稅收優(yōu)惠政策與技術(shù)效率提升
——基于軍民融合上市公司的實證研究

王靜茹，車金茗，張堪鈺

(1.山東財經(jīng)大學(xué) 財政稅務(wù)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014；2.德州市婦幼保健院，山東 德州 253000；3.達(dá)爾豪斯大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，哈利法克斯 B3H4R2)

一、引言

軍民融合作為統(tǒng)籌推進(jìn)國防建設(shè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要戰(zhàn)略決策，不僅能促進(jìn)富國與強(qiáng)軍目標(biāo)的統(tǒng)一，也助于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式由要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)變。隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，軍民融合已成為經(jīng)濟(jì)改革領(lǐng)域的研究熱點之一。2015 年習(xí)近平總書記提出將軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，黨的十九大報告在此基礎(chǔ)上將軍民融合作為推進(jìn)社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國建設(shè)堅定實施的“七大發(fā)展戰(zhàn)略”之一。2018 年我國軍民融合產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到3.98 萬億元，較2018 年增長16.72%，意味著軍民融合產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了高速成長期。地方政府相繼出臺了推進(jìn)軍民融合的政策法規(guī)，資本市場也出現(xiàn)了軍民融合概念股的熱潮，逐步形成國防建設(shè)與社會經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的一體化格局。隨著我國軍民融合的不斷發(fā)展，軍民融合企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新不足、生產(chǎn)要素高投入及要素配置扭曲等問題逐步顯現(xiàn)，這將不利于我國軍民融合由初步融合向深度發(fā)展的轉(zhuǎn)變。軍民融合企業(yè)作為軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略的重要載體，肩負(fù)著推動我國國防建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙重任務(wù)，其高質(zhì)量、高效率發(fā)展是實現(xiàn)軍民融合和制造強(qiáng)國雙重戰(zhàn)略的重要推動力。

軍民融合是一個包含社會、制度、技術(shù)、資源等各個層面的有機(jī)整體，是指國防科技在軍用工業(yè)與民用工業(yè)的深度結(jié)合和應(yīng)用。軍民融合企業(yè)的特殊性決定了技術(shù)創(chuàng)新的核心地位。我國為促進(jìn)國防科技創(chuàng)新，支持企業(yè)和科研院校開展國防技術(shù)研發(fā)活動，進(jìn)一步提出軍民融合科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，通過建立有利于國防科技創(chuàng)新的機(jī)制體制推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展。現(xiàn)階段，我國軍民融合企業(yè)主要存在技術(shù)效率偏低、創(chuàng)新動力不足和創(chuàng)新機(jī)制不靈活的問題。技術(shù)創(chuàng)新作為推動軍民企業(yè)有效融合的紐帶，直接影響著軍民融合的深度和效率。

與其他行業(yè)企業(yè)相比，軍民融合企業(yè)存在準(zhǔn)入門檻高、信息不對稱及技術(shù)較為前沿等特點，使其對政策工具的依賴更為突出。技術(shù)創(chuàng)新活動具有高風(fēng)險、高成本及外部性特征，政府利用政策工具能夠有效降低企業(yè)創(chuàng)新成本，扶持企業(yè)開展技術(shù)研發(fā)活動。稅收優(yōu)惠是政府為降低企業(yè)研發(fā)風(fēng)險、加大企業(yè)研發(fā)投入及提升企業(yè)創(chuàng)新能力的政策目標(biāo)而采用的政策工具。稅收優(yōu)惠是指通過少征稅或不征稅的方式減輕企業(yè)稅負(fù)的間接補(bǔ)貼政策，與直接補(bǔ)貼相比，其對軍民融合企業(yè)來說相對更為公平。目前，我國尚未出臺以“軍民融合”為主體的專項稅收優(yōu)惠政策，主要依靠零散的地方減免稅政策為支撐，呈現(xiàn)出以軍品和軍隊企業(yè)增值稅減免為主體，所得稅、印花稅、車船稅、耕地占用稅等其他稅種的稅收優(yōu)惠政策略微涉及的整體特點?？傮w來看，稅收優(yōu)惠尚未能發(fā)揮其在深度軍民融合中的撬動作用。鑒于此，為高效推進(jìn)軍民融合創(chuàng)新發(fā)展，優(yōu)化政府資源配置，發(fā)揮稅收優(yōu)惠的引導(dǎo)作用，本文從方法和內(nèi)容上對軍民融合企業(yè)稅收優(yōu)惠與技術(shù)效率之間的作用機(jī)理進(jìn)行研究，以期對軍民融合企業(yè)財稅政策工具的實施提供更為有效的證據(jù)。

本文以2008—2018 年我國軍民融合上市企業(yè)為樣本，采用固定效應(yīng)隨機(jī)前沿模型(SFA)測算了企業(yè)技術(shù)效率，并考察了稅收優(yōu)惠對企業(yè)技術(shù)效率的影響及作用機(jī)制。本文在如下方面有所創(chuàng)新和貢獻(xiàn):一是系統(tǒng)考察了稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響及作用機(jī)制，完善了從稅收角度引導(dǎo)軍民融合發(fā)展的理論研究。二是探究稅收優(yōu)惠及中介變量對企業(yè)技術(shù)風(fēng)險的影響，清晰直觀地展現(xiàn)稅收優(yōu)惠及中介變量對企業(yè)技術(shù)效率的影響，而以往研究較少關(guān)注企業(yè)技術(shù)風(fēng)險問題。三是對軍民融合企業(yè)整體及不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)的技術(shù)效率進(jìn)行斂散性分析，更加客觀認(rèn)識到軍民融合企業(yè)間存在的技術(shù)效率差距，而已有文獻(xiàn)則缺乏此方面的研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)稅收優(yōu)惠的技術(shù)效率效應(yīng)

