積極圍繞“穩(wěn)增長”主線進(jìn)行布局與配置

聶方紅

本周股市的走勢再次印證了趨勢的力量。最近因為各種風(fēng)險因素疊加，滬指連破幾個整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)了一年多以來的新低，個股普遍慘淡。在這個階段，被套容易賺錢難，“割肉”怕反彈，抄底又怕抄在半山腰。然而滬指到了3200點以下，做空心里也不踏實，很多人希望在調(diào)整過程中能夠布局未來的新熱點，把市場調(diào)整的機(jī)會變?yōu)閷碛臋C(jī)遇，這里建議大家可以逐步積極布局“穩(wěn)增長”概念。

布局穩(wěn)增長，契合今年經(jīng)濟(jì)基本面的最大主題。中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國兩會，都非常明確“要把穩(wěn)增長放在更加突出的位置”，可以說穩(wěn)增長一定會是今年市場的主線。

首先，經(jīng)濟(jì)上穩(wěn)增長，就能穩(wěn)住股市的基本盤。其次，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，行業(yè)發(fā)展就會穩(wěn)，企業(yè)成長也就穩(wěn)，可以為資本市場的微觀主體上市公司營造一個好的發(fā)展環(huán)境，更為資本市場的健康發(fā)展引入源源不斷的活水。最后，保持經(jīng)濟(jì)5.5%左右的增幅，不僅能夠保就業(yè)穩(wěn)民生，更能夠為防范和化解各類經(jīng)濟(jì)風(fēng)險提供前提基礎(chǔ)，還可以為資本市場一些行業(yè)企業(yè)（如房地產(chǎn)業(yè)、污染企業(yè)等）轉(zhuǎn)型發(fā)展提供騰挪空間，減少投資者踩雷風(fēng)險。有分析認(rèn)為，八個方面存在政策投資機(jī)會，包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國際物流、種業(yè)振興、中醫(yī)藥、老舊小區(qū)改造、交通水利、污染防治、綠色能源。

布局穩(wěn)增長，應(yīng)該多維度選擇與配置?，F(xiàn)在大市不好，在資金有限的情況下，投資者買股票肯定會非常謹(jǐn)慎，這里面就有個選擇與配置組合問題。具體建議如下：

一是新基建與老基建統(tǒng)籌。穩(wěn)增長，大家首先想到的肯定是擴(kuò)大投資。要投資就回避不了基建，所以，布局穩(wěn)增長第一位要關(guān)注的就是基建板塊?；ㄓ袀鹘y(tǒng)基建也就是常說的老基建和新基建之分，從實際操作來看，新基建盡管叫得兇，但真正受益的還是老基建。最近大盤這么調(diào)整，工程建設(shè)板塊調(diào)整幅度并不大，里面許多個股如新疆交建、北方國際、浙江建投、中工國際等還在創(chuàng)新高。究其原因，主要是新基建這幾年被炒高了，老基建長期陰跌反而凸顯出投資價值。當(dāng)然，這里不是要大家回到傳統(tǒng)基建板塊上去，而是要統(tǒng)籌兩個方面的優(yōu)勢去選擇股票。市場需求量大的選最近調(diào)整比較深的龍頭，如海螺水泥、華新水泥、寶鋼股份、福耀玻璃等。股價彈性大的選概念比較多的，比如洛陽玻璃、尖峰集團(tuán)、徐工機(jī)械等。受益比較直接的選工程建設(shè)類龍頭，比如中國建筑、中國鐵建、中國交建、中國電建、浦東建設(shè)等。成長性好的當(dāng)然選新基建市場份額占有率高業(yè)績好的公司，如5G中的中國移動，最近非常活躍的東數(shù)西算概念依米康、南興股份、數(shù)據(jù)港，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的數(shù)字政通等。

二是周期品種與非周期品種混搭。說到穩(wěn)投資，大家自然而然會想到周期性行業(yè)的春天可能要來了，因為周期性行業(yè)與投資增長高度相關(guān)，會隨經(jīng)濟(jì)周期的漲落而起舞。穩(wěn)增長擴(kuò)大投資，這個板塊肯定有機(jī)會。這里面主要包括鋼鐵、水泥、建材、有色、化工、工程機(jī)械、裝備制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、采掘、造船業(yè)、交通運輸業(yè)等。考慮到國際局勢的最新變化，石油、煤炭、電力、有色等資源性產(chǎn)業(yè)可能景氣度會更高。從兩會傳遞的信息來看，運輸物流、交通水利、老舊小區(qū)改造被提及次數(shù)多，投資者應(yīng)該重點關(guān)注。豬周期品種唐人神、金新農(nóng)似乎也出現(xiàn)了蠢蠢欲動的情況，值得留意?？紤]到近年來國際市場大宗商品已經(jīng)漲幅比較大，有些正在歷史高位，上游資源產(chǎn)業(yè)建議還是謹(jǐn)慎觀望為主。房地產(chǎn)業(yè)更是問題叢生，不宜重倉和久留。在配置上應(yīng)該是周期性行業(yè)品種短線為主，長線還是把資金放到調(diào)整比較深的非周期品種如醫(yī)藥、食品、航空運輸、國防軍工、先進(jìn)制造等品種上去。

三是外部政策性支持與內(nèi)生成長并重。政策對板塊和個股的影響畢竟是外在性的，它最終能轉(zhuǎn)化多少為業(yè)績，還取決于企業(yè)的經(jīng)營與管理，取決于企業(yè)能不能及時抓住機(jī)遇。至于這些政策有多少會反映轉(zhuǎn)化到股價上，那就更難得說清了。所以，不要看到有政策支持就盲目投資，而要分析哪些企業(yè)能夠享受更多的政策效益，企業(yè)內(nèi)生成長性就成為選股的基礎(chǔ)條件。具體就是選行業(yè)市場占有率高、影響力大的龍頭，最好在前三名里面;選今年技改投入大、擴(kuò)張力度大的企業(yè)，這類企業(yè)獲得減稅退稅的好處多，對當(dāng)期和遠(yuǎn)期都有好處;選管理規(guī)范沒有污點的企業(yè)，防止個別不良企業(yè)鉆政策空子、作假埋雷。

四是漲價概念與創(chuàng)新題材兼顧。去年下半年以來，漲價概念是市場比較炙熱的熱點。比如這段時間大盤飛流直下，因為石油、黃金、煤炭等期貨價格大幅上漲，以石油為原料的化工行業(yè)一改去年的牛勢，調(diào)整明顯，而山東黃金、西部黃金、中金黃金等黃金股票和平煤股份、中國神華、山煤國際等煤炭股，不僅沒有下跌，不少還量價齊升。但投資者一定要認(rèn)真分析漲價產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)中的占比、商品價格上漲是需求拉動還是意外事件催生、可持續(xù)性強(qiáng)不強(qiáng)。從長遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展更多要依靠科技創(chuàng)新，所以任何時候都要把創(chuàng)新作為穩(wěn)增長的根本，作為投資的重點。這方面要重點關(guān)注創(chuàng)新藥、儲能、進(jìn)口替代產(chǎn)品、卡脖子技術(shù)突破成果轉(zhuǎn)化以及其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)等，那些調(diào)整比較深、業(yè)績又優(yōu)良的龍頭科技股，很可能已經(jīng)到了開始逐步布局的良機(jī)。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）