蔚來汽車能否突圍

李韻石

三地上市卻仍虧損

5月20日，蔚來汽車（下稱“蔚來”）在新加坡交易所主板成功上市，正式掛牌交易（股票代碼為 NIO），成為全球首個(gè)三地上市的車企。同時(shí)，蔚來也是首個(gè)同時(shí)在紐約、香港、新加坡上市的中國企業(yè)。對于此次登陸新交所，蔚來創(chuàng)始人李斌表示，“在新加坡上市對蔚來全球業(yè)務(wù)發(fā)展意義重大。借助新加坡在全球資本市場的重要戰(zhàn)略地位，蔚來進(jìn)一步完善了全球資本市場布局?！?/p>

三地上市僅用8年

蔚來第一次上市是在美國，2018年8月向美國證券交易委員會（SEC）遞交了 IPO 招股書，IPO 最終定價(jià)6.26美元，發(fā)行1.6億股，融資10億美元。蔚來第二次上市選擇了香港，2022年3月10日，通過介紹方式在港交所上市。此次蔚來在新交所上市，仍采用了介紹方式。

5月28日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受《法人》記者采訪時(shí)表示，蔚來汽車能夠在新加坡上市，對其本身具有積極影響，一方面可以拓寬海外融資渠道，獲得更多寶貴的資金，另外一方面還可以與其他亞洲投資者建立更廣泛的聯(lián)系，同時(shí)打造出更加深入人心的品牌。“對于我國企業(yè)來說，港股市場更有吸引力。相對而言，港股市場的最大優(yōu)勢主要是地域和語言與內(nèi)地相近，內(nèi)地企業(yè)在此上市更容易獲得認(rèn)可度，但在融資規(guī)模方面可能難以和美國、新加坡資本市場相比?！?/p>

“隨著全球發(fā)展新能源汽車至今，許多傳統(tǒng)車企由生產(chǎn)汽油車向新能源汽車轉(zhuǎn)變，同時(shí)也有一些造車新勢力加入其中，而蔚來就是其中的代表。”5月28日，車市觀察員李達(dá)在接受記者采訪時(shí)表示，蔚來是中國造車新勢力中的代表，雖從2014年建立至今僅8年，但已經(jīng)取得了不錯的成績。

在蔚來登陸港交所時(shí)，蔚來相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司2021年第三季度末現(xiàn)金儲備約470億元人民幣，第四季度完成了20億美元的融資，目前資金充足，短期內(nèi)沒有融資的迫切需求。公開信息顯示，截至2022年2月28日，蔚來可調(diào)用的流動資金來源包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物118.291億元、短期投資377.804億元。

公開財(cái)報(bào)顯示，蔚來2021年第四季度汽車銷售額為人民幣92.154億元（合14.461億美元），同比增長49.3%，比2021年第三季度增長6.7%。蔚來2021年第四季度總收入為人民幣99.007億元，同比2020年第四季度增長49.1%，環(huán)比2021年第三季度增長1.0%。

縱觀2021年全年，蔚來銷售額為331.697億元人民幣（52.051億美元），同比增長118.5%。2021年全年總收入為361.364億元人民幣（56.706億美元），同比增長122.3%。2021年第四季度交付25034輛車，同比增長44.3%;2021年全年總計(jì)交付91429輛汽車，同比增長109.1%，全年總收入361.4億元。

“水深火熱”的新能源汽車市場

“雖然去年蔚來收入361.4億元，但還沒有盈利，凈虧損達(dá)40.2億元。”李達(dá)告訴記者，近年來，蔚來一直在虧損。據(jù)歷年蔚來財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年蔚來凈虧損為96.38億元，2019年凈虧損112.95億元，2020年凈虧損53.04億元，加上2021年凈虧損40.2億元，蔚來已虧損302.57億元。

“蔚來汽車的虧損直接說明消費(fèi)者對其品牌的認(rèn)可度存疑?！崩钸_(dá)表示，雖然新能源汽車市場規(guī)模巨大，但面對的競爭壓力也是前所未有的，眾多傳統(tǒng)車企已經(jīng)加入這個(gè)市場。李達(dá)告訴記者，就全球來看，以奔馳、奧迪、凱迪拉克以及豐田等傳統(tǒng)企業(yè)也在加緊研發(fā)新能源汽車。

由于芯片等因素影響，全球車企市值都在下滑，但幾大汽車巨頭依然保持領(lǐng)先。目前全球新能源汽車領(lǐng)域巨頭仍然是特斯拉，最新市值達(dá)到9869.2億美元。豐田最新市值為2409.1億美元，位居全球第二，中國的比亞迪以1019.1億美元位列第三。位居第四到第十位的分別是大眾、奔馳、福特、通用、寶馬、本田，以及包括標(biāo)致、雪鐵龍、Jeep 和瑪莎拉蒂在內(nèi)的14個(gè)汽車品牌的全球第四大汽車集團(tuán)恒星。蔚來汽車以275.6億美元排在第17位。

