“雙碳”背景下的金融可持續(xù)發(fā)展
——基于CiteSpace的知識(shí)圖譜分析

□ 王行健 賈翔夫,2

(1. 中國(guó)人民大學(xué) 財(cái)政金融學(xué)院; 2. 中國(guó)人民大學(xué) 國(guó)際貨幣研究所, 北京 100872)

[基金項(xiàng)目]國(guó)家教育部重點(diǎn)大學(xué)基礎(chǔ)研究基金(項(xiàng)目號(hào):17XNLG01);中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金(中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助)項(xiàng)目成果(20XNH007);中國(guó)人民大學(xué)2018年度拔尖創(chuàng)新人才培育資助計(jì)劃成果。

一、引 言

2020年9月22日,中華人民共和國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上宣布:“中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值,努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！薄疤歼_(dá)峰”“碳中和”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙碳”)目標(biāo)是我國(guó)對(duì)世界的鄭重承諾,加快了我國(guó)建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的進(jìn)程。金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”,必然要對(duì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展提供必要的服務(wù)與支持。因此,本文對(duì)“雙碳”背景下金融可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)研究進(jìn)行梳理總結(jié),為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供借鑒參考,進(jìn)而更好地支持“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

具體而言,本文主要關(guān)注“雙碳”背景下碳金融(以及綠色金融)的相關(guān)研究進(jìn)展。實(shí)際上,由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)界并沒(méi)有對(duì)碳金融概念的清晰界定,導(dǎo)致實(shí)踐中碳金融與綠色金融的混用情況較多。碳金融指所有與碳減排有關(guān)的金融交易活動(dòng),既包括狹義的碳金融概念,即碳排放權(quán)及其衍生產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)交易、投資或投機(jī)活動(dòng)等,也包括廣義的碳金融概念,即與低碳項(xiàng)目相關(guān)的投融資活動(dòng)以及由此產(chǎn)生的擔(dān)保、咨詢(xún)服務(wù)等活動(dòng)[1]。而根據(jù)2016年七部委印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》,綠色金融指的是“為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”。因此,廣義碳金融與綠色金融的概念存在一定交叉,而碳金融的概念更聚焦碳排放活動(dòng),表明一切金融活動(dòng)與行為必須圍繞“雙碳”目標(biāo)來(lái)開(kāi)展[2],這與“雙碳”背景的契合度更高。因此,梳理碳金融(以及綠色金融)的相關(guān)研究,有助于我們進(jìn)一步了解“雙碳”背景下金融可持續(xù)發(fā)展的研究趨勢(shì)和熱點(diǎn)。隨著數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)和數(shù)據(jù)處理技術(shù)的發(fā)展,應(yīng)用科學(xué)知識(shí)圖譜方法對(duì)學(xué)科文獻(xiàn)進(jìn)行可視化分析[3],已成為梳理學(xué)科發(fā)展與探尋學(xué)科前沿的重要手段[4]。本文采用CiteSpace軟件(1)CiteSpace是由美國(guó)德雷克塞爾大學(xué)陳超美教授于2004年9月研究開(kāi)發(fā)并不斷持續(xù)更新的文獻(xiàn)可視化分析軟件,可通過(guò)聚類(lèi)分析、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析等方法,進(jìn)行文獻(xiàn)共被引和耦合、合作網(wǎng)絡(luò)及主題和領(lǐng)域貢獻(xiàn)等分析,進(jìn)而判斷特定領(lǐng)域的發(fā)展脈絡(luò)和研究前沿。對(duì)近年來(lái)我國(guó)“雙碳”背景下以碳金融為主題的文獻(xiàn)進(jìn)行分析,通過(guò)可視化手段呈現(xiàn)研究進(jìn)展,以期為實(shí)踐工作提供決策參考。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源

