信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響研究

黃 倩，李姜潞，劉澤慧 ，張祖函

（1.西南財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，四川 成都 611130；2.云南財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，云南 昆明 650221）

一、文獻(xiàn)綜述

隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”、全球“新型冠狀病毒性肺炎”疫情和歐美經(jīng)濟(jì)衰退的多重疊加影響，依靠投資需求和出口拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式難以為繼，消費已成為經(jīng)濟(jì)增長的第一驅(qū)動力。2020 年最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過60%，同時，消費也是優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要渠道。近幾年，雖然中國居民消費率有所增長，由2011 年29.1%增加到2018年的38.8%，但遠(yuǎn)低于高收入國家的60%、低收入國家的78%以及世界平均水平60%，說明中國家庭的消費需求潛力有待進(jìn)一步發(fā)揮[1-3]。我國作為農(nóng)業(yè)大國，消費不足主要表現(xiàn)為農(nóng)村家庭消費低迷[4]，且日常生活消費在農(nóng)村家庭消費中仍占主體位置，其消費結(jié)構(gòu)也有待升級[5]。根據(jù)第七次全國人口普查數(shù)據(jù)，目前我國農(nóng)村常住人口仍高達(dá)5.1 億人，表明農(nóng)村地區(qū)存在巨大的消費潛力，農(nóng)村市場是刺激國內(nèi)消費的目標(biāo)市場[6]。近年來，隨著我國脫貧攻堅目標(biāo)的進(jìn)一步實現(xiàn)以及農(nóng)村居民收入的快速增長，農(nóng)村地區(qū)釋放出巨大的消費需求，進(jìn)一步激活農(nóng)村消費市場有助于將鞏固脫貧攻堅成果與促進(jìn)鄉(xiāng)村振興有效銜接，在擴(kuò)大內(nèi)需的過程中有利于增強經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力完善我國供需循環(huán)。

家庭可以通過信貸來平滑消費以實現(xiàn)家庭長期效用的最大化[7]，具體而言，家庭可以通過負(fù)債來滿足其建房或購房、購車、教育、治病等需求，面對緊急情況時還能夠保證家庭可支配收入以及正常消費支出，從而實現(xiàn)消費效用的最大化。近年來，我國農(nóng)村金融的發(fā)展一定程度上滿足了農(nóng)村家庭的信貸需求，不少學(xué)者證實農(nóng)村家庭使用信貸有助于平滑消費、改善消費結(jié)構(gòu)。Thanhtung 認(rèn)為消費信貸是一種重要的工具，可以緩解家庭的流動性約束，從而改善家庭的福利[8]。Liverpool 研究發(fā)現(xiàn)埃塞俄比亞農(nóng)村貧困家庭通過參與小額信貸項目使家庭資產(chǎn)有效提高，從而促進(jìn)了農(nóng)村家庭消費能力的提高[9]。Navajas 等通過微觀數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，相較于城市貧困家庭，農(nóng)村貧困家庭獲得信貸資金后更傾向于在生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行消費[10]。舒麗瑰認(rèn)為農(nóng)村家庭獲取信貸資金后，更偏向于生產(chǎn)性消費，尤其在貧困地區(qū)，信貸資金多用于滿足家庭必需性消費[11]。邱黎源等將消費分為必需性消費和改善性消費后研究發(fā)現(xiàn)，正規(guī)信貸約束對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)未產(chǎn)生顯著影響，在進(jìn)行區(qū)域劃分后，東部地區(qū)農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束限制時，改善性消費比重會顯著下降[12]。但是，另一些學(xué)者指出過多借貸會導(dǎo)致家庭消費需求不足、消費支出增長緩慢。Mian 等的研究表明家庭信貸額與耐用品消費呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，負(fù)債率高的家庭消費水平往往較低[13]。Koo 提出“資產(chǎn)負(fù)債衰退”概念用以描述信貸泡沫時期家庭部門過度樂觀使家庭過度借貸，在泡沫破滅后為了償還債務(wù)，家庭部門將削減消費支出[14]。Dynan發(fā)現(xiàn)在2007—2009 年間，負(fù)債率高的家庭支出下降幅度明顯高于其他家庭[15]。除此之外，還有一些學(xué)者認(rèn)為家庭借貸只促進(jìn)短期消費，長期將產(chǎn)生負(fù)面影響[16-18]。

