基于知識(shí)圖譜的國內(nèi)外綠色信貸研究熱點(diǎn)與演化趨勢分析

苗 萱 馬慧子 林 琳

（山東科技大學(xué)數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)院 山東青島 266590）

引言

為響應(yīng)構(gòu)建健康和諧的人類命運(yùn)共同體的號(hào)召，國際社會(huì)愈發(fā)重視如何加速生態(tài)文明建設(shè)這一亟待解決的問題。然而，加速生態(tài)文明建設(shè)不僅需要環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，更迫切需要綠色發(fā)展的有力支持。作為綠色發(fā)展的助推器，綠色金融逐漸成為了提供環(huán)保資金的重要渠道，以綠色信貸為代表的綠色金融產(chǎn)品在衍生與創(chuàng)新中不斷拓展環(huán)保融資渠道。因此，各國政府及相關(guān)組織愈發(fā)重視綠色信貸在環(huán)保與發(fā)展間的聯(lián)結(jié)橋梁作用，以期通過特定金融工具促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向高質(zhì)量高水平邁進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明社會(huì)的共同目標(biāo)。

Repetto（1990）很早就對(duì)經(jīng)濟(jì)援助與環(huán)境保護(hù)間的關(guān)系開展了初步研究，然而直到赤道原則被金融機(jī)構(gòu)廣泛采納，綠色信貸才正式進(jìn)入國內(nèi)外學(xué)者的研究視野中。目前，學(xué)者們主要從三個(gè)角度闡述綠色信貸的內(nèi)涵。就研究目的來看，Martina等（2016）認(rèn)為綠色信貸是商業(yè)銀行依據(jù)國家環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策，通過利率支持或限額懲罰等措施，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金從高污染生產(chǎn)模式中抽離；就信貸行為來看，Geobey等（2018）認(rèn)為綠色信貸是國家宏觀調(diào)控的創(chuàng)新手段，以市場化的監(jiān)管方式督促商業(yè)銀行主動(dòng)承擔(dān)環(huán)保的社會(huì)責(zé)任，引導(dǎo)資金投入綠色發(fā)展中。就影響機(jī)理來看，蘇冬蔚和連莉莉（2018）論證了綠色信貸對(duì)重污企業(yè)存在融資限制和投資縮減的影響，通過資金門檻迫使重污企業(yè)自覺發(fā)明綠色專利、跟進(jìn)綠色創(chuàng)新，落實(shí)可持續(xù)發(fā)展政策。

盡管學(xué)者們?cè)诰G色信貸的相關(guān)方向研究成果頗多，但較少有文獻(xiàn)進(jìn)行全面跟進(jìn)式梳理。鑒于此，本文在2021年3月24日至4月1日從CNKI數(shù)據(jù)庫提取主題為“綠色信貸”的期刊文獻(xiàn)并從Web of Science數(shù)據(jù)庫中收集檢索主題為“greencredite”“sustainablefinance”“envi ronmentalfinance”“greenfinance”的期刊文獻(xiàn)，共獲得1641篇有效文獻(xiàn)，采用Citespace和VOSviewer等可視化軟件來探索綠色信貸研究發(fā)展、熱點(diǎn)主題及時(shí)空演化特征，以期熟悉研究領(lǐng)域結(jié)構(gòu)，為相關(guān)學(xué)者提供國內(nèi)外綠色信貸研究待改進(jìn)的問題和前沿參考。

國內(nèi)外綠色信貸時(shí)空分析

（一）時(shí)間分布特征

統(tǒng)計(jì)分析發(fā)文量和年度趨勢有助于探索綠色信貸的發(fā)展階段、知識(shí)積累量和成熟度，圖1展示了國內(nèi)外綠色信貸年度發(fā)文量對(duì)比與其變化趨勢。從圖1可以看出，國外綠色信貸起步較早，且發(fā)展呈指數(shù)型增長趨勢。綠色信貸萌芽于1974年聯(lián)邦德國成立的全球第一家“生態(tài)銀行”，隨后2003年花旗銀行牽頭制定了赤道原則，以國際公約形式推動(dòng)了綠色信貸的規(guī)范化發(fā)展。直至2017年，各國眾多金融機(jī)構(gòu)接受了赤道原則，成為綠色發(fā)展史上的里程碑事件，綠色信貸由此進(jìn)入高速發(fā)展階段。

圖1 綠色信貸國內(nèi)外文獻(xiàn)數(shù)量及年際變化趨勢

盡管國內(nèi)綠色信貸起步較晚，但中后期發(fā)展提速快。國內(nèi)綠色信貸初步引入是在2000-2006年間。2007年銀監(jiān)會(huì)、環(huán)?？偩帧⑷嗣胥y行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，綠色信貸正式在國內(nèi)開始發(fā)展?？赡苡捎谙嚓P(guān)政策尚不完善，2012-2015年文獻(xiàn)數(shù)量呈震蕩趨勢。2016年，隨著《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》指出要大力發(fā)展綠色信貸，綠色信貸研究再次進(jìn)入上升發(fā)展時(shí)段。

