政府補(bǔ)助對中小企業(yè)創(chuàng)新的影響路徑研究

姚佩怡

（南京銀行投資銀行部，南京 210008）

一、引言

中小企業(yè)是中國市場經(jīng)濟(jì)中最為活躍的主體之一，相關(guān)統(tǒng)計資料顯示，2020 年三季度末，登記在冊的中小微企業(yè)占比超99%①《中國中小企業(yè)景氣指數(shù)研究報告2020》，https：//www.thehour.cn/news/415432.html。。盡管我國的多層次金融體系為實體經(jīng)濟(jì)提供了較為完備的融資渠道、并隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)及金融科技的發(fā)展不斷完善，但五成以上的中小企業(yè)主要依賴于銀行貸款獲取融資②《中國小微企業(yè)融資融智報告》，https：//www.financialnews.com.cn/gc/gz/201808/t20180823_144635.html。，融資缺口在小微企業(yè)中普遍存在且小微企業(yè)往往面臨較高的融資成本③全國工商聯(lián)等，《2019—2020 小微融資狀況報告》。。2020 年初，突如其來的新冠疫情使得中小企業(yè)首當(dāng)其沖，中小企業(yè)景氣指數(shù)跌至谷底，存在融資缺口的小微企業(yè)占比在疫情期間達(dá)到八成以上。在2020 年政府工作報告“盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個體工商戶渡過難關(guān)”的工作精神指引下，全國性政策、區(qū)域性措施相繼出臺，點面結(jié)合促進(jìn)中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，助力企業(yè)抗擊疫情、紓解融資壓力以渡過難關(guān)；另外，國家“十四五”規(guī)劃綱要明確指出“支持創(chuàng)新型中小微企業(yè)成長為創(chuàng)新重要發(fā)源地”“完善促進(jìn)中小微企業(yè)和個體工商戶發(fā)展的政策體系”，肯定了中小企業(yè)在促進(jìn)技術(shù)革新、推進(jìn)市場活力釋放過程中的重要作用，而相關(guān)作用的發(fā)揮離不開地方政府的支持。

十九大報告指出，“使市場在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用”，如何用好政府和市場“兩只手”、平衡二者的關(guān)系一直是研究及實踐領(lǐng)域關(guān)注與討論的焦點，市場化程度與政府干預(yù)間存在著復(fù)雜的關(guān)系。一方面，市場化程度較高意味著較低的政府干預(yù)程度，較高市場化程度的區(qū)域主要通過市場化機(jī)制的運行實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，王小魯?shù)龋?019）將降低政府干預(yù)程度作為衡量市場化程度的重要指標(biāo)之一；另一方面，市場并不是萬能的，需要依托于政府干預(yù)進(jìn)行資源的再分配，以實現(xiàn)社會福利的優(yōu)化配置。地方政府支持在促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新方面究竟發(fā)揮著何種作用？該種促進(jìn)作用在不同區(qū)域特征的市場是否有差異？在新冠疫情背景下，該種促進(jìn)作用是否有助于企業(yè)加速復(fù)蘇？

基于上述背景，本文選取2010—2019 年中小上市公司的樣本數(shù)據(jù)，聚焦于“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”的影響路徑，試圖探尋政府補(bǔ)貼最終轉(zhuǎn)化為企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)在機(jī)理。實證研究顯示，政府補(bǔ)助水平與企業(yè)創(chuàng)新投入力度正向相關(guān)，且政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的激勵主要體現(xiàn)在對于戰(zhàn)略代表性行業(yè)④本文所稱“戰(zhàn)略行業(yè)”，是指國家“十四五”規(guī)劃綱要、“新基建”所重點扶持的相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)。在本次研究中選取了部分代表性行業(yè)作為樣本（電子、電氣設(shè)備行業(yè)，交通運輸、公用事業(yè)行業(yè)），即文中所稱“戰(zhàn)略代表性行業(yè)”。的助推作用及跨期間的激勵作用上，為該行業(yè)的發(fā)展“錦上添花”，而對于特定企業(yè)群體——初創(chuàng)期企業(yè)并未發(fā)揮更強(qiáng)的孵化作用、在特定時期——新冠疫情背景下并未體現(xiàn)出助力企業(yè)復(fù)蘇的扶持作用，即政府補(bǔ)助并未表現(xiàn)出明顯的“雪中送炭”；政府補(bǔ)助對于特定行業(yè)（交通運輸、公用事業(yè)行業(yè)）的助推作用受到區(qū)域市場化程度的正向調(diào)節(jié)，政府補(bǔ)助在技術(shù)成果市場化環(huán)境相對更好的情形下作用能夠得到更大程度的發(fā)揮，降低政府對企業(yè)的干預(yù)程度有助于企業(yè)創(chuàng)新。

