數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行嗎？

申明浩，譚偉杰，張文博

(1.廣東外語外貿(mào)大學(xué) a.粵港澳大灣區(qū)研究院;b.經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，廣東 廣州 510006； 2. 河南省項(xiàng)目推進(jìn)中心，河南 鄭州 450018)

一、引言

隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，數(shù)字化轉(zhuǎn)型則成為企業(yè)適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要方式和戰(zhàn)略選擇。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)動(dòng)態(tài)演進(jìn)的過程，在此過程中，企業(yè)借助數(shù)字信息技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營方式和發(fā)展模式的變革(Vial，2019)[1]。無論是出于引領(lǐng)數(shù)字化潮流的主動(dòng)戰(zhàn)略選擇，還是迫于競爭壓力的被動(dòng)適應(yīng)轉(zhuǎn)變，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)踐都已普遍展開。然而，由于行業(yè)屬性、技術(shù)水平、數(shù)字基礎(chǔ)等的不同，不同企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定位和方向也不同，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意識(shí)、能力、需求、成本和路徑等也存在明顯差異(聶秀華，2020；張一林 等，2021)[2-3]。那么，數(shù)字化轉(zhuǎn)型究竟會(huì)給企業(yè)發(fā)展在哪些方面帶來怎樣的利益或損失？又有哪些因素會(huì)影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用發(fā)揮？對(duì)于這些問題的回答，無疑有利于促進(jìn)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及更好地通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題之一，研究內(nèi)容主要集中在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等方面。對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)因素的研究，既包括微觀層面的企業(yè)自身因素，如員工對(duì)信息技術(shù)的掌握和運(yùn)用、數(shù)字化素養(yǎng)、數(shù)字化戰(zhàn)略、管理理念和行為等(Vial，2019；Kozanoglu et al，2020；Kane et al，2015；Sing et al，2020)[1][4-6]，也涉及宏觀層面的發(fā)展環(huán)境條件，如人才政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)、金融科技政策等(史宇鵬 等，2021；唐松 等，2022)[7-8]。關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，現(xiàn)有研究主要針對(duì)經(jīng)濟(jì)績效，如對(duì)外負(fù)債融資、資本市場表現(xiàn)、企業(yè)價(jià)值、企業(yè)專業(yè)化分工、現(xiàn)金持有等(高雨辰 等，2021；吳非 等，2021；黃大禹 等，2021；袁淳 等，2021；譚志東 等，2022)[9-13]，而對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的社會(huì)溢出效應(yīng)關(guān)注較少。

作為一種基于技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅僅會(huì)帶來企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高，而且還會(huì)通過改變企業(yè)行為產(chǎn)生相應(yīng)的社會(huì)效益和生態(tài)效益。隨著社會(huì)的進(jìn)步，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不再只取決于經(jīng)濟(jì)價(jià)值，尤是其在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)社會(huì)價(jià)值和生態(tài)價(jià)值的重要性日益凸現(xiàn)。因此，企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展絕不能單純地追求股東收益最大化，而應(yīng)積極履行社會(huì)責(zé)任，尋求包括經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、生態(tài)效益等在內(nèi)的綜合價(jià)值的最大化。那么，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否增進(jìn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行？肖紅軍等(2021)以 2013—2019 年滬深 A 股上市公司為樣本的分析發(fā)現(xiàn)：企業(yè)數(shù)字化能夠通過對(duì)外提升信息透明度和對(duì)內(nèi)優(yōu)化治理兩種機(jī)制顯著改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，并具有融資支持和創(chuàng)新賦能兩種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；環(huán)境豐富性和高管股權(quán)激勵(lì)會(huì)弱化數(shù)字化對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的正向影響；數(shù)字化對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的改善在非國有產(chǎn)權(quán)、有政治關(guān)聯(lián)和市場化程度較低地區(qū)的企業(yè)中更為顯著[14]。趙宸宇(2022)以2010—2017年中國 A股制造業(yè)上市公司為樣本的分析則表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和促進(jìn)企業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型來促使企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，非國有企業(yè)和重污染企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的促進(jìn)作用更加顯著[15]。

然而，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響是全方位的，上述關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的機(jī)制及異質(zhì)性分析還不夠全面，有待進(jìn)一步拓展和深化。鑒于此，本文在已有研究的基礎(chǔ)上，嘗試進(jìn)一步從社會(huì)責(zé)任履行的角度探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的社會(huì)溢出效應(yīng)。具體來講，本文的邊際貢獻(xiàn)主要在于：一是從理論上分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用，并從管理機(jī)制完善、生產(chǎn)方式改進(jìn)和外部關(guān)系改善等角度探討了若干影響路徑，同時(shí)探究了技術(shù)屬性、競爭性、制造業(yè)等維度的行業(yè)異質(zhì)性以及融資約束和企業(yè)價(jià)值的調(diào)節(jié)效應(yīng)，拓展和深化了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效應(yīng)研究；二是以2011—2020年滬深兩市A股上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)效應(yīng)及其機(jī)制和異質(zhì)性提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，有助于企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)踐中采取差異化、動(dòng)態(tài)化策略，兼顧經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行的相互促進(jìn)，進(jìn)而充分釋放企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的社會(huì)溢出紅利。

二、理論分析與研究假說

1.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任主要是指，在一定的發(fā)展情境條件下，企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的價(jià)值成長所要承擔(dān)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境等多個(gè)層面的綜合責(zé)任(Aguinis et al，2012)[16]。企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行，包含一系列組織活動(dòng)和戰(zhàn)略舉措，本質(zhì)上是基于自身發(fā)展戰(zhàn)略的一種行為選擇。而數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)在數(shù)字化浪潮中，通過對(duì)數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用改變生產(chǎn)(商業(yè))模式，進(jìn)而提高生產(chǎn)效率、競爭能力和企業(yè)價(jià)值，也是企業(yè)基于自身發(fā)展戰(zhàn)略的一種行為選擇。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行兩者統(tǒng)一于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略框架之下。那么，企業(yè)更多、更快、更積極的數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否促使其更好地履行社會(huì)責(zé)任？這是本文探討的核心問題。

