深化國(guó)有控股上市公司改革

丁以山

截至2021 年底，國(guó)有控股上市公司共1317 家， 總市值33.54 萬億元。2020 年以來，國(guó)資系統(tǒng)共有38 戶企業(yè)在主板上市，51戶企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市，直接融資2574 億元。國(guó)企改革三年行動(dòng)開展以來，共有86 家國(guó)有控股上市公司引入持股超過5% 的積極股東。

國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委委員、副主任翁杰明在專題推進(jìn)會(huì)上明確表示，要加大力度有序推進(jìn)國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì);上市公司要適時(shí)實(shí)施股份回購(gòu)，增強(qiáng)投資者信心;各地國(guó)資委要對(duì)國(guó)有控股上市公司股份回購(gòu)、現(xiàn)金分紅給予積極指導(dǎo)支持，并鼓勵(lì)各集團(tuán)公司長(zhǎng)期持有上市公司股份，適時(shí)增持價(jià)值低估的上市公司股票。

加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入力度

會(huì)議明確，國(guó)有控股上市公司要重點(diǎn)做強(qiáng)做精主責(zé)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)板塊歸屬清晰。要繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度。集團(tuán)公司要系統(tǒng)梳理未上市和已上市資源，結(jié)合實(shí)際逐步將現(xiàn)有未上市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有計(jì)劃地注入上市公司，必要的也可單獨(dú)上市。

“一些國(guó)有企業(yè)，特別是一些中央企業(yè)整體上市公司，或因技術(shù)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了新業(yè)務(wù)，或因資本市場(chǎng)認(rèn)知發(fā)生變化，由于內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊多而被資本市場(chǎng)低估?！蔽探苊鞅硎?，針對(duì)這一情況，要穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市，支持有利于理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、促進(jìn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的子企業(yè)分拆上市。

與此同時(shí)，集團(tuán)公司擁有多個(gè)上市公司的，可多種方式重組推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚，對(duì)層層嵌套、業(yè)務(wù)分散、“小散弱”狀態(tài)的，要梳理整合;對(duì)集團(tuán)整體上市的，要重點(diǎn)推動(dòng)上市公司內(nèi)部板塊整合清晰歸位，統(tǒng)籌實(shí)現(xiàn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、突出主責(zé)主業(yè)雙重要求。

翁杰明強(qiáng)調(diào)，上市公司板塊的清理整合，要有利于加快產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價(jià)值向中高端集聚，要有利于有條件的優(yōu)勢(shì)企業(yè)成為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)。

會(huì)議還要求國(guó)有上市公司要進(jìn)一步推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，繼續(xù)支持和鼓勵(lì)國(guó)有股東持股比例高于50% 的國(guó)有控股上市公司，引入持股5% 及以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東。同時(shí)，支持央企之間、央地國(guó)企之間積極探索通過出讓存量、引進(jìn)增量、換股等多種形式，在上市公司引入多個(gè)國(guó)有戰(zhàn)略投資者。

維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定

“目前，中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)覆蓋面已達(dá)到40%，但推進(jìn)這項(xiàng)改革的空間還很大?！蔽探苊鞅硎?，要在前兩年上市公司股權(quán)激勵(lì)企業(yè)數(shù)有較大增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)符合條件的企業(yè)應(yīng)做盡做，爭(zhēng)取今年繼續(xù)保持應(yīng)有的數(shù)量與質(zhì)量。

會(huì)議指出，國(guó)有上市公司要做推動(dòng)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的表率。堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)，采取有效措施，維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

各地國(guó)資委要按照便利企業(yè)的原則，對(duì)國(guó)有控股上市公司股份回購(gòu)、現(xiàn)金分紅給予積極指導(dǎo)支持。集團(tuán)公司要做積極負(fù)責(zé)任的股東，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有上市公司股份，適時(shí)增持價(jià)值低估的上市公司股票。上市公司要適時(shí)實(shí)施股份回購(gòu)，增強(qiáng)投資者信心，所需資金可依法通過發(fā)行優(yōu)先股、債券等多種渠道籌集。

與此同時(shí)，集團(tuán)公司要做積極負(fù)責(zé)任的股東。翁杰明表示，國(guó)有上市公司要依法依規(guī)、適時(shí)運(yùn)用大股東增持、關(guān)鍵核心人員增持、增加現(xiàn)金分紅比重等手段，引導(dǎo)上市公司價(jià)值合理回歸。

上市公司要做三個(gè)表率

翁杰明在推進(jìn)會(huì)上指出，對(duì)國(guó)有控股上市公司而言，深化國(guó)企改革三年行動(dòng)是當(dāng)務(wù)之急、綜合性夯基之舉;規(guī)范運(yùn)作是長(zhǎng)期保障、制度競(jìng)爭(zhēng)力所在;穩(wěn)定資本市場(chǎng)是社會(huì)責(zé)任、國(guó)企使命所系，上市公司要在這三個(gè)方面做好表率。

一是做深入實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)的表率。上市公司本身就是改革的產(chǎn)物，理應(yīng)走在改革的前列。集團(tuán)公司要強(qiáng)化對(duì)上市公司指導(dǎo)，加大督查督辦力度，確保上市公司按時(shí)高質(zhì)完成改革任務(wù)。同時(shí)，深入挖掘一批上市公司改革先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣。

二是做依法依規(guī)規(guī)范運(yùn)作的表率。要解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，提高信息披露質(zhì)量，嚴(yán)控金融投資，制止盲目鋪攤子，切實(shí)防止“脫實(shí)向虛”。

三是做推動(dòng)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的表率。堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)，各地國(guó)資委要按照便利企業(yè)的原則，對(duì)國(guó)有控股上市公司股份回購(gòu)、現(xiàn)金分紅給予積極指導(dǎo)支持;集團(tuán)公司要做積極負(fù)責(zé)任的股東，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有上市公司股份，適時(shí)增持價(jià)值低估的上市公司股票;上市公司要適時(shí)實(shí)施股份回購(gòu)，增強(qiáng)投資者信心，所需資金可依法通過發(fā)行優(yōu)先股、債券等多種渠道籌集。