本文至少在如下方面具有一定的創(chuàng)新意義：一方面，對于政府補(bǔ)助激勵企業(yè)創(chuàng)新的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了多維度的探討，彌補(bǔ)了既有文獻(xiàn)的缺失；另一方面，通過區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)的調(diào)節(jié)檢驗，拓展了對于區(qū)域市場特征調(diào)節(jié)“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”路徑的認(rèn)知深度，有助于提出針對性對策建議。

二、文獻(xiàn)回顧及假設(shè)提出

（一）文獻(xiàn)回顧

就政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響作用，既有文獻(xiàn)已針對不同行業(yè)、企業(yè)行為特征及其影響進(jìn)行了多維度的探討，研究主要聚焦于三方面。

1.政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響作用

相關(guān)研究圍繞政府補(bǔ)助、企業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)績效這三者展開；①政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響作用。多數(shù)研究表明政府補(bǔ)助對于企業(yè)研發(fā)具有正面影響（Lee 和Cin，2010；王德祥和李昕，2017；馬嘉楠和周振華，2018；王彥超等，2019；郭娟娟等，2020），少數(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響不顯著（童錦治等，2018）或作用較為復(fù)雜（劉子諝等，2019），政府補(bǔ)助對于處于不同生命周期階段的企業(yè)影響作用不同（熊和平等，2016）。②政府補(bǔ)助對于企業(yè)績效的影響作用。實證研究表明，政府補(bǔ)助有助于促進(jìn)特定行業(yè)（文化產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)）企業(yè)績效的提高（臧志彭，2015；榮鳳芝和鐘旭娟，2020），政府補(bǔ)助對于企業(yè)生產(chǎn)效率的影響表現(xiàn)出一定的異質(zhì)性特征（王薇和艾華，2018），且不同形式的政府補(bǔ)助對于企業(yè)的激勵作用各異（王維等，2017；曹陽和易其其，2018）。③政府補(bǔ)助、企業(yè)創(chuàng)新及企業(yè)績效三者關(guān)系的討論。相關(guān)文獻(xiàn)顯示，企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效間起中介作用（章新蓉等，2016；戴浩和柳劍平，2018；鄭明貴等，2020），且該作用路徑的發(fā)揮受到多方面因素的影響。

2.政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響路徑

針對政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響路徑，相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了進(jìn)一步的系統(tǒng)性探討，主要集中于相關(guān)變量調(diào)節(jié)效應(yīng)或中介效應(yīng)的檢驗上。調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗方面，相關(guān)文獻(xiàn)檢驗了內(nèi)外部環(huán)境的調(diào)節(jié)作用，企業(yè)外部環(huán)境因素包括制度環(huán)境（薛陽和胡麗娜，2020）、區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境（張慧雪等，2020）等，內(nèi)部特征包括企業(yè)尋租行為（趙樹寬等，2017）、股權(quán)集中度（李健等，2016）等。中介效應(yīng)檢驗方面，相關(guān)文獻(xiàn)研究顯示高管團(tuán)隊創(chuàng)新意識（呂開劍和孫慧，2020）具有部分中介作用。此外，政府補(bǔ)助與其他政策（包括稅收優(yōu)惠、市場融資等）相配合能夠更好地激勵企業(yè)創(chuàng)新（李傳喜和趙訊，2016；池仁勇等，2021），碳排放相關(guān)政策（包括違約金、碳排放量差值等）與政府補(bǔ)助的配合能夠產(chǎn)生更好的政策效果（崔和瑞和王歡歌，2019）。

3.企業(yè)行為特征對于政府補(bǔ)助的影響作用

不同性質(zhì)的企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助水平具有顯著差異（郭劍花和杜興強(qiáng)，2011；許罡等，2012），企業(yè)慈善捐贈行為（杜勇和陳建英，2016）、股權(quán)投資行為（步丹璐和狄靈瑜，2017）、盈余管理行為（杜瑞和李延喜，2018；彭若弘和崔藤予，2020）均會影響到企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的水平。對于上市公司政策執(zhí)行效果審計有助于提高政府補(bǔ)助的效率（鄭偉宏和涂國前，2019）。