本文通過(guò)在中國(guó)知網(wǎng)(CNKI)數(shù)據(jù)庫(kù)檢索有關(guān)“碳達(dá)峰”“碳中和”的八個(gè)主要關(guān)鍵詞以及碳金融相關(guān)的關(guān)鍵詞來(lái)獲得文章的研究數(shù)據(jù)。具體而言,檢索條件設(shè)定為篇名、關(guān)鍵詞和摘要中包含“碳排放”“碳達(dá)峰”“碳中和”“碳匯”“碳捕集利用與封存”“碳排放權(quán)”“碳交易”“碳排放配額”“碳金融”“綠色金融”“綠色基金”“綠色保險(xiǎn)”等詞組,文獻(xiàn)來(lái)源設(shè)定為中文社會(huì)科學(xué)引文索引(CSSCI),文獻(xiàn)類(lèi)型選擇論文與綜述,剔除非學(xué)術(shù)類(lèi)以及與主題不符的文章,最終得到1998年至2021年共7887篇論文的數(shù)據(jù)信息。

三、“雙碳”領(lǐng)域前沿研究熱點(diǎn)分析

(一)年度發(fā)表統(tǒng)計(jì)

圖1展示了1998年至2021年中國(guó)知網(wǎng)(CNKI)收錄的我國(guó)“碳達(dá)峰”“碳中和”領(lǐng)域以碳金融作為主題的文章發(fā)表情況與趨勢(shì)。從圖1中可以看出,我國(guó)碳金融領(lǐng)域的研究呈現(xiàn)出四個(gè)研究階段。第一階段,2008年之前,僅有51篇相關(guān)文獻(xiàn);第二階段,2008年之后,碳金融領(lǐng)域的文章發(fā)表數(shù)量迅速增加,至2013年達(dá)到783篇;第三階段,2013年后,“碳金融”主題的研究數(shù)量有所下降;第四階段,2020年開(kāi)始,隨著我國(guó)正式提出“30·60”的政策目標(biāo),相關(guān)主題的研究重啟熱潮,2021年相關(guān)研究數(shù)量為迄今為止最多的791篇,預(yù)計(jì)未來(lái)相關(guān)主題的文章數(shù)量仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

圖1 我國(guó)碳金融領(lǐng)域研究文獻(xiàn)的年度統(tǒng)計(jì)圖

(二)作者與科研機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)

截至2021年底,“雙碳”研究領(lǐng)域內(nèi)發(fā)表文章數(shù)量在20篇以上的作者主要有李健(25篇)、王錚(25篇)、張俊飚(24篇)、胡劍波(23篇)、張?jiān)?22篇)、張偉(22篇)、楊來(lái)科(20篇)和黃賢金(20篇)。國(guó)內(nèi)“雙碳”研究發(fā)文量在30篇以上的機(jī)構(gòu)為西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院(45篇)、天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部(43篇)、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院(33篇)、暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院(33篇)、華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院(32篇)和東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院(31篇)。

(三)關(guān)鍵詞共現(xiàn)分析

本文通過(guò)提取1998年至2021年我國(guó)“雙碳”主題文獻(xiàn)的關(guān)鍵詞,共得817個(gè)節(jié)點(diǎn)、3 835條連線(xiàn),并繪制出我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域研究關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識(shí)圖譜(圖2)。圓圈越大、連線(xiàn)越多表明該關(guān)鍵詞在學(xué)科內(nèi)的研究熱度越高。圖2顯示近年來(lái)我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域的有關(guān)研究主要圍繞“碳排放”這一主題展開(kāi)。結(jié)合表1可知,“碳排放”關(guān)鍵詞共出現(xiàn)1 763次,中心性高達(dá)0.62,遠(yuǎn)高于其他關(guān)鍵詞,是“雙碳”研究領(lǐng)域的核心關(guān)鍵詞。除此之外,表1還展示了頻次較高、中心性較強(qiáng)的關(guān)鍵詞,這些關(guān)鍵詞具有較強(qiáng)的學(xué)術(shù)影響力和較高的學(xué)術(shù)重要性。

