商譽(yù)減值問(wèn)題成因及對(duì)策文獻(xiàn)綜述

饒心韻

近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，上市公司的商譽(yù)減值問(wèn)題也越來(lái)越嚴(yán)重。商譽(yù)在上市公司的并購(gòu)重組中占重要比重，而一旦無(wú)法取得預(yù)期收益，必定會(huì)發(fā)生巨額商譽(yù)減值，給上市公司帶來(lái)巨大的負(fù)面影響和損失。所以，研究商譽(yù)減值問(wèn)題的成因及提出方法建議對(duì)上市公司的未來(lái)發(fā)展尤為重要。

一、引言

并購(gòu)重組在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天已經(jīng)不再新鮮，許多企業(yè)都會(huì)采用并購(gòu)的方式為自己帶來(lái)更多的盈利。并購(gòu)的過(guò)程中無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生商譽(yù)，但因?yàn)榇嬖谝恍┰驅(qū)е律套u(yù)在并購(gòu)的價(jià)格中占有比例過(guò)大，一旦受到外部市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，或是被收購(gòu)方經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)出現(xiàn)大額商譽(yù)減值的問(wèn)題，損害企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。所以要對(duì)商譽(yù)減值的成因進(jìn)行分析，并提出相關(guān)建議和對(duì)策，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

二、商譽(yù)相關(guān)概念

（一）商譽(yù)的含義

商譽(yù)是指在同等條件下，由于企業(yè)處于優(yōu)越的地理位置、或者經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)效率高、企業(yè)人員素質(zhì)高、企業(yè)歷史悠久、品牌效應(yīng)等多種原因，從而使企業(yè)可以獲得比預(yù)期回報(bào)更多的報(bào)酬，即超額利潤(rùn)。張瑞麒（2021）認(rèn)為商譽(yù)具有不可辨認(rèn)性，無(wú)法準(zhǔn)確可靠地計(jì)量，并且與企業(yè)息息相關(guān)。

（二）商譽(yù)減值的含義

商譽(yù)減值是指企業(yè)在并購(gòu)后，獲得的經(jīng)濟(jì)收益達(dá)不到預(yù)期，或者經(jīng)濟(jì)收益有所下降。商譽(yù)本該為企業(yè)帶來(lái)額外的經(jīng)濟(jì)收益，但由于并購(gòu)后企業(yè)存在的一些因素，使得經(jīng)營(yíng)狀況惡化發(fā)生虧損，商譽(yù)就發(fā)生了減值。在財(cái)務(wù)報(bào)表上，商譽(yù)減值表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的下滑。

三、上市公司商譽(yù)減值的成因

（一）管理者為了盈余管理計(jì)提巨額商譽(yù)減值

由于商譽(yù)減值測(cè)試具有很大的操縱空間，所以管理層為了進(jìn)行盈余管理，就會(huì)利用商譽(yù)減值。一些上市公司為了自己的業(yè)績(jī)和利益，在業(yè)績(jī)沒有達(dá)到預(yù)期的情況下，通過(guò)計(jì)提大量商譽(yù)減值的方法給企業(yè)留出時(shí)間，翻轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)繼續(xù)盈利。顧楹瑤（2019）認(rèn)為當(dāng)企業(yè)在當(dāng)年利潤(rùn)低于前一年時(shí)，為了平滑利潤(rùn)會(huì)進(jìn)行巨額沖銷，計(jì)提全額的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。周遠(yuǎn)航（2020）認(rèn)為管理層的盈余管理動(dòng)機(jī)是導(dǎo)致商譽(yù)減值的重要影響因素。

（二）并購(gòu)溢價(jià)越高越容易導(dǎo)致高商譽(yù)

企業(yè)之間發(fā)生并購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，并購(gòu)方會(huì)因?yàn)槎喾N原因支付比實(shí)際價(jià)值更多的金額來(lái)收購(gòu)被并購(gòu)方，而高溢價(jià)往往也越容易導(dǎo)致高商譽(yù)，從而擴(kuò)大商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。周遠(yuǎn)航（2020）認(rèn)為主要有三點(diǎn)原因會(huì)影響并購(gòu)溢價(jià)，首先是上市公司在支付對(duì)價(jià)時(shí)，如果不僅采用現(xiàn)金，再加上證券的方式來(lái)結(jié)算，以及采用股份的形式，就會(huì)形成高溢價(jià)。其次是企業(yè)在商譽(yù)初始計(jì)量時(shí)采用的收益法，會(huì)由于評(píng)估人員的不同及其測(cè)算方式的偏差等原因，可能導(dǎo)致并購(gòu)溢價(jià)。最后被并購(gòu)方很有可能會(huì)夸大自己的盈利能力，對(duì)并購(gòu)方惡意承諾高利潤(rùn)，形成高溢價(jià)，影響商譽(yù)。