從行為動(dòng)機(jī)來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的意愿。利益相關(guān)者理論認(rèn)為，不同利益相關(guān)者所締結(jié)的“契約”組合構(gòu)成了企業(yè)，企業(yè)在向“契約”主體獲取經(jīng)濟(jì)資源的過程中，相應(yīng)地需要通過履行社會(huì)責(zé)任向各利益相關(guān)主體回饋利益(Huang et al，2010)[17]。從利益相關(guān)者參與企業(yè)價(jià)值共創(chuàng)的驅(qū)動(dòng)來看，只有通過更多地履行社會(huì)責(zé)任更好地滿足利益相關(guān)者的利益訴求，才能促使多元利益相關(guān)者更多地參與企業(yè)的綜合價(jià)值創(chuàng)造，并更好地解決社會(huì)公共問題。在重構(gòu)企業(yè)與社會(huì)之間鏈接關(guān)系過程中所形成的口碑效應(yīng)，不僅提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，也有助于激勵(lì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行(王菁等，2014)[18]。由于數(shù)字技術(shù)具有開放性和共享性的特性，數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)主體之間的聯(lián)系和交流更為廣泛和快捷。這一方面為企業(yè)帶來更多的潛在利益相關(guān)者，為了爭奪優(yōu)質(zhì)資源以提升自己的綜合價(jià)值，企業(yè)會(huì)通過更積極地履行社會(huì)責(zé)任來吸引更多的利益相關(guān)者加入；另一方面也有利于各利益相關(guān)者的訴求表達(dá)，進(jìn)而促使企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。

從行為結(jié)果來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力。其一，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能幫助企業(yè)快速識(shí)別、捕獲和分析各利益相關(guān)者的多元價(jià)值訴求以及社會(huì)議題，并與自身資源基礎(chǔ)和發(fā)展優(yōu)勢進(jìn)行匹配，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行及其質(zhì)量的提升。其二，數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦予企業(yè)開放合作、共創(chuàng)共享的發(fā)展思維，促使企業(yè)建立并完善與利益相關(guān)者積極互動(dòng)的數(shù)字參與機(jī)制，這種數(shù)字涉入的動(dòng)態(tài)管理機(jī)制可以優(yōu)化企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的資源配置，并提高資源配置效率，進(jìn)而提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的效率和績效。其三，數(shù)字化轉(zhuǎn)型使數(shù)字技術(shù)融入企業(yè)內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理、信息披露和技術(shù)創(chuàng)新等各個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)而賦能企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的各個(gè)環(huán)節(jié)，有助于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力和效率提升。比如，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用能夠?qū)Ξa(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)流程、資源利用等環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化重組，有助于推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新(許憲春 等，2019)[19]，進(jìn)而有效控制污染排放和資源浪費(fèi)，提升節(jié)能降耗水平，推進(jìn)“碳達(dá)峰”“碳中和”和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

基于上述分析，本文提出研究假說H1：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行。

2.數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的路徑

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是數(shù)字信息技術(shù)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中縱深延展的過程，不僅能夠賦能企業(yè)融入產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈和創(chuàng)新鏈(肖紅軍 等，2021)[14]，還會(huì)滲透到業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營管理、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)系統(tǒng)等各個(gè)方面，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展模式的優(yōu)化和變革?？梢?，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響是全方位的，因而其影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的路徑也是多元化的。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不但可以改善企業(yè)內(nèi)部的管理機(jī)制和生產(chǎn)方式，而且可以改善企業(yè)與外部主體之間的關(guān)系，而這些均可能對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行產(chǎn)生影響?；诖耍疚倪x擇如下變量來探討可能存在的數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的若干路徑。

第一，從企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制完善的角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)更多更好地履行社會(huì)責(zé)任。數(shù)字化轉(zhuǎn)型將推動(dòng)數(shù)字技術(shù)在企業(yè)管理全過程中的應(yīng)用，提高數(shù)據(jù)與知識(shí)在企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)之間的共享效率，有利于企業(yè)組織形式的數(shù)字化變革，優(yōu)化企業(yè)治理體系和結(jié)構(gòu)。其一，數(shù)字技術(shù)系統(tǒng)嵌入內(nèi)部控制體系能極大地提高企業(yè)內(nèi)部決策的精準(zhǔn)性，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制則有利于企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任。隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的持續(xù)深化，智能化的集環(huán)境控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息溝通等于一體的內(nèi)部控制體系逐步完善，并成為企業(yè)管理的核心，最終演進(jìn)為一套完備的制度性體系，這能夠促進(jìn)企業(yè)在社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域的資源投入、價(jià)值轉(zhuǎn)換與組織決策功能規(guī)范化(李志斌 等，2017)[20]，從而增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。如BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運(yùn)用可以快速識(shí)別企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)缺陷，提高內(nèi)部控制質(zhì)量(王海林，2017)[21]，及時(shí)為企業(yè)管理者的社會(huì)責(zé)任履行決策提供科學(xué)依據(jù)。其二，會(huì)計(jì)智能化作為區(qū)塊鏈和機(jī)器學(xué)習(xí)等數(shù)字技術(shù)在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的映射(李聞一 等，2020)[22]，將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)感知、管理和決策等環(huán)節(jié)，可以更好地避免人為的主觀性，減少為防止企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真而進(jìn)行的復(fù)核和審計(jì)等環(huán)節(jié)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理效率。同時(shí)，數(shù)字技術(shù)賦予企業(yè)充分挖掘和分析財(cái)務(wù)信息價(jià)值的能力，提高財(cái)務(wù)信息的透明度和價(jià)值利用效率，能夠有效降低受機(jī)會(huì)主義驅(qū)動(dòng)的盈余管理傾向，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定，并有利于為各利益相關(guān)者創(chuàng)造更多價(jià)值互惠的合作空間，從而增進(jìn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)提高企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，降低財(cái)務(wù)造假、流動(dòng)資金不足和壞賬損失等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，助益企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。

基于上述分析，本文提出研究假說H2：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過提高內(nèi)部控制質(zhì)量和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的路徑增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行。

第二，從企業(yè)生產(chǎn)方式改進(jìn)的角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促使企業(yè)增加創(chuàng)新投入和產(chǎn)出，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任。根據(jù)信號(hào)理論，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用能夠向市場釋放積極的信號(hào)，吸引更多外部的高質(zhì)量投資，緩解企業(yè)面臨的融資約束問題，從而激勵(lì)企業(yè)主動(dòng)契合市場導(dǎo)向，加大技術(shù)研發(fā)投入，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)效率提高。數(shù)字化轉(zhuǎn)型引發(fā)的梅特卡夫效應(yīng)可以有效打破創(chuàng)新資源邊界，降低企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新成本，從而增加企業(yè)創(chuàng)新投入，塑造網(wǎng)絡(luò)化的創(chuàng)新生態(tài)。研發(fā)投入的增加可以為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供有力支撐，提高創(chuàng)新產(chǎn)出績效(Loebbecke et al，2015)[23]，形成創(chuàng)新“投入—產(chǎn)出”的良性循環(huán)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新會(huì)顯著提高企業(yè)在市場上的核心競爭力，并提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力；同時(shí)，隨著良好社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)帶來的口碑效應(yīng)增強(qiáng)，企業(yè)更有動(dòng)機(jī)建立和完善積極履行社會(huì)責(zé)任的常態(tài)化機(jī)制，形成數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行相互促進(jìn)的健康生態(tài)。因此，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新層面“投入—產(chǎn)出”的優(yōu)化，也是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要驅(qū)動(dòng)力。

