金融部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持路徑研究

王鼎皓 徐勁

摘? 要：實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的立身之本，是國(guó)家財(cái)富的重要來源，是國(guó)家強(qiáng)盛的重要?jiǎng)恿?。發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)有利屬于增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的盈利能力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。首先本文分析了我國(guó)目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，其次探尋我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟的原因，最后向金融部門扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出建議。

關(guān)鍵詞：金融部門;實(shí)體經(jīng)濟(jì)

一、引言

實(shí)體經(jīng)濟(jì)指一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)的商品價(jià)值總量。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門等。實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。但是目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)還十分艱巨，由于新冠疫情的影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受限于空間以及實(shí)物形態(tài)，發(fā)展受到了較大波及，而虛擬經(jīng)濟(jì)卻可以無視以上限制，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成較大的擠出效應(yīng)。因此金融部門應(yīng)該采取一定措施扶持我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使二者趨于平衡且呈良性發(fā)展。

二、目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“脫實(shí)向虛”的趨勢(shì)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等所有實(shí)際生產(chǎn)與服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，而虛擬經(jīng)濟(jì)包括金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)。虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使其共同繁榮是二者間的良性發(fā)展關(guān)系，但我國(guó)目前虛擬經(jīng)濟(jì)卻在逐漸脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即資金僅在證券、基金等行業(yè)不斷循環(huán)、不斷增值，卻沒有流入我國(guó)的建設(shè)發(fā)展之中。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，泡沫也隨之會(huì)越來越大。經(jīng)濟(jì)泡沫可以適當(dāng)存在，但是泡沫太大就會(huì)給社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來危害，正如20世紀(jì)末的日本。我國(guó)目前面臨的問題是由于虛擬經(jīng)濟(jì)利益巨大，不僅僅是金融領(lǐng)域和幾家金融機(jī)構(gòu)，而是所有的市場(chǎng)主體都越來越傾向于金融交易，不愿意從事實(shí)體交易。二者的良性關(guān)系遭到了破壞，經(jīng)濟(jì)泡沫將持續(xù)膨脹，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也并沒有因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)融資實(shí)現(xiàn)真正發(fā)展。

（二）部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩

2018年以來，美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，使部分中國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)流失嚴(yán)重，而我國(guó)目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平由于不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格以及逐漸消失的低勞動(dòng)成本等壓力存在，不足以彌補(bǔ)海外市場(chǎng)的流失造成產(chǎn)能過剩，使多余產(chǎn)能得不到消化。此外我國(guó)資本存在較強(qiáng)的“跟風(fēng)性”，即當(dāng)一個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)剛剛存在變熱的苗頭就會(huì)吸引大量的資本進(jìn)入，使市場(chǎng)過于飽和造成產(chǎn)能過剩，如“ofo小黃車”。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)中中小企業(yè)融資困難

在宏觀環(huán)境下，中小企業(yè)融資困難具體表現(xiàn)在我國(guó)目前相關(guān)法律制度不夠健全，對(duì)中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的融資傾向性受到政策、制度的影響過深，相比于國(guó)企而言具有一定的不穩(wěn)定性，同時(shí)我國(guó)的征信系統(tǒng)仍存在瑕疵，導(dǎo)致違約成本不高。信用市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，這對(duì)中小企業(yè)融資是一種阻礙。在微觀環(huán)境下，我國(guó)中小企業(yè)管理不規(guī)范，賬物混亂。這導(dǎo)致貸款管理成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，民營(yíng)企業(yè)融資難。

