董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響研究

姚慧　高凱

摘 要：董事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)的引入常常會(huì)誘發(fā)高管層的道德風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)主義行為，這對(duì)于審計(jì)師評(píng)估被保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)和確定審計(jì)定價(jià)方面有著重要影響?；?009—2019年中國(guó)上市公司A股數(shù)據(jù)，深入研究了董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用之間的影響關(guān)系。研究表明，上市公司引入董事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)能夠顯著增加審計(jì)費(fèi)用。同時(shí)研究發(fā)現(xiàn)，在較低的內(nèi)部控制水平下，董責(zé)險(xiǎn)與公司審計(jì)費(fèi)用的正相關(guān)關(guān)系更加顯著。

關(guān)鍵詞：董事高管責(zé)任保險(xiǎn);審計(jì)費(fèi)用;內(nèi)部控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F239? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）13-0105-03

引言

董事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“董責(zé)險(xiǎn)”）是由公司購(gòu)買(mǎi)，當(dāng)高管層在履行管理職責(zé)時(shí)由于工作失誤、不當(dāng)行為而被追究責(zé)任時(shí)，由保險(xiǎn)公司承擔(dān)相應(yīng)民事賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)。公司最初引入董責(zé)險(xiǎn)的目的是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，將經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方承保公司，由此提高公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和企業(yè)價(jià)值。然而，董責(zé)險(xiǎn)在實(shí)踐中也會(huì)出現(xiàn)相反的治理效應(yīng)。購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)的公司在保護(hù)董事高管的同時(shí)也縱容了高管盲目自信、狂妄自大的行為，董事高管仰仗董責(zé)險(xiǎn)的保護(hù)傘作用實(shí)施一系列激進(jìn)、不合理的管理決策，致使公司陷入高風(fēng)險(xiǎn)的處境。

審計(jì)費(fèi)用的披露自2001年以來(lái)就受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的明確要求和規(guī)定，注冊(cè)會(huì)計(jì)師有關(guān)審計(jì)費(fèi)用的規(guī)定一般是根據(jù)被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)水平而定，審計(jì)費(fèi)用的高低往往向企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者傳遞著公司治理水平的相關(guān)信號(hào)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向開(kāi)展相關(guān)審計(jì)工作，對(duì)于存在高風(fēng)險(xiǎn)的被審計(jì)單位，注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)格外關(guān)注存在重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，同時(shí)采取進(jìn)一步的措施以將風(fēng)險(xiǎn)水平降低至可接受的范圍內(nèi)，例如延長(zhǎng)審計(jì)時(shí)間、增加審計(jì)程序、搜集更多審計(jì)證據(jù)等，此時(shí)審計(jì)費(fèi)用會(huì)因此增加。而被審計(jì)單位的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)在可接受的水平時(shí)，便不會(huì)有增加審計(jì)程序的措施，進(jìn)而不會(huì)增加審計(jì)費(fèi)用。此外，保險(xiǎn)公司作為獨(dú)立第三方的承保公司，為獲取高額利潤(rùn)會(huì)加強(qiáng)對(duì)被審計(jì)單位的監(jiān)管，將被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)水平控制在相應(yīng)范圍之內(nèi)，董責(zé)險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)是否會(huì)納入審計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的考慮因素，董責(zé)險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)是否表明公司存在高風(fēng)險(xiǎn)的可能性，助長(zhǎng)被保險(xiǎn)人的機(jī)會(huì)主義行為進(jìn)而增加了審計(jì)費(fèi)用等問(wèn)題有待進(jìn)一步深入研究。

綜上所述，董責(zé)險(xiǎn)的治理效應(yīng)在學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論，其對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響關(guān)系還缺乏全面深入的探索分析。本文以2009—2019年中國(guó)上市公司A股數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證考察董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用之間的影響關(guān)系，從而深入了解董責(zé)險(xiǎn)在公司治理中的作用機(jī)制，為全面認(rèn)識(shí)董責(zé)險(xiǎn)的治理職能提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

一、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

（一）董責(zé)險(xiǎn)的兩種治理效應(yīng)

