金融科技與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
——基于區(qū)域創(chuàng)新的中介效應(yīng)與門檻效應(yīng)分析

楊立生，龔 家

（1.云南民族大學(xué)瀾湄國際職業(yè)學(xué)院，云南昆明 650504；2.云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南昆明 650504）

一、引言

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑（周劍明和王鵬，2021）。近年來，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，2020年的新冠肺炎疫情也為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來了較大沖擊，以第三產(chǎn)業(yè)為主的金融服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)面臨巨大挑戰(zhàn)。在如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)下，如何繼續(xù)保持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)步升級(jí)，是全球各國面臨的一個(gè)共同問題。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)需要高端的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)做支撐。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是一種“中介”類型的服務(wù)產(chǎn)業(yè)，主要服務(wù)第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向第三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，其更多是與高技術(shù)、高質(zhì)量的服務(wù)業(yè)相聯(lián)系，具有知識(shí)密集與資本密集兩種特性（莊德林等，2017；原毅軍和郭然，2018；陳明等，2019）。2014年7月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2014〕26 號(hào)）指出，我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展水平相對(duì)落后，存在結(jié)構(gòu)不合理、水平不夠高等突出問題，需加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端提升。2020年10月，黨的十九屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》明確指出，要加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高端延伸，推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)同先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)深度融合。因此，本文對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響機(jī)制的研究，對(duì)整體產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化升級(jí)以及對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展具有重大意義。

金融發(fā)展能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但傳統(tǒng)金融發(fā)展到一定階段后會(huì)出現(xiàn)金融排斥現(xiàn)象，金融進(jìn)步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)作用也會(huì)面臨瓶頸。近幾年出現(xiàn)的金融科技有望打破這一禁錮。金融科技是金融領(lǐng)域和科技創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合，是一種技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新①該定義由金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）于2016年提出，目前已成為全球共識(shí)。，其基于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)與人工智能等先進(jìn)技術(shù)，能夠優(yōu)化金融市場(chǎng)資源配置，提高金融服務(wù)效率，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步升級(jí)（巴曙松等，2020），與傳統(tǒng)金融相比具有顯著優(yōu)勢(shì)。2019年9月，中國人民銀行印發(fā)《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019－2021年）》，提出要加快金融科技戰(zhàn)略部署與安全應(yīng)用，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。同時(shí)，金融科技的數(shù)字性、智能性以及普惠性等特征正好同生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的知識(shí)密集性與資本密集性相匹配，因此要把金融科技發(fā)展作為我國服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的一項(xiàng)重要策略。

鑒于此，本文基于中國30 個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，首先，采用中介效應(yīng)模型探究金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)與作用機(jī)制；其次，采用門檻效應(yīng)模型，分析金融科技與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的非線性關(guān)系；最后從區(qū)域創(chuàng)新、金融科技各維度、區(qū)域異質(zhì)性以及人力資本四個(gè)方面為進(jìn)一步推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供政策建議。本文將金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)放入統(tǒng)一研究框架，探究三者之間的相互關(guān)系，對(duì)提高區(qū)域創(chuàng)新水平以及優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心動(dòng)力。有關(guān)金融科技與科技創(chuàng)新相關(guān)的研究文獻(xiàn)主要呈現(xiàn)如下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）科技創(chuàng)新的研究對(duì)象方面，分為區(qū)域（城市）創(chuàng)新與企業(yè)創(chuàng)新。任碧云和劉佳鑫（2021）基于內(nèi)部供給與外部需求的視角開展研究，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著提升區(qū)域創(chuàng)新水平；鄭雅心（2020）將數(shù)字普惠金融與區(qū)域?qū)＠跈?quán)量相結(jié)合進(jìn)行研究，認(rèn)為數(shù)字普惠金融能促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)出的增加，并且這一促進(jìn)作用存在明顯的區(qū)域異質(zhì)性；梁榜和張建華（2019）、葉莉和王榮（2021）在企業(yè)創(chuàng)新的角度上進(jìn)行研究，認(rèn)為金融科技不僅能夠直接促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，也能通過緩解企業(yè)融資約束而間接帶動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。（2）在金融科技對(duì)區(qū)域創(chuàng)新作用的分析方法方面，學(xué)者們大多采用中介效應(yīng)與空間效應(yīng)兩種模型進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)與溢出效應(yīng)研究。梁榜和張建華（2019）、侯世英和宋良榮（2020）、任碧云和劉佳鑫（2021）認(rèn)為，金融科技主要通過提高金融資源配置效率、提高人力資本供給、減緩企業(yè)融資約束以及降低債務(wù)融資成本，間接增強(qiáng)區(qū)域創(chuàng)新水平；侯世英和宋良榮（2021）、徐章星（2021）基于空間面板模型進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明金融科技不僅對(duì)本地區(qū)的創(chuàng)新水平有提升作用，其溢出效應(yīng)也能提升周邊區(qū)域的創(chuàng)新能力。

