2021年吉林省社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)研究

金 博

（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）

一、吉林省社會融資規(guī)模增速與全國呈逐漸收斂態(tài)勢

根據(jù)人民銀行長春中心支行計算統(tǒng)計，2021年末，吉林省社會融資規(guī)模存量3.66萬億元，同比增長9.7%，低于全國平均水平0.6個百分點，增速較上年同期提高1.4個百分點，從整體趨勢看，受去年高基數(shù)影響，全省社融整體少增明顯，3月起社融出現(xiàn)回落，到8月開始回升，與全國增速呈逐漸收斂態(tài)勢（圖1）。2021年，吉林省社融增量累計3038.43億元，較上年同期少增549.42億元。其中，股票融資、外幣貸款和政府債券實現(xiàn)同比多增，分別較上年同期多增23.17億元、12.75億元和54.73億元；影子銀行壓降致使表外融資仍是抑制社融同比多增的主要因素，委托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票分別較上年同期少增300.80億元和199.45億元，分別占社融同比少增量比重55.7%和36.9%。

圖1 吉林省社會融資規(guī)模存量及增速

二、吉林省社會融資規(guī)模增量結(jié)構(gòu)變化情況分析

（一）表內(nèi)融資在社會融資規(guī)模的比重超六成

2021年，吉林省向?qū)嶓w經(jīng)濟投放的表內(nèi)融資增量為1838.16億元，占社融全年增量比重60.5%。在社融保持中高速增長的同時，表內(nèi)融資占比超六成，說明當前銀行信貸仍是支持實體經(jīng)濟融資最主要的渠道。分結(jié)構(gòu)來看，對全省實體經(jīng)濟投放的人民幣貸款和外幣貸款全年分別新增1834.00億元和4.16億元，同比分別多增-40.44億元和12.75億元，對全省實體經(jīng)濟發(fā)展提供了有力支撐。

（二）受影子銀行壓降影響，表外融資全年持續(xù)縮減

2021年，吉林省表外融資累計減少-102.23億元，同比少增467.02億元。分結(jié)構(gòu)來看，委托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票的大幅縮減導致表外融資由擴張轉(zhuǎn)向收縮。全年委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票分別累計減少8.86億元、46.00億元和47.37億元，同比分別少增300.80億元、-42.55億元和199.45億元。其中，委貸方面，發(fā)放給企業(yè)及各類組織的委托貸款減少32.24億元；信托貸款方面，受銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于信托公司風險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》影響，信托公司持續(xù)壓降融資類信托業(yè)務規(guī)模；未貼現(xiàn)銀行承兌匯票方面，扣減項票據(jù)融資同比多增161.06億元。

（三）直接融資增量和比重“雙降”，企業(yè)債券發(fā)行較疫情期間有所放緩

2021年，吉林省直接融資增量71.83億元，同比少增91.91億元，占社融比重2.4%，同比下降2.2個百分點。其中，企業(yè)債券融資和股票融資分別新增10.93億元和60.90億元，同比分別多增-115.08億元和23.17億元。

債券方面，一是受逆周期政策減退影響，2021年以來融資環(huán)境較疫情期間有所收緊；二是信用風險上升和相關(guān)債券違約事件沖擊影響，導致公司債券凈融資額大幅下降，全年企業(yè)債券凈融資（發(fā)行-兌付）10.93億元，同比少增115.08億元，12月全省企業(yè)債券凈融資-42.79億元。其中，吉林電力和長春城投發(fā)行超級短期融資券分別募集資金3億元和7億元；長春城開發(fā)行中期票據(jù)募集資金5億元。股票方面，全年全省股票融資60.90億元，同比多增23.17億元。年初至今，全省共3家企業(yè)實現(xiàn)上市首發(fā)募集資金，其中，百克生物（688276.SH）于6月25日在上交所主板上市，首發(fā)募集資金15.01億元；英利汽車（601279.SH）于4月15日在上交所主板上市，首發(fā)募集資金3.09億元；致遠新能（300985.SZ）于4月29日于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，首次發(fā)行募集資金8.3億元。

（四）專項債持續(xù)高增拉動全省固定資產(chǎn)投資快速增長

2021年，全省地方政府債券凈融資累計新增939.33億元，較上年同期多增54.73億元，占社融整體比重達30.9%。其中，專項債凈融資累計新增644.33億元，同比多增51.39億元，占比達21.2%；一般債凈融資累計新增295.01億元，同比多增3.34億元。