董責(zé)險(xiǎn)作為一種有效的治理機(jī)制在企業(yè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，由于我國(guó)特殊的制度背景和經(jīng)濟(jì)體制，學(xué)術(shù)界對(duì)于董責(zé)險(xiǎn)的治理效應(yīng)一直存在爭(zhēng)議。其中，一種是激勵(lì)監(jiān)督效應(yīng)，其認(rèn)為董責(zé)險(xiǎn)的引入可以將公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司，解除董事高管在管理決策中畏縮猶豫、瞻前顧后的憂(yōu)慮，激勵(lì)高管積極進(jìn)取、大膽創(chuàng)新，更多選取具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目進(jìn)行投資，提高了公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和創(chuàng)新水平。另一種機(jī)會(huì)主義假說(shuō)則認(rèn)為，董責(zé)險(xiǎn)的庇護(hù)兜底效用削弱了法律法規(guī)的懲戒警示功能，滋長(zhǎng)了董事高管自利行為，誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，使代理問(wèn)題更為嚴(yán)重。

（二）董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用

董責(zé)險(xiǎn)的引入會(huì)激勵(lì)高管大膽創(chuàng)新，承接更多高風(fēng)險(xiǎn)高收益的創(chuàng)新項(xiàng)目，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。審計(jì)師在面對(duì)企業(yè)可能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的情況下，為了保證審計(jì)質(zhì)量的穩(wěn)定性，通常會(huì)延長(zhǎng)審計(jì)時(shí)間并增加相應(yīng)的審計(jì)程序，因而審計(jì)費(fèi)用會(huì)隨之提高。從保險(xiǎn)公司的角度進(jìn)行分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司收取固定小額的保險(xiǎn)費(fèi)用卻承擔(dān)著巨額不確定性的賠償款項(xiàng)，所以保險(xiǎn)公司為獲得承保利潤(rùn)，會(huì)積極履行監(jiān)督義務(wù)以降低公司因不當(dāng)行為導(dǎo)致訴訟賠償?shù)目赡苄?，從而加?qiáng)對(duì)董事高管的監(jiān)管，避免其道德風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)主義行為的發(fā)生。同時(shí)會(huì)督促公司聘請(qǐng)國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)任務(wù)，增加審計(jì)程序，提高審計(jì)質(zhì)量，所以會(huì)增加審計(jì)費(fèi)用。從審計(jì)事務(wù)所的角度分析，公司購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)向?qū)徲?jì)師傳遞出高風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，審計(jì)師對(duì)于審計(jì)質(zhì)量有著高要求的客觀需要。所以審計(jì)事務(wù)所為了將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低至可接受的范圍內(nèi)，會(huì)投入更多人力和時(shí)間，增加審計(jì)的范圍和寬度，進(jìn)而增加審計(jì)費(fèi)用?；谏鲜龇治觯岢霰疚募僭O(shè)：

H1：董責(zé)險(xiǎn)的引入會(huì)增加上市公司的審計(jì)費(fèi)用。

公司的內(nèi)部控制質(zhì)量的差異程度也會(huì)影響董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系。審計(jì)師在審計(jì)過(guò)程中要了解被審計(jì)單位的內(nèi)部控制情況，測(cè)試內(nèi)控運(yùn)行的有效性并對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果合理確定審計(jì)費(fèi)用。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，內(nèi)部控制質(zhì)量良好的公司向?qū)徲?jì)師傳遞出公司治理水平較高的信息。因此，審計(jì)師擬信賴(lài)控制測(cè)試結(jié)果，而相應(yīng)減少后續(xù)實(shí)質(zhì)性程序的范圍和內(nèi)容，進(jìn)而審計(jì)費(fèi)用相應(yīng)降低。而對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量較差的公司，審計(jì)過(guò)程中出現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的可能性增加，當(dāng)公司購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)后，在如此低治理水平的管理環(huán)境中，董責(zé)險(xiǎn)的庇護(hù)作用更容易誘使董事高管采取自利行為，轉(zhuǎn)移個(gè)人責(zé)任，加劇道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。審計(jì)師出于對(duì)董責(zé)險(xiǎn)的敏感認(rèn)知會(huì)降低對(duì)公司的信任，審計(jì)過(guò)程會(huì)要求增加審計(jì)程序，收取更多審計(jì)費(fèi)用?；诖?，提出以下假設(shè)：