區(qū)域創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用（Ngai 和Pissarides，2007；謝婷婷和趙鶯，2017；趙曉男等，2019）。區(qū)域創(chuàng)新是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化的內(nèi)在動(dòng)力，也是提高中國經(jīng)濟(jì)國際競(jìng)爭能力的重要舉措。區(qū)域創(chuàng)新不僅能夠直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也能通過帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)間接提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量（賈洪文等，2021）。在宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面，創(chuàng)新水平通過與外直接投資、環(huán)境規(guī)制以及市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合，能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生不同的影響效應(yīng)（宛群超等，2019；殷宇飛和楊雪鋒，2020；張治棟和廖常文，2020）。此外，勞動(dòng)力成本、要素成本、人口老齡化以及最低工資標(biāo)準(zhǔn)等微觀產(chǎn)業(yè)因子也能與科技創(chuàng)新產(chǎn)生共鳴，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展方向（張軍，2019；胡京，2020；鄭興無等，2020；馬紅梅和楊月，2021）。在研究方法上，大多學(xué)者采用空間效應(yīng)模型研究創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的外溢效用，結(jié)果發(fā)現(xiàn)區(qū)域創(chuàng)新既能促進(jìn)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，又能通過溢出效應(yīng)優(yōu)化鄰區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（李翔和鄧峰，2019；包明齊和武興偉，2020；陳堂和陳光，2020）。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)在形式上主要是由以第一、第二產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，即產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)從低端結(jié)構(gòu)演變?yōu)楦叨私Y(jié)構(gòu)，所以第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)可看作是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的核心要義（Ernst，1998）。目前，有關(guān)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面的研究文獻(xiàn)較少，部分學(xué)者探究了地區(qū)工資差異、人力資本結(jié)構(gòu)、土地財(cái)政以及要素市場(chǎng)等因素對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響（陳潔等，2019；戴魁早等，2020；張國建等，2021），少數(shù)學(xué)者將金融經(jīng)濟(jì)與科技創(chuàng)新同服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)相聯(lián)系（余泳澤和潘妍，2019）。

通過梳理文獻(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，基于先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的金融科技，不僅能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也能提高區(qū)域創(chuàng)新水平，同時(shí)區(qū)域創(chuàng)新也有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，三者之間存在一種鏈接式的關(guān)系。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是對(duì)金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的兩兩關(guān)系進(jìn)行研究，少有學(xué)者探究金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)三者之間的關(guān)系。所以本文可能的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，本文將金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)納入統(tǒng)一研究框架，在理論上分析了金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)理，同時(shí)基于區(qū)域創(chuàng)新視角，闡明了金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的間接影響機(jī)制；第二，本文采用中介效應(yīng)模型與門檻效應(yīng)模型研究金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的中介路徑與門檻限制，對(duì)金融科技與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，進(jìn)一步闡明了金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要意義。

三、理論分析與研究假設(shè)

2012年，中國第二產(chǎn)業(yè)比重下降到45.0%，首次低于服務(wù)業(yè)比重45.5%，標(biāo)志著中國已進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代（趙昌文等，2015；胡鞍鋼，2017）。但是，中國服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)處于低級(jí)水平，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增加值與就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)整體發(fā)展情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家的“四個(gè)70%”①“四個(gè)70%”是指：服務(wù)業(yè)增加值占GDP 的比重達(dá)到70%左右，服務(wù)業(yè)從業(yè)人員占比達(dá)到70%，經(jīng)濟(jì)增長的70%來自服務(wù)業(yè)增長，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占服務(wù)業(yè)的比重達(dá)到70%。標(biāo)準(zhǔn)（張建華和鄭馮憶，2020）。無論是我國整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)升級(jí)、服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化都面臨較大瓶頸。研究表明，只有金融科技與技術(shù)創(chuàng)新的共同推進(jìn)才能為服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來更深層次的活力（余泳澤和潘妍，2019；戴魁早等，2020）。因此，在保證金融與科技的深度融合下，還應(yīng)促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，共同推動(dòng)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（一）金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接影響