二、導(dǎo)致我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的原因

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)具體可以表現(xiàn)在三個(gè)方面。虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)如制造業(yè)具備一定優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)如金融本身屬于見效快的行業(yè)，它不需要較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資周期和配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就可以較快的實(shí)現(xiàn)收益，因此，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)所帶來的利潤(rùn)不及“炒房”和投資帶來的利益，由于資本的逐利性，企業(yè)都會(huì)將資本進(jìn)行投資而不是進(jìn)行設(shè)備的更新?lián)Q代，這將造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步萎靡。其次在技術(shù)進(jìn)步方面，創(chuàng)新離不開資金的支持，金融部門擴(kuò)張所造成的融資成本增加，將在一定程度上減少企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的資本投入，而且由于金融部門的擴(kuò)張，金融業(yè)對(duì)企業(yè)的人才吸引力更強(qiáng)，這將使公司技術(shù)人才轉(zhuǎn)向金融業(yè)，在人才不足的情況下，企業(yè)的創(chuàng)新也將受到影響。其次在勞動(dòng)力方面，由于虛擬經(jīng)濟(jì)的繁榮，這將導(dǎo)致勞動(dòng)力都趨向利潤(rùn)更高的金融部門，勞動(dòng)力流入呈現(xiàn)脫實(shí)向虛的趨勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)為了吸引勞動(dòng)力需調(diào)高報(bào)酬，降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)。

（二）實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際利率過高

目前部分銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款利率進(jìn)行了上浮，平均水平是基準(zhǔn)利率上浮30%左右。這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資施加了一定的消極影響，其次企業(yè)貸款不僅僅只有銀行利率這一費(fèi)用，還包括其他的隱形費(fèi)用，包括征信措施，抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、抵質(zhì)押以及評(píng)估費(fèi)用，這些費(fèi)用雖然不屬于銀行的收入，但是是整個(gè)社會(huì)現(xiàn)有狀況造成了這種局面，主要問題存在于金融生態(tài)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生態(tài)環(huán)境以及營(yíng)商環(huán)境。

（三）銀行資本主要投入虛擬經(jīng)濟(jì)

銀行自2004年開始理財(cái)化，但是這些錢并沒有被銀行投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，絕大部分都流向了房地產(chǎn)、金融套利市場(chǎng)中，形成巨大的金融泡沫，加劇了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)分離而且并未發(fā)揮資本價(jià)值創(chuàng)造的作用。在疫情常態(tài)化下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將缺乏高速增長(zhǎng)的動(dòng)力，生產(chǎn)要素增長(zhǎng)率也普遍很低，因此簡(jiǎn)單的資本市場(chǎng)套利行為也會(huì)逐漸式微。在此背景下如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)務(wù)虛，資本套利的現(xiàn)象無法扭轉(zhuǎn)，資本要素并不會(huì)參與到經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，房地產(chǎn)的泡沫也得不到解決。

三、扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑建議

（一）限制企業(yè)的資金流向

我國(guó)目前房地產(chǎn)與金融行業(yè)都存在一定的泡沫，這種泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響具體表現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用資金進(jìn)行“炒房”“炒股”所獲得的利益超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)和創(chuàng)新技術(shù)的利益。因此為了保證我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展，適度降低我國(guó)房地產(chǎn)泡沫，金融部門如銀行有必要限制對(duì)企業(yè)貸款的資金流向，確保向企業(yè)的貸款真正用于產(chǎn)品生產(chǎn)或產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而非進(jìn)行虛擬交易。對(duì)于創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，銀行可以給予適當(dāng)?shù)睦蕛?yōu)惠，推動(dòng)該行業(yè)進(jìn)行側(cè)供給改革，推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性。

（二）加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管

我國(guó)目前金融自由化思想泛濫以及金融短期化和貨幣套利空間的實(shí)際存在，這導(dǎo)致或迫使金融機(jī)構(gòu)更多地依賴短期貨幣套利生存。放松金融監(jiān)管成為了金融市場(chǎng)主旋律，尤其是一些金融管理者對(duì)法無禁忌即可為的錯(cuò)誤理解，使得監(jiān)管套利大行其道，交叉性金融產(chǎn)品層出不窮。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之后，它們打著所謂金融創(chuàng)新的名義無所不為，大鉆金融監(jiān)管空子。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)多高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品，從而隱藏了大量龐氏騙局 ，包括銀行在內(nèi)，越來越多的金融機(jī)構(gòu)依靠金融套利為生，而且不被監(jiān)管約束，這必然導(dǎo)致中國(guó)金融脫實(shí)向虛。因此金融市場(chǎng)監(jiān)管部門應(yīng)該擦亮眼睛，注意識(shí)別以創(chuàng)新為名的金融套利，嚴(yán)格遵循“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”這一目標(biāo)修正整體金融系統(tǒng)市場(chǎng)機(jī)制。

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