今年發(fā)行進度較去年有所放緩，大部分集中在下半年發(fā)行，在專項債大量發(fā)行的資金保障下，全省固定資產(chǎn)投資觸底反彈，增速連續(xù)9個月領(lǐng)先全國，全年全省固定資產(chǎn)投資同比增長11.0%，高于全國平均水平6.1個百分點，高出社會消費品零售總額0.7個百分點。在投資的強力拉動下，全省GDP增速達到預期目標，全年增速6.6%。

三、表內(nèi)融資服務實體經(jīng)濟取得積極成效

（一）加大對工業(yè)、基建和服務業(yè)領(lǐng)域支持力度

一是工業(yè)中長期貸款增長較快，工業(yè)中長期貸款同比增長16.6%，比上年同期提高5.5個百分點，全年新增234.79億元，同比多增89.28億元。二是基礎設施領(lǐng)域中長期貸款保持平穩(wěn)較快增長，全省基礎設施中長期貸款增速為11.7%，比上年同期提高1.1個百分點，全年新增472.96億元，同比多增85.35億元。其中，“電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)”中長期貸款同比增長16.3%。涉農(nóng)貸款實現(xiàn)大幅多增，全年累計新增221.3億元，同比多增286億元，其中，農(nóng)村基礎設施建設貸款、農(nóng)用物資和農(nóng)副產(chǎn)品流通貸款全年實現(xiàn)新增62.60億元和28.90億元。三是服務業(yè)中長期貸款仍然保持較快增長水平，不含房地產(chǎn)業(yè)的服務業(yè)中長期貸款增速為9.2%，比全部產(chǎn)業(yè)的中長期貸款增速高0.4個百分點。

（二）信貸資源更多流向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域

2021年末，全省普惠小微企業(yè)貸款同比增長17.4%，高于各項貸款增速9.2個百分點。其中，2021年7-11月開展“金融活水惠個體專項行動”期間，全省新增個體工商戶首貸戶數(shù)3300戶，首貸金額17億元。12月末，全省小微企業(yè)貸款抽樣利率為6.2%，較上年同期下降0.3個百分點；2021年末，全省“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)”、“科學研究和技術(shù)服務業(yè)”貸款延續(xù)快速增長，分別同比增長38.3%和33.3%，教育、衛(wèi)生業(yè)貸款分別增長7.9%和13.6%；全省生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)中長期貸款余額為133.35億元，同比增長29.1%。值得注意的是，下半年以來，房地產(chǎn)市場預期穩(wěn)步改善。2021年末，全省房地產(chǎn)貸款余額5893.58億元，同比增長5.4%，與上季相比增速降幅收窄了0.7個百分點。

四、實體經(jīng)濟融資中值得關(guān)注的問題

（一）汽車“缺芯”，有效信貸需求有待提升

受汽車“缺芯”、疫情等因素影響，四季度以來全省工業(yè)企業(yè)總體經(jīng)營狀況欠佳，企業(yè)投資意愿減弱。調(diào)查顯示，四季度固定資產(chǎn)投資支出指數(shù)為48.9%，比上季下降0.7個百分點，較上年同期下降1.1個百分點。

（二）房地產(chǎn)貸款增速持續(xù)回落

受個別房企風險顯性化影響，市場主體避險情緒上升，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了短期的應激反應。2021年末，吉林省房地產(chǎn)貸款余額同比增長5.4%，較上年同期下降8.5個百分點。

（三）金融風險防控壓力不減

部分機構(gòu)存在不良資產(chǎn)高、資本與撥備不足、財務狀況差等問題。

五、政策建議

一是持續(xù)加大對實體經(jīng)濟的信貸投放力度。加強對金融機構(gòu)信貸投放的窗口指導，力爭2022年實現(xiàn)同比多增。特別是圍繞明年一季度開門紅，指導金融機構(gòu)把握好信貸投放節(jié)奏，做好明年一季度信貸投放工作，信貸投放進度適當向一季度前傾。

二是鞏固降低融資成本讓利實體經(jīng)濟成果。指導省市兩級自律機制加強存款自律管理，清理不規(guī)范存款創(chuàng)新產(chǎn)品，進一步推進LPR在金融機構(gòu)貸款定價中應用的廣度和深度，鞏固貸款實際利率下降成果。引導金融機構(gòu)進一步增加對“三農(nóng)”、小微企業(yè)的低成本資金支持。

三是持續(xù)做好高風險機構(gòu)風險化解工作，扎實開展風險預警與早期糾正，督促金融機構(gòu)加大問題整改與風險壓降力度，并通過多種形式開展存款保險宣傳，防范擠兌風險隱患。