表1 我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域高頻次關(guān)鍵詞

圖2 關(guān)鍵詞共現(xiàn)知識(shí)圖譜

通過(guò)對(duì)關(guān)鍵詞在研究中最早出現(xiàn)的時(shí)間和頻次進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn),在“雙碳”的兩個(gè)研究方向里,“碳中和”關(guān)鍵詞早在2010年即被提出,而“碳達(dá)峰”這一關(guān)鍵詞則是2021年之后才出現(xiàn)在研究中,盡管如此,“碳達(dá)峰”在距離首次出現(xiàn)不足一年的時(shí)間內(nèi),達(dá)到了106次的研究頻次,說(shuō)明了我國(guó)學(xué)術(shù)研究緊跟國(guó)家政策導(dǎo)向與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向,“碳達(dá)峰”“碳中和”及相關(guān)研究主題具備較高的關(guān)注度。

(四)關(guān)鍵詞突現(xiàn)分析

關(guān)鍵詞的突現(xiàn)度可以反映一段時(shí)間內(nèi)影響力較大的研究主題,可以用來(lái)表示某一研究方向關(guān)注度的高低。在“雙碳”文獻(xiàn)關(guān)鍵詞分析中得到主要的20個(gè)突現(xiàn)關(guān)鍵詞,如表2所示。

表2 “雙碳”領(lǐng)域主要突現(xiàn)關(guān)鍵詞

對(duì)關(guān)鍵詞的突現(xiàn)強(qiáng)度和突現(xiàn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的分析可以看出,我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域的研究具備較明顯的階段性。從時(shí)間序列來(lái)看,我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域相關(guān)研究關(guān)注的重點(diǎn)在2012年前后呈現(xiàn)出較大的差別,2012年之前的突現(xiàn)詞主要關(guān)注與碳相關(guān)的領(lǐng)域,而2016年之后的研究重心已經(jīng)不再局限在狹義的碳領(lǐng)域,而是開(kāi)始關(guān)注更廣義的生態(tài)領(lǐng)域。從關(guān)鍵詞突現(xiàn)的時(shí)間周期來(lái)看,“CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)”“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”“綠色金融”“綠色發(fā)展”等領(lǐng)域的持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)(6年),其余關(guān)鍵詞的影響時(shí)間主要集中在2～4年,部分關(guān)鍵詞如“碳關(guān)稅”“金融創(chuàng)新”“低碳城市”“低碳金融”等影響時(shí)間只有2年。2012年之后出現(xiàn)了較多重要的創(chuàng)新研究角度,如“綠色金融”“綠色發(fā)展”“環(huán)境規(guī)制”等,這些新的角度進(jìn)一步拓展了金融可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)研究,這也與我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)相一致。

(五)關(guān)鍵詞聚類(lèi)分析

為了充分梳理“雙碳”領(lǐng)域的研究主題,本文通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)中的關(guān)鍵詞進(jìn)行聚類(lèi)分析,得到關(guān)鍵詞聚類(lèi)知識(shí)圖譜,如圖3所示。Modularity Q是網(wǎng)絡(luò)模塊化的評(píng)價(jià)指標(biāo),其值越大,表示網(wǎng)絡(luò)得到的聚類(lèi)越好,本次聚類(lèi)分析得到的Modularity Q值=0.3685>0.3,意味著得到的網(wǎng)絡(luò)社團(tuán)結(jié)構(gòu)是顯著的。Silhouette值是用來(lái)衡量網(wǎng)絡(luò)同質(zhì)性的指標(biāo),其值越大，表明網(wǎng)絡(luò)的同質(zhì)性越高,本次聚類(lèi)得到的網(wǎng)絡(luò)同質(zhì)性平均值=0.6926>0.5,表示聚類(lèi)結(jié)果具有合理性。表3展示了各聚類(lèi)涉及的最主要的關(guān)鍵詞。結(jié)合圖3和表3可以看出,“雙碳”領(lǐng)域共有7個(gè)規(guī)模較大的主題聚類(lèi)。其中,“碳交易”“低碳經(jīng)濟(jì)”“碳排放”和“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的規(guī)模較大,均大于100;而“環(huán)境規(guī)制”和“綠色金融”聚類(lèi)具有較大的輪廓,涵蓋范圍較廣,其余各聚類(lèi)也涵蓋了較多的內(nèi)容。

