高管海外經(jīng)歷與高質(zhì)量審計需求

辛甜　蔡涵俊　朱宇航　郝穎

【摘要】擁有海外經(jīng)歷作為高管的重要特征之一， 會對公司決策產(chǎn)生影響。 以2008～2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本， 考察高管海外經(jīng)歷對上市公司高質(zhì)量審計需求的影響。 研究發(fā)現(xiàn)： 高管海外經(jīng)歷顯著提高公司對高質(zhì)量審計的需求， 海外經(jīng)歷高管所在公司聘請更高水平的會計師事務(wù)所， 在年報審計中支付更高的審計費用; 高管海外經(jīng)歷有助于提升公司審計質(zhì)量， 海外經(jīng)歷高管所在公司獲得標準審計意見的可能性更高， 盈余管理行為更少。 進一步檢驗發(fā)現(xiàn)， 公司面臨的代理問題越嚴重， 高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量的提升作用越明顯。

【關(guān)鍵詞】高管海外經(jīng)歷;審計需求;審計質(zhì)量;審計費用

【中圖分類號】F239? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）07-0104-9

一、引言

獨立審計是公司外部治理的重要手段之一， 高質(zhì)量的外部審計有助于緩解企業(yè)的信息不對稱程度， 提升企業(yè)價值[1] 。 但是， 我國法律制度執(zhí)行效果不佳以及公司內(nèi)部代理問題的存在， 使得獨立審計難以充分發(fā)揮其外部治理作用。 已有研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司對高質(zhì)量審計的需求還不足[2] ， 上市公司更傾向于選擇本地小型會計師事務(wù)所進行審計[3] ， 審計市場中審計定價仍不夠規(guī)范， 低價競爭現(xiàn)象時有發(fā)生[4] 。 進一步探索如何提升公司對于高質(zhì)量審計的需求， 充分發(fā)揮獨立審計的外部治理作用， 具有重要意義。

高管在公司聘請或變更會計師事務(wù)所、審計期間與會計師事務(wù)所對接等工作中發(fā)揮著重要作用， 因此， 公司的審計需求、審計質(zhì)量等與高管的決策存在密切的關(guān)聯(lián)。 現(xiàn)有關(guān)于高管異質(zhì)性特征對公司審計決策影響的研究已取得一定的成果， 高管的經(jīng)驗習(xí)慣、風(fēng)險偏好、知識水平等均是影響決策過程的重要因素， 現(xiàn)有研究主要基于高階梯隊理論檢驗了高管審計背景[5] 、學(xué)術(shù)經(jīng)歷[6] 、從軍經(jīng)歷[7] 等特征對公司審計需求和審計質(zhì)量的影響。 而海外經(jīng)歷作為體現(xiàn)不同制度文化之間差異的重要高管特征尚未得到充分關(guān)注， 其能否提升公司對于高質(zhì)量審計的需求仍有待進一步驗證。

根據(jù)教育部留學(xué)服務(wù)中心發(fā)布的《中國留學(xué)回國就業(yè)藍皮書》， 2019年我國留學(xué)回國人數(shù)達到35.35萬人， 是同期出國留學(xué)人數(shù)的85.41%。 越來越多的“海歸”人才加入國內(nèi)企業(yè)， 運用其學(xué)到的科學(xué)知識、專業(yè)技能與管理經(jīng)驗， 為推動我國經(jīng)濟發(fā)展做出了重大貢獻。 例如， 萬科創(chuàng)始人王石曾到哈佛大學(xué)、劍橋大學(xué)等大學(xué)游學(xué); 百度創(chuàng)始人、董事長兼CEO李彥宏在美國布法羅紐約州立大學(xué)完成了計算機科學(xué)碩士學(xué)位; 攜程網(wǎng)創(chuàng)始人梁建章在攜程上市后退隱幕后， 去斯坦福大學(xué)求學(xué)， 于2013年結(jié)束學(xué)業(yè)， 回國重掌攜程首席執(zhí)行官之職。 這些海歸高管均為企業(yè)的發(fā)展做出了重要貢獻。 高管在海外學(xué)習(xí)或工作的經(jīng)歷勢必對其思維方式以及管理經(jīng)驗等產(chǎn)生潛移默化的影響， 從而對公司決策產(chǎn)生重要影響。 對于海外發(fā)達的資本市場而言， 審計監(jiān)管體系更為成熟與完善， 對于公司審計及信息披露要求更為嚴格， 審計違法違規(guī)行為的成本更高。 具有海外經(jīng)歷的高管在其學(xué)習(xí)或工作過程中深受海外制度文化的影響， 切身感受到低質(zhì)量審計的不良后果。 因此， 本文預(yù)期具有海外經(jīng)歷的高管更傾向于選擇高質(zhì)量的審計服務(wù)， 來提高公司會計信息質(zhì)量， 向利益相關(guān)者傳遞良好的信號。