相關(guān)研究對于政府補(bǔ)助及企業(yè)創(chuàng)新問題已開展了系統(tǒng)的、多維度的檢驗，為本文深入探索政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響路徑提供了豐富的支撐、拓寬了研究思路，但既有研究主要集中于探索調(diào)節(jié)“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”的路徑上，暫未有權(quán)威文獻(xiàn)針對區(qū)域市場化程度的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行檢驗；在區(qū)域市場化程度調(diào)節(jié)作用的檢驗過程中，對于反映區(qū)域市場化指數(shù)的各種分項指數(shù)調(diào)節(jié)作用的檢驗相對缺乏，不利于了解政府補(bǔ)助的市場傳導(dǎo)機(jī)制。

（二）假設(shè)提出

鑒于既有研究對于“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”作用路徑檢驗及政府補(bǔ)助市場傳導(dǎo)機(jī)制研究的缺乏，本文試圖進(jìn)行探索性研究。

1.政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑分析

政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響是全方位、多層次的，其影響在不同的行業(yè)、時期、企業(yè)內(nèi)外部特征下表現(xiàn)出異質(zhì)性特征，依據(jù)多重路徑對于企業(yè)創(chuàng)新行為產(chǎn)生影響?？赡艿乃姆N作用路徑如下：

（1）“助推器效應(yīng)”。政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的激勵作用具有行業(yè)異質(zhì)性（姜寧和黃萬，2010），政府補(bǔ)助政策向企業(yè)傳遞了對于特定行業(yè)、特定發(fā)展方向的傾向性。鑒于我國近年來頒布了多項政策支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展⑤代表性政策包括《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》（國科發(fā)火〔2016〕32 號）、《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》（國科發(fā)火〔2016〕195 號）、《關(guān)于推動高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理與服務(wù)便利化的通知》（國科火字〔2020〕82 號）等。，許多文獻(xiàn)研究探索了政府補(bǔ)貼與高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新間的關(guān)系（范定祥和來中山，2019；彭若弘和崔藤予，2020），政府補(bǔ)助在特定行業(yè)表現(xiàn)出對于高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的助推作用已得到相關(guān)文獻(xiàn)的支持。而從高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)部特征來看，其具有一定的異質(zhì)性，加之對于行業(yè)政策的引導(dǎo)愈發(fā)具有針對性、特異性，為進(jìn)一步檢驗政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的助推器作用提供了更多的數(shù)據(jù)支撐。例如，財政部2021 年提前下達(dá)的可再生能源電價附加補(bǔ)助資金預(yù)算、北京市發(fā)改委公布的對于光伏發(fā)電項目的補(bǔ)貼幅度等，從某種程度上釋放了支持可再生能源行業(yè)發(fā)展的信號，有利于引導(dǎo)相關(guān)行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新，政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用在相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能表現(xiàn)得更為顯著。

（2）“積累效應(yīng)”。政府補(bǔ)助及滯后期的政府補(bǔ)助均會對于企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生影響（戴浩和柳劍平，2018），而政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響需要一定的積累期，主要表現(xiàn)在：一是從政府補(bǔ)助的構(gòu)成來看，可分為與資產(chǎn)相關(guān)的和與收益相關(guān)的兩類⑥見《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16 號——政府補(bǔ)助》第八條、第九條。，兩類補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響均具有時滯：與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助和固定資產(chǎn)等設(shè)備采購有關(guān)，而創(chuàng)新研發(fā)相關(guān)設(shè)備的采購?fù)婕按笮蛯I(yè)設(shè)備的購買，采購具有一定的周期；與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助對于企業(yè)的影響具有遞延性，繼而對于企業(yè)創(chuàng)新的決策影響也具有滯后性；二是從政府補(bǔ)助的兌付過程來看，從相關(guān)款項的確立到撥付，再到企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃、創(chuàng)新投入，是無法一蹴而就的過程，而企業(yè)創(chuàng)新投入可能需要一次性投入大筆資金（尤其是涉及大型設(shè)備購買的情形下），政府補(bǔ)助的影響需要一定的周期積累；三是從盈余管理的角度來看，正向盈余管理有利于企業(yè)獲得更高的政府補(bǔ)貼（彭若弘和崔藤予，2020），對于當(dāng)期收到的政府補(bǔ)貼企業(yè)可能暫時作為資金積累、逐步投入，并作為獲得更多補(bǔ)貼的手段。

