淺析商業(yè)銀行資本困境及應(yīng)對

邵新力 浙江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社

一、商業(yè)銀行資本現(xiàn)狀

(一)資本充足率穩(wěn)中有升，主要由外源性補充驅(qū)動

根據(jù)現(xiàn)行資本管理辦法，商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管要求共包括五個遞進層級，包括最低資本要求(核心一級資本5%、一級資本6%、總資本8%)、儲備資本要求(2.5%)、逆周期資本要求(0—2.5%，暫定為0)、系統(tǒng)重要性銀行附加資本(1%)及特定資本要求。因此，對于系統(tǒng)重要性銀行，應(yīng)滿足的核心一級資本、一級資本和資本充足率分別為8.5%、9.5%和11.5%，其他銀行則為7.5%、8.5%和10.5%。

根據(jù)銀保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)，截至2020年3季度末，商業(yè)銀行核心一級、一級、總資本充足率分別為10.44%、11.67%、14.41%，仍具有一定的安全邊際。同時，自2013年資本管理辦法實施以來，商業(yè)銀行資本充足率整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，但主要由其他一級資本及二級資本增長驅(qū)動，核心一級資本充足率自2014年以來總體未有所增長。

(二)內(nèi)生性補充不足以支撐規(guī)模增長

對應(yīng)不同層次監(jiān)管要求，商業(yè)銀行補充資本金主要渠道有兩類：一是內(nèi)生性補充，即留存收益補充資本；二是外源性補充，包括公開或定向募集股金、發(fā)行優(yōu)先股或永續(xù)債、二級資本債等。

從內(nèi)生性補充來看，截至2020年三季度末，商業(yè)銀行風險加權(quán)資產(chǎn)總規(guī)模較2014年末增加79.11萬億，按照10.5%的資本充足率計算，需要耗用的資本為8.31萬億；按照11.5%的資本充足率計算，需要耗用的資本為9.1萬億。另一方面，商業(yè)銀行核心一級資本凈額較2014年末增加8.16萬億，與風險加權(quán)資產(chǎn)增量所需資本之間尚存在缺口，且核心一級資本凈增額除了內(nèi)生性補充外，也有通過增資擴股實現(xiàn)的外源性補充，單純依靠內(nèi)生性資本補充并不能完全支撐過去幾年商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張。

表1 2015—2020年風險資產(chǎn)與核心一級資本(億)

從外源性補充看，2019年以來規(guī)模大幅增長，商業(yè)銀行通過IPO、定增、優(yōu)先股等方式補充資本的規(guī)模也連續(xù)突破1萬億。

表2 2014—2020年商業(yè)銀行外源性資本補充情況(億元)①

二、資本困境成因分析

(一)資產(chǎn)增速與利潤率不匹配

1.資產(chǎn)增速與資產(chǎn)回報率ROA

凈利潤×(1-分紅率)=總資產(chǎn)增量×平均風險權(quán)重×資本充足率

資產(chǎn)回報率×(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2×(1-分紅率)=期初總資產(chǎn)×資產(chǎn)增速×資產(chǎn)平均風險權(quán)重×資本充足率

資產(chǎn)回報率=2×資產(chǎn)增速÷(2+資產(chǎn)增速)×資產(chǎn)平均風險權(quán)重×資本充足率÷(1-分紅率)

近幾年商業(yè)銀行總資產(chǎn)的平均風險權(quán)重在65%左右，假設(shè)資本充足率要求為11.5%，分紅率為30%，當資產(chǎn)回報率與資產(chǎn)增速之間滿足如下關(guān)系時，內(nèi)生性補充方能支持規(guī)模的增長。

2.資產(chǎn)增速與凈息差

凈利潤=利息收入÷利息收入占比×(1-成本收入比-資產(chǎn)減值損失占比-稅金及附加占比)×(1-所得稅稅率)

將等式兩邊同時除以資產(chǎn)，同時假設(shè)新增資產(chǎn)全部為生息資產(chǎn)，則得到：

資產(chǎn)回報率=凈息差÷利息收入占比×(1-成本收入比-資產(chǎn)減值損失占比-稅金及附加占比)×(1-所得稅稅率)

不同類型銀行在收支結(jié)構(gòu)上存在較大差異，其總資產(chǎn)平均風險權(quán)重亦有一定差異，國有大行、股份制行、城商行、農(nóng)商行的資產(chǎn)平均風險權(quán)重分別為60.3%、70.8%、68.5%、69.1%。

根據(jù)分析，當內(nèi)生性補充剛好能夠支持規(guī)模增長時，各類銀行資產(chǎn)增速與凈息差之間的正相關(guān)(假設(shè)資本充足率為11.5%，分紅率為30%)。農(nóng)商行因非息收入占比低、成本收入比高等劣勢，需維持更高凈息差才能支持同樣的規(guī)模增速。

表3 資產(chǎn)增速與凈息差之間的定量關(guān)系

3.資產(chǎn)增速與凈資產(chǎn)收益率ROE

資產(chǎn)增速=凈利潤×(1-分紅率)÷期初資本

資產(chǎn)增速=凈資產(chǎn)收益率×加權(quán)平均凈資產(chǎn)×(1-分紅率)÷期初資本

凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)增速÷(1+資產(chǎn)增速÷2)÷(1-分紅率)

根據(jù)上述公式，假設(shè)分紅率為30%，則資產(chǎn)增速與凈資產(chǎn)收益率之間的定量關(guān)系，如表4所示。

表4 資產(chǎn)增速與凈資產(chǎn)收益率之間的定量關(guān)系

商業(yè)銀行并非天然存在資本困境，當資產(chǎn)增速與收益率互相匹配時，依靠自身資本積累能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，但高規(guī)模增長率與低利潤率之間存在天然矛盾。以當前的資產(chǎn)回報率，只靠內(nèi)生資本積累不足以支撐這樣的規(guī)模增速。因此，近年來外源性資本補充需求增加。

