金星保險這趟“過山車”很刺激

林振榮

上期金融證券專輯刊發(fā)的《他跨界干保險得天時占地利》一文，向讀者展現(xiàn)了民國時期上海灘保險業(yè)中一個熠熠生輝的名字——金星保險。如其名般耀眼，它的創(chuàng)辦者唐紹儀及其幕后董事，是民國史上一票響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铩?/p>

本期，我們繼續(xù)從藏品入手，更深入地探究這個神秘名字背后的生存史。有意思的是，通過這個過程大家可以發(fā)現(xiàn)，從前期的如日中天，到后來的逐漸沒落，金星公司存在的15年，可以說是成也為“名”，敗亦為“名”。

雖然只是歷史長河中的曇花一現(xiàn)，但依然不妨礙它為近代金融保險業(yè)的“覺醒年代”畫上濃厚一筆，頗具啟發(fā)意義。

關(guān)于金星保險的金融單據(jù)所見不多，但幸存下來的皆為精印佳品，十分驚艷。

比如這張“中國金星人壽保險有限公司躉繳存款拾年保險單”票幅較大，首端中央五角星光芒四射，中英文公司名稱標(biāo)識占據(jù)了畫面的三分之一，邊框里繁縟的花飾與裝飾花團(tuán)五角星等畫面艷麗、彩印精美。其貼銷“長城圖”壹角印花稅票兩枚，保險單編號“壹萬貳千零拾叁號”，由唐紹儀、易次乾簽字鈐章，系民國九年（1920年）十一月初六簽訂于上海，并加蓋鋼印。該保單的投保人為時年17歲的沈國昌，代投保人為沈緘三，保額大洋1000元，期限10年，一次繳保險費(fèi)大洋675.7元。

這張屬于帶存款性質(zhì)的壽險分紅保險：如投保人在認(rèn)定的10年期內(nèi)健存無恙，除將所保金額大洋1000元照數(shù)給還沈國昌外，還加以相當(dāng)之紅利;倘投保人不幸于保險期內(nèi)發(fā)生不測，金星保險公司“一經(jīng)得有確實(shí)證據(jù)，立即將已收躉繳之保費(fèi)全數(shù)并加長年三厘半利息，付還代投保人沈緘三或沈國昌之法律承嗣人”。為審慎起見，規(guī)定“凡投保人于投保時，應(yīng)先由本公司醫(yī)生考驗(yàn)體質(zhì)，其費(fèi)歸本公司擔(dān)任，惟存銀投保者，可以毋須考驗(yàn)”。據(jù)其背面保險條款分析，保險單過3年后即可押款，可估兌現(xiàn)銀。

中國金星人壽保險有限公司躉繳存款拾年保險單正面及背面

另一份“中國金星水火保險有限公司火險保單”，由盧信簽發(fā)于上海，合同條款中英文對照，編號“火險保單第貳伍捌陸號”。投保者為“文明書局”，保名下位于“美界甘肅路”的機(jī)器鉛字等物，保額“銀壹萬兩整”，繳納保費(fèi)“銀壹佰伍拾兩”，期限“以壹年為期”，由1915年11月11日下午4點(diǎn)起，至1916年11月11日下午四點(diǎn)滿期，“如有不測，按照本單洋文保險章程辦理”。

開局驚艷并不注定終獲錦鯉，歷史總會留下遺憾——金星在開設(shè)15年后的殞落，既屬意外，也在情理之中。

實(shí)際上，保險業(yè)是高技術(shù)含量與高附加值的資本密集型金融產(chǎn)業(yè)。像壽險運(yùn)營中的保險費(fèi)率、責(zé)任準(zhǔn)備金、退保金計算等，非專業(yè)培訓(xùn)的精算師不能勝任。在金星創(chuàng)辦之前，也曾有過華興、華通、允康、延年、康年、福安、愛群聯(lián)保等數(shù)家本土壽險公司（唯華安合群例外），皆因業(yè)務(wù)原理不精通，簡單套用外資保險公司章則而水土不服，加之管理不善，無一而成?？上Ы鹦俏茨苡X悟，沒有汲取前車之鑒，雖也外聘德華施為兼職洋經(jīng)理，但核心圈決策層均系半路出道，邯鄲學(xué)步，終因外行打理，缺乏精算理論和實(shí)踐指導(dǎo)而難免顧此失彼。依上海保險同業(yè)公會主席胡詠騏后來的評論：“若輩對于壽險學(xué)理，根本既懵無所知，以故藉花酒之酬酢，作業(yè)務(wù)之策展，因此敷衍塞責(zé)，業(yè)譽(yù)墮矣……然以少數(shù)公司，不諳壽險原理，益以政府無法律之保障，人乏相當(dāng)之信仰，不免措置失當(dāng)，難于維持?！?/p>

