國有企業(yè)投融資管理的問題與對策

金紅燕

我國經(jīng)濟發(fā)展速度持續(xù)加快，這也直接提升了投資以及融資行業(yè)的競爭壓力。為此，通過對投資以及融資活動的高水平管理，能夠讓國有企業(yè)自身管理能力和管理效率大幅度提高。本文針對國有企業(yè)投融資管理工作當中的問題進行了深入分析，同時就各類投融資管理工作的解決策略進行詳細表述，為廣大國有企業(yè)的財務人員提供參考和借鑒，從而讓我國國有企業(yè)的綜合競爭能力不斷提高。

在我國國有企業(yè)持續(xù)發(fā)展過程中，改革工作仍舊存在欠缺，各類管理制度仍舊需要更新和升級，其問題主要表現(xiàn)在負債過多，銀行和企業(yè)之間關系緊張，無法有效制定科學合理的投融資管理制度等方面，這些問題都進一步限制了國有企業(yè)的投融資管理效率以及管理工作的水平。為了改變這一現(xiàn)狀，國有企業(yè)要結合自身的實際發(fā)展狀況，對原有的生產(chǎn)經(jīng)營模式和管理思路進行創(chuàng)新和優(yōu)化，解決企業(yè)投融資管理工作當中的不足和缺陷，規(guī)避投融資風險問題，提高投資的利益回報，盡可能避免企業(yè)出現(xiàn)較大損失。

一、國有企業(yè)投融資管理現(xiàn)狀

自21世紀初期的全球經(jīng)濟危機以來，世界各國的經(jīng)濟發(fā)展都處在下行期，我國國內(nèi)GDP的增長速度也逐步呈現(xiàn)出了低位運行狀態(tài)，這就讓相關財政部門，銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等都逐步加強了金融活動的監(jiān)管力度，讓國內(nèi)整體融資環(huán)境出現(xiàn)了變化，國內(nèi)各企業(yè)的融資工作愈發(fā)困難。

除此之外，部分國有企業(yè)成立時間較長，其內(nèi)部管理仍舊沿用傳統(tǒng)的管理模式或者管理策略，改革水平不夠，內(nèi)部層級結構極為復雜，管理力度也達不到預期成效，企業(yè)內(nèi)部工作人員缺乏全面有效的溝通，各個資金管理部門在日常工作當中未能進行相互協(xié)調(diào)和配合，使其運行效率持續(xù)下跌，管理成效大打折扣。在當今時期，經(jīng)濟體制快速升級和轉型的推動下，越來越多的國有企業(yè)為了盡快適應當前經(jīng)濟形勢，主動開展自身結構體系的轉變工作，但由于其產(chǎn)業(yè)結構布局一直不夠科學合理，使其轉型工作受到了多方面因素的不利影響和阻礙，這也造成了企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展不夠穩(wěn)定，新鮮活力注入不足等狀況。

二、國有企業(yè)投融資管理過程中存在的問題

（一）融資市場不健全

自改革開放以來，我國金融領域逐漸突破了傳統(tǒng)融資制度的限制，這讓各個國有企業(yè)融資活動的開展能夠更加便利，同時可供選擇的融資方式和融資渠道也更加開闊。但在國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營融資活動實際開展的過程中，極易受到多種不同因素的影響和限制，大多數(shù)企業(yè)會采用間接式的融資策略，采取直接融資方法的占據(jù)比重往往不高，所選取的融資方式也極為單一，無法進行多角度、多層次以及多樣化的融資工作。目前，我國大多數(shù)國有企業(yè)的融資，需要依靠傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸收款，雖然該種借貸模式能夠在一定程度上緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對于資金的迫切需求，但企業(yè)在持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中也會承擔著相應的風險和隱患，再加上我國當前資本市場的管理制度不夠完善，這讓部分國有企業(yè)融資過程當中會采取一些短期借貸行為，而該類短期借貸所生成的融資費用較高，也會使其過度的依賴銀行貸款。如果在進行融資貸款的過程中，我國政策對于金融方面的宏觀調(diào)控出現(xiàn)了較大變化，或者市場環(huán)境出現(xiàn)了極大的轉變，那么企業(yè)的融資活動就會被嚴重的限制，讓企業(yè)缺乏持續(xù)穩(wěn)定的資金支持。此外，部分地方政府為了達到自身政績要求，也會進行部分盲目投資，這讓國有企業(yè)的融資風險進一步加大，其融資成本也顯著增加，從根本上限制了企業(yè)的穩(wěn)步前行。

