科技金融驅(qū)動(dòng)我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的路徑研究

○鄧宇

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室 上海 200011

隨著國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈提升及制造業(yè)外遷等加快推進(jìn)，后發(fā)國(guó)家在加快推進(jìn)制造業(yè)升級(jí)過(guò)程中出現(xiàn)了創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)能不足、自主創(chuàng)新匱乏、金融支持偏弱等突出問(wèn)題，制約其進(jìn)一步增長(zhǎng)，部分后發(fā)國(guó)家甚至出現(xiàn)了“倒退”并落入制造業(yè)“空心化”的陷阱。歐美、日、韓等發(fā)達(dá)國(guó)家在充分運(yùn)用科技金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，不僅適應(yīng)了國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移和外遷的新趨勢(shì)，而且通過(guò)“再工業(yè)化”政策和制造業(yè)服務(wù)業(yè)價(jià)值鏈提升等增強(qiáng)了制造業(yè)科技“含金量”。

當(dāng)前，我國(guó)制造業(yè)發(fā)展水平位居世界前列。根據(jù)聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織發(fā)布的“全球制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)（2020）”，我國(guó)排名第二位。2020年，我國(guó)制造業(yè)增加值規(guī)模達(dá)3.85萬(wàn)億美元，占比達(dá)26.18%（見(jiàn)表1）。面對(duì)全球制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)，未來(lái)我國(guó)仍應(yīng)持續(xù)推進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快落實(shí)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。目前我國(guó)服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技金融體系仍有待完善，資本市場(chǎng)服務(wù)科技金融的潛力挖掘仍有不足，政策性銀行和商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念、投融資結(jié)構(gòu)、盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制等亟待優(yōu)化。未來(lái)加快推動(dòng)科技金融體系建設(shè)，有力支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅要學(xué)習(xí)和借鑒全球制造強(qiáng)國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)，而且要立足我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策規(guī)劃要求，探索中國(guó)特色的科技金融發(fā)展道路。

表1 2020年世界主要國(guó)家制造業(yè)增加值、占GDP比例與GDP全球占比（單位：億美元，%）

一、問(wèn)題的提出與文獻(xiàn)述評(píng)

從工業(yè)化進(jìn)程和制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家在支持制造業(yè)特別是前沿科技方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。不僅創(chuàng)新科技金融模式，而且以科技金融體系為支撐，構(gòu)建起了囊括發(fā)展戰(zhàn)略、法律、財(cái)稅政策、銀行制度、資本市場(chǎng)等全領(lǐng)域的支持體系。作為目前領(lǐng)先的制造業(yè)大國(guó)，我國(guó)在加快實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略進(jìn)程中，也應(yīng)重視科技金融的發(fā)展，使其發(fā)揮積極作用。目前，政策層面已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策規(guī)劃，資本市場(chǎng)和銀行機(jī)構(gòu)也在加快推進(jìn)科技金融建設(shè)，取得了較為突出的成績(jī)和經(jīng)驗(yàn)。

科技金融的創(chuàng)新涉及系統(tǒng)工程，不僅需要從局部加強(qiáng)投融資支持，改善科技金融服務(wù)，而且要求從系統(tǒng)和全局層面把握制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的前沿，緊跟全球制造業(yè)發(fā)展的動(dòng)向。本文認(rèn)為應(yīng)結(jié)合制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)，注重研究大中型、中小型制造業(yè)企業(yè)不同的融資需求，注重區(qū)分資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行科技金融的職能、特色，發(fā)揮不同主體的作用。

從理論層面來(lái)看，我國(guó)科技金融的理論研究相對(duì)較晚，關(guān)于科技金融支持制造業(yè)發(fā)展的研究較少。20世紀(jì)80年代中期，關(guān)于科技與金融的融合研究初露端倪，以傳統(tǒng)的銀行信貸為主；20世紀(jì)90年代，科技金融主要作為與財(cái)政政策配套的公共政策，2006年后各地科技規(guī)劃涉獵金融支持科技創(chuàng)新的一些舉措；2009年開(kāi)始，科技金融的實(shí)證研究和國(guó)際比較研究增多。趙昌文等（2009）在專(zhuān)著《科技金融》中首次系統(tǒng)性闡釋了科技金融的產(chǎn)生背景、發(fā)展過(guò)程及主要理論。房漢廷（2010）認(rèn)為，科技金融是科技創(chuàng)新活動(dòng)與金融創(chuàng)新活動(dòng)的深度融合，是由科技創(chuàng)新活動(dòng)引發(fā)的一系列金融創(chuàng)新行為。張明喜等（2018）提出，科技金融的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)金融和科學(xué)技術(shù)的融合過(guò)程，更是創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)。劉義臣等（2021）研究提出，各地應(yīng)根據(jù)自身資源稟賦和條件謀劃科技金融和先進(jìn)制造業(yè)協(xié)同發(fā)展政策。龍海明（2021）認(rèn)為，科技金融顯著推動(dòng)制造業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化。趙晗（2022）對(duì)德國(guó)科技金融體系進(jìn)行了案例研究，重點(diǎn)討論了德國(guó)對(duì)中小企業(yè)的各項(xiàng)金融支持措施。前述研究為科技金融理論體系的完善提供了多元化視角。

本文從政策與實(shí)踐層面考察制造強(qiáng)國(guó)為發(fā)展制造業(yè)而構(gòu)筑的科技金融體系，總結(jié)其特征、結(jié)構(gòu)和經(jīng)驗(yàn)，主要厘清三個(gè)問(wèn)題：一是厘清制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升與科技金融的內(nèi)在邏輯關(guān)系，重點(diǎn)聚焦制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，既要周密部署支持大中型制造業(yè)企業(yè)科技金融服務(wù)計(jì)劃，也應(yīng)增強(qiáng)對(duì)“專(zhuān)精特新”中小型制造業(yè)企業(yè)的科技金融服務(wù)能力；二是從中長(zhǎng)期視角剖析我國(guó)科技金融支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能存在的薄弱環(huán)節(jié)，參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)探索具有中國(guó)特色的科技金融發(fā)展路徑；三是聚焦全球制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)際需求，結(jié)合國(guó)家和地方制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，在現(xiàn)有的政策性銀行、商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)等金融支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的工作基礎(chǔ)上，提出創(chuàng)新變革的對(duì)策建議。