金星重蹈覆轍的另一原因是董事會及核心人物系政壇高人，卻非經(jīng)濟(jì)能人。因此在創(chuàng)辦公司后，他們?nèi)圆桓始拍瑓⑴c國內(nèi)走馬燈似的政治亂局。且唐紹儀、盧信二人生逢亂世，與政局關(guān)聯(lián)太過緊密，以至于關(guān)注力出現(xiàn)偏移，心有旁騖，疏于精進(jìn)。對金融企業(yè)而言，主心骨不在狀態(tài)或“站錯隊(duì)”，這是致命的。

金星水火保險有限公司紅股股票，這張股票上顯示的持股股東為唐紹儀。

例如金星創(chuàng)辦人唐紹儀當(dāng)時賦閑上海，其實(shí)并不甘終老于林泉，他密切關(guān)注著政局變幻，時時想東山再起。1917年秋護(hù)法運(yùn)動開始，他追隨孫中山南下廣州出任財政總長，成為軍政府七總裁之一。1922年8月第一次直奉戰(zhàn)爭后，北洋政府曾再度任命唐紹儀為總理收拾亂局，他雖未就任，但內(nèi)心還是波瀾暗涌的。盧信也曾一度出任北洋司法總長，1926年4月因當(dāng)局槍殺示威請?jiān)傅膶W(xué)生事件而引咎辭職，從此不問政事。正是因?yàn)樗麄z熱衷關(guān)注政壇權(quán)變，花在金星業(yè)務(wù)經(jīng)營的時間與精力自然就少了，不能做到審時度勢、觀動察變。所以金星在“七年之癢”后，經(jīng)營業(yè)績逐年下滑，決策層缺少應(yīng)對之策，危機(jī)公關(guān)也不給力，以至于涉訟愈來愈多，漸失客戶信任。

北京《晨報》于1923年6月陸續(xù)刊出過一些關(guān)于客戶投訴金星的報道，尤其是投保戶“南京竺橋17號胡佩羲”因?yàn)橹型就吮Ｎ垂瑢贤瑮l款理解有歧義，將金星人壽訴訟至法庭，公告于天下，造成了不可小覷的負(fù)面影響。

當(dāng)時胡佩羲聯(lián)絡(luò)同樣一批自覺受騙的金星保戶集體訴訟，并將涉訟始末結(jié)集在北京出版以廣視聽。其實(shí)這種保險利益訴訟在民國時期是普遍現(xiàn)象，但再好的商譽(yù)也經(jīng)不起這樣的折騰，經(jīng)過報紙媒體的宣傳，就算金星贏得訴訟也注定輸了生意。對于金星而言，這無疑是個教訓(xùn)，即保險廣告要務(wù)實(shí)，可以創(chuàng)新營銷策略招徠客戶，但不能誤導(dǎo)欺騙，難于兌現(xiàn)的利益不能輕易承諾，以免白底黑字落人口實(shí)。另外，1924年7月1日創(chuàng)刊的《保險與儲蓄》雜志，還刊登有關(guān)金星人壽的長篇調(diào)查報告，這無異于雪上加霜，進(jìn)一步擴(kuò)大了負(fù)面影響。

然而，此時唐紹儀的注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)移。1925年孫中山逝世，南京政府將其故鄉(xiāng)香山縣改名中山縣。1929年2月8曰，政府接受唐紹儀與孫科、吳鐵城的提案，確定中山縣為全國模范縣，任命唐紹儀為中山縣訓(xùn)政委員會主席，在全國率先試行“訓(xùn)政”。于是唐紹儀聯(lián)絡(luò)孫科、鐘榮光、馬應(yīng)彪、李祿超、蔡昌、鄭道實(shí)等同鄉(xiāng)，籌劃田園都市與中山港區(qū)建設(shè)，主導(dǎo)著名的唐家灣實(shí)驗(yàn)，一時間，小小的唐家灣竟成了彼時政治精英們治國平天下的縮尺模型。對于唐紹儀而言，如此一來顯然就要長居故鄉(xiāng)，遠(yuǎn)離上海了。由于力有不逮，缺位經(jīng)營，1929年8月23日，金星退出上海保險同業(yè)公會，遂行停業(yè)。值得一提的是，其拖了一段很長的時間，直到1931年才開始清算壽險存款債務(wù)，造成了較壞的社會影響。