技術(shù)效率是在產(chǎn)出約束條件下的實際產(chǎn)出與生產(chǎn)前沿面產(chǎn)出之比，其反映了企業(yè)的實際生產(chǎn)能力與完全效率情形下最大生產(chǎn)潛能之間的差距。該差距越小，表明企業(yè)的技術(shù)效率越高。對于微觀企業(yè)，稅收優(yōu)惠通過作用于企業(yè)組織變革、管理模式創(chuàng)新、資本及技術(shù)環(huán)境進(jìn)而對技術(shù)效率產(chǎn)生影響。稅收優(yōu)惠主要通過其對企業(yè)的激勵效應(yīng)和防范風(fēng)險的作用來達(dá)到提高企業(yè)技術(shù)效率的目標(biāo)。第一，稅收優(yōu)惠提高了企業(yè)稅后凈收益，能夠激勵企業(yè)增加要素投入進(jìn)行技術(shù)研發(fā)活動，以獲取更多的收益，這有益于提高企業(yè)的技術(shù)效率。第二，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動具有高風(fēng)險性特征。稅收優(yōu)惠增加了可支配資金，能夠緩解企業(yè)面臨的融資約束，提升企業(yè)在不確定性環(huán)境下抵御風(fēng)險的能力，從而能夠為提升企業(yè)技術(shù)效率產(chǎn)生積極作用。已有研究文獻(xiàn)關(guān)于稅收優(yōu)惠對技術(shù)效率的影響效應(yīng)進(jìn)行了分析，如有學(xué)者采用兩階段DEA-Tobit 模型分析稅收和補(bǔ)貼政策對技術(shù)效率的影響，結(jié)果表明征稅不利于企業(yè)技術(shù)效率的提升。也有學(xué)者認(rèn)為兩階段模型的估計結(jié)果會產(chǎn)生偏差，通過構(gòu)建包含技術(shù)無效率項的SFA 模型分析稅收優(yōu)惠政策對技術(shù)效率的積極影響。李成和李熙首先利用CRS 投入主導(dǎo)型DEA 模型測算了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)效率，其次運(yùn)用Tobit 模型驗證了稅收優(yōu)惠對技術(shù)效率具有顯著正影響。李彥龍通過構(gòu)建SFA 模型測算高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新效率并通過σ 收斂和β 收斂檢驗了創(chuàng)新效率的收斂性，同時以稅收優(yōu)惠為核心解釋變量的回歸分析也支持這一結(jié)論。而朱永明等以我國制造業(yè)企業(yè)為樣本，通過構(gòu)建SFA 和門檻效應(yīng)模型后發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠在一定門檻范圍內(nèi)提升了企業(yè)技術(shù)效率?；谝陨戏治觯疚奶岢鲅芯考僭O(shè):

H:稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率具有顯著的正向影響，但其影響在不同樣本中存在異質(zhì)性。

(二)稅收優(yōu)惠對企業(yè)技術(shù)效率的影響機(jī)制

根據(jù)前部分理論分析可以看出，稅收優(yōu)惠不僅能夠促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、激勵企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動，增加創(chuàng)新產(chǎn)出，而且還能緩解企業(yè)面臨的融資約束。此外，稅收優(yōu)惠對于不同制度環(huán)境地區(qū)的激勵效應(yīng)存在差別。基于此，本文通過企業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新質(zhì)量、融資約束及制度環(huán)境四個作用渠道以分析稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響效應(yīng)。

1.企業(yè)規(guī)模效應(yīng)

稅收優(yōu)惠對于不同規(guī)模企業(yè)技術(shù)效率的影響存在明顯差異。企業(yè)規(guī)模作為調(diào)節(jié)技術(shù)效率的關(guān)鍵要素之一，會對企業(yè)的技術(shù)資源、創(chuàng)新風(fēng)險承受能力及稅收優(yōu)惠的敏感程度產(chǎn)生影響。因此，稅收優(yōu)惠對不同規(guī)模企業(yè)技術(shù)效率的影響也會存在差別。Schumpter認(rèn)為，與小規(guī)模企業(yè)相比，大規(guī)模企業(yè)多處于成長期或成熟期，市場份額較高兼有穩(wěn)定的利潤水平，能夠承擔(dān)較高的研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)風(fēng)險，并且其在人才儲備和技術(shù)累積等方面存在優(yōu)勢，具有更強(qiáng)的創(chuàng)新動機(jī)致力于研發(fā)創(chuàng)新活動，實現(xiàn)企業(yè)技術(shù)效率的提升。同時，國家政策方面支持大中型企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提升技術(shù)效率，形成研發(fā)—生產(chǎn)—盈利的良性循環(huán)模式。我國軍民融合上市公司普遍處于規(guī)模報酬遞增階段，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模能夠?qū)崿F(xiàn)收益和技術(shù)效率的提升，從而分析軍民融合上市公司效率不高的原因之一是生產(chǎn)規(guī)模不足，因而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模是實現(xiàn)軍民融合企業(yè)技術(shù)效率提升的重要途徑。綜上，稅收優(yōu)惠通過減輕稅負(fù)的方式增加企業(yè)可支配資金，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模進(jìn)而影響技術(shù)效率。根據(jù)以上分析，本文提出假設(shè):