文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，已有文獻(xiàn)多基于宏觀加總數(shù)據(jù)來分析家庭部門信貸對農(nóng)村家庭消費總額以及耐用品消費的影響，近幾年，隨著國內(nèi)家庭微觀數(shù)據(jù)可得性的增加，部分學(xué)者使用微觀數(shù)據(jù)對家庭信貸與家庭消費行為的關(guān)系進(jìn)行了研究，這為本文的研究提供了理論基礎(chǔ)和依據(jù)。本文將從消費升級視角把家庭消費類型劃分為生存型消費、發(fā)展型消費、享受型消費，以分析信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響。在中國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，該研究有助于發(fā)現(xiàn)信貸行為與農(nóng)村家庭消費之間的內(nèi)在規(guī)律，為促進(jìn)農(nóng)村家庭消費轉(zhuǎn)型升級、推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供理論實證依據(jù)以及政策參考。

二、研究設(shè)計

（一）模型設(shè)定

本文研究家庭信貸對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響，因為消費受到家庭經(jīng)濟(jì)狀況、家庭結(jié)構(gòu)等多個變量的影響，因此，建立多元回歸模型來進(jìn)行估計：

式（1）中，C為被解釋變量農(nóng)村家庭消費，用消費總量、生存型消費、發(fā)展型消費和享受型消費分別取對數(shù)來衡量，消費總量包括食品、衣著、居住、家庭設(shè)備及用品、交通與通信、教育、娛樂文化服務(wù)、醫(yī)療保健及其他等消費支出；生存型消費為食品、衣著和居住三種消費支出之和取對數(shù)；發(fā)展型消費為教育、交通與通訊、醫(yī)療保健消費支出之和取對數(shù)；享受型消費為家庭設(shè)備及用品、娛樂文化服務(wù)及其他消費支出之和取對數(shù)。credit是核心解釋變量，表示家庭信貸行為，用是否有正規(guī)信貸、是否有非正規(guī)信貸以及正規(guī)信貸的規(guī)模的對數(shù)和非正規(guī)信貸的規(guī)模的對數(shù)分別來衡量。X為控制變量，主要是戶主的年齡、性別（男=1，女=0）、婚姻狀況（已婚=1，未婚=0）、文化程度（初中及以下賦值1，高中、中專/職高、大專賦值2，本科及以上賦值3）、健康狀況（依據(jù)健康狀況依次賦值1～5）等個人特征變量以及家庭規(guī)模、家庭總收入、家庭總資產(chǎn)等家庭特征變量。α是常數(shù)項，β和 γ是待估參數(shù)，ε是隨機(jī)誤差項。在實證部分，對家庭總收入、家庭總資產(chǎn)也進(jìn)行了對數(shù)處理。

（二）數(shù)據(jù)描述

本文使用的數(shù)據(jù)來2013—2019 年中國家庭金融調(diào)查（China Household Finance Survey，CHFS）數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)覆蓋全國29 個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），每兩年調(diào)查一次，涵蓋人口統(tǒng)計學(xué)特征、資產(chǎn)與負(fù)債、保險與保障、支出和收入、家庭成員教育等相關(guān)信息，數(shù)據(jù)全面清晰，研究有效性高。本文對以下樣本進(jìn)行刪除：關(guān)鍵變量有缺失值、異常值或為極端值的樣本，年齡小于22 歲以及大于79 歲的樣本以及家庭人口數(shù)大于10 的樣本，最后留下10 823 戶樣本。

表1 為描述性統(tǒng)計。從表1 可以看出，目前我國農(nóng)村家庭消費支出以發(fā)展型消費為主，其次是生存型消費，享受型消費支出均值最小，這表明當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高，農(nóng)戶生活質(zhì)量得到改善。對于關(guān)注變量，7.5%的家庭存在正規(guī)信貸，33.9%的家庭存在非正規(guī)信貸，正規(guī)信貸規(guī)模均值為0.910 萬元，非正規(guī)信貸規(guī)模均值為2.526萬元，可以看出，目前我國農(nóng)村地區(qū)使用信貸的家庭占比較低。從農(nóng)戶個體特征上看，大多數(shù)農(nóng)戶戶主為已婚男性，平均年齡為54.532 歲，戶主的平均受教育程度為1.132，不足高中、中專/職高、大專的賦值2，說明大多數(shù)農(nóng)戶的文化程度較低；從農(nóng)戶的家庭特征上看，農(nóng)戶家庭總收入與總資產(chǎn)的最小值與最大值相差較大，說明當(dāng)前農(nóng)村家庭存在較大的貧富差距。