基于上述分析，本文提出研究假說H3：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過增加創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的路徑增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行。

第三，從外部關(guān)系改善的角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠緩解企業(yè)與外部經(jīng)濟(jì)主體(尤其是利益相關(guān)者)之間的信息不對(duì)稱，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任。信息披露和傳輸反饋是企業(yè)與各利益相關(guān)者進(jìn)行價(jià)值訴求溝通的主要路徑，對(duì)緩解企業(yè)與外部投資者之間的信息不對(duì)稱問題發(fā)揮著重要作用。數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)將數(shù)字信息技術(shù)滲透于生產(chǎn)管理的全過程，創(chuàng)新經(jīng)營管理模式，并使企業(yè)信息與目標(biāo)使用群體實(shí)現(xiàn)高度匹配(周廣肅 等，2018)[24]。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用將提高企業(yè)信息的開放性和可訪問性，有效解決企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱問題，降低企業(yè)發(fā)生逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)(何賢杰 等，2012)[25]，激勵(lì)企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任以吸引更多高質(zhì)量的外部投資。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以為企業(yè)信息披露提供多元化的平臺(tái)與操作程序，進(jìn)而提高企業(yè)信息披露質(zhì)量。當(dāng)由信息不對(duì)稱造成的機(jī)會(huì)主義、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估失誤和負(fù)面形象等問題得到緩解后，企業(yè)的股權(quán)資本成本和融資約束將會(huì)降低。因此，企業(yè)往往更愿意通過披露高質(zhì)量的社會(huì)責(zé)任信息來提高投融資效率，這會(huì)進(jìn)一步促使企業(yè)更積極地履行社會(huì)責(zé)任。

基于上述分析，本文提出研究假說H4：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過提高信息披露質(zhì)量的路徑增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行。

3.數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的行業(yè)異質(zhì)性

由于生產(chǎn)對(duì)象和方式的不同，不同行業(yè)對(duì)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的需求存在顯著差異，因而數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用可能存在行業(yè)異質(zhì)性。金融科技企業(yè)引領(lǐng)著數(shù)字化發(fā)展的轉(zhuǎn)型趨勢；制造業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型則往往是穩(wěn)步推進(jìn)，但是傳統(tǒng)制造業(yè)與現(xiàn)代制造業(yè)的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程存在明顯差距，高技術(shù)制造企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以依托原有基礎(chǔ)而具有更低的成本、更快速度、更高的水平；而服務(wù)業(yè)的企業(yè)則主要以數(shù)據(jù)和客戶為中心推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(Lam，2019)[26]。一般來講，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的正面影響越大(如前文所述的管理機(jī)制完善、生產(chǎn)方式改進(jìn)、外部關(guān)系改善等)，企業(yè)越會(huì)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用也越顯著。不同行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特征和市場環(huán)境存在較大差異，可能會(huì)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿與行為產(chǎn)生差異化影響，同時(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也可能具有顯著差異，因而不同行業(yè)的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能具有不同的社會(huì)責(zé)任履行效應(yīng)。本文主要從以下三個(gè)維度考察數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的行業(yè)異質(zhì)性：

一是高技術(shù)行業(yè)與非高技術(shù)行業(yè)。企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿與其所處行業(yè)的技術(shù)復(fù)雜度緊密相關(guān)。相對(duì)低技術(shù)行業(yè)，高技術(shù)行業(yè)的技術(shù)更迭速度較快，行業(yè)競爭壓力也比較大，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠更有效地提升企業(yè)綜合價(jià)值，因而高技術(shù)行業(yè)企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型來提升核心競爭力的意愿更加強(qiáng)烈。同時(shí)，在技術(shù)要求較高的行業(yè)中，良好的技術(shù)基礎(chǔ)使得企業(yè)之間供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)更加明顯，數(shù)據(jù)要素的轉(zhuǎn)化效率也更高，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也較強(qiáng)。因此，相較于非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)高技術(shù)行業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用更強(qiáng)。

二是管制性行業(yè)與競爭性行業(yè)。行業(yè)競爭程度可能會(huì)影響行業(yè)內(nèi)上下游企業(yè)之間的外部交易成本(Acemoglu et al，2010)[27]，進(jìn)而可能會(huì)影響企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行。相較于管制性行業(yè)的企業(yè)，競爭性行業(yè)的企業(yè)在與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作時(shí)，可供選擇的替代性交易對(duì)象較多，也就更可能出現(xiàn)被對(duì)方“敲竹杠”或者惡意違約的現(xiàn)象，因而其面臨的外部交易成本較高，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低交易成本的作用在競爭性行業(yè)中更為明顯(袁淳 等，2021)[12]。因此，相對(duì)于管制性行業(yè)企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)競爭性行業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用更為顯著。

三是制造業(yè)與非制造業(yè)。制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條特征與其他行業(yè)具有很大的區(qū)別，制造業(yè)企業(yè)對(duì)于內(nèi)外環(huán)境的變化以及自身社會(huì)責(zé)任等綜合價(jià)值的調(diào)整具有更高的敏感性，數(shù)字化轉(zhuǎn)對(duì)制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營融合、專業(yè)化分工以及社會(huì)活動(dòng)等方面的影響往往也更為明顯。因此，相比于非制造業(yè)企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用更為顯著。

基于上述分析，本文提出研究假說H5：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行具有顯著的行業(yè)異質(zhì)性，在高技術(shù)行業(yè)、競爭性行業(yè)和制造業(yè)企業(yè)中這種增進(jìn)效應(yīng)更為顯著。

4.企業(yè)特征的調(diào)節(jié)效應(yīng)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)效應(yīng)不僅會(huì)因企業(yè)所屬行業(yè)的不同而有不同的表現(xiàn)，而且還可能受到其自身特征的影響。本文主要從融資約束和企業(yè)價(jià)值的角度進(jìn)行簡要分析：

