國際礦業(yè)開發(fā)項目投資估算精度研究與思考

馬洪志 魏 錚

(礦冶科技集團有限公司工程公司，北京 100160)

近年來，為解決資源短缺和實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展，中國企業(yè)“走出去”深度參與國外礦業(yè)項目并購成為常態(tài)。礦業(yè)項目開發(fā)首先要落實資源條件，制定切實可行的開發(fā)技術(shù)方案，充分發(fā)揮項目的投資效益。資源的可靠性、工藝技術(shù)方案的合理性以及項目投資估算的準(zhǔn)確性，成為項目測算經(jīng)濟效益的重要基礎(chǔ)和前提。本文從國際礦業(yè)開發(fā)項目的投資特點和國外造價工程師協(xié)會入手，介紹了常見的行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)，分析了美國試驗材料學(xué)會(ASTM)現(xiàn)有投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合美國造價工程師協(xié)會(AACE)出版的礦業(yè)加工項目投資分級系統(tǒng)，對國際礦業(yè)開發(fā)項目的投資估算分級與不同級別對應(yīng)的投資估算精度進(jìn)行了闡述和研究。

1 國際礦業(yè)開發(fā)項目的特點及投資內(nèi)容

根據(jù)加拿大NI 43—101礦業(yè)項目信息披露標(biāo)準(zhǔn)，礦業(yè)開發(fā)項目是指對包括基本金屬、稀有金屬、煤和其它工業(yè)礦等資源的任何勘探、開發(fā)或生產(chǎn)活動，這些活動通常會涉及到特許權(quán)使用費或類似權(quán)益等。

礦業(yè)開發(fā)項目一般具有不確定性因素多、開發(fā)周期長、風(fēng)險大等特點。礦業(yè)投資通常屬于長期投資，與項目的資源條件、建設(shè)條件、項目所在地的投資環(huán)境都有很大關(guān)系。國外礦業(yè)項目通常因為社會文化差異大、涉及管理部門多、審批環(huán)節(jié)復(fù)雜等，其建設(shè)投資內(nèi)容比一般工業(yè)項目復(fù)雜的多。

一般建設(shè)項目的建設(shè)投資內(nèi)容包括直接投資、間接投資和預(yù)備費等。國際礦業(yè)開發(fā)項目的投資中還可能要包括基建剝離、井巷工程、礦山專用設(shè)備、首次填充(如研磨介質(zhì)等)、權(quán)益金、維持運營投資、礦山關(guān)閉及復(fù)墾投資等。估算項目的建設(shè)投資不但需要掌握管理學(xué)、經(jīng)濟學(xué)以及土木工程技術(shù)的基本理論知識，也要有工程造價的確定與控制、工程投資與項目管理實踐的基本技能，一般情況下，建設(shè)投資估算需要有專業(yè)的造價工程師(國外稱Cost Engineer，也有譯為成本工程師)根據(jù)項目實際建設(shè)條件及工程具體進(jìn)展情況進(jìn)行估算。

2 造價工程師相關(guān)組織

世界主要工業(yè)國家都有專門的造價工程師協(xié)會。比如：英國作為造價專業(yè)的起源地，目前主要有三個造價相關(guān)組織：皇家特許測量師學(xué)會(RICS-主要負(fù)責(zé)建筑工程標(biāo)準(zhǔn)計算規(guī)則)、特許土木工程測量師學(xué)會(CICES-主要負(fù)責(zé)土木工程標(biāo)準(zhǔn)計算規(guī)則)和造價工程師協(xié)會(AcostE-成員廣泛工作在工業(yè)等領(lǐng)域)。澳大利亞有造價工程師協(xié)會(ACES)。德國從事工程造價工作的人員一般歸屬于工程項目控制與管理人員。法國從事工程造價的專業(yè)人員統(tǒng)稱為建筑經(jīng)濟師。日本建筑積算協(xié)會是全國工程造價咨詢的主要組織。

1976年，美國造價工程師協(xié)會(AACE國際)、英國造價工程師協(xié)會(ACostE)以及荷蘭的DACE和墨西哥的SMIEFC在波士頓發(fā)起成立了國際造價工程聯(lián)合會(International Cost Engineering Council)，簡稱ICEC。目前，ICEC成員超過40個國家，擁有約30萬造價工程師。ICEC旨在推進(jìn)國際造價工程活動和發(fā)展，促進(jìn)各成員國造價工程師協(xié)會的相互間合作。中國建設(shè)工程造價管理協(xié)會作為中國工程造價行業(yè)唯一的國家組織，也已經(jīng)正式加入了ICEC。