（3）“孵化器效應(yīng)”。處于不同生命周期的企業(yè)對于政府補(bǔ)助的依賴程度不同，處于初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)往往更依賴于內(nèi)部融資、政府補(bǔ)貼。相關(guān)研究表明，政府補(bǔ)助對不同生命周期階段的企業(yè)研發(fā)投入影響不同（熊和平等，2016），處于初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)受到政府補(bǔ)助的激勵作用相對較高（薛陽和胡麗娜，2020）。處于初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)主要為創(chuàng)新型企業(yè)，創(chuàng)新需要較高的前期投入，政府補(bǔ)助有助于幫助企業(yè)渡過創(chuàng)新初期的資金困難期，是促進(jìn)相關(guān)企業(yè)孵化的主要動力。同時，處于初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)規(guī)模相對較小、主營業(yè)務(wù)相對單一、管理結(jié)構(gòu)相對簡單，影響政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新激勵作用的內(nèi)外部因素相對較少，政府補(bǔ)助的作用更為凸顯。

（4）“扶持效應(yīng)”。在重大系統(tǒng)性風(fēng)險事件發(fā)生時期，以中小企業(yè)為代表的實體企業(yè)首當(dāng)其沖，對于企業(yè)的補(bǔ)貼支持不僅關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，更是關(guān)乎企業(yè)生存。對于抗風(fēng)險能力較差的企業(yè)來說，前期研發(fā)投入已成為沉沒成本，如何在重大系統(tǒng)性風(fēng)險事件發(fā)生時將研發(fā)工作持續(xù)開展顯得尤為關(guān)鍵。在類似于新冠肺炎疫情的特殊時期，政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的扶持更為重要。

基于此，本文提出如下假設(shè)：

政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有正向影響作用，政府補(bǔ)貼水平越高，企業(yè)研發(fā)投入水平越高（H1a）；

政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有“助推器效應(yīng)”作用，政府補(bǔ)貼水平越高，行業(yè)整體研發(fā)投入水平越高，且戰(zhàn)略代表性行業(yè)相對會受到更強(qiáng)的助推作用（H1b）；

政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有“積累效應(yīng)”作用，前一期政府補(bǔ)貼水平越高，本期企業(yè)研發(fā)投入水平越高（H1c）；

政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有“孵化器效應(yīng)”作用，相比于非初創(chuàng)期企業(yè)，初創(chuàng)期企業(yè)受到政府補(bǔ)貼的激勵作用更大（H1d）；

政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有“扶持效應(yīng)”作用，在新冠肺炎疫情復(fù)蘇階段，政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的影響作用更顯著（H1e）。

2.區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)對于政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)路徑分析

“看不見的手”與“看得見的手”間具有辯證關(guān)系，區(qū)域市場化程度在政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響過程中可能起到調(diào)節(jié)作用，且區(qū)域市場化程度的各分項指數(shù)在各效應(yīng)的作用路徑上發(fā)揮不同作用。

從整體來看，區(qū)域市場化程度在政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響路徑可能具有正向調(diào)節(jié)作用。市場化能夠促進(jìn)企業(yè)從產(chǎn)學(xué)研合作中獲益（王保林和張銘慎，2015），有助于銀行支持企業(yè)創(chuàng)新（朱歡，2013），市場化程度較高的區(qū)域不僅能夠為企業(yè)提供相對更好的創(chuàng)新環(huán)境，進(jìn)而有助于提升政府補(bǔ)助的質(zhì)效（張慧雪等，2020），而且市場化程度較高的區(qū)域往往具有相對公平的競爭環(huán)境，有助于政府補(bǔ)助激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新作用的發(fā)揮。另外，區(qū)域市場化程度中的分項指數(shù)⑦根據(jù)《中國分省份市場化指數(shù)報告（2018）》，市場化指數(shù)分為五個方面指數(shù)，并在各方面指數(shù)下進(jìn)一步細(xì)分。——政府對企業(yè)的干預(yù)程度可能具有倒U 型調(diào)節(jié)作用，適度干預(yù)有利于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新、幫助企業(yè)成長，而過度干預(yù)則可能導(dǎo)致創(chuàng)新受限?；诖?，本文提出如下假設(shè)H2a：