（二）空間分布特征

國家之間的網(wǎng)絡(luò)連線分析能精準(zhǔn)展現(xiàn)國家間交流合作程度，節(jié)點(diǎn)大小反映國家成果量。本文借助VOSviewer可視化軟件得到綠色信貸的空間分布特征，如圖2所示。

圖2 綠色信貸國家合作分析圖譜

從圖2能夠發(fā)現(xiàn)，中國的節(jié)點(diǎn)最大，發(fā)文量最高，且文獻(xiàn)量占該領(lǐng)域總量的22.98%，在綠色信貸領(lǐng)域中占據(jù)重要地位，其次是美國占總量18.66%，英國占總量11.60%，排名前三的國家發(fā)表量占總量的半數(shù)以上，說明綠色信貸研究主要集中于幾個(gè)核心國家。中國、美國、英國總引用量均過千，其中美國總引用量高達(dá)2043次，可以發(fā)現(xiàn)美國在綠色信貸研究領(lǐng)域具有重要的科學(xué)影響力。

綠色信貸研究熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)分析

（一）高頻關(guān)鍵詞分析

為了清晰展現(xiàn)綠色信貸研究熱點(diǎn)，本文對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行關(guān)鍵詞可視化分析，得到綠色信貸研究熱點(diǎn)的分布情況，如圖3、圖4所示。

圖3 國內(nèi)關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖

圖4 國外關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖

根據(jù)圖3顯示，中國綠色信貸研究涵蓋595個(gè)研究熱點(diǎn)，前5個(gè)關(guān)鍵詞依次是綠色信貸（438次）、綠色金融（195次）、商業(yè)銀行（68次）、綠色債券（59次）、碳金融（29次），從國內(nèi)關(guān)鍵詞能夠發(fā)現(xiàn)綠色信貸的中心性及頻次均為最高。一方面，綠色信貸在我國發(fā)展多年，有完善的政策和較高的參與度，是關(guān)注度最高的綠色金融產(chǎn)品；另一方面，隨著綠色投融資平臺(tái)增多，國內(nèi)學(xué)者聚焦綠色資金的供需影響，如周永圣等（2020）從綠色信貸供應(yīng)鏈運(yùn)行機(jī)制角度入手深入探索政策激勵(lì)效果。

根據(jù)圖4顯示，國際綠色信貸方面前5個(gè)關(guān)鍵詞依次為：綠色金融（80次）、影響（80次）、可持續(xù)金融（74次）、績效（63次）、持續(xù)性（59次），從中能夠發(fā)現(xiàn)綠色金融及其影響是熱門研究主題，這意味著綠色信貸是綠色金融發(fā)展中的主要問題。

（二）聚類分析

聚類分析可以直接有效地描述特定主題的研究領(lǐng)域和核心內(nèi)容，本文將聚類分析用于與綠色信貸相關(guān)的研究熱點(diǎn)的可視化分布，得到綠色信貸研究關(guān)鍵詞聚類如圖5、圖6所示。

圖5 國內(nèi)關(guān)鍵詞聚類圖

圖6 國外關(guān)鍵詞聚類圖

根據(jù)圖5顯示，國內(nèi)綠色信貸的研究主要圍繞“綠色信貸”“綠色金融”“低碳經(jīng)濟(jì)”“信貸支持”等展開。在分析對(duì)規(guī)模最大的聚類時(shí)發(fā)現(xiàn)，聚類“#0綠色信貸”包含181個(gè)研究熱點(diǎn)，其S值為0.929，表明該聚類分組結(jié)果可信度很高，該聚類包括綠色信貸（438次）、中國人民銀行（9次）等關(guān)鍵詞。

根據(jù)圖6顯示，國外有關(guān)綠色信貸的熱門研究主題分別為“greencredit”“effectiveness”“financialdevelopment”“environmental-finance”等。其中，聚類“#0greencredit”的S值為0.736，其主題規(guī)模最大，包含72個(gè)關(guān)鍵詞，主要圍繞sustainablefinance、sustainability、China等研究熱點(diǎn)展開。相關(guān)研究聚焦模型實(shí)證企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色信貸的影響關(guān)系，如Abbas等（2019）和Kraus等（2020）都發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與綠色信貸創(chuàng)新存在正相關(guān)關(guān)系。

綠色信貸研究演化趨勢分析

本文運(yùn)用Citespace繪制時(shí)區(qū)演化圖譜來梳理不同時(shí)段中熱點(diǎn)研究集合，從而歸納學(xué)術(shù)研究思路脈絡(luò)與領(lǐng)域前沿。

