業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露

李丹鳳 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

引言

審計(jì)報(bào)告是財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)期使用者了解被審計(jì)單位，做出正確經(jīng)濟(jì)決策的重要途徑。為打破審計(jì)“黑箱”，增加審計(jì)工作的透明度（Reid 等，2019），我國財(cái)政部于2016年出臺(tái)了新審計(jì)準(zhǔn)則。新審計(jì)準(zhǔn)則要求審計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。而關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的主要目的是增加審計(jì)報(bào)告的異質(zhì)性信息含量，使得報(bào)表使用者能夠更深入地了解企業(yè)。目前的大部分研究也認(rèn)為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露能夠提高審計(jì)報(bào)告的溝通價(jià)值，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)、分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性等產(chǎn)生重要影響（王翠琳等，2021；薛剛等，2020；洪金明，2020）。但也有部分研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露開始出現(xiàn)同質(zhì)化傾向（李奇鳳等，2021）。最直觀的表現(xiàn)在于，在2017年，有66.72%的上市公司將收入確認(rèn)披露為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，而到了2020年，這一比例增加至80.78%，這說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)異質(zhì)性信息含量可能在逐年降低。因此，為促進(jìn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露持續(xù)提供增量信息，防止新審計(jì)報(bào)告最終成為模板化語言，探究關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的影響因素具有現(xiàn)實(shí)意義。然而現(xiàn)有文獻(xiàn)主要以審計(jì)師特征（陳麗紅等，2021；徐暢等，2021）為切入點(diǎn)探究關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的影響因素，鮮有文獻(xiàn)從被審計(jì)單位活動(dòng)特征的角度出發(fā)進(jìn)行分析。

本文將探究業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)行對(duì)審計(jì)師披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的潛在影響，首先，基于新審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則的大背景和被審計(jì)單位在業(yè)績考核期的情況特殊性，本文首次發(fā)現(xiàn)業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施會(huì)使審計(jì)師披露更充分的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，豐富了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)；其次，本文從關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露這一獨(dú)特視角檢驗(yàn)了企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施對(duì)審計(jì)師行為的影響，豐富了股權(quán)激勵(lì)經(jīng)濟(jì)后果方面的研究；最后，通過研究關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的影響因素，有助于為監(jiān)管者提供監(jiān)督新視角。

一、理論分析與研究假設(shè)

我國上市公司的股權(quán)激勵(lì)制度多為業(yè)績考核型。被激勵(lì)對(duì)象只有完成規(guī)定的業(yè)績條件，才能解鎖相應(yīng)的行權(quán)工具。而目前絕大多數(shù)上市公司對(duì)被激勵(lì)對(duì)象行使權(quán)的授予都采取“一刀切”和“零遞延”模式（謝德仁，2019）。也就是說，只要管理層在解鎖年度沒有完成規(guī)定業(yè)績，該年度對(duì)應(yīng)的激勵(lì)工具將全部作廢，不得按比例也不得遞延至以后年度解鎖。而股權(quán)激勵(lì)收益往往較為重大，這無疑會(huì)造成管理層在考核期內(nèi)不同于平常的決策行為。已有研究表明，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致管理層通過頻繁并購（潘星宇等，2021）、向政府尋租（閆華紅等，2021）、激進(jìn)避稅（王一舒等，2020）、投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目（卜君等，2020）等方式調(diào)控業(yè)績，以上行為均會(huì)使公司狀況趨向復(fù)雜，增加審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)工作的難度。并且管理層為完成業(yè)績考核還會(huì)采用應(yīng)計(jì)盈余管理（劉寶華等，2016）、真實(shí)盈余管理（唐國瓊等，2018）、損益分類操縱（謝德仁等，2019）等手段，直接造成會(huì)計(jì)信息的扭曲，如此更會(huì)增加外部審計(jì)師發(fā)表不恰當(dāng)審計(jì)意見的概率。