區(qū)域市場化程度、政府對企業(yè)的干預(yù)程度對于“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”具有調(diào)節(jié)作用，其中區(qū)域市場化程度具有正向調(diào)節(jié)作用，政府對企業(yè)的干預(yù)程度具有倒U 型調(diào)節(jié)作用（H2a）。

結(jié)合假設(shè)H1a～H1e 的相關(guān)路徑分析，不同作用路徑各有特點、對于區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)的敏感度各異，使得區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)所發(fā)揮調(diào)節(jié)作用可能各有側(cè)重。綜合考慮市場化程度分項指數(shù)的特征與政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的作用路徑，“積累效應(yīng)”“孵化器效應(yīng)”和“扶持效應(yīng)”的作用路徑可能聚焦于區(qū)域市場化程度的分項指數(shù)調(diào)節(jié)作用：

（1）“積累效應(yīng)”與技術(shù)成果市場化程度?！胺e累效應(yīng)”的作用路徑反映了政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新投入的時滯，該時滯的作用強(qiáng)弱與技術(shù)成果市場化程度可能具有更強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，主要體現(xiàn)在：一是激勵作用，較高的技術(shù)成果市場化程度反映了較高的技術(shù)應(yīng)用和轉(zhuǎn)化效率，有利于激勵企業(yè)創(chuàng)新；二是分配效率監(jiān)督作用，技術(shù)成果市場化程度較高的區(qū)域，政府補(bǔ)助的分配效率可能相對更高，有助于政府補(bǔ)助帶動企業(yè)創(chuàng)新投入；三是持續(xù)作用，較高的技術(shù)成果市場化程度有利于引導(dǎo)企業(yè)避免陷入“短視”陷阱，更有利于政府補(bǔ)助持續(xù)發(fā)揮激勵作用。因此，檢驗技術(shù)成果市場化程度對于“政府補(bǔ)助→積累效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”的調(diào)節(jié)作用或更具代表性。

（2）“孵化器效應(yīng)”與知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度?！胺趸餍?yīng)”的作用路徑側(cè)重于刻畫企業(yè)所處生命周期階段。更高的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度為企業(yè)成長創(chuàng)造更好的環(huán)境，更有利于政府補(bǔ)貼促進(jìn)作用的發(fā)揮（康志勇，2018），在更高的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度環(huán)境下企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入的傾向性更強(qiáng)，長期來看有利于形成產(chǎn)研協(xié)同發(fā)展的良性循環(huán)，促進(jìn)政府補(bǔ)貼孵化作用的發(fā)揮。檢驗知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度對于“政府補(bǔ)助→孵化器效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”的調(diào)節(jié)作用更為直接。

（3）“扶持效應(yīng)”與政府干預(yù)程度?！胺龀中?yīng)”更多依賴于政府對于企業(yè)的干預(yù)，王紅建等（2015）指出，政府干預(yù)程度較高的區(qū)域，政府補(bǔ)貼對于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)具有明顯的異質(zhì)性。而在新冠疫情復(fù)蘇階段，政府干預(yù)更有利于增加市場對于企業(yè)經(jīng)營的信心、向投資者傳遞正面信號、鼓勵企業(yè)堅持創(chuàng)新投入，政府干預(yù)在新冠疫情時期前后的調(diào)節(jié)作用可能存在異質(zhì)性。因此，在“扶持效應(yīng)”的檢驗過程中，應(yīng)重點檢驗政府對企業(yè)的干預(yù)程度對于“政府補(bǔ)助→扶持效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”的調(diào)節(jié)作用。

根據(jù)上述分析，在本文區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)對于政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)路徑分析檢驗的過程中，擬針對“助推器效應(yīng)”的作用路徑對于區(qū)域市場化總體指數(shù)進(jìn)行檢驗，而對于“積累效應(yīng)”“孵化器效應(yīng)”和“扶持效應(yīng)”的作用路徑采用對應(yīng)分項指數(shù)檢驗。據(jù)于此，本文提出如下假設(shè)：

區(qū)域市場化程度對于“政府補(bǔ)助→助推器效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”具有正向調(diào)節(jié)作用（H2b）；

技術(shù)成果市場化程度對于“政府補(bǔ)助→積累效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”具有正向調(diào)節(jié)作用（H2c）；

