沖破困境逆襲，信心比黃金更重要！

文 王亞晶 明文

最近一段時間，在互聯網及各大論壇上，有部分人對中國未來的經濟形勢呈悲觀態(tài)度，這種負面情緒也影響到了許多人。其實說到未來經濟，要看趨勢，而不是憑空猜測、制造恐慌。近年來，國家領導人在提及中國宏觀經濟時總會說一句話——“中國經濟基本面向好趨勢不變”?？赡芎芏嗳瞬惶私膺@句話的深層含義，但這其實是一句非常精準的描述。簡單來說，經濟大循環(huán)主要看兩個方面，一個是供給端，一個是消費端。從消費趨勢來看，目前中國消費增長還沒有看到明顯的拐點，依然保持著穩(wěn)定向上的趨勢。但從供給趨勢上看，我國面臨高端產業(yè)不足、中低端產業(yè)產能過剩、總體制造業(yè)附加值不高等問題。所以，最近幾年國家一直在供給側改革上發(fā)力，比如推出《中國制造2025》計劃，推動產業(yè)升級；搞“三去一補”供給側改革，強制出清過剩產能；搞經濟內循環(huán)，建設全國統(tǒng)一大市場等，總結來說就是積極推進產業(yè)轉型與升級。

然而，眾所周知轉型是有陣痛的。近年來，房地產、互聯網、制造業(yè)等幾大行業(yè)的轉型升級疊加疫情對服務業(yè)的沖擊，很多普通人都無法置身事外，以至于讓有些人對未來的經濟預期感到悲觀?？墒牵覀円嘈?，目前的困難也只是轉型的陣痛而已，中國經濟前景與趨勢還遠未到悲觀的時候。今年以來，國家相繼發(fā)布了一些重大利好政策，這意味著經濟快速回升的號角已經吹響，新一輪的發(fā)展機遇正在迎面而來。而我們普通人作為這個國家的一份子，要想沖破困境逆襲，便需要保持樂觀、抓住機遇，相信國家的考量和自己的力量。畢竟，信心比黃金更重要！

01行程卡“摘星”：一石激起千層浪

6月28日，國家衛(wèi)健委發(fā)布了《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》。新的防控方案顯示：密切接觸者、入境人員隔離管控時間從“14天集中隔離醫(yī)學觀察+7天居家健康監(jiān)測”調整為“7天集中隔離醫(yī)學觀察+3天居家健康監(jiān)測”。此外，統(tǒng)一封管控區(qū)和中高風險區(qū)劃定標準、疫情監(jiān)測、區(qū)域核酸檢測策略，也都有相應的調整。從整體方向上來看，新的防控方案釋放出了一個積極的信號，即疫情防控力度正在逐步放寬。

對此，國家衛(wèi)健委解釋到，“對防控方案進行修訂，主要基于三方面考慮”。首先，近一個月來，我國疫情防控總體形勢向穩(wěn)趨好，為優(yōu)化調整防控方案創(chuàng)造了窗口期；其次，奧密克戎變異株目前已經成為我國境外輸入和本土疫情的流行病株，其潛伏期短、傳播能力更強、傳播速度更快，給疫情防控工作帶來巨大挑戰(zhàn)；最后，根據前期的新冠肺炎疫情防控措施優(yōu)化試點研究并結合各地的防控工作實踐，特別是上海、吉林等地大規(guī)模處理疫情的經驗教訓，對防控方案進行了修訂。這充分說明，經過了“大膽假設”和“小心求證”，新的疫情防控方案并不意味著對疫情完全放松，只是依據疫情形勢作出的科學調整。

此外，除了調整防控方案外，衛(wèi)健委還特別在6月28日這天開通了針對“九不準”現象的留言板，鼓勵公眾舉報“層層加碼”現象以及違反新版防疫方案的地方防疫措施。這些舉措無一不讓籠罩在疫情陰霾中憋悶了許久的人們緩了一口氣，就在人們還沒來得及消化這些信息時，6月29日，又一個重大利好消息公布了，工信部發(fā)文稱，即日起將取消通信行程卡“星號”標記，這一消息一經公布，瞬間如一石激起千層浪，引發(fā)了人們的熱烈討論。從本質上說，行程卡“摘星”只是精準防控強化升級的第一步，其背后還蘊含著疫情防控思路轉變的另一種可能性。