（三）企業(yè)出現(xiàn)較多負(fù)面事件影響商譽(yù)

當(dāng)被并購(gòu)方出現(xiàn)較多的負(fù)面事件時(shí)，其商譽(yù)就會(huì)受到負(fù)面的影響，收購(gòu)價(jià)格也會(huì)隨之降低，另外企業(yè)很可能會(huì)計(jì)提大額的商譽(yù)減值。臧雨婷、高燕、桑秋陽(yáng)（2021）認(rèn)為公司出現(xiàn)的負(fù)面事件會(huì)對(duì)該企業(yè)的商譽(yù)減值有較大影響。

（四）公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

當(dāng)企業(yè)內(nèi)部少數(shù)管理者掌握了大部分的股權(quán)，即股權(quán)制衡程度過(guò)高，那么公司的業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)都取決于少數(shù)的管理層。而為了公司業(yè)績(jī)和發(fā)展，管理者如果盲目或過(guò)多進(jìn)行并購(gòu)行為，將產(chǎn)生巨大的商譽(yù)。如果被并購(gòu)方由于經(jīng)營(yíng)不當(dāng)無(wú)法達(dá)到承諾利潤(rùn)，或出現(xiàn)虧損，就會(huì)大大增加企業(yè)計(jì)提巨額的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。臧雨婷、高燕、桑秋陽(yáng)（2021）認(rèn)為公司的業(yè)績(jī)與股權(quán)集中程度之間的關(guān)系呈正相關(guān)。

（五）相關(guān)規(guī)定和制度不合理

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定當(dāng)有商譽(yù)減值出現(xiàn)的跡象時(shí)，就要對(duì)計(jì)提商譽(yù)減值損失，且不能轉(zhuǎn)回。而進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，需要將商譽(yù)與其他資產(chǎn)組結(jié)合起來(lái)。此時(shí)，這種結(jié)合就存在一定的隨意性。企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、管理方式、內(nèi)部制度、外部環(huán)境等都會(huì)影響減值測(cè)試的結(jié)果。周遠(yuǎn)航（2020）認(rèn)為此種方法不能如實(shí)準(zhǔn)確地反應(yīng)企業(yè)的真實(shí)情況。此外，臧雨婷、高燕、桑秋陽(yáng)（2021）認(rèn)為一些上市公司對(duì)客戶資源等無(wú)形資產(chǎn)沒有進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估和劃分，而是將其直接確認(rèn)并計(jì)入商譽(yù)，這就導(dǎo)致了商譽(yù)的虛增。同時(shí)，張瑞麒（2021）認(rèn)為商譽(yù)減值測(cè)試是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，而對(duì)于測(cè)試的具體時(shí)間點(diǎn)并沒有相關(guān)的規(guī)定，就容易存在一些人為操縱的空間。

（六）低迷的市場(chǎng)使企業(yè)業(yè)績(jī)受到影響

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，不僅受到企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的影響，也會(huì)因?yàn)橥獠凯h(huán)境的變化而動(dòng)蕩。顧楹瑤（2019）認(rèn)為自從2018年以來(lái)，國(guó)際上的中國(guó)和美國(guó)的貿(mào)易摩擦、美聯(lián)儲(chǔ)加息、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的緊縮等因素都導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)紛紛下滑的情況，企業(yè)為了利潤(rùn)只能大額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

四、商譽(yù)減值的影響

（一）商譽(yù)減值對(duì)管理者的影響

對(duì)于管理者而言，商譽(yù)減值就意味著自己曾經(jīng)的并購(gòu)行為導(dǎo)致了公司的虧損，預(yù)示著未來(lái)企業(yè)盈利能力的下降。自然最先影響的就是管理者的報(bào)酬，會(huì)有顯著的減少，公司管理層會(huì)讓其付出最大代價(jià)來(lái)減少以后高風(fēng)險(xiǎn)的并購(gòu)行為。并且，管理者的權(quán)利也會(huì)相應(yīng)被削弱，其聲譽(yù)也會(huì)受到一定的影響。

（二）商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)的影響

1.商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

當(dāng)企業(yè)發(fā)生商譽(yù)減值，那么未來(lái)的盈利能力會(huì)減弱，現(xiàn)金流量會(huì)下降，公司業(yè)績(jī)也可能會(huì)受到極大影響，不利于公司未來(lái)的發(fā)展。

2.商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)股票的影響

商譽(yù)減值會(huì)對(duì)公司的股票價(jià)格產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響，當(dāng)外部的投資者看到商譽(yù)減值的信息披露，就會(huì)考慮企業(yè)的決策能力、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力等綜合能力，也會(huì)覺得公司未來(lái)的盈利不會(huì)有太多，所以間接導(dǎo)致公司股票價(jià)格的下降。