二、加快科技金融創(chuàng)新支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必要性

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升是一項(xiàng)長(zhǎng)期的重大系統(tǒng)工程，除了政府的財(cái)政投入外，迫切要求有強(qiáng)大的科技金融作支撐，需要多層次資本市場(chǎng)和領(lǐng)先的商業(yè)銀行投融資服務(wù)支持，形成可持續(xù)的科技金融長(zhǎng)效發(fā)展機(jī)制。

（一）科技金融的重心在于長(zhǎng)期支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

我國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，正在向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)發(fā)展。根據(jù)《2021年中國(guó)制造強(qiáng)國(guó)發(fā)展指數(shù)報(bào)告》，2015—2020年間我國(guó)制造業(yè)增加值年均增速為5.84%，2020年我國(guó)制造業(yè)增加值全球占比達(dá)到了28.18%，制造業(yè)出口全球占比達(dá)到了18.70%。全球主要制造業(yè)強(qiáng)國(guó)加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2019年德國(guó)《國(guó)家工業(yè)戰(zhàn)略2030》提出要保持德國(guó)工業(yè)在歐洲和全球競(jìng)爭(zhēng)中的領(lǐng)先地位，加強(qiáng)新科技并促進(jìn)私有資本研發(fā)投入。2022年美國(guó)眾議院通過(guò)了《2022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》，計(jì)劃投入2570億美元發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和前沿科技，其中包括向芯片制造業(yè)投資520億美元。近年來(lái)，在我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，資本市場(chǎng)面臨上市制造業(yè)企業(yè)盈利收縮、技術(shù)創(chuàng)新不足、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈短缺等問(wèn)題，初創(chuàng)的中小型制造業(yè)企業(yè)存在抵押物缺失、知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值不明確等問(wèn)題，而傳統(tǒng)的銀行信貸同樣面臨一些制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、轉(zhuǎn)型失敗等風(fēng)險(xiǎn)。因此，科技金融要著力應(yīng)對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的潛在風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，從體制機(jī)制層面探索長(zhǎng)期支持服務(wù)制造業(yè)發(fā)展的改革和創(chuàng)新模式，增強(qiáng)制造業(yè)投融資服務(wù)的前瞻性、包容性，這就要求建立起更加完善的科技金融體系，構(gòu)建起科技驅(qū)動(dòng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的生態(tài)。

（二）制造業(yè)新業(yè)態(tài)和新模式迫切要求科技金融加快創(chuàng)新

《2021年中國(guó)制造強(qiáng)國(guó)發(fā)展指數(shù)報(bào)告》預(yù)計(jì)，我國(guó)能夠在2025年邁入世界制造強(qiáng)國(guó)第二陣列，初步具備與日本基本相當(dāng)?shù)闹圃鞓I(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。作為全球重要的制造大國(guó)，我國(guó)近年來(lái)也加大了制造業(yè)研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)研發(fā)投入占GDP比重為2.4%，高技術(shù)制造業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)達(dá)4649.1億元，投入強(qiáng)度（與營(yíng)業(yè)收入之比）為2.67%；裝備制造業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)9130.3億元，投入強(qiáng)度為2.22%。同時(shí)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中許多中小型制造企業(yè)“隱形冠軍”成為全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，制造業(yè)的數(shù)字化、智能化明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)培育大型互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)平臺(tái)超過(guò)150家，平臺(tái)服務(wù)工業(yè)企業(yè)超過(guò)160萬(wàn)家，“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”在建項(xiàng)目達(dá)2000多個(gè)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)55.3%，開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同和服務(wù)型制造業(yè)的比例分別達(dá)到了38.8%和29.6%。從未來(lái)趨勢(shì)看，制造業(yè)轉(zhuǎn)型到了新的階段，科技金融在服務(wù)制造業(yè)新業(yè)態(tài)和新模式方面還處于探索成長(zhǎng)階段，面臨一些新的難題和潛在的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。新一輪的全球制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)即將展開(kāi)，伴隨著產(chǎn)融結(jié)合加快、服務(wù)型制造業(yè)崛起，我國(guó)的科技金融體系應(yīng)從傳統(tǒng)模式加以轉(zhuǎn)變，不斷適應(yīng)全球制造業(yè)發(fā)展新業(yè)態(tài)、新模式。

（三）科技金融能力建設(shè)關(guān)系到制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

制造業(yè)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施離不開(kāi)科技金融的強(qiáng)有力支撐。美國(guó)、德國(guó)、日本等制造業(yè)強(qiáng)國(guó)均依托其健全的科技金融政策、先進(jìn)科技金融發(fā)展模式重點(diǎn)支持制造業(yè)升級(jí)。2015年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)制造2025》（見(jiàn)表2），作為部署全面推進(jìn)實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略文件，也是實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略第一個(gè)十年行動(dòng)綱領(lǐng)。2021年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出推動(dòng)完善多層次、專(zhuān)業(yè)化、特色化的科技金融體系，為實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供有力支撐。同時(shí)，中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)設(shè)立科技創(chuàng)新再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，撬動(dòng)社會(huì)資金促進(jìn)科技創(chuàng)新。我國(guó)目前正在加快推進(jìn)注冊(cè)制改革，深化科創(chuàng)板市場(chǎng)建設(shè)，加大銀行對(duì)制造業(yè)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，專(zhuān)設(shè)“專(zhuān)精特新”融資計(jì)劃等，這些措施將有利于不斷完善科技金融體系。未來(lái)整個(gè)金融體系應(yīng)統(tǒng)籌發(fā)力，共同服務(wù)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。

