聚生態(tài)合力踐行新金融 助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

劉建忠

“經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。”黨的十八大以來，習(xí)近平總書記站在黨和國家事業(yè)發(fā)展全局的高度，高度重視金融在社會經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位和作用，對金融工作作出一系列重要論述，為國有商業(yè)銀行做好金融工作指明了前進方向、提供了根本遵循。

中國建設(shè)銀行總行黨委堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，落實好服務(wù)實體經(jīng)濟、防范化解金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，認真貫徹新發(fā)展理念，引導(dǎo)更多金融資源投向經(jīng)濟社會的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，推進新金融行動，加強服務(wù)實體經(jīng)濟、國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的布局，培育新的價值創(chuàng)造來源，努力在服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的同時實現(xiàn)自身的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

建設(shè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)深入貫徹新金融理念，扎實修煉內(nèi)功，攻堅核心領(lǐng)域，積極探索和踐行金融在國家經(jīng)濟建設(shè)中的重要使命與作用，高度融合全行經(jīng)營、有效協(xié)同集團各方，融智、融資、融合創(chuàng)新，在落實三大戰(zhàn)略的過程中實現(xiàn)穩(wěn)健快速發(fā)展，打造以“大財富管理”支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的建行樣板。

觀大局：財富市場升級，新金融理念恰逢其時

財富規(guī)模增長、結(jié)構(gòu)變化，孕育更大價值創(chuàng)造空間

近年來，中國財富市場穩(wěn)步增長，2021年國內(nèi)居民可投資金融資產(chǎn)已達到198萬億元，2016～2021年復(fù)合增速約為12.3%。展望未來，中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型將驅(qū)動財富市場保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

隨著“房住不炒”理念不斷深入人心，我國居民財富將逐漸從以房產(chǎn)資產(chǎn)為主轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)配置，未來金融資產(chǎn)占居民財富的比重和規(guī)模有望保持較快增長?？v觀歷史，人口結(jié)構(gòu)與長端利率和房價高度相關(guān)，以日本為例，長期以來，15～64歲人口占勞動力人口比例持續(xù)下降，10年期國債收益率持續(xù)下調(diào)，人口老齡化趨勢與利率走勢反向運行;同時，人口老齡化也限制了房地產(chǎn)市場的發(fā)展。近年來我國人口結(jié)構(gòu)趨向老齡化，2021年我國常住人口自然增長率僅為0.03%，在人口老齡化和“房住不炒”的大趨勢下，傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)投資收益趨于下調(diào)，利率在中長期也將進一步下調(diào)，將導(dǎo)致權(quán)益類資產(chǎn)的比價效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，“大財富管理”之路將是商業(yè)銀行開啟業(yè)務(wù)發(fā)展第三曲線的必然選擇，也將為商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來更多價值創(chuàng)造空間。

財富目標與需求升級，對行業(yè)產(chǎn)生深遠影響

從市場洞察來看，建行2022年私行客戶調(diào)研結(jié)果顯示，隨著財富管理意識增強和理念升級，私行客戶的財富管理需求已邁入全新階段，“60”已成為其需求特征的關(guān)鍵詞。一是在財富目標方面，安全穩(wěn)健訴求凸顯，財富傳承重視提升。超過60%的高凈值人士將財富安全和保值視作財富管理的主要目標，同時近60% 的受訪者已開始準備或積極考慮財富傳承事宜。二是在投資理念方面，專業(yè)引領(lǐng)理念標準，機構(gòu)信任持續(xù)提升。超過60%的高凈值人士在投資決策中選擇聽取機構(gòu)專業(yè)建議，且其資產(chǎn)配置需求更加科學(xué)理性和注重價值導(dǎo)向。同時，財富正進一步向主辦機構(gòu)集中，資產(chǎn)配置專業(yè)性、產(chǎn)品競爭力和客戶經(jīng)理服務(wù)等因素是高凈值人士最重視的機構(gòu)選擇標準。三是在服務(wù)需求方面，需求日趨綜合多元，數(shù)字服務(wù)觸點崛起。超過60%的高凈值人士將資產(chǎn)配置視為最重要的服務(wù)類型，并且家族傳承和企業(yè)金融服務(wù)需求明顯提升;約60%的企業(yè)家將法律和稅務(wù)咨詢視為最重要的服務(wù)類型。此外，高凈值人群對能夠便捷、及時和快速響應(yīng)的數(shù)字化服務(wù)觸點的偏好大幅提升，其中偏好使用手機銀行的受訪者比例正在迅速接近60%。四是在社會責(zé)任方面，社會回饋意愿加強， 踐行方式升級迭代。超過60%的高凈值人士表示，已參與或正關(guān)注公益慈善事業(yè)和社會責(zé)任投資;近60%的企業(yè)家已開始考慮針對碳中和制定綠色轉(zhuǎn)型舉措。

