數(shù)字經(jīng)濟背景下供應(yīng)鏈融資模式分析
——以蘇寧金融為例

郭一佳，朱兆珍，高天惠

(安徽財經(jīng)大學(xué) a.會計學(xué)院；b.圖書館，安徽 蚌埠 233030)

一、引言

2021 年政府工作報告首次單獨提及“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，這意味著以發(fā)展供應(yīng)鏈金融啟動信貸支持、降低貸款門檻，進一步優(yōu)化融資運行模式生態(tài)環(huán)境已上升為國家戰(zhàn)略，得到了國家層面的指導(dǎo)和扶持。 供應(yīng)鏈融資新模式以供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的核心企業(yè)為“基石”，向業(yè)務(wù)鏈條上的中小企業(yè)提供融資支持，全面保障供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，為破解中小微經(jīng)營主體融資困境，解決資金流轉(zhuǎn)和金融脫實向虛等方面帶來了新的可能性[1]。以互聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等信息技術(shù)為代表的新業(yè)態(tài)、新模式正在加速與實體經(jīng)濟融合，不斷擴展數(shù)字經(jīng)濟的深度和廣度[2]。 而以數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)為代表的數(shù)字普惠金融是一種新資源和新工具，表現(xiàn)出更先進的移動支付系統(tǒng)和更精準(zhǔn)的資金融通能力，形成的全鏈條數(shù)據(jù)能夠更好地滲透到企業(yè)營運管理和作業(yè)的毛細血管中[3]。

圍繞供應(yīng)鏈融資問題，國內(nèi)外學(xué)者聚焦于區(qū)塊鏈賦能[4]、低碳發(fā)展[5]、農(nóng)業(yè)政策補貼[6]，以小微企業(yè)和金融機構(gòu)為對象，對“應(yīng)收賬款質(zhì)押”[7]“倉單質(zhì)押”[8]“訂單融資”和“應(yīng)付賬款融資”[9-11]等多樣化供應(yīng)鏈融資模式進行分析，并探討供應(yīng)鏈融資效果，認為供應(yīng)鏈融資能夠彌補和緩解信用缺位和信息不對稱[12]，降低融資風(fēng)險[13]和交易成本[14]，提高資金的運行效率，進而實現(xiàn)供應(yīng)鏈價值的最大化，并從信用風(fēng)險[15-16]、道德風(fēng)險[17]的角度探討供應(yīng)鏈融資所存在的發(fā)展瓶頸。 但是較少學(xué)者關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟時代背景下，基于核心企業(yè)的角度分析供應(yīng)鏈融資所存在的風(fēng)險以及相應(yīng)對策。

大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為供應(yīng)鏈金融解決數(shù)據(jù)“量”與“質(zhì)”的問題，成為破解小微企業(yè)融資瓶頸的一劑良藥。 數(shù)字金融的廣泛應(yīng)用，使供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)融合全鏈條物流、信息流、技術(shù)流以及資金流，借助模型設(shè)計、網(wǎng)絡(luò)空間、移動終端和系統(tǒng)開發(fā)的跨界融合[18]，在中小企業(yè)融資和投資環(huán)節(jié)利用數(shù)字科學(xué)深層次挖掘企業(yè)信息，評估其運營現(xiàn)狀和風(fēng)險承擔(dān)能力，有效縮短資金供應(yīng)需求匹配時間，拉伸線上業(yè)務(wù)范圍，為小微企業(yè)提供更具有自主性和靈活性的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，搭建了更好的融資平臺[19]。 2020 年8 月14 日，百信銀行、中信銀行南京分行和蘇寧金融三方聯(lián)合，成功落地蘇寧生態(tài)供應(yīng)鏈項目并完成首筆放款，該項目落地有助于為生態(tài)內(nèi)小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)注入動力和活力。 作為普惠金融的代表，蘇寧金融依托場景化和數(shù)據(jù)化，積極發(fā)揮自身在蘇寧生態(tài)圈的資源優(yōu)勢和服務(wù)經(jīng)驗，不斷優(yōu)化升級供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，并始終將金融科技應(yīng)用作為核心驅(qū)動力，在供應(yīng)鏈領(lǐng)域為上下游小微企業(yè)提供金融服務(wù)。 蘇寧金融也成為供應(yīng)鏈融資模式研究的典型樣本。 然而，在數(shù)字經(jīng)濟時代，依托大數(shù)據(jù)、云計算的融資模式的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的，其潛在的巨大風(fēng)險日益顯露，阻礙了電商行業(yè)以及與之相關(guān)的上下游中小企業(yè)的發(fā)展[20]。 因此，研究供應(yīng)鏈融資模式問題迫在眉睫。 本文以供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)蘇寧金融為例，探尋供應(yīng)鏈融資模式的成功經(jīng)驗，探討在數(shù)字經(jīng)濟背景下供應(yīng)鏈融資模式尚且存在的問題，進而探索供應(yīng)鏈金融的改進路徑，嘗試為其他核心企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈融資模式提供借鑒經(jīng)驗，這是本文的價值和邏輯所在。