一是融資約束。在數(shù)字轉(zhuǎn)型過程中，需要進(jìn)行大量的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)，企業(yè)面臨的融資約束往往是制約其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要因素之一。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)資源也是影響企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要因素(Chaney et al，2016；Sun et al，2018)[28-29]，當(dāng)企業(yè)將承擔(dān)社會(huì)責(zé)任視為一種投資機(jī)會(huì)時(shí)，融資約束的變化會(huì)影響其履行社會(huì)責(zé)任的動(dòng)機(jī)和行為選擇。如果企業(yè)面臨的融資約束較強(qiáng)，往往更傾向于將有限的資金用于經(jīng)濟(jì)效益較高的生產(chǎn)活動(dòng)，而較少選擇社會(huì)責(zé)任投資。

二是企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值是企業(yè)市場發(fā)展?jié)摿Φ闹匾w現(xiàn)，企業(yè)價(jià)值越高越容易受到外部投資者的關(guān)注。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠優(yōu)化企業(yè)自身組織結(jié)構(gòu)，改善信息傳遞效率和創(chuàng)新潛能，從而增強(qiáng)企業(yè)的生產(chǎn)與創(chuàng)新能力(陳冬梅 等，2020)[30]，這些變化映射在資本市場中則表現(xiàn)為企業(yè)的市場價(jià)值提高。當(dāng)市場對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估提高后，釋放出的信號(hào)作用會(huì)吸引大量的投資者追捧，一方面能夠?yàn)槠髽I(yè)履行社會(huì)責(zé)任提供更多的外部資源，另一方面也會(huì)監(jiān)督企業(yè)更為積極地履行社會(huì)責(zé)任。

因此，企業(yè)的融資約束和企業(yè)價(jià)值在數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)社會(huì)責(zé)任履行中具有調(diào)節(jié)作用，較強(qiáng)的融資約束不利于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)，而較高的企業(yè)價(jià)值有利于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)。基于上述分析，本文提出研究假說H6：融資約束的降低和企業(yè)價(jià)值的提高，會(huì)強(qiáng)化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用。

三、研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)處理

1.基準(zhǔn)模型

為檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的影響，本文建構(gòu)基準(zhǔn)模型(1)：

CSRi,t+1=α+βEDTi,t+γ∑Controlsi,t+Year+Ind+ui,t

(1)

其中，被解釋變量“社會(huì)責(zé)任”(CSRi,t+1)為企業(yè)i在t+1年的社會(huì)責(zé)任指數(shù)，核心解釋變量“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”(EDTi,t)為企業(yè)i在t年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型情況，Controls表示一系列的控制變量集合，Year和Ind分別表示時(shí)間和行業(yè)固定效應(yīng)，ui,t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。變量的選取與計(jì)算方法如下：

(1)被解釋變量“社會(huì)責(zé)任”。目前，相關(guān)研究對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的考察主要有兩條途徑：一是觀測企業(yè)的社會(huì)行為，二是通過企業(yè)年報(bào)獲取相關(guān)信息(鄒萍 等，2022)[31]。本文借鑒肖紅軍等(2021)的方法[14]，采用和訊網(wǎng)中的企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)總指數(shù)作為衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的代理變量。該指數(shù)是基于第三方的多元化評(píng)價(jià)體系，考核內(nèi)容比較細(xì)致全面，能夠較為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)不同維度的社會(huì)責(zé)任履行情況，也可以有效避免基于財(cái)務(wù)維度或慈善捐贈(zèng)行為衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的內(nèi)生性和過于顯性化等問題(權(quán)小鋒 等，2015)[32]。本文對(duì)該指數(shù)進(jìn)行取自然對(duì)數(shù)處理，得到核心被解釋變量“社會(huì)責(zé)任”，同時(shí)采用5個(gè)細(xì)分維度的社會(huì)責(zé)任分指數(shù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

(2)解釋變量“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。借鑒吳非等(2021)和袁淳等(2021)的研究思路[10][12]，基于國家政策語義與企業(yè)年報(bào)信息的匹配來衡量樣本企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?？紤]到企業(yè)年報(bào)能夠較為真實(shí)地反映企業(yè)決策與經(jīng)營行為的轉(zhuǎn)變，將通過識(shí)別國家相關(guān)政策語義得出的數(shù)字化關(guān)鍵詞詞典與企業(yè)年報(bào)披露的數(shù)字化信息相結(jié)合，進(jìn)而刻畫企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略傾向及實(shí)施狀況。具體而言，收集與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的規(guī)劃方案、重要新聞、會(huì)議以及近年的政府工作報(bào)告等，經(jīng)Python分詞處理和人工識(shí)別后建立一個(gè)較為完整的數(shù)字化關(guān)鍵詞詞典(包括5個(gè)維度的80個(gè)關(guān)鍵詞，限于篇幅未列示，備索)；基于數(shù)字化關(guān)鍵詞對(duì)樣本企業(yè)的年報(bào)進(jìn)行文本分析，統(tǒng)計(jì)得到年報(bào)中數(shù)字化關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻數(shù)，為了克服此類計(jì)數(shù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的右偏分布問題，對(duì)頻數(shù)進(jìn)行加1后取自然對(duì)數(shù)處理，最終得到核心解釋變量“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。

(3)控制變量。為了盡可能減小遺漏變量的影響，本文參考肖紅軍等(2021)的研究[14]，選取企業(yè)層面的可能會(huì)影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的9個(gè)變量：一是“財(cái)務(wù)杠桿”，用企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率來衡量；二是盈利能力，用企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率來衡量；三是“企業(yè)規(guī)?！保闷髽I(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量；四是“現(xiàn)金流水平”，用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與負(fù)債總額的比值來衡量；五是“企業(yè)成長性”，用企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率來衡量；六是“領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)”，若董事長與總經(jīng)理兩職合一賦值為1，否則賦值為0；七是“董事會(huì)規(guī)?！保枚聲?huì)人數(shù)加1取自然對(duì)數(shù)來衡量；八是“委員會(huì)個(gè)數(shù)”，即企業(yè)委員會(huì)的數(shù)量；九是“獨(dú)立董事比例”，用獨(dú)立董事與董事會(huì)總?cè)藬?shù)之比來衡量。

2.中介效應(yīng)模型

為檢驗(yàn)前文理論分析提出的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響社會(huì)責(zé)任履行的路徑，本文在基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建中介效應(yīng)遞歸模型(2)和(3)：

