我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理研究

葛卓鑫

(天津科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，天津 300450)

1 前言

伴隨我國(guó)金融業(yè)的日益開放，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。與此同時(shí)，也為我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。金融衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和有效投資的重要工具，在金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境下必將成為我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。在這一背景下，商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也隨之顯露。因此，對(duì)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理予以強(qiáng)化勢(shì)在必行。

2 金融衍生品理論概述

金融衍生品是對(duì)價(jià)值衍生于2個(gè)及以上標(biāo)的資產(chǎn)的不同類型金融合約的統(tǒng)稱。金融衍生品以交易方式為分類依據(jù)，可將其分為期貨和遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、掉期3類；而以標(biāo)的資產(chǎn)為分類依據(jù)，可將其分為匯率、利率、股票以及商品4類。金融衍生品不僅具有高風(fēng)險(xiǎn)性、高杠桿性特點(diǎn)，而且具有跨期性、虛擬性及多重性特點(diǎn)。與此同時(shí)，還具有派生性、復(fù)雜性特點(diǎn)。金融衍生品是在信息技術(shù)不斷進(jìn)步，金融不斷創(chuàng)新，以及浮動(dòng)匯率制度不斷變革的背景下形成并發(fā)展的，不僅具有增加盈利的作用，而且具有保值的作用。除此之外，還具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)與降低成本的重要作用。因此，近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)金融衍生品業(yè)務(wù)給予了極高的關(guān)注度。

3 我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 金融衍生品交易規(guī)模劇增

盡管我國(guó)商業(yè)銀行開展金融衍生品業(yè)務(wù)起步較晚且處于起步階段，但近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行在金融衍生品業(yè)務(wù)交易規(guī)模方面總體呈逐年劇增趨勢(shì)。其中，以浦發(fā)、興業(yè)等股份制商業(yè)銀行的金融衍生品業(yè)務(wù)交易規(guī)模增幅最為明顯，如表1所示。在總金融衍生品交易量中，中國(guó)銀行占比最高(15.45%)，其次是工商銀行(11.45%)，最后是浦發(fā)銀行(11.38%)，如圖1所示。

圖1 2019年金融衍生品名義金額交易量占比

表1 我國(guó)商業(yè)銀行2015—2019年金融衍生品業(yè)務(wù)交易規(guī)模 單位：百萬(wàn)元

3.2 金融衍生品交易種類較少

我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品盡管近年來(lái)在交易總量方面呈劇增趨勢(shì)，但在交易種類方面卻依然較少。在我國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的影響下，商業(yè)銀行金融衍生品的種類僅有10余種。通過(guò)對(duì)12家商業(yè)銀行金融衍生品的分析，其交易種類主要包括匯率類、利率類及其他(如權(quán)益、商品等)3類。其中，無(wú)論是匯率類，還是利率類金融衍生品，均呈現(xiàn)逐年升高趨勢(shì)。如圖2所示:2019—2020年因國(guó)際形勢(shì)的變化，增加了人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致匯率類金融衍生品的交易規(guī)模下降，因不具典型代表性不予開展分析。根據(jù)數(shù)據(jù)得出：在金融衍生品交易總量中，匯率類和利率類的總占比普遍在93%以上，總體呈上升趨勢(shì)。

圖2 金融衍生品匯率/利率類總交易規(guī)模

4 商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)及其成因

在商業(yè)銀行金融衍生品交易規(guī)模不斷上升的趨勢(shì)下，其管理風(fēng)險(xiǎn)也隨之日益凸顯。金融衍生品作為商業(yè)銀行對(duì)沖、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，在促進(jìn)商業(yè)銀行增加資金流動(dòng)性方面具有重要作用，同時(shí)在商業(yè)銀行利潤(rùn)率提升以及資產(chǎn)配置優(yōu)化等方面也具有重要價(jià)值。金融衍生品在促進(jìn)商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用的同時(shí)，也會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融衍生品與商業(yè)銀行是“水能載舟，亦能覆舟”的關(guān)系。商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用、市場(chǎng)、操作、流動(dòng)及法律風(fēng)險(xiǎn)5類。而上述風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生除金融衍生品自身特性因素外，宏觀經(jīng)濟(jì)因素和微觀機(jī)制因素也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)形成的重要原因。從金融衍生品自身特性的角度來(lái)說(shuō)，由于其是在基礎(chǔ)資產(chǎn)上衍生出來(lái)的，因此會(huì)受到基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響，價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性較強(qiáng)，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，金融衍生品種類創(chuàng)新層出不窮，具有較強(qiáng)的靈活性，也會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。

5 商業(yè)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

5.1 風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)相對(duì)薄弱

商業(yè)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在業(yè)務(wù)部門操作崗位。因此，操作崗位上的操作人員是否具有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)直接影響風(fēng)險(xiǎn)管理水平。當(dāng)前，部分操作人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)還較為薄弱，主要體現(xiàn)在對(duì)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的高度重視。而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱的主要原因在于部分商業(yè)銀行還沒(méi)有建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并且未能將責(zé)任落實(shí)到具體負(fù)責(zé)人。因此，銀行部門應(yīng)從多角度利用多種途徑提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。

5.2 風(fēng)險(xiǎn)管理制度還不夠健全

金融衍生品業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理制度是重要制度保障。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿性的金融衍生品業(yè)務(wù)而言，風(fēng)險(xiǎn)管理制度的健全至關(guān)重要。當(dāng)前商業(yè)銀行針對(duì)此業(yè)務(wù)開展風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，尚存在風(fēng)險(xiǎn)管理制度流于形式，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度、問(wèn)責(zé)制度及內(nèi)部審計(jì)制度不完善的情況。如問(wèn)責(zé)制度還未能實(shí)現(xiàn)對(duì)高級(jí)管理層、監(jiān)事會(huì)的問(wèn)責(zé)；又如風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度缺乏信息反饋相關(guān)內(nèi)容等。

