國際原油價格對國內(nèi)成品油零售價格影響的實證分析

[ 作者簡介 ]

李成麗，女，河南信陽人，固始縣商務局，中級職稱，本科，研究方向：加油站行業(yè)管理。

[ 摘要 ]

本文圍繞國際原油價格對國內(nèi)成品油零售價格影響開展實證分析，在對國際原油價格波動影響因素加以闡釋后，基于2015至2020年數(shù)據(jù)開展實證分析，論證國際原油價格對于我國汽油、柴油成品油零售價格所產(chǎn)生的影響，并提出未來激活我國成品油價格市場的政策建議，以有效促進我國成品油零售市場穩(wěn)定性，增加靈活性，在滿足社會經(jīng)濟發(fā)展需求的同時實現(xiàn)價格市場健康有序運行。

[ 關鍵詞 ]

國際原油;汽油價格;柴油價格;實證分析;政策建議

中圖分類號：F76

文獻標識碼：A

DOI：10.3969/j.issn.1672-0407.2022.08.010

自1959年美國在賓夕法尼亞州成功鉆探第一口油井，石油工業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷160余年的發(fā)展，目前，石油工業(yè)已經(jīng)成為世界范圍內(nèi)規(guī)模最大的能源行業(yè)。隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷深入，國際原油價格已成為世界經(jīng)濟領域的一張“晴雨表”，原油價格的波動對世界各國成品油零售價格產(chǎn)生直接影響。不論是站在供應方角度、需求方角度或是經(jīng)濟金融因素視角，原油價格近年來始終受諸多因素影響“晴雨不定”，因此開展國際原油價格對國內(nèi)成品油零售價格的影響分析，有助于我國掌握原油價格波動規(guī)律，在制定行業(yè)積極應對策略的同時，促進我國成品油零售價格平穩(wěn)，繼而進一步減少我國成品油價格市場對國際市場的依賴性及相關性。

1 ? ?國際原油價格波動影響因素

國際原油價格波動影響因素，可從供應需求、經(jīng)濟金融、地緣政治、新能源與節(jié)能技術四大方面開展分析。

1.1 ?供應需求因素

從原油供應方角度分析，目前全球已探明的石油可采儲量約為1.7萬億桶，能夠滿足50年全球生產(chǎn)需求，而世界石油的資源分布并不均衡，大量石油資源集中于中東地區(qū)，占全球儲量48%，而中東地區(qū)OPEC國家占中東地區(qū)的73%。目前世界范圍內(nèi)主要產(chǎn)油國家為美國、伊朗、伊拉克、沙特、俄羅斯等，石油儲量、產(chǎn)量、上游成本等因素均影響著供應量及供應持續(xù)性。從需求方視角分析，根據(jù)相關組織統(tǒng)計，2016年全球石油需求量為9650萬桶/日，2017年增長至9800萬桶/日，當下全球石油的供需關系在供應趨緊、供應過剩的維度下不斷動態(tài)變化。美國作為長期以來的石油產(chǎn)品進口大國，其在市場供需領域占有舉足輕重的地位，加之中東國家產(chǎn)量、庫存信息相對封閉，故美國庫存漲跌，基本可以反映出全球石油供需狀態(tài)。我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，對于石油需求量亦不斷提升。為避免再一次發(fā)生20世紀70年代的石油危機，許多西方國家建立了巨大的石油儲備，這部分石油儲備對于目前原油價格的漲跌起到極大的影響，已經(jīng)成為POEC限產(chǎn)保價政策失敗的主要因素[1]。

1.2 ?經(jīng)濟金融因素

首先在期貨方面，近年來在對沖基金、投資銀行推動下，原油價格的金融化程度不斷提升，在這一發(fā)展過程中，非商業(yè)多頭頭寸的投機因素，對于推動原油價格的上漲起到極大的影響作用。在經(jīng)濟形勢方面，石油價格直接影響著各國的經(jīng)濟生產(chǎn)。隨著經(jīng)濟增速放緩，世界各國對于原油的需求量逐漸下降，加上近年來在經(jīng)濟體制下不斷收緊的貨幣政策，貿(mào)易保護主義處于不斷升溫狀態(tài)，未來全球經(jīng)濟增長前景并不明朗，故原油需求相對偏低，價格適中浮動在50美元上下。同時，美元指數(shù)的上漲、下跌，也直接影響原油價格。

1.3 ?地緣政治因素

近年來，世界各國采用不同形式對資源進行爭奪，外交、戰(zhàn)爭等各種政治因素也極大程度影響著原油市場，如美國“911”事件導致原油較長時間內(nèi)價格一路下滑，再例如利比亞戰(zhàn)爭極大程度影響了原油的供應。