表1 描述性統(tǒng)計

三、實證結(jié)果與分析

（一）家庭信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響

表2 為家庭信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響。這里重點關(guān)注正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸的回歸系數(shù)，即考察農(nóng)村家庭是否發(fā)生信貸與信貸規(guī)模對家庭消費結(jié)構(gòu)的影響。從第（1）和第（5）列可以看出，正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸的發(fā)生及規(guī)模均在1%的置信水平上與消費總量顯著正相關(guān)，這表明家庭正規(guī)與非正規(guī)信貸行為均有助于提高農(nóng)村家庭消費水平。具體而言，正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸的獲得會使農(nóng)村家庭消費總量分別增加0.296%和0.164%；正規(guī)信貸規(guī)模與非正規(guī)信貸規(guī)模每增加1%，消費總量分別會增加0.027%和0.019%。為考察信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響，本文將農(nóng)村家庭消費總量劃分為生存型消費、發(fā)展型消費和享受型消費。從農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)上看，家庭正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸的發(fā)生與規(guī)模對各類型消費的影響方向一致，且其對發(fā)展型消費的影響最大，享受型消費次之，對生存型消費的影響最小。具體而言，正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸規(guī)模每增加1%會使發(fā)展型消費分別增加0.042%和0.034%，享受型消費分別增加0.026%和0.010%，生存型分別增加0.015%和0.009%。產(chǎn)生以上結(jié)果可能的原因是：一方面生存型消費屬于必需性消費支出，其消費支出彈性較低，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較小，因而信貸行為的發(fā)生及規(guī)模對生存型消費的影響較??；另一方面，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使農(nóng)村家庭的生活質(zhì)量得到提高，農(nóng)村居民消費觀念發(fā)生了轉(zhuǎn)變，其更加注重生活質(zhì)量與娛樂享受，家庭信貸的目的主要是平滑消費提升家庭成員素質(zhì)，促進(jìn)農(nóng)戶消費轉(zhuǎn)型升級。另外，從估計系數(shù)上看，正規(guī)信貸對農(nóng)村家庭消費的影響遠(yuǎn)大于非正規(guī)信貸，說明農(nóng)村金融的發(fā)展取得一定成效緩解了農(nóng)戶面臨的正規(guī)信貸約束，對農(nóng)戶消費的促進(jìn)作用優(yōu)于非正規(guī)信貸，且非正規(guī)信貸可作為正規(guī)信貸的有益補充進(jìn)一步刺激農(nóng)村消費總量提高并促進(jìn)其消費結(jié)構(gòu)的升級。

表2 家庭信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響

就控制變量而言，回歸結(jié)果總體符合預(yù)期。除了性別外，年齡、婚姻狀況、文化程度、健康狀況、家庭總收入以及家庭總資產(chǎn)都是影響農(nóng)村家庭消費的重要因素。從個人特征來看，戶主為男性、已婚以及文化程度越高的家庭，無論是消費總量還是各類型消費（生存型消費、發(fā)展型消費和享受型消費）都更多；從家庭特征來看，家庭總收入、家庭總資產(chǎn)均在1%的水平下與消費總量以及各種消費類型正相關(guān)；戶主的健康狀況在1%的置信水平上與消費總量以及發(fā)展型消費支出顯著正相關(guān)，與生存型和享受型消費顯著負(fù)相關(guān)。

（二）家庭信貸行為對城鄉(xiāng)家庭消費結(jié)構(gòu)影響的對比分析

考慮到我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)特征，城市家庭與農(nóng)村家庭的信貸行為和消費結(jié)構(gòu)都有顯著差異，這可能會造成消費結(jié)構(gòu)受信貸行為的影響有顯著差異，因此，本文進(jìn)一步對城鎮(zhèn)家庭樣本進(jìn)行實證分析，從而對比家庭信貸行為對農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭消費結(jié)構(gòu)的影響差異。

表3 顯示家庭信貸行為對城鎮(zhèn)家庭消費結(jié)構(gòu)的影響。對比表2 與表3 的回歸結(jié)果可以看出，無論是城市還是農(nóng)村的家庭，正規(guī)與非正規(guī)信貸的發(fā)生及規(guī)模都對其生存型消費、發(fā)展型消費、享受型消費以及消費總量有顯著正向的促進(jìn)作用，且正規(guī)信貸對城鎮(zhèn)家庭消費總量及各類消費類型的影響大于非正規(guī)信貸，家庭非必要因素（家庭成員的發(fā)展）一般不使用非正規(guī)信貸；從不同消費類型可以看出，其同樣對發(fā)展型消費的影響最大，享受型消費次之，生存型消費最小。對比農(nóng)村與城鎮(zhèn)家庭的估計系數(shù)可以看出，正規(guī)與非正規(guī)信貸的發(fā)生及規(guī)模對城鎮(zhèn)家庭消費的促進(jìn)和消費結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用小于農(nóng)村家庭。以上結(jié)果表明，信貸行為對農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭消費結(jié)構(gòu)的影響具有異質(zhì)性，正規(guī)與非正規(guī)信貸行為均有助于實現(xiàn)縮小城鄉(xiāng)消費差距、刺激國家消費總量并促進(jìn)消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級總體目標(biāo)的實現(xiàn)。