3.商譽(yù)減值對(duì)企業(yè)形象的影響

企業(yè)有一個(gè)好的形象和聲譽(yù)是十分重要的，而商譽(yù)減值會(huì)讓企業(yè)的形象大打折扣，而沒有一個(gè)良好的形象對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展也是極其不利的。3B1BAE5D-1649-45ED-AF72-F30E808BE669

五、上市公司商譽(yù)減值的對(duì)策方法

（一）完善和健全商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

首先，我國(guó)現(xiàn)有的商譽(yù)確認(rèn)相關(guān)制度和規(guī)定，還沒有專業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，使得一些上市公司在對(duì)確認(rèn)商譽(yù)時(shí)，劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確，所以完善和健全商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尤為重要。張瑞麒（2021）認(rèn)為我國(guó)相關(guān)部門應(yīng)提高對(duì)上市公司商譽(yù)問(wèn)題的重視，盡快出臺(tái)專業(yè)的商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與指導(dǎo)，并且在商譽(yù)初始計(jì)量時(shí)明確估算標(biāo)準(zhǔn)、參考數(shù)值以及披露標(biāo)準(zhǔn)。此外，我國(guó)許多企業(yè)在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)劃分時(shí)不明確，把本可能符合可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)為商譽(yù)，導(dǎo)致商譽(yù)虛增，加大商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。臧雨婷、高燕、桑秋陽(yáng)（2021）認(rèn)為我國(guó)高新技術(shù)等輕資產(chǎn)的企業(yè)并購(gòu)行為越來(lái)越多，對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)與商譽(yù)的界定卻仍有待進(jìn)一步完善。并且對(duì)于自創(chuàng)商譽(yù)要進(jìn)行更加規(guī)范更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)母母铩Ｃ蠘s芳（2017）認(rèn)為在企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，除了財(cái)務(wù)報(bào)表中已確認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)外，還有一些例如非專業(yè)技術(shù)、品牌帶來(lái)的獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)能力等，這些都極有可能可以確認(rèn)為可以辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，對(duì)于這一部分應(yīng)予以確認(rèn)，而不是全部確認(rèn)為商譽(yù)。最后，我國(guó)現(xiàn)在對(duì)商譽(yù)后續(xù)計(jì)量實(shí)行年終減值測(cè)試的方法，而此種方法很容易導(dǎo)致商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于此種方法也有許多改進(jìn)的地方。孟榮芳（2017）認(rèn)為對(duì)于商譽(yù)后續(xù)計(jì)量的方法，不妨改為在一年中多次攤銷，年終減值測(cè)試的方法，這樣可以減少大幅度的商譽(yù)減值。因?yàn)闇p值測(cè)試對(duì)于會(huì)計(jì)人員的專業(yè)性要求極高，財(cái)務(wù)報(bào)告也存在失真的可能性，所以一年內(nèi)攤銷再減值測(cè)試的方式就更具有可操作性、嚴(yán)謹(jǐn)性和真實(shí)性。

（二）改進(jìn)評(píng)估方法

一般企業(yè)在并購(gòu)交易中采用收益法，因?yàn)槠髽I(yè)最在意被收購(gòu)方能夠給自己帶來(lái)多少收益，受利益的驅(qū)使，企業(yè)不會(huì)對(duì)被并購(gòu)方的一些無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行非常詳盡和仔細(xì)的評(píng)估，還極有可能將一些財(cái)務(wù)報(bào)表上沒有顯現(xiàn)的無(wú)形資產(chǎn)和其他非常規(guī)資產(chǎn)都納入進(jìn)商譽(yù)中。此外收益法對(duì)于未來(lái)收益的預(yù)測(cè)有一定的困難性，還容易受到評(píng)估人員主觀因素的影響，所以改進(jìn)評(píng)估方法和對(duì)于不同的企業(yè)采用合適的資產(chǎn)評(píng)估方法是非常必要的。孟榮芳（2017）認(rèn)為除了收益法，還要探索和運(yùn)用其他的評(píng)估方法對(duì)同一資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，比較兩種評(píng)估的結(jié)果，謹(jǐn)慎劃分無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)，不能簡(jiǎn)單地把一些無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)混為一談。鄧惠戈（2020）認(rèn)為現(xiàn)在市場(chǎng)上高估值的現(xiàn)象已經(jīng)屢見不鮮，而高估值將直接導(dǎo)致并購(gòu)泡沫的出現(xiàn)，所以應(yīng)從根本上抑制高商譽(yù)的出現(xiàn)，在資產(chǎn)評(píng)估的階段，運(yùn)用多種方法對(duì)不同特征的公司進(jìn)行評(píng)估，合理確認(rèn)商譽(yù)。

（三）提高專業(yè)人員的素質(zhì)

