恩威醫(yī)藥：細(xì)分領(lǐng)域具有龍頭地位的中成藥知名品牌

9月21日，恩威醫(yī)藥股份有限公司（下稱“恩威醫(yī)藥”，301331.SZ）在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，當(dāng)天股價(jià)收報(bào)于43.73元，較發(fā)行價(jià)上漲46.74%。

招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，恩威醫(yī)藥營收和業(yè)績穩(wěn)步成長，2019-2021年?duì)I收分別為6.21億元、6.34億元和6.80億元，CAGR（2）為4.65%;扣非歸母凈利潤分別為0.70億元、0.80億元和0.85億元，CAGR（2）為9.65%。另外，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)三年為正，合計(jì)凈流入2.86億元，業(yè)務(wù)“造血”能力良好。

恩威醫(yī)藥主要從事中成藥及化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專注于婦科產(chǎn)品、兒科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥等領(lǐng)域。2021年，公司婦科產(chǎn)品、兒科用藥、呼吸系統(tǒng)用藥的營收占比分別為56.21%、15.50%和14.68%。

婦科、兒科疾病具有患病率高、復(fù)發(fā)率高的特點(diǎn)，中成藥注重調(diào)理、副作用相對較小的理念在中國患者群中接受度較高，中成藥在婦兒科用藥領(lǐng)域具有天然優(yōu)勢。因此，恩威醫(yī)藥的主要產(chǎn)品具有良好的增長前景和廣闊的市場空間。

恩威醫(yī)藥在婦科產(chǎn)品領(lǐng)域深耕多年，核心產(chǎn)品潔爾陰洗液為婦科（炎癥類）中成藥，是公司的獨(dú)家品種，終端銷售客戶主要為OTC零售藥店。

米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年，公司的潔爾陰洗液產(chǎn)品在中國城市零售藥店婦科炎癥中成藥領(lǐng)域的市場份額連續(xù)排名第一，是該領(lǐng)域的領(lǐng)軍品牌。其中，2021年潔爾陰洗液占據(jù)10.96%的市場份。

除婦科外用洗液外，恩威醫(yī)藥還不斷開發(fā)出各類型消毒產(chǎn)品，并擬以多種方式開發(fā)婦科內(nèi)用藥系列產(chǎn)品，不斷維護(hù)并進(jìn)一步提升公司在國內(nèi)婦科產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。

在以婦科產(chǎn)品為核心的同時(shí)，恩威醫(yī)藥通過發(fā)揮品牌優(yōu)勢、銷售渠道優(yōu)勢，不斷拓展產(chǎn)品外延，形成多元化產(chǎn)品群。公司擁有17個(gè)獨(dú)家品種，且獨(dú)家品種報(bào)告期內(nèi)的銷售收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入在50%以上。

報(bào)告期內(nèi)，恩威醫(yī)藥主要?jiǎng)┬偷漠a(chǎn)能逐漸提高，液體制劑的產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率相對穩(wěn)定，2019-2021年，公司液體制劑的產(chǎn)能利用率分別為88.31%、85.44%和90.90%。2021年，公司前三大產(chǎn)品潔爾陰洗液、化積口服液、藿香正氣合劑的產(chǎn)銷率分別為94.75%、93.58%和95.83%，均處于較高水平。

恩威醫(yī)藥始終以“忠實(shí)于科學(xué)，追求卓越品質(zhì)，提升生命質(zhì)量”為企業(yè)使命，贏得了社會(huì)的廣泛贊譽(yù)，核心產(chǎn)品“潔爾陰洗液”作為全國知名的獨(dú)家品種在婦科炎癥用藥領(lǐng)域中的知名度較高，公司以婦科專家的品牌形象獲得了消費(fèi)者和行業(yè)的信賴。

公司擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富、管理創(chuàng)新和凝聚力出色的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)。公司管理團(tuán)隊(duì)對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策、市場發(fā)展規(guī)律有深刻的理解力和敏銳的洞察力，具有豐富的醫(yī)藥行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，確保引領(lǐng)公司穩(wěn)健、可持續(xù)性的發(fā)展。

恩威醫(yī)藥主要產(chǎn)品為OTC藥品，采用以經(jīng)銷模式為主，以直銷、電商為輔的銷售模式。

自成立以來，恩威醫(yī)藥通過多年來對市場的不斷拓展和精耕細(xì)作，不斷提高終端零售藥店覆蓋能力，建立了覆蓋內(nèi)地全部31個(gè)省市自治區(qū)的全國性營銷網(wǎng)絡(luò)體系。根據(jù)《2022 年度中國醫(yī)藥市場發(fā)展藍(lán)皮書》，我國2021年零售藥店總數(shù)接近59萬家，目前恩威醫(yī)藥自有團(tuán)隊(duì)維護(hù)的藥店已達(dá)6萬余家。

在商業(yè)渠道方面，恩威醫(yī)藥與九州通、國藥控股、華潤醫(yī)藥等國內(nèi)大中型優(yōu)質(zhì)商業(yè)公司建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，通過其商業(yè)配送體系共同構(gòu)建了全國性的終端配送銷售網(wǎng)絡(luò)。

本次IPO募集資金擬投向“恩威醫(yī)藥股份有限公司四川恩威制藥改擴(kuò)建項(xiàng)目”和“恩威醫(yī)藥股份有限公司昌都總部建設(shè)項(xiàng)目”，將有利于強(qiáng)化公司經(jīng)營能力，進(jìn)一步提升行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。