掌閱科技：上年營收20.71億元實現(xiàn)增長優(yōu)化渠道和版權(quán)成本毛利率顯著提升

4月22日，全球領(lǐng)先的數(shù)字閱讀平臺掌閱科技（603533.SH）發(fā)布了2021年年報，公司營收20.71億元，同比增長0.49%，實現(xiàn)年度兩連增;通過渠道和版權(quán)的成本優(yōu)化，公司毛利率同比提升6.54pcts至52.49%，同時兩大業(yè)務(wù)數(shù)字閱讀平臺和版權(quán)產(chǎn)品的毛利率水平均有明顯上升;當期公司加大營銷推廣和中高層人才引進的力度，并加大技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，導(dǎo)致各項費用增加，對業(yè)績有所影響，公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元。

大力發(fā)展免費閱讀業(yè)務(wù)擁有龐大而穩(wěn)定的用戶群體

近幾年中國居民數(shù)字閱讀的習(xí)慣逐步形成，數(shù)字閱讀用戶群體日益擴大。在這一時期，掌閱科技乘勢發(fā)力數(shù)字閱讀領(lǐng)域，憑借產(chǎn)品體驗和先發(fā)優(yōu)勢，逐步成為數(shù)字閱讀行業(yè)的領(lǐng)先者。

掌閱科技專注于數(shù)字閱讀領(lǐng)域，以 “做全球最專業(yè)的閱讀平臺”為愿景，以“讓閱讀價值無處不在”為使命，實現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展。2013-2021年，公司產(chǎn)品數(shù)字閱讀產(chǎn)品收入從2.27億元增長到15.56億元，增幅五倍多。

報告期內(nèi)，掌閱科技通過“付費+免費”融合發(fā)展模式，精細化運營流量，提升平臺商業(yè)價值。公司大力發(fā)展免費閱讀業(yè)務(wù)，在內(nèi)容積累、投放效率、運營效率、商業(yè)化等方面均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

目前，數(shù)字閱讀正迎來了爆發(fā)式增長階段。在平臺、作者、讀者的積極參與下，截至2021底，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)用戶總規(guī)模達到5.02億，較去年同期增加4145萬，占網(wǎng)民總數(shù)的48.6%，讀者數(shù)量達到了史上最高水平。

掌閱科技引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，依托海量、高質(zhì)的數(shù)字閱讀內(nèi)容資源，建立專業(yè)的移動數(shù)字閱讀平臺，積累了龐大的用戶規(guī)模，2021年度平均月活用戶數(shù)達1.5億，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。以此推算，平均來看，每個月當中，10個數(shù)字閱讀用戶中就有3個使用掌閱科技的平臺。

通過長期優(yōu)質(zhì)服務(wù)，掌閱科技的用戶已經(jīng)形成相對固定的閱讀習(xí)慣，用戶粘性較好。據(jù)questmobile數(shù)據(jù)顯示，掌閱科技平臺用戶活躍度名列前三，用戶持續(xù)使用意愿穩(wěn)定。

據(jù)《2021年度掌閱數(shù)字閱讀報告顯示》，2021年掌閱平臺用戶數(shù)字閱讀時間分布均勻，人均閱讀時長、人均聽書時長、最長閱讀時長較2020年分布上漲23.39%、35.71%和17.07%，由此可見，使用掌閱科技平臺閱讀正在成為很多用戶的主要閱讀習(xí)慣。

在規(guī)模占優(yōu)的同時，掌閱科技數(shù)字閱讀平臺業(yè)務(wù)的盈利能力也顯著提高，公司數(shù)字閱讀平臺業(yè)務(wù)毛利率提升6.09pcts至47.88%。

掌閱科技2021年下半年加大推廣營銷力度導(dǎo)致全年銷售費用同比增加41.03%至6.8億元，侵蝕了部分利潤。未來，隨著公司對渠道的進一步優(yōu)化完成、用戶增長重回平穩(wěn)后，銷售費用率有望得到優(yōu)化，毛利率提升的影響將更好地體現(xiàn)在業(yè)績中。券商研報認為，伴隨著內(nèi)容庫、運營效率等的不斷優(yōu)化，掌閱科技未來有望持續(xù)提升單用戶價值。

打造“第二增長曲線”布局IP衍生產(chǎn)業(yè)鏈見成效

在數(shù)字閱讀作持續(xù)發(fā)展的同時，掌閱科技還通過版權(quán)及精品IP的布局完善自身數(shù)字閱讀生態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年-2021年，掌閱科技版權(quán)產(chǎn)品收入從107.87萬元到4.83億元，年化復(fù)合增長率約176%。版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)從無到有，2021年在營收中的占比已達23.32%，成為掌閱科技的“第二增長曲線”。通過優(yōu)化版權(quán)成本，2021年公司版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率提升9.28pcts至66.27%。

財報顯示，2021年，掌閱科技已經(jīng)和上千家出版公司、文學(xué)網(wǎng)站等建立了良好合作關(guān)系，內(nèi)容采購資源豐富;在精品IP方面，掌閱科技主要通過對外授權(quán)及與股東如B站、影視動漫等公司合作的形式實現(xiàn);與此同時，掌閱科技還基于其數(shù)字內(nèi)容優(yōu)勢重點布局IP衍生產(chǎn)業(yè)鏈，并通過動漫先行等策略進而驅(qū)動其旗下優(yōu)質(zhì)IP的進一步增值。

隨著對版權(quán)及精品IP業(yè)務(wù)的不斷探索和強力投入，掌閱科技版權(quán)業(yè)務(wù)將延續(xù)高增長態(tài)勢。