在中國經(jīng)濟處于百年未有之大變局下，我們看到宏觀經(jīng)濟趨勢、中觀財富市場、微觀客戶需求正在同頻共振，并對大財富管理行業(yè)產(chǎn)生三大深遠影響：一是在外部環(huán)境不確定性增加、“創(chuàng)一代”企業(yè)家步入老年等多重因素的影響下，高凈值人群對家庭財富穩(wěn)健安全和有序傳承的重視程度顯著提升;二是在經(jīng)濟新舊動能加速轉(zhuǎn)化和資本市場深化改革的大背景下，傳統(tǒng)企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級、新經(jīng)濟企業(yè)迎來快速發(fā)展，企業(yè)家對財富管理服務(wù)的綜合性、專業(yè)性要求大幅提升;三是隨著國家對共同富裕和綠色低碳的倡導(dǎo)與推動，高凈值人群的財富管理價值理念正在升級、社會責(zé)任服務(wù)需求快速提升。

踐行商業(yè)銀行新金融，打造財富管理“建行坐標”

金融為民，義利兼顧。作為國有商業(yè)銀行，建行進軍財富管理市場并非只為搶占商機，2021年，建設(shè)銀行將打造大財富管理體系列入集團“十四五”期間重點發(fā)展規(guī)劃，在探索新金融范式的道路上，以服務(wù)社會為本，奮力打造財富管理的“建行坐標”。

通過打通“對公、投行、資管、對私”的大財富管理鏈條， 發(fā)揮財富管理供給側(cè)作用，引導(dǎo)資金有效配置并支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進共同富裕。從資產(chǎn)端和資金端雙管齊下，在資管業(yè)務(wù)上，通過專業(yè)的投資研究和資產(chǎn)配置能力，跳出理財產(chǎn)品以固收策略為主的既有思路，根據(jù)市場變化推出多品類、多層次、多期限的理財產(chǎn)品，豐富理財產(chǎn)品貨架;在零售業(yè)務(wù)上，針對不同客群的財富目標，通過對各類產(chǎn)品底層資產(chǎn)的穿透管理和精細化分類，持續(xù)提升產(chǎn)品遴選與管理能力，為銀行客戶資金的保值增值保駕護航。

作為大財富管理鏈條中的重要組成部分，建設(shè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)通過精準把握客戶財富管理需求，立足于財富管理目標的合理規(guī)劃與穩(wěn)健實施，以專業(yè)、高效的服務(wù)贏得客戶信任，市場份額不斷增長，管理資產(chǎn)在集團資產(chǎn)管理總規(guī)模中所占比例穩(wěn)步提升，成為資管業(yè)務(wù)支持實體經(jīng)濟非常重要、穩(wěn)定可靠的資金來源。截至2021年底，建行私人銀行客戶金融資產(chǎn)規(guī)模站上2萬億元大關(guān)，繼2017年管理規(guī)模突破萬億元后，歷經(jīng)四年，在邁向財富管理高質(zhì)量發(fā)展的道路上大步邁上了新臺階。

論今朝：財富管理責(zé)任升級，新財富觀念應(yīng)運而生

實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級不可或缺

作為“十四五”開局之年，2021年中國經(jīng)濟取得了舉世矚目的成就。國內(nèi)生產(chǎn)總值達到114.4萬億元，折合成美元約為17.7 萬億美元，中美經(jīng)濟體量差距進一步縮小至5.3萬億美元，世界經(jīng)濟重心東移趨勢日漸凸顯。展望未來，隨著中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展升級轉(zhuǎn)型，科技創(chuàng)新、資本市場、綠色低碳、共同富裕等關(guān)鍵主題將成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎，并將對與經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)的財富管理與私人銀行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。

近年來，我國推行的一系列科技發(fā)展鼓勵措施也初見成效。一方面，科技研發(fā)投入大幅上升，2021年國內(nèi)研究和試驗發(fā)展經(jīng)費（R&D）支出達到2.79萬億元。另一方面，優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新主體加速涌現(xiàn)，截至2021年，中國“專精特新小巨人企業(yè)”已達到4762家、“制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”已達到848家。然而，以間接融資為主的金融體系難以匹配新時代的科技創(chuàng)新需求，推動經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)型、構(gòu)建多層次資本市場、提高直接融資比例勢在必行。

