養(yǎng)老FOF：銀發(fā)經(jīng)濟(jì)“助推器”

張燕北

近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》）?！兑?guī)劃》首提銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，包括公募基金等。

公募基金業(yè)內(nèi)表示，中央頂層規(guī)劃首提“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，公募基金迎來(lái)養(yǎng)老金融發(fā)展新機(jī)遇。通過(guò)業(yè)內(nèi)的大力推動(dòng)，養(yǎng)老目標(biāo)基金已成為重要的公募基金品類(lèi)，也成為公募助力養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的重要金融產(chǎn)品。未來(lái)基金公司將持續(xù)布局相關(guān)產(chǎn)品，助力“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”發(fā)展。

鼓勵(lì)公募開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金融產(chǎn)品

《規(guī)劃》首提銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，保健品、智能化醫(yī)療用品前景較好，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)及養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有望進(jìn)一步豐富。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，頂層規(guī)劃賦予以公募基金為代表的金融機(jī)構(gòu)新使命。

國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理周宏成表示，經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，公募基金已成為不可或缺的大眾理財(cái)產(chǎn)品，公募基金管理人也是全國(guó)社保、企業(yè)年金主要投資管理人之一。2018年以來(lái)，公募基金管理人陸續(xù)推出了養(yǎng)老目標(biāo)基金，策略涵蓋目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期產(chǎn)品。無(wú)論從產(chǎn)品數(shù)量還是規(guī)模上，養(yǎng)老目標(biāo)基金已成為重要的公募基金品類(lèi)。養(yǎng)老投資立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，與公募基金長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念不謀而合。

為踐行新使命，國(guó)投瑞銀基金將積極布局養(yǎng)老目標(biāo)基金，以滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和收益目標(biāo)的養(yǎng)老投資需求。

上海一位公募市場(chǎng)部人士介紹道：“人口老齡化是我國(guó)今后較長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期的基本國(guó)情，‘銀發(fā)經(jīng)濟(jì)’也就是為老年人提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)，養(yǎng)老金融是其中的重要部分，而養(yǎng)老FOF基金是目前市場(chǎng)上熱度攀升的一個(gè)細(xì)分基金產(chǎn)品?！蹦壳?，我國(guó)FOF發(fā)展以公募基金為主，體現(xiàn)出“風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，追求絕對(duì)收益”的特色。

平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯則介紹稱(chēng)：“養(yǎng)老FOF以公募產(chǎn)品作為主要投資標(biāo)的，由專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)管理，根據(jù)投資者的年齡特征動(dòng)態(tài)調(diào)整組合配置方案，選擇階段性最適合的公募產(chǎn)品進(jìn)行配置?！?/p>

“這類(lèi)產(chǎn)品的推出，是建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金、改善家庭資產(chǎn)配置以及推動(dòng)養(yǎng)老體系長(zhǎng)期發(fā)展的重要途徑。前期有很多金融機(jī)構(gòu)積極參與中登平臺(tái)的相關(guān)產(chǎn)品對(duì)接和測(cè)試工作，為政策的落地做積極的準(zhǔn)備。通過(guò)稅延政策的推出，政府和市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力，共同打造多層次養(yǎng)老保障體系?！备啁L說(shuō)道。

養(yǎng)老目標(biāo)FOF密集成立

隨著老齡化和少子化進(jìn)程加劇，養(yǎng)老目標(biāo)基金已成為公募基金的一個(gè)重要發(fā)展方向，數(shù)量與規(guī)模快速增加。

養(yǎng)老目標(biāo)基金自2018年獲批成立以來(lái)，在我國(guó)得到較快發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，中國(guó)市場(chǎng)共有153只養(yǎng)老目標(biāo)基金（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），總規(guī)模為1136.80億元。其中，2020年、2021年分別有41只、48只產(chǎn)品成立，2019年則有52只養(yǎng)老FOF成立。

進(jìn)入2022年，市場(chǎng)震蕩之下，基金公司布局養(yǎng)老FOF的步伐并未減速。年初以來(lái)，已經(jīng)有7只產(chǎn)品相繼成立，分別來(lái)自銀華、嘉實(shí)、工銀瑞信、景順長(zhǎng)城等基金公司。截至2月25日，養(yǎng)老目標(biāo)基金總數(shù)量達(dá)到160只。

從基金管理人來(lái)看，這160只養(yǎng)老FOF涉及51家基金公司。其中華夏基金與工銀瑞信基金布局得最多，旗下分別有8只養(yǎng)老FOF成立;南方基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金次之，目前旗下有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金。此外，博時(shí)基金、廣發(fā)基金、華安基金也在養(yǎng)老目標(biāo)基金方面花費(fèi)較大氣力，旗下分別有6只相關(guān)產(chǎn)品。