MVi,t=α0+α1EDTi,t-1+γ∑Controlsi,t-1+Year+Indus+ui,t

(2)

CSRi,t+1=β0+β1EDTi,t-1+β2MVi,t+γ∑Controlsi,t-1+Year+Indus+ui,t

(3)

其中，MV代表中介變量，其余變量均與模型(1)一致。考慮到變量間可能存在反向因果關(guān)系，對(duì)被解釋變量進(jìn)行前置一期處理，解釋變量進(jìn)行滯后一期處理，而中介變量采用當(dāng)期數(shù)據(jù)。

根據(jù)前文理論分析，本文選取5個(gè)中介變量：一是“內(nèi)部控制質(zhì)量”，參考權(quán)小鋒等(2015)的做法[32]，采用迪博數(shù)據(jù)庫中企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)指數(shù)(加1取自然對(duì)數(shù))來衡量企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量，該指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越高。二是“財(cái)務(wù)穩(wěn)定性”，參考Altman(1968)的方法[33]，選取Z-score指數(shù)來衡量樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。三是“信息披露質(zhì)量”，采用分析師跟蹤人數(shù)加1取自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)的信息披露質(zhì)量(Yang et al，2019)[34]，該指標(biāo)數(shù)值越大，表明企業(yè)的信息披露質(zhì)量越好，則信息不對(duì)稱程度越低。四是“創(chuàng)新投入”，參考劉春林和田玲(2021)的研究[35]，用企業(yè)研發(fā)投入加1的自然對(duì)數(shù)來衡量。五是“創(chuàng)新產(chǎn)出”，用企業(yè)專利申請(qǐng)總數(shù)加1的自然對(duì)數(shù)來衡量。

3.行業(yè)異質(zhì)性分析的樣本分組

本文采用對(duì)樣本分組后分別進(jìn)行模型檢驗(yàn)的方法進(jìn)行行業(yè)異質(zhì)性分析。根據(jù)前文理論分析，進(jìn)行如下分組：(1)高技術(shù)行業(yè)與非高技術(shù)行業(yè)的劃分。參照黎文靖和鄭曼妮(2016)的做法[36]，根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理方法》中規(guī)定的高新技術(shù)領(lǐng)域，與證監(jiān)會(huì)2012年的《上市企業(yè)行業(yè)分類指引》中的大類進(jìn)行匹配，把樣本企業(yè)劃分為“高技術(shù)行業(yè)”與“非高技術(shù)行業(yè)”兩個(gè)子樣本。(2)管制性行業(yè)與競爭性行業(yè)的劃分。參考Ke等(2017)的做法[37]，將樣本企業(yè)劃分為“競爭性行業(yè)”和“管制性行業(yè)”兩個(gè)子樣本(1)具體而言，將證監(jiān)會(huì)2012版行業(yè)分類下行業(yè)代碼為B、C25、C31、C32、C36、C37、D、E48、G53、G54、G55、G56、I63、I64、K、R的行業(yè)劃為“管制性行業(yè)”，其他行業(yè)則劃為“競爭性行業(yè)”。。(3)制造業(yè)與非制造業(yè)的劃分。依據(jù)證監(jiān)會(huì)2012年發(fā)布的《上市企業(yè)行業(yè)分類指引》中的行業(yè)大類，將樣本企業(yè)劃分為“制造業(yè)”和“非制造業(yè)”兩個(gè)子樣本。

4.調(diào)節(jié)效應(yīng)模型

為檢驗(yàn)融資約束和企業(yè)價(jià)值在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響社會(huì)責(zé)任履行中的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建調(diào)節(jié)效應(yīng)模型(4)和(5)：

CSRi,t+1=α2+β2EDTi,t+δ2FCi,t+θ2EDTi,t×FCi,t+γ∑Controlsi,t+Year+Ind+ui,t

(4)

CSRi,t+1=α3+β3EDTi,t+δ3TQi,t+θ3EDTi,t×TQi,t+γ∑Controlsi,t+Year+Ind+ui,t

(5)

其中，調(diào)節(jié)變量“融資約束”(FCi,t)和“企業(yè)價(jià)值”(TQi,)均為虛擬變量，具體賦值方法如下：借鑒魏志華等(2014)的做法[38]，采用改進(jìn)后的KZ指數(shù)衡量企業(yè)的融資約束程度，若樣本企業(yè)的KZ指數(shù)大于全樣本的均值，“融資約束”賦值為1，否則為賦值0；借鑒張葉青等(2021)的研究[39]，采用托賓Q值來衡量企業(yè)價(jià)值，若樣本企業(yè)的托賓Q值大于均值，“企業(yè)價(jià)值”賦值為1，否則賦值為0。

5.數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)

本文的研究樣本為2011—2020年中國滬深兩市A股的上市企業(yè)，選擇2011年作為研究起點(diǎn)是因?yàn)閺脑撃觊_始中國數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的規(guī)模擴(kuò)張較快(袁淳 等，2021)[12]。剔除金融保險(xiǎn)等行業(yè)、資不抵債、非正常交易(ST、ST*以及PT)以及主要數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本，并對(duì)所有連續(xù)型變量進(jìn)行雙側(cè)1%水平的縮尾處理以克服極端值的影響，最終到包含2 539家上市企業(yè)的23 436個(gè)觀測值。本文的原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫和Wind數(shù)據(jù)庫，企業(yè)社會(huì)責(zé)任指數(shù)從和訊網(wǎng)獲取，企業(yè)年報(bào)來源于滬深兩市證交所官方網(wǎng)站。

表1是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。其中被解釋變量“社會(huì)責(zé)任”表現(xiàn)出“均值大，標(biāo)準(zhǔn)差小”的特點(diǎn)，表明樣本企業(yè)間的社會(huì)責(zé)任履行狀況存在較大差異；核心解釋變量“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”最大值與最小值相差較大，且均值較小，表明樣本企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在較大差距，并具有較大的發(fā)展?jié)摿Α４送?，分行業(yè)的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，服務(wù)行業(yè)企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)(特別是技術(shù)密集型企業(yè))的數(shù)字化發(fā)展較為迅猛，其中，服務(wù)業(yè)企業(yè)的數(shù)字化差距較小，而制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“馬太效應(yīng)”現(xiàn)象比較突出。表2是主要變量的相關(guān)系數(shù)矩陣，相關(guān)系數(shù)基本都小于0.3，且VIF檢驗(yàn)值為1.32、DW值為1.51，說明變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題，模型設(shè)定較為合理。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表2 主要變量的相關(guān)系數(shù)矩陣

