綠色金融促進(jìn)江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響研究

陳 裕

（南通理工學(xué)院 商學(xué)院，江蘇 南通 226000）

一、引言

工業(yè)革命曾經(jīng)通過(guò)掠奪環(huán)境的方法來(lái)?yè)Q取經(jīng)濟(jì)的更快發(fā)展，但環(huán)境的日漸惡化讓世界各國(guó)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到以能源消耗和環(huán)境污染為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不可持續(xù)的，各國(guó)政府環(huán)境保護(hù)意識(shí)逐漸增強(qiáng)。我國(guó)雖然工業(yè)化起步較晚，但是曾經(jīng)在一段時(shí)間內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，工業(yè)化大規(guī)模提高，生態(tài)問(wèn)題嚴(yán)峻。我國(guó)政府意識(shí)到，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)和環(huán)境保護(hù)才是一個(gè)國(guó)家能長(zhǎng)久發(fā)展的必由之路。目前在我國(guó)各省及直轄市的經(jīng)濟(jì)規(guī)模中，江蘇省的排名位于中上水平，發(fā)展活力、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和開(kāi)放程度也都在全國(guó)名列前茅，同時(shí)江蘇省也是工業(yè)大省，碳排放量較大，而且能源資源少，人均用能高，在生態(tài)承載方面的能力也較弱，有限的資源環(huán)境所帶來(lái)的約束和壓迫不斷加劇，于是顯現(xiàn)出了更深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾，這些因素也優(yōu)化了江蘇省對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過(guò)大量的實(shí)際考察與理論分析，綠色金融的確為我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)了很大的力量，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動(dòng)力，因此本文將對(duì)此展開(kāi)深入研究，為江蘇省綠色發(fā)展道路提供一些科學(xué)的理論依據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

陳國(guó)慶(2019)表明第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部融合和發(fā)展的主要推手在于大力發(fā)展綠色金融。綠色金融的發(fā)展可以更好地推動(dòng)資金更多的涌入節(jié)能環(huán)保、高新技術(shù)之類(lèi)的綠色產(chǎn)業(yè)，再通過(guò)讓這些企業(yè)變更資金流向，最終達(dá)到可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。這切實(shí)表明了發(fā)展綠色金融的必要性和功能性，發(fā)展綠色金融是在未來(lái)世界中的必行之舉。蔡才培(2020)發(fā)現(xiàn)綠色金融的內(nèi)在作用機(jī)理在于引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。這啟示我們應(yīng)當(dāng)更好地將綠色金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)化結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)效益的更大化，優(yōu)化綠色投資的布局，積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。劉江浩(2020)通過(guò)構(gòu)建了湖南綠色金融評(píng)價(jià)體系，分別測(cè)度了綠色金融的發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)，表明綠色金融能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。這有力地說(shuō)明了綠色金融發(fā)展的重要性及其必要性。劉霞和何鵬(2019)經(jīng)過(guò)相關(guān)研究表明積極推動(dòng)綠色金融的發(fā)展有其必要性。劉娜(2015)建議不同省市結(jié)合自身實(shí)際情況決定環(huán)保投資力度。劉堯(2020)從創(chuàng)新的視角研究了我國(guó)金融發(fā)展路徑，通過(guò)系統(tǒng)研究綠色金融發(fā)展機(jī)制，總結(jié)出我國(guó)綠色金融發(fā)展機(jī)制中存在的問(wèn)題，并提出綠色金融創(chuàng)新發(fā)展建議。沈璐和廖顯春(2020)研究發(fā)現(xiàn)，如果建立一個(gè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)就可以倒逼著重污染企業(yè)去履行社會(huì)責(zé)任，尤其是環(huán)境社會(huì)責(zé)任。建立試驗(yàn)區(qū)主要是通過(guò)加強(qiáng)對(duì)重污染企業(yè)的融資約束，來(lái)倒逼企業(yè)去履行社會(huì)責(zé)任,如果企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任能則緩解對(duì)他的融資約束。政府政策支持在促進(jìn)綠色金融發(fā)展中有著重要推力。白璐(2019)選取灰色關(guān)聯(lián)度模型定量分析綠色金融對(duì)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。馬曉國(guó)(2006)指出，江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展層次不高、新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度不足。王曉紅和陳范紅(2015)在文中表示，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低碳化，從產(chǎn)業(yè)內(nèi)容的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)比重不夠高，而且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的區(qū)域之間的差異非常顯著。他們提出，江蘇政府要想通過(guò)使用調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式來(lái)促成經(jīng)濟(jì)向更優(yōu)方向升級(jí)和轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式是前提。綠色金融的確為我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)了很大的力量，作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動(dòng)力，文章通過(guò)綠色金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響研究，促進(jìn)綠色金融更好發(fā)展。

三、理論基礎(chǔ)

(一)環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線(EKC)