H:稅收優(yōu)惠通過擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模提升軍民融合企業(yè)技術(shù)效率。

2.創(chuàng)新質(zhì)量效應(yīng)

創(chuàng)新質(zhì)量是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的重要因素。外生經(jīng)濟(jì)增長理論和內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論均一致認(rèn)為，技術(shù)效率的提升是經(jīng)濟(jì)保持高質(zhì)量發(fā)展的源泉，創(chuàng)新質(zhì)量的高低則會關(guān)系到企業(yè)競爭優(yōu)勢和技術(shù)效率增長趨勢。創(chuàng)新質(zhì)量是衡量企業(yè)研發(fā)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)，對技術(shù)效率具有直接和間接影響。一方面，高質(zhì)量創(chuàng)新對企業(yè)技術(shù)效率具有直接提升作用；另一方面，高質(zhì)量創(chuàng)新可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本，加強(qiáng)勞動、資本等要素在企業(yè)內(nèi)部不同生產(chǎn)部門之間的流動性，改善企業(yè)資源配置效率，達(dá)到最優(yōu)配置水平，進(jìn)而對企業(yè)技術(shù)效率產(chǎn)生正向促進(jìn)作用。稅收優(yōu)惠作為一種事后激勵，是指企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新活動之后通過稅率優(yōu)惠、稅收減免和稅前扣除等方式取得的資金收益，意味著企業(yè)能夠通過持續(xù)性的高質(zhì)量研發(fā)活動和創(chuàng)新產(chǎn)出享受目標(biāo)性的稅收優(yōu)惠。在此過程中，勢必會帶來企業(yè)技術(shù)效率的增長，而稅收優(yōu)惠又進(jìn)一步補(bǔ)充了企業(yè)的經(jīng)營資金，保證企業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入，最終形成以高質(zhì)量創(chuàng)新為中介的良性循環(huán)模式。結(jié)合以上分析，本文提出假設(shè):

H:稅收優(yōu)惠通過改善企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升軍民融合企業(yè)技術(shù)效率。

3.融資約束效應(yīng)

融資約束是制約我國企業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的重要瓶頸之一。根據(jù)MM 定價原理，企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、組織變革過程中往往存在信息不對稱問題，此時需要企業(yè)向外部債權(quán)人彌補(bǔ)信息不對稱引起的風(fēng)險溢價，從而導(dǎo)致外部融資成本較高。一方面，企業(yè)自身的融資約束越高，所面臨的財務(wù)風(fēng)險也會增加，從而企業(yè)開展與技術(shù)升級相關(guān)的研發(fā)創(chuàng)新活動的意愿將隨之降低，不僅會錯失凈現(xiàn)值為正的投資項目，而且不利于企業(yè)全要素生產(chǎn)率和技術(shù)效率的提升。另一方面，融資約束會扭曲企業(yè)的市場進(jìn)入與技術(shù)改進(jìn)決策，最終導(dǎo)致資源錯配和技術(shù)效率的損失。Savignac研究發(fā)現(xiàn)融資約束抑制企業(yè)創(chuàng)新投入，從而不利于企業(yè)技術(shù)效率的提升。解維敏和方紅星認(rèn)為融資約束制約企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的空間，技術(shù)效率增長率趨于漸緩。陳海強(qiáng)等利用我國制造業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)融資約束對技術(shù)效率具有顯著抑制效應(yīng)。稅收優(yōu)惠能夠增加企業(yè)用于技術(shù)創(chuàng)新活動的可支配收入，緩解企業(yè)面臨的融資約束和財務(wù)風(fēng)險，對研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)效率的提升具有顯著的激勵作用。基于以上分析，本文提出假設(shè):

H:稅收優(yōu)惠能夠通過緩解融資約束提升軍民融合企業(yè)技術(shù)效率。

4.制度環(huán)境效應(yīng)

