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    基于收益法的商標資產(chǎn)價值評估

    2022-05-20 16:47:16童亞平李明
    商展經(jīng)濟·下半月 2022年5期
    關鍵詞:收益法商標無形資產(chǎn)

    童亞平 李明

    摘 要:商標資產(chǎn)是指能夠吸引消費者消費進而給企業(yè)帶來利益的一項資產(chǎn),在市場競爭越來越激烈的21世紀,商標資產(chǎn)對企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要作用。然而,大多數(shù)企業(yè)在進行價值評估時并沒有考慮到商標資產(chǎn)對企業(yè)價值的影響,這就使得最終評估值低于企業(yè)的實際價值,因此違背了評估的準確性要求。選擇合適的方法準確評估商標資產(chǎn)價值至關重要,收益法目前就可以相對準確地評估商標資產(chǎn)價值。本文首先介紹商標資產(chǎn)的相關概念,通過案例進行商標資產(chǎn)評估,最后得出結論,并針對案例應用過程中存在的問題給出相應的建議,能更好地體現(xiàn)收益法在商標資產(chǎn)評估中的應用。

    關鍵詞:商標;無形資產(chǎn);商標資產(chǎn)評估;收益法;許可費節(jié)省法

    本文索引:童亞平,李明.<標題>[J].商展經(jīng)濟,2022(10):-103.

    中圖分類號:F230.9 文獻標識碼:A

    商標作為一種無形資產(chǎn),不僅反映了企業(yè)的形象,也展示了企業(yè)的信譽,商標形象越好,越能得到消費者的青睞,從而提高企業(yè)商品的銷量及收入。因此商標對企業(yè)的長遠發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義,選擇合適的方法進行商標資產(chǎn)評估,對企業(yè)的發(fā)展具有不可替代的促進作用。通過收益法評估商標資產(chǎn)價值,相比市場比較法和成本法能夠更精準地評估其價值,對于推動商標資產(chǎn)的評估具有一定意義。

    1 緒論

    1.1 研究背景及意義

    1.1.1 研究背景

    由于商標既可以為企業(yè)吸引客戶,又可以提高企業(yè)的市場競爭力,其在企業(yè)價值中的作用不容忽視,并且被各大企業(yè)廣泛使用,以往企業(yè)價值評估主要是評估實體資產(chǎn),當今考慮商標資產(chǎn)等無形資產(chǎn)的評估也非常有必要。

    1.1.2 研究意義

    對于評估商標資產(chǎn)的意義,從理論上說,可以研究適合評估商標資產(chǎn)的方法,并且為評估其他方法提供借鑒;從實踐上說,可以加強企業(yè)對商標資產(chǎn)的重視,使企業(yè)創(chuàng)造更好的商標。

    1.2 國內(nèi)外綜述

    世界上第一部商標法于1857年在法國制定,隨后一些國家開始實行自己國家的商標法。國外的商標資產(chǎn)評估發(fā)展比國內(nèi)相對成熟一些,而且主要研究的是商標資產(chǎn)的價值評估及與企業(yè)價值間的聯(lián)系。

    Razgaitis和Krattiger(2007)在研究中講述了商標資產(chǎn)評估的原理,還介紹了幾種評估方法的運用。

    Block(2014)對企業(yè)的商標進行分類,認為現(xiàn)有的商標比新開發(fā)的商標影響大。

    Brealey與Myers(2010)認為,收益現(xiàn)值法是最普遍的來評估商標資產(chǎn)的方法,用風險調(diào)整折現(xiàn)率把未來凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)比較貼近現(xiàn)實。

    與國外學者不同,國內(nèi)學者主要研究了商標資產(chǎn)的歸屬權問題及其與商譽之間的關系,多研究專利和著作權等無形資產(chǎn),較少研究商標資產(chǎn)。

    譚東麗,陳芬(2017)認為,商譽和企業(yè)對商標影響明顯,三者聯(lián)系緊密,從某種程度來說是正向相關,企業(yè)提供的產(chǎn)品和服務越好,企業(yè)商譽就越高,商標越有價值,所能創(chuàng)造的利潤就越高。

    陳俊元(2015)認為收益法是最適合商標質(zhì)押價值的評估方法,從本質(zhì)上考慮,比較容易把握處于質(zhì)押條件下的商標權價值的影響因素,因此可以用收益法來進行評估。

    2 用收益法進行商標資產(chǎn)價值評估

    2.1 商標價值評估相關概念

    2.1.1 商標

    商標是企業(yè)區(qū)別于其他產(chǎn)品的一種特殊標記,作為現(xiàn)代經(jīng)濟的產(chǎn)物,不僅可以為企業(yè)帶來利益,還能為消費者帶來超過商品本身的體驗。商標體現(xiàn)了一個企業(yè)的形象與信譽,消費者會根據(jù)自己知道的商標信息進行消費。因此,企業(yè)樹立良好的商標形象,可以加強對消費者的吸引力,從而促進消費,提高企業(yè)收益。