圖3 關(guān)鍵詞聚類(lèi)分析

從各聚類(lèi)包含的主要關(guān)鍵詞來(lái)看:“碳排放”和“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”研究聚類(lèi)主要關(guān)注碳排放的來(lái)源問(wèn)題。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得能源消費(fèi)急劇增長(zhǎng),因此大幅增加了碳排放[5-6],并且不同增長(zhǎng)階段的差異導(dǎo)致了碳排放的波動(dòng)[7],而改善能源結(jié)構(gòu)、提高能源效率是碳減排的有效措施[8-9]。

“低碳經(jīng)濟(jì)”研究聚類(lèi)主要探究低碳經(jīng)濟(jì)以及低碳城市的發(fā)展路徑,并關(guān)注碳匯等生態(tài)補(bǔ)償方式在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用。低碳經(jīng)濟(jì)具有低能耗、低物耗、低排放、低污染的特征,以低碳發(fā)展為發(fā)展方向,以節(jié)能減排為發(fā)展方式,以碳中和技術(shù)為發(fā)展方法,是減少溫室氣體排放、應(yīng)對(duì)全球變暖的最佳經(jīng)濟(jì)模式[10-11];“碳中和”研究聚類(lèi)則在聚焦碳排放問(wèn)題的基礎(chǔ)上關(guān)注“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)路徑。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰核心目標(biāo),須建立倒逼機(jī)制[12],并且高度重視碳中和這一重要工具,通過(guò)高能效循環(huán)利用技術(shù)、零碳能源技術(shù)、負(fù)排放技術(shù)等控制碳排放,并通過(guò)建立科學(xué)的政策體系以形成系統(tǒng)有效的激勵(lì)機(jī)制,促進(jìn)碳中和的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)化推廣應(yīng)用[13]。

表3 聚類(lèi)分析報(bào)告

“碳交易”研究聚類(lèi)主要從碳交易的視角探究碳減排的有效路徑。一方面,碳交易(即溫室氣體排放權(quán)交易)通過(guò)溫室氣體減排指標(biāo)的買(mǎi)賣(mài),使買(mǎi)方可以將購(gòu)得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實(shí)現(xiàn)其減排的目標(biāo)[14],另一方面,碳排放交易與適度碳稅相結(jié)合的復(fù)合政策既可以確保減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),也可以降低機(jī)制覆蓋行業(yè)的減排壓力,是較優(yōu)的減排政策[15];“綠色金融”研究聚類(lèi)則以綠色金融作為主要研究對(duì)象,從綠色信貸以及綠色債券等角度研究金融支持可持續(xù)發(fā)展的路徑。2016年8月,中國(guó)人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了我國(guó)發(fā)展綠色金融的政策框架[16],開(kāi)展綠色金融對(duì)于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、加快推進(jìn)社會(huì)進(jìn)步具有重要意義[17];“環(huán)境規(guī)制”研究聚類(lèi)側(cè)重通過(guò)環(huán)境規(guī)制等方式進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型從而實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)。環(huán)境規(guī)制可以分為顯性環(huán)境規(guī)制和隱性環(huán)境規(guī)制,是以環(huán)境保護(hù)為目的、個(gè)體或組織為對(duì)象,以有形制度或無(wú)形意識(shí)為存在形式的一種約束性力量[18]。環(huán)境規(guī)制在初期可能會(huì)降低企業(yè)生產(chǎn)率,但合適的環(huán)境規(guī)制能激發(fā)“創(chuàng)新補(bǔ)償”效應(yīng),從而不僅能彌補(bǔ)企業(yè)的“遵循成本”,還能提高企業(yè)的生產(chǎn)率和競(jìng)爭(zhēng)力[19]。

