• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    電影融資合規(guī)之路

    2022-07-15 14:44:02許倩
    檢察風云 2022年13期
    關(guān)鍵詞:融資

    文/許倩

    (圖/網(wǎng)絡)

    盡管新冠疫情嚴重沖擊電影市場,但我國仍是電影大國。2021年,我國電影總票房達到472.58億元,為2019年(疫情前)票房的74%,同期北美電影總票房約286.9億元人民幣,僅為2019年票房的39%,這些數(shù)據(jù)表明我國電影市場復蘇速度較快。

    眾所周知,融資渠道模式是電影工業(yè)化發(fā)展的基礎(chǔ)與核心。與傳統(tǒng)實業(yè)相比,電影文化產(chǎn)業(yè)具有較高的風險性、不確定性,而金融投資往往需要降低或者規(guī)避風險。此前,《夜宴》成為我國電影版權(quán)質(zhì)押貸款成功的首例,但是對于大部分的影視項目,銀行并不敢輕易嘗試。

    探析電影融資渠道模式

    各位嘉賓能否先介紹一下目前電影行業(yè)的主要融資模式有哪些?

    2004年《夜宴》試水成功,版權(quán)質(zhì)押貸款融資模式在十幾年前就有了。文娛產(chǎn)業(yè)發(fā)達的美國好萊塢已經(jīng)有非常成熟的電影融資模式,遺憾的是,我國電影行業(yè)經(jīng)過近20年的發(fā)展,這方面的進展仍然較為緩慢。目前,國內(nèi)常見的融資模式有以下幾類:以版權(quán)質(zhì)押向金融機構(gòu)貸款;聯(lián)合投資、聯(lián)合攝制;影視眾籌;完片擔保;上市融資等。其中最主要的方式還是傳統(tǒng)的聯(lián)合投資、聯(lián)合攝制。

    電影行業(yè)的主要投資模式分為兩種,一種是股權(quán)投資,另一種是項目投資。股權(quán)投資主要是指投資方對影視行業(yè)的公司股權(quán)、有限合伙份額等股權(quán)類的投資,通過被投非上市企業(yè)并購、股權(quán)回購、公開上市、清算等其他方式退出,從而獲得投資回報。項目投資是指對單一電影片的投資,通過簽署投資協(xié)議或者聯(lián)合攝制協(xié)議,對某部或多部影視作品進行投資,主要通過影視作品的發(fā)行獲得收益。

    葛律師和郝律師已經(jīng)具體介紹了我國電影融資的概況、問題及主要類型。接著兩位律師的話題,我針對電影項目的融資模式具體談談自己的體會。我認為電影項目的融資模式有如下分類:從融資收益維度分為固定收益的財務性融資、風險收益的份額性融資(又分為收益權(quán)份額型、權(quán)益份額型及部分版權(quán)權(quán)利分享型等類型);從商務開發(fā)維度分為廣告植入、周邊產(chǎn)品開發(fā)、IP許可使用等;從版權(quán)預售維度分為信網(wǎng)權(quán)預售、保底發(fā)行預付款等。電影項目融資的主要渠道一般包含主創(chuàng)的自有資金、同行的閑置資金、業(yè)內(nèi)專門的投資機構(gòu)、行業(yè)外的各類資金、銀行等金融機構(gòu)貸款、政府或產(chǎn)業(yè)園區(qū)的補貼等。隨著技術(shù)的發(fā)展,也有一些基于技術(shù)的新型融資方式,比如網(wǎng)絡眾籌、拆分收益權(quán)的投資理財產(chǎn)品及電影NFT等。

    剛才大家聊了電影的幾種融資模式。對于電影產(chǎn)業(yè)融資,我們國家的法律政策規(guī)定有哪些?