風(fēng)險(xiǎn)感知在人類行為中扮演重要角色（Slovic，1987）。伴隨股權(quán)激勵(lì)業(yè)績考核而產(chǎn)生的管理層會(huì)計(jì)信息扭曲動(dòng)機(jī)以及復(fù)雜公司狀況會(huì)導(dǎo)致審計(jì)師感知到的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)此審計(jì)師可能會(huì)選擇增加審計(jì)投入、更謹(jǐn)慎地出具審計(jì)意見（洪金明等，2021）或提高審計(jì)收費(fèi)（王曉亮等，2019）等策略。而新審計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施特別是對(duì)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露為審計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供了一條新的思路。當(dāng)財(cái)務(wù)造假案發(fā)生時(shí)，決定審計(jì)師是否受到處罰的根本依據(jù)并不在于其所發(fā)表審計(jì)意見的對(duì)錯(cuò)，而在于審計(jì)師是否做到了在當(dāng)時(shí)狀況下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表盡職盡責(zé)的合理保證。作為公開披露的特殊“工作底稿”，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)允許審計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中進(jìn)行差異化的表述。也就是說，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)可以記錄審計(jì)師根據(jù)企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)所實(shí)施的針對(duì)性審計(jì)程序，為審計(jì)師的努力工作提供有力證據(jù)。而根據(jù)心理學(xué)有罪控制理論，如果在事件發(fā)生之前，行動(dòng)者已經(jīng)執(zhí)行了必要的措施進(jìn)行防范，則社會(huì)群眾不會(huì)因?yàn)樽罱K產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果而去追究行動(dòng)者的責(zé)任（Alicke等，2008）。因此對(duì)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的充分披露能夠?yàn)閷徲?jì)師實(shí)現(xiàn)一定程度的“免責(zé)”功能，有利于降低審計(jì)師可能面臨的訴訟或處罰風(fēng)險(xiǎn)（黃亮華等，2021），即可以認(rèn)為，在被審計(jì)單位實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核年度，由于其特殊的公司狀況和復(fù)雜的業(yè)務(wù)環(huán)境，使得審計(jì)師感知到更高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而會(huì)對(duì)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行更加詳盡的披露，并作為自我“辯護(hù)”的一種聲明。此外，現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露還存在公司治理作用，能夠顯著減少企業(yè)的盈余管理等行為（喻采平等，2021），提高審計(jì)后的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量（吳溪等，2019；楊開元等，2020）。在連續(xù)審計(jì)的背景下，充分披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)也有利于降低以后年度的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，基于以上分析，本文提出假設(shè)H1：

假設(shè)H1：在被審計(jì)單位實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核期內(nèi)，審計(jì)師披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)更充分。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

本文以2017年-2020年A股上市公司為初始研究樣本并剔除金融公司ST樣本以及數(shù)據(jù)缺失樣本。為避免極端值的影響，本文對(duì)各連續(xù)變量進(jìn)行了1%的縮尾處理。本文的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)據(jù)通過閱讀上市公司審計(jì)報(bào)告手工搜集和整理獲得，其余所需樣本公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及股權(quán)激勵(lì)方案表均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。

（二）變量定義

關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的充分性：一般而言，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的項(xiàng)數(shù)以及文本字?jǐn)?shù)越多，審計(jì)師對(duì)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的描述以及應(yīng)對(duì)程序也就越詳細(xì)，同時(shí)在文本中加入數(shù)字化信息能夠傳遞精確的定量信息，能夠提高外部使用者對(duì)審計(jì)事項(xiàng)段“關(guān)鍵”信息的感知水平。本文借鑒陳麗紅（2021）、王艷艷（2018）等的方法，從三個(gè)維度衡量關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的充分性：（1）披露數(shù)量（KAM_Num）：關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量。（2）披露篇幅（KAM_Words）：關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)描述段和審計(jì)應(yīng)對(duì)段的總文本字?jǐn)?shù)取自然對(duì)數(shù)。（3）披露精確度（KAM_Times）：關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)中的金額提及次數(shù)以及比例提及次數(shù)之和取自然對(duì)數(shù)。