知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度對于“政府補(bǔ)助→孵化器效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”具有正向調(diào)節(jié)作用（H2d）；

在新冠肺炎疫情復(fù)蘇前后，政府對企業(yè)的干預(yù)程度對于“政府補(bǔ)助→扶持效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”存在異質(zhì)性（H2e）。

根據(jù)上述假設(shè)，本文的研究框架如圖1所示。

圖1 研究框架圖

三、研究設(shè)計

（一）變量選擇及定義

1.解釋變量與被解釋變量

為了檢驗“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”影響的內(nèi)在機(jī)理，以企業(yè)收到的政府補(bǔ)助水平作為解釋變量，研發(fā)投入力度作為被解釋變量開展實證研究?？紤]到相同政府補(bǔ)助水平、研發(fā)投入對于不同規(guī)模企業(yè)的影響，增強(qiáng)政府補(bǔ)助水平、研發(fā)投入力度在行業(yè)、企業(yè)層面的可比性，根據(jù)柳光強(qiáng)（2016）的相關(guān)研究，選取企業(yè)收到的政府補(bǔ)助占總資產(chǎn)的比重作為解釋變量，將研發(fā)支出占總資產(chǎn)的比重作為被解釋變量。

在“助推器效應(yīng)”檢驗的過程中，為了度量行業(yè)層面的整體研發(fā)投入水平、政府補(bǔ)助力度，以特定行業(yè)（電子、電氣設(shè)備，交通運輸、公用事業(yè)⑧電子、電氣設(shè)備對應(yīng)于新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)；交通運輸、公用事業(yè)對應(yīng)于加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)戰(zhàn)略指引。）作為代表性樣本，度量在樣本區(qū)間內(nèi)研發(fā)投入水平與政府補(bǔ)貼力度間的關(guān)系。

在“積累效應(yīng)”檢驗的過程中，選取滯后一期的研發(fā)投入力度作為被解釋變量，度量政府補(bǔ)貼對于企業(yè)研發(fā)的持續(xù)性影響。

在“扶持效應(yīng)”檢驗的過程中，為了考察新冠肺炎疫情時期政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新的影響作用，沿用上述變量定義并將樣本期間調(diào)整至2020 年中報與2019 年中報對比，以反映新冠肺炎疫情時期復(fù)蘇期的具體特征⑨選擇2020 年中報主要出于兩方面考慮：一是2020 年二季度以來，貨幣政策等逐漸趨于穩(wěn)健中性，經(jīng)濟(jì)金融復(fù)蘇態(tài)勢已顯；二是與季報相比，中報數(shù)據(jù)更為全面。。

2.調(diào)節(jié)變量

為了就區(qū)域市場化程度對于“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”調(diào)節(jié)路徑進(jìn)行分析，引入?yún)^(qū)域市場化程度作為調(diào)節(jié)變量，變量取值參照《中國分省份市場化指數(shù)報告（2018）》（以下簡稱“指數(shù)報告”）中公布的數(shù)值。由于檢驗過程中，樣本區(qū)間與指數(shù)報告數(shù)據(jù)區(qū)間并不完全匹配，且指數(shù)報告中僅公布了偶數(shù)年份的分項指數(shù)，本文根據(jù)樣本區(qū)間及研究需要進(jìn)行插值補(bǔ)全⑩2010—2016 年間奇數(shù)年份采用Python 中的分段單調(diào)三次Hermite 插值方法（piecewise monotonic cubic Hermite interpolation，PCHIP）進(jìn)行插值。，并借鑒俞紅海等（2010）的方法，對于2017—2019 年的數(shù)據(jù)采用2014—2016 年的平均復(fù)合增長率進(jìn)行預(yù)測補(bǔ)全11因較多指標(biāo)值在2014 年前后表現(xiàn)出趨勢的轉(zhuǎn)變，故選取2014—2016 年的復(fù)合增長率作為2017—2020 年數(shù)據(jù)預(yù)測。，選取區(qū)域市場化程度、技術(shù)成果市場化程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度、減少政府對企業(yè)的干預(yù)程度分別檢驗“助推器效應(yīng)”“積累效應(yīng)”“孵化器效應(yīng)”及“扶持效應(yīng)”的作用路徑。