    在我看來,目前我國并沒有針對電影項目融資較為系統(tǒng)的法律和政策體系,大部分的法規(guī)和政策都出自行業(yè)主管部門及一些影視產(chǎn)業(yè)集聚地區(qū)。這些區(qū)域的政府及行業(yè)機構(gòu)為刺激本地電影產(chǎn)業(yè)及行業(yè)的發(fā)展,往往在項目設(shè)立、房租、貸款、稅務及獎勵等方面出臺一系列的優(yōu)惠政策,比如根據(jù)電影項目的票房直接獎勵現(xiàn)金等。

    將電影版權(quán)質(zhì)押寫入法律的是我國于2016年11月7日頒布的《電影產(chǎn)業(yè)促進法》,該法第40條第1款規(guī)定:“國家鼓勵金融機構(gòu)為從事電影活動以及改善電影基礎(chǔ)設(shè)施提供融資服務,依法開展與電影有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務?!薄峨娪肮芾項l例》也明確鼓勵企業(yè)、事業(yè)單位和其他社會組織以及個人以資助、投資的形式參與攝制電影。我國《民法典》第440條也為此提供過法律依據(jù),比如哪些權(quán)利可以出質(zhì)。但是這里存在一個與現(xiàn)行法律矛盾的關(guān)鍵點,即在尋求融資的過程中,電影顯然還沒有拍攝完成,有的甚至連劇本都沒完成,因此沒有著作權(quán)等財產(chǎn)權(quán)利附著于該部電影上。這種期待權(quán)能不能出質(zhì)?沒有明確的規(guī)定。總的來說,目前我國還是缺乏系統(tǒng)的、可執(zhí)行的操作和規(guī)范。

    一般而言,股權(quán)融資和項目融資的融資過程中都應注意我國《民法典》《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)制。但在實際操作層面,也要注意項目本身、投資主體的特殊性。以私募文化產(chǎn)業(yè)投資基金對影視行業(yè)的投資為例,私募文化產(chǎn)業(yè)投資基金本質(zhì)上屬于私募投資基金,主要受到我國《證券投資基金法》《合伙企業(yè)法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法律法規(guī)的規(guī)制。

    探析電影融合金融資本的法律風險

    對于金融機構(gòu)而言,電影企業(yè)并不具備多少可用于擔保融資的有形資產(chǎn),電影版權(quán)是其重要的資產(chǎn)類型,通過電影版權(quán)融資成為關(guān)系我國電影企業(yè)生存和行業(yè)發(fā)展的重要問題。結(jié)合我國近幾年的電影產(chǎn)業(yè)融資情況,一方面,金融資本的引入使得電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有了源源不斷的動力,幫助我國電影產(chǎn)業(yè)加快完成轉(zhuǎn)型升級;另一方面,通過觀察我國金融市場近些年的發(fā)展態(tài)勢,電影產(chǎn)業(yè)在擴展融資渠道、深入開發(fā)金融領(lǐng)域的進程中也伴隨著許多風險。那么在融資過程中可能產(chǎn)生哪些法律問題?電影與金融資本的融合又存在哪些法律風險?應怎樣進行防范?

    金融業(yè)投資方不了解文化傳媒行業(yè)的管理運作以及盈利模式,投前盡職調(diào)查不完整、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理、投資回報測算失誤、投資風險預期不足、交易合同文本的擬定不符合自身實際投資需求等情形不斷發(fā)生;投后資本過度干預文化傳媒行業(yè)的管理與運作,重點關(guān)注資金占用成本、資金回報率,不重視文化傳媒行業(yè)的運作周期與規(guī)律,導致被投企業(yè)的管理以及日常運營出現(xiàn)各種問題,甚至因經(jīng)營不善而倒閉。文化傳媒行業(yè)的融資方原本只關(guān)注企業(yè)管理以及內(nèi)容生產(chǎn),并不熟悉資本運作方式,在大量資本涌入的時候,忽視產(chǎn)業(yè)運作過程中可能出現(xiàn)的不可控風險、高估自身股權(quán)價值以及項目運作能力、簽訂不符合自身實際風險承受能力的合約,最終被資本束縛、得不償失的案例屢見不鮮,亟待專業(yè)人士參與解決。

    專業(yè)人士可以如何介入與解決?