5.3 監(jiān)管手段單一，監(jiān)管人員素質(zhì)低

商業(yè)銀行金融衍生品涉及期貨、基金以及證券公司等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)的多元化增加了監(jiān)管部門的監(jiān)管難度。傳統(tǒng)單一監(jiān)管手段不僅難以發(fā)揮較好的監(jiān)管效果，而且會(huì)在一定程度上降低監(jiān)管工作效率。如僅以人事調(diào)整、行政命令為主要監(jiān)管手段。與此同時(shí)，當(dāng)前監(jiān)管人員在實(shí)施監(jiān)管時(shí)，存在監(jiān)管理念滯后的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管，缺乏持續(xù)性和系統(tǒng)性。另外，監(jiān)管人員經(jīng)驗(yàn)不足，復(fù)合型人才缺乏，也會(huì)在極大程度上影響金融衍生品的監(jiān)管效果。

6 對(duì)策

6.1 增強(qiáng)操作崗位人員的風(fēng)管意識(shí)

在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)提高的過(guò)程中，應(yīng)注重促進(jìn)金融衍生品業(yè)務(wù)部門崗位操作人員的風(fēng)管意識(shí)。首先，應(yīng)成立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并細(xì)化部門職責(zé)。其次，應(yīng)大力宣傳金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)知識(shí)，利用專題講座等線下途徑，通過(guò)銀行官網(wǎng)、微信群及公眾號(hào)等對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性予以宣傳，以全面提升銀行工作人員，尤其是金融衍生品業(yè)務(wù)崗位操作人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)水平。最后，應(yīng)通過(guò)制定專門且系統(tǒng)的培訓(xùn)方案，并創(chuàng)新培訓(xùn)方式，同時(shí)將培訓(xùn)效果與績(jī)效掛鉤，以增強(qiáng)培訓(xùn)效果，提高風(fēng)管意識(shí)。

6.2 健全并持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度

為推動(dòng)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理制度的有效落實(shí)，一方面應(yīng)以文件的形式將風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、流程及措施予以規(guī)范，并做到定期公布和組織業(yè)務(wù)部門全體員工進(jìn)行學(xué)習(xí)，避免風(fēng)險(xiǎn)管理制度流于形式；另一方面，應(yīng)定期將金融衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告歸檔，為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和責(zé)任落實(shí)提供依據(jù)。以風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度為例，應(yīng)包含橫向和縱向兩大方面。其中，橫向報(bào)告用于商業(yè)銀行各部門與風(fēng)險(xiǎn)管理部門的信息溝通；縱向報(bào)告用于風(fēng)險(xiǎn)管理部門與最高決策層的信息溝通。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度的完善，能夠及時(shí)將金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)反饋至風(fēng)險(xiǎn)管理部門，甚至銀行最高決策層，以更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另外，還應(yīng)通過(guò)明確董事會(huì)與管理層的權(quán)責(zé)分配，建立基于董事會(huì)的權(quán)責(zé)制度體系，以落實(shí)問(wèn)責(zé)制度。對(duì)于內(nèi)部審計(jì)制度，應(yīng)構(gòu)建獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)體系，并落實(shí)執(zhí)行責(zé)任追究制度。

6.3 豐富監(jiān)管手段提高監(jiān)管人員素質(zhì)

為提升我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，豐富監(jiān)管手段也是非常重要的。對(duì)此，監(jiān)管部門應(yīng)積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)監(jiān)管手段，由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由正面清單監(jiān)管向負(fù)面清單監(jiān)管轉(zhuǎn)變，并實(shí)現(xiàn)非現(xiàn)場(chǎng)檢查與現(xiàn)場(chǎng)檢測(cè)相結(jié)合，宏觀審慎與微觀細(xì)致監(jiān)管相結(jié)合，對(duì)監(jiān)管程序與制度予以完善。與此同時(shí)，還應(yīng)由單一監(jiān)管主體向多樣化監(jiān)管組織方向發(fā)展。如發(fā)揮社會(huì)中介機(jī)構(gòu)(如會(huì)計(jì)、律師事務(wù)所等)的監(jiān)督作用，提高對(duì)金融衍生品業(yè)務(wù)監(jiān)管的透明度。另外，在監(jiān)管理念更新方面，應(yīng)變事后防范為事前預(yù)防，并利用先進(jìn)的信息化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督資料的自動(dòng)化、網(wǎng)絡(luò)化報(bào)送。除此之外，還應(yīng)以研討會(huì)、工作交流實(shí)習(xí)以及培訓(xùn)班等形式開展多層次針對(duì)性的培訓(xùn)，以提高監(jiān)管人員的素質(zhì)。

7 結(jié)論

我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的強(qiáng)化是非常重要的，不僅有利于商業(yè)銀行的高質(zhì)量發(fā)展，而且有助于社會(huì)的穩(wěn)定和諧發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品的交易規(guī)模近年來(lái)呈劇增趨勢(shì)，但交易種類還比較少。面對(duì)因金融衍生品自身特性、宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀機(jī)制導(dǎo)致商業(yè)銀行金融衍生品存在的信用、市場(chǎng)、操作等諸多風(fēng)險(xiǎn)，只有通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，方能夠確保金融衍生品業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展。而在金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理中，只有針對(duì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全以及監(jiān)管手段單一等系列問(wèn)題，采取針對(duì)性的改進(jìn)措施，方能夠提高我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。