3.控制變量

為了控制其他因素對于企業(yè)研發(fā)投入力度的影響，從企業(yè)特征、治理水平、盈利能力、償債能力、營運能力等方面出發(fā)，選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年限、企業(yè)性質(zhì)、是否有股權(quán)激勵計劃等變量作為控制變量。在“孵化器效應(yīng)”檢驗的過程中，為了度量企業(yè)所處生命周期，以Dickinson（2011）研究為基礎(chǔ)，劃分并構(gòu)造企業(yè)生命周期變量。

本文主要的變量定義見表1。

表1 變量定義

續(xù)表

（二）模型構(gòu)建

根據(jù)相關(guān)研究假設(shè)，構(gòu)造如下模型進(jìn)行檢驗。

1.政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑分析模型

為了檢驗H1a～H1e，構(gòu)造如下回歸方程（1）和（2）：

其中：Subsidyi，t表示在時間t公司i收到的政府補(bǔ)貼水平；Lifecyclei，t表示在時間t公司i所處的生命周期階段，其余控制變量定義參見表1。假設(shè)H1a 成立當(dāng)且僅當(dāng)β1＞0；假設(shè)H1b 為假設(shè)H1a 的子樣本回歸，當(dāng)β1＞0 時假設(shè)成立，且引入政府補(bǔ)助與是否為戰(zhàn)略代表性行業(yè)的交叉項（Subsidyi，t×StrategicIndustryi）檢驗該類行業(yè)是否受到更強(qiáng)的助推作用［回歸方程為方程（2）］，假設(shè)成立當(dāng)且僅當(dāng)γ1＞0；假設(shè)H1c 將解釋變量Subsidyi，t調(diào)整為Subsidyi，t-1，當(dāng)β1＞0 時假設(shè)成立；假設(shè)H1d 成立當(dāng)且僅當(dāng)初創(chuàng)期與非初創(chuàng)期企業(yè)的β1存在顯著差異；假設(shè)H1e 成立當(dāng)且僅當(dāng)將樣本期間調(diào)整至2020 年中報與2019 年中報對比時，β1存在顯著差異。

2.區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)對于政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)路徑分析模型

為了檢驗假設(shè)H2a、H2c、H2d 中區(qū)域市場化程度、技術(shù)成果市場化程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度的調(diào)節(jié)作用，根據(jù)溫忠麟等（2012），構(gòu)造如下回歸方程（3）：

其中：對于假設(shè)H2a，Marketizationi，t表示在時間t公司i所在區(qū)域市場化程度；對于假設(shè)H2c、H2d，分別以TechMari，t、IPProtecti，t予以替換。其余變量定義同方程（1），上述假設(shè)H2a、H2c、H2d 成立當(dāng)且僅當(dāng)β3＞0。

為了檢驗假設(shè)H2a 中政府對于市場干預(yù)程度的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)造以下回歸方程（4）：

其中：GovInvi，t表示在時間t公司i所在區(qū)域減少政府對于市場干預(yù)程度指標(biāo)值，其余變量定義同方程（1），倒U 型調(diào)節(jié)作用成立當(dāng)β4＜0。

為了檢驗假設(shè)H2b，以方程（3）為回歸模型進(jìn)行子樣本回歸，假設(shè)H2b 成立當(dāng)且僅當(dāng)β3＞0。

為了檢驗假設(shè)H2e，以方程（4）為回歸模型進(jìn)行換樣本區(qū)間的回歸，假設(shè)H2e 成立當(dāng)且僅當(dāng)β3＞0。

（三）樣本選擇及描述性統(tǒng)計

為了檢驗上述假設(shè)，選擇2010—2019 年區(qū)間12選擇時間截至2019 年的原因是，《中國分省份市場化指數(shù)報告（2018）》相關(guān)數(shù)據(jù)止于2016 年，對于相關(guān)數(shù)據(jù)的補(bǔ)全不宜向前拓展較多年份，尤其在2020 年新冠肺炎疫情下市場發(fā)生較多變化的情況下。在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)作為研究對象13選取中小板的原因是，盡管于2021-4-6 日起，深交所合并主板與中小板，但從中小板的企業(yè)特征來看，中小板企業(yè)以科技創(chuàng)新型企業(yè)為主，在探討政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新的問題過程中，選取該板塊的企業(yè)作為研究樣本比選擇全部主板企業(yè)更具有聚焦性。，并剔除有摘帽戴帽歷史的企業(yè)及金融行業(yè)企業(yè)，共獲得有效樣本11180 個。企業(yè)相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于萬得數(shù)據(jù)庫，區(qū)域市場化程度指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于指數(shù)報告并對部分值進(jìn)行補(bǔ)全。除虛擬變量外，其余變量均在1%的水平上進(jìn)行了縮尾處理。