四、實(shí)證結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

模型(1)的估計(jì)結(jié)果見表3。第(1)列未控時(shí)間和行業(yè)固定效應(yīng)，第(2)(3)列分別控制時(shí)間和行業(yè)固定效應(yīng)，第(4)列同時(shí)控制時(shí)間和行業(yè)固定效應(yīng)，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)結(jié)系數(shù)均顯著為正為，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任的履行，研究假說H1得到驗(yàn)證。進(jìn)一步采用雙重差分和工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性處理，并進(jìn)行樣本篩選、改變估計(jì)方法、替換被解釋變量等穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

表3 基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果

(1)內(nèi)生性處理

企業(yè)的資源稟賦和發(fā)展水平等不但會(huì)影響其社會(huì)責(zé)任的履行，也會(huì)影響其數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的實(shí)施，而且數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行之間可能存在反向因果關(guān)系。一方面，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略能夠塑造更加多元的價(jià)值互動(dòng)、互惠和共享空間，推動(dòng)企業(yè)更加注重通過社會(huì)責(zé)任的履行實(shí)現(xiàn)多樣化的綜合收益；另一方面，隨著社會(huì)責(zé)任承擔(dān)的提高，企業(yè)更有意愿通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型來及時(shí)精準(zhǔn)捕獲各方利益相關(guān)者的價(jià)值主張和訴求，并對(duì)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提出更高的要求。基于此，本文采用以下兩種方法來緩解內(nèi)生性問題。

一是雙重差分檢驗(yàn)。由于企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型并非統(tǒng)一的行動(dòng)，而是分批次逐步推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因而可以視為一種準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)。鑒于此，本文借鑒吳非等(2021)的研究思路[10]，通過多期雙重差分分析來緩解內(nèi)生性問題。首先，設(shè)定個(gè)體虛擬變量(treat)，根據(jù)樣本企業(yè)的年報(bào)信息判斷其是否實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，將在樣本期內(nèi)沒未實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的企業(yè)設(shè)為對(duì)照組(treat=0)，實(shí)施了數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的企業(yè)設(shè)為實(shí)驗(yàn)組(reat=1)；然后，設(shè)定時(shí)間虛擬變量(post)，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略當(dāng)年及后續(xù)年份post賦值為1，實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略之前的年份則賦值為0(2)同時(shí)，本文還對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了如下處理：第一，鑒于DID模型考察的是政策沖擊前后的變化，因此將在樣本期內(nèi)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略不足兩年的樣本企業(yè)劃歸對(duì)照組；第二，考慮到樣本中不少企業(yè)是近幾年才實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，剔除數(shù)據(jù)連續(xù)性低于五年的樣本企業(yè)；第三，剔除樣本期內(nèi)一直實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的企業(yè)，以規(guī)避差分后觀察期不足的問題。。據(jù)此，設(shè)定如下多期雙重差分模型：CSRi,t+1=α+φ1post+φ2treat+φ3(post×treat)+γ∑Controlsi,t+Year+Ind+ui,t。其中，估計(jì)系數(shù)φ3反映企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略前后其社會(huì)責(zé)任履行情況的變化。進(jìn)一步引入核心解釋變量(EDT)作為調(diào)節(jié)變量：CSRi,t+1=α+φ4(post×treat×EDTi,t)+γ∑Controlsi,t+Year+Indus+ui,t。其中，估計(jì)系數(shù)φ4反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平對(duì)其實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的政策效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用。模型估計(jì)結(jié)果見表4的第(1)(2)列(3)本文進(jìn)行了平行趨勢檢驗(yàn)，結(jié)果顯示交互項(xiàng)系數(shù)在企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略前不顯著，而在實(shí)施數(shù)字化戰(zhàn)略后顯著為正，滿足平行趨勢假設(shè)條件(限于篇幅，未列出具體結(jié)果，備索)。。雙重差分項(xiàng)(post×treat)的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略具有顯著的增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行的政策效應(yīng)；雙重差分項(xiàng)與“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平越高的企業(yè)，實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行的政策效應(yīng)越明顯。上述分析表明，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略具有增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行的政策效應(yīng)，印證了本文“企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)增進(jìn)其社會(huì)責(zé)任履行”的核心結(jié)論。

二是工具變量法。參考申明浩等(2022)的研究思路[40]，選取“1984年企業(yè)所在城市每萬人固定電話數(shù)量”(X)與“滯后一期的全國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民數(shù)目”(Y)組成的交乘項(xiàng)(IV)作為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的工具變量。一方面企業(yè)所在地以往的通信基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)影響當(dāng)?shù)鼐用竦耐ㄐ藕蜕盍?xí)慣偏好，進(jìn)而影響企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的應(yīng)用與接受程度，與數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在一定的相關(guān)性；另一方面，通信技術(shù)的快速發(fā)展使傳統(tǒng)電信基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行沒有顯著影響，滿足外生性條件。構(gòu)建基于工具變量法的計(jì)量模型：EDTi,t=θ(Xt-1×Yi)+ω∑Controlsi,t+Year+Ind+ui,t。模型估計(jì)結(jié)果見表4的第(3)(4)列。第一階段估計(jì)結(jié)果顯示，工具變量(IV)的系數(shù)在1%的水平下顯著為正，K-P rk LM檢驗(yàn)和C-D Wald 檢驗(yàn)的結(jié)果均表明工具變量的選取是合理的；第二階段估計(jì)結(jié)果顯示，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)依然顯著為正，表明本文基準(zhǔn)模型的分析結(jié)論是穩(wěn)健可靠的。

表4 內(nèi)生性處理結(jié)果

(2)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

樣本篩選：由于本文通過對(duì)企業(yè)年報(bào)的文本分析來刻畫企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，因而“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果可能會(huì)受到企業(yè)策略性信息披露行為的影響。對(duì)此，本文采用對(duì)樣本進(jìn)行篩選的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：一是剔除在樣本期間“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”指標(biāo)為0的樣本，重新進(jìn)行模型回歸，估計(jì)結(jié)果見表5第(1)列；二是剔除創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本(創(chuàng)業(yè)板多為高技術(shù)上市公司，與數(shù)字化、信息化緊密相關(guān))重新進(jìn)行模型回歸，估計(jì)結(jié)果見表5第(2)列。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果一

