數(shù)字貨幣跨境支付：競爭與替代

黃國平

數(shù)字貨幣作為數(shù)字時(shí)代貨幣數(shù)字化發(fā)展的必然產(chǎn)物，雖啟于民間，或興于國定。尤其是近年來，社會(huì)無現(xiàn)金支付加速形成，全球范圍內(nèi)的法定（央行）數(shù)字貨幣競相推進(jìn)。據(jù)國際清算銀行2019年的調(diào)查顯示，在全球66家央行中，80%的央行正在研究數(shù)字貨幣，較2018年增長10%。其中，專注于批發(fā)型中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）開發(fā)的占15%，專注于零售型CBDC開發(fā)的占32%。另外，被調(diào)查的中央銀行近半數(shù)則在同時(shí)著手批發(fā)型和零售型CBDC的開發(fā)和研究。數(shù)字貨幣豐富和發(fā)展了現(xiàn)行金融和貨幣體系的內(nèi)涵與外延，強(qiáng)化金融與科技有機(jī)融合，促進(jìn)金融在更廣范圍和限度內(nèi)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平。數(shù)字貨幣發(fā)展也有望打破當(dāng)前國際貨幣金融體系現(xiàn)有格局，推動(dòng)國際貨幣跨境交易的通信和支付更加安全、高效和公平、公正。

數(shù)字貨幣跨境支付現(xiàn)狀與趨勢(shì)

當(dāng)前，以環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）為代表的國際跨境支付清算體系不僅成本高、效率低，還存在支撐技術(shù)架構(gòu)僵化、中心化安全隱患問題。尤為值得關(guān)注的是，美歐利用他們對(duì)SWIFT系統(tǒng)的控制權(quán)作為制裁工具，動(dòng)輒在地緣政治沖突中對(duì)沖突對(duì)手實(shí)施金融和經(jīng)濟(jì)制裁。例如，隨著當(dāng)前俄烏沖突的不斷加劇，美歐等國決定將部分俄羅斯銀行排除在SWIFT系統(tǒng)之外進(jìn)行制裁，勢(shì)必對(duì)俄羅斯的國際貿(mào)易和融資帶來嚴(yán)重沖擊。相較于傳統(tǒng)的跨境支付模式，基于數(shù)字貨幣的跨境支付模式擁有效率更高、成本更低、流動(dòng)性更強(qiáng)、權(quán)利更平等的優(yōu)勢(shì)。

私人和民間層面

瑞波實(shí)驗(yàn)室（Ripple Labs）在2013年推出的瑞波幣（XRP）則是利用機(jī)器和程序保證成員間共識(shí)執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)。瑞波幣系統(tǒng)旨在提供一個(gè)優(yōu)于SWIFT的全球金融結(jié)算解決方案，從這個(gè)意義上看，瑞波幣并非是實(shí)現(xiàn)貨幣職能的數(shù)字化貨幣。目前，瑞波幣平臺(tái)只面向機(jī)構(gòu)提供公開服務(wù)，已基本覆蓋全球主要主權(quán)貨幣兌換交易。在瑞波幣網(wǎng)絡(luò)中，主要參與者包括金融機(jī)構(gòu)、流動(dòng)性供應(yīng)商、轉(zhuǎn)賬發(fā)起人和轉(zhuǎn)賬收款人。與其他數(shù)字貨幣交易不同，瑞波幣的轉(zhuǎn)賬發(fā)起人和轉(zhuǎn)賬收款人之間并不是直接完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易，而是通過將所在國家的金融機(jī)構(gòu)作為交易代理方，資金通過流動(dòng)性供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)境內(nèi)流通，金融機(jī)構(gòu)依托瑞波幣網(wǎng)絡(luò)完成轉(zhuǎn)賬信息的收發(fā)與記錄。由于網(wǎng)絡(luò)參與方均為機(jī)構(gòu)主體，瑞波幣網(wǎng)絡(luò)采取更為簡化的共識(shí)機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)較比特幣網(wǎng)絡(luò)快得多的交易速度。