制度環(huán)境是決定經(jīng)濟(jì)主體行為的基本因素。地區(qū)間經(jīng)濟(jì)增長差異的根本原因不是地理位置、文化教育等因素，而是制度環(huán)境。制度之所以對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生根本性影響，其原因在于制度決定了社會中核心經(jīng)濟(jì)要素的激勵結(jié)構(gòu)，從而對物資資本、人力資本、技術(shù)和生產(chǎn)組織等投入產(chǎn)生重要影響。由于地區(qū)間的市場化程度、法律制度環(huán)境和公共服務(wù)供給水平等地區(qū)制度環(huán)境的不同，會導(dǎo)致稅收優(yōu)惠對企業(yè)技術(shù)效率的激勵效應(yīng)存在差異。制度環(huán)境好的地區(qū)擁有較高的市場化程度和健全的法制水平，尤其是知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)到位和司法公正，企業(yè)會減少研發(fā)操縱和“策略性創(chuàng)新”等逆向選擇行為，真正開展實質(zhì)性技術(shù)創(chuàng)新，并不斷加大研發(fā)投入來提升企業(yè)技術(shù)效率，助推稅收優(yōu)惠激勵作用的有效發(fā)揮。而在制度環(huán)境差的地區(qū)，其市場化程度和法制水平相對不高，地方政府對經(jīng)濟(jì)資源具有一定的裁量權(quán)，這就導(dǎo)致企業(yè)通過“尋租”“政企合謀”來謀取更多的利益。企業(yè)通過虛報研發(fā)支出和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定造假來獲取目標(biāo)性的稅收優(yōu)惠，但并未真正將時間和資金用于技術(shù)創(chuàng)新活動，抑制了稅收優(yōu)惠激勵作用的充分發(fā)揮，最終阻礙了技術(shù)效率的提升。良好的制度環(huán)境意味著市場化程度較高、法制水平較健全和科技服務(wù)供給充足等，能夠有效提高稅收優(yōu)惠對企業(yè)技術(shù)效率的促進(jìn)作用。據(jù)此提出假設(shè):

H:稅收優(yōu)惠對制度環(huán)境較好地區(qū)的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的提升效應(yīng)更加顯著。

三、研究設(shè)計

(一)模型設(shè)定

1.隨機(jī)前沿模型設(shè)定

從軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的測算研究看，以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)與隨機(jī)前沿分析(SFA)兩種前沿技術(shù)方法為主。與DEA 方法相比，SFA 方法需設(shè)定具體的生產(chǎn)函數(shù)形式，能夠克服一些不可觀測變量和隨機(jī)擾動項的影響，對樣本中異常值的敏感性較低，能夠得到更可靠的分析結(jié)果。本文采用SFA 方法測算軍民融合企業(yè)TFP，以往的研究中生產(chǎn)函數(shù)通常選取資本和勞動兩種投入，未考慮研發(fā)投入，但在以高科技產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的軍民融合企業(yè)中，研發(fā)創(chuàng)新對資產(chǎn)和勞動的替代作用不能忽略。因此，本文引入研發(fā)投入這一變量，構(gòu)建軍民融合企業(yè)的資本、勞動與研發(fā)的三投入超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)模型(trans-log)。

SFA 方法基于的生產(chǎn)函數(shù)形式通常為C-D 生產(chǎn)函數(shù)和超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)。采用C-D 生產(chǎn)函數(shù)必須具備常替代彈性和技術(shù)進(jìn)步中性的基本假設(shè)條件，否則會造成模型估計有偏的情形。與之相對應(yīng)的超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)放寬了基本假設(shè)條件和函數(shù)形式的限制，具有較好的柔性特性，一定程度上矯正了模型估計偏誤的問題。當(dāng)無法判斷數(shù)據(jù)是否滿足常替代彈性和技術(shù)進(jìn)步中性的假設(shè)條件時，認(rèn)為超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)的SFA 方法是可靠的。本文在基本生產(chǎn)函數(shù)模型基礎(chǔ)上，構(gòu)建軍民融合企業(yè)三投入的超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)形式設(shè)定的隨機(jī)前沿模型為:

對式(1)兩邊取對數(shù)得到:

其中，為常數(shù)項，z為影響技術(shù)無效率的影響因素。

2.改進(jìn)的隨機(jī)前沿模型

上述生產(chǎn)函數(shù)形式借鑒Battese 和Coelli的做法，并在此基礎(chǔ)上對模型的設(shè)定和分析進(jìn)行了相關(guān)改進(jìn)，具體如下:

一是在投入變量中增加了研發(fā)投入變量。除勞動投入和資本投入，研發(fā)投入對企業(yè)技術(shù)效率的影響效應(yīng)不容替代，因此將其加入隨機(jī)前沿模型中進(jìn)行技術(shù)效率的測算，保證結(jié)果的穩(wěn)定性和可靠性。

綜合式(3)和式(4)可知，在這種設(shè)定下，影響技術(shù)無效率水平的因素也會影響技術(shù)無效率項的方差，反映在實際中這些因素會影響企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險。然而，各因素對技術(shù)無效率項和技術(shù)風(fēng)險的影響可以是一致的，也可以是相反的。

以上，式(1)～式(4)構(gòu)成了本文所要分析的隨機(jī)前沿模型，基于上述設(shè)定，軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的測算公式為:

3.采用中介變量法分析稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響機(jī)制

具體做法如下:第一，式(3)和式(4)中技術(shù)無效率項的影響因素僅引入稅收優(yōu)惠變量()，檢驗稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的總體影響；第二，構(gòu)建模型檢驗稅收優(yōu)惠對各中介變量的影響，模型表達(dá)式為Med=θTaxp ＋ε，其中Med為中介變量；第三，將稅收優(yōu)惠和中介變量全部引入，如果模型估計后稅收優(yōu)惠的系數(shù)仍然顯著，表明稅收優(yōu)惠通過中介變量影響企業(yè)技術(shù)效率的效應(yīng)為部分中介效應(yīng)；如果系數(shù)不顯著可以認(rèn)為是全部中介效應(yīng)。