四、碳金融的演進(jìn)路徑與發(fā)展現(xiàn)狀

(一)碳金融的演進(jìn)路徑

根據(jù)聚類(lèi)分析的結(jié)果,結(jié)合已有文獻(xiàn)的發(fā)展脈絡(luò),本文將我國(guó)“雙碳”領(lǐng)域的關(guān)鍵研究主題按照提出問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的思路歸納為以下三個(gè)方面:

1. 碳排放現(xiàn)狀及問(wèn)題:碳金融的政策背景

經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)了嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題,如溫室效應(yīng)和空氣污染等,其中重要的影響因素就是二氧化碳的排放。因此,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重要前提是要深刻認(rèn)識(shí)到當(dāng)前碳排放問(wèn)題的嚴(yán)重程度。2020年底發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》指出“碳排放是指煤炭、石油、天然氣等化石能源燃燒活動(dòng)和工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程以及土地利用變化與林業(yè)等活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體排放,也包括因使用外購(gòu)的電力和熱力等所導(dǎo)致的溫室氣體排放”。

圖4 1950—2020年全球主要經(jīng)濟(jì)體二氧化碳排放量(2)資料來(lái)源:Our World In Data[20]。單位:十億噸。

由于處在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家與經(jīng)濟(jì)體已實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，碳排放量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家的能源需求仍然較高，碳排放量尚未實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。進(jìn)入21世紀(jì)之后，隨著改革開(kāi)放的逐步推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，碳排放量也保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2006年我國(guó)碳排放總量超過(guò)美國(guó)躍居全球第一，2020年碳排放量超過(guò)100億噸(見(jiàn)圖4)，當(dāng)然，我國(guó)人均碳排放規(guī)模與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比依然處于較低水平(見(jiàn)圖5)。結(jié)合我國(guó)碳排放量的增長(zhǎng)趨勢(shì)及規(guī)模，實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。因此，為打好“碳達(dá)峰”“碳中和”這場(chǎng)“硬仗”，需要充分了解碳排放的現(xiàn)狀，深刻認(rèn)識(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重大意義，采取更加有力的政策和措施，為實(shí)現(xiàn)人類(lèi)可持續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

圖5 1950—2020年主要經(jīng)濟(jì)體人均二氧化碳排放量(3)資料來(lái)源:Our World In Data[20]。單位:噸/人/年。

2. 新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式:碳金融的發(fā)展理念

明確了碳排放的現(xiàn)狀和問(wèn)題之后,需要對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式進(jìn)行反思與重構(gòu)。粗放型發(fā)展模式以犧牲環(huán)境為代價(jià),無(wú)法適應(yīng)新時(shí)代高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的需要。結(jié)合碳排放的發(fā)展歷程,可以發(fā)現(xiàn),環(huán)境資源的重要性和稀缺性日益凸顯,不僅上升為環(huán)境資本(Environmental Capital),甚至已經(jīng)演化為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略資本[21],這也正是新型發(fā)展模式在全球興起至關(guān)重要的原因。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展框架下,環(huán)境一直以來(lái)都是經(jīng)濟(jì)的外生變量。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下,已有研究有針對(duì)性的提出“低碳發(fā)展”“綠色發(fā)展”模式,將環(huán)境資本由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外生因素轉(zhuǎn)化為內(nèi)生因素,以此內(nèi)部化傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式所帶來(lái)的負(fù)外部性[22]。低碳發(fā)展模式旨在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境保護(hù)的有機(jī)平衡,如推廣低碳城市和低碳旅游的發(fā)展、大力支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)。這些發(fā)展模式與“碳達(dá)峰”“碳中和”的目標(biāo)相一致,可以看作“雙碳”目標(biāo)的具現(xiàn)。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)要求建立與之相適應(yīng)、能配套、高效率的投融資體系,需要金融服務(wù)先行[23],這也為碳金融的發(fā)展明確了目標(biāo)與方向。