    首先,雖然我們的電影拍攝技術(shù)已經(jīng)很成熟了,但是電影拍攝是一個耗時長、資金投入大、過程繁瑣、涉及人員眾多的項目運作過程,經(jīng)常會因為拍攝中的重大意外事故、預算超支、資金鏈斷裂、主創(chuàng)人員發(fā)生重大變化等而終止拍攝。其次,中國電影的審查機制導致不能公映的可能性還是很大,這意味著影視公司的所有投資可能面臨付諸東流的危險。疫情常態(tài)下,如果電影無法按時完成拍攝,還意味著還款期限的延長和市場機會的錯過,必然帶來巨大風險。此外,我國金融市場起步較晚且產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡,銀行等資金提供方主要針對傳統(tǒng)行業(yè)提供融資服務, 識別影視行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)風險和抵御風險的能力較差,缺乏相應的外部專業(yè)性機構(gòu)和具有電影及金融復合屬性的人才。最后,第三方保險機構(gòu)的知識產(chǎn)權(quán)保險業(yè)務發(fā)展緩慢、知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)估價不準確等也是行業(yè)發(fā)展的絆腳石。

    接著葛律師的觀點,我說一下第三方保險機構(gòu)參與中國完片擔保的落地情況。完片擔保不僅有利于監(jiān)督電影制作過程并為電影制作提供保障服務,也有利于制作公司順利獲得融資。擔保人是電影制作的監(jiān)督者,其以獨立第三方的身份介入電影制作的全過程,通過審查電影的預算、時間安排、腳本、統(tǒng)籌計劃、會面主創(chuàng)團隊人員等對電影制作進行審查與監(jiān)督,全方位把控電影按照既定的時間、既定的預算完成拍攝。擔保人又是電影制作的保證人,其以雄厚的財力作為支撐,為電影制作公司做背書,讓電影制作公司順利向銀行申請貸款、向投資者取得投資或者向政府申請財政支持。值得一提的是,電影的完片擔?!氨就粱崩щy重重。

    我補充一下。電影項目融資中常見的法律風險及問題還有:電影項目原著、劇本等權(quán)屬確定難。近幾年很多電影項目在制作、發(fā)行、放映等后期階段經(jīng)常被爆出原著或劇本的權(quán)屬糾紛;項目運營過程中的交易慣例與財稅制度不匹配,比如大量的勞務報酬導致納稅成本高、程序復雜,懂行業(yè)的財務及法務等專業(yè)人員嚴重不足等,導致行業(yè)稅務問題突出;輿論、導向性風險及主創(chuàng)失德風險屢屢發(fā)生。上述問題及風險往往導致放映在即的電影項目被立即無限期終止,導致制片方無可奈何、投資方救濟無望,嚴重影響投資方的投資欲望及信心。

    探究完善電影融資法律制度的對策

    法律如何助力電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展?對于完善我國電影產(chǎn)業(yè)融資法律制度的對策,各位律師有何見解?

    影視項目的復雜性讓很多金融資本望而卻步,但是做好相對完善的投資架構(gòu)和風控體系將是越來越多影視基金和資本向電影行業(yè)拋出橄欖枝的前提。首先,建立法律制度和操作規(guī)范。只有風險可控了,投資人才愿意跟進。其次,深諳電影行業(yè)的規(guī)則、投融資業(yè)務和金融、知識產(chǎn)權(quán)等相關(guān)專業(yè)的人才需要大力培養(yǎng),律師在未來的發(fā)展空間是很大的,我們一定要做好內(nèi)功。我相信律師行業(yè)的介入也將成為推動影視和金融資本融合不可或缺的重要力量。

    單獨針對電影項目的投融資進行高位階系統(tǒng)立法可能不太現(xiàn)實,畢竟電影行業(yè)的規(guī)模有限,這樣做的立法成本過高,也不一定能夠起到積極的作用。我認為還是應當積極發(fā)揮主管部門及行業(yè)組織的作用,積極建立更加全面、系統(tǒng)的管理體系,健全行業(yè)規(guī)則。比如針對主創(chuàng)失德的項目,如何處理才能夠恢復公映、挽回投資方的損失?再比如出臺關(guān)于電影行業(yè)項目及從業(yè)者的業(yè)務及納稅指引或標準,引導各方依法合規(guī)納稅;設(shè)立電影行業(yè)各類機構(gòu)及個人的黑白名單,建立透明的行業(yè)信用體系;更加積極主動地推動和培養(yǎng)新型投融資模式及渠道,適當引入眾籌、理財類的投資,激活和擴大電影項目投融資市場,分散投資風險;研究本土化的完片擔保等金融產(chǎn)品,進一步健全產(chǎn)業(yè)制度,增加投資方的信心。