2019年6月，F(xiàn)acebook發(fā)布Libra白皮書（1.0版），計(jì)劃通過將Libra幣（2020年12月，Libra正式更名為Diem）打造成覆蓋全球的數(shù)字化支付體系和工具，實(shí)現(xiàn)私人數(shù)字貨幣與主權(quán)（法定）貨幣競爭共融。根據(jù)Libra白皮書（1.0版），Libra旨在“建立一套簡單的全球貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施，為數(shù)十億人服務(wù)”，這也意味著Libra旨在集貨幣屬性和金融基礎(chǔ)設(shè)施屬性于一體，成為真正意義上的全球穩(wěn)定幣（Global Stable Coins，GSC）。在Libra（1.0版）初始設(shè)計(jì)中，Libra錨定于由美元、歐元、英鎊、日元等組成的一籃子貨幣，在很大程度上具備“超主權(quán)貨幣”的特征，這引起包括美國在內(nèi)的全球各國政府（貨幣和監(jiān)管當(dāng)局）和國際組織對(duì)Libra可能侵蝕各國貨幣主權(quán)的普遍擔(dān)憂。為減緩各國政府對(duì)Libra侵蝕貨幣主權(quán)的擔(dān)憂和不滿，2020年4月發(fā)布的Libra（2.0版）白皮書淡化了Libra錨定一籃子貨幣的初始目標(biāo)，轉(zhuǎn)而將重點(diǎn)放在發(fā)行錨定一系列單一主權(quán)貨幣Libra幣上。

國家和法定層面

批發(fā)型和零售型CBDC都可以實(shí)現(xiàn)跨境支付功能，但目的和功能的側(cè)重點(diǎn)不同。單從技術(shù)角度看，零售型CBDC天然就具有跨境支付功能，易于“穿越”國界，可以不依賴于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的中介功能，實(shí)現(xiàn)跨境點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付，錢包也沒有境內(nèi)、境外和離岸、在岸之分，但可能會(huì)侵蝕他國貨幣主權(quán)。為此，發(fā)行國貨幣當(dāng)局需要完善零售型CBDC錢包和限額管理，加強(qiáng)與相關(guān)國家貨幣當(dāng)局（中央銀行）的溝通和聯(lián)系，以充分尊重他國貨幣主權(quán)。相較而言，批發(fā)型CBDC則旨在不改變現(xiàn)行金融體系的基礎(chǔ)上，保留支付和結(jié)算中的金融中介功能，以便在技術(shù)和手段上進(jìn)一步改進(jìn)和完善當(dāng)前跨境支付代理銀行機(jī)制。

CPMI在2019年從理論高度充分論證和分析了批發(fā)型代幣（Token）在跨境支付和結(jié)算中的應(yīng)用場(chǎng)景和未來發(fā)展。目前，英國的RScoin項(xiàng)目、日本和歐洲央行合作的Stella項(xiàng)目、加拿大的Jasper項(xiàng)目以及新加坡的Ubin項(xiàng)目等具有代表性的批發(fā)型CBDC研發(fā)和實(shí)驗(yàn)也都取得了積極進(jìn)展。

有代表性的批發(fā)型CBDC研發(fā)和實(shí)驗(yàn)表明，當(dāng)前的技術(shù)和設(shè)計(jì)方案能夠在效率上支持實(shí)時(shí)全額結(jié)算（Real Time Gross Settlement，RTGS），也可以在功能上實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性節(jié)約（Liquidity Saving Mechanism，LSM）。Ubin項(xiàng)目第二階段實(shí)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)全額結(jié)算和流動(dòng)性機(jī)制的關(guān)鍵功能，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，Ubin在可擴(kuò)展性、性能和可靠性等方面都可以滿足金融基礎(chǔ)設(shè)施要求。Stella項(xiàng)目基于Hyper ledger Fabric平臺(tái)的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目驗(yàn)證了RTGS的功能要求，結(jié)果顯示，在DLT環(huán)境中，Stella項(xiàng)目每秒可以處理的交易請(qǐng)求量，基本與歐元區(qū)和日本的實(shí)時(shí)全額結(jié)算系統(tǒng)處理的交易請(qǐng)求量相當(dāng)。