表2 近年涉及科技金融的重大政策規(guī)劃匯總

（四）制造業(yè)數(shù)字化與金融科技發(fā)展產(chǎn)生積極協(xié)同效應(yīng)

全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起，制造業(yè)數(shù)字化成為新賽道，我國(guó)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，新冠肺炎疫情影響下全球制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速，推升2021年全球智能制造市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了3050億美元，預(yù)計(jì)2025年有望增長(zhǎng)至4500億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.5%。當(dāng)前，我國(guó)也在搶占制造業(yè)數(shù)字化和智能化革命的重要機(jī)遇，陸續(xù)推出了制造業(yè)數(shù)字化發(fā)展規(guī)劃和政策部署。2017年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（見(jiàn)表2），提出打造與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，使我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平走在國(guó)際前列，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)并跑乃至領(lǐng)跑。制造業(yè)數(shù)字化和智能化為金融科技提供了重要的試驗(yàn)場(chǎng)和個(gè)性化場(chǎng)景，將有利于加快推進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)與金融數(shù)字化緊密融合，驅(qū)動(dòng)金融業(yè)務(wù)更加適應(yīng)制造業(yè)前沿發(fā)展，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)科技資源貢獻(xiàn)和技術(shù)協(xié)同，為新型制造業(yè)、智能制造和制造業(yè)服務(wù)化提供有力支持。

三、科技金融服務(wù)支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

全球制造強(qiáng)國(guó)在政策、法律和融資計(jì)劃等各領(lǐng)域建立起支持制造業(yè)升級(jí)的科技金融體系，有效驅(qū)動(dòng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升（見(jiàn)表3）。

表3 全球制造強(qiáng)國(guó)科技金融支持制造業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)

（一）制定并完善制造業(yè)前沿發(fā)展的政策與法律體系

美國(guó)對(duì)于金融支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展有著完備的政策與法律框架，具有很強(qiáng)的約束力和執(zhí)行力。21世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)從戰(zhàn)略層面制定了諸多推進(jìn)制造業(yè)前沿發(fā)展的政策規(guī)劃，2015年《美國(guó)創(chuàng)新戰(zhàn)略》提出優(yōu)先支持基因組學(xué)、大型數(shù)據(jù)集分析、清潔能源、空間技術(shù)、高性能計(jì)算等前沿領(lǐng)域；2018年《美國(guó)先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略》提出支持智能和數(shù)字制造系統(tǒng)、先進(jìn)工業(yè)機(jī)器人、人工智能等15個(gè)重點(diǎn)方向。同時(shí)，美國(guó)在法律層面為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供堅(jiān)實(shí)保障。2010年美國(guó)簽署了規(guī)模達(dá)170億美元的《美國(guó)制造業(yè)促進(jìn)法案》，意在幫助制造業(yè)降低成本，增強(qiáng)美國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并進(jìn)一步鞏固制造業(yè)作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)鍵動(dòng)力的地位；2014年美國(guó)國(guó)會(huì)將《振興美國(guó)制造與創(chuàng)新法案》定為法律，實(shí)施制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃，在全國(guó)范圍內(nèi)建設(shè)創(chuàng)新中心并重點(diǎn)關(guān)注納米技術(shù)、光子和光學(xué)器件、復(fù)合材料、生物基因和先進(jìn)材料等；2022年美國(guó)眾議院通過(guò)《2022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》，將投資上千億美元到半導(dǎo)體行業(yè)、制造業(yè)供應(yīng)鏈、醫(yī)療器械等高科技領(lǐng)域，凸顯了美國(guó)政府對(duì)制造業(yè)的重視。全球制造強(qiáng)國(guó)不斷圍繞制造業(yè)前沿發(fā)展推出戰(zhàn)略政策和法律措施，聚焦前沿科技創(chuàng)新，從而維持本國(guó)的制造業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）構(gòu)建政府引領(lǐng)+社會(huì)協(xié)同的制造業(yè)融資機(jī)制

由于制造業(yè)是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)發(fā)展也強(qiáng)調(diào)政府的引領(lǐng)作用，發(fā)揮政府在前期研發(fā)投入、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目推進(jìn)、科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)及商業(yè)化應(yīng)用等方面的積極作用。美國(guó)、日本等先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)在制造業(yè)融資計(jì)劃方面通常依托于政府引領(lǐng)，選定重點(diǎn)的制造業(yè)前沿技術(shù)和項(xiàng)目進(jìn)行初期投入，其后引入社會(huì)資本廣泛參與研發(fā)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，形成了政府引領(lǐng)+社會(huì)協(xié)同的制造業(yè)融資模式。事實(shí)證明，這種模式不但能夠有效規(guī)避科技創(chuàng)新的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠充分發(fā)揮社會(huì)資本力量，最終也有利于建立起一批有實(shí)力的制造業(yè)企業(yè)。一般由政府提出制造業(yè)發(fā)展的融資計(jì)劃并先期投入，以財(cái)政預(yù)算或補(bǔ)貼的方式啟動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。美國(guó)主要通過(guò)直接財(cái)政撥款及稅收減免政策支持制造業(yè)科技企業(yè)，建立起制造業(yè)創(chuàng)新的公私聯(lián)合體，推動(dòng)基礎(chǔ)性研究和前沿領(lǐng)域創(chuàng)新，并發(fā)動(dòng)私營(yíng)部門(mén)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)加入到各類(lèi)制造業(yè)創(chuàng)新計(jì)劃，政府提供包括信貸投入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)和政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等配套服務(wù)。日本除了提供包括委托費(fèi)、補(bǔ)助金、運(yùn)營(yíng)交付金、稅收優(yōu)惠等各類(lèi)財(cái)政政策支持制造業(yè)發(fā)展，還主要依托信用保證制度和信用保險(xiǎn)制度為制造業(yè)科技創(chuàng)新提供支持。