表3 家庭信貸對城鎮(zhèn)家庭消費結(jié)構(gòu)的影響

（三）穩(wěn)健性檢驗

本文為了驗證實證結(jié)果的可信性，進(jìn)一步進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，主要參考尹志超等[2]的做法，由于居民消費習(xí)慣具有穩(wěn)定性[17]，為減少消費慣性的影響，本文剔除樣本中2013 年、2015 年和2017 年的追蹤戶①追蹤戶指持續(xù)參與兩年或兩年以上問卷調(diào)查的受訪戶。的數(shù)據(jù)，僅保留2019 年的截面數(shù)據(jù)來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。從表4 的結(jié)果可以看出，信貸行為與農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的關(guān)系與前文基本一致，說明本文的實證結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表4 家庭信貸對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性檢驗

四、結(jié)論及建議

本文利用2013—2019 年中國家庭金融調(diào)查面板數(shù)據(jù)，分析家庭正規(guī)與非正規(guī)信貸行為對農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)的影響，并考察城鄉(xiāng)異質(zhì)性，得到以下結(jié)論：第一，家庭正規(guī)與非正規(guī)信貸的發(fā)生及規(guī)模的增加均有助于提高農(nóng)村家庭消費水平；第二，家庭正規(guī)信貸的發(fā)生及規(guī)模的增加會對發(fā)展型消費的促進(jìn)作用最大，享受型消費次之，對生存型消費的作用最小，即家庭正規(guī)與非正規(guī)信貸行為均有利于促進(jìn)農(nóng)村家庭消費結(jié)構(gòu)升級；第三，家庭正規(guī)信貸行為對農(nóng)村家庭消費總量與消費結(jié)構(gòu)升級的促進(jìn)作用大于非正規(guī)信貸行為；第四，信貸行為對農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭消費結(jié)構(gòu)的影響具有異質(zhì)性，正規(guī)與非正規(guī)信貸行為均對農(nóng)村家庭消費行為和消費結(jié)構(gòu)升級的促進(jìn)作用更大；第五，男性、已婚、文化程度、家庭總收入和家庭總資產(chǎn)等變量對消費總量及結(jié)構(gòu)有顯著正向促進(jìn)作用。

本文依據(jù)分析結(jié)果，得到以下政策啟示：第一，我國應(yīng)加快建立和完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，拓寬正規(guī)信貸供給渠道，加大發(fā)展個人信貸規(guī)模，以促進(jìn)家庭消費轉(zhuǎn)型升級。由于農(nóng)村家庭缺乏抵押品、政府對正規(guī)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管嚴(yán)格等原因，農(nóng)村家庭往往難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得信貸，適當(dāng)降低信貸準(zhǔn)入門檻并鼓勵農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)多元化有助于緩解農(nóng)村家庭受到的正規(guī)信貸約束，促進(jìn)農(nóng)村家庭通過正規(guī)渠道獲得資金，緩解流動性困境從而平滑農(nóng)村家庭的消費。第二，結(jié)合農(nóng)村消費習(xí)慣豐富信貸品種，滿足農(nóng)村家庭信貸需求。當(dāng)前正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)村家庭提供的信貸產(chǎn)品有限，難以滿足農(nóng)村家庭信貸需求，豐富信貸品種有助于增強農(nóng)村家庭參與信貸的意愿從而有效推動農(nóng)村家庭貸款消費。第三，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大金融知識的宣傳力度與廣度，提高農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平，促使其建立防風(fēng)險與促發(fā)展相統(tǒng)一的消費理念，積極創(chuàng)新農(nóng)村地區(qū)抵押擔(dān)保機(jī)制。第四，健全社會保障制度，縮小城鄉(xiāng)間的收入差距，從而激發(fā)農(nóng)村家庭消費潛力。通過完善養(yǎng)老保險制度、醫(yī)療保險、失業(yè)金救助以及完善最低生活保障制度等，讓農(nóng)村居民可以病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、學(xué)有所教，降低城鄉(xiāng)發(fā)展差距，促進(jìn)社會公平發(fā)展，增強農(nóng)村居民消費的信心。