1.4 ?新能源與節(jié)能技術因素

大量新能源與節(jié)能技術的發(fā)展，極大程度抑制了國際原油的價格，如近年來大力推行的天然氣、電、氫等新型燃料，一定程度寬松了世界原油供應情況，同時對原油價格的上漲空間亦產(chǎn)生了抑制[2]。

2 ? ?國際原油價格對國內(nèi)成品油零售價格影響分析

2.1 ?模型建立與回歸分析

本文數(shù)據(jù)采用2015年1月1日至2020年12月20日國際重要原油期貨主力合約結算價成交價格Xt，我國國內(nèi)柴油零售指導價YtD、國內(nèi)汽油零售指導價YtG數(shù)據(jù)進行實證分析?；趦r格時間序列處理流程，首先進行原始數(shù)據(jù)處理。第一，利用迪拜商品交易所高硫原油期貨合約、紐約商業(yè)交易所下西得克薩斯中質(zhì)油、洲際交易所下布倫特原油三大期貨品種近期合約日結算價平均值進行國際原油結算價計算。第二，在成品油零售價格的時間序列內(nèi)缺失值，基于近期公布的有效值實現(xiàn)插值。第三，以人民幣作為統(tǒng)一量綱，產(chǎn)品以噸進行計價。關于我國成品油零售價格受國際原油價格的影響問題，本文采取如下思路。

2.1.1 確認時間序列變化趨勢平穩(wěn)性，針對InXt、InYtG、InYtD以及其一階差分開展ADF單位根檢驗，在檢驗結果不平穩(wěn)基礎行進行一階差分，使其區(qū)域平穩(wěn)，得出一階單整序列，即InXt、InYtG、InYtD～I（1）。

2.1.2 ?確定國際原油價格同我國汽油、柴油零售價格是否存在協(xié)整關系，當存在，則開展協(xié)整檢驗操作，同時檢驗格蘭杰因果。

2.1.3 ?殘差序列檢驗后，發(fā)現(xiàn)我國成品油零售價格同國際原油價格存在協(xié)整關系，InYtG同InXt、InYtD同InXt存在協(xié)整關系。國內(nèi)汽油、柴油成品零售價格，同國際原油價格具有長期且穩(wěn)定的均衡關系。

2.1.4 ?圍繞InYtG同InXt、InYtD同InXt從事格蘭杰因果關系檢驗，一階滯后結果顯示，InXt同時為、InYtG與InYtD的格蘭杰原因，可論證我國汽油成品、柴油成品零售價格長期受到國際原油價格的影響，但是我國汽油成品、柴油成品的零售價格對于國際原油并不造成長期影響。

2.2 ?誤差修正

進行誤差修正模型的建立，測算后，得出我國國內(nèi)汽油成品零售價格同國際原油價格誤差修正模型可以以式1表示：

?InYtG=-0.0004+0.01099?InXt-0.02620ecmt-1

ecmt-1=InY（t-1）G-6.12-0.35InXt-1（式1）

表1數(shù)據(jù)為汽油成品同原油價格誤差修正模型的回歸參數(shù)估計結果：

同時，我國國內(nèi)柴油成品零售價格同國際原油價格誤差修正模型，可以以式2表示：

?InYtD=-0.00002+0.0095?InXt-0.02685ecmt-1

ecmt-1=InYt-1D-5.64-0.39InXt-1（式2）

表2為柴油成品同原油價格誤差修正模型的回歸參數(shù)估計結果：

2.3 ?實證分析

結合上述格蘭杰因果關系檢驗，以及汽油、柴油誤差修正模型計算結果，首先可以確認，我國成品油的零售價格，長期以來受國際原油價格的引導。在我國不斷優(yōu)化、改進成品油價格形成機制的同時，在國外、國內(nèi)的原油、成品油零售價格方面，國際原油價格在上游，會對下游的我國汽油、柴油零售價格產(chǎn)生長期性引導的關系，故我國國內(nèi)成品油零售價格能夠充分地反映出國際市場具體行情，盡管價格制定在一定程度上受行政管理的影響，但是已經(jīng)具備維持市場長期出清水平。

其次，我國成品油價格的形成機制發(fā)揮出了良好的負反饋穩(wěn)定價格功能?；谡`差修正模型系數(shù)分析，可以發(fā)現(xiàn)上期末未被納入零售價格的調(diào)整信息，對于本期汽油、柴油零售價格的制定帶來十分顯著的收斂效應，這一現(xiàn)象高度匹配我國成品油價格形成機制關于穩(wěn)定市場的最初設計預期，同時，政策制定者基于動態(tài)信息對不合理波動為導向的市場信息加以修訂，可使我國成品油零售價格更加平滑。具體而言，上一期未被納入價格調(diào)整的信息誤差，對當期我國汽油成品油、柴油成品油零售價格的單位調(diào)整彈性分別為ecmt-1=0.0262、ecmt-1=0.0269，上一期出現(xiàn)的偏離長期均衡量，本期將實現(xiàn)2.62%與2.69%的反向修正。

