股票評(píng)級(jí)靠譜嗎

甄愛軍

投資者需要適度關(guān)注個(gè)股研報(bào)及評(píng)級(jí)，當(dāng)一只股票每天都有很多相關(guān)研究報(bào)告發(fā)布時(shí)，這意味著該股屬于當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)，受到了更多機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

股票評(píng)級(jí)有哪些

A股投資者可能會(huì)經(jīng)?？吹结槍?duì)某個(gè)股票的“強(qiáng)烈推薦”或者“買入”等評(píng)級(jí)信息，也會(huì)經(jīng)常發(fā)現(xiàn)某些股票的評(píng)級(jí)被調(diào)高，而另一些股票的評(píng)級(jí)則會(huì)被下調(diào)。那么，股票評(píng)級(jí)到底是什么呢？

股票評(píng)級(jí)是指通過對(duì)發(fā)行公司的財(cái)務(wù)潛力和管理能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而對(duì)有升值可能的股票給予評(píng)價(jià)的行為。股票評(píng)級(jí)主要注重對(duì)股票投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)的判斷，并給出投資級(jí)別的評(píng)判，反映的是股票投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面的綜合情況。

一般情況下，股票評(píng)級(jí)信息會(huì)出現(xiàn)在券商公司研報(bào)中，主要包括5個(gè)等級(jí)，分別是“買入”“增持”“中性”“減持”和“賣出”。每一種評(píng)級(jí)代表不同的含義，其中“買入”評(píng)級(jí)意味著對(duì)某一股票強(qiáng)烈看好，股價(jià)也極有可能在短期內(nèi)大幅上升;“增持”評(píng)級(jí)則代表股票繼續(xù)上升的可能比較大;“中性”評(píng)級(jí)表明該股短期機(jī)會(huì)不大，未來持續(xù)上漲或持續(xù)下跌的可能性都不大;“減持”則表明該股股價(jià)短期下行的可能性不小，需要注意短期風(fēng)險(xiǎn);“賣出”評(píng)級(jí)則表明該股可能有利空消息，已不適合繼續(xù)持有?！百I入”和“增持”代表看多，“減持”和“賣出”則代表看空。

不管是看多、中性還是看空評(píng)級(jí)，都以在報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月或者12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)。就A股而言，各家券商也多以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，其給予看多評(píng)級(jí)的股票大多要優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)5%及以上，中性評(píng)級(jí)的股票大多與市場(chǎng)指數(shù)持平，而看空評(píng)級(jí)的股票則未來無法跑贏大盤。

有些股票評(píng)級(jí)還會(huì)給出高于現(xiàn)價(jià)的目標(biāo)價(jià)。根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes跟蹤監(jiān)測(cè)顯示，在5月下旬，包括華陽股份、珠海冠宇、山西汾酒等公司股票被上調(diào)目標(biāo)價(jià)，使得預(yù)期上漲空間進(jìn)一步擴(kuò)大。以華陽股份為例，國泰君安給出了22.03元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)比股票評(píng)級(jí)發(fā)布時(shí)的12元股價(jià)，預(yù)期空間超過80%。

由于股票評(píng)級(jí)并不具備嚴(yán)格的規(guī)范，因此投資者在閱讀不同證券公司研報(bào)的時(shí)候，可能看到的評(píng)級(jí)等級(jí)也有一些細(xì)微的差別。比如民生證券采用的評(píng)級(jí)體系由“推薦”“謹(jǐn)慎推薦”“中性”“回避”等4個(gè)等級(jí)構(gòu)成，而浙商證券的評(píng)級(jí)體系則采用“買入”“增持”“中性”和“減持”等字眼。不管采用何種評(píng)價(jià)體系，它們所要表達(dá)的仍是看多、中性和看空3種判斷。

如何理性看待評(píng)級(jí)

是不是機(jī)構(gòu)給予一家公司以“強(qiáng)烈推薦”或者“買入”評(píng)級(jí)，投資者便可以放心大膽地買入并能夠賺到錢？答案可能是否定的。