服務(wù)實體經(jīng)濟，戰(zhàn)略選擇體現(xiàn)大行責(zé)任擔(dān)當

服務(wù)實體經(jīng)濟離不開金融服務(wù)的真誠相伴。2017年，建行私人銀行聯(lián)動集團子公司建信信托精心打造“科創(chuàng)”“國改”“龍頭”三大股權(quán)基金系列，緊扣助力實體經(jīng)濟發(fā)展目標，精準鎖定優(yōu)質(zhì)項目，依托集團子公司專業(yè)優(yōu)勢，聚焦支持科技創(chuàng)新，深耕一級市場;圍繞新能源、新材料、電子通信、人工智能、高端制造開展投資研究、投資科技創(chuàng)新型企業(yè)，充分發(fā)揮私行資金推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的樞紐作用。

截至2022年3月末，三大股權(quán)基金累計投資金額已達70.23億元，完成投資項目103個，引導(dǎo)私行客戶通過私募股權(quán)基金形式將資金投入國家重大項目、新興產(chǎn)業(yè)、專精特新等實體經(jīng)濟重點發(fā)展領(lǐng)域，推進經(jīng)濟強國建設(shè)，推動產(chǎn)業(yè)向中高端邁進，投出了“助推器”和“領(lǐng)頭羊”效應(yīng)。

三大股權(quán)基金系列設(shè)立運作五年以來，服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)129家，持續(xù)助力實現(xiàn)“金融——產(chǎn)業(yè)——經(jīng)濟”高水平循環(huán)。在社會效益方面，部分企業(yè)在金融服務(wù)的支撐下，實現(xiàn)了技術(shù)升級、成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)量提升，如江西日月明開發(fā)的高精度、數(shù)字化的軌道安全測控系列產(chǎn)品與服務(wù)的陸續(xù)推出，改變了傳統(tǒng)的人工測量方式，極大地提高了軌道的檢測精度與效率，持續(xù)推動行業(yè)向數(shù)字化、信息化、智能化發(fā)展;部分企業(yè)則進一步實現(xiàn)了核心技術(shù)突破，在集成電路、電子氣體、人工智能、油氣開發(fā)等多個領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)上取得實質(zhì)性進展。如康拓紅外及背靠的502所是負責(zé)研制衛(wèi)星的“大腦”和“心臟”的核心機構(gòu)，量產(chǎn)的四核SoC2008芯片實現(xiàn)了國產(chǎn)替代，目前是國內(nèi)宇航領(lǐng)域的主流選用產(chǎn)品;還有一些企業(yè)則在綜合性金融服務(wù)的精準有力支持下，取得了自身的跨越式成長，如躋身國際一流供應(yīng)商行列的工業(yè)機器人公司埃夫特智能，完成了科創(chuàng)板上市IPO;國內(nèi)領(lǐng)先的癌癥精準醫(yī)療公司泛生子，則順利登陸納斯達克。

以“慈善+金融”創(chuàng)新引導(dǎo)私行客戶財富向善

2021年8月中央財經(jīng)委第十次會議明確提出，“在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕，構(gòu)建初次分配、再次分配、三次分配機制”。共同富裕已經(jīng)成為我國全面建成小康社會后的一個“中心課題”，而慈善公益事業(yè)作為第三次分配機制的有效載體，重要地位將會進一步凸顯。

在此背景下，我國高凈值人群的財富管理價值觀念也正在升級迭代，逐步演進到財富創(chuàng)造與社會責(zé)任并重，越來越多的高凈值人士主動見賢思齊、參與和關(guān)注公益事業(yè)。從驅(qū)動因素來看，價值觀契合、履行社會責(zé)任以及響應(yīng)政府號召是高凈值人群參與公益慈善活動的主要出發(fā)點。

建行私人銀行根植企業(yè)家飲水思源回饋社會的公益慈善需求，打造家族辦公室慈善公益平臺，落實中共中央關(guān)于扎實促進共同富裕的總體要求，積極踐行“帶著客戶做公益、帶著機構(gòu)做公益、帶著員工做公益、融合業(yè)務(wù)做公益”的“三帶一融合”理念，為企業(yè)家提供慈善集合信托計劃、慈善基金、慈善信托、慈善基金會咨詢、定制慈善公益項目等服務(wù)，用金融人的專業(yè)專注引導(dǎo)企業(yè)家財富向善，培養(yǎng)企業(yè)家家族慈善精神，提升家族回饋社會能力，助力社會共同富裕、繁榮穩(wěn)定，發(fā)揮第三次分配作用，改善收入和財富分配格局。截至2021年末，面向私人銀行客戶發(fā)行慈善集合信托籌款近2300萬元、幫助185名貧困兒童移植人工耳蝸。疫情期間，私行引導(dǎo)客戶參與配置5期“戰(zhàn)疫系列”公益信托計劃，捐贈金額838萬元。