二、蘇寧集團供應(yīng)鏈融資概況

蘇寧集團供應(yīng)鏈金融的核心是蘇寧金融，蘇寧集團為了充分發(fā)揮其核心企業(yè)的職能，自2012 年12 月起就開展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，關(guān)注供應(yīng)鏈金融、支付、科技和產(chǎn)業(yè)等具有特色的產(chǎn)品和服務(wù)，積極與金融機構(gòu)合作，緩解融資痛點，幫助小微企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟的快速發(fā)展。 現(xiàn)階段，蘇寧金融致力于幫助供應(yīng)鏈金融平臺鏈條的資金方與需求方，推動鏈上企業(yè)的升級發(fā)展，依托自身的云計算技術(shù)服務(wù)、大數(shù)據(jù)資源、第三方軟件服務(wù)商(ISV)的研發(fā)能力，搭建SCS 供應(yīng)商系統(tǒng)，從生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、儲存等四個方面出發(fā)，同時結(jié)合八大產(chǎn)業(yè)體系，構(gòu)建平穩(wěn)高效的一站式在線融資模式，形成了高度融合的生態(tài)圈。 根據(jù)蘇寧金融官網(wǎng)的介紹，其供應(yīng)鏈金融的模式主要分為以下五種:供應(yīng)鏈訂單融資模式“賬速融”和“樂業(yè)貸”、供應(yīng)鏈倉單質(zhì)押融資模式“貨速融”、供應(yīng)鏈信用融資模式“信速融”和定制化的融資模式“綜合授信”。 本文主要分析使用比較廣泛的“賬速融”“貨速融”和“信速融”。

(一)供應(yīng)鏈訂單融資模式——“賬速融”融資模式

“賬速融”融資模式之一便是應(yīng)收賬款融資模式。 應(yīng)收賬款是供應(yīng)鏈金融中的重要資產(chǎn)，蘇寧金融不斷深化升級傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款融資模式。 2015年5 月，推出了以其自營供應(yīng)商為對象的資金池式融資模式“賬速融”，該模式的特點就是利用變動頻繁且分散的應(yīng)收賬款構(gòu)建資金池，使核心企業(yè)能夠在“資金池”的總額限度內(nèi)為供應(yīng)商提供融資服務(wù)，為供應(yīng)鏈融資注入新活力。 首先，蘇寧金融構(gòu)建動態(tài)客戶歷史交易狀況的云端數(shù)據(jù)庫，實時掌握企業(yè)經(jīng)營狀況和信用等級變化。 供應(yīng)商在蘇寧金融借貸平臺申請融資請求，電腦會依據(jù)云端數(shù)據(jù)對客戶發(fā)生的交易進行自動化審核與決策，如符合條件，融資款便會從資金池到達申請者賬戶，且無抵押無擔(dān)保，實現(xiàn)了急速放貸，還款途徑亦是資金的原路回流，使僅按交易為標(biāo)的的融資服務(wù)局面被打破。若存在供應(yīng)商持有蘇寧應(yīng)付未付的交易記錄，也可以進行融資，拔高融資的上限額度(圖1)。 采用這種模式時，不僅能夠緩解壞賬風(fēng)險的發(fā)生，而且歸集入池的應(yīng)收賬款能夠幫助上游供應(yīng)商高效便捷地獲取低成本融資服務(wù)，滿足供應(yīng)商的資金需求，賦予了資金更強的安全性和靈活性。