生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與高端服務(wù)業(yè)的發(fā)展是促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的核心動(dòng)力。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與高端服務(wù)業(yè)具有知識(shí)密集、資本密集兩種特征，其主要貢獻(xiàn)于第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向第三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，更多的是與高技術(shù)、高質(zhì)量的服務(wù)業(yè)相聯(lián)系（莊德林等，2017；原毅軍和郭然，2018；陳明等，2019）。同時(shí)，金融科技的智能性與數(shù)字性特征與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的特性相匹配，金融科技可合理運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能與區(qū)塊鏈等先進(jìn)信息技術(shù)，構(gòu)造新型配置模式下的一種金融資源傳輸通道，促使社會(huì)資源從使用效率較低的傳統(tǒng)型服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移到使用效率更高的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，從而增強(qiáng)整體金融的服務(wù)效率（周劍明和王鵬，2021）。此外，隨著金融科技的不斷發(fā)展與進(jìn)步，更多的金融資源與科學(xué)技術(shù)也會(huì)被配置到生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展之中，從而提高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)增加值與就業(yè)人數(shù)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化?；诖耍岢霰疚牡谝粋€(gè)假設(shè)：

假設(shè)1：金融科技有利于促進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與高端服務(wù)業(yè)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（二）金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的間接影響

在企業(yè)層面上，金融科技有助于減緩企業(yè)的融資約束，減少企業(yè)融資成本，有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入，從而增強(qiáng)企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化能力（Sasidharan 等，2015）。在區(qū)域?qū)用嫔?，金融科技可?yōu)化金融市場(chǎng)環(huán)境，拓寬區(qū)域貿(mào)易與投資開放程度，通過增強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)要素的流動(dòng)性而降低融資成本，間接提高區(qū)域創(chuàng)新能力（王棟和趙志宏，2019）。在金融行業(yè)層面上，金融科技優(yōu)于傳統(tǒng)金融的最大特點(diǎn)是“信息化”，其基于大數(shù)據(jù)、人工智能與云計(jì)算等先進(jìn)科學(xué)技術(shù)，擴(kuò)大了金融行業(yè)的服務(wù)范圍，提高了金融服務(wù)效率，有利于為各金融服務(wù)行業(yè)帶來更多的創(chuàng)新成果（丁日佳等，2019）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力（賈洪文等，2021），而服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的核心要義；同時(shí)，服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)中的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與高端服務(wù)業(yè)發(fā)展是服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要演變方向。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)的知識(shí)密集性、資本密集性等特征與科技創(chuàng)新的“高效、智能與數(shù)字”等新興技術(shù)相結(jié)合，并以此作為內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，促使服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步發(fā)展與優(yōu)化?；诖?，提出本文第二個(gè)假設(shè)：

假設(shè)2：金融科技可通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平間接促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（三）金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的異質(zhì)性影響

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局背景下，服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型優(yōu)化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。我國各個(gè)地區(qū)間存在金融資源配置、社會(huì)發(fā)展水平與地理交通優(yōu)勢(shì)等稟賦差異，中西部與東部兩個(gè)地區(qū)存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象，因此，金融科技為對(duì)不同地區(qū)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響也具有一定異質(zhì)性。不同區(qū)域的創(chuàng)新水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展水平具有較大差異，既有研究表明，金融科技與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展水平較高的地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平也更高（唐文進(jìn)等，2019）。同時(shí)，金融科技在各地區(qū)的覆蓋廣度、使用深度與數(shù)字化程度也存在較大差距，因此金融科技的各個(gè)發(fā)展維度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響也存在異質(zhì)性。基于此，提出本文第三個(gè)假設(shè)：

假設(shè)3a：金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑存在區(qū)域異質(zhì)性。

假設(shè)3b：金融科技各發(fā)展維度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑存在異質(zhì)性。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源與處理