    文化傳媒行業(yè)的投融資雙方合作的過程中,有專業(yè)律師的參與往往事半功倍。作為投資方的律師,可以對被投標的項目進行盡職調(diào)查,參與商務談判與交易合同文本的擬定,為投后管理、退出機制設(shè)計等出謀劃策。專業(yè)律師依賴于自身對行業(yè)的深度理解以及對相關(guān)法律法規(guī)的把握,能夠幫助投資方揭開文化傳媒行業(yè)的神秘面紗,揭示行業(yè)的重大投資風險點,最大限度地維護投資方的合法權(quán)益。作為融資方的律師,可以對投資方的資金來源、實力背景進行盡職調(diào)查,參與融資計劃擬定、商務談判與合同文本的制定,根據(jù)融資方自身的情況對融資方式、資方資金回報承諾等內(nèi)容提出專業(yè)律師意見,為融資過程保駕護航。

    在推動文化傳媒行業(yè)健康、有序、規(guī)范化發(fā)展的過程中,我們需要注意到資本具有天然的逐利性。為了實現(xiàn)文化傳媒行業(yè)的資金引入與快速、有序發(fā)展,行業(yè)不但要有將自身打造成“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包”的決心與勇氣,還需要在律師的幫助下進行本質(zhì)上的洗禮與提升。從企業(yè)內(nèi)部的合規(guī)運營,被投項目的規(guī)范化、透明化運作,到文化傳媒企業(yè)信用評級制度與平臺的設(shè)立與完善、文化傳媒行業(yè)價值評估體系的建設(shè)、對第三方監(jiān)管體系的接納等,每一步都離不開法律的支撐與參與。作為專業(yè)人士,律師是聯(lián)系文化傳媒行業(yè)投融資雙方的紐帶,有能力以專業(yè)力量推動產(chǎn)融整合的良性發(fā)展。律師在具備專業(yè)性的同時還需要具有前瞻性,在領(lǐng)先行業(yè)提高文化金融法律服務水準的同時,與行業(yè)攜手,共同探索出符合中國國情兼具中國特色的文化傳媒與金融協(xié)同發(fā)展的新路徑。

    大力發(fā)展電影產(chǎn)業(yè),對于加強社會主義文化建設(shè)、滿足人民群眾精神文化需求、促進經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展、增強國家文化軟實力具有重要意義。電影產(chǎn)業(yè)要持續(xù)繁榮、健康發(fā)展,需要有多樣化的融資渠道保駕護航。相信有法律及政策的支撐,中國電影市場一定會更加健康與繁榮!

    (聲明:本文內(nèi)容僅代表嘉賓觀點,不代表本刊立場)

