國有上市公司獨(dú)立董事制度存在問題及完善措施

馬永強(qiáng)

摘? 要：本文通過梳理獨(dú)立董事制度的理論基礎(chǔ)和發(fā)展實(shí)踐，指出我國國有上市公司獨(dú)立董事制度存在問題，即選聘體系不健全、履職流程不規(guī)范和薪酬體系不市場(chǎng)化等。針對(duì)上述問題，提出設(shè)立獨(dú)立董事專家?guī)?、提供必要履職支持和?gòu)建市場(chǎng)化薪酬體系等完善措施。

關(guān)鍵詞：國有上市公司;獨(dú)立董事制度;存在問題;完善措施;

一、獨(dú)立董事制度的理論基礎(chǔ)及發(fā)展實(shí)踐

1. 獨(dú)立董事制度的理論基礎(chǔ)

根據(jù)委托代理理論，獨(dú)立董事在公司治理過程中，能起到監(jiān)督管理層、提供專業(yè)性建議、改善公司經(jīng)營(yíng)管理的作用。從理論上講，獨(dú)立董事的介入，會(huì)降低公司管理層和董事會(huì)合謀的可能性，同時(shí)董事會(huì)作為進(jìn)行低成本控制權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)引致機(jī)制，活力會(huì)得到加強(qiáng)。獨(dú)立董事在這個(gè)過程中，通過監(jiān)督和提供專業(yè)性的建議、咨詢，促進(jìn)和改善公司的經(jīng)營(yíng)管理，提高股東的權(quán)益。反應(yīng)在財(cái)務(wù)上，是公司利潤(rùn)的增長(zhǎng);反應(yīng)在市場(chǎng)上，是公司股價(jià)的上漲。

2. 獨(dú)立董事制度的發(fā)展實(shí)踐

獨(dú)立董事制度是一個(gè)舶來品，最早出現(xiàn)在美國。1993 年，青島啤酒在香港聯(lián)交所上市時(shí)引入。證監(jiān)會(huì)于1997年12月16日發(fā)布了《上市公司章程指引》，該文件指出上市公司可以選擇性的設(shè)立獨(dú)立董事。這份文件是我國正式引入獨(dú)立董事制度的標(biāo)志?，F(xiàn)行公司法（2021年修訂）第122條指出，上市公司設(shè)獨(dú)立董事，具體辦法由國務(wù)院規(guī)定。2022年1月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》，進(jìn)一步規(guī)范上市公司行為，促進(jìn)上市公司獨(dú)立董事盡責(zé)履職。

二、國有上市公司獨(dú)立董事制度存在問題

1.選聘體系不健全

設(shè)立獨(dú)立董事制度是為了完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，降低“內(nèi)部人”控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作。因此，獨(dú)立董事提名、選聘就尤為重要。作為國有控股上市公司，股權(quán)相對(duì)集中在控股股東，獨(dú)立董事大多數(shù)是董事會(huì)、控股股東提名，由監(jiān)事會(huì)、中小投資者或者機(jī)構(gòu)投資者提名的情況非常少見。

獨(dú)立董事的選聘流程中，國有控股股東一般采取對(duì)上市公司獨(dú)立董事提名人“前置審議”或者“備案”等方法，確保將自身利益放在靠前的位置上，獨(dú)立董事候選人的“合作性”大于“獨(dú)立性”，因此提名階段，提名候選人的基本條件、任職資格、必須具有的獨(dú)立性等“形式”方面要滿足監(jiān)管要求。但對(duì)于獨(dú)立董事制度而言，其制度設(shè)計(jì)的初衷和有效發(fā)揮作用的核心是“獨(dú)立性”，如果缺乏實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立性，獨(dú)立董事制度賴以建立和存在的基礎(chǔ)就不復(fù)存在。

2.履職流程不規(guī)范

獨(dú)立董事作為外部董事，不參與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，所以難以足夠了解公司業(yè)務(wù)而影響發(fā)揮作用。因?yàn)椴涣私夤镜娜粘＝?jīng)營(yíng)，對(duì)相關(guān)決策事項(xiàng)沒有充分的調(diào)研論證，提不出有針對(duì)性的意見建議，沒有真正的發(fā)出聲音，起到應(yīng)有的獨(dú)立作用，所以獨(dú)立董事一度淪為“圖章董事”、“簽字董事”，沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。