3. 實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”的有效措施:碳金融的實(shí)踐路徑

實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”,不僅需要了解碳排放問(wèn)題的現(xiàn)狀,也需要確定具體的發(fā)展目標(biāo)和有效的發(fā)展模式,更需要恰當(dāng)有效的措施來(lái)支持“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一方面,碳金融可以促進(jìn)碳減排,對(duì)已有和新增碳排放量進(jìn)行控制。這一過(guò)程既需要市場(chǎng)化的手段,如推廣碳排放權(quán)交易及其衍生交易、推廣碳金融工具、充分利用碳金融市場(chǎng)的力量等方式,也需要有關(guān)部門(mén)出臺(tái)政策來(lái)約束經(jīng)濟(jì)主體行為并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰,如通過(guò)環(huán)境規(guī)制或征收碳稅來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)機(jī)制在環(huán)境外部性問(wèn)題上的失靈,謀求經(jīng)濟(jì)與自然和諧發(fā)展的目標(biāo)。另一方面,碳金融也可以通過(guò)支持碳匯(4)當(dāng)生態(tài)系統(tǒng)固定的碳量大于排放的碳量,該系統(tǒng)就成為大氣二氧化碳的匯[24],簡(jiǎn)稱(chēng)碳匯(Carbon Sink),反之,則為碳源(Carbon Source)。有效促進(jìn)碳中和的進(jìn)程。碳金融需要支持并充分利用自然界自身的凈化能力,如推廣低碳農(nóng)業(yè)、擴(kuò)大森林碳匯、海洋碳匯等,有效中和碳排放。這不僅為碳排放交易市場(chǎng)提供了更多的供給,也極大地推進(jìn)了碳補(bǔ)償、碳中和的進(jìn)程?？偟膩?lái)說(shuō),碳金融要求金融部門(mén)在追求利潤(rùn)的同時(shí),應(yīng)以為低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)和增強(qiáng)我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力為長(zhǎng)遠(yuǎn)定位,只有如此,碳金融的發(fā)展才能長(zhǎng)久[25]。

(二)碳金融的中國(guó)實(shí)踐

首先是碳金融與金融工具。目前,我國(guó)市場(chǎng)上的碳金融工具主要包括碳基金、碳保險(xiǎn)、碳信托、綠色債券以及綠色信貸等。碳基金以碳資產(chǎn)抵押的方式為主,將碳配額作為有效質(zhì)押物和風(fēng)險(xiǎn)緩釋品,銀行為其提供貸款,從而盤(pán)活碳資產(chǎn)。碳基金是除銀行間接融資外的最重要的靈活融資渠道,發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)建立碳基金支持節(jié)能減排項(xiàng)目開(kāi)展。碳保險(xiǎn)通過(guò)與保險(xiǎn)公司合作,可針對(duì)碳排放權(quán)市場(chǎng)的交易價(jià)格波動(dòng)及交易過(guò)程提供保險(xiǎn)。碳信托將信托資金直接投資于碳排放交易所的碳資產(chǎn),在二級(jí)市場(chǎng)賺取差價(jià)。國(guó)外的碳排放交易市場(chǎng)發(fā)展較早。按照《京都議定書(shū)》的要求,從2008年到2012年,歐盟二氧化碳等6種溫室氣體年平均排放量較1990年下降8%。為幫助成員國(guó)履行減排承諾,歐盟制定了排放交易體系,并于2005年初試運(yùn)行,從2008年初開(kāi)始正式運(yùn)行。綠色債券相較普通債券更加強(qiáng)調(diào)環(huán)境友好與可持續(xù)發(fā)展,備受政策支持和市場(chǎng)關(guān)注,會(huì)產(chǎn)生一定的“綠色”溢價(jià),因此,綠色債券的融資成本較普通債券更有優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然,很多債券只是貼了綠色債券的標(biāo),實(shí)際募集資金的用途不一定在綠色環(huán)保領(lǐng)域,因此要繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo),使債券由“貼標(biāo)綠”向“實(shí)質(zhì)綠”過(guò)渡。