    猜你喜歡
    融資
    融資統(tǒng)計(3月21日~3月27日)
    融資統(tǒng)計(2月28日~3月6日)
    融資統(tǒng)計(3月14日~3月20日)
    融資統(tǒng)計(3月7日~3月10日)
    融資統(tǒng)計(2月21日~2月27日)
    融資統(tǒng)計(2月14日~2月20日)
    融資統(tǒng)計(2月7日~2月13日)
    融資統(tǒng)計(1月17日~1月23日)
    融資統(tǒng)計(1月10日~1月16日)
    融資統(tǒng)計(8月2日~8月8日)
    99久久精品一区二区三区| 成人无遮挡网站| 日本黄色片子视频| 中文资源天堂在线| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲综合色惰| 亚洲国产最新在线播放| 国产精品永久免费网站| 尾随美女入室| 只有这里有精品99| 国产成人精品婷婷| 天堂√8在线中文| 亚洲精品乱久久久久久| 在线免费观看不下载黄p国产| 一本一本综合久久| 午夜福利成人在线免费观看| 久久久久国产网址| 最新中文字幕久久久久| 国产高清有码在线观看视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 伦精品一区二区三区| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 亚洲自偷自拍三级| 99在线视频只有这里精品首页| 日本一本二区三区精品| 人体艺术视频欧美日本| 久久99热这里只有精品18| 丝袜美腿在线中文| 99久久人妻综合| 岛国毛片在线播放| 精品久久久久久久久亚洲| 免费大片18禁| 国产一级毛片在线| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲成人精品中文字幕电影| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产中年淑女户外野战色| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 99久国产av精品国产电影| 又爽又黄a免费视频| 成年版毛片免费区| 草草在线视频免费看| 成人午夜高清在线视频| 99久久人妻综合| av天堂中文字幕网| 精品一区二区免费观看| 天天躁日日操中文字幕| 日韩欧美国产在线观看| 国产成人精品久久久久久| 国产精品,欧美在线| 成人无遮挡网站| 国产乱人偷精品视频| h日本视频在线播放| av播播在线观看一区| a级毛片免费高清观看在线播放| 亚洲国产色片| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲成人精品中文字幕电影| av卡一久久| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 高清日韩中文字幕在线| 国产片特级美女逼逼视频| 午夜精品一区二区三区免费看| 日本黄色视频三级网站网址| 色综合站精品国产| 51国产日韩欧美| 日韩一区二区视频免费看| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲内射少妇av| 亚洲国产色片| 午夜视频国产福利| 国产成人freesex在线| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 哪个播放器可以免费观看大片| 午夜亚洲福利在线播放| 亚洲国产精品国产精品| 日本黄色视频三级网站网址| 综合色av麻豆| 久久99热6这里只有精品| 尾随美女入室| 亚洲怡红院男人天堂| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产色婷婷99| 黄片无遮挡物在线观看| 性插视频无遮挡在线免费观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 欧美区成人在线视频| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 亚洲av免费高清在线观看| 联通29元200g的流量卡| 村上凉子中文字幕在线| 男女视频在线观看网站免费| 久久人妻av系列| 亚洲欧美精品自产自拍| 国产高清国产精品国产三级 | av福利片在线观看| 成年女人永久免费观看视频| 亚洲精品456在线播放app| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 最近最新中文字幕免费大全7| 插阴视频在线观看视频| 久久人妻av系列| 国产极品精品免费视频能看的| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 大香蕉97超碰在线| 亚洲三级黄色毛片| 国产一区二区三区av在线| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲精品一区蜜桃| 黄色日韩在线| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 久久99热6这里只有精品| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 日韩精品有码人妻一区| 日韩高清综合在线| 日韩欧美在线乱码| 久久这里只有精品中国| 最近手机中文字幕大全| 欧美日韩国产亚洲二区| 色综合亚洲欧美另类图片| 禁无遮挡网站| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 男人舔奶头视频| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产极品精品免费视频能看的| 精品久久久久久久久av| 老司机福利观看| 免费av不卡在线播放| 97超视频在线观看视频| 韩国高清视频一区二区三区| av天堂中文字幕网| 天堂√8在线中文| 国产精品国产三级国产专区5o | 禁无遮挡网站| 欧美人与善性xxx| 久久久久精品久久久久真实原创| 在线免费十八禁| 