(1) H:0，即不存在技術(shù)無效率項。

(2) H:0，即不存在技術(shù)進(jìn)步。

(3) H:0，即技術(shù)進(jìn)步是?？怂怪行缘?，此時技術(shù)獨立于生產(chǎn)要素投入。

(4) H:0，即隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)應(yīng)采用C-D 生產(chǎn)函數(shù)形式。

上述假設(shè)均使用廣義似然比()統(tǒng)計量來進(jìn)行逐一檢驗。2[(H)(H)]，(H) 為假設(shè)條件下的似然函數(shù)值，(H) 為原模型的似然函數(shù)值。在原假設(shè)H成立條件下，服從()，自由度為假設(shè)條件中受約束變量的數(shù)目。通過統(tǒng)計量與受約束條件下的χ臨界值進(jìn)行比較判斷原假設(shè)是否成立，如果統(tǒng)計量大于χ臨界值則拒絕原假設(shè)。如果原假設(shè)檢驗(1)～(4)均被拒絕，表明模型設(shè)定較為合理，可以進(jìn)行下一步的分析。反之，其中任何一個假設(shè)檢驗成立，表明模型設(shè)定存在不合理之處。

(二)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

截至2018 年12 月31 日，軍民融合概念股下共A 股上市公司80 家，剔除不屬于制造業(yè)的企業(yè)，最終確定樣本企業(yè)70 家，樣本觀測期為2008—2018 年。本文數(shù)據(jù)來源于Wind 數(shù)據(jù)庫，部分缺失數(shù)據(jù)借助企業(yè)上市公司年報進(jìn)行查找補(bǔ)全，最終獲取642 個觀測單元的非平衡面板數(shù)據(jù)。表1 列示了軍民融合的企業(yè)類別和所有權(quán)性質(zhì)。從企業(yè)類別來看，分為地方國資企業(yè)、民營企業(yè)和軍工集團(tuán)企業(yè)，基本涵蓋了各類型的軍民融合企業(yè)，使得數(shù)據(jù)更具代表性。從企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)來看，國有企業(yè)數(shù)量為31 家，民營企業(yè)數(shù)量為39 家，充分反映了民營企業(yè)大力參與軍民技術(shù)轉(zhuǎn)化和軍品市場競爭的發(fā)展現(xiàn)狀。

表1 軍民融合企業(yè)類別和行業(yè)類別

(三)變量說明

產(chǎn)出變量()。產(chǎn)出變量以企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入來衡量，并借鑒張少華和蔣偉杰的處理方法，以工業(yè)品出廠價格指數(shù)折算為2008 年的不變價格。

勞動投入()。借鑒王萍萍和陳波的處理方法，以企業(yè)員工數(shù)目的年平均值表示。

研發(fā)投入變量()。以研發(fā)費(fèi)用支出表示企業(yè)研發(fā)投入。參照朱平芳和徐偉民的方法構(gòu)造研發(fā)費(fèi)用價格指數(shù)。研發(fā)費(fèi)用價格指數(shù)由消費(fèi)物價指數(shù)和固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)加權(quán)合成，其權(quán)重分別為55%和45%。通過研發(fā)費(fèi)用價格指數(shù)將研發(fā)投入平減為以2008 年為基期的不變價格。

核心解釋變量。本文的核心解釋變量為稅收優(yōu)惠()，參考潘孝珍和龐鳳喜的方法構(gòu)建稅收優(yōu)惠強(qiáng)度指標(biāo)，計算公式如下:(251)。其中，25%是我國一般企業(yè)所適用的企業(yè)所得稅稅率，是企業(yè)實際經(jīng)營過程中適用的企業(yè)所得稅稅率，為企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，為企業(yè)的營業(yè)收入。該變量的值越高，表明企業(yè)所享受到的稅收優(yōu)惠程度越高。這一測算方法的優(yōu)勢在于僅關(guān)注了軍民融合企業(yè)因高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅率調(diào)整所享受的稅收優(yōu)惠，排除了研發(fā)費(fèi)用加計扣除等稅收優(yōu)惠政策所產(chǎn)生的影響。

控制變量?？刂谱兞堪ㄆ髽I(yè)規(guī)模()、創(chuàng)新質(zhì)量()、融資約束()和制度環(huán)境()。企業(yè)規(guī)模()以公司資產(chǎn)總額(根據(jù)工業(yè)品出廠價格指數(shù)轉(zhuǎn)換為2008 年不變價格)的自然對數(shù)表示。創(chuàng)新質(zhì)量())借鑒余明桂等的方法，選擇企業(yè)專利授權(quán)數(shù)量加1 的自然對數(shù)作為衡量指標(biāo)。融資約束()選擇企業(yè)現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的比重來反向衡量，即現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的比重越大，表明企業(yè)面臨的融資約束越低。制度環(huán)境()選擇王小魯?shù)染幹频闹袊质∑髽I(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)來衡量。由于該報告所披露的分省企業(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)截止到2016 年，2016 年及以后的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)通過以年度為變量的OLS 回歸遞推得到，并對之取對數(shù)。