其次是碳金融與金融市場(chǎng)。碳金融市場(chǎng),是溫室氣體排放權(quán)交易以及與之相關(guān)的各種金融活動(dòng)和交易的總稱(chēng),由于二氧化碳在其中占據(jù)絕對(duì)地位而得名[26]。向碳金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)型成為碳交易市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。碳排放企業(yè)通過(guò)碳金融市場(chǎng),利用資金推動(dòng)自身減碳技術(shù)的應(yīng)用,最終通過(guò)減排來(lái)控制碳排放總量。碳金融的發(fā)展有利于提高碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性,也有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。為應(yīng)對(duì)碳排放帶來(lái)的全球氣候問(wèn)題,1997年《京都議定書(shū)》提出國(guó)際排放交易(IET)、聯(lián)合履約機(jī)制(JI)和清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)三種市場(chǎng)機(jī)制成為碳金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。此外,碳定價(jià)問(wèn)題也一直是國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),眾多學(xué)者采用多模式分解、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等模型對(duì)交易價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè),碳定價(jià)成為能源有效定價(jià)的基礎(chǔ)。

第三是碳金融與金融政策。當(dāng)前我國(guó)已初步形成支持碳金融發(fā)展的政策體系。近年來(lái)，我國(guó)碳金融體系發(fā)展迅速，在國(guó)家進(jìn)行碳金融體系的頂層設(shè)計(jì)后，各行業(yè)對(duì)應(yīng)的金融工具政策文件相繼出臺(tái)(表4)，通過(guò)政策加以引導(dǎo)和推動(dòng)。但是碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)制發(fā)展仍不完善，并且缺少更為規(guī)范的法律法規(guī)。因此，應(yīng)完善綠色金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)法律，明確政府、企業(yè)、市場(chǎng)等各方主體的責(zé)任，保障碳金融發(fā)展的合法性和合規(guī)性。

表4 我國(guó)碳金融和綠色金融領(lǐng)域的政策文件

資料來(lái)源: 各部委網(wǎng)站。

五、結(jié)論與展望

為了應(yīng)對(duì)全球變暖帶來(lái)的挑戰(zhàn),國(guó)際社會(huì)采取了一系列措施，如1992年制定了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》,1997年發(fā)布了《京都議定書(shū)》,2015年簽署了《巴黎協(xié)定》等,中國(guó)政府也明確提出“雙碳”目標(biāo)——二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值,努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。全球范圍內(nèi)對(duì)氣候變化的關(guān)注,引發(fā)了學(xué)術(shù)界對(duì)碳排放問(wèn)題的研究,碳金融也順勢(shì)而出。本文基于CiteSpace軟件對(duì)過(guò)去二十余年我國(guó)碳金融的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了計(jì)量分析,研究結(jié)果表明,我國(guó)在該領(lǐng)域已經(jīng)取得了較多出色的研究成果?；谔冀鹑诘恼弑尘?、發(fā)展理念以及實(shí)踐路徑這一研究思路,已有研究從碳金融與金融工具、碳金融與金融市場(chǎng)以及碳金融與金融政策等不同角度,針對(duì)碳金融進(jìn)行了深入研究?？傮w來(lái)說(shuō)，碳金融仍處于快速發(fā)展的時(shí)期,需進(jìn)一步細(xì)化研究。

(一)促進(jìn)碳金融產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效

經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)帶來(lái)了碳排放的急劇增加,引發(fā)了氣候變化,反過(guò)來(lái)改變了經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念,經(jīng)濟(jì)社會(huì)開(kāi)始向著低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變,因此,碳金融的發(fā)展方興未艾,由金融工具、金融市場(chǎng)以及金融政策構(gòu)成的碳金融中國(guó)實(shí)踐仍需要持續(xù)不斷地探索。實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”,需要充分利用碳金融工具,利用碳基金、碳保險(xiǎn)、碳信托、綠色債券以及綠色信貸等方式,支持碳減排,賦能綠色發(fā)展;實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”,需要繼續(xù)發(fā)展碳金融市場(chǎng),利用市場(chǎng)的力量配置碳排放權(quán),提高碳金融市場(chǎng)流動(dòng)性,建立有效的碳定價(jià)機(jī)制;實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”,需要合理利用碳金融政策,完善相關(guān)法律法規(guī),從政策層面合理引導(dǎo)和推動(dòng)碳金融發(fā)展,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