基于以上分析， 本文以2008～2020年滬深A(yù)股上市公司作為研究對象， 來檢驗高管海外經(jīng)歷對上市公司高質(zhì)量審計需求的影響， 為提高公司對高質(zhì)量審計的需求提供有效途徑。 研究發(fā)現(xiàn)： 首先， 高管海外經(jīng)歷顯著提高了公司的高質(zhì)量審計需求， 海外經(jīng)歷高管所在公司聘請了更高水平的會計師事務(wù)所， 在年報審計中支付了更高的審計費用。 其次， 本文檢驗了高管海外經(jīng)歷對公司審計質(zhì)量的影響， 研究發(fā)現(xiàn)海外經(jīng)歷高管所在公司獲得標準審計意見的可能性更高， 會進行更少的盈余管理。 進一步地， 本文還檢驗了公司代理成本在高管海外經(jīng)歷與高質(zhì)量審計需求關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用， 發(fā)現(xiàn)公司面臨的代理問題越嚴重， 高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量的提升作用越明顯。 此外， 本文使用傾向評分匹配方法（PSM）、替換解釋變量度量方法等進行了穩(wěn)健性檢驗， 均得到了合意的結(jié)果， 說明本文的結(jié)論具有穩(wěn)健性。

本文可能的貢獻包括以下三個方面：

第一， 拓展了高質(zhì)量審計需求影響因素的相關(guān)研究。 一直以來， 公司高質(zhì)量審計需求的影響因素都是學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點。 已有研究發(fā)現(xiàn)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及其控制權(quán)安排[8] 、實際控制人政治身份[9] 、境外投資者的引入[10] 、董事高管責(zé)任保險[11] 等均會影響公司對高質(zhì)量審計服務(wù)的需求。 本文則關(guān)注高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求的影響， 探討受到海外文化以及制度環(huán)境熏陶的高管能否改善公司審計質(zhì)量， 為提升公司對高質(zhì)量審計的需求提供了新途徑。

第二， 豐富了高管海外經(jīng)歷經(jīng)濟后果的相關(guān)研究。 已有文獻主要考察了海外經(jīng)歷高管在技術(shù)知識、管理經(jīng)驗和人力資本等領(lǐng)域的優(yōu)勢對企業(yè)經(jīng)營管理行為的影響[12-14] ， 卻較少考察海外經(jīng)歷高管的“文化交流”經(jīng)歷對其認知、行為決策的影響[15] 。 海外經(jīng)歷高管長期深入地接觸海外文化與制度環(huán)境， 必然導(dǎo)致其認知觀念、決策偏好產(chǎn)生顯著的變化[16] 。 在企業(yè)諸多決策中審計服務(wù)的選擇是較為重要的決策之一。 本文通過研究高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求及審計質(zhì)量的影響， 進一步豐富了高管海外經(jīng)歷經(jīng)濟后果的相關(guān)研究。

第三， 進一步拓展了不同制度文化環(huán)境下財務(wù)報告和審計結(jié)果差異的相關(guān)文獻。 以往研究較多將衡量制度環(huán)境差異的跨國或者跨省變量與審計質(zhì)量或財務(wù)報告質(zhì)量等聯(lián)系起來， 以探索制度文化對審計行為的影響。 然而， 這種研究方法具有一定的局限性， 某些未觀察到的差異的存在， 可能會導(dǎo)致遺漏變量問題[17，18] 。 本文基于受到不同制度文化影響的高管來考察制度文化差異對公司審計需求與審計質(zhì)量的影響， 緩解了遺漏變量問題。

二、理論分析與研究假設(shè)