股權(quán)激勵(lì)（EI）：如果企業(yè)實(shí)施了業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)且當(dāng)年處于業(yè)績考核期時(shí)，該變量取1，其余情況該變量均取0。

控制變量：本文選取若干控制變量進(jìn)入模型，包括企業(yè)規(guī)模（Size）、總資產(chǎn)凈利率（Roa）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、營業(yè)收入增長率（Growth）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、第一大股東持股比例（Sha）、獨(dú)立董事比例（Ind）、董事會(huì)規(guī)模（Boa）、審計(jì)費(fèi)用（Fee）。與此同時(shí)，本文還控制了年度、行業(yè)可能產(chǎn)生的影響。

（三）模型建立

根據(jù)假設(shè)H1，本文構(gòu)建模型（1）、模型（2）、模型（3）以檢驗(yàn)業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)實(shí)施與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露充分性的關(guān)系，具體模型為：

其中，i代表企業(yè)；t代表年份；Ctrl代表影響審計(jì)師關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露充分性的一組控制變量。本文預(yù)計(jì)α、β以及γ均顯著為正。

三、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表1展示了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。為了便于解釋，本文描述了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)總字?jǐn)?shù)（KAM_NWords）以及金額比例提及次數(shù)（KAM_NTimes）?？梢?，無論是關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)個(gè)數(shù)（KAM_Num最小值、最大值和平均值分別為1、6和2.038）、披露文本字?jǐn)?shù)（KAM_NWords最小值、最大值和平均值分別為246、7372和1207.192）還是金額比例提及次數(shù)（KAM_NTimes最小值、最大值和平均值分別為0、52和4.559），不同公司之間均存在較大差異。而股權(quán)激勵(lì)（EI）的均值表明股權(quán)激勵(lì)業(yè)績考核期樣本占到了總樣本的24.3%，股權(quán)激勵(lì)已愈發(fā)常態(tài)化。其余變量的描述性統(tǒng)計(jì)與現(xiàn)有文獻(xiàn)大體一致，不存在異常狀況，在此不再累述。

表1 主要描述性統(tǒng)計(jì)量

（二）回歸結(jié)果分析

為了驗(yàn)證業(yè)績型股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施對(duì)審計(jì)師關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的影響，對(duì)模型（1）、模型（2）、模型（3）分別進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果如表2列（1）—（3）所示。結(jié)果表明，在考慮相關(guān)控制變量后，股權(quán)激勵(lì)（EI）與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露個(gè)數(shù)（

KAM_Num

）的回歸系數(shù)為0.042，在1%水平上顯著；股權(quán)激勵(lì)（

EI

）與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露篇幅（

KAM_Words

）的回歸系數(shù)為0.061，在1%水平上顯著；股權(quán)激勵(lì)（

EI

）與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露精確度（

KAM_Words

）的回歸系數(shù)為0.023，在10%水平上顯著。說明在股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核年度，審計(jì)師披露了更充分的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，初步驗(yàn)證假設(shè)H1。

表2 多元回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文的穩(wěn)健性檢驗(yàn)包括，通過傾向得分匹配法（PSM）對(duì)樣本進(jìn)行1：1的最近鄰匹配，對(duì)匹配后的樣本重新進(jìn)行回歸；將解釋變量和控制變量滯后一期重新進(jìn)行回歸以緩解此內(nèi)生性問題；控制審計(jì)師性別（

Gender

）以及學(xué)歷（

Phd

）重新進(jìn)行回歸等，檢驗(yàn)結(jié)果均與前文敘述一致。

結(jié)語

本文的研究結(jié)果為我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)的不合理提供了審計(jì)師層面的證據(jù)，上市公司還應(yīng)繼續(xù)健全內(nèi)部治理機(jī)制以更有效地發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的制度優(yōu)勢(shì)。從本文的研究結(jié)果還可以看出，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的確是審計(jì)師傳遞信號(hào)的一種途徑，外部使用者不應(yīng)僅僅關(guān)注審計(jì)意見，還應(yīng)關(guān)注關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露情況。