為什么要“加星”？行程卡誕生于2020年疫情防控之初，其目的是為了記錄行程。行程卡的“星號”標記，表示智能手機用戶在14天內，到訪過當時存在中風險或高風險地區(qū)的某個城市，給存在中高風險區(qū)域的城市的所有市民都“賦星”，無疑可以最大限度地將有感染風險的人納入到防控視野里。在疫情形勢嚴峻的早期，行程卡標星可謂發(fā)揮出了重要作用，有效阻止了大規(guī)模的人員流動。

那為什么要“摘星”？如今我們劃分中高風險區(qū)域時，已經可以精準到一條街甚至一棟樓，而“星號”涉及的最小單位是市，也就是說，只要一個城市里有一個地方在14天內出現了確診病例，或者出現了聚集性傳播，那么整座城市的人和經濟都會受到影響，可謂“牽一發(fā)動全身”。此外，行程卡上注明，有星只能證明所在城市有中高風險區(qū)，不能證明這個人去了中高風險區(qū)，但是在實踐操作中，部分地區(qū)“一刀切”，直接將行程卡有“星號”的人拒之門外，甚至不能乘坐公共交通。中國疾病預防控制中心流行病學首席專家吳尊友表示，“隨著科學防控、精準施策、核酸常態(tài)化的不斷完善，對于中高風險區(qū)的劃分和防控管理要求更加精細化，通信行程卡標星的提示作用，在新防控策略的具體實施中難以發(fā)揮作用。”從這個意義上講，行程卡“摘星”已經勢在必行。

疫情困擾人們太久了，兩天連續(xù)兩個疫情防控方面的重大調整瞬間提振了人們對生活的信心和對未來的期待。事實也證明，這些利好消息，幾乎產生了立竿見影的效果。據去哪兒平臺數據顯示，消息發(fā)布半小時后，平臺機票搜索量在30分鐘內上升60%，酒店搜索量翻番，火車票搜索量上漲1.5倍。截至6月29日17點，平臺機票搜索量增超2倍，全國機票預訂量比28日同時段增長近3成，達到近兩年來的最高峰。利好消息也刺激了餐飲、旅游板塊的大漲。6月29日，疫后復蘇題材股強勢爆發(fā)，截至6月30日收盤，餐飲和旅游板塊漲幅領先，其中餐飲板塊漲幅達到7.93%，旅游綜合漲幅達6.23%。

希望生活恢復到正常狀態(tài)，大概是目前我們每一個人最期待的事了。而國家一旦在這方面釋放出利好消息，相信經濟也會迅速做出趨好反應，投資者信心也會很快恢復。

02互聯網“回暖”：春江水暖鴨先知

如果對中國經濟形勢有持續(xù)關注就不難發(fā)現，最近幾年甚至未來很長一段時間，中國經濟的重點都將放在轉型上，而在轉型期內，我們的經濟增量概括來說主要來自以下幾個部分：產業(yè)升級、第三產業(yè)工業(yè)化以及數字經濟。

在產業(yè)升級和第三產業(yè)工業(yè)化方面，自疫情以來，我國經濟下行壓力進一步加大，但是據《經濟日報》報道，我國產業(yè)升級態(tài)勢并沒有改變，新動能持續(xù)發(fā)展壯大，產業(yè)轉型駛入快車道，經濟發(fā)展長期向好的趨勢并未改變，第三產業(yè)也在朝著標準化生產和大規(guī)模生產的方向邁進，目前，在餐飲、酒店等服務行業(yè)已經初見成效。

在數字經濟方面，依托互聯網的數字經濟是全面提升勞動與生產效率的利器。在即將迎來的第三代互聯網時代，沉浸式體驗將為消費端創(chuàng)造更多移動智能終端無法比擬的體驗，同樣也將帶動過去無法想象的消費增量。對此，國家對互聯網行業(yè)也十分重視，在“十四五”規(guī)劃中明確制定了未來數字經濟發(fā)展目標。

然而，事實上，我國的互聯網行業(yè)頹勢已經持續(xù)了很長一段時間，除了流量見頂、獲客成本上升、美聯儲加息等主觀因素外，國家反壟斷政策也是一大原因。我們都知道，我國互聯網企業(yè)在誕生之初便得到了政策上的大力支持，從而獲得了創(chuàng)新和發(fā)展的空間，因此誕生了像阿里巴巴和騰訊這樣的“巨頭”，幾乎各個行業(yè)都被他們滲透，由此造成了野蠻擴張和運營不規(guī)范等問題。2020年12月，政治局會議提出“強化反壟斷和防止資本無序擴張”，隨后，一系列互聯網強監(jiān)管政策陸續(xù)出臺及推行。2021年，阿里巴巴和美團等互聯網公司都收到了大額罰單，其中阿里巴巴的罰款高達180億元。