（二）融資結構不合理

伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)呈現(xiàn)出融資動力不足的現(xiàn)象。造成該種問題的主要原因是，各國有企業(yè)在持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營當中一旦出現(xiàn)資金短缺問題，就無法合理地利用內(nèi)部剩余資金，同時也未能借助內(nèi)部資金的留存方式為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來較為充裕的資金支持。另外，相比于民營企業(yè)，國有企業(yè)的經(jīng)營效率以及總體收益都相較更低，采用內(nèi)部融資策略是無法有效實施的，只能采用外部融資模式。再加上國有企業(yè)重度依賴商業(yè)銀行貸款的傳統(tǒng)融資模式，這讓國有企業(yè)融資結構極為不合理。出現(xiàn)該種問題的主要原因是三方面因素引起：第一，基于我國國有企業(yè)的特殊企業(yè)性質(zhì)，其生產(chǎn)運行以及管理機制區(qū)別于普通民營企業(yè)，這樣更多商業(yè)銀行會將投資中心對其進行傾斜，同時也會為其提供更多的優(yōu)惠政策以及借貸套餐。第二，在我國當前的企業(yè)發(fā)展環(huán)境當中，財政撥付銀行貸款等方面出現(xiàn)了極大的轉變，國有企業(yè)的主要融資渠道也由原先的政府撥款，逐漸邁向了商業(yè)銀行貸款的融資策略。這就讓大多數(shù)國有企業(yè)在自身經(jīng)營發(fā)展的過程中產(chǎn)生資金的過量需求，從而重度依賴商業(yè)銀行的貸款支持。第三，企業(yè)內(nèi)部股權融資比例遠遠超出債權融資比例。由于我國國有企業(yè)受到我國政府的支持，所以其經(jīng)營生產(chǎn)所需的各類資金需求會通過上市融資的方式進行獲取。而在此狀況下，企業(yè)雖然在表面上不斷擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，但卻無法從根本上提升企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量，企業(yè)經(jīng)濟增長效應遲遲停滯，這也讓大量的投資人員對其失去了投資信心，使國有企業(yè)失去了主要的資金來源。

（三）投資行為不科學

受全球經(jīng)濟格局影響，我國經(jīng)濟社會也在持續(xù)地發(fā)展和變革。雖然各個國有企業(yè)在當今社會背景下獲得了極大的發(fā)展機遇，同時也在不斷擴大自身的規(guī)模，但實際上各個國有企業(yè)在投資經(jīng)營等方面仍舊存在一些不合理以及不科學的投資項目和投資規(guī)劃。詳細來講，大多數(shù)國有企業(yè)對于自身的投資行為未能提前進行科學規(guī)劃，同時也未能做出全面的分析和評估。在正式投資決策下達之前，企業(yè)的決策層未能對其進行反復的研究和論證，同時對所投資項目需要實現(xiàn)的目標以及所能獲取的收益也沒有做出極為科學的評價，只是被動地接受政府對于企業(yè)經(jīng)營的調(diào)控，該種盲目的企業(yè)投資行為，會為國有企業(yè)帶來極大的投資風險，當出現(xiàn)投資失敗時，便直接會讓企業(yè)的投資目標功虧一簣，也會浪費企業(yè)大量的資金以及社會資源。其次，部分國有企業(yè)過于注重眼前利益和短期目標，將大量的資源都放在了短期的生產(chǎn)經(jīng)營上，從而忽略了自身的長遠發(fā)展，部分國有企業(yè)的決策人員在生產(chǎn)經(jīng)營活動當中會做出一些不科學的決策和指令，其目的是為了在短時間內(nèi)獲得更高的生產(chǎn)能力，未能對其投資后生產(chǎn)能力與市場需求的匹配性作出考量，致使企業(yè)最終的生產(chǎn)經(jīng)營利潤大打折扣。最后，目前國有企業(yè)內(nèi)部人才資源儲備較為稀缺，尤其是在海外項目的運營工作當中，缺乏高素質(zhì)國際人才支撐，便會讓整體項目經(jīng)營水平無法達到預期標準，也限制了國有企業(yè)邁向全球化的有效發(fā)展。再加上國有企業(yè)管理人員未能對國際合作的具體事宜進行深入細致的了解，國際合作項目內(nèi)容的可行性研究也無法有效開展，這都讓項目投資工作風險隱患問題大幅度增加。