圖1 蘇寧集團“賬速融”融資模式

(二)供應(yīng)鏈倉單質(zhì)押融資模式——“貨速融”融資模式

蘇寧金融在2017 年11 月為小微企業(yè)提供基于貨物質(zhì)押的融資服務(wù)——“貨速融”(貨物融資)。這是一種獨特的供應(yīng)鏈融資模式，蘇寧集團具有完善的倉儲管理和物流運輸系統(tǒng)，借款企業(yè)通過存放在蘇寧倉庫的商品作為質(zhì)押品，憑借其開具的商品儲存憑證向蘇寧小貸申請借款，蘇寧金融通過大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)能夠掌握大量的商品價格信息，其智能系統(tǒng)自動完成貨物有效價值的評估以及質(zhì)押率的核準(zhǔn)后向小微企業(yè)放貸，從而滿足部分企業(yè)的融資需要，若借款方未能償還貸款，則蘇寧金融可將質(zhì)押品出售以償還貸款本息(圖2)。 蘇寧金融利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)了供應(yīng)鏈流程中倉儲與物流數(shù)據(jù)的有機融合，豐富被質(zhì)押產(chǎn)品種類，并對質(zhì)押商品進行動態(tài)監(jiān)控管理，使傳統(tǒng)質(zhì)押中所出現(xiàn)的問題得以有效解決，如質(zhì)押品范圍窄或者無法評估大型質(zhì)押物等問題。 采用此模式，擴大了小微企業(yè)的融資途徑，有效解決受限的流動資金，而且滿足蘇寧易購的正常經(jīng)營，使其獲取更多物流、倉儲的小微客戶。

圖2 蘇寧集團“貨速融”融資模式

(三)供應(yīng)鏈信用融資模式——“信速融”融資模式

“信速融”是蘇寧金融為網(wǎng)絡(luò)平臺商戶所專門提供的信用服務(wù)貸款。 在網(wǎng)購過程中，只有客戶確認收貨后資金才能轉(zhuǎn)入平臺商家，限制了資金流動性，例如雙十一等特殊時期會產(chǎn)生較多的在途訂單，若沒有“信速融”，可能會造成商戶資金短缺，影響生產(chǎn)經(jīng)營。 若蘇寧云臺店鋪符合“誠信經(jīng)營、交易穩(wěn)定”的條件，可以憑借其云平臺累計的交易數(shù)據(jù)，或者根據(jù)“商戶已發(fā)貨、顧客未收到貨”的訂單向蘇寧金融申請借款資金，若符合條件，資金款項會直接轉(zhuǎn)入客戶的易付寶賬戶上(圖3)。 該評估審核流程是依托大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)提供依據(jù)，對電商平臺商戶的交易量、退貨率以及商戶的申請材料進行自動審核以判斷是否符合借款條件，若平臺商家在經(jīng)營過程中存在違規(guī)操作，智能系統(tǒng)將自動終止該客戶的貸款。 因此“信速融”在企業(yè)進行營業(yè)促銷時，可以使商家提前回籠交易訂單的資金，不僅能夠降低其融資成本、加速資金周轉(zhuǎn)，而且主觀判斷的減少使貸款過程更加科學(xué)、資金防控更加精準(zhǔn)，推動供應(yīng)鏈的發(fā)展。