    2.1.2 無形資產(chǎn)評估

    無形資產(chǎn)屬于非貨幣性長期資產(chǎn),主要是為了生產(chǎn)商品或為管理目的而持有,并且沒有實物形態(tài)。無形資產(chǎn)評估,是指根據(jù)評估目的,按照法律規(guī)定,采用合適的方法對無形資產(chǎn)進行確認、計價,最終為評估企業(yè)提供報告。

    2.2 評估思路

    目前市場上對于商標等無形資產(chǎn)主要是運用收益法進行評估,其中許可費節(jié)省法和超額收益法較為常見,前者是假設擁有一項無形資產(chǎn)時,可以節(jié)省使用許可費,將壽命期限內(nèi)節(jié)省的許可費折現(xiàn),就可以得到該項無形資產(chǎn)的評估值。主要有以下三個步驟:

    第一步,采用許可費節(jié)省法評估商標資產(chǎn)的價值,最主要的是算出許可費率,根據(jù)國內(nèi)市場情況及被評估對象的特點可以選擇對比公司法,即選擇與被評估商標資產(chǎn)相似的商標資產(chǎn)企業(yè)作為對比公司。通過對比公司商標資產(chǎn)所創(chuàng)造的收益占全部收入的比例來估算對比公司商標資產(chǎn)的許可費率,然后根據(jù)商標許可費的影響因素得到修正系數(shù),將可比公司的許可費率乘以修正系數(shù),最終加權平均就可以得到被評估商標資產(chǎn)的許可費率。目前商標許可使用費主要受其知名度、利潤率及前景等影響,分別用A、B、C表示,則被評估商標資產(chǎn)企業(yè)的知名度、利潤率和行業(yè)前景為A1、B1、C1,可比公司的知名度、利潤率和行業(yè)前景為A2、B2、C2。將被評估商標資產(chǎn)企業(yè)與可比公司影響因素相比得到的比例相乘,即為被評估商標資產(chǎn)的修正系數(shù):A1*B1*C1/(A2*B2*C2)。

    第二步,確定折現(xiàn)率,折現(xiàn)率選取無風險報酬率和風險報酬率的和,前者可以參照近五年的國債平均收益率,后者可以綜合考慮市場風險、資金風險和管理風險這三個因素來確定。

    第三步,用折現(xiàn)率將商標資產(chǎn)的預期收益進行折現(xiàn),就可以得到商標資產(chǎn)的評估價值。

    3 商標資產(chǎn)評估案例分析

    C食品有限公司以生產(chǎn)腐乳和食醋等調(diào)味料為主,其產(chǎn)品物美價廉,深受消費者喜愛,并且被評為著名商標。近五年該公司規(guī)模越來越大,受眾也越來越多,評估其商標資產(chǎn)價值具有重大意義。C公司目前主要有六項商標,動物食用谷物、飲料、酒、涂料、調(diào)味品和豆制品,本次商標資產(chǎn)價值的評估范圍就是這六項。評估基準日為2020年12月31日。

    3.1 C公司營業(yè)情況分析

    C公司的腐乳受到消費者的熱烈追捧,近幾年其收入在行業(yè)里都排在前十名,而其主要的收入來自腐乳、醬油、食醋、料酒及其他產(chǎn)品,2018—2020年營業(yè)收入如表1所示。

    由表1可知,腐乳的銷售收入對總收入的貢獻比較大,占了一半。其他調(diào)味品雖然不如腐乳的銷售量那么大,但也擁有廣闊的前景。C公司所生產(chǎn)的調(diào)味品以每年18%的速度增長,并且覆蓋了全國的大部分市場。

    3.2 評估過程

    3.2.1 收益的預測

    隨著C公司產(chǎn)品知名度的不斷提升,消費者對于其調(diào)味品的需求越來越大,尤其是腐乳,C公司為滿足廣大消費者的需求,近幾年不斷進行生產(chǎn)線改造,進而增大產(chǎn)量。另外,由于每年生產(chǎn)材料及人工等成本增加,C公司產(chǎn)品的價格也在不斷增長,由此我們可以預測在2021年腐乳、醬油、食醋、料酒和其他產(chǎn)品的銷售額的增長率為5%、20%、20%、10%、10%。然后到2026年達到穩(wěn)定期,可以得出未來五年C公司的收入預測表,如表2所示。

    參照國內(nèi)現(xiàn)有的商標許可費交易案例,根據(jù)C公司商標資產(chǎn)的特點,選擇具有相似性商標資產(chǎn)的企業(yè)作為可比公司,再查閱相關資料,得到可比公司商標資產(chǎn)的許可費情況,要想得到C公司商標資產(chǎn)的許可費率,需要參照可比公司的許可費率,再分別乘以各自的修正系數(shù),最終加權平均得到C公司商標資產(chǎn)許可費率,因此可以算出C商標資產(chǎn)的使可費率為0.56%。

