面向大數(shù)據(jù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析系統(tǒng)設(shè)計(jì)和應(yīng)用

張小妮

(西安培華學(xué)院，會(huì)計(jì)與金融學(xué)院， 陜西，西安 710125)

0 引言

當(dāng)前，企業(yè)中使用的進(jìn)銷存管理系統(tǒng)、供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)、人力資源管理系統(tǒng)、客戶資料管理系統(tǒng)、生產(chǎn)效率管理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)電算化系統(tǒng)、設(shè)備定置化系統(tǒng)等具體業(yè)務(wù)管理信息系統(tǒng)，以及OA辦公標(biāo)準(zhǔn)化管理系統(tǒng)、ERP流程管理系統(tǒng)等全視角企業(yè)管理信息系統(tǒng)。在企業(yè)中部署的諸多管理信息系統(tǒng)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)中，梳理其可用數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)審計(jì)，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程優(yōu)化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果分析的重要手段。

資本驅(qū)動(dòng)的企業(yè)管理模式，是在資本市場(chǎng)上通過持續(xù)運(yùn)作天使輪融資實(shí)現(xiàn)海量資金的補(bǔ)充，最終在數(shù)據(jù)任務(wù)和“持續(xù)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)率”任務(wù)模式的驅(qū)動(dòng)下，使企業(yè)的線下股權(quán)市值得到持續(xù)提升的企業(yè)管理模式。即在資本驅(qū)動(dòng)的企業(yè)管理模式中，數(shù)據(jù)質(zhì)量將成為企業(yè)發(fā)展的直接影響因素，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心目的。此種模式下，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)大數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析可以直接驅(qū)動(dòng)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展業(yè)績(jī)。

在資本驅(qū)動(dòng)的企業(yè)管理模式中，構(gòu)建企業(yè)的盈利能力模型和償債能力模型成為企業(yè)市值評(píng)價(jià)的關(guān)鍵指標(biāo)，而盈利能力和償債能力完全可以通過數(shù)據(jù)審計(jì)的方式實(shí)現(xiàn)，在此兩個(gè)能力評(píng)價(jià)模型基礎(chǔ)上，構(gòu)建專用數(shù)據(jù)審計(jì)系統(tǒng)，是提升企業(yè)市值的核心技術(shù)保障。

1 盈利能力模型的構(gòu)建

當(dāng)前，即便已經(jīng)實(shí)現(xiàn)主板上市的資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，其企業(yè)整體損益表評(píng)價(jià)均處于虧損狀態(tài)，所以，當(dāng)前的招股說明書文件中，采用了各種適用于資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的應(yīng)力模式模型得到廣泛應(yīng)用。

1.1 單店盈利能力模型

將加盟實(shí)體店作為終端服務(wù)實(shí)現(xiàn)模式的企業(yè)，如連鎖飯店、連鎖咖啡、連鎖小食、連鎖超市等，一般考察單店盈利模式，即將占成本比重較大的公司層經(jīng)營(yíng)成本剔除，單純考察單一店面的損益，以獲得其單店盈利的結(jié)果。其審計(jì)公式如式(1),

(1)

式中,Ii為第i項(xiàng)店面收入；Sj為第j項(xiàng)長(zhǎng)期投資，含固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資；μj為第j項(xiàng)長(zhǎng)期投資的折舊攤銷比；Ck為第k項(xiàng)動(dòng)態(tài)成本，含房租、原材料、人員工資等；R、B、P分別為數(shù)據(jù)審計(jì)過程中考察的收入項(xiàng)目、長(zhǎng)期投資項(xiàng)目、動(dòng)態(tài)成本項(xiàng)目的數(shù)量。

對(duì)大部分企業(yè)整體損益表虧損狀態(tài)的資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)來說，其單店盈利能力較容易實(shí)現(xiàn)盈利狀態(tài)，特別是通過合理的經(jīng)營(yíng)模式，將部分單店長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)向企業(yè)層面，或?qū)⑵髽I(yè)的材料購(gòu)置、人員工資等經(jīng)過企業(yè)層面購(gòu)入并價(jià)格倒掛到單店店面中，可以進(jìn)一步壓縮單店成本，實(shí)現(xiàn)其盈利。