四、實證結(jié)果與分析

(一) SFA 模型估計結(jié)果

本文使用stata15.0 軟件對所設(shè)定的超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行模型合理性檢驗和面板隨機(jī)前沿回歸。表2列示了對隨機(jī)前沿模型合理性、生產(chǎn)函數(shù)的超越對數(shù)形式、技術(shù)無效率項和技術(shù)進(jìn)步的存在性及其形式的廣義似然比檢驗結(jié)果。假設(shè)(1)被拒絕驗證了隨機(jī)前沿模型的合理性；假設(shè)(2)被拒絕表明隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)存在技術(shù)進(jìn)步；假設(shè)(3)檢驗了技術(shù)進(jìn)步中性的原假設(shè)，拒絕原假設(shè)意味著我國軍民融合企業(yè)存在技術(shù)進(jìn)步，選擇時變效率模型更加合理；假設(shè)(4)被拒絕表明相較于C-D 生產(chǎn)函數(shù)而言，采用超越對數(shù)形式的隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)更為合理。假設(shè)(1)～(4)均被拒絕，表明采用超越對數(shù)形式的隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行樣本分析是合理的，同時存在技術(shù)無效率項。

表2 LR 假設(shè)檢驗結(jié)果

隨機(jī)前沿估計結(jié)果如表3 所示。其中模型(1)是在無效率項中加入稅收優(yōu)惠變量的估計結(jié)果，模型(2)～(5)是在模型(1)的基礎(chǔ)上依次加入企業(yè)規(guī)模()、融資約束()、創(chuàng)新質(zhì)量()、制度環(huán)境()變量后的隨機(jī)前沿模型估計結(jié)果。

表3 隨機(jī)前沿模型和技術(shù)無效率方程估計結(jié)果

續(xù)表3

首先，根據(jù)表3 中的值可以判斷復(fù)合誤差項中的大部分是由技術(shù)無效率項造成的，說明使用隨機(jī)前沿模型進(jìn)行分析更為合理。由表3 中隨機(jī)前沿模型的估計結(jié)果可知，模型(1)～(5)中資本和研發(fā)投入的系數(shù)均顯著為正，勞動投入的系數(shù)為負(fù)但不顯著，其中資本投入的系數(shù)最大，其次是研發(fā)投入。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為單位邊際產(chǎn)出和生產(chǎn)要素投入之間呈反方向變動，單位邊際產(chǎn)出越大意味著該生產(chǎn)要素投入越低，依據(jù)此理論能夠推斷出與勞動投入相比，資本投入和研發(fā)投入對于我國軍民融合企業(yè)的稀缺性更強(qiáng)。因此，應(yīng)對當(dāng)前企業(yè)投入結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，加大資本和研發(fā)投入。根據(jù)《中國科技統(tǒng)計年鑒》中國防專利的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，2005—2018 年間我國企業(yè)的國防專利申請、授權(quán)和有效數(shù)占比為18.08%、16.47%、21.62%，這也表明我國企業(yè)在軍民融合和國防領(lǐng)域的技術(shù)成果中并未發(fā)揮顯著的研發(fā)作用。此外，勞動投入、資本投入和研發(fā)投入的系數(shù)之和小于1，表明我國軍民融合企業(yè)技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)處于規(guī)模報酬遞減階段。

其次，根據(jù)中介變量法第一步，通過表3 中技術(shù)無效率項的估計結(jié)果能夠看出，模型(1)中變量的系數(shù)顯著為負(fù)，表明稅收優(yōu)惠對技術(shù)無效率項具有顯著負(fù)影響，同樣意味著對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的總體影響顯著為正，假設(shè)H得到了證實。根據(jù)中介變量法第二步，以4 個中介變量作為被解釋變量，稅收優(yōu)惠作為核心解釋變量構(gòu)建基本方程進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3 所示。表4 中模型(6)～(9)中稅收優(yōu)惠的系數(shù)均顯著為正，表明稅收優(yōu)惠能夠促進(jìn)軍民融合企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、降低企業(yè)融資約束和提高企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，此外也會更好地改善地區(qū)制度環(huán)境。最后根據(jù)中介變量法的第三步，在模型中分別依次加入企業(yè)規(guī)模()、融資約束()、創(chuàng)新質(zhì)量()和制度環(huán)境()進(jìn)行分析。由模型(2)～(5)的估計結(jié)果可知，在依次加入變量、、和之后，稅收優(yōu)惠變量的系數(shù)均顯著為負(fù)，表明稅收優(yōu)惠通過企業(yè)規(guī)模、融資約束、創(chuàng)新質(zhì)量和制度環(huán)境對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率產(chǎn)生的正向效應(yīng)屬于部分中介效應(yīng)，可能原因是稅收優(yōu)惠不僅會對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率產(chǎn)生直接影響，還會通過人力資本投入、要素配置等其他作用渠道對企業(yè)技術(shù)效率產(chǎn)生影響。由此可知，假設(shè)H～H得到了證實。