論發(fā)展：立足服務(wù)實體，新機構(gòu)擔(dān)當有責(zé)有為

把握資本市場改革先機，創(chuàng)新聯(lián)動滿足多元化服務(wù)需要

黨的十八大以來，國內(nèi)資本市場改革步伐明顯加快、多措并舉提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，包括設(shè)立科創(chuàng)板與北交所拓寬科技企業(yè)和中小企業(yè)的融資渠道，給以信息技術(shù)、高端制造、新能源等為代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供了政策傳導(dǎo)、資金有效配置支撐;推進注冊制改革以提升中小企業(yè)的融資能力和效率，松綁資產(chǎn)重組與再融資政策助推產(chǎn)業(yè)升級，規(guī)范交易退市與信披等制度增強了資本市場的長期資金匯聚與配置能力。

一方面，私人銀行業(yè)務(wù)具有把握資本市場改革投資機遇的專業(yè)優(yōu)勢，能夠充分利用IPO、限售股解禁及并購重組等資本市場批量創(chuàng)富場景;提升權(quán)益類金融產(chǎn)品供給質(zhì)量，增加權(quán)益類金融產(chǎn)品的種類與深度;建立更專業(yè)的資本市場服務(wù)能力，為客戶設(shè)計更全面的資產(chǎn)配置方案、提供更專業(yè)的權(quán)益類金融產(chǎn)品投資建議。

另一方面，私行業(yè)務(wù)通過發(fā)揮集團資源優(yōu)勢，以高效的公私聯(lián)動，構(gòu)建企業(yè)家個人或家庭的私行服務(wù)與所屬企業(yè)對公業(yè)務(wù)的通道橋梁，實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)間、對公與私行業(yè)務(wù)間的雙向促進、客戶一體化服務(wù);以高效的綜合方案提供，整合各方資源，形成綜合服務(wù)方案，滿足私行客戶的復(fù)雜多元需求。

錨定民企客群，發(fā)揮母子協(xié)同優(yōu)勢構(gòu)建家族信托領(lǐng)先地位

目前我國有3200余萬家民營企業(yè)，它們是中國特色社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。未來10～20年，民營企業(yè)家將面臨大規(guī)模代際傳承的重大挑戰(zhàn)。作為解決高凈值人群財富保護與傳承最重要的制度安排之一，家族信托在解決民營企業(yè)家后顧之憂、降低傳承過程中財富的社會效用損耗等方面具有獨特優(yōu)勢。

建行私人銀行家族信托顧問業(yè)務(wù)依托集團品牌和信托牌照，以高效的母子協(xié)同，發(fā)揮子公司產(chǎn)品供應(yīng)、投研策略等積淀優(yōu)勢，共同服務(wù)好母行經(jīng)營，有力促進子公司高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮私行的穩(wěn)健經(jīng)營能力和專業(yè)團隊優(yōu)勢，自推出以來一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位，受到市場和客戶的廣泛好評。

著眼于“家”的角度，家族信托可解決財富傳承、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)保值增值、家族成員培養(yǎng)等問題，利于促進家庭和諧、傳承優(yōu)良家風(fēng)，幫助客戶從容享受美好生活。著眼于“企”的角度，企業(yè)家個人將其持有的股權(quán)放置于家族信托框架內(nèi)，有利于企業(yè)股權(quán)的長期穩(wěn)定，降低企業(yè)家個人生老病死、婚姻狀況變化等對企業(yè)的不利影響，從而進一步利于企業(yè)長期穩(wěn)定經(jīng)營，為社會創(chuàng)造更多就業(yè)機會。著眼于“國”的角度，家族信托對于“家、企”財富的保護與傳承不僅涉及個人和企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，更與經(jīng)濟增長、科技創(chuàng)新、促進民間投資、實現(xiàn)共同富裕等一系列重要問題息息相關(guān)，具有重要的現(xiàn)實意義。

深化家族財富融合經(jīng)營，“四位一體”服務(wù)助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

