營運視角下化工企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理探析

郝蕾 毛勝男

【摘要】社會環(huán)境和經(jīng)濟形勢的變化給化工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了阻礙，企業(yè)不得不調(diào)整原有的財務(wù)戰(zhàn)略來應(yīng)對新冠肺炎疫情以及經(jīng)濟變化帶來的沖擊，同時還要對不斷調(diào)整的新財務(wù)戰(zhàn)略進行相應(yīng)的風(fēng)險管理分析。面對復(fù)雜多變、危機并存的市場形勢，HX公司雖然提出了相對穩(wěn)定的財務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營模式，但是想要高質(zhì)量發(fā)展就要緊跟時代腳步，從營運戰(zhàn)略風(fēng)險管理入手，充分利用自身的競爭優(yōu)勢，把握新的市場機遇，確保經(jīng)濟效益的穩(wěn)定增長。

【關(guān)鍵詞】化工企業(yè)；財務(wù)戰(zhàn)略；營運風(fēng)險；HX公司

【中圖分類號】F275

一、財務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險管理

（一）財務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險管理的關(guān)系

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險管理并不是兩個孤立的部分，財務(wù)戰(zhàn)略的制定建立在企業(yè)整體的風(fēng)險分析之上，而且在企業(yè)運行過程中要時刻關(guān)注風(fēng)險并對于財務(wù)戰(zhàn)略做出調(diào)整。財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)的日常經(jīng)營中時刻存在，當(dāng)經(jīng)營管理出現(xiàn)不可預(yù)料的狀況時，某些企業(yè)的實際利潤和企業(yè)的規(guī)劃戰(zhàn)略就會不一致。對企業(yè)進行有效的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險分析，可以合理地應(yīng)對經(jīng)濟活動中可能出現(xiàn)的意外，預(yù)防不必要的經(jīng)濟損失，保障企業(yè)的經(jīng)濟效益得到提升。

（二）營運資金戰(zhàn)略與風(fēng)險管理

企業(yè)的營運資金戰(zhàn)略貫穿整個企業(yè)經(jīng)營的日常，是對企業(yè)資金流和成本的管理，最終目標(biāo)是使企業(yè)的短期目標(biāo)與長期戰(zhàn)略相吻合。營運資金戰(zhàn)略會對企業(yè)進行內(nèi)部管理產(chǎn)生影響，簡單來說就是企業(yè)是否擁有日常經(jīng)營所需要的資金，如果缺少營運資金，會直接導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動受阻，比如無法正常完工銷售所需產(chǎn)品，很可能會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機。隨著疫情常態(tài)化的發(fā)展，企業(yè)的銷售活動仍舊受到影響。如果銷售地區(qū)發(fā)生疫情，那么很有可能已銷售的物品無法送至客戶手中，而未銷售的物品會造成庫存積壓，對于企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不利后果。

二、企業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）HX公司簡介

HX公司是一家以有機化學(xué)原料制造（無危險品及易制毒化學(xué)品）為主的企業(yè)，是SDHX集團的全資子公司，HX公司收購SDHX集團60%的股權(quán)，正式啟動SDHX集團的重組。公司的經(jīng)營范圍：房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；化工產(chǎn)品、燃料油、煤炭、棕櫚油銷售（不含危險化學(xué)品）；塑料包裝箱及容器制造；知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)；通用零部件制造；普通貨物道路運輸；貨物及技術(shù)進出口等。

HX公司是天然脂肪醇產(chǎn)品國家標(biāo)準(zhǔn)的起草單位，建立了嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系，中心化驗室配備質(zhì)量檢測精密儀器50余臺，對原材料、產(chǎn)品生產(chǎn)過程及產(chǎn)成品質(zhì)量指標(biāo)進行全項目檢測，確保產(chǎn)品所有指標(biāo)高于國家標(biāo)準(zhǔn)。公司已經(jīng)形成天然脂肪醇、乙氧基化、磺化產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，為日化、洗化等行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的陰離子表面活性劑、非離子表面活性劑等重要原材料，成為國內(nèi)重要的天然脂肪醇、表面活性劑系列產(chǎn)品深加工基地。