表4 稅收優(yōu)惠對各中介變量的影響

最后，根據(jù)表3 中技術(shù)無效率函數(shù)的方差估計結(jié)果可知，模型(1)～(5)中稅收優(yōu)惠變量的系數(shù)為負(fù)但未通過顯著性檢驗，表明稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)風(fēng)險的影響不顯著。但是由模型(5)中各中介變量的系數(shù)能夠看出，變量和的系數(shù)顯著為負(fù)，表明企業(yè)規(guī)模和專利數(shù)量能夠有效降低軍民融合企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險。變量的系數(shù)顯著為負(fù)，表明融資約束越高，軍民融合企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險越高。而變量的系數(shù)為正但不顯著，表明地區(qū)制度環(huán)境越好，企業(yè)技術(shù)風(fēng)險越高。這可能是由于，對于制度環(huán)境較好地區(qū)的軍民融合企業(yè)而言，雖然其總體技術(shù)效率處于較高水平，但企業(yè)之間技術(shù)差距也存在一定的距離，產(chǎn)出波動也會更大，從而導(dǎo)致技術(shù)風(fēng)險偏高。制度環(huán)境較差地區(qū)的企業(yè)技術(shù)效率偏低，技術(shù)差距和產(chǎn)出波動較小，意味著技術(shù)風(fēng)險也越低。

(二)軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的所有權(quán)差異

本文根據(jù)技術(shù)效率測算結(jié)果繪制了2008—2018 年國有和民營軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的變化趨勢圖，如圖1 所示。自2008—2018 年，國有和民營軍民融合企業(yè)技術(shù)效率總體均呈現(xiàn)了上升趨勢。國有軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率從2008 年的0.28 逐漸上升到2018 年的0.38，民營軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率從2008 年的0.25逐步上升到2018 年的0.30，但2009 年出現(xiàn)了明顯下滑。由圖1 可知，國有軍民融合企業(yè)技術(shù)效率始終高于民營軍民融合企業(yè)，并且兩者之間的差距由較小轉(zhuǎn)變?yōu)槁晕⒂兴鶖U(kuò)大，技術(shù)效率差距漸趨于穩(wěn)定。

圖1 不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率變化趨勢

(三)軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的斂散性分析

上述分析結(jié)果可以從整體上看出不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率差距的變化趨勢，但無法得出不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)效率差距的變化趨勢，也未通過實證模型進(jìn)行斂散性分析。Barro最早對斂散性進(jìn)行研究，并在此之后得到了廣泛應(yīng)用。本文采用絕對收斂檢驗和條件收斂檢驗對軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率進(jìn)行斂散性分析，絕對收斂檢驗采用橫截面方法，條件收斂檢驗采用面板分析方法。本文采用絕對收斂和條件收斂方法對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的斂散性進(jìn)行檢驗，所使用的模型分別為:

其中，lnTE表示軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的年平均增長率，TE表示樣本初期的技術(shù)效率值，TE為樣本前一期的技術(shù)效率值，λ表示隨機(jī)擾動項，δ為個體固定效應(yīng)。若顯著為負(fù)，則表明軍民融合企業(yè)創(chuàng)新效率存在絕對收斂，否則不存在絕對收斂。若顯著為負(fù)，則表明軍民融合企業(yè)技術(shù)效率存在條件收斂，否則不存在條件收斂。絕對收斂的估計結(jié)果如表5 所示，條件收斂的估計結(jié)果如表6 所示。

表5 不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的絕對β 收斂檢驗結(jié)果

表6 不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的條件β 收斂檢驗結(jié)果

由表5 可知，全部軍民融合企業(yè)的系數(shù)顯著為負(fù)，說明初期技術(shù)效率水平較低的軍民融合企業(yè)具有較高的效率增長率，軍民融合企業(yè)技術(shù)效率存在顯著的絕對收斂，也意味著不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)之間的技術(shù)效率存在差異。國有和民營軍民融合企業(yè)的系數(shù)均顯著為負(fù)，表明國有和民營軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率均具有絕對收斂性，也意味著不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)的內(nèi)部技術(shù)效率差距在不斷縮小。由表6 可知，無論是全部軍民融合企業(yè)還是不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)，變量lnTE的系數(shù)均顯著為負(fù)，這表明整體和不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)均表現(xiàn)為顯著的條件收斂性。綜上，通過絕對收斂和條件收斂檢驗?zāi)軌虻贸?，我國整體的軍民融合企業(yè)技術(shù)效率存在顯著的收斂性，國有和民營軍民融合企業(yè)也存在顯著的收斂性，表明軍民融合企業(yè)技術(shù)效率整體在逐步增長，不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)的內(nèi)部技術(shù)效率差距在不斷縮小，民營軍民融合企業(yè)和國有軍民融合企業(yè)之間的技術(shù)效率依然存在差距。

(四)穩(wěn)健性檢驗

為檢驗樣本區(qū)間內(nèi)結(jié)論的可靠性，本文采用在生產(chǎn)函數(shù)中加入其他影響產(chǎn)出的變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，以驗證稅收優(yōu)惠及中介變量對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響，穩(wěn)健性檢驗結(jié)果如表7 所示，檢驗?zāi)Ｐ蜑?