根據(jù)高階梯隊理論， 高管的知識結(jié)構(gòu)、價值觀和心理偏好等因素在公司各項決策中發(fā)揮著重要作用[19] 。 對此， 學(xué)者就高管年齡、教育背景、職業(yè)經(jīng)驗、社會經(jīng)濟背景、團隊異質(zhì)性等特征對公司行為的影響展開了一系列研究。 其中， 擁有海外經(jīng)歷是高管的重要特征之一， 海外經(jīng)歷高管在海外的工作和求學(xué)經(jīng)歷使其深受海外文化與制度環(huán)境的影響， 從而思維方式和價值觀受到影響， 進而影響到其決策行為。 審計作為一項外部治理機制[20，21] ， 高質(zhì)量審計有助于為利益相關(guān)者提供公允、真實和可靠的會計信息， 緩解信息不對稱和代理沖突問題[22] 。 對審計服務(wù)的選擇是公司的重要決策之一， 本文重點關(guān)注高管海外經(jīng)歷能否提高公司對高質(zhì)量審計的需求。

一方面， 制度環(huán)境對公司審計決策具有重要影響[23] 。 我國資本市場仍處于“轉(zhuǎn)軌加新興”時期， 監(jiān)管與制度體系仍不完備， 投資者保護機制仍有較大完善空間， 法律和監(jiān)管體系的缺陷使得審計不足被發(fā)現(xiàn)并受到懲罰的可能性較低[24，25] 。 然而， 對于海外發(fā)達的資本市場而言， 完善的法律與監(jiān)管制度體系對公司審計以及信息披露提出了更高的要求[26，27] 。 海外的制度環(huán)境對海外經(jīng)歷高管具有潛移默化的影響， 使其對低質(zhì)量審計所帶來的懲罰成本具有切身體會。 相較于本土高管， 海外經(jīng)歷高管更加重視自身聲譽， 更具法制精神， 對于公司不準確、過于激進的財務(wù)報告帶來的法律風(fēng)險也可能更加敏感， 因此他們更愿意借助高質(zhì)量審計來降低公司風(fēng)險， 從而在工作實踐中更傾向于選擇高質(zhì)量審計。 另一方面， 已有研究表明接觸不同的文化會促使管理人員重新思考自己的價值觀念并改變其行為[28] 。 海外留學(xué)經(jīng)歷會促使高管更富有同情心， 其價值認知體系中有更強烈的社會責(zé)任意識[29，30] ， 在決策中會更加關(guān)注弱勢群體和利益相關(guān)者， 更加偏向于保護股東的利益， 致力于滿足社會期望， 樹立更加正面的聲譽和公司形象[31] 。 價值觀指導(dǎo)個人的行為和態(tài)度， 在高道德標準和價值理念的指引下， 海外經(jīng)歷高管更傾向于選擇高質(zhì)量的外部審計， 以維護股東及其他利益相關(guān)者的利益。 此外， 在公司治理結(jié)構(gòu)中， 審計委員會作為提議聘請或更換審計機構(gòu)、溝通協(xié)調(diào)內(nèi)外部審計、審核財務(wù)信息與披露的專業(yè)委員會， 在審計師聘任、保證公司財務(wù)報告質(zhì)量等方面發(fā)揮重要作用。 海外經(jīng)歷高管受海外公司治理制度的影響可能更為重視審計委員會作用的發(fā)揮， 有助于公司選擇高質(zhì)量的審計服務(wù)。 綜上所述， 對于海外經(jīng)歷高管而言， 海外制度文化的浸潤促使其在工作實踐中更傾向于選擇高質(zhì)量的審計， 即選擇大規(guī)模會計師事務(wù)所以及支付更高的審計費用， 以降低公司審計風(fēng)險。

基于以上分析， 本文提出第一個研究假設(shè)：

H1： 高管海外經(jīng)歷能夠提高公司對高質(zhì)量審計的需求。

一方面， 已有研究表明， 海外留學(xué)或工作過程中所面臨的復(fù)雜環(huán)境會使高管在問題判斷方面更為全面， 應(yīng)對技能也得到鍛煉[32] ， 具備更強的管理能力。 并且， 高管在海外留學(xué)或工作的經(jīng)歷會使其接觸和學(xué)習(xí)到更為完善的公司治理機制， 有助于其將先進的公司治理經(jīng)驗引入公司， 改善公司治理[33] 。 更為完善的公司治理機制可以通過激勵和監(jiān)督的方式制約管理層行為， 減少對外部審計師審計過程和發(fā)表審計意見的干預(yù)， 以保證外部審計師的獨立性， 進而保證審計質(zhì)量。