當(dāng)然，對于金星的衰落，坊間另有一說是唐紹儀參與第二次“南北和談”未成功，順帶拖垮了金星保險公司。據(jù)筆者分析，確如所言，技術(shù)的短板與管理的軟肋，本已令金星舉步維艱、江河日下;而無辜為第二次“南北和談”買單，遭遇躺槍，則成為了壓垮金星的“最后一根稻草”。

翻看兩次“南北和談”的辯手名單，儼然是金星董事會內(nèi)部開會，且命運(yùn)捉弄人，主導(dǎo)角色發(fā)生互換。如果說是1911年的第一次“南北和談”，讓代表清廷的北方代表唐紹儀掌控有度，不但結(jié)識了伍廷芳，與孫中山的直接會面更是最終令他轉(zhuǎn)變立場，下決心投身民主共和的話，那么1919年的第二次“南北和談”，則讓代表南方軍政府的唐紹儀心力交瘁。對他來說，這次的經(jīng)歷不僅勞命傷財，還陷金星保險于危難之境地。

歷史場景總是充滿戲劇性。在第一次“南北和談”中，唐紹儀與伍廷芳本是敵對陣營的交鋒對手，卻在上海英租界市政廳一見如故，相談甚歡，絕少錙銖必較的味道。這是談判史上極其罕見的一幕：“以鄉(xiāng)音傾談，握手稱中山，似故交。此后不三五日而一晤，盡掏肺腑”。因同鄉(xiāng)之誼，又欽佩鄉(xiāng)賢孫中山，更因?qū)μ煜麓髣莸幕竟沧R，唐紹儀對南方做出了很大讓步，堅(jiān)持擁袁共和方針，雙方達(dá)成在湖北、陜西、安徽、江蘇、奉天等地的停戰(zhàn)協(xié)定，磋商了清帝退位的優(yōu)待辦法以及孫中山辭職、袁世凱繼任的各項(xiàng)事宜。此次和談使得當(dāng)時的政局朝著妥協(xié)、和平的方向轉(zhuǎn)換，避免了兵戈相見。唐紹儀雖因此失去了袁世凱的信任，但與伍廷芳的惺惺相惜，播下了二人其后攜手籌創(chuàng)保險公司的機(jī)緣。

到了第二次“南北和談”，角色實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。1917年，軍閥段祺瑞、徐世昌廢棄臨時約法和國會，驅(qū)逐總統(tǒng)黎元洪;孫中山在廣州揭起護(hù)法旗幟，反對軍閥專制，形成南北對峙。唐紹儀接受護(hù)法軍政府岑春煊的委派，與北洋政府及安福會所委派的朱啟鈐，從1919年2月至5月，在上海進(jìn)行了長達(dá)4個月的議和。

唐紹儀率團(tuán)自廣州出發(fā)前，都未曾落實(shí)所需經(jīng)費(fèi)的來源。按理說，事關(guān)大局的談判應(yīng)得到軍政府鼎力支持才對。此次雙方和談代表雖出于民族大義，有一腔運(yùn)籌帷幄謀求和平的熱情，但畢竟熱情不能當(dāng)飯吃，沒有經(jīng)費(fèi)干耗扯淡幾個月，任誰也會心情煩躁、敷衍其事的。所以當(dāng)時談判桌上劍拔弩張，既無聯(lián)合之誠意，又覺議和不成熟，于是不歡而散。后隨著五四運(yùn)動的爆發(fā)，對壘雙方代表先后辭職，這場“馬拉松式”的和談宣告失敗。

