充分利用資本要素深化絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設

張文中

（新疆財經(jīng)大學金融學院院長、教授）

2022年7月，習近平總書記再次來到新疆視察，重申了新疆絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)的作用，肯定了新疆作為我國改革開放前沿地帶的戰(zhàn)略定位①詳見《同心協(xié)力砥礪前進 共同建設美好新疆——習近平總書記在新疆考察時的重要講話引發(fā)熱烈反響》，http://www.gov.cn/xinwen/2022-07/17/content_5701403.htm。。自2020年以來，習近平在多個場合強調(diào)“正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律”②詳見《中央經(jīng)濟工作會議舉行習近平李克強作重要講話》，http://www.gov.cn/xinwen/2021-12/10/content_5659796.htm?jump=true。，強調(diào)“資本是社會主義市場經(jīng)濟的重要生產(chǎn)要素，在社會主義市場經(jīng)濟條件下規(guī)范和引導資本發(fā)展，既是一個重大經(jīng)濟問題、也是一個重大政治問題，既是一個重大實踐問題、也是一個重大理論問題……必須深化對新的時代條件下我國各類資本及其作用的認識，規(guī)范和引導資本健康發(fā)展，發(fā)揮其作為重要生產(chǎn)要素的積極作用”③詳見《習近平主持中共中央政治局第三十八次集體學習并發(fā)表重要講話》，http://news.cyol.com/gb/articles/2022-04/30/content_x9WXMsVxO.html。。

本文結合習近平視察新疆的重要講話重要指示精神，圍繞新疆不同經(jīng)濟成分發(fā)展狀況所表現(xiàn)出的資本行為，在習近平有關資本論述的指導下談談對新疆核心區(qū)建設中資本問題的認識。

一、新疆所有制結構變化背后的資本動因

要洞察經(jīng)濟背后的資本行為規(guī)律，就必須結合經(jīng)濟本身的狀態(tài)和特征去理解。新疆和福建是國家“一帶一路”倡議中確定的兩個核心區(qū)，我們不妨通過對兩地產(chǎn)業(yè)結構、投資結構、所有制結構和經(jīng)濟效益的比較，探尋新疆資本運行與經(jīng)濟的關聯(lián)性。

（一）產(chǎn)業(yè)結構和投資結構差異背后的資本態(tài)度

1978年改革開放伊始，新疆和福建產(chǎn)業(yè)結構總體接近，第一產(chǎn)業(yè)旗鼓相當，第二產(chǎn)業(yè)新疆略強于福建，第三產(chǎn)業(yè)福建略強，第一產(chǎn)業(yè)成為兩地吸納就業(yè)的主要領域，占總就業(yè)的70%以上。40多年后，福建GDP中第一產(chǎn)業(yè)比重大幅下降，第二、第三產(chǎn)業(yè)均衡上升，兩者之和接近94%，吸納了85%的就業(yè)。新疆第二產(chǎn)業(yè)不升反降，對就業(yè)的貢獻基本沒有變化；第三產(chǎn)業(yè)單兵突進，貢獻了51%的GDP，但吸納的就業(yè)卻與福建相當，達到52%④詳見2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》。。出于保民生考慮，各級政府十分重視第三產(chǎn)業(yè)，并把這種產(chǎn)業(yè)結構的變化視為轉型升級。然而，沒有第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)）的發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)一枝獨秀雖然對GDP和就業(yè)貢獻最大，但大都為低端服務業(yè)，很難實現(xiàn)服務高端化。我們在肯定這種變化的同時，可能忽視了資本的態(tài)度，不妨再從投資角度觀察資本動向。

2015年新疆固定資產(chǎn)投資額首次突破萬億元，第三產(chǎn)業(yè)投資額首次超過第二產(chǎn)業(yè)，2015年以來的6年也是新疆維穩(wěn)、防疫的關鍵階段。這一階段投資領域表現(xiàn)出兩個特點：一是第二產(chǎn)業(yè)（主要是工業(yè)）投資增速始終低于其他兩大產(chǎn)業(yè)。2018年受中美貿(mào)易摩擦影響，投資全線下滑；2020年全球暴發(fā)新冠疫情，雖在政策刺激下投資有所反彈，但第二產(chǎn)業(yè)投資增速仍然最慢，至今未恢復到2015年的水平，如無重大政策調(diào)整，估計“十四五”末才能恢復。二是第三產(chǎn)業(yè)投資已占全部投資的60%以上，新疆經(jīng)濟明顯出現(xiàn)服務型特征。這其實是資本選擇的結果。第二產(chǎn)業(yè)具有資本密集或重資產(chǎn)特征，資產(chǎn)具有專屬性，投資回收期相對較長，資產(chǎn)變現(xiàn)較困難。如果營商環(huán)境特別是政策不穩(wěn)，無法形成穩(wěn)定的投資預期，就會造成投資不足。面對政策和營商環(huán)境變化，投資服務業(yè)是一種理性選擇，服務業(yè)多為輕資產(chǎn)，相對靈活，即使市場不旺也不會帶來巨大的資產(chǎn)損失。這種“輕工業(yè)、重服務業(yè)”的資本行為，導致了低水平工業(yè)化下的服務業(yè)提升。