業(yè)績(jī)方面，絕大多數(shù)成立時(shí)間滿(mǎn)一年的養(yǎng)老FOF成立以來(lái)斬獲正收益。具體而言，成立于2019年4月份的華夏養(yǎng)老2045三年A截至2月26日的回報(bào)率為66.55%;與其同月成立的嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年也獲得了成立以來(lái)65.89%的收益;分別成立于2018年10月份、11月份的中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A和南方養(yǎng)老2035三年A成立以來(lái)也獲得了60%以上的凈值增長(zhǎng)率。

此外，興全安泰平衡養(yǎng)老（FOF）、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年A、嘉實(shí)養(yǎng)老2040五年、華夏養(yǎng)老2050五年以及匯添富養(yǎng)老2050五年等基金成立以來(lái)，收益也比較穩(wěn)健。

值得一提的是，基金公司當(dāng)前布局養(yǎng)老FOF的熱情有增無(wú)減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，來(lái)自7家基金公司的合計(jì)7只養(yǎng)老FOF正在發(fā)行，其中5只于2月份啟動(dòng)募集。另外，2月28日，廣發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有即將啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)。

而更多基金公司在進(jìn)一步發(fā)力養(yǎng)老金融產(chǎn)品的路上。據(jù)了解，國(guó)投瑞銀于2018年開(kāi)始研究、布局養(yǎng)老目標(biāo)基金，并于2019年3月募集、設(shè)立了一只風(fēng)險(xiǎn)較低的FOF產(chǎn)品。

2021年，中高風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的國(guó)投瑞銀積極養(yǎng)老五年持有期基金中基金（FOF）獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，這將進(jìn)一步完善公司養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品線。未來(lái)，國(guó)投瑞銀基金計(jì)劃推出不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的養(yǎng)老目標(biāo)基金，豐富養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品線，以滿(mǎn)足不同客戶(hù)的養(yǎng)老投資需求。

勇?lián)y發(fā)經(jīng)濟(jì)“助推器”使命

與其他金融機(jī)構(gòu)相比，公募基金在養(yǎng)老第三支柱建設(shè)及相關(guān)金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、管理方面優(yōu)勢(shì)突出。未來(lái)公募基金表示將在產(chǎn)品和投資等多方面持續(xù)深耕，推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

國(guó)投瑞銀基金表示，基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，公募基金規(guī)模已超過(guò)25萬(wàn)億元。公募基金管理人針對(duì)A股、港股、美股、債券、貨幣市場(chǎng)工具和貴金屬等多種資產(chǎn)，開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)了不同投資策略的基金產(chǎn)品，在人才隊(duì)伍建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、多資產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)上，均有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。

談及公募養(yǎng)老FOF的發(fā)展前景，國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理周宏成分析稱(chēng)，公募基金是第二、第三支柱的重要投資工具;第二、第三支柱長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金也是公募基金規(guī)模增長(zhǎng)動(dòng)力源泉。中國(guó)居民收入水平隨經(jīng)濟(jì)不斷提升，大眾存在較強(qiáng)養(yǎng)老投資需求，公募養(yǎng)老產(chǎn)品將成為行業(yè)成長(zhǎng)的重要基石。

在周宏成看來(lái)，公募基金是銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。無(wú)論是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)主題基金，還是傳統(tǒng)全市場(chǎng)投資基金，均將未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大的銀發(fā)產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司證券作為重要的潛在投資對(duì)象。

海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟認(rèn)為，2022年是FOF頗具投資價(jià)值的一年，不僅股票和債券的投資機(jī)會(huì)勢(shì)均力敵，股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)也將進(jìn)一步分化，F(xiàn)OF善于做資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)高度分散的優(yōu)勢(shì)或?qū)⑼伙@出來(lái)。

“FOF產(chǎn)品通過(guò)配置不同風(fēng)格不同基金經(jīng)理管理的基金構(gòu)建組合，本身就從風(fēng)格和個(gè)人投資能力上進(jìn)行了更廣的拓展，因此長(zhǎng)期看，F(xiàn)OF應(yīng)更能適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境，追求穩(wěn)健優(yōu)異的業(yè)績(jī)?！敝熠S表示。

事實(shí)上，公募助力“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”并不局限于養(yǎng)老金融產(chǎn)品的布局?！般y發(fā)經(jīng)濟(jì)”題材相關(guān)的概念股票去年也得到市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注，養(yǎng)老金融、養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、養(yǎng)老新消費(fèi)、養(yǎng)老醫(yī)療等細(xì)分賽道都一度出現(xiàn)過(guò)短期劇烈上升情況。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在政策支持下，相關(guān)康復(fù)、養(yǎng)老服務(wù)提供商的運(yùn)營(yíng)成本有望降低，相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)較大發(fā)展機(jī)遇。