值得特別提出的是，美國造價工程師協(xié)會(AACE國際)是造價工程師、項目管理、項目控制領(lǐng)域人員的非營利性專業(yè)協(xié)會組織，其提供的專業(yè)服務(wù)涵蓋了成本工程、造價估算、決策和風(fēng)險管理、項目管理、費用控制、索賠等各方面。目前全球約有7 500多名會員，分布在87個國家和地區(qū)。AACE國際的出版物對國際工程的造價知識和項目管理有非常重要的影響。

3 國際礦業(yè)開發(fā)項目的行業(yè)監(jiān)管及法規(guī)

眾所周知，礦產(chǎn)資源屬于不可再生資源，又是人類社會賴以生存的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，也是國家安全與經(jīng)濟發(fā)展的重要保證。因此，礦業(yè)開發(fā)項目對每個國家都非常重要。為保護(hù)投資者及維持礦業(yè)行業(yè)的健康發(fā)展，世界主要的資源和礦業(yè)大國都對礦業(yè)開發(fā)項目的技術(shù)報告的編制和發(fā)布等制定了嚴(yán)格的報告發(fā)布準(zhǔn)則和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

3.1 礦產(chǎn)儲量國際報告標(biāo)準(zhǔn)委員會(CRIRSCO)

CRIRSCO是全球化(特別是礦業(yè)全球化)的產(chǎn)物。在當(dāng)今世界資源全球配置的形勢下，礦產(chǎn)資源的全球配置遭遇到各國資源儲量分類標(biāo)準(zhǔn)的阻隔，資源量和儲量不能互認(rèn)，于是產(chǎn)生了打通分割的標(biāo)準(zhǔn)壁壘，實現(xiàn)各國礦產(chǎn)資源量和儲量以至評估人員全球互認(rèn)的需求，因此，CRIRSCO應(yīng)運而生。

CRIRSCO的主要任務(wù)是主持制定和推廣礦產(chǎn)儲量國際報告標(biāo)準(zhǔn)模板(CRISCO模板)，加入CRIRSCO的成員國則據(jù)此模板制定自己的國家標(biāo)準(zhǔn)，從而使全球的礦產(chǎn)資源和礦產(chǎn)儲量標(biāo)準(zhǔn)互聯(lián)互通，以適應(yīng)當(dāng)今經(jīng)濟全球化和礦業(yè)全球化的形勢。目前，CRIRSCO的成員國有澳大利亞、加拿大、南非、歐盟、美國、智利、巴西、俄羅斯、哈薩克斯坦、蒙古等10多個國家。CRISCO模板是一個國際礦產(chǎn)資源量和礦產(chǎn)儲量的分類標(biāo)準(zhǔn)，在除中國外幾乎所有的礦產(chǎn)資源大國都得到了廣泛應(yīng)用。

3.2 澳大利亞聯(lián)合礦石儲量委員會(JORC)

JORC是由三家機構(gòu)——澳大利亞采礦冶金學(xué)會(AusIMM)、澳大利亞礦產(chǎn)理事會(MCA)和澳大利亞地球科學(xué)家學(xué)會(AIG)共同組建的，故稱為聯(lián)合委員會，負(fù)責(zé)制定澳洲(包括澳大利亞、新西蘭和大洋洲周邊若干島嶼國家)的礦產(chǎn)資源量和礦石儲量報告標(biāo)準(zhǔn)。

JORC標(biāo)準(zhǔn)是AusIMM的學(xué)會標(biāo)準(zhǔn)，并被納入澳大利亞證券交易所(ASX)和新西蘭證券交易所(NZSE)的上市規(guī)則。最新版本JORC(2012)在估算資源量或儲量時要求更為嚴(yán)格，對公開使用礦產(chǎn)資源量和礦石儲量的規(guī)定更為細(xì)化，并要求每一次披露都應(yīng)有依據(jù)和證明，對勝任人員現(xiàn)場核查的要求也更為具體。

3.3 加拿大證券委員會(CSA)

CSA制定了NI 43—101 標(biāo)準(zhǔn)，要求執(zhí)行加拿大礦冶石油協(xié)會(CIM)對資源量、儲量和可行性研究的定義，即CIM規(guī)范，并要求同時執(zhí)行行業(yè)最佳操作規(guī)程。

NI 43—101主要由三部分組成：NI 43—101礦業(yè)項目信息披露標(biāo)準(zhǔn)、NI43—101的配套政策43—101CP和格式43—101F1技術(shù)報告。按照NI 43—101F1要求編寫技術(shù)報告，報告章節(jié)要求是強制性的，如第21章，投資估算和運營成本。