因此，新疆第二產(chǎn)業(yè)投資不足是問題的關鍵，只有制造業(yè)水平達到一定高度，服務業(yè)提升才是產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的表現(xiàn)，服務業(yè)才可能邁入高端化階段并形成輸出優(yōu)勢。所謂新疆產(chǎn)業(yè)結構升級其實是資本制造的一個假象。實際上，即使是南疆貧困地區(qū)，服務業(yè)所占比重也同樣較高①詳見喀什地區(qū)、和田地區(qū)歷年統(tǒng)計公報。。如果不注意這個問題，就可能犯決策錯誤。

（二）所有制結構差異反映出各類資本發(fā)展不平衡

2020年新疆非公企業(yè)法人單位數(shù)為214632個，占法人總數(shù)的89.77%②詳見2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》。。民營企業(yè)在新疆市場主體總量中的占比已達95.4%，其中自治區(qū)規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)2676家，占自治區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總數(shù)的73.7%。2020年，自治區(qū)民營經(jīng)濟實現(xiàn)增加值5267.91億元，占全區(qū)GDP的比重為38.2%，超過新疆生產(chǎn)建設兵團當年的GDP 3395.6億元，貢獻了全區(qū)44.2%的稅收。規(guī)模以上民營工業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的43.8%。2021年，非公有制經(jīng)濟增加值增長13.3%，增速比上年提高了2.9個百分點，分別高于規(guī)模以上工業(yè)、公有制經(jīng)濟4.5個百分點和6.9個百分點③數(shù)據(jù)來源于新疆維吾爾自治區(qū)統(tǒng)計局網(wǎng)站。。城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)占總就業(yè)人數(shù)（1356萬人）的76.18%。民營中小微企業(yè)吸納就業(yè)17.95萬人，占全區(qū)城鎮(zhèn)新增企業(yè)就業(yè)人數(shù)的91.0%④數(shù)據(jù)來源于新疆維吾爾自治區(qū)工商聯(lián)新聞稿。。民營企業(yè)經(jīng)濟貢獻率如此之大，但在新疆是否得到充分發(fā)展了呢？

我們不妨以規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)為例⑤規(guī)模以上企業(yè)指年營業(yè)（銷售）收入達到2000萬元以上的企業(yè)。來比較分析不同經(jīng)濟成分在新疆與福建的構成差別⑥基礎數(shù)據(jù)均來源于2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》。。總資產(chǎn)中，新疆國有及國有控股企業(yè)占比為51.36%，福建為0.98%，全國平均水平為40%。同時，新疆私營及外資企業(yè)占比為19.49%，福建為69.56%，全國平均水平為45.53%。其他主要為以股份公司為代表的混合所有制企業(yè)。新疆這種經(jīng)濟結構會導致兩種結果：一是政府債務增加，特別是經(jīng)濟下滑時政府負債會激增；二是客觀上造成公有經(jīng)濟和非公經(jīng)濟的信用差異，導致民營企業(yè)融資難融資貴，存在事實上的所有制歧視。

（三）經(jīng)濟效益差異反映非公資本受到抑制

從宏觀層面⑦宏觀層面數(shù)據(jù)來源于2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》。來看，經(jīng)濟規(guī)模方面，1978年福建經(jīng)濟規(guī)模是新疆的1.7倍，2020年增加到3.43倍。人均GDP方面，1978年新疆是福建的1.15倍，2020年福建是新疆的1.97倍，新疆經(jīng)濟發(fā)展速度明顯低于福建。經(jīng)濟增長投入的信貸方面，近10年來，新疆經(jīng)濟增長了2.57倍，貸款卻增加了4.50倍，單位GDP需投放信貸增加了74%；福建經(jīng)濟增長了2.93倍，貸款增加了3.85倍，單位GDP需投放信貸只增加了23.3%。生產(chǎn)同樣規(guī)模的GDP，新疆消耗的信貸資源更多，按照2020年數(shù)據(jù)，新疆每生產(chǎn)1單位GDP較福建多投入21.8%的信貸資源⑧根據(jù)2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)計算得出。。

