利率市場化背景下銀行同業(yè)存款的風險淺析

趙中明

摘? 要：受資管新規(guī)及監(jiān)管要求的影響，近年來同業(yè)存款業(yè)務在金融同業(yè)業(yè)務中的重要再次突顯，在利率已全面市場化的大環(huán)境下，同業(yè)存款業(yè)務的競爭加劇且利差收窄，同時也存在一定風險。

關鍵詞：利率市場化;同業(yè)存款;風險淺析

一、利率市場化對于銀行同業(yè)存款產生的影響

根據“127”號文的定義，同業(yè)存款業(yè)務是指金融機構之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務，它不僅具備辦理資金結算、實現金融機構資金融通的功能，同時也是銀行提升利潤增長點以及進行主動管理負債的重要途徑，所以一直是金融同業(yè)市場的重要業(yè)務品種。同業(yè)存款業(yè)務一直以來就是市場化程度很高的業(yè)務，受央行貨幣政策調整及SHIBOR波動等的影響非常大，2015年放開存款利率上限后，標志著我國利率市場化改革初步完成，對同業(yè)存款業(yè)務的影響也非常大，當其表現有幾個方面。

首先，同業(yè)存款業(yè)務競爭變得更為激烈。2017年以來，金融去杠桿成為金融市場的主題，商業(yè)銀行的“非標”業(yè)務結束了之前的快速擴張、進入了收縮態(tài)勢，同業(yè)存款業(yè)務應“回歸本源”的監(jiān)管要求再次成為各銀行發(fā)展重點，很多機構收縮“非標”的資金規(guī)模，受資管新規(guī)及監(jiān)管政策的影響無法再投放到同業(yè)投資市場上去，只能回到同業(yè)融資市場，同業(yè)存款作為同業(yè)融資的最傳統(tǒng)業(yè)務，競爭壓力當然也最大。

其次，盈利空間有所縮窄。在其他存款等的利率尚未實現市場化的時候，同業(yè)存款已基本市場化，由于有資金量大、業(yè)務周期短的特點，對有資金存出的機構而言，議價能力非常強的，所以盈利空間也大。當全市場的存款利率都市場化以后，對吸收存款的機構而言，同業(yè)存款只是其中一個選擇，資金來源渠道方的增加讓出資金方的議價能力降低，從而壓縮了同業(yè)存款業(yè)務的盈利空間。這就需要銀行在開展同業(yè)存款時，充分認識到存在的問題，有效應對風險[1]。

二、利率市場化背景下銀行同業(yè)存款的風險

（一）信用風險

從2015年5月1日起正式施行的《存款保險條例》，規(guī)定被保險存款為投保機構吸收的人民幣、外幣存款，不包含金融機構同業(yè)存款，這對發(fā)展同業(yè)存款來說，是一個必須關注的風險點[2]。中國正處在經濟轉型發(fā)展的關鍵時期，近年來又受到新冠疫情影響，全球經濟形勢都面臨發(fā)展困難，中國當然也不能獨善其身，在經濟發(fā)展的混沌期，信用違約出現的風險明顯加大，包商事件的發(fā)生，再次提醒了市場，銀行違約甚至破產也是有可能的，所以各家銀行在做同業(yè)存款前，要對交易對手作充分的調研，因為一家機構同業(yè)業(yè)務的機制、體制、制度、流程、人員素質以及開展的業(yè)務品種等，密切關系著其業(yè)務風格與發(fā)展質量，也決定了其信用風險的大小，所以要提前做好風險緩釋，防范好信用風險。

（二）業(yè)務錯配風險

從行業(yè)規(guī)律來看，很多銀行在同業(yè)存款市場上，有三種業(yè)務模式比較常見，一是利用機構自身的評級及規(guī)模優(yōu)勢，吸收低價格的資金后存出給能出高價格的機構，進行“吸低放高”操作，去賺取信譽利差;二是根據自身對資金市場價格走勢的判斷，吸收短期限的資金轉存給有長期限資金的機構，進行“吸短放長”操作，去賺取期限利差;三是吸收一些中小機構相對較為零散的資金，化零為整后轉存有大量資金需求的機構要，進行“吸零放整”操作，去賺取規(guī)模利差。在實踐中，以上模式有可能同時使用兩種或三種同時使用，但不管用哪一種模式，都可能會給同業(yè)存款業(yè)務本身帶來錯配的風險。