本文選取2011－2019年全國30 個(gè)省份①西藏自治區(qū)的數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，故剔除。的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，其中，服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)來自《中國第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》，金融科技發(fā)展指數(shù)來自北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，其他數(shù)據(jù)來自國務(wù)院發(fā)展研究中心信息網(wǎng)、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省市統(tǒng)計(jì)年鑒。為防止異常數(shù)值對(duì)實(shí)證結(jié)果造成影響，對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行兩側(cè)1%的縮尾處理。本文所有數(shù)據(jù)處理與實(shí)證分析都基于Stata16 軟件。

（二）變量選取與描述性統(tǒng)計(jì)

1.被解釋變量

服務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)主要表現(xiàn)為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與高端服務(wù)業(yè)②根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2015年制定的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)門類包括：交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。高端服務(wù)業(yè)包括：信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。在服務(wù)業(yè)總值中占據(jù)較大比重。因此，本文借鑒余泳澤和潘妍（2019）、王文等（2020）的做法，用生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占服務(wù)業(yè)總就業(yè)人數(shù)比重（Pdu）、高端服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占服務(wù)業(yè)總就業(yè)人數(shù)比重（Str）兩個(gè)指標(biāo)衡量服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。本文將生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占服務(wù)業(yè)總就業(yè)人數(shù)比重（Pdu）作為實(shí)證分析的被解釋變量，用高端服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占服務(wù)業(yè)總就業(yè)人數(shù)比重（Str）作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)時(shí)的替換變量。

2.解釋變量

本文的核心解釋變量是金融科技指數(shù)（Ind）。本文參考郭峰等（2020）的做法，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)代表各省市的金融科技發(fā)展水平，并選取覆蓋廣度（Cob）、數(shù)字化程度（Dig）與使用深度（Usd）三個(gè)子維度進(jìn)行異質(zhì)性分析?？紤]到該數(shù)據(jù)為指數(shù)類型，因此并未采取對(duì)數(shù)化處理，而是統(tǒng)一變換為原值的1%以消除各變量數(shù)據(jù)上的量綱差異。

3.中介變量

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多以專利申請(qǐng)數(shù)、專利授權(quán)數(shù)、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)與研發(fā)投入等指標(biāo)來衡量創(chuàng)新水平（任碧云和劉佳鑫，2021；王立平和鮑鵬程，2021；鐘騰等，2021）。本文選取國內(nèi)發(fā)明專利的授權(quán)數(shù)作為各省市創(chuàng)新水平的替代變量（Inv），同時(shí)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理以減小數(shù)據(jù)的波動(dòng)性。

4.控制變量

本文借鑒余泳澤和潘妍（2019）、戴魁早等（2020）、王文等（2020）的做法，對(duì)每個(gè)區(qū)域的財(cái)政支出水平、城鎮(zhèn)化水平、外商投資水平以及人力資本水平進(jìn)行控制。具體操作為：用地方一般公共預(yù)算支出與地方GDP 的比值，衡量每個(gè)省市的財(cái)政支出水平（Fis）；用每個(gè)地區(qū)的城鎮(zhèn)人口比重，衡量每個(gè)省市的城鎮(zhèn)化水平（Urb）；用每個(gè)地區(qū)外商投資企業(yè)貨物進(jìn)出口總額的對(duì)數(shù)值，衡量每個(gè)省市的外商投資水平（Tra）；用每個(gè)地區(qū)每十萬人口中普通高等學(xué)校在校生數(shù)量的對(duì)數(shù)值，衡量每個(gè)省市的人力資本水平（Edu）。

變量的定義及描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

從被解釋變量的均值來看，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Pdu）大于高端服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Str）；從核心解釋變量的均值與標(biāo)準(zhǔn)差來看，數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）及各個(gè)發(fā)展維度的均值與標(biāo)準(zhǔn)差參差不齊，其中，數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度（Dig）最為明顯，所以有必要在不同區(qū)域與不同金融科技發(fā)展維度進(jìn)行具體研究；控制變量方面，各省外商投資水平（Tra）存在較大差異，其次是人力資本水平（Edu），各省財(cái)政支出水平（Fis）和城鎮(zhèn)化水平（Urb）差異較小。

（三）模型設(shè)定

1.基準(zhǔn)模型

基于上述理論分析，本文設(shè)定固定效應(yīng)面板模型檢驗(yàn)金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)，基準(zhǔn)模型如下所示：