從微觀層面①微觀層面數(shù)據(jù)來源于2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》。觀察，2020年福建規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)為41996億元，比新疆（24857億元）高出68.95%，四項經(jīng)濟效益指標②四項經(jīng)濟效益指標為總資產(chǎn)貢獻率、資產(chǎn)負債率、流動資產(chǎn)周轉率和成本費用利潤率。均優(yōu)于新疆，特別是資產(chǎn)負債率低于新疆10個百分點，但資產(chǎn)貢獻率卻高出新疆87%。其中非公經(jīng)濟資產(chǎn)貢獻率明顯高于公有經(jīng)濟，但資產(chǎn)負債率總體低于公有經(jīng)濟。無論宏觀層面還是微觀層面，福建均表現(xiàn)出了經(jīng)濟優(yōu)勢。

綜合來看，宏觀層面和微觀層面是有內(nèi)在關聯(lián)的，宏觀的經(jīng)濟表現(xiàn)很大程度上取決于微觀企業(yè)效率。經(jīng)濟政策的邏輯是鼓勵經(jīng)濟效益高的經(jīng)濟成分發(fā)展，限制和改造經(jīng)濟效益低的經(jīng)濟成分，但新疆呈現(xiàn)的結果卻相反，經(jīng)濟效益高的非公經(jīng)濟占比低，經(jīng)濟效益較低的公有經(jīng)濟占比高，經(jīng)濟貢獻與經(jīng)濟地位錯位發(fā)展。盡管縱向來看新疆也在發(fā)展，但橫向來看新疆落后了。

此外，與新疆不同的是，福建國有及國有控股企業(yè)的資產(chǎn)貢獻率排名較高，其水平高出新疆較多。這說明，在非公經(jīng)濟占比較高的地區(qū)，公有經(jīng)濟面臨的市場競爭要強于新疆，完善的營商環(huán)境使國有企業(yè)受益，從而促進了整體經(jīng)濟水平的提升。新疆卻存在反向溢出問題，這既不利于國有資本自身的發(fā)展，又在一定程度上抑制了民營資本的有序擴張。相比福建，新疆民營企業(yè)負債率也很高，盡管其經(jīng)濟效率高于本地國有企業(yè)，但營商環(huán)境制約了民營企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力，多靠提高負債水平維持營運。

二、新疆經(jīng)濟發(fā)展中的資本運行狀況

就全國而言，資本無序擴張急需治理，但新疆是否也同等程度地存在這個問題？新疆經(jīng)濟發(fā)展過程中資本是充足活躍還是嚴重不足？政策重心是對現(xiàn)有資本進行治理整頓以防止資本無序擴張，還是客觀判斷形勢，在預防資本無序擴張的前提下大力引入資本？這需要結合資本的特性從以下幾個方面進行判斷。

（一）新疆不是投資活動的中心區(qū)域

2020年全國GDP突破100萬億元大關，新疆GDP為1.38萬億元，占全國的1.38%，為福建的32.4%；新疆全社會固定資產(chǎn)投資額約為1.2萬億元，只占全國（52.7萬億元）的2.28%，為福建（3.1萬億元）的38.7%③數(shù)據(jù)來源于2021年《新疆統(tǒng)計年鑒》《福建統(tǒng)計年鑒》。。加之投資收益率相對較低，整體上新疆經(jīng)濟對資本的吸引力相對不足。

（二）我國資本市場主戰(zhàn)場不在新疆

股票、債券、期貨等主要資本市場是資本活躍的場所，大量無序擴張的活動也主要出現(xiàn)在這些市場，但這些市場集中在上海、深圳、北京等地。新疆除2003年—2004年發(fā)生過啤酒花違規(guī)擔保案和德隆盲目擴張倒閉案外，幾乎再未發(fā)生過具有全國影響的重大案件。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融未成氣候，平臺經(jīng)濟影響力不足

資本無序擴張的重災區(qū)之一是互聯(lián)網(wǎng)金融領域，但新疆互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，且政府持謹慎態(tài)度，很快迎來整頓轉型成為小貸公司。另外，新疆電商平臺發(fā)展滯后，市場被阿里、騰訊、京東、美團等巨型平臺公司介入形成先發(fā)優(yōu)勢。

（四）金融系統(tǒng)運行平穩(wěn)，不良資產(chǎn)控制在監(jiān)管指標之內(nèi)