（三）專(zhuān)門(mén)設(shè)立中小型制造業(yè)企業(yè)融資支持計(jì)劃

美國(guó)、德國(guó)對(duì)領(lǐng)先的中小型制造業(yè)企業(yè)十分重視，在融資方面給予了大量的支持，專(zhuān)門(mén)設(shè)立了長(zhǎng)期的融資支持計(jì)劃，幫助中小型制造企業(yè)發(fā)展壯大。美國(guó)專(zhuān)門(mén)設(shè)立了聯(lián)邦小企業(yè)管理局（SBA），向中小企業(yè)提供資金支持、技術(shù)援助、政府采購(gòu)市場(chǎng)開(kāi)拓（特別是國(guó)際市場(chǎng)）等服務(wù)。目前，美國(guó)在重構(gòu)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)積極擴(kuò)大小型制造商的融資渠道，通過(guò)改進(jìn)的國(guó)家小企業(yè)信貸計(jì)劃（SSBCI）部署100億美元美國(guó)救援計(jì)劃（ARP）資金，引導(dǎo)市場(chǎng)為包括小型制造商在內(nèi)的小企業(yè)帶來(lái)超過(guò)700億美元的額外貸款和投資；美國(guó)小企業(yè)管理局（SBA）還將致力于為國(guó)內(nèi)小企業(yè)制造商提供資金的小企業(yè)投資機(jī)構(gòu)（SBIC）優(yōu)先發(fā)放許可證。

（四）打造政策性銀行為主力的制造業(yè)融資服務(wù)網(wǎng)絡(luò)

制造業(yè)的轉(zhuǎn)型涉及技術(shù)研發(fā)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、成果轉(zhuǎn)化和市場(chǎng)應(yīng)用等諸多領(lǐng)域，在整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系中不僅需要前期的風(fēng)險(xiǎn)投資、研發(fā)資金投入，而且需要在成果轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)具備配套的、高效的金融服務(wù)。德國(guó)和日本共同的經(jīng)驗(yàn)是，發(fā)揮政策性銀行和專(zhuān)業(yè)銀行在支持制造業(yè)發(fā)展方面的巨大作用。

德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KFW）為高風(fēng)險(xiǎn)的科技創(chuàng)新企業(yè)融資提供了強(qiáng)有力的支持：一方面優(yōu)化調(diào)整政策性金融集團(tuán)組織架構(gòu)，利用政策性銀行資源與商業(yè)銀行開(kāi)展轉(zhuǎn)貸服務(wù)；另一方面直接發(fā)起設(shè)立引導(dǎo)類(lèi)投資基金，對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)支持。日本通過(guò)建立政策性銀行制度來(lái)支持制造業(yè)發(fā)展。1951年根據(jù)《日本開(kāi)發(fā)銀行法》成立的日本開(kāi)發(fā)銀行（后改為日本政策投資銀行）由政府全部出資，服務(wù)于日本的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，一般通過(guò)向企業(yè)資本性投資或應(yīng)用創(chuàng)投資本，以及采取優(yōu)先股、次級(jí)貸款等方式激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大投資，主要為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)科研項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款，為日本制造業(yè)的發(fā)展提供金融支持。

（五）充分發(fā)揮資本市場(chǎng)支持制造業(yè)創(chuàng)新的功能

高科技制造業(yè)企業(yè)具有個(gè)性化、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，傳統(tǒng)的間接融資很難完全滿足需求，資本市場(chǎng)在服務(wù)制造業(yè)科技創(chuàng)新方面獨(dú)具優(yōu)勢(shì)。歐美國(guó)家發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為大量的制造業(yè)科技企業(yè)提供融資服務(wù)，資本市場(chǎng)靈活、高效和便捷的融資方式也為服務(wù)型制造業(yè)提供了更多融資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)估值超過(guò)10億美元的科技初創(chuàng)公司已經(jīng)有900多家，2021年科技初創(chuàng)公司企業(yè)籌得的資金總額高達(dá)3300億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)近94%的軟件行業(yè)、85%的半導(dǎo)體行業(yè)及82%的通信行業(yè)的公司均在納斯達(dá)克（NASDAQ）上市。2000—2018年，美國(guó)制造業(yè)經(jīng)歷了從“空心化”到再回流的階段，資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資有力支撐了知識(shí)資本（科學(xué)發(fā)明、基礎(chǔ)與應(yīng)用研究）發(fā)展。有關(guān)研究指出，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的無(wú)形資產(chǎn)從2005年2.32萬(wàn)億美元快速發(fā)展到2018年的4萬(wàn)億美元，2021年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)3113.4億美元，絕大部分流入先進(jìn)制造業(yè)科技企業(yè)。不難看出，美國(guó)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)制造業(yè)創(chuàng)新的功能，為科技金融構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)。

四、我國(guó)科技金融服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的成效與薄弱環(huán)節(jié)