其中，i代表省份，t代表年份，Yit代表服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，用生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Pdu）衡量；Xit代表金融科技發(fā)展水平，以數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind），以及其覆蓋廣度（Cob）、數(shù)字化程度（Dig）、使用深度（Usd）三個(gè)子維度衡量，這三個(gè)子維度涵蓋了支付、保險(xiǎn)以及信貸等業(yè)務(wù)等33 個(gè)指標(biāo)；controlsit是一系列控制變量，包含每個(gè)省份的財(cái)政支出水平、城鎮(zhèn)化水平、外商投資水平與人力資本水平；ui表示省份固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.中介效應(yīng)模型

為進(jìn)一步考察區(qū)域創(chuàng)新在金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響中所扮演的中介路徑，本文借鑒Baron 和Kenny（1986）、溫忠麟等（2004）的做法，用逐步回歸中介效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)：

其中，Inv是中介變量區(qū)域創(chuàng)新水平，其他變量含義與式（1）相同。

對(duì)中介路徑檢驗(yàn)可具體分為三步，且分別對(duì)應(yīng)式（1）、式（2）與式（3）：首先，檢驗(yàn)金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的總效應(yīng)（φ1）；其次，檢驗(yàn)金融科技對(duì)中介變量區(qū)域創(chuàng)新的影響（α1）；最后，檢驗(yàn)金融科技與區(qū)域創(chuàng)新共同對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)（β1，β2）。依據(jù)Mackinnon 等（1995）觀點(diǎn)，如果φ1、α1和β2都顯著，則中介效應(yīng)成立；在此前提下，若β1不顯著，則為完全中介效應(yīng)，否則為部分中介效應(yīng)；同時(shí)φ1、α1、β2與β1之間具有φ1=β1+α1×β2的數(shù)量關(guān)系。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)模型回歸與中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表2是基準(zhǔn)模型回歸與中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。其中，第（1）列檢驗(yàn)金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，第（2）列檢驗(yàn)金融科技發(fā)展對(duì)區(qū)域創(chuàng)新水平的影響，第（3）列在第（1）列基礎(chǔ)上加入了區(qū)域創(chuàng)新水平變量，以檢驗(yàn)金融科技發(fā)展與區(qū)域創(chuàng)新共同對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)。

由表2可以看出，第（1）列中核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）的系數(shù)顯著為正，說明金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著促進(jìn)作用，即金融科技發(fā)展有助于推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，假設(shè)1 得到驗(yàn)證。

表2第（2）列中核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）的系數(shù)顯著為正，說明金融科技對(duì)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升也具有顯著的正向作用。第（3）列中數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）與區(qū)域創(chuàng)新水平（Inv）的系數(shù)仍然顯著為正，表明兩個(gè)變量對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)都具有積極效應(yīng)。表2回歸結(jié)果表明中介效應(yīng)成立。經(jīng)計(jì)算，中介效應(yīng)占總效應(yīng)比重16.900%，說明在金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的正向影響中，區(qū)域創(chuàng)新水平提升具有一定的中介作用。具體來看，金融科技發(fā)展能夠通過大數(shù)據(jù)、人工智能與云計(jì)算等信息技術(shù)直接提升金融服務(wù)效率，促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；同時(shí)，金融科技的先進(jìn)技術(shù)也離不開科技創(chuàng)新的輔助，能夠激勵(lì)各區(qū)域創(chuàng)新水平的提升，進(jìn)而帶動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，即金融科技發(fā)展能夠通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平間接促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，假設(shè)2 得以驗(yàn)證。

表2 基準(zhǔn)回歸與中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

（二）異質(zhì)性檢驗(yàn)

我國不同地區(qū)在金融資源、社會(huì)發(fā)展與地理優(yōu)勢(shì)等方面存在較大差異①本文異質(zhì)性檢驗(yàn)將區(qū)域劃分為東部地區(qū)與中西部地區(qū)，其中，東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南，中西部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川、重慶、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、廣西和內(nèi)蒙古。，且金融科技在各地區(qū)中的覆蓋廣度、使用深度與數(shù)字化程度也存在較大差距。因此，本文從地區(qū)資源稟賦差異與金融科技發(fā)展不同維度兩方面進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)。

1.區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)