“相比于傳統(tǒng)車企，蔚來有自己的優(yōu)勢，但不足也更明顯?！崩钸_(dá)解釋道，更強(qiáng)的創(chuàng)新意識、更好的互聯(lián)網(wǎng)體驗(yàn)、更多的汽車增值服務(wù)體驗(yàn)以及相關(guān)政策扶持，都是蔚來的優(yōu)勢。相比而言，傳統(tǒng)車企由于長時(shí)間的發(fā)展，其固有模式很難輕易改變?！暗?，原本的市場占有率和品牌信任度，不是蔚來這些造車新勢力能夠比擬的?！崩钸_(dá)表示，雖然目前特斯拉的市值高居全球第一，但是就品牌影響力和市場占有率來說，還是以通用、大眾和豐田等一眾百年車企為主。另外，無論在國內(nèi)市場還是國際市場，比亞迪的市場占有率都要遠(yuǎn)超蔚來。“這些車企有成熟的技術(shù)、多樣的車系以及傳承多年的品牌文化和品牌故事。當(dāng)他們將精力投入到新能源領(lǐng)域的時(shí)候，造車新勢力將會面臨更大的挑戰(zhàn)?！?/p>

技術(shù)創(chuàng)新是第一競爭力

對于蔚來在股市的潛力，宋清輝表示，“蔚來汽車這類新興科技企業(yè)，影響其股票市場表現(xiàn)的因素主要有銷量、核心技術(shù)、供應(yīng)鏈和資金等方面。一般而言，銷量越高的新能源車企，其股票市場表現(xiàn)也較好?！倍绊懫囦N量的決定因素，就是該汽車的核心技術(shù)。對此，李達(dá)表示：“在汽車領(lǐng)域，要想占有市場，其產(chǎn)品自身的技術(shù)是第一競爭力。”

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2021年全球狹義新能源乘用車銷量623萬輛，同比增長118%，市場滲透率達(dá)到7%。在全球減碳行動的壓力下，汽車工業(yè)強(qiáng)國都在加快汽車電動化的轉(zhuǎn)型，大力研發(fā)相關(guān)電動力技術(shù)。

美國也在調(diào)整戰(zhàn)略方向，要求2030年乘用車和輕型卡車新車銷售50%為零排放車輛。同時(shí)，美國正在與鄰國或合作伙伴共同建立安全的動力電池跨國供應(yīng)鏈，以期補(bǔ)齊在電動汽車領(lǐng)域的短板，加快電池技術(shù)創(chuàng)新，并計(jì)劃設(shè)立芯片基金、補(bǔ)貼520億美元激勵企業(yè)本地生產(chǎn)，建立更有彈性的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。德國也將2030年零排放汽車保有量目標(biāo)由原來的1000萬輛增至1500萬輛。另外，歐盟的《Fitfor55》計(jì)劃中，要求2030年乘用車和輕型貨車分別在2020年基礎(chǔ)上減排55%、50%，2035年實(shí)現(xiàn)新車100%零排放。

對于蔚來的前景，李斌曾表示，2023年和2024年是新能源汽車行業(yè)走向決賽圈的時(shí)段，蔚來將在2022年全面加速。據(jù)記者了解，蔚來是極少數(shù)自主研發(fā)自動駕駛能力的新能源汽車公司。2021年，蔚來研發(fā)投入同比增長84.58%，達(dá)到45.92億元。按照蔚來的規(guī)劃，2022年研發(fā)投入將同比增長超一倍，到年底研發(fā)人員增至9000人。同時(shí)，蔚來還在積極擴(kuò)充產(chǎn)能，繼年產(chǎn)能30萬輛的江淮工廠后，還在建設(shè)NeoPark新橋智能電動汽車產(chǎn)業(yè)園，計(jì)劃2024年建成投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能100萬輛/年，電池產(chǎn)能100GWh/年。

“蔚來的換電服務(wù)和換電技術(shù)在全球范圍來說都處于領(lǐng)先地位?！崩钸_(dá)表示，根據(jù)蔚來數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月18日，蔚來已在中國市場布局900座換電站、745座超充站、4132根超充樁、686座目的地充電站、3897根目的地充電樁，接入全國超480000根第三方充電樁。

采訪結(jié)束前，李達(dá)告訴記者，眾多汽油車生產(chǎn)商已經(jīng)走過百年歷史，雖然蔚來已經(jīng)取得不錯的成績，且電動汽車是未來全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，但蔚來想在全球新能源汽車市場取得領(lǐng)先地位，還需要加大自身技術(shù)的研發(fā)與利用。

（責(zé)編惠寧寧美編趙佳）