以發(fā)文主題為據(jù)，國內(nèi)綠色信貸劃分為孕育階段、上升階段、完善發(fā)展階段三階段（見圖7）。孕育階段（2000-2006年）：這一階段雖然國內(nèi)學(xué)者的學(xué)術(shù)成果數(shù)量有限，但研究方向由可行性、內(nèi)涵框架、風(fēng)險(xiǎn)等基礎(chǔ)理念為原點(diǎn)不斷前進(jìn)，如王軍華（2000）提出發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義不僅在于探索新型經(jīng)濟(jì)模式，也在于對(duì)可持續(xù)發(fā)展新道路的探尋。上升階段（2007-2015年）：這一階段，研究領(lǐng)域漸進(jìn)橫向擴(kuò)散到商業(yè)銀行發(fā)行的綠色金融產(chǎn)品，如綠色債券等，與低碳經(jīng)濟(jì)、碳金融等領(lǐng)域的熱點(diǎn)交叉越發(fā)緊密，拓展了對(duì)綠色金融體系綜合性研究，如王元龍等（2011）認(rèn)為完善的綠色金融體系應(yīng)該包含健全的綠色金融政策、有效的綠色金融市場、富有創(chuàng)新性的綠色金融產(chǎn)品、有力的綠色金融監(jiān)管措施等方面。完善發(fā)展階段（2016-2021年）：受益于2016年G20峰會(huì)的成功舉辦，在中國政府強(qiáng)烈建議下首次將綠色金融納入了議題，環(huán)境信息披露、金融創(chuàng)新改革等前沿?zé)狳c(diǎn)快速涌現(xiàn)，如王波和董振南（2020）認(rèn)為綠色信貸業(yè)務(wù)量急劇攀升在短期內(nèi)仍存在一些隱患，例如環(huán)境信息披露評(píng)估體系有待進(jìn)一步完善，如何保證政策的普適性、統(tǒng)一性也尚需實(shí)踐。

圖7 國內(nèi)綠色信貸演化路徑

與國內(nèi)綠色信貸的演化路徑不同，國外綠色信貸領(lǐng)域研究起步早，學(xué)術(shù)主題分類廣泛，可將演化路徑籠統(tǒng)劃分為四個(gè)時(shí)期，分別是醞釀期、萌芽期、上升期、爆發(fā)期（見圖8）。醞釀期（1992-1999年）：1991年10月，由世界銀行牽頭183個(gè)國家地區(qū)成立了全球環(huán)境基金，項(xiàng)目致力于通過籌集環(huán)保發(fā)展資金支持環(huán)境友好工程；隨后，1992年《21世紀(jì)議程》促使各國學(xué)者開始研究如何將金融、信貸與綠色發(fā)展相互融合，探索可持續(xù)發(fā)展與政府預(yù)算之間的關(guān)系，發(fā)文量雖然不多但使本時(shí)期的沉淀為綠色信貸的既往發(fā)展做出理論鋪墊。萌芽期（2000-2007年）：1997年簽署的《京都條約》將綠色發(fā)展擺在全球性議題突出位置，綠色信貸文獻(xiàn)成果呈現(xiàn)出分層次多元增長的特點(diǎn)，一部分學(xué)者繼承了上一時(shí)期以理論知識(shí)為核心，從成本和風(fēng)險(xiǎn)方向深入探討，另一部分學(xué)者與本階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展相聯(lián)結(jié)，從企業(yè)社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展等角度解讀綠色信貸。上升期（2008-2014年）：2008年美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)輻射全球使得學(xué)者對(duì)金融資源配置不合理帶來的房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)進(jìn)行反思，如何引導(dǎo)信貸資金參與企業(yè)健康發(fā)展成為研究熱點(diǎn)，這一時(shí)期的關(guān)鍵詞大多以綠色信貸的挑戰(zhàn)與機(jī)遇為主，如Clarkson等（2011）研究表明企業(yè)環(huán)境績效與財(cái)務(wù)績效之間存在因果關(guān)系，前一時(shí)期企業(yè)環(huán)境績效的顯著優(yōu)化會(huì)促使后一時(shí)期公司財(cái)務(wù)績效的改善。爆發(fā)期（2015-2021年）。隨著2016年《巴黎協(xié)定》的簽署翻開綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展新篇章，2021年氣候雄心峰會(huì)的舉辦則將建設(shè)健康家園的熱情推向了高潮，這一個(gè)時(shí)期學(xué)者多以綠色金融、綠色經(jīng)濟(jì)、綠色信貸政策為主題深入研究，如Li等（2020）分析了中國能源密集型行業(yè)綠色創(chuàng)新對(duì)企業(yè)可持續(xù)性的影響，通過綠色產(chǎn)品創(chuàng)新、回收利用和綠色宣傳三個(gè)維度可以優(yōu)化企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力。

圖8 國外綠色信貸演化路徑