表3是基于中介效應(yīng)模型的區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果。模型（1）中數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）在1%的水平上顯著為正，表明金融科技發(fā)展能夠顯著推動(dòng)?xùn)|部地區(qū)的服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；同理，模型（2）檢驗(yàn)結(jié)果表明金融科技發(fā)展能夠提高東部地區(qū)的創(chuàng)新水平；模型（3）中的數(shù)字普惠金融指數(shù)（Ind）與創(chuàng)新水平（Inv）系數(shù)均顯著為正，說明兩者對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有積極效應(yīng)；模型（1）、模型（2）、模型（3）的回歸結(jié)果表明中介效應(yīng)，即在東部地區(qū)金融科技發(fā)展能夠通過提高本區(qū)域的創(chuàng)新水平而推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，經(jīng)計(jì)算其中介效應(yīng)占比為35.960%。模型（4）中回歸結(jié)果表明金融科技并未有效促進(jìn)中西部地區(qū)的服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，模型（5）結(jié)果表明金融科技發(fā)展能夠提高中西部地區(qū)的創(chuàng)新水平，但在模型（6）中金融科技與創(chuàng)新水平系數(shù)都不顯著，模型（4）、模型（5）、模型（6）的結(jié)果表明，中西部地區(qū)的創(chuàng)新水平在金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響中的中介效應(yīng)并不成立。探其原因，可能是由于兩個(gè)地區(qū)的先天資源稟賦差異所導(dǎo)致的，東部地區(qū)無論是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平，金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平都強(qiáng)于中西部地區(qū)，所以東部地區(qū)的金融科技發(fā)展、創(chuàng)新水平與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間表現(xiàn)出更顯著的傳導(dǎo)機(jī)制。金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑存在區(qū)域異質(zhì)性，假設(shè)3a 得以驗(yàn)證。

表3 區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

2.金融科技各維度的異質(zhì)性檢驗(yàn)

分別從北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)的覆蓋廣度、數(shù)字化程度與使用深度三個(gè)子維度檢驗(yàn)金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑，回歸結(jié)果如表4所示。模型（1）、模型（2）、模型（3）的結(jié)果表明，金融科技的覆蓋廣度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著促進(jìn)作用，對(duì)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升也具有積極效應(yīng)，同時(shí)金融科技的覆蓋廣度子維度與區(qū)域創(chuàng)新水平能共同作用于服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，優(yōu)化服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)。模型（4）、模型（5）、模型（6）的結(jié)果表明，金融科技的數(shù)字化程度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著促進(jìn)作用，對(duì)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升也具有積極效應(yīng)，同時(shí)金融科技的數(shù)字化程度子維度與區(qū)域創(chuàng)新水平能共同作用于服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，優(yōu)化服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)。模型（7）、模型（8）、模型（9）的結(jié)果表明，金融科技的使用深度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用，對(duì)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升也具有積極效應(yīng)，同時(shí)金融科技的使用深度子維度與區(qū)域創(chuàng)新水平能共同作用于服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，優(yōu)化服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)。經(jīng)計(jì)算，區(qū)域創(chuàng)新在金融科技覆蓋廣度方面對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響中的中介效應(yīng)占比為19.029%，區(qū)域創(chuàng)新在金融科技數(shù)字化程度方面對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響中的中介效應(yīng)占比為37.600%，區(qū)域創(chuàng)新在金融科技使用深度方面對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響中的中介效應(yīng)占比為20.995%。數(shù)字化是金融科技的最大特點(diǎn)，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈與云計(jì)算等先進(jìn)領(lǐng)域都離不開數(shù)字技術(shù)，同時(shí)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升主要受制于數(shù)字化程度，實(shí)證結(jié)果顯示，金融科技的數(shù)字化水平對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的間接影響效應(yīng)最大。由此可見，金融科技各個(gè)發(fā)展維度對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響路徑存在異質(zhì)性，假設(shè)3b 得到驗(yàn)證。

表4 金融科技各維度異質(zhì)性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文使用替換被解釋變量與剔除樣本量兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果如表5所示。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