在企業(yè)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中，評(píng)估行業(yè)的人員必須具備非常專業(yè)的知識(shí)與能力，能夠?qū)⒉①?gòu)的資產(chǎn)客觀合理劃分，并納入到公司的體系中。如果因?yàn)樵u(píng)估人員的失誤或者評(píng)估人員的主觀因素，導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估的不準(zhǔn)確，形成高估值高商譽(yù)，就會(huì)加大商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致公司的業(yè)績(jī)和盈利受到損失。這就要求要提升相關(guān)從業(yè)人員的專業(yè)性，對(duì)自己的工作盡職盡責(zé)，恪盡職守。對(duì)于理論知識(shí)方面要不斷加強(qiáng)學(xué)習(xí)，及時(shí)學(xué)習(xí)最新的評(píng)估方法和出臺(tái)的相關(guān)政策。對(duì)于實(shí)踐操作方面要遵從謹(jǐn)慎、真實(shí)、客觀的原則，真實(shí)地反應(yīng)并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和財(cái)務(wù)情況。在意識(shí)上要以客觀為依據(jù)，不能摻雜自己的主觀意愿。殷爽（2019）認(rèn)為應(yīng)該提高評(píng)估行業(yè)人員的專業(yè)水平，不斷對(duì)其進(jìn)行學(xué)習(xí)和教育，對(duì)于商譽(yù)計(jì)量問(wèn)題應(yīng)做到極具專業(yè)性。劉暢（2019）認(rèn)為要對(duì)從業(yè)人員提出更高要求，必須具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，必須客觀反應(yīng)公司的真實(shí)情況。

（四）加強(qiáng)監(jiān)督管理和懲罰力度

要想讓企業(yè)的并購(gòu)重組穩(wěn)步進(jìn)行，外部監(jiān)管也必不可少。證監(jiān)會(huì)首先要從源頭上對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)管，嚴(yán)格對(duì)公司進(jìn)行項(xiàng)目審查，如果發(fā)現(xiàn)有公司較高的溢價(jià)，要對(duì)該公司進(jìn)行詢問(wèn)，核查項(xiàng)目的合理性。其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可設(shè)立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)估報(bào)告的質(zhì)量進(jìn)行審查，在公司的后續(xù)運(yùn)作中，要求公司對(duì)商譽(yù)進(jìn)行及時(shí)和專項(xiàng)的披露，并制定統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)。最后，要加大對(duì)高溢價(jià)并購(gòu)的懲罰力度，對(duì)于失信行為進(jìn)行極大的懲處。殷爽（2019）認(rèn)為可要求上市公司選擇專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。李自連（2019）認(rèn)為監(jiān)管部門加大對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性和真實(shí)性的監(jiān)管。張瑞麒（2021）認(rèn)為應(yīng)延長(zhǎng)業(yè)績(jī)承諾的年限，由現(xiàn)在的三年甚至一年，延長(zhǎng)到至少五年，避免被并購(gòu)方只為了短期達(dá)到協(xié)議目標(biāo)利潤(rùn)，而不考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（五）建立合理內(nèi)部控制制度

除了外部監(jiān)管，公司內(nèi)部的控制機(jī)制也十分重要。合理有效的內(nèi)部控制可以促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定長(zhǎng)期的發(fā)展，因此首先要提高對(duì)內(nèi)部管理的重視程度，再要制定合理的制約制衡機(jī)制，避免出現(xiàn)少數(shù)股東掌握大多數(shù)股權(quán)的情況出現(xiàn)，避免一個(gè)人說(shuō)了算的情況，否則會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)以及未來(lái)穩(wěn)定的發(fā)展。李自連（2019）認(rèn)為企業(yè)應(yīng)要求董事會(huì)的成員整體素質(zhì)嚴(yán)格達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，并且控制董事會(huì)成員的人員數(shù)量和分配。

結(jié) 語(yǔ)

隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)的上市公司想要穩(wěn)步發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中脫穎而出，并購(gòu)重組必然是大勢(shì)所趨，會(huì)有越來(lái)越多的上市公司選擇并購(gòu)來(lái)壯大自己。而并購(gòu)中的商譽(yù)減值問(wèn)題，無(wú)論是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的不完善，還是公司間的高溢價(jià)帶來(lái)的高商譽(yù)，或是公司內(nèi)部管理和控制不合理等，都需要進(jìn)一步地完善和改進(jìn)。所以，面對(duì)這樣的現(xiàn)狀，不僅要從內(nèi)提高會(huì)計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)，健全公司內(nèi)部的控制機(jī)制以及完善管理層的股權(quán)結(jié)構(gòu)等，還要從外加大監(jiān)督和管理的力度，從源頭核查和過(guò)程中監(jiān)管，做到內(nèi)外統(tǒng)一杜絕商譽(yù)減值對(duì)上市公司的影響。3B1BAE5D-1649-45ED-AF72-F30E808BE669