改變模型估計(jì)方法：考慮到城市之間的經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平存在較大差異，不同城市的企業(yè)在數(shù)字技術(shù)應(yīng)用條件等方面可能存在顯著差距，進(jìn)一步控制城市固定效應(yīng)進(jìn)行模型檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表5第(3)列；同時(shí)，為了盡可能地消除行業(yè)發(fā)展周期和產(chǎn)業(yè)政策等因素對(duì)回歸結(jié)果的影響，控制“行業(yè)×年度”的高階聯(lián)合固定效應(yīng)進(jìn)行模型檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表5第(4)列。此外，被解釋變量“社會(huì)責(zé)任”有可能出現(xiàn)零值和存在截尾數(shù)據(jù)，故采用Tobit 模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表5第(5)列。

更換被解釋變量：為進(jìn)一步考察企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)不同維度社會(huì)責(zé)任履行的影響，分別以和訊網(wǎng)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任5項(xiàng)分指數(shù)(股東責(zé)任、員工責(zé)任、消費(fèi)者與供應(yīng)商責(zé)任、環(huán)境責(zé)任、社會(huì)責(zé)任)為被解釋變量進(jìn)行模型回歸，估計(jì)結(jié)果見表6。“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“股東責(zé)任”“員工責(zé)任”“社會(huì)責(zé)任”的估計(jì)系數(shù)均顯著為正，對(duì)“消費(fèi)者與供應(yīng)商責(zé)任”和“環(huán)境責(zé)任”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著。以上分析結(jié)果基本驗(yàn)證了本文核心結(jié)論的穩(wěn)健性，同時(shí)也表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)主要表現(xiàn)為對(duì)內(nèi)部員工和外部股東的綜合價(jià)值創(chuàng)造，而對(duì)消費(fèi)者與供應(yīng)商責(zé)任和環(huán)境責(zé)任履行的增進(jìn)作用還有待提升。

上述穩(wěn)健性分析結(jié)果均顯示“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”與“社會(huì)責(zé)任”顯著正相關(guān)，表明本文的核心結(jié)論具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果二

2. 影響路徑檢驗(yàn)

模型(2)(3)的估計(jì)結(jié)果見表7和表8。

根據(jù)表7第(1)(2)列的估計(jì)結(jié)果，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“內(nèi)部控制質(zhì)量”的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著為正，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)促進(jìn)其內(nèi)部控制質(zhì)量的提高；同時(shí)，“內(nèi)部控制質(zhì)量”在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”正向影響“社會(huì)責(zé)任”中具有顯著的中介效應(yīng)(Sobel檢驗(yàn)的Z統(tǒng)計(jì)量為4.189 8)?？梢?，存在企業(yè)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→內(nèi)部控制質(zhì)量提高→社會(huì)責(zé)任履行增進(jìn)”的正向傳導(dǎo)路徑。根據(jù)表7第(3)(4)列的估計(jì)結(jié)果，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“財(cái)務(wù)穩(wěn)定性”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，且“財(cái)務(wù)穩(wěn)定性”在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”正向影響“社會(huì)責(zé)任”中具有顯著的中介效應(yīng)(Sobel檢驗(yàn)的Z統(tǒng)計(jì)量為11.2198)，表明存在企業(yè)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→財(cái)務(wù)穩(wěn)定性提高→社會(huì)責(zé)任履行增進(jìn)”的正向傳導(dǎo)路徑。由此，研究假說H2得到驗(yàn)證。

表7 “內(nèi)部控制質(zhì)量”和“財(cái)務(wù)穩(wěn)定性”的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

根據(jù)表8第(1)～(4)列的回歸結(jié)果，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“創(chuàng)新投入”和“創(chuàng)新產(chǎn)出”的估計(jì)系數(shù)均在1%水平下顯著為正，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出；同時(shí)“創(chuàng)新投入”和“創(chuàng)新產(chǎn)出”在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”正向影響“社會(huì)責(zé)任”中均具有顯著的中介效應(yīng)(Sobel檢驗(yàn)的Z統(tǒng)計(jì)量分別為5.480 5和24.522 6)，表明存在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→創(chuàng)新投入(產(chǎn)出)增加→社會(huì)責(zé)任履行增進(jìn)”的正向傳導(dǎo)路徑。由此，研究假說H3得到驗(yàn)證。

根據(jù)表8第(5)(6)列的回歸結(jié)果，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”對(duì)“信息披露質(zhì)量”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)了企業(yè)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化和精確化信息的披露，在一定程度上緩解了信息不對(duì)稱問題；同時(shí)，“信息披露質(zhì)量”在“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”正向影響“社會(huì)責(zé)任”中具有顯著的中介效應(yīng)(Sobel檢驗(yàn)的Z統(tǒng)計(jì)量為9.705 9)，表明存在企業(yè)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→信息披露質(zhì)量提高→社會(huì)責(zé)任履行增進(jìn)”的正向傳導(dǎo)路徑。由此，研究假說H4得到驗(yàn)證。

表8 “創(chuàng)新投入”“創(chuàng)新產(chǎn)出”“信息披露質(zhì)量”的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

3.行業(yè)異質(zhì)性分析

行業(yè)異質(zhì)分析性的估計(jì)結(jié)果見表9。表9第(1)(2)列顯示，在“高技術(shù)行業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，而在“非高技術(shù)行業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著，且SUE檢驗(yàn)的結(jié)果表明系數(shù)差異在1%水平下顯著。表9第(3)(4)列顯示，在“競爭性行業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，而在“管制性行業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著，且系數(shù)差異在1%水平下顯著。 表9第(5)(6)列顯示，在“制造業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，而在“非制造業(yè)”子樣本中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著，且系數(shù)差異在1%水平下顯著。上述分析結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用主要體現(xiàn)在高技術(shù)行業(yè)、競爭性行業(yè)和制造業(yè)企業(yè)中，研究假說H5得到驗(yàn)證。

表9 行業(yè)異質(zhì)性分析結(jié)果

4.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

模型(4)和(5)的估計(jì)結(jié)果見表10。交互項(xiàng)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型×融資約束”的估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，表明企業(yè)面臨的融資約束越弱，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用越明顯。交互項(xiàng)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型×企業(yè)價(jià)值”的估計(jì)系數(shù)在5%水平下顯著為正，表明企業(yè)的企業(yè)價(jià)值越高，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用越明顯。由此，研究假說H6得到驗(yàn)證。