另一方面， 已有研究發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所的規(guī)模與其執(zhí)業(yè)水平和獨立性正相關(guān)[34] 。 大規(guī)模會計師事務(wù)所擁有更為規(guī)范嚴格的質(zhì)量控制體系， 接觸過更多復(fù)雜審計項目， 因此在專業(yè)能力方面可能更具優(yōu)勢。 Francis和Wang[27] 認為國際“四大”會計師事務(wù)所比非“四大”會計師事務(wù)所更擔憂聲譽受損; 其研究發(fā)現(xiàn)， 隨著投資者保護制度變得更為完善， “四大”要求其客戶提供更高的盈余質(zhì)量。 此外， 在我國審計市場， 會計師事務(wù)所低價招攬客戶、公司極力壓低審計費用而不顧審計質(zhì)量的事件時有發(fā)生。 審計費用作為會計師事務(wù)所與被審計單位之間審計服務(wù)供求關(guān)系的價值體現(xiàn)， 其合理確定有助于保證審計鑒證功能的有效發(fā)揮。 海外經(jīng)歷高管更傾向于選擇大規(guī)模會計師事務(wù)所， 并支付更高的審計費用。 這有助于更好地發(fā)揮審計的外部治理作用， 加強對公司的審計監(jiān)督， 從而有助于改善公司盈余質(zhì)量。

基于以上分析， 本文提出第二個研究假設(shè)：

H2： 高管海外經(jīng)歷能夠顯著提高公司的審計質(zhì)量。

三、樣本選擇與研究設(shè)計

1. 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源。 本文選擇2008 ～ 2020年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)作為樣本， 分析高管海外經(jīng)歷對高質(zhì)量審計需求的影響。 根據(jù)研究需要對原始數(shù)據(jù)分別做如下處理： ①剔除ST、?ST上市公司; ②剔除金融行業(yè)上市公司; ③剔除變量觀測值存在缺失的樣本。 本文所需數(shù)據(jù)來自于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫以及WIND數(shù)據(jù)庫。 為規(guī)避極端值對實證結(jié)果可能造成的不良擾動和沖擊， 按照慣例對連續(xù)變量進行上下1%分位的Winsorize處理。 經(jīng)過上述處理后， 最終得到26659個回歸樣本觀測值。

由于現(xiàn)行會計準則自2007年開始在我國上市公司全面推行， 為避免會計制度的重大變革對實證結(jié)果的影響， 本文選擇2008年作為研究起點。

2. 研究設(shè)計與變量定義。

（1）研究設(shè)計。 本文構(gòu)建如下多元線性模型對高管海外經(jīng)歷能否顯著提高公司的高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量進行檢驗， 并分別控制了已有文獻所發(fā)現(xiàn)的可能影響企業(yè)績效的控制變量及行業(yè)效應(yīng)與年度效應(yīng)。

其中： OVERSEAi，t表示高管海外經(jīng)歷; AUDITi，t表示審計變量， 從審計需求及審計質(zhì)量兩個維度進行度量。 如果α1顯著為正， 說明高管海外經(jīng)歷能夠顯著提高公司的高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量。

（2）變量定義。 ①被解釋變量， 包括高質(zhì)量審計需求以及審計質(zhì)量。 具體地， 以審計師選擇（AUDITOR）和審計費用（AUDITFEE）來衡量高質(zhì)量審計需求。 審計師選擇（AUDITOR）為虛擬變量， 若公司當年聘請的會計師事務(wù)所為國際“四大”會計師事務(wù)所則取值為1， 否則取值為0; 審計費用（AUDITFEE）用當年審計費用的自然對數(shù)來衡量。 以審計意見（OPINION）和盈余管理程度（DA）來衡量審計質(zhì)量。 審計意見（OPINION）為虛擬變量， 當審計意見為標準審計意見時取值為1， 否則取值為0。 盈余管理程度（DA）使用Dechow等[35] 的修正Jones模型分年度分行業(yè)估計得到操控性應(yīng)計盈余進行衡量。 ②解釋變量： 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）， 為虛擬變量， 若公司當年存在具有海外學(xué)習(xí)或工作經(jīng)歷的高管， 則取值為1， 否則取值為0。 參考已有研究， 本文將上市公司年報中披露的董事會成員和高級管理人員定義為上市公司高管。 ③控制變量： 模型中的CONTROLS為控制變量。 借鑒Simunic[36] 等的研究， 本文選取了如下控制變量： 企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負債率（LEV）、總資產(chǎn)報酬率（ROA）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、是否虧損（LOSS）、存貨比重（INV）、應(yīng)收賬款比重（RECE）、速動比率（QUICK）、上一期審計意見類型（LAG_OPIN）、會計師事務(wù)所是否發(fā)生變更（SWITCH）。 最后依據(jù)已有文獻， 控制了行業(yè)（INDUSTRY）和年度（YEAR）效應(yīng)。 變量的具體定義詳見表1。