(二)高風險權(quán)重、高增速與利潤率之間矛盾較為突出

金融危機爆發(fā)后，面對大幅提高的監(jiān)管要求，各國銀行通過多種方式補充資本。2019年末，美國、歐元區(qū)、日本、澳大利亞的銀行業(yè)資本充足率分別為14.7%、18.2%、18.1%、15.7%，泰國、印尼、馬來西亞等東盟經(jīng)濟體銀行業(yè)資本充足率已接近或超過20%，我國銀行業(yè)資本充足率整體低于國際水平。

(三)銀行資本充足率受人行MPA考核約束

銀行資本充足率除滿足銀保監(jiān)要求外，還受人行MPA考核中約束，如宏觀審慎資本充足率若不達標，則將直接被評為C檔，宏觀審慎資本充足率的公式如下。

宏觀審慎資本充足率=結(jié)構(gòu)性參數(shù)×(最低資本充足率8%+儲備資本2.5%+系統(tǒng)重要性附加資本+逆周期緩沖資本)

可見，廣義信貸增速越高，則宏觀審慎資本充足率越高。假設(shè)廣義信貸增速為15%、目標GDP增速為5.5%、目標CPI為3%、結(jié)構(gòu)性參數(shù)為0.9，則宏觀審慎資本充足率要求為11.95%—14.45%左右，高于銀監(jiān)最低資本要求。

三、農(nóng)商行資本壓力分析

(一)資本壓力較大

2014年第一季度，四類商業(yè)銀行中，資本充足率最高為農(nóng)商行13.29%，其次是國有行12.56%、城商行11.9%，最低為股份制行10.92%。但2020年三季度情況發(fā)生大幅轉(zhuǎn)變，國有行、股份制行資本充足率逐年上升，資本充足率分別升至16.25%、13.3%；城商行資本充足率微升至12.44%；農(nóng)商行資本充足率下降至12.11%，已成為四類行中最低。

隨著利率市場化持續(xù)推進，商業(yè)銀行息差收窄，資產(chǎn)回報率下滑。2014年以來，四類行資產(chǎn)回報率均呈現(xiàn)下降趨勢，其中農(nóng)商行下降幅度最大。

(二)資本補充渠道有限

農(nóng)商行由于資產(chǎn)回報率低，內(nèi)生性資本補充不足。同時，農(nóng)商行可以使用的資本工具有限，外源性資本補充難度大。2014—2020年之間，農(nóng)商行共募集資本金1 840億，僅占全部商業(yè)銀行的3.8%，是國有大行的不到1/10。

2020年，商業(yè)銀行共發(fā)行二級資本債72支，加權(quán)平均發(fā)行利率為4.05%，較2019年下降0.33個百分點。其中農(nóng)商行發(fā)行規(guī)模最低，且發(fā)行利率最高，平均為4.84%，高于國有行0.88個百分點。

至2020年末，永續(xù)債發(fā)行數(shù)量達71支、規(guī)模1.22萬億，加權(quán)平均利率為4.32%。其中農(nóng)商行發(fā)行規(guī)模最低，僅101億，且發(fā)行利率最高，高于國有行0.59個百分點。

四、結(jié)論與建議

(一)資本的關(guān)鍵在于資產(chǎn)增速要有與之匹配的利潤率

綜上所述，銀行資本壓力主要來源于資產(chǎn)增速與利潤率的不匹配。在資產(chǎn)增速趨于緩和時，若能保持較為理想的資產(chǎn)回報率，則資本壓力也將相對減輕。

表5 2006—2020年商業(yè)銀行資產(chǎn)增速與資產(chǎn)回報率(%)

(二)監(jiān)管部門應(yīng)加強差異監(jiān)管，支持農(nóng)商行資本補充需求

從宏觀層面看，監(jiān)管部門需發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，在必要時期，適當放寬資本監(jiān)管要求以及外源性資本補充條件，加快審批速度，滿足商業(yè)銀行外源性資本補充需求。從微觀層面看，農(nóng)商行業(yè)務(wù)模式較單一，業(yè)務(wù)發(fā)展依賴重資產(chǎn)模式，資本消耗快。對此，監(jiān)管部門應(yīng)落實差異化監(jiān)管，出臺針對農(nóng)商行的優(yōu)惠政策，充實農(nóng)商行資本實力，增強風險抵御能力，更好地服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)。

(三)農(nóng)商行解決資本問題的落腳點在于提升盈利能力

農(nóng)商行要樹立資本是稀缺資源的理念，在利差下降背景下，“以量補價”只能是階段性的，從長遠看，應(yīng)追求有效益的規(guī)模增長。要加強資本約束下的資產(chǎn)負債管理，隨著市場競爭日趨激烈，農(nóng)商行效益的提升更多要從結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，通過主動精細化資產(chǎn)負債管理挖掘內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面的潛力。要補齊中間業(yè)務(wù)短板，財富管理、資產(chǎn)托管、債券承銷等中間業(yè)務(wù)已成為股份制行、城商行重點發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。農(nóng)商行已明顯落后于同業(yè)，應(yīng)重視財富管理等中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，盡快找到切合自身實際的中間業(yè)務(wù)拓展模式。■

注釋：

①不包括非上市銀行增資擴股數(shù)據(jù)，下同。

②利息收入占比、資產(chǎn)減值損失占比、稅金及附加占比均指占營業(yè)凈收入比例(下同)。

③加權(quán)平均凈資產(chǎn)按照期初和期末凈資產(chǎn)的平均數(shù)進行簡化處理。