1.替換被解釋變量

本文將被解釋變量生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Pdu）替換為高端服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Str）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。高端服務(wù)業(yè)也屬于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)行類，具有資本密集性與知識(shí)密集性等特點(diǎn)，更能代表服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平。表5模型（1）、模型（2）、模型（3）的回歸結(jié)果表明，金融科技對(duì)高端服務(wù)業(yè)就業(yè)具有正向影響，也有助于區(qū)域創(chuàng)新水平的提高，同時(shí)金融科技與區(qū)域創(chuàng)新水平均對(duì)高端服務(wù)業(yè)的就業(yè)占比具有積極效應(yīng)。所以，區(qū)域創(chuàng)新在金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響中扮演著中介角色，其中介效應(yīng)占比為17.412%。由于中介效應(yīng)模型所有回歸系數(shù)的大小、顯著性都與前文實(shí)證部分相似，且中介效應(yīng)占比大小也同實(shí)證結(jié)果16.900%相差不大，所以可認(rèn)為本文結(jié)果是穩(wěn)健的。

2.剔除樣本量

考慮到少數(shù)民族地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展情況與其他省份不同，因此本文剔除五個(gè)少數(shù)民族自治區(qū)，繼續(xù)采用中介效應(yīng)模型回歸。表5模型（4）、模型（5）、模型（6）的回歸結(jié)果表明，中介效應(yīng)依然成立，即金融科技在對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)效應(yīng)中，區(qū)域創(chuàng)新水平提升仍然是一種有效路徑，其中介效應(yīng)占比約為27.462%。由于剔除了五個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較落后的少數(shù)民族地區(qū)，導(dǎo)致區(qū)域創(chuàng)新水平這個(gè)中介路徑更加顯著，最終同樣表明結(jié)果是穩(wěn)健的。

六、進(jìn)一步分析：門檻效應(yīng)檢驗(yàn)

前文已經(jīng)驗(yàn)證了金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的正向影響中，區(qū)域創(chuàng)新水平是一種有效的中介路徑。前文的分析都是基于一種線性模型，考慮到金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)也可能是非線性的，所以本文進(jìn)一步采用Hansen（1999）提出的面板門檻模型，探究金融科技發(fā)展在推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過程中是否存在門檻效應(yīng)。模型設(shè)定如下：

其中，Yit代表服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，用生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)的比重（Pdu）進(jìn)行衡量，并用高端服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)的比重（Str）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)；Xit是核心解釋變量金融科技發(fā)展指數(shù)；I(·)是示性函數(shù)，若括號(hào)中函數(shù)成立則取1，否則取0；Invit是門檻變量區(qū)域創(chuàng)新水平；ri(i=1,2,··· ,m)為一系列門檻值；controlsit是一系列控制變量；ui是省份固定效應(yīng)；εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

本文參考Hansen（1999）提出的“自抽樣法”確定門檻數(shù)量，進(jìn)行反復(fù)抽樣300 次，對(duì)單一門檻、雙重門檻和三重門檻依次進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。在以區(qū)域創(chuàng)新水平作為門檻變量時(shí)，無論是以生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Pdu）作為被解釋變量或者是以高端服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Str）作為被解釋變量，都只通過了單一門檻的顯著性檢驗(yàn)。這一結(jié)果表明金融科技發(fā)展與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在基于區(qū)域創(chuàng)新水平作為門檻的非線性關(guān)系。

表6 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

進(jìn)一步估計(jì)門檻值，表7是在以區(qū)域創(chuàng)新水平作為門檻變量的門檻值估計(jì)結(jié)果與95%置信區(qū)間。在以生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Pdu）作為被解釋變量時(shí)，其門檻值為9.673，置信區(qū)間為[9.458,9.729]；而在以高端服務(wù)業(yè)就業(yè)占服務(wù)業(yè)就業(yè)比重（Str）作為被解釋變量時(shí)，其門檻值為9.887，置信區(qū)間為[9.620,9.908]。在兩種不同的被解釋變量下，區(qū)域創(chuàng)新這個(gè)門檻變量的門檻值大小相差無幾，表明了該結(jié)果的穩(wěn)健性。當(dāng)區(qū)域創(chuàng)新水平達(dá)到9.000 以后，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)會(huì)表現(xiàn)出“凸點(diǎn)”變化，但是其變化的方向以及強(qiáng)度都需要進(jìn)一步探究。