批發(fā)型CBDC實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，當(dāng)前的設(shè)計(jì)思路和數(shù)字技術(shù)體系能夠支持以批發(fā)型CBDC方式實(shí)現(xiàn)同步跨境轉(zhuǎn)賬功能。例如，Ubin項(xiàng)目第四階段與Jasper項(xiàng)目合作開展了三種方案同步跨境轉(zhuǎn)賬試驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)表明，批發(fā)型CBDC無論是采取中間人方案，還是直接交易模式，抑或采用分布式賬本（DLT）支持技術(shù)，都能夠較好地實(shí)現(xiàn)同步跨境轉(zhuǎn)賬功能。Stella項(xiàng)目第三階段也對(duì)同步跨境轉(zhuǎn)賬進(jìn)行了試驗(yàn)，在參與各方采用的賬本類型沒有具體限制的情況下，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，利用批發(fā)型CBDC進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)賬交易，在風(fēng)險(xiǎn)、信任和效率方面都能夠做到安全可控。此外，香港金管局的LionRock項(xiàng)目和泰國中央銀行的Inthanon項(xiàng)目采用“走廊網(wǎng)絡(luò)”（Corridor Network）進(jìn)行的同步跨境轉(zhuǎn)賬試驗(yàn)，同樣也取得了較好結(jié)果。

當(dāng)前的實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，批發(fā)型CBDC應(yīng)用于跨境轉(zhuǎn)賬，跨鏈?zhǔn)且粋€(gè)核心問題。哈希時(shí)間鎖合約（Hash Time Lock Contracts，HTLC）可能是不同批發(fā)型CBDC實(shí)現(xiàn)跨鏈操作的核心技術(shù)。鑒于此，基于HTLC實(shí)現(xiàn)跨鏈交易，在當(dāng)下的環(huán)境中，需要在技術(shù)、機(jī)制和準(zhǔn)入門檻方面進(jìn)一步改進(jìn)和完善。

數(shù)字人民幣進(jìn)展及其對(duì)國際支付體系的促進(jìn)作用

我國是最早對(duì)法定數(shù)字貨幣進(jìn)行研究與試驗(yàn)的銀行之一，在全球各主要經(jīng)濟(jì)體中一直處于“第一梯隊(duì)”。2021年3月11日，十三屆全國人大四次會(huì)議表決通過關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要的決議，明確提出“穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣的研發(fā)，加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。至此，對(duì)央行數(shù)字貨幣的競爭已成為當(dāng)今新發(fā)展格局下推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)互促局面的戰(zhàn)略著眼點(diǎn)?；诂F(xiàn)狀，著眼未來，我國法定數(shù)字貨幣——數(shù)字人民幣——在技術(shù)和運(yùn)營模式上呈現(xiàn)如下特征。

在總體架構(gòu)上。數(shù)字人民幣采取動(dòng)態(tài)演進(jìn)的雙層架構(gòu)模式，合理平衡技術(shù)先進(jìn)和安全可靠，促進(jìn)公共服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。首先，充分利用處于第二層的機(jī)構(gòu)和平臺(tái)的人才、技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，整合資源，促進(jìn)創(chuàng)新，平衡、分散和化解技術(shù)、資金、經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)和困難。其次，尤為重要的是，雙層架構(gòu)在物理和技術(shù)上對(duì)第一層和第二層在風(fēng)險(xiǎn)與安全上有效隔離，中國人民銀行等貨幣政策和監(jiān)管部門可在第一層網(wǎng)絡(luò)中與財(cái)政部、發(fā)改委等政府部門的數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)（平臺(tái)）進(jìn)行安全對(duì)接和融合，共同促進(jìn)政府公共服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)數(shù)字政府和數(shù)字社會(huì)建設(shè)和發(fā)展。雙層結(jié)構(gòu)也有利于處于第一層的中國人民銀行等金融監(jiān)管部門對(duì)處于第二層的機(jī)構(gòu)和平臺(tái)更好地實(shí)施業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定。最后，數(shù)字人民幣集中式和分布式融合發(fā)展的混合技術(shù)架構(gòu)，有助于數(shù)字人民幣第一層網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)在軟件和硬件方面實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)行財(cái)政、發(fā)改委、網(wǎng)信、公安、商務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管等公共管理和服務(wù)信息（數(shù)據(jù)）平臺(tái)平滑兼容和無縫對(duì)接，保證數(shù)字人民幣系統(tǒng)在數(shù)字政府和數(shù)字社會(huì)建設(shè)中承擔(dān)其應(yīng)有的核心和基礎(chǔ)性功能角色。