NI 43—101為多倫多證券交易所(TSX)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，也獲得了國際主要礦業(yè)發(fā)達(dá)國家證券交易所的廣泛認(rèn)可，如澳大利亞證券交易所(ASX)、紐約證券交易所(NYSE)，倫敦證券交易所(LSX)、新加坡證券交易所(SGX)、香港證券交易所(HKEx)以及歐洲各主要證券交易所等。

3.4 南非礦產(chǎn)資源委員會(SAMREC)

SAMREC編制的《南非礦產(chǎn)勘探結(jié)果、礦產(chǎn)資源及礦產(chǎn)儲量報告規(guī)則》(SAMREC規(guī)則)為國際報告規(guī)則及指引，其中制訂了礦產(chǎn)勘探結(jié)果、礦產(chǎn)資源及礦產(chǎn)儲量公開報告的最低標(biāo)準(zhǔn)、推薦建議及操作指引。

南非 SAMREC準(zhǔn)則與澳大利亞 JORC準(zhǔn)則及加拿大NI 43—101標(biāo)準(zhǔn)一起，共同構(gòu)成了國際廣泛認(rèn)可的三大礦產(chǎn)項目資源量和儲量的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。

3.5 自然資源部《固體礦產(chǎn)資源儲量分類》標(biāo)準(zhǔn)

中國最早的礦產(chǎn)資源量和儲量的分類沿襲了前蘇聯(lián)的分類體系，對資源量和儲量的管控曾經(jīng)是最嚴(yán)格且最有效的，在計劃經(jīng)濟時代發(fā)揮了基礎(chǔ)性和支撐性作用。2020年，新的《固體礦產(chǎn)資源儲量分類》標(biāo)準(zhǔn)[1]，對原有的資源儲量分類方式進(jìn)行了較大修改，更加簡明實用，更好地滿足了生產(chǎn)企業(yè)和資本市場的需求，同時也更易于同CRIRSCO等國際規(guī)范進(jìn)行對比。通過建立我國固體礦產(chǎn)資源儲量分類與 CRIRSCO分類之間的對應(yīng)關(guān)系，推進(jìn)技術(shù)人員的交流與合作，增進(jìn)彼此之間的了解，為實現(xiàn)國內(nèi)外分類標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)互通及更好地融入國際礦業(yè)資本市場打下了良好的基礎(chǔ)。

4 投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)

美國試驗材料學(xué)會(ASTM)是一個國際標(biāo)準(zhǔn)化組織，致力于開發(fā)和發(fā)布針對各種材料、產(chǎn)品、系統(tǒng)和服務(wù)的自愿性共識技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。其標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用范圍很廣，目前全球大約有12 575個ASTM自愿性共識標(biāo)準(zhǔn)。

ASTM于2019年重新批準(zhǔn)了投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)ASTM E2516—11[2]，這個標(biāo)準(zhǔn)提出了通用的項目定義程度，并運用項目成熟度和質(zhì)量矩陣，將投資估算分級系統(tǒng)對應(yīng)到投資估算工作的各個階段。投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)ASTM E2516—11以項目定義程度為主要特征對投資估算進(jìn)行分級，可以為項目的利益相關(guān)方提供對投資估算的統(tǒng)一的理解。

投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)的主要參考文獻(xiàn)為AACE國際的推薦操作指南[3]，其中主要有No.17R—97投資估算分級系統(tǒng)、No.18R—97投資估算分級系統(tǒng)(應(yīng)用于加工行業(yè)的設(shè)計/采購/施工)和No.56R—08投資估算分級系統(tǒng)(應(yīng)用于建筑和一般施工行業(yè)的設(shè)計/采購/施工)。

投資估算分級標(biāo)準(zhǔn)ASTM E2516—11中的投資精度以指數(shù)形式表示，主要是考慮標(biāo)準(zhǔn)本身的通用性，盡可能適用所有的行業(yè)。但是，各個行業(yè)都有自身的特點，因此，也應(yīng)有與之相適應(yīng)的對應(yīng)投資估算級別的典型投資精度水平。

目前，ASTM E2516—11中沒有對礦業(yè)開發(fā)項目的不同投資估算級別對應(yīng)的投資精度水平進(jìn)行具體描述，僅在附錄中僅列出了加工行業(yè)和建筑和一般施工行業(yè)的不同投資估算級別對應(yīng)的投資精度水平。