今年4月初，有不少個(gè)股被機(jī)構(gòu)看好，看漲空間超過100%，甚至不乏看漲空間超過200%的。也就是說，上述個(gè)股被券商機(jī)構(gòu)看作未來的翻倍大牛股。但實(shí)際情況卻并未如券商所期望的那樣，股價(jià)并未在研報(bào)發(fā)出之后便隨即展開氣勢(shì)如虹的上漲行情。相反，有些股票至今仍然保持下跌趨勢(shì)。比如某券商給予湘油泵最高的買入評(píng)級(jí)，其目標(biāo)價(jià)為46.58元，在報(bào)告發(fā)布日對(duì)比當(dāng)時(shí)股價(jià)具有將近160%的看漲空間。但現(xiàn)實(shí)情況是，湘油泵曾一度跌至15元，近期股價(jià)雖稍有反彈，但并未表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上漲的跡象，至今仍在底部位置徘徊。此外，包括中國重汽、太平鳥、合盛硅業(yè)、博遷新材等公司，機(jī)構(gòu)亦給出了超過1倍的看漲空間，但上述股票的價(jià)格卻無一例外地在最近兩個(gè)月內(nèi)不斷下跌。

為何會(huì)出現(xiàn)這種截然相反的走勢(shì)呢？據(jù)了解，機(jī)構(gòu)主要是基于基本面分析而給予相應(yīng)評(píng)級(jí)，但股價(jià)上漲的原因很復(fù)雜，除了基本面之外，還受到政策、市場(chǎng)情緒、資金等多個(gè)因素的共同作用。在市場(chǎng)整體環(huán)境不好的前提下，主流資金處于觀望過程中，再好的基本面也很難吸引資金出手。反觀今年上半年的行情，大盤處于下降通道之中，國內(nèi)外局勢(shì)復(fù)雜，日均成交額在萬億元規(guī)模之下，市場(chǎng)買氣不足，利好自然難以兌現(xiàn)。

靈活運(yùn)用成為關(guān)鍵

那么，如何靈活運(yùn)用機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)來為自己的投資決策服務(wù)呢？

股票評(píng)級(jí)可以看多或者看空，但是眾所周知，股價(jià)的上升和下跌并不是能夠準(zhǔn)確計(jì)算的，各大券商也只能根據(jù)公司的財(cái)報(bào)或者經(jīng)營范圍，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況，給予一定的預(yù)測(cè)。也正因?yàn)槿绱?，投資者買賣股票，不能完全依賴股票評(píng)級(jí)。

特別需要提醒的是，投資者不能完全根據(jù)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)進(jìn)行買賣。經(jīng)常閱讀研報(bào)的人都清楚，券商的研報(bào)只代表一家機(jī)構(gòu)的看法，并不能決定股價(jià)的走勢(shì)。所以，投資者一定要注意，避免因?yàn)楦鞔笕虒?duì)評(píng)級(jí)的不同影響自己的判斷。而實(shí)際上，券商研報(bào)也會(huì)提醒投資者，買入或者賣出股票取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如個(gè)人當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素等，不應(yīng)僅僅依靠投資評(píng)級(jí)來作投資決策。

當(dāng)然，投資者可以適度關(guān)注個(gè)股研報(bào)及評(píng)級(jí)。當(dāng)一只股票每天都有很多相關(guān)研究報(bào)告發(fā)布時(shí)，意味著該股屬于當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)，已受到很多機(jī)構(gòu)的關(guān)注。在這些研究報(bào)告的刺激下，后期個(gè)股走勢(shì)波動(dòng)較大，投資者可以在合適的時(shí)機(jī)買入、賣出。如果這些研究報(bào)告都對(duì)該股持樂觀態(tài)度，并紛紛給出看多評(píng)級(jí)，勢(shì)必吸引市場(chǎng)上大量投資者買入，并推高股價(jià);如果這些研究報(bào)告對(duì)某股一致看空，就可能引發(fā)市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致投資者大量拋出籌碼，帶動(dòng)股價(jià)下跌。

總而言之，投資者應(yīng)該主要根據(jù)自己的判斷體系來決定自己的投資行為，可以將股票評(píng)級(jí)作為一種參考，來幫助自己選定股票并買入。