（一）驅(qū)動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技金融政策制度有待完善

我國(guó)圍繞制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展等提出了諸多系統(tǒng)性規(guī)劃。金融管理部門(mén)圍繞制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提出了具體的實(shí)施意見(jiàn)，國(guó)有大型商業(yè)銀行、政策性銀行等設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的科技金融分支機(jī)構(gòu)或?qū)I(yíng)機(jī)構(gòu)（2019年超過(guò)750家）。各地方圍繞制造業(yè)轉(zhuǎn)型提出了一些科技金融試點(diǎn)的政策，如長(zhǎng)三角G60科創(chuàng)走廊跨區(qū)域協(xié)同，就有科技金融創(chuàng)新試點(diǎn)。這些政策規(guī)劃主要以制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、智能制造和制造業(yè)數(shù)字化為主，配套的金融支持舉措具有一定的差異性，與地方制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。但是，由于制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和科技金融資源分布存在不平衡不充分問(wèn)題，中西部地區(qū)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型難度更大，金融資源相對(duì)稀缺，政府制造業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等發(fā)展偏弱，有待國(guó)家統(tǒng)籌規(guī)劃和適當(dāng)給予政策傾斜。同時(shí)，未來(lái)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要大量投融資支持，融資的結(jié)構(gòu)化要求較高，除了基礎(chǔ)性的金融支持政策，還需加強(qiáng)科技金融的頂層設(shè)計(jì)和創(chuàng)新試點(diǎn)。此外，資本市場(chǎng)、銀行信貸、政府產(chǎn)業(yè)基金及天使投資等不同金融要素市場(chǎng)還存在諸多約束，單純依靠資本市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)自身很難推進(jìn)深層次改革，須就科技金融支持制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展制定完善政策規(guī)劃和行動(dòng)計(jì)劃，并付諸實(shí)踐，從而發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)，為社會(huì)資本廣泛參與制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造積極開(kāi)放的投資環(huán)境。

（二）傳統(tǒng)信貸資源過(guò)于集中在制造企業(yè)重資產(chǎn)

近幾年，圍繞制造業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，科技金融加大了創(chuàng)新支持力度。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)制造業(yè)貸款較年初增加2.8萬(wàn)億元，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增2.1萬(wàn)億元，制造業(yè)信用貸款新增1.1萬(wàn)億元，高技術(shù)制造業(yè)貸款新增5807億元。其中，2021年我國(guó)六大國(guó)有商業(yè)銀行制造業(yè)貸款達(dá)8萬(wàn)億元，有力地支持了制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展（如圖1所示）。但是，研究發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的信貸資源集中于制造業(yè)重資產(chǎn)，存量的信貸資產(chǎn)沉淀較多，仍應(yīng)平衡制造業(yè)信貸投放與資產(chǎn)質(zhì)量；多層次資本市場(chǎng)建設(shè)與制造業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的快速發(fā)展仍存在不相適應(yīng)的問(wèn)題，注冊(cè)制改革、科創(chuàng)板及北交所等處于試點(diǎn)階段，未來(lái)還需要積極探索更加高效的上市公司融資模式，既要為優(yōu)質(zhì)的前沿制造企業(yè)或具備發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒椭圃炱髽I(yè)提供投融資服務(wù)，也要進(jìn)一步提升制造業(yè)上市企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，避免金融資源過(guò)剩和利用率偏低等問(wèn)題。

圖1 我國(guó)六大國(guó)有商業(yè)銀行制造業(yè)貸款（單位：億元）

同時(shí)，各地在推進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中面臨的科技金融環(huán)境差異較大，政府投資、民間投資及傳統(tǒng)金融在支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的結(jié)構(gòu)有所不同，發(fā)揮的功能也應(yīng)是差異化的。除了顯性的金融要素外，還應(yīng)緊跟智能制造、制造業(yè)數(shù)字化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新發(fā)展業(yè)態(tài)和模式，從財(cái)稅優(yōu)惠和補(bǔ)貼、知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押管理、進(jìn)出口關(guān)稅、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估等其他非金融要素層面加大改革創(chuàng)新，為提升科技金融服務(wù)水平提供協(xié)同支持，解決科創(chuàng)型制造企業(yè)融資痛點(diǎn)。

（三）協(xié)同支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型的科技金融機(jī)制仍須健全

我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的內(nèi)外部形勢(shì)趨于復(fù)雜。一方面，全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨重構(gòu)，高新技術(shù)出口管制等不確定性因素增多；另一方面，我國(guó)正在從制造業(yè)大國(guó)走向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的過(guò)渡階段，中低端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始出現(xiàn)國(guó)內(nèi)區(qū)域性轉(zhuǎn)移和部分外遷。在此背景下，迫切要求健全科技金融協(xié)同機(jī)制。近幾年，我國(guó)各級(jí)政府及投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等投入大量的資金支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，取得了較好的成效。2019年，財(cái)政部、國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草等共同發(fā)起設(shè)立國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金股份有限公司，主要投資新材料、新一代信息技術(shù)、電力裝備等領(lǐng)域的成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)；2021年，廣東省佛山市設(shè)立了制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金，主要投資制造業(yè)龍頭企業(yè)、核心產(chǎn)業(yè)鏈集群項(xiàng)目，以及數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展項(xiàng)目。未來(lái)提升制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，有兩大問(wèn)題待解：其一，國(guó)內(nèi)區(qū)域性的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)移迫切要求提供多元化的投融資支持，其中涉及融資成本、資金斷鏈及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（包括短期盈利萎縮、產(chǎn)出周期長(zhǎng)），可能引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)和不良率上升；其二，國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)的中低端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈向新興國(guó)家外遷可能帶來(lái)一些負(fù)面影響，過(guò)渡階段和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈升級(jí)階段都可能出現(xiàn)投資真空期。特殊時(shí)期，充分調(diào)動(dòng)科技金融協(xié)同支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型的機(jī)制有待加快完善，包括風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、局部風(fēng)險(xiǎn)化解處置、再融資等各項(xiàng)機(jī)制。

（四）圍繞制造業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的科技金融創(chuàng)新亟待加強(qiáng)