1991年，格羅斯曼和克魯格通過(guò)回歸模型分析了一國(guó)人均收入和環(huán)境質(zhì)量之間的相關(guān)性，得出了環(huán)境污染與人們的收入水平有著一定的線性關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期，人均收入水平提高，環(huán)境污染加劇，人均收入水平與環(huán)境污染呈現(xiàn)正相關(guān)性；當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高水平時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變時(shí)，人均收入的增加會(huì)改善環(huán)境質(zhì)量、減少環(huán)境污染，即得出環(huán)境污染與人均GDP呈倒U型變化這一假說(shuō)。這一假說(shuō)與庫(kù)茲涅茨曲線相似，因此被稱(chēng)為環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線(EKC)。我們以(EKC)理論作為基礎(chǔ)，就可以通過(guò)分析一個(gè)區(qū)域內(nèi)的人均GDP，與環(huán)境投資成本，來(lái)分析區(qū)域綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度。

(二)金融可持續(xù)發(fā)展理論

白欽先教授提出了備受?chē)?guó)內(nèi)外關(guān)注的“金融資源理論”，并以該理論為研究基礎(chǔ)，首次將可持續(xù)發(fā)展的理念融并應(yīng)用于金融領(lǐng)域，形成了金融可持續(xù)發(fā)展理論。綠色金融的重要性在于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)化為新金融。在提高自然資源和能源利用效率的同時(shí)，通過(guò)金融效率調(diào)節(jié)金融資源的方法來(lái)促進(jìn)綠色金融的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)金融和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

(三)外部性理論

外部性理論是與經(jīng)濟(jì)效益有關(guān)的理論。市場(chǎng)的外部性理論認(rèn)為，在市場(chǎng)上各類(lèi)行為都是彼此之間相互影響的，如果某一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的市場(chǎng)行為將對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的整體經(jīng)濟(jì)效益造成影響，那么這些行為的外部性就是存在的。外部性又可以分為正的外部性和負(fù)的內(nèi)部性,正的外部性代表了他人能夠從中得到利潤(rùn),負(fù)的內(nèi)部性就是意味著對(duì)他人造成的傷害。環(huán)境污染的行為就是屬于一種負(fù)外部性的行為，生產(chǎn)排放未經(jīng)妥善處理的污染物都會(huì)造成他人乃至社會(huì)的損失。綠色金融可以通過(guò)對(duì)產(chǎn)生污染的企業(yè)將其外部性成本內(nèi)化，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)者重視企業(yè)的負(fù)外部性行為。

四、研究設(shè)計(jì)及變量選取

(一)模型設(shè)定與數(shù)據(jù)處理

1.模型設(shè)定

研究綠色金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，首先從投入產(chǎn)業(yè)的方向出發(fā)，即為模型的解釋變量，同時(shí)將綠色信貸、技術(shù)進(jìn)步、人力資本、對(duì)外開(kāi)放程度和資本積累作為解釋變量，從而設(shè)立相關(guān)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型：

其中,i=1,2,3,n表示影響因子的個(gè)數(shù)；被解釋變量用Y表示，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；解釋變量用X表示，也即綠色信貸占比；其他影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的因素用Z表示。

2.數(shù)據(jù)處理

文章根據(jù)《銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，選用江蘇省2010年到2019年的綠色金融數(shù)據(jù)，由于2010年以前綠色金融的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模糊，所以選定2010年至今的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

俞嵐(2015)提出的綠色信貸比=綠色信貸規(guī)模/GDP指標(biāo)，作為綠色金融變量，由于數(shù)據(jù)可得性，綠色信貸規(guī)模選用2010-2019年中內(nèi)各省的節(jié)能減排款項(xiàng)來(lái)代替。

目前，在我國(guó)綠色金融發(fā)展中，綠色信貸業(yè)務(wù)占主導(dǎo)地位，其他三項(xiàng)之和才有不到5%，所以綠色金融指標(biāo)用綠色信貸的數(shù)據(jù)代替。由于我國(guó)綠色信貸只有全國(guó)性的數(shù)據(jù)，因此，采用預(yù)估比例遞增法，計(jì)算出江蘇省綠色信貸余額的數(shù)據(jù)。

(二)數(shù)據(jù)來(lái)源及處理說(shuō)明

1.數(shù)據(jù)來(lái)源

文章選取綠色信貸(GC)、人力資本(HC)、固定資本存量(FC)、技術(shù)進(jìn)步(TL)、對(duì)外開(kāi)放程度(FDI)五個(gè)解釋變量，以及一個(gè)被解釋變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(ISO)。采用的數(shù)據(jù)來(lái)自江蘇統(tǒng)計(jì)局、wind數(shù)據(jù)庫(kù)和銀監(jiān)會(huì)。