在機(jī)制設(shè)計(jì)上。數(shù)字人民幣遵循“小額匿名、大額依法可溯”原則，錢包與賬戶在技術(shù)上可實(shí)現(xiàn)松耦合，這在理念和邏輯上可保證個(gè)人隱私保護(hù)和公共安全有效平衡，從而為數(shù)字人民幣應(yīng)用于公共管理和服務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供技術(shù)和機(jī)制保障支持。數(shù)字錢包作為數(shù)字人民幣的載體和媒介，對(duì)客戶身份進(jìn)行分類管理，可滿足不同用戶主體在層次、類別和功能上的差異化需求。

在技術(shù)實(shí)現(xiàn)上。數(shù)字人民幣兼顧實(shí)物貨幣和電子支付工具優(yōu)勢(shì)，兼有賬戶與價(jià)值屬性，具有支付即結(jié)算、可控匿名、安全和風(fēng)險(xiǎn)可控、智能化和可編程等顯著特征。數(shù)字人民幣兼有賬戶與價(jià)值特征，既是數(shù)字人民幣充分利用雙層技術(shù)與運(yùn)營架構(gòu)、依托和兼容現(xiàn)有金融基礎(chǔ)設(shè)施與銀行賬戶體系實(shí)現(xiàn)信息流和資金流有機(jī)統(tǒng)一的充分體現(xiàn)，也是數(shù)字人民幣匿名可控的基礎(chǔ)條件，為諸如資金追蹤、資金自動(dòng)化歸集等更高級(jí)應(yīng)用提供技術(shù)支持。數(shù)字人民幣的可編程性，為政府和公共部門根據(jù)自身的業(yè)務(wù)流程和規(guī)范，自動(dòng)化和智能化管理公共資金，實(shí)現(xiàn)資金流、信息流和業(yè)務(wù)流“三流合一”提供了手段和支持。

數(shù)字人民幣在發(fā)展次序和進(jìn)度安排方面采取的是先零售后批發(fā)、先國內(nèi)再國外的發(fā)展策略。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，數(shù)字人民幣場(chǎng)景測(cè)試和零售試點(diǎn)已經(jīng)超過808萬個(gè)，個(gè)人錢包申請(qǐng)量為2.6億個(gè)，交易金額達(dá)到875億元。從目前的測(cè)試和試點(diǎn)應(yīng)用結(jié)果來看，數(shù)字人民幣體現(xiàn)出良好的支付手段職能，具有促進(jìn)金融普惠發(fā)展的強(qiáng)大潛力。目前，數(shù)字人民幣在零售領(lǐng)域技術(shù)和運(yùn)營模式上已趨近成熟，正式落地已近在眼前。今后，工作重點(diǎn)應(yīng)該是如何更好實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣從國內(nèi)應(yīng)用向國際支付延伸，從零售型向批發(fā)型拓展。事實(shí)上，這方面工作也正在有序開展。在數(shù)字人民幣（零售型）跨境居民使用和支付方面，中國內(nèi)地和香港已成功進(jìn)行了第一階段技術(shù)測(cè)試，實(shí)現(xiàn)香港本地銀行和指定的香港商戶通過數(shù)字人民幣錢包進(jìn)行充值、轉(zhuǎn)賬和消費(fèi)的基本功能。當(dāng)前，正在進(jìn)行第二階段研發(fā)工作，探索數(shù)字人民幣系統(tǒng)在充分遵循跨境“無損”“合規(guī)”和“互通”三項(xiàng)原則下，如何提升支付效率和居民使用的體驗(yàn)感。在數(shù)字人民幣（批發(fā)型）跨境支付多邊合作方面，2021年2月，在國際清算銀行的合作框架下，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所聯(lián)合香港金融管理局、泰國中央銀行、阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行，共同發(fā)起“多邊央行數(shù)字貨幣橋研究項(xiàng)目（m-CBDC Bridge）”，探索CBDC在跨境支付領(lǐng)域的應(yīng)用。當(dāng)前，多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目已初步完成貨幣橋測(cè)試體系和平臺(tái)搭建，檢驗(yàn)貨幣橋在國際貿(mào)易結(jié)算場(chǎng)景下進(jìn)行跨境支付交易的可行性，證明貨幣橋可有效提升效率、降低成本和提高透明度。