（四）決策體系不到位

目前，在我國的各個國有企業(yè)當中，大多未能建立起較為明確、符合自身實際情況、系統(tǒng)完善的投融資決策管理控制體系，投融資決策管理控制體系的缺失讓項目投資活動和融資活動都無法按照規(guī)范要求開展，極大地增加了投融資的風險隱患，同時相關決策人員也未能在投融資之前對市場進行深入和細致的調(diào)查以及研究，只是為了完成相應的投融資任務開展的應對工作，這大大提升了國有企業(yè)投融資不合理決策問題出現(xiàn)的概率，當該種現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)時，那么國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就會出現(xiàn)財務危機。

結合國有企業(yè)以往投融資失敗案例，便可發(fā)現(xiàn)投融資決策制度的缺失以及不健全問題通常會表現(xiàn)在以下兩個方面。首先，國有企業(yè)在投融資活動正式開展之前，未能按照要求和標準對投融資項目進行細致嚴密的審查和分析，這就導致其無法對投融資渠道以及存在的各類風險影響因素做出理性的評估，缺乏針對性的風險評估對策，也無法為后續(xù)投融資決策的合理制定奠定良好基礎。另外，當前國有企業(yè)缺乏較為完善和現(xiàn)代化的投融資項目審批制度，其審批流程也極度不合理，這就讓決策人員所作出的投融資項目決策不夠科學，不符合企業(yè)的實際發(fā)展狀況。

三、國有企業(yè)投融資管理中存在問題的解決對策

（一）健全融資市場

通過規(guī)范化融資市場的組建和創(chuàng)設工作，能夠讓各個國有企業(yè)的融資活動更加便捷，有效規(guī)避各類不利影響因素，推動國有企業(yè)融資方式，融資策略以及融資渠道更加多樣化，提高國有企業(yè)的融資效率和融資質(zhì)量。結合國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式，需要對其發(fā)展狀況進行全面了解，從而做出較為科學的企業(yè)改革策略，讓自身的管理制度和管理體系更加完整和豐富，明確企業(yè)自身的產(chǎn)權，科學劃分各個部門以及崗位的工作職責和管理職責，為投融資管理制度的有效實施奠定良好基礎。與此同時，企業(yè)的決策人員也要充分地注重資本市場，提高企業(yè)資金的應用效率，轉變傳統(tǒng)的融資策略和融資方法，讓自身的融資管理控制體制更加貼切，更具時效性，吸引更多的投資人員共同參與到企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營以及發(fā)展建設工作當中，使企業(yè)的融資渠道更加豐富，融資策略也極具多樣化特征。另外，企業(yè)要和商業(yè)銀行建立起長久的商業(yè)合作伙伴關系，促使信貸機制愈發(fā)完善，提高企業(yè)融資水平和融資質(zhì)量，全面降低融資風險以及融資隱患帶來的不利影響，得到資本市場的支持以及共享，讓自身的融資能力大幅度提高。

（二）優(yōu)化融資結構

國有企業(yè)要根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營模式以及各類業(yè)務發(fā)展方向做出設計和規(guī)劃，對自身的融資結構進行優(yōu)化和完善，尤其是在融資渠道以及融資方法的選擇上，要將各方面影響因素考慮其中，例如融資過程當中的成本支出，融資活動所帶來的風險，以全面細致的分析和評估，讓企業(yè)的融資結構更加完善，在滿足自身資金需求的同時，提高融資水平和融資質(zhì)量。除此之外，國有企業(yè)還要加大融資工作的監(jiān)督管理力度，盡最大可能讓融資管理市場實現(xiàn)規(guī)范化以及制度化的目標，逐漸減少企業(yè)對于商業(yè)銀行貸款的過度依賴，拓寬其融資渠道，豐富融資策略，解決當前國有企業(yè)融資難、融資風險高的困惑和難題。