亚洲性久久影院| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产成人91sexporn| 国产片特级美女逼逼视频| 国产精品不卡视频一区二区| 久久久成人免费电影| 一本一本综合久久| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产精品伦人一区二区| 国产成人精品久久久久久| 舔av片在线| 国产精品蜜桃在线观看| 纵有疾风起免费观看全集完整版 | 国产精品女同一区二区软件| 久久人妻av系列| 亚洲精品亚洲一区二区| 久久午夜福利片| 日韩视频在线欧美| 国产 一区精品| 性插视频无遮挡在线免费观看| 午夜精品一区二区三区免费看| 国产亚洲5aaaaa淫片| 日日摸夜夜添夜夜爱| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 国产一级毛片七仙女欲春2| 久久精品综合一区二区三区| 精品久久久久久成人av| 亚洲精品亚洲一区二区| 最近手机中文字幕大全| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产男人的电影天堂91| 午夜精品国产一区二区电影 | 国产午夜福利久久久久久| 床上黄色一级片| 国产精品久久久久久久久免| 精品人妻偷拍中文字幕| 一区二区三区免费毛片| 亚洲性久久影院| av免费在线看不卡| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产熟女欧美一区二区| 一夜夜www| 亚洲av成人精品一区久久| 国产极品天堂在线| 亚洲国产最新在线播放| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 久久99热这里只有精品18| 最近2019中文字幕mv第一页| h日本视频在线播放| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 亚洲人与动物交配视频| 小说图片视频综合网站| 久久99热这里只频精品6学生 | 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 美女大奶头视频| 久久久久九九精品影院| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 国产午夜精品论理片| 99热网站在线观看| 男人狂女人下面高潮的视频| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲高清免费不卡视频| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 亚洲精华国产精华液的使用体验| 我的女老师完整版在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 在线播放无遮挡| 久久久久久伊人网av| 国产乱来视频区| 国产熟女欧美一区二区| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 99热这里只有是精品50| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 少妇丰满av| 能在线免费观看的黄片| 熟女电影av网| 国产成人a∨麻豆精品| av专区在线播放| 热99在线观看视频| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产乱人视频| 美女cb高潮喷水在线观看| av在线亚洲专区| 亚洲18禁久久av| 老司机福利观看| 22中文网久久字幕| 春色校园在线视频观看| 免费av不卡在线播放| 国产精品精品国产色婷婷| 老女人水多毛片| 国产精品福利在线免费观看| 麻豆成人午夜福利视频| av.在线天堂| 一夜夜www| 亚洲丝袜综合中文字幕| 国产成年人精品一区二区| 国产精品伦人一区二区| 亚洲精品久久久久久婷婷小说 | 国产精品一区二区在线观看99 | 一边摸一边抽搐一进一小说| 少妇高潮的动态图| 久久综合国产亚洲精品| 麻豆一二三区av精品| 日韩制服骚丝袜av| 老司机福利观看| 亚洲精品自拍成人| 好男人在线观看高清免费视频| www.av在线官网国产| 久久久久久国产a免费观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 免费看a级黄色片| 免费观看的影片在线观看| 久久鲁丝午夜福利片| 国产精品三级大全| 欧美一级a爱片免费观看看| 免费播放大片免费观看视频在线观看 | 久久这里有精品视频免费| 久久99热这里只有精品18| 美女高潮的动态| 永久网站在线| 最后的刺客免费高清国语| 内射极品少妇av片p| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 色尼玛亚洲综合影院| 国产精品无大码| 亚洲国产色片| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产成人a∨麻豆精品| 色5月婷婷丁香| 亚洲av成人av| 国产日韩欧美在线精品| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 级片在线观看| 日韩制服骚丝袜av| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 村上凉子中文字幕在线| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 国产亚洲91精品色在线| 天堂影院成人在线观看| 国产精品av视频在线免费观看| 人妻系列 视频| 永久免费av网站大全| 一级毛片我不卡| 天天一区二区日本电影三级| 中文字幕熟女人妻在线| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲av福利一区| 亚洲国产精品久久男人天堂| 久久精品国产自在天天线| 秋霞在线观看毛片| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 51国产日韩欧美| 亚洲av日韩在线播放| 美女内射精品一级片tv| 