四、實證過程與結(jié)果分析

1. 描述性統(tǒng)計及相關(guān)性分析。 表2報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。 根據(jù)Panel A中全樣本的描述性統(tǒng)計， 審計師選擇（AUDITOR）的均值為0.058， 表明平均來看聘請國際“四大”會計師事務(wù)所的公司占總樣本的比例為5.8%; 審計意見（OPINION）的均值為0.967， 表明我國審計市場出具非標準審計意見的比例偏低; 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的均值為0.560， 表明高管團隊中包含至少一位具有海外學(xué)習(xí)或工作經(jīng)歷高管的公司占總樣本的比例平均為56%。 其余變量的統(tǒng)計結(jié)果與已有研究基本一致， 說明本文樣本選取具有代表性。

從Panel B中分樣本的描述性統(tǒng)計及組間差異檢驗結(jié)果來看， 在有海外經(jīng)歷高管樣本中審計師選擇（AUDITOR）的均值為0.082， 在無海外經(jīng)歷高管樣本中審計師選擇（AUDITOR）的均值為0.027， 組間均值差異檢驗在1%的水平上顯著， 表明與無海外經(jīng)歷高管公司相比， 海外經(jīng)歷高管所在公司中選擇聘請國際四大會計師事務(wù)所的比例更高; 在有海外經(jīng)歷高管樣本中審計費用（AUDITFEE）的均值為13.820， 在無海外經(jīng)歷高管樣本中審計費用（AUDITFEE）的均值為13.590， 組間均值差異檢驗在1%的水平上顯著， 表明平均而言海外經(jīng)歷高管所在公司比無海外經(jīng)歷高管公司支付更高的審計費用; 在有海外經(jīng)歷高管樣本中審計意見（OPINION）的均值為0.968， 高于無海外經(jīng)歷高管樣本， 組間均值差異檢驗不顯著; 海外經(jīng)歷高管樣本中盈余管理程度（DA）的均值低于無海外經(jīng)歷高管樣本， 組間均值差異檢驗不顯著。 組間均值差異檢驗結(jié)果表明， 在不考慮其他因素的情況下， 有海外經(jīng)歷高管公司具有更高質(zhì)量的審計需求， 初步驗證了本文的研究假設(shè)。

在表3中， 本文對研究變量進行了Pearson相關(guān)系數(shù)分析。 結(jié)果顯示， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）與審計師選擇（AUDITOR）、審計費用（AUDITFEE）以及審計意見（OPINION）均顯著正相關(guān)， 說明在不考慮其他因素的情況下， 高管海外經(jīng)歷對高質(zhì)量審計需求及審計質(zhì)量具有正向影響。 初步驗證了本文的研究假設(shè)， 即對于海外經(jīng)歷高管而言， 海外制度文化的浸潤促使其在工作中更傾向于選擇高質(zhì)量審計， 包括選擇大規(guī)模會計師事務(wù)所以及支付更高的審計費用， 并提高了公司的審計質(zhì)量。 另外， 各個解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.8， 相關(guān)性分析初步表明各變量之間不存在嚴重的多重共線性問題。

2. 實證檢驗結(jié)果。 為了檢驗上述研究假設(shè)， 本文將審計師選擇（AUDITOR）、審計費用（AUDITFEE）、審計意見（OPINION）以及盈余管理程度（DA）作為被解釋變量納入模型中進行回歸， 結(jié)果如表4所示。