可以說，經歷了2021年的強監(jiān)管之年，互聯網頹勢在今年年初達到了頂點，幾乎所有在美上市的中國互聯網公司的市值都在大幅度縮水。2016年，世界前十大市值互聯網公司中中國占了四席，可到了2021年已經沒有了中國公司的身影。而與此同時，中國互聯網的主要競爭對手——美國的蘋果、亞馬遜、微軟這些科技公司卻在全速前進。尤其是蘋果，兩年前，蘋果市值為12381億美元，相當于阿里、騰訊、美團、京東和拼多多的總和；兩年后，蘋果市值實現了翻番，達到了26581億美元，比中國54家互聯網科技企業(yè)加起來還多。

市值是市場信心的直接反饋。中國概念股市值大幅縮水，只能說明包括外資、內資在內的投資者，已經對中國互聯網行業(yè)產生了嚴重的信心危機。然而慶幸的是，頹勢沒有繼續(xù)。5月17日，全國政協召開“推動數字經濟持續(xù)健康發(fā)展”專題協商會，會議提出“要支持數字企業(yè)在國內外資本市場上市”；5月18日，李克強總理在穩(wěn)增長穩(wěn)市場主體保就業(yè)座談會也強調，“支持平臺經濟、數字經濟合法合規(guī)境內外上市融資”。所謂“春江水暖鴨先知”，高層密集發(fā)聲和利好政策的發(fā)布，標志著互聯網正在“回暖”。

政策利好很快體現在股價上，5月26日以來，阿里股價反彈逾30%，騰訊也上漲了17.2%。B站也從5月低位一度上漲了60%。同時，回暖的信號還來自于多個方面：60款游戲版號的重新發(fā)放、互聯網企業(yè)融資成功率上升、推動數字經濟持續(xù)健康發(fā)展的口號提出，種種跡象都提振了市場對于互聯網未來業(yè)績修復的預期和信心。眾所周知，去年滴滴違規(guī)強行赴美上市，之后接受國家審查、被下架，對中國互聯網行業(yè)來說，是一次不小的“震蕩”，如今歷時近一年，一系列利好互聯網行業(yè)的政策的發(fā)布，將會再次“震蕩”中國互聯網行業(yè)，不過可以肯定的是，這次是往好的方向“蕩”。

被譽為“投資者圣經”的《證券分析》的扉頁上印著古羅馬詩人的一句名言：現在已然衰朽者，將來可能重放異彩；現在備受青睞者，將來可能黯然失色。告別野蠻生長的時代，中國的互聯網企業(yè)如今已無法再創(chuàng)造一夜暴富的神話、或者萬億市值的奇跡，但這些本質上都是不健康的市場催生出來的泡沫，而泡沫總有破滅的那一天。經過一年多的調整，中國互聯網企業(yè)或許才算得上真正成熟起來。但只要市場愿意給予他們足夠的信心，關注互聯網公司的長線價值，那么互聯網公司也一定會給予市場豐厚的回報。畢竟他們擁有一個十幾億人的廣闊市場以及固定的數以億計的活躍用戶群，這都是他們能長遠成功的保障。

03大市場“提氣”：沉舟側畔千帆過

眾所周知，今年3月以來，受到新一輪疫情沖擊以及地緣政治沖突引發(fā)的外需疲軟，我國大宗商品價格也有了不同程度的上漲，經濟受到沖擊。在此背景下，我國在貨幣政策實施力度上持續(xù)加碼。從4月底開始，央行一再通過寬松的貨幣政策刺激經濟。4月25日，央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，部分城商行與農商行再多降0.25個百分點。今年以來，央行累計上繳結存利潤8000億元，相當于降準0.4個百分點。1月份，1年期和5年期以上貸款報價利率（LPR）分別下行10個和5個基點；5月份，5年期以上LPR下行15個基點，從4.6%降到4.45%，并確定首套房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調整不低于LPR減20個基點，即最低可調整到4.25%，創(chuàng)下了歷史最大降幅。