（二）營運戰(zhàn)略分析

1.HX公司營運戰(zhàn)略

（1）嚴(yán)控成本費用

成本費用是企業(yè)營運管理中最重要的一部分，是企業(yè)在日常生活中所發(fā)生的各種經(jīng)營活動支出，合理控制成本費用將有助于企業(yè)在發(fā)展過程中形成競爭優(yōu)勢。在成本管理方面，HX公司從采購政策、生產(chǎn)經(jīng)營等方面嚴(yán)格控制企業(yè)成本。在采購方面，HX公司發(fā)展了多家國內(nèi)國外的供應(yīng)商為其提供原材料，并采用多種定價模式與供應(yīng)商保持良好的合作關(guān)系，而且HX公司有自己的物流公司，生產(chǎn)工廠距離營口港僅150公里，并在港口建有具備10萬噸液體儲存能力的倉庫，同時擁有自備鐵路專用線3.8公里，火車槽罐車20輛，汽車槽罐車45輛，實現(xiàn)植物油原料和脂肪醇聚氧乙烯醚成品往返運輸，成本低廉，這些是其他脂肪醇工廠所不具備的。所以，HX公司在物流費用上有一定的節(jié)省，這就促進了原材料采購成本的降低以及供應(yīng)商的穩(wěn)定供貨。在生產(chǎn)運營方面，HX公司采用多元化的戰(zhàn)略管理，因為化學(xué)產(chǎn)品種類繁多，此外，一些產(chǎn)品為有毒有害的危險品，在生產(chǎn)過程中存在一定的安全隱患，所以公司強調(diào)安全生產(chǎn)的重要性，時刻把安全放在第一位。此外，根據(jù)集團總部的統(tǒng)籌規(guī)劃每月對生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)能進行相應(yīng)的調(diào)整，保證高質(zhì)量生產(chǎn)，以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。

（2）營運資金流的管理

資金流的管理是企業(yè)營運戰(zhàn)略的另一個核心部分，資金流的管理是從購入原材料到最終原材料轉(zhuǎn)化成商品并取得的資金流入過程，更注重企業(yè)內(nèi)部資金不斷周轉(zhuǎn)的效率。首先，HX公司的營運戰(zhàn)略目標(biāo)是降低經(jīng)營成本，節(jié)省企業(yè)日常資金的消耗，提高資金的周轉(zhuǎn)效率。其次，HX公司與供應(yīng)商保持長期合作關(guān)系，建立了信用制度，通過合理的計劃采購原材料，降低了存貨的管理成本，使流動資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的流入。最后，管理者根據(jù)短期資產(chǎn)所占的比例權(quán)衡日常運作所需的資金，使整體的營運資金保持穩(wěn)定性。

2.HX公司營運戰(zhàn)略績效分析

表1是HX公司從2019年至2021年的財務(wù)指標(biāo)，從財務(wù)指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)HX近三年的流動比率有所提高，從2019年的59.12%提高到2021年的113.16%，這表明近三年來，企業(yè)的短期償債能力有所提高。速動比率也有所提高，表明企業(yè)償付短期債務(wù)的能力有所提高。2019年到2021年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.24%、57.94%、52.73%，近三年整體呈現(xiàn)下降的趨勢，說明公司的長期償債能力可能存在一定的風(fēng)險。從營運能力方面來看，公司近三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在持續(xù)下降，說明應(yīng)收賬款的回款速度在變慢，存貨周轉(zhuǎn)率近三年也在持續(xù)降低，說明庫存管理和銷售能力一直在下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也從1.224下降到0.986，說明全部資產(chǎn)的使用率也在下降。

通過上述分析，我們可以看出HX公司近三年的財務(wù)指標(biāo)并不理想，我們需要對其財務(wù)風(fēng)險進行進一步的識別和分析。

三、HX公司面臨的經(jīng)驗風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要是應(yīng)收賬款和存貨等資產(chǎn)的運營與企業(yè)預(yù)期的運營存在偏差。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險分為存貨周轉(zhuǎn)風(fēng)險和應(yīng)收賬款回收風(fēng)險，下面從這兩方面分析HX公司存在的經(jīng)營風(fēng)險。

（一）存貨管理

表2是HX公司從2019—2021年的存貨周轉(zhuǎn)情況。從表2中我們看出HX公司的存貨總額從2019年的7.139億元上升到了2021年的13.16億元，存貨增長率大幅提高，近三年的存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢。

針對上述情況進行分析：一方面，受疫情的影響，各地物流停運，客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)難等，有些小客戶破產(chǎn)倒閉，公司沒有制訂適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)計劃，導(dǎo)致庫存有所積壓，存貨的數(shù)量過大增加了儲存成本。另一方面，HX雖然對存貨管理制定了管理制度，但是在應(yīng)急管理以及事故的應(yīng)急處理方面并不是很健全，同時，庫存管理相關(guān)人員學(xué)歷并不高，也沒有接受過專業(yè)的培訓(xùn)，缺乏存貨管理知識，有些化學(xué)物品存在一定的危險性，當(dāng)出現(xiàn)緊急情況就會存在存貨管理風(fēng)險，給企業(yè)造成巨大的損失。

（二）應(yīng)收賬款管理

表3是HX公司從2019—2021年的應(yīng)收賬款和營業(yè)收入情況。從表3中我們可以看到，應(yīng)收賬款從2019年到2021年在持續(xù)增加，營業(yè)收入在2020年有所下降，2021年有小幅度增長，但是仍然低于2019年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年在持續(xù)下降。

一方面，由于疫情的原因，我國經(jīng)濟短期內(nèi)處于低迷狀態(tài)，公司經(jīng)營效果不理想，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的回款不及時，而且還存在大量使用賒銷方式的銷售行為，如果不重視應(yīng)收賬款的回款情況，HX公司很可能面臨壞賬風(fēng)險。另一方面，HX公司存在不健全的賒銷政策，寬松的賒銷政策導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法收回，增加了壞賬損失風(fēng)險，但是如果賒銷政策過于嚴(yán)格，則可能導(dǎo)致公司的競爭能力下降，失去下游的客戶，從而導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷的情況，進而產(chǎn)生營運風(fēng)險。