（三）定價未能形成市商平臺

首先，同業(yè)存款在定價機制上缺少透明性，存在的差異性比較大。定價運用議價機制和一對一詢價方式，未能建立市商平臺，導致市場割裂、信息不夠對稱多種問題出現，同一機構在不同時點，利率定價差異較大，尤其是部分銀行年末、季末在業(yè)績考核壓力影響下，可能會出現非例行報價情況，以致于同業(yè)存款利率在某些時點嚴重偏離市場。其次，同業(yè)存款在中長端方面不具備較高流動性，并且參與主體相對較少。未能獲得市商平臺支持下，供求雙方要想獲得額度、期限、收益率要素相適應同業(yè)存款品種比較困難，造成中長端品種整體流動性比較低，未能獲得實際交易對其進行支撐， 因此市場價格難以體現出公允性。

（四）操作風險

傳統(tǒng)的線下同業(yè)存款業(yè)務，很多銀行都是采取“協(xié)議+單位定期存款開戶證實書”作為資金清算依據，在這個業(yè)務模式下，業(yè)務雙方在確定了業(yè)務利率后，后續(xù)還需要提供基礎資料去網點柜臺開立同業(yè)賬戶、需要對存款合同進行法審，簽訂合同時，出資金方還需要派人到吸收資金方的辦公場所見證所有章戳的用印過程，資金到賬日，需要吸收資金方開立存款證實書，存出資金方在拿到存款證實書后，還有取送、郵寄、業(yè)務部門與后部門的交接、辦理入庫等流程，整體來看，業(yè)務流程較為繁瑣，在很多環(huán)節(jié)都有操作風險，甚至可能面臨道德風險。為了順應同業(yè)存款業(yè)務電子化、線上化、標準化的市場需求，2018年7月中國外匯交易中心啟動了同業(yè)存款線上化交易試點，到2020年初，同業(yè)存款線上化試點正式命名為CFETS同業(yè)存款，開始常態(tài)化運行，大大降低了交易雙方的操作風險。

三、結束語

同業(yè)存款作為市場化程度非常高的業(yè)務，在資金資源配置、機構價值創(chuàng)造方面起著非常重要的作用，隨著“127號文”和“140號文”的出臺、資管新規(guī)的實施、“影子銀行”及“非標業(yè)務”的治理，同業(yè)融資業(yè)務進入了規(guī)范化發(fā)展的時代，在當前央行貨幣政策寬松和資產缺乏的大背景下，同業(yè)存款業(yè)務發(fā)展有了新的機遇，但在沒有做市商的大環(huán)境下其發(fā)展面臨著信用風險、業(yè)務錯配風險以及操作風險。在利率市場化的大背景下，通過對同業(yè)存款存在的風險進行分析，有利于提升銀行整體市場競爭力，提升銀行盈利能力，也能增強銀行對于市場變化的應對能力。

參考文獻：

[1] 方芳，陳宸. 商業(yè)銀行同業(yè)資產缺口的邊際風險研究——基于互聯(lián)網理財的視角[J]. 廣東社會科學，2021（1）：14-23.

[2] 杜鵬. 同業(yè)存款是否納入存款保險保障范圍研究[J]. 北方金融，2021（1）：86-91.

[3] 李燕妮. 基于同業(yè)網絡、共同行業(yè)貸款和擠兌沖擊的銀行間風險傳染研究[J]. 商情，2021（9）：73-75.

[4] 孫天琦，劉勤. 依賴批發(fā)性融資的商業(yè)銀行：風險特質、監(jiān)管改進及處置機制——基于2008年國際金融危機的有關案例[J]. 上海金融，2021（3）：2-15，36.