近年來(lái)，商業(yè)銀行積極探索科技金融創(chuàng)新，通過(guò)設(shè)立科創(chuàng)金融服務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利等多種類(lèi)型抵押，探索多元融資模式服務(wù)創(chuàng)新型制造業(yè)發(fā)展（見(jiàn)表4）。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)專(zhuān)利和商標(biāo)質(zhì)押融資金額達(dá)到3098億元，惠及企業(yè)1.5萬(wàn)家。但是，面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新企業(yè)包括“專(zhuān)精特新”等中小型制造業(yè)企業(yè)快速發(fā)展，傳統(tǒng)信貸模式遇到新的挑戰(zhàn)。其一，大型的銀行集團(tuán)發(fā)揮全牌照資源協(xié)同支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的體制機(jī)制仍有改革空間，信托、租賃、股權(quán)投資、保險(xiǎn)和投資銀行等模式有待加快創(chuàng)新，存在融資組合不平衡、信貸集中度過(guò)高等問(wèn)題，或受制于授信政策，或因風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)聯(lián)交易制度等受限。其二，傳統(tǒng)的信貸工具和品種相對(duì)單一，已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)新型制造行業(yè)的多元化融資需求，圍繞知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)抵質(zhì)押管理、信貸品種創(chuàng)新和應(yīng)用的覆蓋面仍有不足，難以匹配大規(guī)模的高技術(shù)企業(yè)、先進(jìn)制造和智能制造等中小型企業(yè)融資需求，傳統(tǒng)融資模式也很難完全精準(zhǔn)對(duì)接專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，而且容易造成信貸資源利用率低、信貸投放過(guò)剩等問(wèn)題?？傮w而言，商業(yè)銀行目前的投融資模式還不能完全適應(yīng)制造業(yè)新發(fā)展。因此，應(yīng)注重研究并支持商業(yè)銀行發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，積極融入直接融資市場(chǎng)，廣泛參與多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，為制造業(yè)科技創(chuàng)新提供強(qiáng)有力支撐。

表4 商業(yè)銀行支持制造業(yè)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)

（五）政策性銀行制度支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展尚有空間

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，政策性銀行制度成為促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量，特別是在服務(wù)制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展和前沿科技創(chuàng)新方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。不僅在政府投資與社會(huì)資本運(yùn)作之間形成了高效、開(kāi)放和靈活的投融資杠桿作用，而且為資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行（包括投資銀行）的深化合作提供了暢通的平臺(tái)。我國(guó)擁有較為完善的政策性銀行體系，對(duì)制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展和制造業(yè)“走出去”提供了多方位支持。2007年，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《支持國(guó)家重大科技項(xiàng)目政策性金融政策實(shí)施細(xì)則》，要求政策性銀行通過(guò)與風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財(cái)政投融資或其他權(quán)益性投融資合作，或通過(guò)開(kāi)展銀團(tuán)貸款、政府轉(zhuǎn)貸款等對(duì)國(guó)家重大科技項(xiàng)目給予重點(diǎn)支持。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行制造業(yè)貸款余額達(dá)到9588億元，其中，中長(zhǎng)期貸款占比85%，進(jìn)出口銀行累計(jì)發(fā)放制造業(yè)貸款近萬(wàn)億元，年末余額超1.5萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。長(zhǎng)期看，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的目標(biāo)任務(wù)具有階段性、長(zhǎng)期性、系統(tǒng)性的特征，調(diào)動(dòng)政策性銀行在大型項(xiàng)目貸款、中長(zhǎng)期貸款資金成本及專(zhuān)業(yè)人才資源等方面的優(yōu)勢(shì)成為夯實(shí)科技金融體系的重要一環(huán)。過(guò)去數(shù)年，我國(guó)的政策性銀行在服務(wù)制造業(yè)方面已經(jīng)積累了不少的經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)在加快推進(jìn)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升、打造制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略進(jìn)程中，政策性銀行制度仍有很大的創(chuàng)新拓展和提升空間，進(jìn)一步將我國(guó)的政策性制度優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)。

五、加大科技金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的建議措施

未來(lái)將是提升我國(guó)制造業(yè)發(fā)展水平的戰(zhàn)略機(jī)遇窗口期，科技金融在其中扮演重要角色，應(yīng)統(tǒng)籌制定中長(zhǎng)期的科技金融支持政策，從科技金融服務(wù)體系到投融資模式等持續(xù)創(chuàng)新，驅(qū)動(dòng)我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升。

（一）完善科技金融支持制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的政策制度

目前國(guó)家“十四五”規(guī)劃及部委具體規(guī)劃已就制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展作了具體部署，各地方陸續(xù)出臺(tái)了中長(zhǎng)期的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃，其中提出了金融保障政策和舉措。一是建議從法律法規(guī)層面補(bǔ)充完善或新設(shè)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)力提升的具體規(guī)定，通過(guò)立法或立法授權(quán)的形式給予制造業(yè)發(fā)展高度重視，圍繞科技創(chuàng)新體制機(jī)制、制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步明確政府職能部門(mén)、金融管理部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)支持服務(wù)制造業(yè)前沿創(chuàng)新領(lǐng)域的職責(zé)、功能和作用，為各有關(guān)部門(mén)支持制造業(yè)前沿探索和實(shí)踐提供法律制度保障。二是建議從具體政策層面推出科技金融支持制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃舉措，考慮到一些地方已經(jīng)在科技金融領(lǐng)域積累了比較豐富的經(jīng)驗(yàn)，而且如上海、深圳、蘇州等地自身具備較為豐富的制造業(yè)資源，其科技金融創(chuàng)新也走在前列，未來(lái)可以通過(guò)率先試點(diǎn)推廣，推動(dòng)科技金融體系逐漸完善，同時(shí)結(jié)合區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，如在上海浦東引領(lǐng)區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈等金融改革和對(duì)外開(kāi)放試點(diǎn)較早的區(qū)域，加快推進(jìn)科技金融試點(diǎn)到區(qū)域復(fù)制推廣，與我國(guó)制造業(yè)發(fā)展進(jìn)程密切融合起來(lái)，做實(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)和前沿創(chuàng)新工作。