政策啟示

支付清算系統(tǒng)是核心金融基礎(chǔ)設(shè)施，支付體系的平穩(wěn)有序運(yùn)行，對(duì)于維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定、密切各金融市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系、暢通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制等方面具有重要作用。目前，跨境支付清算主要通過銀行發(fā)送SWIFT報(bào)文進(jìn)行。2021年，SWIFT匯款訊息傳遞量達(dá)22億筆，年增長率達(dá)8.46%。盡管SWIFT根據(jù)跨境支付技術(shù)和市場(chǎng)發(fā)展要求，會(huì)定期升級(jí)和改善數(shù)據(jù)傳輸和報(bào)文格式標(biāo)準(zhǔn)，但跨境支付的清算模式仍然過高地依賴人工處理。目前跨境支付的大部分清算數(shù)據(jù)仍由人工錄入，然后經(jīng)由清算銀行和代理銀行交互傳遞，最終完成清算工作。由于基于SWIFT的跨境支付的清算環(huán)節(jié)涉及很多人工處理事務(wù)，跨境清算時(shí)間通常需要2～3天甚至一周，支付效率已經(jīng)遠(yuǎn)不能滿足國際金融和貿(mào)易發(fā)展要求。此外，基于SWIFT系統(tǒng)的跨境支付牽涉環(huán)節(jié)過多，包括SWIFT系統(tǒng)在內(nèi)的各清算機(jī)構(gòu)、代理行、往來銀行都會(huì)逐筆收取傭金（或手續(xù)費(fèi)），交易成本很高。此外，當(dāng)下SWIFT系統(tǒng)時(shí)有遭受黑客攻擊事件也讓人對(duì)SWIFT跨境支付的安全性提出質(zhì)疑。例如，SWIFT數(shù)據(jù)庫允許修改或刪除技術(shù)機(jī)制，致使清算數(shù)據(jù)極易被不法分子篡改，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)制形同虛設(shè)。

更重要的，在當(dāng)前國際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生深刻變化的時(shí)代背景下，SWIFT系統(tǒng)時(shí)常被實(shí)質(zhì)上處于控制地位的美歐國家當(dāng)作實(shí)施金融制裁的戰(zhàn)略工具。例如，當(dāng)下的俄烏沖突中，SWIFT正式中止俄國七個(gè)金融單位的匯款指令通訊，切斷俄國對(duì)外金融流通管道;2014年“烏克蘭危機(jī)”爆發(fā)后，美國就曾對(duì)俄羅斯發(fā)出關(guān)閉SWIFT系統(tǒng)的威脅，以切斷俄羅斯的美元交易和使用渠道。

鑒于此，無論從提高支付清算效率，還是維護(hù)國家和金融安全角度，利用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)重構(gòu)和再造跨境支付和國際清算基礎(chǔ)設(shè)施，建立技術(shù)賦能和我國自主研發(fā)和制定標(biāo)準(zhǔn)的跨境支付體系，不僅能夠提升國際間信息流轉(zhuǎn)和資金流轉(zhuǎn)的效率，還能夠提升國家金融安全，確保我國企業(yè)在跨境合作和國際交流過程中免受侵害，確保國家戰(zhàn)略施行不受掣肘。2015年已建立人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）。當(dāng)前，人民幣跨境支付和結(jié)算體系由“CIPS + CNAPS + SWIFT”構(gòu)成，其中SWIFT主要用于非會(huì)員機(jī)構(gòu)對(duì)接，這在一定程度上減少了人民幣跨境支付對(duì)于SWIFT系統(tǒng)的依賴。截至2022年2月，CIPS已有1287家金融機(jī)構(gòu)直接或間接參與，涵蓋國家及地區(qū)已達(dá)103個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)了全球各主要時(shí)區(qū)跨境人民幣結(jié)算需求;但該系統(tǒng)仍以間接參與者為主，且體量遠(yuǎn)小于SWIFT系統(tǒng)。數(shù)字人民幣跨境使用的適用性仍處于探索階段，所涉及的技術(shù)和問題較為復(fù)雜，難以在短期內(nèi)進(jìn)入實(shí)用階段?，F(xiàn)階段的可行辦法是，利用數(shù)字人民幣的技術(shù)、功能和平臺(tái)，優(yōu)化完善以CIPS為核心的跨境支付結(jié)算體系，為人民幣國際化注入新鮮血液;同時(shí)，積極加大數(shù)字貨幣在跨境支付中的探索和試驗(yàn)，為數(shù)字人民幣在跨境支付中的廣泛使用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（作者單位：中國社會(huì)科學(xué)院金融投資研究中心）

責(zé)任編輯：孫 爽