2.變量說(shuō)明

表1 主要變量情況及說(shuō)明

(三)實(shí)證分析

1.描述性分析

首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表2所示：

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的最大值為0.53，最小值為0.41，標(biāo)準(zhǔn)差為0.03左右，平均指標(biāo)在0.4左右，表明第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似。人力資本方面，第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的數(shù)量占江蘇省全部總就業(yè)人數(shù)的比重不大，江蘇省平均水平為0.3844，說(shuō)明第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)者占全省的1/2不到。技術(shù)進(jìn)步方面，說(shuō)明江蘇省重視科學(xué)技術(shù)的培養(yǎng)。

2.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

(1)單位根檢驗(yàn)

在對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)前，需要先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，一般來(lái)說(shuō)，時(shí)間序列數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)的，采用ADF檢驗(yàn)方法對(duì)設(shè)定的6個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3，結(jié)果顯示原序列都不平穩(wěn)，即要考慮對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一階或二階差分處理，直到數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

表3 ADF檢驗(yàn)

(2)協(xié)整檢驗(yàn)

通過(guò)單位根檢驗(yàn)后需對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表4。

表4 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

結(jié)果表明，跡統(tǒng)計(jì)量的值小于5%的臨界值，p值小于0.05，說(shuō)明各變量與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3.Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

為了深入分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與綠色金融之間的因果關(guān)系，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行Granger格蘭杰因果關(guān)系，EVIEWS運(yùn)行的結(jié)果如表5和表6。

表5 第二產(chǎn)業(yè)與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗(yàn)

表6 第三產(chǎn)業(yè)與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗(yàn)

檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在5%的顯著性水平下，拒絕原假設(shè)，因?yàn)镻值小于0.05，說(shuō)明綠色信貸是第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的格蘭杰原因。因此，綠色信貸是江蘇省第二、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因，這也符合江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。從技術(shù)進(jìn)步的結(jié)果可知，第二產(chǎn)業(yè)與之的P值大于0.05，即要接受原假設(shè)，但是在對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)果上,拒絕原假設(shè)。綜合表明技術(shù)進(jìn)步可以增加第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，而對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增加影響不明顯，從而說(shuō)明增加對(duì)高新創(chuàng)造技術(shù)的投入和關(guān)注能給企業(yè)帶來(lái)技術(shù)支持，加快升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

人力資本方面的影響是不顯著，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明江蘇省在人力資源方面加強(qiáng)投資，注重從外引入更多優(yōu)秀的人才，從而促進(jìn)綠色金融的發(fā)展。至于對(duì)外開(kāi)放這個(gè)因素對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響也不顯著，但是同樣說(shuō)明了江蘇省在對(duì)外開(kāi)放方面需加快步伐，吸引外資投入到優(yōu)化江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)建設(shè)中去。

五、結(jié)論

(一)加大政府對(duì)綠色金融的支持力度

綠色金融的法律制度需建立健全。一是需在江蘇省的更多領(lǐng)域推行強(qiáng)制綠色保險(xiǎn)，限制污染企業(yè)的擴(kuò)張，從而促進(jìn)環(huán)境的恢復(fù)。二是確定金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸企業(yè)的環(huán)境審查責(zé)任，明確刑事責(zé)任和行政責(zé)任，作為界定金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況的補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)，影響法律責(zé)任，讓污染受害者起訴參與污染項(xiàng)目的投資機(jī)構(gòu)。最后，要制定量化、具體的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)環(huán)境信息披露的監(jiān)督和實(shí)施，引導(dǎo)更多資金投向綠色產(chǎn)業(yè)。

(二)深化金融機(jī)構(gòu)綠色金融改革

目前，我國(guó)主要包括綠色貸款、綠色保險(xiǎn)、綠色證券、綠色基金和碳金融等綠色金融產(chǎn)品，不能滿(mǎn)足綠色企業(yè)的各種投融資需求，金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。為了更有效地推動(dòng)綠色金融的發(fā)展，我們必須在現(xiàn)有的綠色金融服務(wù)產(chǎn)品關(guān)系到人們生產(chǎn)生活問(wèn)題的基礎(chǔ)上，推出新產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品和服務(wù)，建立強(qiáng)有力、可靠、安全的政策支持下的綠色金融體系。

(三)深化社會(huì)公眾綠色發(fā)展的理念

生態(tài)環(huán)境離不開(kāi)地球上的人類(lèi)，提高環(huán)境意識(shí)，向工業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)變，將造福于每一個(gè)公民的生活。由于消費(fèi)者處于經(jīng)濟(jì)周期體系的最后階段，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用，如果人人都參與到綠色生活的宣傳活動(dòng)中來(lái)，綠色金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效率將倍增，淘汰不利于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的商品和服務(wù)，體現(xiàn)綠色發(fā)展理念。加強(qiáng)在污染源治理上的社會(huì)監(jiān)督作用，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與生態(tài)的和諧發(fā)展，我們要充分利用市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”，用自己的力量加強(qiáng)社會(huì)控制，用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的手段引導(dǎo)社會(huì)走上可持續(xù)發(fā)展的“綠道”。