1.2 股權(quán)盈利能力模型

絕大多數(shù)經(jīng)營(yíng)正常的資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，均可以實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的股權(quán)盈利能力。即企業(yè)持有的自身股權(quán)和子公司股權(quán)價(jià)值增加量為資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的核心盈利來源。將股權(quán)盈利額度與企業(yè)的總?cè)谫Y量、總資產(chǎn)量、總?cè)藬?shù)等指標(biāo)進(jìn)行杜邦審計(jì)，可以得到股權(quán)盈利能力的數(shù)據(jù)審計(jì)結(jié)果。如式(2),

(2)

式中,Si,Si,j分別為企業(yè)自身第i期股權(quán)總價(jià)值和企業(yè)持有的第j個(gè)子公司第i期股權(quán)總價(jià)值,δi,δi,j分別為企業(yè)自身第i期新增股權(quán)減值準(zhǔn)備額度和企業(yè)持有的第j個(gè)子公司第i期新增股權(quán)減值準(zhǔn)備額度,Ck為第k項(xiàng)考察的分母因子的額度，包括總?cè)谫Y量、總資產(chǎn)量、總?cè)藬?shù)等指標(biāo)因子。

1.3 數(shù)據(jù)盈利能力模型

根據(jù)前文分析，資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是確保企業(yè)數(shù)據(jù)的“持續(xù)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)量”，即企業(yè)的數(shù)據(jù)總規(guī)模和數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估規(guī)模應(yīng)得到持續(xù)增長(zhǎng)且增速應(yīng)保持持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)量的審計(jì)模型如式(3),

(3)

式中,Di,j為第j個(gè)可變現(xiàn)數(shù)據(jù)源產(chǎn)生的第i條數(shù)據(jù)記錄,μi,j為第j個(gè)數(shù)據(jù)源產(chǎn)生的第i條數(shù)據(jù)記錄的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值,B為企業(yè)的可變現(xiàn)數(shù)據(jù)源數(shù)量,A為企業(yè)大數(shù)據(jù)總規(guī)模。

1.4 企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)加權(quán)整合模型

通過上述針對(duì)單店盈利、股權(quán)盈利、數(shù)據(jù)盈利等各種相關(guān)盈利能力的整體評(píng)價(jià)后，將上述盈利能力使用加權(quán)整合法進(jìn)行結(jié)果整合。可以得到式(4)：

N(%)=γINI+γSNS+γDND，γI+γS+γD=1

(4)

式中,經(jīng)過γI,γS,γD3個(gè)權(quán)重指標(biāo)的分配，將3個(gè)盈利能力分析結(jié)果進(jìn)行整合，最終形成企業(yè)盈利能力的整體評(píng)價(jià)指標(biāo)。針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不同狀態(tài)，γI,γS,γD3個(gè)權(quán)重指標(biāo)的比重可以進(jìn)行適度調(diào)整，以更側(cè)重企業(yè)的核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

NS中的Ck指標(biāo)可能選擇不同的考察項(xiàng)目，如總?cè)谫Y量、總資產(chǎn)量、總?cè)藬?shù)等指標(biāo)等，如果在對(duì)NS的評(píng)價(jià)過程中使用了多種評(píng)價(jià)模式，則應(yīng)率先對(duì)NS進(jìn)行加權(quán)整合。如式(5),

(5)

式中,γi為第i個(gè)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的權(quán)重系數(shù),HSi為第i個(gè)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)果,M為參與加權(quán)整合的評(píng)價(jià)項(xiàng)目的數(shù)量。