3.薪酬水平不市場(chǎng)化

作為國有上市公司的獨(dú)立董事，其薪酬一般由董事會(huì)薪酬委員會(huì)提出，經(jīng)董事會(huì)審議后提交股東大會(huì)批準(zhǔn)，并在任職的上市公司管理發(fā)放。獨(dú)立董事薪酬的多寡，一般根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)有所不同，在董事會(huì)薪酬委員會(huì)提出動(dòng)議之前，均需要向控股股東提前備案。實(shí)踐中，國有企業(yè)獨(dú)立董事薪酬水平普遍低于市場(chǎng)平均水平，反映出薪酬體系不市場(chǎng)化的特點(diǎn)。獨(dú)立董事出席董事會(huì)，參加董事會(huì)專門委員會(huì)或者其他形式的履職活動(dòng)，一般不再領(lǐng)取額外津貼。相對(duì)較低的薪酬水平加之再無其他額外補(bǔ)貼，不同程度的影響了獨(dú)立董事的履職積極性。

三、國有上市公司獨(dú)立董事制度完善措施

1.設(shè)立獨(dú)立董事專家?guī)?/p>

對(duì)于國有上市公司的獨(dú)立董事選聘，完全交由上市公司來提名、遴選可能不現(xiàn)實(shí)。根據(jù)國資監(jiān)管及國有資產(chǎn)保值增值的相關(guān)要求，獨(dú)立董事亦承擔(dān)一部分上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展決策任務(wù)。建議由國資監(jiān)管部門建立國有企業(yè)上市平臺(tái)獨(dú)立董事專家?guī)?，將符合證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于獨(dú)立性要求的專業(yè)人員，如退休高級(jí)管理人員、高校退休或在職專家教授、國資監(jiān)管部門退休專家、某一行業(yè)資深專家等，采取自愿登記、相關(guān)企業(yè)推薦或定向邀請(qǐng)形式加入，理論上提名國有上市平臺(tái)獨(dú)立董事的候選人只能從該專家?guī)戾噙x。上市公司根據(jù)其行業(yè)特點(diǎn)、董事會(huì)構(gòu)成、董事多元化需求、專業(yè)背景需求、甚至是否長(zhǎng)居香港（針對(duì)在港交所上市的H股公司）向控股股東提出提名需求，控股股東在國資監(jiān)管部門獨(dú)立董事人才庫中提名合適的獨(dú)立董事候選人推薦給上市公司。

2.提供必要履職支持

在獨(dú)立董事履職服務(wù)上，應(yīng)按照上市公司章程指引相關(guān)規(guī)則，落實(shí)董事會(huì)前預(yù)溝通、預(yù)匯報(bào)制度，主要的匯報(bào)對(duì)象就是獨(dú)立董事，對(duì)獨(dú)立董事關(guān)注點(diǎn)應(yīng)逐一答復(fù)、逐一落實(shí)。獨(dú)立董事也要適時(shí)喊“停”，使準(zhǔn)備不充分，論證不充分，影響公司重大經(jīng)營(yíng)的決策事項(xiàng)及時(shí)停下來，在具備審議條件時(shí)，再同意提交董事會(huì)審議。

3.構(gòu)建市場(chǎng)化薪酬體系

目前，我國關(guān)于獨(dú)立董事薪酬的規(guī)定過于簡(jiǎn)單和泛化，沒有構(gòu)建完善的薪酬激勵(lì)體系，資本市場(chǎng)較為關(guān)心的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，也往往將獨(dú)立董事排除在外。實(shí)踐中，國有上市公司的獨(dú)立董事薪酬普遍低于同行業(yè)的平均水平，由于在上市公司領(lǐng)取的薪酬過低，而賦予的責(zé)任又很重大，收獲遠(yuǎn)小于付出，獨(dú)立董事也不愿承擔(dān)過多的工作。建議國有上市公司任職的獨(dú)立董事薪酬應(yīng)采用市場(chǎng)化薪酬或不低于同行業(yè)上市公司獨(dú)立董事薪酬的平均水平，助力獨(dú)立董事有效履職、高效履職，助力上市公司長(zhǎng)期發(fā)展。

四、結(jié)語

國有企業(yè)，尤其是中央企業(yè)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步中具有更強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力和帶動(dòng)作用。隨著中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營(yíng)能力的持續(xù)提升，其在國民經(jīng)濟(jì)中“穩(wěn)定器”的功能不斷增強(qiáng)。中央企業(yè)上市平臺(tái)的董事會(huì)治理，關(guān)乎中央企業(yè)公司治理有效性及企業(yè)發(fā)展壯大，更是關(guān)乎國民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)治久安的重要問題。其中，獨(dú)立董事制度的不斷完善，獨(dú)立董事持續(xù)發(fā)揮好“專”又“獨(dú)”的作用，將進(jìn)一步加強(qiáng)董事會(huì)高效運(yùn)作，完成高質(zhì)量決策，進(jìn)而助力國資央企上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

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