白带黄色成豆腐渣| 久久韩国三级中文字幕| 国产精品乱码一区二三区的特点| 嫩草影院新地址| 亚洲成av人片在线播放无| 亚洲内射少妇av| 国产高清三级在线| 色吧在线观看| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲国产精品专区欧美| 精品人妻一区二区三区麻豆| 日日撸夜夜添| 最近最新中文字幕大全电影3| 精品久久久久久久久亚洲| 成年免费大片在线观看| av在线观看视频网站免费| 亚洲国产色片| 中文天堂在线官网| 熟女人妻精品中文字幕| 又粗又爽又猛毛片免费看| 久久久色成人| 在线天堂最新版资源| 性插视频无遮挡在线免费观看| 久久鲁丝午夜福利片| 一级二级三级毛片免费看| 成人午夜精彩视频在线观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产探花在线观看一区二区| 国产男人的电影天堂91| 联通29元200g的流量卡| 国产一区二区在线av高清观看| 成人美女网站在线观看视频| 91av网一区二区| 国产人妻一区二区三区在| 国内精品美女久久久久久| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 黄色日韩在线| 日韩高清综合在线| av.在线天堂| 丰满少妇做爰视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 免费黄网站久久成人精品| 久久久午夜欧美精品| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产精品一区二区性色av| 2021少妇久久久久久久久久久| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 日韩人妻高清精品专区| 在线免费观看不下载黄p国产| 日本免费一区二区三区高清不卡| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 日韩一本色道免费dvd| 美女cb高潮喷水在线观看| 99视频精品全部免费 在线| 毛片一级片免费看久久久久| 黄色日韩在线| 最近手机中文字幕大全| 身体一侧抽搐| 国产成人aa在线观看| 永久免费av网站大全| 在线免费十八禁| 国产高潮美女av| 男人和女人高潮做爰伦理| 夫妻性生交免费视频一级片| 春色校园在线视频观看| 1000部很黄的大片| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产爱豆传媒在线观看| 久久人人爽人人片av| 婷婷色麻豆天堂久久 | 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 男女边吃奶边做爰视频| 欧美高清成人免费视频www| or卡值多少钱| 国产探花极品一区二区| 一个人观看的视频www高清免费观看| 欧美不卡视频在线免费观看| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲国产高清在线一区二区三| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产熟女欧美一区二区| 欧美色视频一区免费| 永久免费av网站大全| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 日日啪夜夜撸| 又爽又黄无遮挡网站| 国产一区二区三区av在线| 嘟嘟电影网在线观看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产av一区在线观看免费| 国产成人91sexporn| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 一边亲一边摸免费视频| 国产精品国产三级国产专区5o | 国产一区有黄有色的免费视频 | 亚洲av中文字字幕乱码综合| 男女啪啪激烈高潮av片| 一区二区三区免费毛片| 看免费成人av毛片| 听说在线观看完整版免费高清| 亚洲丝袜综合中文字幕| 97超视频在线观看视频| 嘟嘟电影网在线观看| 在线观看av片永久免费下载| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产成人freesex在线| 青春草亚洲视频在线观看| 国产一区有黄有色的免费视频 | 精品人妻熟女av久视频| 欧美+日韩+精品| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲最大成人手机在线| 久久久久久久久久久免费av| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 中文字幕久久专区| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 亚洲av不卡在线观看| 精品一区二区三区人妻视频| av卡一久久| 午夜精品一区二区三区免费看| 中文字幕av成人在线电影| 观看美女的网站| 99热这里只有精品一区| 日本五十路高清| 禁无遮挡网站| 亚洲丝袜综合中文字幕| 婷婷六月久久综合丁香| 麻豆乱淫一区二区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产淫语在线视频| 久久99热这里只有精品18| 成人鲁丝片一二三区免费| 日韩欧美 国产精品| 性插视频无遮挡在线免费观看| 久久久久久久久久成人| 久久久久久久午夜电影| 天堂网av新在线| 婷婷六月久久综合丁香| 久久久国产成人精品二区| 精品人妻偷拍中文字幕| 精品欧美国产一区二区三| 国产黄片美女视频| 日韩av在线大香蕉| 久热久热在线精品观看| 午夜福利网站1000一区二区三区| 一个人免费在线观看电影| 国产精品不卡视频一区二区| 美女黄网站色视频| 桃色一区二区三区在线观看| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 国产精品嫩草影院av在线观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 校园人妻丝袜中文字幕| 一级毛片aaaaaa免费看小| 