圖3 蘇寧集團“信速融”融資模式

三、數(shù)字經(jīng)濟時代供應(yīng)鏈融資模式存在問題

云融資以數(shù)字化為切入點，實現(xiàn)了數(shù)字技術(shù)與普惠金融的融合，對服務(wù)對象和融資信息實時監(jiān)控，具有傳統(tǒng)融資方式無法比擬的優(yōu)勢[21-22]。 雖然蘇寧金融高度重視其數(shù)字化融資的構(gòu)建與發(fā)展，并在該領(lǐng)域取得了成效，但數(shù)字經(jīng)濟時代背景下仍然存在一些需要關(guān)注的問題。

(一)數(shù)據(jù)偽造頻現(xiàn)，懲戒機制缺乏

蘇寧金融的供應(yīng)鏈融資模式可依托先進人工智能借貸系統(tǒng)做支撐，但是借貸平臺不可能對小微企業(yè)的借款風(fēng)險水平和履約能力完全了解，契約雙方存在著數(shù)據(jù)壁壘或信息失效等問題，若蘇寧云臺商戶之間合謀刷單偽造現(xiàn)金流，或者倉儲客戶使用其他企業(yè)的貨物申請貸款，提供虛假的倉儲信息和商品價值信息，借助偽造的相關(guān)數(shù)據(jù)提高其授信額度，導(dǎo)致融資流程出現(xiàn)問題；同時，蘇寧金融對融資主體的違約懲戒機制缺乏，比如蘇寧金融的“信速融”，若存在逾期未還款的貸款客戶，蘇寧小貸將扣除蘇寧易購云商家開設(shè)店鋪所提交的保證金，并凍結(jié)易付寶賬戶、扣除零錢寶余額，低成本的違約風(fēng)險使電商企業(yè)欠款不還。 這些風(fēng)險將阻礙整個供應(yīng)鏈融資的運行。

(二)專業(yè)人才缺乏，系統(tǒng)易遭風(fēng)險

在供應(yīng)鏈融資過程中，雖然實現(xiàn)了高效快捷的一站式網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)，但是如何保障平臺企業(yè)交易系統(tǒng)的安全運營是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展所存在的問題[23]。 蘇寧集團所采用的供應(yīng)鏈融資模式具有多樣性和復(fù)雜性:一方面，網(wǎng)絡(luò)化的融資服務(wù)不僅要求參與放貸的職員了解相關(guān)的金融知識，還需要掌握網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的相關(guān)操作和思維，在信息考核時能夠及時發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)缺陷或者交易數(shù)據(jù)異常等風(fēng)險，若員工專業(yè)技術(shù)水平不高或玩忽職守，將會對整個評估體系的運行效果造成不利影響；另一方面，在融資過程中，蘇寧金融需要使用網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)與蘇寧物流、供應(yīng)商、云臺商戶等實施信息協(xié)作，這依賴于系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性，若由于黑客攻擊、木馬病毒入侵、人為損壞或者內(nèi)部人員通過放貸流程漏洞進行欺詐而導(dǎo)致軟硬件損壞、平臺癱瘓或數(shù)據(jù)泄露，可能會使整條供應(yīng)鏈的企業(yè)遭受風(fēng)險。

(三)放貸輻射面小，融資業(yè)務(wù)止步不前

以蘇寧金融為代表的供應(yīng)鏈融資目前處于初級發(fā)展階段，其放貸對象主要是與自己有直接業(yè)務(wù)關(guān)系的上游供應(yīng)商或下游電商平臺的商家，“賬速融”主要為蘇寧供應(yīng)商服務(wù)，“貨速融”是基于小微企業(yè)在蘇寧倉儲的存貨提供融資，“信速融”則為云臺商戶專享，融資滲透能力較弱，使很多小微企業(yè)望塵莫及，無法改善融資難的問題。 隨著蘇寧業(yè)務(wù)的拓展和升級，僅僅為極小比例的客戶提供融資服務(wù)并不能滿足核心企業(yè)的業(yè)績需求，制約核心企業(yè)的發(fā)展和供應(yīng)鏈作用的發(fā)揮，因此蘇寧金融應(yīng)當(dāng)進一步擴大核心企業(yè)融資的輻射面影響，保持供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