新疆每年社會融資存量規(guī)模中75%左右為銀行貸款，銀行系統(tǒng)是新疆經(jīng)濟發(fā)展的重要資金供應者，目前新疆銀行業(yè)貸款余額已達2.7萬億元，不良資產(chǎn)率為1.21%，控制在銀保監(jiān)會2%的監(jiān)管指標之內(nèi)。金融整體運行平穩(wěn)，風險可控。

（五）私營資本總體占比不高，大型私營企業(yè)數(shù)量偏少

新疆經(jīng)濟成分仍然以國有及國有控股為主，私營經(jīng)濟不發(fā)達，大型私營企業(yè)偏少，整體上還沒有形成具有市場優(yōu)勢地位的資本力量或資本集團，壟斷勢力還不具備資本基礎。

從上述5個方面綜合判斷，新疆并不存在大規(guī)模集中化的資本無序擴張問題，但也并非絕無問題，因而不能忽視未來經(jīng)濟發(fā)展中資本無序擴張的可能性。辯證地看，資本無序擴張現(xiàn)象越少越好，但同時也反映出新疆資本市場不發(fā)達、資本表現(xiàn)不活躍的客觀現(xiàn)實。

另外，按照2020年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)中國有及國有控股占40%、非公經(jīng)濟占45%的平均水平衡量，新疆要達到這一水平，需要私營經(jīng)濟更快地發(fā)展，由此帶來的資本需求會更大。

資本要考慮投資的時間成本，而營商環(huán)境對此影響很大。近年來一些本地資本撤出新疆，原因之一就是在內(nèi)地獲取同樣多的利潤花費的時間更短，或者花費同樣的時間能獲取更多的利潤。如果因資本流通不暢導致資本停滯甚至中斷，投資的時間成本無疑會加大。資本的趨利性與營商環(huán)境的關系可以用一個公式來解釋，即實際投資收益率=預期投資回報率×營商環(huán)境系數(shù)，營商環(huán)境差，正常、有序的投資活動難以進行，或造成資本出逃或遷移，或造成脫實向虛，甚至無序擴張。而外地資本的最佳選擇不是在新疆設廠進行加工制造，而是通過資本圍獵，控制市場，迫使本地企業(yè)處于原料供應商的地位，附加值高的加工制造環(huán)節(jié)則被轉移到內(nèi)地。

三、把握好資本特性和行為規(guī)律，推進核心區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

（一）把握好各類資本的特性和行為規(guī)律

習近平指出：“現(xiàn)階段，我國存在國有資本、集體資本、民營資本、外國資本、混合資本等各種形態(tài)資本，并呈現(xiàn)出規(guī)模顯著增加、主體更加多元、運行速度加快、國際資本大量進入等明顯特征……要歷史地、發(fā)展地、辯證地認識和把握我國社會存在的各類資本及其作用?！雹僭斠姟读暯皆谥泄仓醒胝尉值谌舜渭w學習時強調(diào) 依法規(guī)范和引導我國資本健康發(fā)展 發(fā)揮資本作為重要生產(chǎn)要素的積極作用》，http://news.cnjiwang.com/gnyw/202204/3566901.html。

為從特征上把握不同類型資本的特性和行為規(guī)律，可將我國資本分為3類，即公有資本（國有資本+集體資本）、非公有資本（民營資本+外國資本）和混合資本。從統(tǒng)計資料看，公有資本以國有資本為主，非公資本主要為民營資本，混合資本則表現(xiàn)為公有資本和非公資本交叉持股。

國有資本由政府所有，通過委托代理人進行管理，在政企分開的體制下，主要由國資投資公司或經(jīng)營公司行使資本所有權，履行出資人職責，按照市場化原則進行運作，要求實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，正常情況下會起到穩(wěn)大盤和戰(zhàn)略支撐作用，承擔的社會責任更多。但因經(jīng)理人非股東，在任期不確定和激勵不到位時會產(chǎn)生委托代理風險，導致國有資產(chǎn)流失、過度依賴負債、亂投資、亂擔保、涉足風險市場、經(jīng)營效率低等問題，甚至出現(xiàn)利用國有資本的市場地位和行政性壟斷，限制、排擠民營資本發(fā)展等現(xiàn)象，也就是說國有資本也可能發(fā)生資本無序擴張問題。

非公資本產(chǎn)權明晰，風險責任與收益對稱，對市場較敏感，經(jīng)營靈活性大，成本意識強，經(jīng)營效率相對較高，是典型的市場導向型經(jīng)濟，更追求股東利益最大化，其對社會的貢獻是間接實現(xiàn)的。在營商環(huán)境良好、政府治理穩(wěn)定的條件下非公資本愿意擴大資本投入并重視創(chuàng)新，但若監(jiān)管不嚴、法治不健全，其逐利性會導致發(fā)生較國有資本更嚴重的資本無序擴張問題，并在整體上呈現(xiàn)出盲目性。特別是形成壟斷地位后易暴露更大的自利性，損害社會利益。