黑人高潮一二区| 日本三级黄在线观看| 亚洲精品自拍成人| 美女cb高潮喷水在线观看| 国内精品一区二区在线观看| 成人漫画全彩无遮挡| 久久这里有精品视频免费| 高清av免费在线| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国产三级中文精品| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 伦理电影大哥的女人| 亚洲av一区综合| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲精品乱久久久久久| 欧美高清性xxxxhd video| 成人三级黄色视频| 精品无人区乱码1区二区| 精品一区二区三区人妻视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲经典国产精华液单| 一夜夜www| 麻豆成人av视频| 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲在线自拍视频| 日韩制服骚丝袜av| 欧美极品一区二区三区四区| 日本黄色视频三级网站网址| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产精品不卡视频一区二区| 青春草亚洲视频在线观看| 久久久久久久久中文| 国产亚洲最大av| 成人午夜精彩视频在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 成人亚洲欧美一区二区av| 精品人妻熟女av久视频| 看非洲黑人一级黄片| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 亚洲av.av天堂| 欧美变态另类bdsm刘玥| 两个人视频免费观看高清| 国产av码专区亚洲av| 久99久视频精品免费| 国产 一区精品| 观看免费一级毛片| 91久久精品国产一区二区三区| 国内精品一区二区在线观看| 亚洲欧美日韩高清专用| 亚洲欧美精品专区久久| 亚洲国产精品国产精品| 国产亚洲最大av| 网址你懂的国产日韩在线| 麻豆成人午夜福利视频| 五月伊人婷婷丁香| 日韩视频在线欧美| 狠狠狠狠99中文字幕| 日本-黄色视频高清免费观看| 精品无人区乱码1区二区| 国产精品av视频在线免费观看| 欧美潮喷喷水| 两个人视频免费观看高清| 大话2 男鬼变身卡| 91精品国产九色| 免费电影在线观看免费观看| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 一区二区三区四区激情视频| av在线蜜桃| 免费看av在线观看网站| 免费电影在线观看免费观看| 久久亚洲国产成人精品v| av国产久精品久网站免费入址| 亚洲精品自拍成人| 国产在线一区二区三区精 | 观看免费一级毛片| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 免费av观看视频| 搡老妇女老女人老熟妇| .国产精品久久| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 日韩制服骚丝袜av| 97超碰精品成人国产| 丰满少妇做爰视频| 欧美日本亚洲视频在线播放| videos熟女内射| 亚洲最大成人av| 国产精品1区2区在线观看.| 成人av在线播放网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 亚洲欧美日韩卡通动漫| ponron亚洲| 高清毛片免费看| 综合色av麻豆| 熟女电影av网| 一级av片app| 久久精品影院6| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 精品人妻熟女av久视频| 亚洲怡红院男人天堂| 免费av观看视频| 国产在视频线精品| 欧美日韩在线观看h| 亚洲在线观看片| 一个人免费在线观看电影| 人妻夜夜爽99麻豆av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 久久久久久久午夜电影| 亚洲经典国产精华液单| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 日韩大片免费观看网站 | 男女边吃奶边做爰视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 日本黄色片子视频| 国产男人的电影天堂91| 国内精品一区二区在线观看| 国产精品一区www在线观看| 26uuu在线亚洲综合色| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 婷婷色麻豆天堂久久 | 乱人视频在线观看| 熟女电影av网| 久热久热在线精品观看| 97在线视频观看| 人体艺术视频欧美日本| 免费看日本二区| 男女边吃奶边做爰视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 欧美不卡视频在线免费观看| 99热全是精品| 日韩三级伦理在线观看| 色综合色国产| 免费黄色在线免费观看| 99热网站在线观看| 高清视频免费观看一区二区 | 成人一区二区视频在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 国产精品福利在线免费观看| 欧美97在线视频| 美女内射精品一级片tv| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 夜夜爽夜夜爽视频| 国产免费视频播放在线视频 | 亚洲av一区综合| ponron亚洲| 天堂影院成人在线观看| 久久99热这里只频精品6学生 | 亚洲精品国产av成人精品| eeuss影院久久| 97超碰精品成人国产| 老司机影院成人| 色综合亚洲欧美另类图片| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产真实乱freesex| 亚洲av男天堂| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久精品国产亚洲网站| 国产一区亚洲一区在线观看|