建行私人銀行專注于滿足企業(yè)家個人、家族、企業(yè)、社會責(zé)任等方面的綜合化、個性化需求，充分運用建行的綜合金融優(yōu)勢，整合集團資源，逐步構(gòu)建起涵蓋財富管理與傳承、家族治理、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營及公益慈善四大板塊的家族辦公室“四位一體”服務(wù)體系，為企業(yè)家家族、企業(yè)打造共享、共贏、智慧的金融生態(tài)系統(tǒng)，助力企業(yè)家平穩(wěn)交接家族財富，服務(wù)企業(yè)家家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，用金融的方式助力企業(yè)家激發(fā)市場主體活力，弘揚企業(yè)家精神，倡導(dǎo)家族企業(yè)的正向價值觀，共同創(chuàng)造社會影響力。

圍繞企業(yè)持續(xù)發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級、股權(quán)架構(gòu)等需求，鏈接客戶家族財富管理需求和企業(yè)多元化投融資需求，為客戶提供企業(yè)相關(guān)家族辦公室服務(wù)方案，包括企業(yè)治理和企業(yè)投融資、企業(yè)員工福利、經(jīng)營風(fēng)險防范等方面的服務(wù)咨詢，聯(lián)動對公部門共同推動綠色貸款、企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、企業(yè)進鄉(xiāng)村等服務(wù)，發(fā)揮建行網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品優(yōu)勢，整合對公資源，為小微企業(yè)提供企業(yè)結(jié)算服務(wù)。

運用家族辦公室服務(wù)多角度地滿足企業(yè)家在企業(yè)全生命周期經(jīng)營方面的需求，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供動力，助力客戶企業(yè)在自身的行業(yè)中深耕，發(fā)揮好龍頭效應(yīng)，帶動上下游各類企業(yè)共同進步，推動就業(yè)和收入增長，在我國社會主義現(xiàn)代化進程中發(fā)揮更多作用、實現(xiàn)更大發(fā)展。

謀未來：奮楫建行新金融實踐，新舉措增添私行色彩

建設(shè)銀行踐行新金融理念的累累碩果，充分展示了金融與產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)所帶來的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展動能。未來，建行私人銀行業(yè)務(wù)將堅持黨建引領(lǐng)，堅定新發(fā)展理念，落實新金融實踐，持續(xù)增強“三個能力”建設(shè)，縱深推進“三大戰(zhàn)略”。圍繞綠色金融發(fā)展目標，進一步發(fā)揮私行服務(wù)引領(lǐng)財富向上向善優(yōu)勢，引導(dǎo)私行客戶支持并更多參與可持續(xù)發(fā)展，完善綠色金融相關(guān)投資研究框架及輸出機制，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)改進、培訓(xùn)宣傳等方式，引導(dǎo)樹立科學(xué)的財富觀，優(yōu)化客戶資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。

圍繞國家發(fā)展戰(zhàn)略支持實體經(jīng)濟發(fā)展、助力企業(yè)提質(zhì)增效、為“專精特新”企業(yè)提供豐沛的源頭活水。在“個人客戶——財富管理——資管與投行——企業(yè)客戶”的財富資管價值鏈上，進一步發(fā)揮財富規(guī)劃、資產(chǎn)配置等私人銀行核心專業(yè)服務(wù)能力，著力通過將高凈值客戶需求融入到產(chǎn)品設(shè)計流程中，融合強大的對私客戶資源，全面承接和拉動對公、投行業(yè)務(wù)發(fā)展，推動“大財富管理生態(tài)”建設(shè)，真正實現(xiàn)集團資管、財富管理業(yè)務(wù)的高效協(xié)同發(fā)展。以客戶需求和服務(wù)國家戰(zhàn)略牽引集團子公司及合作伙伴強化產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，充分發(fā)揮私行業(yè)務(wù)在股權(quán)/股票/不動產(chǎn)家族信托、永續(xù)家族信托、投融資事務(wù)管理家族信托等一系列復(fù)雜創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新引領(lǐng)性優(yōu)勢。

在深刻踐行以客戶為中心、為客戶創(chuàng)造價值的經(jīng)營理念中，全力推進業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、高水平融合及高質(zhì)量服務(wù)，全面提升私行業(yè)務(wù)的價值創(chuàng)造力與品牌影響力，全方位深化私行經(jīng)營服務(wù)特色，持續(xù)提升財富管理能力，堅定實施私行體系化經(jīng)營打法，高水平落實好建設(shè)銀行大財富管理戰(zhàn)略，踔厲奮發(fā)、善建躬行。

（作者系中國建設(shè)銀行財富管理與私人銀行部總經(jīng)理）

責(zé)任編輯：孫 爽