2 償債能力模型的構(gòu)建

資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的資產(chǎn)多為股權(quán)資產(chǎn)和數(shù)據(jù)資產(chǎn)，傳統(tǒng)模式下，在資產(chǎn)負(fù)債表中計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率的方式，很難對(duì)資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)帶來客觀合理的償債能力評(píng)價(jià)。當(dāng)前投資領(lǐng)域?qū)Y本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)進(jìn)行的償債能力評(píng)價(jià)中，基本符合資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債利潤(rùn)比等評(píng)價(jià)模式，但對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)項(xiàng)目、盈利項(xiàng)目的評(píng)價(jià)與傳統(tǒng)企業(yè)有所區(qū)別。

2.1 企業(yè)資產(chǎn)的評(píng)價(jià)模式

根據(jù)傳統(tǒng)的企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)建AHP模型，企業(yè)資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大類，其中有形資產(chǎn)又分為不動(dòng)產(chǎn)(固定資產(chǎn))和有價(jià)證券資產(chǎn)。企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金未在此模型中,如圖1所示。

圖1 企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目的劃分

圖1中，資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的資產(chǎn)項(xiàng)目中，不動(dòng)產(chǎn)中的數(shù)據(jù)硬件(大數(shù)據(jù)商業(yè)化服務(wù)企業(yè))和精密儀器設(shè)備(科研型企業(yè))占較大比重，有價(jià)證券中數(shù)據(jù)資產(chǎn)(大數(shù)據(jù)商業(yè)化服務(wù)企業(yè))、股票/股權(quán)等占較大比重。無形資產(chǎn)中，專利(科研型企業(yè))軟件(大數(shù)據(jù)商業(yè)化服務(wù)企業(yè))著作權(quán)(文化創(chuàng)作類企業(yè))占較大比重?？梢?，資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的資產(chǎn)門類，更側(cè)重有價(jià)證券資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)持有量較少。且其持有的精密儀器設(shè)備、數(shù)據(jù)硬件等不動(dòng)產(chǎn)折舊速度較快，一般折舊周期在5年以內(nèi)，很難對(duì)其股價(jià)和資產(chǎn)起到關(guān)鍵支持作用。

當(dāng)前的有價(jià)證券資產(chǎn)評(píng)價(jià)模式，受到全國(guó)各地的新金融改革支持，在傳統(tǒng)的股票、期權(quán)交易所模式下實(shí)現(xiàn)證券型股票期權(quán)交易，使其資產(chǎn)現(xiàn)值可以得到有效評(píng)價(jià)。且在全國(guó)各地經(jīng)過成熟試點(diǎn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易所、不良資產(chǎn)交易所等，也將相應(yīng)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)和長(zhǎng)期應(yīng)收賬款等進(jìn)行了證券型線上交易，并可以對(duì)其現(xiàn)值進(jìn)行充分評(píng)價(jià)。

對(duì)無形資產(chǎn)的證券型交易模式的試點(diǎn)進(jìn)程顯著滯后于有價(jià)證券的證券型交易，但在部分省市已經(jīng)構(gòu)建了無形資產(chǎn)交易所，采用集中拍賣等方式平衡證券型無形資產(chǎn)產(chǎn)品的短板，且進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)無形資產(chǎn)的全面證券型交易推動(dòng)工作。這也在一定程度上促進(jìn)了不久的將來實(shí)現(xiàn)對(duì)無形資產(chǎn)的直接現(xiàn)值評(píng)價(jià)。

2.2 企業(yè)利潤(rùn)的評(píng)價(jià)模式

根據(jù)傳統(tǒng)的企業(yè)利潤(rùn)結(jié)合當(dāng)前資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)利潤(rùn)計(jì)算模式構(gòu)建AHP模型，將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)系現(xiàn)金流量記作主營(yíng)業(yè)務(wù)資金流、將投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量記作投融資資金流，如圖2所示。