AACE國際出版物關(guān)于投資估算分級系統(tǒng)，除了上述涉及的No.18R—97(應(yīng)用于加工行業(yè))、No.56R—08(應(yīng)用于建筑和一般施工行業(yè))之外，2020年發(fā)布了No.47—11(應(yīng)用于采礦和礦物加工行業(yè))。此外，也還有適用其它行業(yè)的投資估算分級系統(tǒng)，如：No.69R—12，應(yīng)用于水電行業(yè)；No.87R—14，應(yīng)用于石油勘探及生產(chǎn)行業(yè)；No.96R—18，應(yīng)用于電力輸送及基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)；No.107R—19，應(yīng)用于環(huán)境治理行業(yè)等。

5 國際礦業(yè)開發(fā)項目的投資估算分級

AACE國際發(fā)布的推薦操作No.47R—11，投資估算分級系統(tǒng)-應(yīng)用于采礦和礦物加工行業(yè)的設(shè)計、采購和施工[4]，補充了地緣政治因素以及對礦業(yè)開發(fā)項目的投資監(jiān)管，并專門針對采礦和礦物加工行業(yè)的特點，細(xì)化了項目定義和投資分級系統(tǒng)，闡述了礦業(yè)項目的典型投資精度范圍。

5.1 項目定義(成熟度)與投資估算級別

AACE國際推薦操作No.47—11，將采礦和礦物加工行業(yè)的項目定義(成熟度)與投資估算分級對應(yīng)起來，項目定義(成熟度)是項目實際完成狀態(tài)的近似值。通常情況下，項目建設(shè)投資的準(zhǔn)確性和可信度隨著項目的進(jìn)展而增加。項目定義(成熟度)等級與不同投資估算級別的對應(yīng)關(guān)系，詳見表1。

表1中的指標(biāo)，對通用項目數(shù)據(jù)，分為不需要/初步數(shù)據(jù)/確定性數(shù)據(jù)三類，具體為：

表1 項目定義(成熟度)等級與不同投資估算級別

不需要(NR)：一般不需要，對特定的項目可能需要一些初級數(shù)據(jù)。

初步數(shù)據(jù)(P)：項目定義已經(jīng)開始并進(jìn)展到中間階段，相關(guān)過程數(shù)據(jù)已經(jīng)過評審或批準(zhǔn)。

確定性數(shù)據(jù)(D)：項目定義已經(jīng)接近完成，除了通過最終批準(zhǔn)。

5.2 可交付的技術(shù)成果與投資估算級別

AACE國際推薦操作No.47R—11，也將采礦和礦物加工行業(yè)的可交付的技術(shù)成果與投資估算分級對應(yīng)起來，以反應(yīng)項目實際完成狀態(tài)的近似值?？山桓兜募夹g(shù)成果與不同投資估算級別的對應(yīng)關(guān)系，詳見表2。

表2指標(biāo)，對可交付的技術(shù)成果，分為不需要/開始/初步成果/最終成果四類，具體為：

表2 可交付的技術(shù)成果檢查與不同投資估算級別

不需要(NR)：一般不需要交付技術(shù)成果，特定的項目可能需要交付部分初級成果。

開始(S)：剛開始交付成果，一般是初步的草圖、粗糙的輪廓線條或相近水平的早期技術(shù)成果。

初步成果(P)：交付中間技術(shù)成果，可以進(jìn)行交叉的功能評審。也可能是項目接近完成，但沒有最終交付并驗收。

最終成果(C)：最終通過(或視同通過)評審或批準(zhǔn)的技術(shù)成果。

應(yīng)嚴(yán)格按可交付的技術(shù)成果確定投資分級，例如：如果標(biāo)明為第3級需要完成的某項關(guān)鍵可交付技術(shù)成果實際上尚未完成，則無論其他項目定義要素(成熟度)或進(jìn)展如何，項目的投資估算都不能被劃分為第3級。

6 投資估算級別與典型的投資精度

國內(nèi)投資估算沒有統(tǒng)一的投資精度的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)[5]。針對采礦及礦物加工項目的不同開發(fā)階段，對應(yīng)不同投資估算級別，項目的建設(shè)投資估算精度詳見表3、圖1。

表3 采礦及礦物加工項目投資估算分級精度矩陣

圖1 采礦及礦物加工典型投資精度及變化

7 結(jié)語

隨著經(jīng)濟全球化和礦業(yè)全球化的推進(jìn)，礦產(chǎn)資源量和礦產(chǎn)儲量報告標(biāo)準(zhǔn)的國際間互聯(lián)互通的需求與日俱增。礦業(yè)開發(fā)項目每個項目都有其特殊性，對投資估算的分級及精度的統(tǒng)一理解和共同認(rèn)識，有利于減少企業(yè)的精力和成本耗費，有利于投資者和其它利益相關(guān)者更順暢地溝通，有利于并購項目科學(xué)決策及順利實施。