混合資本則是以上兩種不同性質(zhì)資本的融合，不論誰控股都不是為了消滅對方，而是追求合作，本質(zhì)上是要發(fā)揮公有資本和非公資本各自的優(yōu)勢，它完全不同于過去公有經(jīng)濟和非公經(jīng)濟涇渭分明的板塊式組合經(jīng)濟，而是“你中有我、我中有你”的新型所有制形態(tài)。

實際上，不論何種資本形態(tài)，其特點和行為規(guī)律都取決于使用資本的人，因為資本的實質(zhì)是人格化資本。所有制只是從財產(chǎn)權上獨立界定公私資本行為邊界，混合所有制則是在一套體系、一種架構、一個平臺上平衡兩者的關系，社會企業(yè)②即不以企業(yè)利潤最大化為目標，以市場化運作的商業(yè)活動解決社會問題，承擔更多社會責任的企業(yè)形態(tài)。將成為未來企業(yè)的主要形態(tài)，這是由社會主義市場經(jīng)濟的本質(zhì)決定的。培養(yǎng)適應混合所有制經(jīng)濟的新型企業(yè)家將是防止資本無序擴張的一個重要方面。與資本主義制度下的資本家截然不同，社會主義市場經(jīng)濟制度下的企業(yè)家是我國改革開放的重要參與者和支持者，在培育現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、構建新發(fā)展格局等方面作出了不可磨滅的歷史貢獻。新時代背景下，應繼續(xù)尊重和倡導企業(yè)家精神，促進各類市場主體健康成長、競相發(fā)展，促進非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展和非公有制經(jīng)濟人士健康成長。

（二）尊重事實，提高認識，引導和鼓勵資本健康發(fā)展

從社會主義市場經(jīng)濟的高度理解新疆的經(jīng)濟現(xiàn)象，才能從根本上改變新疆的資本投入狀況，實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。目前，非公經(jīng)濟在發(fā)達地區(qū)所占比重已過半，中國今天取得的成績和未來經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展都離不開非公經(jīng)濟非公資本的支持，因此需要對非公經(jīng)濟進行引導，對資本無序擴張進行約束。落后地區(qū)之所以不發(fā)達，除客觀原因外，很大程度上還與沒有處理好公有經(jīng)濟與非公經(jīng)濟的關系有關，即對社會主義市場經(jīng)濟的本質(zhì)認識不到位，因而很難把握“在社會主義市場經(jīng)濟條件下既要發(fā)揮資本的積極作用又要防止資本無序擴張”的政策界限。

在我國社會主義市場經(jīng)濟條件下，私營經(jīng)濟（私有資本）既不同于舊中國的私營經(jīng)濟，又不同于西方資本主義的私人經(jīng)濟。私營經(jīng)濟是中國特色社會主義制度的組成部分，接受中國共產(chǎn)黨的領導，擁護社會主義制度，這是其與資本主義私有經(jīng)濟的根本不同，也是其最本質(zhì)的社會屬性。事實證明，只有經(jīng)濟高度發(fā)達才能實現(xiàn)更高水平的社會主義，鄧小平在改革開放初期就指出“貧窮不是社會主義”，黨中央、國務院支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)就是明證①詳見《中共中央國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》和《中共中央辦公廳國務院辦公廳關于深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)綜合改革試點實施方案2020—2025》。。

總之，我們應正確認識“公有制經(jīng)濟為主體、各種經(jīng)濟成分共同發(fā)展”的社會主義基本經(jīng)濟制度的基本內(nèi)涵，在未來可預見的時期內(nèi)，大力留住和引進各類資本，把政策重心放到大力鼓勵民營資本、積極發(fā)展私營經(jīng)濟上來，同時加大國有經(jīng)濟改革力度，促進資本融合，把握混合所有制改革的精神實質(zhì)。我們要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指引，以社會主義市場經(jīng)濟為基本遵循，解放思想，大膽創(chuàng)新，以發(fā)達地區(qū)為榜樣，開創(chuàng)新疆經(jīng)濟發(fā)展新格局，進一步融入全國統(tǒng)一大市場。按照中央經(jīng)濟工作會議精神和新疆工作總目標要求，堅持“兩個毫不動搖”“兩個不能侵犯”，引導各類資本發(fā)揮積極作用，加大各類資本對新疆絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設的支持力度。