(二)轉(zhuǎn)型金融完善碳金融體系

實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo),既需要推動(dòng)綠色低碳行業(yè)的發(fā)展,更需要促進(jìn)傳統(tǒng)高碳密集型產(chǎn)業(yè)向綠色、低碳甚至零碳經(jīng)濟(jì)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。2021年3月15日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議指出“十四五”時(shí)期作為碳達(dá)峰的關(guān)鍵期、窗口期,需要推動(dòng)能源、工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型工作。高碳密集型產(chǎn)業(yè)低碳化發(fā)展是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必經(jīng)之路,其轉(zhuǎn)型需求顯得尤為迫切和重要。當(dāng)前碳金融體系主要通過(guò)碳金融工具、碳金融市場(chǎng)以及碳金融政策對(duì)碳排放進(jìn)行約束,通過(guò)內(nèi)化環(huán)境成本達(dá)到促進(jìn)企業(yè)碳減排的目的,重點(diǎn)關(guān)注的是綠色產(chǎn)業(yè)，而高碳密集型產(chǎn)業(yè)缺乏針對(duì)性的資本支持以完成轉(zhuǎn)型升級(jí)。轉(zhuǎn)型金融能為更大規(guī)模和范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供金融支持,特別是滿(mǎn)足工業(yè)、交通、建筑、能源轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的資金需求。轉(zhuǎn)型金融是碳金融的延伸,更加關(guān)注高碳產(chǎn)業(yè)的融資需求,能夠促進(jìn)轉(zhuǎn)型成本的合理配置,給轉(zhuǎn)型市場(chǎng)注入資本和流動(dòng)性,契合轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的特點(diǎn)和融資需求,為我國(guó)的綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展提供動(dòng)力,更能在“雙碳”目標(biāo)下符合中國(guó)的發(fā)展要求[27]。因此,轉(zhuǎn)型金融作為現(xiàn)有碳金融體系的重要補(bǔ)充，能夠?yàn)楦咛籍a(chǎn)業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型提供資金支持，有效推進(jìn)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)綠色化，是當(dāng)前階段我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要路徑。

(三)金融科技賦能碳金融發(fā)展

綜合多方測(cè)算結(jié)果,實(shí)現(xiàn)碳中和所需資金規(guī)模達(dá)到了百萬(wàn)億元人民幣的級(jí)別[28],金融市場(chǎng)存在巨大的資金缺口。但是由于信息不對(duì)稱(chēng)等因素的存在,碳金融市場(chǎng)在滿(mǎn)足巨大需求的同時(shí),也面臨嚴(yán)重的供需錯(cuò)配問(wèn)題。政策調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新或市場(chǎng)變化都會(huì)給碳金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的不確定性,企業(yè)發(fā)展很難獲得傳統(tǒng)碳金融體系的資金支持。因此,亟須創(chuàng)新金融供給,以提高碳金融產(chǎn)品的資金供給量、改善碳金融產(chǎn)品資源錯(cuò)配問(wèn)題。隨著技術(shù)變遷和科技創(chuàng)新不斷發(fā)展,金融科技推動(dòng)了金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新,不僅逐漸改變和重塑了傳統(tǒng)金融的服務(wù)模式與發(fā)展格局,而且對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)且重大的影響。一方面,金融科技可以豐富和完善碳金融市場(chǎng)產(chǎn)品體系及碳交易相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),另一方面,金融科技可以助力風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系建設(shè),提高信息披露質(zhì)量、創(chuàng)新金融產(chǎn)品,降低信息不對(duì)稱(chēng)水平。此外,充分利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展優(yōu)勢(shì),引入數(shù)字化技術(shù),覆蓋有關(guān)項(xiàng)目的交易撮合、風(fēng)險(xiǎn)審核等全流程,提高碳金融的資源配置效率,更高質(zhì)量地支持“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！?/p>