（二）積極搭建有梯度、多元化和廣覆蓋的科技金融服務(wù)體系

一是建議根據(jù)國(guó)家“十四五”規(guī)劃提出的“完善金融支持創(chuàng)新體系”的要求，統(tǒng)籌推進(jìn)國(guó)家級(jí)科技金融服務(wù)生態(tài)建設(shè)，充分發(fā)揮集中力量辦大事的制度優(yōu)勢(shì)，從國(guó)家層面推出具有前瞻性、引領(lǐng)性和全局性的科技金融服務(wù)體系，重點(diǎn)聚焦先進(jìn)制造業(yè)、智能制造等前沿領(lǐng)域，對(duì)標(biāo)全球制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略發(fā)展，適時(shí)推動(dòng)建立國(guó)家層面的科技金融規(guī)劃或綜合試驗(yàn)方案，加快探索中國(guó)特色科技金融發(fā)展道路。二是建議制造業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)與金融部門(mén)探索深化協(xié)同發(fā)展機(jī)制，制造業(yè)政策制定部門(mén)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃部門(mén)、科技部門(mén)與財(cái)政、稅收、金融、人才教育等制造業(yè)發(fā)展保障部門(mén)通力協(xié)作，加快搭建專(zhuān)門(mén)化、系統(tǒng)性的制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展機(jī)制，最大化利用好各自的資源、技術(shù)、人才和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等優(yōu)勢(shì)，全方位服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型、先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展、前沿制造業(yè)科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)研發(fā)等，暢通稅收、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、產(chǎn)學(xué)研融通、專(zhuān)利成果轉(zhuǎn)化等服務(wù)便利，開(kāi)設(shè)綠色通道積極響應(yīng)制造業(yè)前沿創(chuàng)新服務(wù)。三是建議圍繞《中國(guó)制造2025》提出的“完善金融扶持政策”的具體行動(dòng)綱領(lǐng)，金融管理部門(mén)、科技部門(mén)、產(chǎn)業(yè)政策部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)等結(jié)合深化金融改革、擴(kuò)大金融開(kāi)放等政策窗口，進(jìn)一步推動(dòng)制造業(yè)投融資服務(wù)創(chuàng)新，將制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的產(chǎn)業(yè)政策、投資計(jì)劃等納入其中，營(yíng)造和建設(shè)柔性、靈活、開(kāi)放的制造業(yè)投資環(huán)境，吸引更多外資機(jī)構(gòu)加大對(duì)我國(guó)制造業(yè)創(chuàng)新的投資。

（三）持續(xù)推進(jìn)以銀行為主力的制造業(yè)投融資結(jié)構(gòu)性改革

傳統(tǒng)的信貸資源在服務(wù)制造業(yè)發(fā)展方面的作用不可替代，未來(lái)要推動(dòng)直接融資與間接融資相結(jié)合，抓住要素市場(chǎng)與全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的新一輪改革機(jī)遇，加快助力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。一是建議政策性銀行、大型國(guó)有商業(yè)銀行等完善補(bǔ)充專(zhuān)門(mén)的科技金融部門(mén)、專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)或科技金融專(zhuān)班，緊跟國(guó)家和地方在制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面的各項(xiàng)政策和資源投入，依據(jù)總分行、子公司等不同層級(jí)形成垂直管理與跨部門(mén)協(xié)同的科技金融服務(wù)機(jī)制，從信貸資源、科技、人才隊(duì)伍等方面加強(qiáng)配置，凝聚服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的科技金融力量。二是建議根據(jù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新模式和新趨勢(shì)，鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)商業(yè)銀行除了從總量規(guī)模指標(biāo)上加大對(duì)制造業(yè)中長(zhǎng)期、高端制造業(yè)行業(yè)的信貸投入之外，應(yīng)將信貸資源優(yōu)化布局，更多向智能制造、人工智能、新材料等前沿性、戰(zhàn)略性新興制造業(yè)傾斜，避免信貸資源過(guò)剩或資金利用效率低等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。三是建議發(fā)揮商業(yè)銀行全牌照資源優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)商業(yè)銀行、投資銀行與信托、租賃、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的金融協(xié)同能力，通過(guò)不同類(lèi)型的投融資方式、渠道和產(chǎn)品來(lái)滿足不同類(lèi)型、不同層次的制造業(yè)行業(yè)融資需求，重點(diǎn)圍繞“專(zhuān)精特新”“隱形冠軍”等制造業(yè)企業(yè)開(kāi)展多元化、個(gè)性化投融資服務(wù)，在商業(yè)銀行科技金融組織架構(gòu)中專(zhuān)設(shè)中小型制造業(yè)企業(yè)服務(wù)部門(mén)，積極對(duì)接政府、行業(yè)組織和第三方投資機(jī)構(gòu)，共同孵化中小型制造業(yè)企業(yè)，支持更多“專(zhuān)精特新”企業(yè)做大做強(qiáng)。