(四)資金來源不足，業(yè)務(wù)活動受限

蘇寧金融為供應(yīng)鏈上中小企業(yè)提供貸款主要采用與金融機構(gòu)合作，或者利用其旗下子公司“蘇寧小貸”的形式實施。 而我國法律規(guī)定，小額貸款公司不能采取任何形式吸收公眾存款，只能從金融機構(gòu)獲取自身資本凈額的50%借款，雖然通過發(fā)行私募債券等方式能夠?qū)⑷谫Y限額上升至100%，也就是能為小微企業(yè)提供自身資產(chǎn)凈額的200%貸款，但是資金實力與金融機構(gòu)仍相差甚遠，融資款只能通過外部捐贈或者股東繳納的股本來獲取，這就限制了蘇寧集團的資金來源。 供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大增加了對自身流動資金的占用，制約平臺與線下業(yè)務(wù)的擴張與經(jīng)營，如果壞賬過多，極易導(dǎo)致融資平臺的崩潰，使融資系統(tǒng)的優(yōu)勢難以充分發(fā)揮。

(五)法律體系不完善，普惠金融難實施

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)體系的發(fā)展速度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要相匹配的法律法規(guī)作為保障才能實現(xiàn)可持續(xù)性[24]。 截至目前，蘇寧金融所采用的供應(yīng)鏈融資是一種自行摸索的新型業(yè)態(tài)，在電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中起到了示范作用。 但是由于IT 金融和科技的創(chuàng)新速度不斷加快，使得政策條例很難與不斷推陳出新的融資模式相協(xié)調(diào)，保持其持久穩(wěn)定發(fā)展的條件并不完全具備。 在信息整合、信貸制度、懲治欺詐等方面未做到全面覆蓋。 尤其是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，我國并沒有建立比較成熟完善的信用管理體制，而金融監(jiān)管體系的不健全極易導(dǎo)致監(jiān)管漏洞，金融生態(tài)環(huán)境安全性的缺失也將引起潛在風(fēng)險和糾紛，若單位個體遭遇政策或者管理等風(fēng)險，將會通過供應(yīng)鏈機制逐級放大，若沒有相關(guān)政策的引導(dǎo)和扶持，連鎖反應(yīng)將導(dǎo)致供應(yīng)鏈資金風(fēng)險加劇，影響供應(yīng)鏈整體的盈利能力和經(jīng)營水平。

四、數(shù)字經(jīng)濟助推供應(yīng)鏈融資發(fā)展路徑

(一)構(gòu)建共享數(shù)據(jù)庫，實施動態(tài)跟蹤管理

數(shù)字化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量大，交易頻繁，時效性要求高，這就需要平臺技術(shù)由自動化向智能化邁進，對供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)進行全面升級改造[25]。 因此，核心企業(yè)需要不斷提升供應(yīng)鏈融資所提供的服務(wù)和技術(shù)能力，打造與物流倉儲企業(yè)、電商企業(yè)以及金融機構(gòu)和諧共生的“數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)”，使鏈條上各個企業(yè)之間的資金流、物流和信息流相交融，為數(shù)據(jù)共享的實時性提供保障。 數(shù)據(jù)的安全性對電商在供應(yīng)鏈融資中的資金安全起著決定性作用，若出現(xiàn)了偽造的數(shù)據(jù)信息，就會對授信的資金造成高風(fēng)險隱患，進而導(dǎo)致壞賬。 基于此，核心企業(yè)要利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)數(shù)據(jù)流程的智能化、智慧化，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)儲存等技術(shù)優(yōu)勢，通過共享機制更好地測度貸款業(yè)務(wù)安全性和可靠性，從而降低融資信用風(fēng)險和調(diào)查成本，強化風(fēng)險抗壓能力。 同時，繼續(xù)加大對互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈的應(yīng)用，構(gòu)建動態(tài)信用等級評價體系，完善云融資平臺商戶的資格認證系統(tǒng)，通過互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞及時追蹤上下游企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)，并使用法律武器將違約商戶列入失信黑名單，從而將供應(yīng)鏈的風(fēng)險控制在合理區(qū)間，避免核心企業(yè)因中小企業(yè)的違約行為造成巨大損失，這樣才能使供應(yīng)鏈融資做大、做長。