就高管海外經(jīng)歷對高質(zhì)量審計需求的影響而言， 如表4第（1）、（2）列的回歸結(jié)果所示， 當被解釋變量為審計師選擇（AUDITOR）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的系數(shù)為0.920且在1%的水平上顯著， 表明在控制其他因素的情況下， 與無海外經(jīng)歷高管公司相比， 海外經(jīng)歷高管所在公司聘請國際“四大”會計師事務(wù)所的可能性更高; 當被解釋變量為審計費用（AUDITFEE）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的系數(shù)為0.109且在1%的水平上顯著， 表明在控制其他因素的情況下， 與無海外經(jīng)歷高管公司相比， 海外經(jīng)歷高管所在公司支付了更高的審計費用。 可見， 高管海外經(jīng)歷能夠顯著提高公司對高質(zhì)量審計的需求。

進一步地， 本文還檢驗了高管海外經(jīng)歷對公司審計質(zhì)量的影響。 如表4第（3）、（4）列回歸結(jié)果所示， 當被解釋變量為審計意見（OPINION）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的系數(shù)為0.051且在10%的水平上顯著， 表明在控制其他因素的情況下， 與無海外經(jīng)歷高管公司相比， 海外經(jīng)歷高管所在公司獲得標準審計意見的可能性更高; 當被解釋變量為盈余管理程度（DA）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的系數(shù)為-0.003且在1%的水平上顯著， 表明在控制其他因素的情況下， 高管海外經(jīng)歷能夠降低公司盈余管理程度。 可見， 高管海外經(jīng)歷能夠顯著提高公司的審計質(zhì)量。 上述結(jié)果也印證了前文的分析， 具有海外經(jīng)歷的高管在其學(xué)習(xí)或工作過程中深受海外法律與監(jiān)管制度體系以及海外公司治理制度的影響， 對低質(zhì)量審計所帶來的懲罰成本具有切身體會。 加之對自身聲譽的重視， 在高道德標準和價值理念的指引下， 海外經(jīng)歷高管更傾向于選擇高質(zhì)量的審計服務(wù)， 從而提高審計質(zhì)量。

3. 穩(wěn)健性檢驗。 為了增強研究結(jié)論的嚴謹性， 本文采用三種方案進行穩(wěn)健性檢驗。

（1）基于PSM的檢驗。 本文采取傾向評分匹配方法（PSM）為有海外經(jīng)歷高管公司匹配無海外經(jīng)歷高管的公司作為控制組， 盡可能匹配出近似隨機、可比的兩組樣本， 以緩解樣本自選擇問題。 本文選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負債率（LEV）、總資產(chǎn)報酬率（ROA）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、是否虧損（LOSS）、存貨比重（INV）、應(yīng)收賬款比重（RECE）、速動比率（QUICK）、上一期審計意見類型（LAG_OPIN）、會計師事務(wù)所是否發(fā)生變更（SWITCH）作為匹配變量， 進行最近鄰1∶1匹配。 利用傾向評分匹配方法（PSM）匹配樣本進行重新回歸的結(jié)果如表5所示， 結(jié)果未發(fā)生變化， 表明本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。 當被解釋變量為審計師選擇（AUDITOR）、審計費用（AUDITFEE）以及審計意見（OPINION）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的回歸系數(shù)均顯著為正。 當被解釋變量為盈余管理程度（DA）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）的回歸系數(shù)顯著為負。 以上結(jié)果表明高管海外經(jīng)歷能夠顯著提高公司的高質(zhì)量審計需求以及審計質(zhì)量， 本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（2）替換解釋變量的度量方法。 借鑒周中勝等[37] 的研究， 本文還使用具有海外經(jīng)歷的高管比例來作為高管海外經(jīng)歷衡量指標進行穩(wěn)健性檢驗。 具體地， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA2）是指公司當年擁有的具有海外背景高管的人數(shù)占高管總?cè)藬?shù)的比例。 將高管海外經(jīng)歷（OVERSEA2）作為解釋變量納入模型進行回歸， 結(jié)果如表6所示。 當被解釋變量為審計師選擇（AUDITOR）、審計費用（AUDITFEE）、審計意見（OPINION）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA2）的回歸系數(shù)均顯著為正。 當被解釋變量為盈余管理程度（DA）時， 高管海外經(jīng)歷（OVERSEA2）的回歸系數(shù)顯著為負。 結(jié)果表明高管海外經(jīng)歷對于公司的高質(zhì)量審計需求以及審計質(zhì)量具有顯著提升作用， 本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（3）區(qū)分高管類別。 鑒于董事長和CEO是企業(yè)的關(guān)鍵決策者， 本文將董事長、CEO與其他高管相區(qū)別， 設(shè)置虛擬變量OVERSEA3， 若公司當年存在具有海外學(xué)習(xí)或工作經(jīng)歷的董事長、CEO， 則取值為1， 否則取值為0。 OVERSEA4為虛擬變量， 若公司當年存在具有海外學(xué)習(xí)或工作經(jīng)歷的其他高管， 則取值為1， 否則取值為0。 將虛擬變量OVERSEA3和OVERSEA4納入回歸模型中， 回歸結(jié)果如表7所示。 OVERSEA3和OVERSEA4的回歸系數(shù)均顯著， 且OVERSEA3的回歸系數(shù)絕對值大于OVERSEA的回歸系數(shù)， 表明本文的研究結(jié)論具有穩(wěn)健性， 具有海外經(jīng)歷的董事長、CEO在公司高質(zhì)量審計選擇方面發(fā)揮了更大的作用。