表10 “融資約束”和“企業(yè)價(jià)值”的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

五、結(jié)論與啟示

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代浪潮下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為普遍現(xiàn)象，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的深遠(yuǎn)影響則成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。作為市場經(jīng)濟(jì)主要的微觀行為主體，企業(yè)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變必將產(chǎn)生社會(huì)溢出效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)主體的社會(huì)責(zé)任角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也會(huì)深度賦能企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行，進(jìn)而通過企業(yè)更多更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生社會(huì)溢出效應(yīng)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不但可以增強(qiáng)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的意愿，還能提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力，并通過完善企業(yè)管理機(jī)制、改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)方式、改善企業(yè)外部關(guān)系等路徑增進(jìn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的正面影響越大，企業(yè)越會(huì)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用也越顯著，因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)效應(yīng)表現(xiàn)出行業(yè)異質(zhì)性和企業(yè)異質(zhì)性。

本文基于2011—2020年滬深兩市A股上市公司的微觀數(shù)據(jù)，使用Python軟件的文本識(shí)別方法構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞詞典，采用樣本企業(yè)年報(bào)中的數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞頻數(shù)來刻畫其數(shù)字化轉(zhuǎn)型狀態(tài)，進(jìn)而實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的影響，分析結(jié)果顯示：(1)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著增進(jìn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行，該結(jié)論在多期雙重差分、工具變量法及一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)中均成立。(2)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過提高企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、創(chuàng)新投入和產(chǎn)出、信息披露質(zhì)量等來增進(jìn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行。(3)在高技術(shù)行業(yè)、競爭性行業(yè)和制造業(yè)子樣本中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行具有顯著的正向影響，而在非高技術(shù)行業(yè)、管制性行業(yè)和非制造業(yè)子樣本中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其社會(huì)責(zé)任履行的影響為正但不顯著，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用主要體現(xiàn)在高技術(shù)行業(yè)、競爭性行業(yè)和制造業(yè)企業(yè)中。(4)企業(yè)特征在數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行中具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，融資約束的降低和企業(yè)價(jià)值的提高均會(huì)強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的增進(jìn)作用。

可見，數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能強(qiáng)力賦能企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效提升，也是驅(qū)動(dòng)企業(yè)非經(jīng)濟(jì)績效提高的“價(jià)值利器”，具有顯著的社會(huì)溢出效應(yīng)。因此，企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，應(yīng)注意經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的均衡和協(xié)調(diào)，并不斷完善信息披露機(jī)制以更充分地發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極效應(yīng)，進(jìn)而有效推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行之間的協(xié)同共進(jìn)。政府也應(yīng)進(jìn)一步激勵(lì)和支持企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并為企業(yè)履行好社會(huì)責(zé)任提供更好的基礎(chǔ)設(shè)施支持和政策保障。具體來講，基于本文的研究結(jié)論提出以下政策啟示：

第一，在企業(yè)戰(zhàn)略層面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字技術(shù)發(fā)展背景下經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的均衡和協(xié)調(diào)問題。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展浪潮中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是構(gòu)建新發(fā)展格局和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀著力點(diǎn)，應(yīng)進(jìn)一步激勵(lì)和支持各類企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時(shí)，企業(yè)更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是中國特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本要求之一，持續(xù)增進(jìn)社會(huì)責(zé)任履行成為新時(shí)代企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。因此，企業(yè)在實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變中，應(yīng)該將數(shù)字化戰(zhàn)略與社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略相契合。一方面，要積極適應(yīng)數(shù)字化治理新模式，并結(jié)合自身優(yōu)勢和市場需求循序漸進(jìn)推進(jìn)各要素、各環(huán)節(jié)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力提高生產(chǎn)銷售、人員管理、投融資、財(cái)務(wù)管理等模塊的信息處理分析能力，為生產(chǎn)經(jīng)營決策提供科學(xué)依據(jù)，化解企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中的潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，要充分利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型的社會(huì)溢出效應(yīng)，通過更積極的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)更好地發(fā)揮價(jià)值共益共享的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與社會(huì)責(zé)任履行的良性互動(dòng)，進(jìn)而持續(xù)提升企業(yè)的綜合價(jià)值。

第二，通過管理機(jī)制的完善、生產(chǎn)方式的改進(jìn)以及外部關(guān)系的改善等暢通數(shù)字化轉(zhuǎn)型增進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的路徑。尤其應(yīng)充分挖掘數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)外部關(guān)系改善的積極效應(yīng)。企業(yè)借助數(shù)字信息技術(shù)能夠更加精準(zhǔn)地與各利益相關(guān)者進(jìn)行價(jià)值互動(dòng)與溝通，最終為企業(yè)創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。因此，企業(yè)應(yīng)不斷完善自身的信息披露制度和機(jī)制，進(jìn)而更好地發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極效應(yīng)。一方面，要利用多元數(shù)字信息平臺(tái)和高效信息傳輸網(wǎng)絡(luò)，著力打造多元主體共同參與的數(shù)字化信息共享平臺(tái)，緩解企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱，降低企業(yè)外部交易成本，提升企業(yè)自身的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。另一方面，企業(yè)應(yīng)通過高質(zhì)量的信息披露改善與利益相關(guān)者的關(guān)系，并吸引更多外部資源以有效緩解融資約束，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新投入和社會(huì)責(zé)任履行，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的共同增進(jìn)。

第三，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅需要企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際適時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，還需要政府加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深化經(jīng)濟(jì)體制改革，營造和優(yōu)化營商環(huán)境，進(jìn)而減少企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的交易成本和政策阻滯。政府應(yīng)積極引導(dǎo)和及時(shí)幫扶企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并助力企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任。各級(jí)地方政府要結(jié)合不同行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)以及不同類型企業(yè)的數(shù)字化基礎(chǔ)，制定具有前瞻性的差異化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫扶政策，并及時(shí)化解數(shù)字化背景下企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中構(gòu)建科學(xué)、可持續(xù)的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制和網(wǎng)絡(luò)體系，進(jìn)而助益經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

需要指出的是，雖然本文基于文本分析法對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體情況進(jìn)行了測度，但尚未實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、研發(fā)、銷售等諸多不同環(huán)節(jié)數(shù)字化演進(jìn)的細(xì)致刻畫。因此，如何進(jìn)一步細(xì)致全面地刻畫企業(yè)內(nèi)部各環(huán)節(jié)的數(shù)字化，從而從不同方面剖析各環(huán)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效和非經(jīng)濟(jì)績效的影響，還需要在未來的研究中通過方法創(chuàng)新和視角拓展不斷深化和豐富。