（三）規(guī)范投資行為

在國有企業(yè)進行項目投資的過程中，往往都會承擔極大的風險和隱患，而為了避免風險隱患對項目投資帶來的影響和損害，企業(yè)在正式投資活動開展之前，必須要對當前的經(jīng)濟市場做出整體化的分析和評估，再結合自身的實際發(fā)展狀況，制定出切實可行的投資方案以及投資規(guī)劃，同時還要針對投資項目的詳細內(nèi)容進行嚴格深入的篩查和審核，以最高的標準和要求對此籌資活動開展進行管理和規(guī)范。另外，在投資活動正式開展之后，還要對項目的具體發(fā)展狀況進行動態(tài)化監(jiān)督，以規(guī)范的管理程序和完善的監(jiān)督制度讓企業(yè)的投資活動能夠順利、穩(wěn)定、高效地開展和推進。其次，項目投資活動的各個環(huán)節(jié)也得到專業(yè)的評估和審核，在活動開展之后要定期地做出總結和分析，及時發(fā)現(xiàn)糾正投資活動當中存在的各類風險和危機，從而制定出合理有效的應對措施和防范措施。

（四）健全決策體系

我國的國有企業(yè)需要在持續(xù)的發(fā)展過程中逐步組建出較為規(guī)范的決策體系，確保我國國有企業(yè)所做出的各類決策都具備極強的科學性以及合理性，尤其是開展項目投資活動時，決策人員要根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有的決策系統(tǒng)和規(guī)范，深入地了解和掌握投資項目的具體內(nèi)容，同時還要對投資方法存在的風險和隱患進行評估。除此之外，決策人員還要根據(jù)企業(yè)所持資金能夠承擔的投資風險，來對項目投資的整體規(guī)模以及具體計劃進行考量和審核。

在投資項目分析評估期間，企業(yè)的管理人員要結合自身的發(fā)展狀況，提出客觀真實的分析和評價，同時還要聘請專業(yè)的財務人員，制定出恰當可行的企業(yè)投融資方案，讓企業(yè)的投資水平以及投資質(zhì)量大幅度提高，規(guī)避投融資過程當中的成本損失以及風險侵害。

（五）完善企業(yè)管理制度

在國有企業(yè)持續(xù)發(fā)展的歷程中，其自身工作制度和管理制度也在全面地完善和創(chuàng)新。但在實際投融資活動開展期間，仍舊會受到原有管理模式和管理體制的不利影響，從而做出一些不合理的投融資決策。為此，企業(yè)需要有效落實監(jiān)督管理制度，使管理人員具備積極負責的管理態(tài)度和管理意識。首先，國有企業(yè)要具備長遠的發(fā)展視野，制定出符合企業(yè)實際狀況的發(fā)展戰(zhàn)略方針，以此來明確未來發(fā)展的主要目標，同時還要積極完善內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結構，增加高新產(chǎn)業(yè)以及先進技術的研發(fā)資金量。第二，有效融入并合理運用資本市場，采取更加多元化的融資手段對內(nèi)部資本結構進行優(yōu)化。第三，企業(yè)要完善高新技術人才的培養(yǎng)體系，同時也可吸取行業(yè)內(nèi)外高水平的投融資技術人才，積極學習現(xiàn)代化的經(jīng)營理念和管理策略，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供指導和管理。第四，讓企業(yè)內(nèi)部的績效考核制度更加科學，針對各類考核工作合理運用獎懲機制，督促廣大員工能夠保持積極上進的工作態(tài)度，轉變員工懶散緩慢的工作狀態(tài)，為整個國有企業(yè)注入全新的活力和動力，推動企業(yè)長足進步。

結 語

當前，我國正處在經(jīng)濟社會全面改革和創(chuàng)新的新型社會階段，作為我國社會經(jīng)濟結構的支柱，國有企業(yè)需要不斷完善和優(yōu)化，同時合理開展生產(chǎn)經(jīng)營過程中的管理工作。在日常管理工作開展期間，投融資管理是保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎，企業(yè)管理人員要對其保持高度關注，同時結合自身的實際發(fā)展狀況以及市場發(fā)展趨勢，為其提供科學合理的優(yōu)化措施和改進策略，讓國有企業(yè)的投融資活動逐漸規(guī)范化、標準化，讓企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的健康發(fā)展。

（作者單位：云南建投第七建設有限公司）