（四）深化多層次資本市場(chǎng)建設(shè)助推制造業(yè)融資模式創(chuàng)新

資本市場(chǎng)在促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面具有特殊功能，未來(lái)依托多層次資本市場(chǎng)改革促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)發(fā)展的空間較大。一是建議加大步伐推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入動(dòng)力。進(jìn)一步優(yōu)化多層次資本市場(chǎng)布局，加快提升制造業(yè)企業(yè)上市融資水平，推動(dòng)制造企業(yè)并購(gòu)重組，增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的制造業(yè)“含金量”。二是建議持續(xù)深化北交所和科創(chuàng)板改革，總結(jié)支持和服務(wù)中小型制造企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)和模式，創(chuàng)設(shè)便利條件、增強(qiáng)資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)能力，吸引更多專(zhuān)精特新“小巨人”和制造業(yè)“隱形冠軍”上市，拓寬中小型制造企業(yè)的融資空間。近年來(lái)，我國(guó)加快推進(jìn)注冊(cè)制改革，并創(chuàng)設(shè)了科創(chuàng)板和北交所。首批在北交所上市的企業(yè)中制造業(yè)企業(yè)數(shù)量達(dá)56家，占比超過(guò)70%，涵蓋計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造、電氣機(jī)械和器材制造、儀器儀表制造、醫(yī)藥制造等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)占科創(chuàng)板上市公司總數(shù)的29%。三是建議推動(dòng)商業(yè)銀行廣泛參與多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，適時(shí)出臺(tái)商業(yè)銀行參與資本市場(chǎng)建設(shè)的管理辦法，支持商業(yè)銀行通過(guò)非信貸直投、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等多種形式參與資本市場(chǎng)服務(wù)。借助商業(yè)銀行的專(zhuān)業(yè)部門(mén)、子公司等資源，共同服務(wù)好制造業(yè)企業(yè)客戶，并依托旗下理財(cái)子公司、租賃、信托、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，直接為制造企業(yè)提供投融資服務(wù)。

（五）加大運(yùn)用金融科技賦能制造業(yè)數(shù)字化與智能化

金融業(yè)數(shù)字化和金融科技的快速崛起，為更好地服務(wù)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了技術(shù)支撐。建議從兩個(gè)層面增強(qiáng)金融科技服務(wù)制造業(yè)數(shù)字化能力。一是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)金融科技水平，研究服務(wù)智能制造的發(fā)展趨勢(shì)。2022年初，中國(guó)人民銀行發(fā)布《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》，提出深化數(shù)字技術(shù)金融應(yīng)用，壯大創(chuàng)新共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)緊跟金融科技發(fā)展規(guī)劃，聚焦服務(wù)制造企業(yè)數(shù)字化和智能化改造，增強(qiáng)自身的金融科技實(shí)力，提升制造型企業(yè)支付結(jié)算、現(xiàn)金管理、跨境資金收付等金融服務(wù)效率，探索為制造企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“線下+線上”供應(yīng)鏈融資服務(wù)提供有力支持，滿足制造型企業(yè)多元化融資需求，構(gòu)建與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同的金融鏈、科技鏈。二是有序推進(jìn)金融數(shù)字化與制造業(yè)數(shù)字化融合，形成更強(qiáng)大的協(xié)同支持。金融機(jī)構(gòu)不僅可以通過(guò)加強(qiáng)銀企合作、銀科合作，探索加大對(duì)制造企業(yè)的金融科技投入，積極聯(lián)合科技型制造企業(yè)開(kāi)展聯(lián)合研發(fā)試驗(yàn)、科技成果轉(zhuǎn)化和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等合作，而且可以學(xué)習(xí)和引入先進(jìn)制造企業(yè)的多元化科技成果，雙方可以探索在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等應(yīng)用領(lǐng)域深化合作，在拓展制造企業(yè)科技應(yīng)用價(jià)值的同時(shí)，助力金融機(jī)構(gòu)提升數(shù)字化應(yīng)用能力。同時(shí)，結(jié)合目前各地實(shí)施的制造業(yè)數(shù)字化示范區(qū)建設(shè)，政府職能部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)及第三方科技企業(yè)深化合作，在場(chǎng)景化金融服務(wù)、跨境金融區(qū)塊鏈服務(wù)平臺(tái)試點(diǎn)等創(chuàng)新領(lǐng)域取得更大突破。

六、結(jié)語(yǔ)與展望

制造業(yè)是立國(guó)之本。從制造業(yè)大國(guó)走向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的歷史進(jìn)程中，科技金融所扮演的角色和承載的職能不可或缺。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)并形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，不僅需要統(tǒng)籌推進(jìn)科技金融體制機(jī)制建設(shè)，而且需要發(fā)揮各方面的協(xié)同作用。我國(guó)科技金融發(fā)展時(shí)間短，目前仍處于實(shí)踐探索階段，尚未形成比較全面的科技金融理論，資本市場(chǎng)與商業(yè)銀行服務(wù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面是新的課題?？傮w而言，科技金融驅(qū)動(dòng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的相關(guān)研究并不多。一部分聚焦于資本市場(chǎng)或商業(yè)銀行的科技金融服務(wù)及產(chǎn)品維度，一部分集中于經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際橫向比較，與我國(guó)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略仍有一定距離，也與當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展和科技前沿創(chuàng)新等不相適應(yīng)。未來(lái)，我國(guó)加快推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，必然要求有高效、前沿的科技金融創(chuàng)新能力作支撐。

國(guó)家頂層設(shè)計(jì)和金融管理部門(mén)均提出了金融支持制造業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的要求，具體落實(shí)到我國(guó)制造業(yè)投融資發(fā)展實(shí)際，仍有許多結(jié)構(gòu)層面的問(wèn)題有待解決。因此，本文重點(diǎn)圍繞制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與科技金融的內(nèi)在聯(lián)系，把握科技金融主要的發(fā)力點(diǎn)和拓展空間，強(qiáng)調(diào)科技金融所支持的正是制造業(yè)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新。同時(shí)，本文提出制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升是中長(zhǎng)期規(guī)劃和實(shí)踐，依靠短期的政策激勵(lì)或剛性約束并不能解決長(zhǎng)期的問(wèn)題，應(yīng)著重從制度、機(jī)制和模式創(chuàng)新等層面加強(qiáng)科技金融對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的全方位支持，強(qiáng)化科技金融驅(qū)動(dòng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升取得實(shí)質(zhì)性成果，促進(jìn)科技金融可持續(xù)性發(fā)展。