至于最終雙方的經(jīng)費(fèi)則是這樣解決的：北洋政府通過銀行墊付會議經(jīng)費(fèi)，和談結(jié)束后即由財政部報銷。而南方軍政府則靠唐紹儀自費(fèi)解決。但他素來清廉無欺，私人收入捉襟見肘、時時窘迫，只能靠在金星公司挪用，整個代表團(tuán)幾個月的吃穿住行，南方軍政府竟無人提及此事，這筆不菲花費(fèi)遂成了唐紹儀的私人債務(wù)，甚至拖欠了十余年直到公司清理時才借款還清。加上當(dāng)時的金星業(yè)績連年滑坡，需要危機(jī)公關(guān)時唐紹儀又失了爭勝的心氣，挫敗感令金星公司陷入了難以為繼的境地。

關(guān)于金星經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動時優(yōu)先維護(hù)大股東利益的史實(shí)，有類頗具特色的紅股股單是印證。金星初創(chuàng)時期，股額定得很高，“每股計鷹洋壹仟元”，即使“每股先交百分之二十五”，也需要真金實(shí)銀的鷹洋“貳佰伍拾元”。這在民國初期屬于大宗理財項(xiàng)目，投資者非富即貴，至于如何回報，業(yè)績波動時能否保全其利益，是需要決策層在股份制設(shè)計層面上來通盤考慮的。

這份“金星水火保險有限公司紅股壹佰零伍股股票”，由唐紹儀、胡守廉共同鈐章，民國十一年（1922年）十一月十七日簽發(fā)，持股股東唐紹儀，票面淡黃色底紋有“股券”字樣，首端居中“金星水火保險有限公司”，四角圓圈內(nèi)有“金星公司”四字。其股額為“壹佰零伍股，每股作價英（鷹）洋伍拾元”，“合給金字第貳佰號至叁佰零肆號紅股股單為憑”;并注明“本公司每屆年結(jié)如有盈余，由董事會決定分派紅利若干時，持此股票得領(lǐng)取應(yīng)得之紅利，但不能與普通股東同享議事選舉過戶及他種之權(quán)利”。

簽發(fā)紅股的1922年11月，金星業(yè)績已嚴(yán)重滑坡。贈發(fā)紅股原因在所附“啟示書”中表露無遺，“查舊日金星水火保險公司初次開辦，資本額定壹佰貳拾萬元，先收四分之一，洋三十萬元，在英國政府注冊，迄至民國六年，因賠款已越出基本金三十萬元之外，遂由該股東會議決，將全盤賬目交與英公堂查賬員薛邁君清理，一方另招新股，承辦凡此經(jīng)過情形，日前由舊股東會及清理員通告在案，茲新公司為履行當(dāng)日允給回舊股東股票六萬元之約，按該舊公司實(shí)收資金三十萬元，分為一千貳佰股，今新公司將該股六萬元，應(yīng)分為一千貳佰股，每股占英洋伍拾元，適合新公司一股之?dāng)?shù)”。

據(jù)此分析，其一，紅股的贈發(fā)范圍以公司發(fā)起人、舊股東為限，旨在“酬謝締造功臣、補(bǔ)償創(chuàng)業(yè)風(fēng)險”;其二，受贈人無須出資，免費(fèi)贈予，股額按查賬清理后的允諾，以持有的舊股份數(shù)目為據(jù)，新舊折算，但不能過戶轉(zhuǎn)讓;其三，紅股只分紅利，不分官利，無議決權(quán)?！懊繉媚杲Y(jié)如有盈余，由董事會決定分派紅利若干時，持此股票得領(lǐng)取應(yīng)得之紅利”，類似條款在清代《公司律》第125條、第201條及第187條中就有具體規(guī)定。

其實(shí)，這張紅股并未給受贈人帶來什么實(shí)際利益，因?yàn)榈诙巍澳媳焙驼劇边^后的金星已經(jīng)入不敷出，寅吃卯糧，怎么會有盈余來分紅利呢？即使是得到紅股也無法拿到紅利。這樣的事實(shí)也證明，運(yùn)營保險公司如果光考慮保費(fèi)利潤，“吃相太差”是不行的。另一方面，過度介入時局紛爭，需要付出過高成本，也是不足取的。金星公司存在的15年，轟轟烈烈如坐過山車，昭示出保險業(yè)運(yùn)營不光需要創(chuàng)業(yè)激情，更要尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律和商業(yè)運(yùn)營規(guī)則的真諦。