五、進一步分析

進一步地， 本文檢驗了是否企業(yè)面臨的代理問題越嚴重， 高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量的提升作用越明顯。

參考Ang等[38] 、葉康濤和劉行[39] 的做法， 采用管理費用率（AC）來衡量股東與管理層之間的代理成本。 由于管理層的在職消費等通常計入管理費用， 因此管理費用率越高， 管理層與股東之間的代理成本越高。 本文將管理費用率（AC）及高管海外經(jīng)歷（OVERSEA）與管理費用率（AC）的交互項納入模型進行回歸， 回歸結(jié)果如表8所示。 當被解釋變量為審計師選擇（AUDITOR）、審計費用（AUDITFEE）以及審計意見（OPINION）時， 交互項（OVERSEA×AC）的系數(shù)均顯著為正; 當被解釋變量為盈余管理程度（DA）時， 交互項（OVERSEA×AC）的系數(shù)顯著為負。 結(jié)果表明企業(yè)面臨的代理問題越嚴重， 高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量的提升作用越明顯。

六、結(jié)論與啟示

公司高質(zhì)量審計需求的影響因素一直以來都是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點。 本文首先從理論上分析了高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求的作用機理， 然后以2008～2020年滬深A(yù)股上市公司年度財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本， 實證檢驗了上述作用的存在性， 并進一步研究了公司代理成本在高管海外經(jīng)歷與高質(zhì)量審計需求及審計質(zhì)量關(guān)系當中的調(diào)節(jié)效應(yīng)。 研究結(jié)果顯示： 高管海外經(jīng)歷會顯著提升上市公司對高質(zhì)量審計的需求， 具體地， 海外經(jīng)歷高管所在公司聘請了更高質(zhì)量的會計師事務(wù)所， 在年報審計中支付了更高的審計費用， 獲得標準審計意見的可能性更高， 會進行更少的盈余管理。 進一步研究發(fā)現(xiàn)， 公司面臨的代理問題越嚴重， 高管海外經(jīng)歷對公司高質(zhì)量審計需求與審計質(zhì)量的提升作用越明顯。

本文的研究結(jié)果為提升公司對于高質(zhì)量審計的需求， 進一步改善上市公司的審計質(zhì)量具有重要啟示。 在理論方面， 不僅拓展了高質(zhì)量審計需求影響因素以及高管海外經(jīng)歷經(jīng)濟后果的相關(guān)研究， 還通過受不同制度文化影響的高管考察了制度文化差異對公司高質(zhì)量審計需求的影響， 對于制度文化差異對審計質(zhì)量影響的相關(guān)研究具有補充作用。 在政策方面， 近年來， 我國發(fā)布了一系列海外高層次人才引進計劃， 大力支持海外高層次人才回國就業(yè)創(chuàng)業(yè)， 為其提供了政策支持與便利條件。 本文研究發(fā)現(xiàn)高管海外經(jīng)歷能在一定程度上提升上市公司對于高質(zhì)量審計的需求， 提高上市公司盈余質(zhì)量， 對我國資本市場的持續(xù)健康發(fā)展具有益處， 這為我國制定優(yōu)惠政策激勵海外人才回國發(fā)展、吸納具有海外經(jīng)歷的優(yōu)秀管理人才提供了微觀證據(jù)支持。

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（責(zé)任編輯·校對： 許春玲? 李小艷）