最后，我國成品油價格形成機制良好發(fā)揮了抗沖擊性功能。對誤差修正模型下的?InXt分析，可發(fā)現(xiàn)相關回歸系數(shù)不顯著，短時期之內(nèi)，國際原油價格波動不會顯著影響我國汽、柴成品油價格。因此可論證，盡管我國的成品油零售市場已經(jīng)掛鉤國際原油市場，但是僅限于對長期趨勢的跟蹤，短期之內(nèi)價格劇烈波動，將被我國價格形成機制之下的行政管理體系有效抑制，最大化避免國際原油市場對我國帶來的價格沖擊[3]。

3 ? ?促進我國成品油零售價格市場健康發(fā)展的政策建議

結合上述分析不難發(fā)現(xiàn)，當下我國成品油價格形成機制已經(jīng)發(fā)揮出良好的收斂功能，對于我國國內(nèi)石油市場起到了穩(wěn)定性的保障我國成品油價格市場盡管相對穩(wěn)定，但發(fā)展活力仍舊不足。故本文圍繞國內(nèi)成品油零售價格提出一系列政策建議，以有效提升我國成品油零售價格市場活力。

3.1 ?持續(xù)推進國內(nèi)石油全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

持續(xù)提升國內(nèi)原油的供給能力。首先，加強油氣礦權管理制度的調(diào)整，合理開放油氣勘探開發(fā)市場，同時對原油進口企業(yè)的資質(zhì)要求合理放寬，使我國油氣產(chǎn)品來源面向多元化發(fā)展。其次，應對成品油的零售準入門檻合理放寬，推進我國的行政審批向備案形式進行轉變，在促進市場內(nèi)企業(yè)形成競爭機制的同時，吸引多元化市場主體，打開并激活國內(nèi)市場，使我國成品油零售價格市場自成體系，減少對進口石油的依賴程度，進而降低國際原油價格波動帶來的影響。

3.2 ?推動成品油現(xiàn)貨、期貨交易市場的建設進程

推進成品油現(xiàn)貨、期貨交易市場建設，創(chuàng)新市場需求，提高價格靈活性，實現(xiàn)對價格風險的有效管理?？梢劳猩虾Ｊ吞烊粴饨灰字行拈_展公開競價，同時相關部門應加強市場內(nèi)具有影響力的交易報價機構建設及培育，在市場中形成系統(tǒng)化、科學化的報價體系以及價格指數(shù)，更大程度地推動成品油定價市場化。

3.3 ?建立基于燃油消費稅的價格調(diào)控機制

我國成品油零售價格“易漲難跌”現(xiàn)象長期存在，為實現(xiàn)對經(jīng)濟安全、社會福利的關注，并充分考量到社會發(fā)展的長期利益以及短期我國消費者承受能力，國家可利用公平、靈活且透明的稅收手段，對成品油價格實行有效調(diào)節(jié)。當市場價格過低，可采取高稅政策，價格過高則轉為低稅政策，對油價整體水平進行合理調(diào)控，保障我國成品油市場價格的靈活性及社會公平性。

3.4 ?加強政府職能轉變，提高成品油價格監(jiān)管力度

首先，面對成品油價格市場，我國政府應合理減少干預、調(diào)控價格的行為，轉變?yōu)橐揽拷?jīng)濟、法律的手段對成品油價格實施監(jiān)管的模式，進一步提升監(jiān)管的透明性、連續(xù)性以及公開性。其次，建立多元化的成品油價格監(jiān)管主體，暢通信息溝通渠道，形成主管部門、消費者等多元主體共同參與的監(jiān)督體系，促使價格市場形成有序的良性競爭。

4 ? ?結語

基于本次實證分析，可以得出在我國成品油價格形成機制保護下，國際原油價格的波動對于我國汽油、柴油成品油零售價格短期之內(nèi)不會造成影響。為避免國際原油價格波動長期發(fā)展背景下對我國成品油零售價格的影響，政府應持續(xù)推進國內(nèi)石油全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，推動成品油現(xiàn)貨以及期貨交易市場的建設進程，在建立基于燃油消費稅的價格調(diào)控機制同時加強政府職能轉變，提高成品油價格監(jiān)管力度，從而為我國成品油價格市場注入活力，進一步推動成品油價格的市場化，促進成品油市場健康發(fā)展。

參考文獻

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