圖2 企業(yè)利潤(rùn)項(xiàng)目的劃分

圖2中，因?yàn)橘Y本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)采用業(yè)務(wù)事業(yè)部經(jīng)營(yíng)模式，所以其多具有復(fù)雜的子公司分公司架構(gòu)，所以，對(duì)企業(yè)架構(gòu)下各實(shí)體的利潤(rùn)進(jìn)行分別計(jì)算，包括總公司利潤(rùn)和各子公司利潤(rùn)。同時(shí)引入針對(duì)加盟店經(jīng)營(yíng)模式的單店利潤(rùn)等計(jì)算模式，構(gòu)成其主營(yíng)業(yè)務(wù)資金流。而資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的投融資活動(dòng)占據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流的絕大部分，且其股權(quán)價(jià)值增加值利潤(rùn)是公司的主要利潤(rùn)來源，所以，應(yīng)對(duì)本公司股權(quán)增加值和子公司股權(quán)增加值進(jìn)行單獨(dú)審計(jì)，且對(duì)公司產(chǎn)生的各種證券交易型有價(jià)證券進(jìn)行單獨(dú)的現(xiàn)值評(píng)價(jià)。

2.3 企業(yè)償債能力模型

資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的融資籌資活動(dòng)占據(jù)其企業(yè)活動(dòng)的重要比重，所以企業(yè)的資金來源分為股權(quán)型投資資金、債權(quán)型投資資金、股轉(zhuǎn)債高風(fēng)險(xiǎn)融資資金等。企業(yè)每財(cái)務(wù)周期應(yīng)付的到期本金和利息、紅利等占據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流的重要比重。

一方面，通過企業(yè)應(yīng)付的到期本金、利息、紅利總額與企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)計(jì)算杜邦比值，如式(6)：

(6)

式中,Pi,Rj,Bk,In分別為企業(yè)當(dāng)期的第i項(xiàng)到期本金應(yīng)付金額、企業(yè)當(dāng)期第j項(xiàng)應(yīng)付利息金額、企業(yè)當(dāng)期第k項(xiàng)應(yīng)付紅利金額、企業(yè)當(dāng)期第n項(xiàng)利潤(rùn)金額等,M、N、Z、W分別為企業(yè)當(dāng)期到期應(yīng)付本金項(xiàng)目數(shù)量、企業(yè)當(dāng)期應(yīng)付利息項(xiàng)目數(shù)量、企業(yè)當(dāng)期應(yīng)付紅利項(xiàng)目數(shù)量、企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)計(jì)量數(shù)量等。

3 模型效能的仿真實(shí)測(cè)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析系統(tǒng)的主要職能有2個(gè)：其一是為企業(yè)投資人客觀評(píng)價(jià)企業(yè)股權(quán)價(jià)值的提升空間并分析企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)；其二是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中的高層業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。所以，應(yīng)在該仿真實(shí)測(cè)過程中進(jìn)行上述兩個(gè)目的的單獨(dú)分析。分析平臺(tái)使用Python平臺(tái)對(duì)企業(yè)相關(guān)內(nèi)部管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，包括且不限于進(jìn)銷存管理系統(tǒng)、供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)、人力資源管理系統(tǒng)、客戶資料管理系統(tǒng)、生產(chǎn)效率管理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)電算化系統(tǒng)、設(shè)備定置化系統(tǒng)、OA辦公標(biāo)準(zhǔn)化管理系統(tǒng)、ERP流程管理系統(tǒng)等。

3.1 樣本企業(yè)基本情況

數(shù)據(jù)采集來源為本文研究中考察的15個(gè)資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)近3年數(shù)據(jù)。該15個(gè)資本驅(qū)動(dòng)型企業(yè)中，持有型地產(chǎn)投資企業(yè)6個(gè)，股權(quán)控股及風(fēng)險(xiǎn)投資型企業(yè)6個(gè)，機(jī)械租賃及融資租賃型企業(yè)3個(gè)，其實(shí)際企業(yè)規(guī)模參數(shù)如表1所示。

表1 樣本企業(yè)基本情況表(均值)