H2：與內(nèi)部控制較好的公司相比，內(nèi)部控制較差的公司購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)會(huì)顯著提高審計(jì)費(fèi)用。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文研究樣本選自滬深證券交易所2009—2019年的A股上市公司。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司信息數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。董責(zé)險(xiǎn)自2002年引入我國(guó)以來(lái)尚處于發(fā)展不完善階段，我國(guó)并沒(méi)有強(qiáng)制披露的法律要求，故本文董責(zé)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)均通過(guò)手工整理，最終得到14 318組樣本數(shù)據(jù)，其中有784組觀察值購(gòu)買(mǎi)了董責(zé)險(xiǎn)。281C1894-11D8-4464-A7BE-27C7D0572966

（二）回歸模型與變量定義

借鑒前人的研究模型同時(shí)結(jié)合本文的研究假設(shè)，設(shè)計(jì)出如下回歸模型。本文使用Stata16.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析。為減少極端值造成的誤差，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理，具體變量含義見(jiàn)表2。

（1）

模型（1）用于檢驗(yàn)H1，a1表示審計(jì)費(fèi)用與購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)之間的回歸系數(shù)，當(dāng)a1顯著為正時(shí)，表明購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)能夠顯著提高審計(jì)費(fèi)用;當(dāng)a1顯著為負(fù)時(shí)，則表明購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)會(huì)顯著降低審計(jì)費(fèi)用。為了檢驗(yàn)H2，本文引入迪博內(nèi)部控制指數(shù)指標(biāo)，本文根據(jù)迪博內(nèi)控指數(shù)的平均值將小于平均數(shù)的觀測(cè)值分成一組，剩余的分為另外一組，即分成高水平內(nèi)控組和低水平內(nèi)控組，然后再次對(duì)模型（1）進(jìn)行兩次回歸。

三、回歸結(jié)果分析

表2是董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用的回歸檢驗(yàn)結(jié)果。列（1）顯示，在控制相關(guān)變量后，董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用的回歸系數(shù)為0.102，兩者在1%的水平上呈顯著正相關(guān)關(guān)系。此外可以看到，經(jīng)調(diào)整的R2等于0.683，先行擬合度較好，各個(gè)控制變量基本都具有較強(qiáng)的解釋力度。這一結(jié)果表明，董責(zé)險(xiǎn)的引入會(huì)顯著提升上市公司的審計(jì)費(fèi)用。因此，本文假設(shè)H1是成立的。

列（2）和列（3）為董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用在內(nèi)部控制調(diào)節(jié)下的回歸結(jié)果。從表中可以看出，在高質(zhì)量的內(nèi)部控制組，董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用之間并沒(méi)有顯著的相關(guān)關(guān)系;在低質(zhì)量的內(nèi)部控制組，董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用在1%的水平上顯著正向相關(guān)。由此，H2得到驗(yàn)證。這說(shuō)明，在低水平的內(nèi)部控制公司，由于缺乏相關(guān)的有效監(jiān)管和控制，更容易誘發(fā)董事高管的機(jī)會(huì)主義行為和道德風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師對(duì)于購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)的公司也更加敏感，認(rèn)為公司管理更有可能存在重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，所以審計(jì)師會(huì)增加審計(jì)程序，進(jìn)而提高審計(jì)費(fèi)用。

結(jié)語(yǔ)

本文以2009—2019年中國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)證研究，著重考察董責(zé)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，公司購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)會(huì)顯著提高審計(jì)費(fèi)用，并且在內(nèi)部控制質(zhì)量較差的公司中這一關(guān)系更加顯著。因此基于以上研究，本文認(rèn)為，公司在考慮是否引入董責(zé)險(xiǎn)這一項(xiàng)市場(chǎng)化治理機(jī)制時(shí)，應(yīng)充分考慮其與其他治理機(jī)制的交互影響，充分發(fā)揮各治理機(jī)制的正向治理職能，通過(guò)構(gòu)建完善的內(nèi)外部治理環(huán)境，協(xié)調(diào)平衡好各機(jī)制之間的相互作用，從而最終達(dá)到最大化公司治理效應(yīng)的結(jié)果。

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收稿日期：2021-03-29

作者簡(jiǎn)介：姚慧（1992-），女，江蘇南通人，碩士研究生，從事公司治理研究;高凱（1990-），男，山東德州人，講師，從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究。281C1894-11D8-4464-A7BE-27C7D0572966