(二)加大人才培養(yǎng)力度，打造融資設(shè)計團隊

數(shù)字化人才是一個企業(yè)不可或缺的重要因素，參與供應(yīng)鏈融資各個環(huán)節(jié)的相關(guān)操作具有靈活性和復(fù)雜性，需要相關(guān)操作人員根據(jù)不同企業(yè)制定出不同的操作流程，而不是亙古不變地采用傳統(tǒng)、單一的金融模式來解決，因此人才培養(yǎng)需要拓寬培養(yǎng)渠道，明確專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)[26]。 一方面，基于靈活高效的原則，開展云融資網(wǎng)絡(luò)培養(yǎng)，積極推進數(shù)字化人才培養(yǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，加強金融專業(yè)知識的儲備、熟練掌握互聯(lián)網(wǎng)操作流程，提高相關(guān)負責(zé)人對云融資信息的及時獲取和分析判斷能力，打造一支專業(yè)高效的多能融合數(shù)字化人才隊伍，減少因缺乏學(xué)識經(jīng)驗而導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險和操作風(fēng)險；另一方面，構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部的懲戒體制，加強對職工的職業(yè)道德教育，嚴懲操作人員在價值評定時徇私舞弊、泄露或者更改客戶數(shù)據(jù)等行為，進而優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部金融環(huán)境，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型與升級提供人才支撐。 同時，操作人員要加強自身的信息安全保護意識，建立全面的網(wǎng)絡(luò)安全管理體系，學(xué)習(xí)漏洞掃描、數(shù)字簽名以及防火墻技術(shù)等安全防范措施，增加信息保護力度。 若發(fā)現(xiàn)計算機信息存在安全隱患，技術(shù)人員應(yīng)當(dāng)及時處理，并在此問題上加強保護與管理。

(三)開發(fā)新模式，滿足新需求

不同企業(yè)的融資需求存在異質(zhì)性，同一企業(yè)在不同的生命周期對貸款偏好也存在差異，經(jīng)濟發(fā)展新格局的環(huán)境使融資需求的主體呈現(xiàn)多樣化特征。若供應(yīng)鏈金融模式僅局限于粗放式、同質(zhì)化的傳統(tǒng)類別，則無法為更多的小微經(jīng)營者提供融資服務(wù)，難以在激烈的市場競爭中存續(xù)發(fā)展。 因此基于融資平臺金融產(chǎn)品創(chuàng)新的角度，結(jié)合中小企業(yè)經(jīng)營主體多樣化和融資需求多樣化，以核心企業(yè)為中心，在洞悉市場需求變化、經(jīng)濟政策調(diào)整的前提下，不斷推出個性化的金融服務(wù)、創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品，設(shè)計出一站式的金融方案，豐富金融產(chǎn)品體系，以服務(wù)于供應(yīng)鏈金融的革新發(fā)展。 與此同時，若融資產(chǎn)品體系龐大，可能會使其功能出現(xiàn)重合，小微企業(yè)自身經(jīng)驗的缺乏未必能夠精準(zhǔn)找到適合自身的融資產(chǎn)品，因此在推出創(chuàng)新性融資產(chǎn)品時，積極與消費、物流等領(lǐng)域開展場景供應(yīng)鏈金融合作，細化融資產(chǎn)品體系，避免功能的交叉覆蓋。 如此，小微企業(yè)能夠精確選擇高效便捷的融資產(chǎn)品，極大提升融資效率和管理效率，加強供應(yīng)鏈發(fā)展韌性。