3大類15個(gè)企業(yè)的基本特征比較中，地產(chǎn)型企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的平均比例為86.4%，租賃型企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的平均比例為92.5%，但控股型企業(yè)的固定資產(chǎn)占比較低，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為0.9%。負(fù)債比方面，控股型企業(yè)遠(yuǎn)低于地產(chǎn)型企業(yè)和租賃型企業(yè)，同時(shí)其利潤(rùn)遠(yuǎn)大于后兩者。所以，如果單純從表上盈利能力分析，控股型企業(yè)占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，但從企業(yè)責(zé)任五方圖角度分析，三者的實(shí)際應(yīng)力能力相差無幾。所以，應(yīng)采用下述方式對(duì)其進(jìn)行深度分析。

3.2 企業(yè)股權(quán)價(jià)值的數(shù)據(jù)耦合度

分析企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)結(jié)果與企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)結(jié)果與企業(yè)實(shí)際股權(quán)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，其均值狀態(tài)如表2。

表2中，當(dāng)企業(yè)盈利能力穩(wěn)定在300%左右，償債能力穩(wěn)定在50%左右時(shí)，其每股價(jià)值可以保持持續(xù)增加的增長(zhǎng)量，即確保投資者可以獲得可觀的投資收益率。對(duì)15個(gè)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行曲線進(jìn)行可視化處理，如圖3所示。

表2 企業(yè)盈利能力及償債能力與每股價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系均值表

圖3 個(gè)案企業(yè)的數(shù)據(jù)分布圖

圖3中，可以看到所有考察中個(gè)案企業(yè)的每股價(jià)值均產(chǎn)生了增加值，2018年最低值較2017年最高值低15.8%，2019年最低值較2018年最高值低21.4%，但觀察三年數(shù)據(jù)的最低值變化分別上漲84.2%和78.6%，最高值變化分別上漲105.4%和217.3%。此15家個(gè)案企業(yè)的盈利能力和償債能力評(píng)價(jià)均保持在一個(gè)良性區(qū)間內(nèi)。如果采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)審計(jì)方案而非本文采用的數(shù)據(jù)審計(jì)方案，較難解釋企業(yè)每股價(jià)值的增長(zhǎng)動(dòng)力。

3.3 企業(yè)股權(quán)敏感性評(píng)價(jià)

針對(duì)管理決策視角關(guān)注的企業(yè)高管績(jī)效模式，當(dāng)企業(yè)盈利能力或償債能力評(píng)價(jià)結(jié)果下降時(shí)，必須標(biāo)定企業(yè)每股股價(jià)的下跌。即企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)模型與償債能力評(píng)價(jià)模型需要對(duì)企業(yè)高管的實(shí)際管理效能做出動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)。如表3所示。

表3 企業(yè)管理效能評(píng)價(jià)能力表

表3中，考察每年15個(gè)企業(yè)共180個(gè)財(cái)務(wù)周期，出現(xiàn)每股價(jià)值下跌時(shí)，盈利能力評(píng)價(jià)同步下跌的可能性最低90.5%最高93.8%，償債能力下跌的可能性最低87.5%最高95.2%。而出現(xiàn)每股價(jià)值上漲時(shí)，企業(yè)盈利能力上漲的可能性最低97.0%最高98.2%，償債能力上漲的可能性最低98.7%，最高98.8%。證實(shí)該模型對(duì)企業(yè)盈利能力和償債能力的評(píng)價(jià)，可以直接反映出企業(yè)每股價(jià)值的變化，即可以直觀考察高管團(tuán)隊(duì)對(duì)投資人的服務(wù)績(jī)效。

4 總結(jié)

通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)大數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)審計(jì)，獲得企業(yè)的實(shí)時(shí)盈利能力和償債能力評(píng)價(jià)，可以直接反映出企業(yè)每股價(jià)值的變化規(guī)律。投資人對(duì)計(jì)劃投資和已經(jīng)投資的企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)，可以依照該模型做出動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)并觀察其數(shù)據(jù)規(guī)律，從而做出投資決策。對(duì)已經(jīng)投資的企業(yè)項(xiàng)目，通過該模型可以直接反應(yīng)出公司高管工作績(jī)效對(duì)股價(jià)的影響，從而對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的實(shí)際能效做出評(píng)價(jià)。