很多人可能不太了解這串數字的深層含義，通俗點說就是，央行現在提供了更多便宜的資金，企業(yè)可以以更低的利息貸款了，消費者也可以拿到更多的錢去消費了。而且自2019年后，我國房貸利率不再與基準利率掛鉤，而與LPR掛鉤了，所以下調LPR，對于需要貸款的購房者來說，絕對是一大利好政策。然而，在疫情和經濟下行的持續(xù)壓力下，即使貨幣政策再寬松，大多數人還是持觀望態(tài)度。據央行數據顯示，4月份我國人民幣存款增加了909億元，同比增長8161億元，而社融和貸款數據卻出現了大幅度的下降，房市也沒有想象得那樣“熱”起來。這或許在一定程度上表明，人們的負債意愿在降低，也不愿意再加杠桿，手上有閑錢更考慮儲蓄而不是消費了。內需被普遍認為是經濟發(fā)展最主要的支撐，當居民的消費能力減弱，這不禁讓一部分人對經濟形勢感到擔憂。

為了提振市場信心，5月以來，央行先后推出了多項結構性貨幣政策工具，包括增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，推出1000億元交通物流領域再貸款，2000億元科技創(chuàng)新再貸款額度，400億元普惠養(yǎng)老專項再貸款試點額度等。6月27日，中國人民銀行行長易綱也在接受中國國際電視臺（CGTN）專訪時指出，貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時，他還強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

這意味著，我們政策箱里的工具還很多，刺激的空間也足夠大，并且完全有能力控制釋放出的資金走向，用好釋放出的資金。廣發(fā)證券首席宏觀分析師劉煜對此指出，當前貨幣政策發(fā)力的方向是“寬貨幣+寬信用組合”，寬貨幣主要是流動性合理充裕，或略高的水平；寬信用主要是信貸總量保持穩(wěn)定增長?！耙拙V行長的表態(tài)意味著未來貨幣政策仍要發(fā)力，可能采取降準、下調LPR等方式，具體的發(fā)力形式和節(jié)奏，可能還要觀察之后的經濟恢復情況?！彼f，根據廣發(fā)證券的預計，后續(xù)降準幅度可能仍為0.25個百分點。

沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。事實上，據6月份出爐的數據顯示，在強力的利好經濟政策刺激下，5月的金融數據表現足夠“提氣”。5月人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元，創(chuàng)下了歷史同期的最高值；社會融資規(guī)模增量達到了2.79萬億元，比上年同期多8399億元；5月末，廣義貨幣（M2）余額252.7萬億元，同比增長11.1%。6月的金融數據也是一路高歌猛進。6月人民幣貸款增加2.81萬億元同比增長6867億元 ，在總量和結構上都有了改善。

這表明經濟最糟的時刻已經過去，對此，央行的態(tài)度也出現了新變化。從7月4日—15日，央行連續(xù)進行30億元逆回購操作。業(yè)內人士普遍認為，此舉釋放出貨幣政策從格外寬松轉向適度寬松、市場利率逐步回歸政策利率的信號。近日連續(xù)開展30億元逆回購操作，或指明后續(xù)貨幣政策從危機模式向常規(guī)模式切換。種種跡象表明，在科學的政策調控下，未來的中國經濟市場會愈發(fā)生機盎然。

時間來到8月，我們能明顯感覺到中國經濟從被疫情拖到谷底，正在向上回升。這種回升，有自然回補的因素，有政策發(fā)力的結果，更是我們無數人，為了生活，滿懷信心，千方百計。今年3月，李克強總理在答記者提問時說道：“長江黃河不會倒流，中國這40多年始終在開放中壯大，只要是有利于擴大高水平開放的事，我們都要積極去做，而且要堅定地維護多邊貿易體制。中國開放40多年，發(fā)展了自己也壯大了別人，這是個機遇的大門，我們絕不會也不能讓它關上。”90年代我們能用10年左右時間完成計劃經濟到市場經濟的轉型，然后在2001年之后一飛沖天；現在同樣需要我們咬牙撐過這段經濟轉型周期，堅持改革開放不動搖、一心一意搞好自己的事，對外的開放不因外界影響而收縮，繼續(xù)加大力度，對內的改革不因陷入困境而停滯，繼續(xù)勇往直前，然后我們同樣會迎來一個嶄新的時代。

加油，中國！加油，明天！