表7 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

續(xù)表7

由表7 可知，資本投入的影響系數(shù)最大，其次是研發(fā)投入、勞動投入，說明資本和研發(fā)投入的產(chǎn)出彈性大于勞動投入，與表3 的研究結(jié)論一致。表7 中(1)(2)列均顯示稅收優(yōu)惠對技術(shù)效率具有正影響，與表3 的結(jié)果也一致。中介變量系數(shù)的符號與表3 中一致，顯著性略微有所差別，但大體保持了一致性。根據(jù)第(2)列中稅收優(yōu)惠與所有權(quán)性質(zhì)交叉項的估計系數(shù)可知，稅收優(yōu)惠對國有軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響顯著，對民營軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的影響不顯著，與圖1 表現(xiàn)出來的變化特征較為吻合。綜上，采用模型(7)得到的估計結(jié)果支持了前文的實證研究結(jié)論，證實了研究結(jié)果的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與啟示

(一)研究結(jié)論

本文基于2008—2018 年軍民融合企業(yè)數(shù)據(jù)，構(gòu)建SFA 模型測度軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率并實證檢驗稅收優(yōu)惠對技術(shù)效率的影響及作用機(jī)制，考察了不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)的技術(shù)效率差異及收斂性。主要研究結(jié)論如下:第一，資本投入的產(chǎn)出彈性最大，其次是研發(fā)投入，勞動投入的產(chǎn)出彈性最小。第二，稅收優(yōu)惠通過增加企業(yè)規(guī)模、降低融資約束、提升創(chuàng)新質(zhì)量及改善地區(qū)制度環(huán)境對軍民融合企業(yè)技術(shù)效率具有顯著正影響。第三，稅收優(yōu)惠對軍民融合企業(yè)技術(shù)風(fēng)險的影響不顯著。各中介變量對技術(shù)風(fēng)險具有不同程度的影響，其中企業(yè)規(guī)模和創(chuàng)新質(zhì)量對軍民融合企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險具有降低作用。制度環(huán)境對技術(shù)風(fēng)險具有不顯著的正向影響。企業(yè)的融資約束越高，技術(shù)風(fēng)險越高。第四，軍民融合企業(yè)技術(shù)效率整體上呈逐步增長趨勢，國有軍民融合企業(yè)和民營軍民融合企業(yè)也存在顯著的收斂性。不同所有權(quán)性質(zhì)的軍民融合企業(yè)的內(nèi)部技術(shù)效率差距在不斷縮小，民營軍民融合企業(yè)和國有軍民融合企業(yè)之間的技術(shù)效率依然存在差距。

(二)啟示

本文研究結(jié)論為實現(xiàn)我國軍民融合深度發(fā)展和利用稅收優(yōu)惠政策提升軍民融合企業(yè)技術(shù)效率提供了政策啟示:第一，加大資本和研發(fā)投入比例。資本投入和研發(fā)投入的產(chǎn)出彈性大于勞動投入，是由于資本投入和研發(fā)投入對于我國軍民融合企業(yè)的稀缺性更強(qiáng)。因而，現(xiàn)階段應(yīng)對當(dāng)前軍民融合企業(yè)投入結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，并利用金融、財稅等政策工具引導(dǎo)企業(yè)增加資本和研發(fā)投入，實現(xiàn)向高精尖產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)的深度融合發(fā)展。第二，弱化企業(yè)規(guī)模概念，提升稅收優(yōu)惠政策的靈活度。稅收優(yōu)惠應(yīng)根據(jù)企業(yè)的創(chuàng)新實力、盈利能力、融資約束、發(fā)展可持續(xù)性和資源需求等方面調(diào)整優(yōu)惠力度，使大企業(yè)和小企業(yè)依據(jù)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)公平競爭。稅收優(yōu)惠還應(yīng)注重和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、成果轉(zhuǎn)化等政策的協(xié)同運(yùn)用，從而有助于企業(yè)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新質(zhì)量的提升。此外，還應(yīng)從市場化程度、法律制度環(huán)境和公共服務(wù)供給水平等方面入手，不斷優(yōu)化地區(qū)制度環(huán)境，放大稅收優(yōu)惠的激勵效應(yīng)，從而提升企業(yè)的技術(shù)效率和創(chuàng)新能力。第三，深化金融體制改革，拓展更多研發(fā)創(chuàng)新的融資渠道。應(yīng)減少資金配置中的各種壁壘和障礙，完善金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的路徑。對于融資約束較高的企業(yè)應(yīng)給予資金、政策等方面的傾斜，使資金要素能夠更多地配置到融資困難的企業(yè)，從而緩解企業(yè)所面臨的資金匱乏、人力資本不足、機(jī)器設(shè)備老舊等技術(shù)創(chuàng)新障礙，實現(xiàn)軍民融合企業(yè)技術(shù)效率的提升，降低技術(shù)風(fēng)險。第四，強(qiáng)化民營企業(yè)的減稅降費(fèi)效果，增加企業(yè)用于技術(shù)創(chuàng)新活動的資金收益。首先，根據(jù)民營企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營發(fā)展概況及行業(yè)特點等方面制定更具有針對性的稅收優(yōu)惠政策，旨在增強(qiáng)民營企業(yè)對稅收優(yōu)惠的適應(yīng)性。其次，拓展減稅降費(fèi)形式，完善企業(yè)所得稅和增值稅優(yōu)惠政策，實施差異化社保繳費(fèi)比例，積極穩(wěn)妥推薦養(yǎng)老保險制度改革，降低企業(yè)成本，增強(qiáng)民營企業(yè)的減稅獲得感。最后，優(yōu)化民營企業(yè)稅務(wù)征管環(huán)境，改進(jìn)稅收征收方法，擴(kuò)大民營企業(yè)查賬征收范圍，縮小定額征收比例，以保護(hù)民營企業(yè)的合法權(quán)益。