四、HX公司經(jīng)營風(fēng)險防范措施

（一）提高存貨周轉(zhuǎn)效率

HX公司在產(chǎn)能上有很大的優(yōu)勢，是中國乃至世界范圍內(nèi)日化行業(yè)的航母企業(yè)，應(yīng)加強存貨和應(yīng)收賬款管理運作。在存貨管理方面，首先，HX公司作為一家化工企業(yè)，部分存貨存在一定的風(fēng)險，因此建立完善的安全管理體系對庫存的安全管理非常重要。其次，加強對存貨管理人員安全知識的培訓(xùn)，使其在出現(xiàn)緊急情況時可以及時采取措施，此外，疫情期間，倉儲人員、裝卸人員以及相關(guān)人員要嚴(yán)格按照防控要求，佩戴好口罩，檢查來往車輛信息，做好消殺工作，避免出現(xiàn)不必要的機會成本造成庫存管理成本的提升。最后，公司的管理人員應(yīng)及時關(guān)注疫情期間行業(yè)的相關(guān)政策，做出合理的生產(chǎn)預(yù)測，把握市場先機，針對不同地區(qū)的產(chǎn)品需求安排合理的產(chǎn)能計劃，避免庫存積壓，加快存貨流轉(zhuǎn)速度。

（二）提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降反映出HX公司應(yīng)收賬款的回款速度情況，與此同時反映出的就是賒銷政策問題。HX公司應(yīng)該建立一套完整的賒銷制度，尤其是公司下游的客戶較多，而且有些還是國外客戶，應(yīng)建立嚴(yán)格的還款、對賬以及履約信用表對客戶進行信用管理，針對其中的大客戶要單獨實施經(jīng)營與履約管理，并根據(jù)具體情況定期更新。此外，針對長期合作且信用良好的客戶可以適當(dāng)提高授信額度和賒銷比例，對信用差的銷售商可以終止合作，減少壞賬，提高應(yīng)收賬款的回款速度和周轉(zhuǎn)比率。所以，HX公司在存在疫情影響和風(fēng)險波動的情況下，需要積極搶奪有限的訂單，加大銷售力度，利用大數(shù)據(jù)調(diào)研下游重點客戶以及整個行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，做到資金快速回籠，同時在采購方面也要確保原材料的供應(yīng)以及物流運輸?shù)捻槙常瑵M足產(chǎn)能所需，加快資金的周轉(zhuǎn)，控制好現(xiàn)金流，保證資金周轉(zhuǎn)安全高效，在總體戰(zhàn)略中進行可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)論與展望

HX公司目前已經(jīng)逐漸步入發(fā)展的相對穩(wěn)定期，公司在市場競爭中具備了一定的實力，但是想要追求持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，就必須不斷探索。在財務(wù)戰(zhàn)略中需要確定合理的籌資規(guī)模，不斷拓寬可靠的投資渠道，需要嚴(yán)格把控投資的全過程，提高對企業(yè)內(nèi)部的投資水平。營運方面應(yīng)該提高存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，減少存貨積壓的費用，盡可能地擴大銷售市場，此外，還需要不斷完善公司內(nèi)部的利潤分配制度。今后幾年的財務(wù)戰(zhàn)略制定要以公司整體的經(jīng)營戰(zhàn)略為依據(jù)，為了平穩(wěn)進入成熟期，需要繼續(xù)采用擴張和穩(wěn)步發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略，保持良好的資金流通，但戰(zhàn)略的制定并不是一成不變的，應(yīng)根據(jù)公司發(fā)展階段的不同對戰(zhàn)略進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。公司需要在現(xiàn)有的生產(chǎn)基礎(chǔ)上，提高生產(chǎn)過程中的科技含量，從市場規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)、銷售運輸、內(nèi)部管理等方面形成自己的優(yōu)勢，多角度發(fā)展，保持原有產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)勢，同時不斷開發(fā)新產(chǎn)品并提高服務(wù)質(zhì)量，盡可能地擴大市場份額。因此，HX公司應(yīng)加強規(guī)模擴張鞏固地位，聚焦經(jīng)濟效益增長，加強改革創(chuàng)新，奮力開創(chuàng)HX公司新時期各項工作新局面。

HX公司要做好疫情常態(tài)化的準(zhǔn)備，市場形勢永遠都是危與機并存的，因此要求公司對于下一步的經(jīng)營采用穩(wěn)健的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，要穩(wěn)中求進，開展多元化經(jīng)營，不斷做大做強。既要抓住機遇又不能太過激進，要發(fā)展也要穩(wěn)定，相信在財務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險管理兩手抓的基礎(chǔ)之上，HX公司一定能夠步步高升。

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