(四)擴大資金來源，緩解業(yè)務(wù)壓力

核心企業(yè)在一定程度上承擔(dān)著引領(lǐng)中小企業(yè)發(fā)展、促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行的社會責(zé)任，而該責(zé)任依賴于核心企業(yè)所擁有的資金能力[27]。 蘇寧金融所使用的資金一部分來自蘇寧銀行，實現(xiàn)資金的內(nèi)部供給，另一部分來自企業(yè)外部，即從銀行等金融機構(gòu)使用“銀企合作”的方式取得。 隨著融資規(guī)模不斷擴大，需要持續(xù)不斷的資金支持，而核心企業(yè)內(nèi)部融資能力有限，若通過供應(yīng)商賬期的延長或提高下游經(jīng)銷商回款的速度，則不利于建立穩(wěn)固的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，因此唯一的渠道就是持續(xù)“開源”，拓寬資金來源。 核心企業(yè)需要與銀行等金融機構(gòu)保持長期的戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，為其提供高含金量的融資服務(wù)方案，與商業(yè)銀行融資產(chǎn)品組合銷售。 只有蘇寧金融和銀行等金融機構(gòu)加強合作，才能實現(xiàn)供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢互補，最大化地實現(xiàn)各自利益。 同時還要積極與保理公司和擔(dān)保公司等機構(gòu)進行合作，從而緩解銀行對供應(yīng)鏈融資等相關(guān)項目的限制，優(yōu)化融資環(huán)境。 蘇寧集團還可以用標(biāo)的實施股權(quán)融資，以市場上具有戰(zhàn)略性的投資者作為主體，吸引其股權(quán)投資，這種直接融資方式充分利用資金杠桿效應(yīng)，有效擴充資金儲備。

(五)完善法律法規(guī)體系，營造良好融資環(huán)境

由于目前相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管制度未跟上供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，所以政府等相關(guān)機構(gòu)需要進一步完善與供應(yīng)鏈融資相協(xié)調(diào)的管理體制，使云融資平臺服務(wù)有法可依、有章可循。 首先，政府部門要明確自身的職責(zé)所在，實施有效的干預(yù)與指導(dǎo)，通過扶持相關(guān)項目或者提供優(yōu)惠稅收政策，充分發(fā)揮普惠金融對小微企業(yè)發(fā)展的支持力度，使供應(yīng)鏈融資的參與主體有更好的發(fā)展空間。 其次通過立法拓寬網(wǎng)絡(luò)融資平臺的發(fā)展渠道和準(zhǔn)入條件，擴大小微企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)押范圍，制定中小企業(yè)抵押資產(chǎn)評估體系和信息制度，不斷建立和完善風(fēng)險緩釋措施，從而使資源在供應(yīng)鏈整體中得到更有效的配置。 同時，政府應(yīng)加強與網(wǎng)絡(luò)平臺的通力合作，全面建立信息傳遞渠道，頒布網(wǎng)絡(luò)融資安全的管理方案，共同提升網(wǎng)絡(luò)安全性，為小微企業(yè)融資創(chuàng)造良性的生態(tài)環(huán)境和氛圍。

五、結(jié)語

新冠肺炎疫情橫掃全球期間，以核心企業(yè)為基礎(chǔ)的智能化數(shù)字金融為小微企業(yè)提高資金流轉(zhuǎn)、破解融資難題提供驅(qū)動力。 為統(tǒng)籌疫情防控，助力小微企業(yè)發(fā)展，本文采用案例分析法，以蘇寧金融為分析對象，對其特有的“賬速融”“貨速融”“信速融”等數(shù)字化的供應(yīng)鏈融資模式進行分析，以鞏固核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位，全面推動供應(yīng)鏈金融生產(chǎn)能力的再釋放，對“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，恢復(fù)與發(fā)展新冠肺炎疫情沖擊下的國民經(jīng)濟具有現(xiàn)實意義。