    3.2.2 折現(xiàn)率的確定

    根據(jù)CAPM模型,折現(xiàn)率可以選取無風險報酬率和風險報酬率的和。無風險報酬率選取近五年的國債平均收益率為4.17%。風險報酬率主要可分為市場風險、資金風險和管理風險。

    市場風險可以按照市場容量和市場競爭進行打分,目前C公司所在的市場競爭非常激烈,初步判斷C公司總容量一般,而且發(fā)展比較平穩(wěn)。經(jīng)過相關評分測算,市場風險系數(shù)為4.36。

    資金風險可以分為融資固定資產(chǎn)風險和流動資金風險,C商標需要的投資額中等并且流動資金需求較少。經(jīng)過相關評分測算,資金風險系數(shù)為4。

    對于管理風險,需要考慮銷售網(wǎng)點和人員這兩個因素。目前C公司已經(jīng)具備一些銷售網(wǎng)點,但還不夠,還要在全國擴大范圍。經(jīng)評分測算,經(jīng)營管理風險系數(shù)為5.4。

    綜上所述,市場風險為4.36%,資金風險為4%,管理風險為5.4%。因此求和可以得出風險報酬率為13.76%,再加上無風險報酬率,最終的折現(xiàn)率為17.93%。

    3.3 評估結果

    根據(jù)商標資產(chǎn)0.56%的許可費率,計算出年商標資產(chǎn)收益,然后再通過求出來的折現(xiàn)率進行折現(xiàn),就可以得到商標資產(chǎn)的評估值。最終可以得出C食品有限公司所擁有的C商標資產(chǎn)價值為1,950.03萬元。

    4 結語

    4.1 研究結論

    C公司商標資產(chǎn)的價值為1950.03萬元,在整個行業(yè)占據(jù)的地位比較穩(wěn)定,還有一定的增長空間。隨著社會的不斷發(fā)展,消費者越來越注重品牌商標,這就需要企業(yè)管理者充分利用這一現(xiàn)象來促進企業(yè)發(fā)展。商標資產(chǎn)的重要性不言而喻,發(fā)揮了商標的作用,就能吸引更多的客戶,因此對于商標資產(chǎn)的評估也很有必要。收益法多用于評估無形資產(chǎn),因此也適用于商標資產(chǎn),但這樣對商標資產(chǎn)收益的預測可能比較粗略,計算出的評估值可能和真實的企業(yè)價值相差較大。因此還需要用新的評估方法進行評估,這就需要不斷完善資產(chǎn)評估體系,不斷進行研究探索,進而選擇最優(yōu)的方法進行商標資產(chǎn)評估。

    4.2 建議

    在進行商標資產(chǎn)評估時,要注意商標資產(chǎn)必須經(jīng)過注冊才能評估其價值,并且還要在使用期限內(nèi)。還要充分考慮到商標資產(chǎn)這類無形資產(chǎn)的特點,其收益主要依附在其他服務或者商品上,根據(jù)實際情況采用合理的方法將商標資產(chǎn)的收益從總收益中分離出來有一定難度,但很有必要。提高評估工作人員的專業(yè)素養(yǎng),不斷創(chuàng)新,使用新的科學有效的方法進行評估,促進評估行業(yè)的發(fā)展,特別是針對商標等無形資產(chǎn)。

    參考文獻

    Razgaitis R,Krattiger A,Mahoney R T,et al.Pricing the intellectual property of early stage technologies: a primer of basic valuation tools and considerations[J].2007.

    Block,Joern H,et al.Trademark Families: Characteristics and Market Values[J].Journal of Brand Management, 2014,21(2):150-170.

    王文炯,張烜.商標權價值的雙重屬性揭示[J].會計之友,2016(10):12-15.

    譚東麗,陳芬.“王老吉”商標案背后的企業(yè)商譽問題探究[J].輕工科技,2017,33(8):140-141.

    陳俊元.商標權價值評估方法的選擇研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2015(18):132-133.

    劉紅霞,張烜.商標權保護對公司績效的影響:基于上市公司馳名商標認定后的經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析[J].中央財經(jīng)大學學報,2016(2):53-60.

    基金項目:廣西高校人文社會科學重點研究基地基金資助項目:“基于用戶感知價值的在線音樂平臺企業(yè)價值評估研究”。

    作者簡介:童亞平(1997-),女,湖北黃岡人,碩士,研究方向:資產(chǎn)評估;

    李明(1977-),男,湖北宜昌人,副教授,碩士,研究方向:企業(yè)信息化與大數(shù)據(jù)應用,數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估。

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