表7 門檻值估計(jì)結(jié)果與置信區(qū)間

門檻模型的估計(jì)結(jié)果如表8所示。由表8可以看出，當(dāng)區(qū)域創(chuàng)新水平（Inv）低于某一門檻值時(shí)（Pdu之9.673，Str之9.887），金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)表現(xiàn)為促進(jìn)效應(yīng)，但其促進(jìn)作用較?。?.014 與0.019）；隨著區(qū)域創(chuàng)新水平提升并高于對(duì)應(yīng)的門檻值時(shí)，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍表現(xiàn)為促進(jìn)效應(yīng)，且其促進(jìn)作用進(jìn)一步增強(qiáng)（0.024 與0.029）。由此表明，在區(qū)域創(chuàng)新的門檻約束下，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響呈“邊際效應(yīng)”遞增的非線性特征。

表8 門檻模型估計(jì)結(jié)果

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，各省份應(yīng)大力提高本區(qū)域創(chuàng)新水平，促使金融科技跨過相應(yīng)門檻，使之在更高“界點(diǎn)”上帶動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。同時(shí)要注重提升金融科技發(fā)展水平，金融科技不僅能夠直接促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也能通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平間接優(yōu)化服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)；金融科技在中介路徑中通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平反向激勵(lì)金融科技跨過限制門檻，進(jìn)一步增強(qiáng)金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)效應(yīng)。

七、結(jié)論與政策建議

本文以金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)理作為研究視角，選取區(qū)域創(chuàng)新水平作為中介變量與門檻變量，并基于30 個(gè)省份的2011－2019年面板數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)金融科技發(fā)展對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介路徑以及兩者之間的非線性關(guān)系。實(shí)證研究得出如下結(jié)論：

第一，金融科技發(fā)展不僅能夠直接帶動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也能通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平間接優(yōu)化服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)。

第二，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)理存在區(qū)域異質(zhì)性，具體表現(xiàn)為東部發(fā)達(dá)地區(qū)中介路徑顯著，但是中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)中介機(jī)制不夠明顯。

第三，金融科技各個(gè)發(fā)展維度都能通過提高區(qū)域創(chuàng)新水平間接促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其中，金融科技數(shù)字化發(fā)展程度的中介機(jī)制最為顯著。

第四，金融科技發(fā)展與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在非線性關(guān)系，當(dāng)區(qū)域創(chuàng)新水平跨過某一門檻后，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

基于以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議：

第一，區(qū)域創(chuàng)新不僅是金融科技促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要媒介，也是金融科技推動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要門檻，隨著區(qū)域創(chuàng)新水平的不斷提升，金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的邊際效應(yīng)不斷增強(qiáng)。政府應(yīng)該完善當(dāng)?shù)仄髽I(yè)研發(fā)的財(cái)稅優(yōu)惠力度和企業(yè)研發(fā)投入稅前抵扣比例等政策，以激勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，大力推進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新水平，進(jìn)而把區(qū)域創(chuàng)新作為服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的內(nèi)在動(dòng)力。

第二，金融科技在覆蓋廣度與使用深度兩個(gè)維度上對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介路徑還較虛弱，相關(guān)政府部門與金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)構(gòu)建各區(qū)域的金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高數(shù)字信息技術(shù)在各區(qū)域的覆蓋率，以此提升各區(qū)域的金融科技水平，強(qiáng)化金融科技對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)效應(yīng)。

第三，地方政府還需根據(jù)當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)經(jīng)濟(jì)水平，以及金融科技、區(qū)域創(chuàng)新與服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀，因地制宜頒布政策方案，以此增強(qiáng)并優(yōu)化“金融科技-區(qū)域創(chuàng)新-服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)”的機(jī)制影響路徑。具體而言，要健全現(xiàn)代服務(wù)業(yè)制度體系，創(chuàng)造健康良好的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)利用好大數(shù)據(jù)、人工智能與云計(jì)算等先進(jìn)信息技術(shù)，加快技術(shù)市場(chǎng)、人才市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的銜接與深度融合，促使社會(huì)資源從使用效率較低的傳統(tǒng)型服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移到使用效率更高的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，增強(qiáng)整體金融服務(wù)效率，帶動(dòng)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

第四，政府在制定現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)時(shí)，應(yīng)考慮人力資本結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用。各省份應(yīng)對(duì)人才培育與人才引進(jìn)雙管齊下，加強(qiáng)人才培育，提高人才引進(jìn)質(zhì)量，以國民素質(zhì)的優(yōu)化、人力資本的提升作為推動(dòng)服務(wù)業(yè)高水平發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。