主要變量描述性統(tǒng)計及Pearson 系數(shù)情況見表2 和表3。整體來看，樣本平均的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度得分較高，說明樣本中的中小企業(yè)主要分布于知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度較高的區(qū)域，與中小企業(yè)的創(chuàng)新特征相符；樣本企業(yè)的每股收益、總資產(chǎn)凈利率平均為正，但仍有部分為負(fù)的觀測值；樣本企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率相對較低，說明中小企業(yè)融資難的問題確實仍存在。Pearson 相關(guān)系數(shù)顯示，被解釋變量與其他變量間存在顯著的相關(guān)關(guān)系，而納入同一回歸方程中的主要變量間（除被解釋變量外）相關(guān)系數(shù)的絕對值均低于0.814相關(guān)系數(shù)表中區(qū)域市場化程度和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)度二者的相關(guān)系數(shù)為0.841，但二者并未出現(xiàn)在同一回歸方程中；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和每股收益間的相關(guān)系數(shù)為0.799，接近于0.8 的臨界值，但在后續(xù)的回歸過程中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和每股收益的VIF 值均小于10，因此不作處理。。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計

表3 主要變量Pearson 相關(guān)性系數(shù)表

四、實證結(jié)果及分析

（一）政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑回歸結(jié)果及分析

根據(jù)模型設(shè)定，選取相關(guān)變量回歸的結(jié)果見表4。其中：列（1）為假設(shè)H1a 的回歸結(jié)果，列（2）、列（3）為假設(shè)H1b 的回歸結(jié)果（分別為電子、電氣設(shè)備，交通運輸、公用事業(yè)子行業(yè)樣本），列（4）為引入交叉項檢驗戰(zhàn)略行業(yè)是否受到更強(qiáng)的助推作用的回歸結(jié)果，列（5）為假設(shè)H1c 的回歸結(jié)果。各回歸均控制了板塊效應(yīng)及年度效應(yīng)。

表4 政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑回歸結(jié)果

從回歸結(jié)果來看，假設(shè)H1a 的回歸結(jié)果表明，當(dāng)期政府補(bǔ)助對于企業(yè)當(dāng)期研發(fā)投入力度具有顯著的正向影響，每一單位政府補(bǔ)助的提高將帶來0.700 單位研發(fā)投入力度；規(guī)模越大的企業(yè)反而更不愿意創(chuàng)新；國有企業(yè)具有更高的研發(fā)力度；在激勵機(jī)制更完備、具有激勵計劃的企業(yè)，研發(fā)投入力度更高；企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運能力對于企業(yè)研發(fā)的意愿和能力具有顯著影響。假設(shè)H1a 得到相關(guān)數(shù)據(jù)支持，政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新有正向影響作用。

通過對戰(zhàn)略代表性行業(yè)的子樣本進(jìn)行回歸，結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼對于戰(zhàn)略推進(jìn)具有明顯的助推器作用，假設(shè)H1b 成立，政府補(bǔ)助能夠為戰(zhàn)略行業(yè)的發(fā)展“錦上添花”。同時，通過引入政府補(bǔ)助×是否為戰(zhàn)略代表性行業(yè)的交叉項，對于全樣本進(jìn)行回歸顯示，在1%的水平上，政府補(bǔ)助對于該類行業(yè)的助推作用更強(qiáng)。

假設(shè)H1c 的回歸結(jié)果表明，上一期的政府補(bǔ)助對于本期研發(fā)投入具有正向影響，政府補(bǔ)助有助于企業(yè)積累資金、持續(xù)提升研發(fā)投入水平，政府補(bǔ)助表現(xiàn)出積累作用，假設(shè)H1c 成立。

為了檢驗假設(shè)H1d，通過對于初創(chuàng)期及非初創(chuàng)期企業(yè)進(jìn)行分組回歸、并對于政府補(bǔ)助變量系數(shù)的差異進(jìn)行組間系數(shù)差異檢驗［表5 列（1）、列（2）］，相關(guān)結(jié)果表明，處于初創(chuàng)期企業(yè)并不意味著政府補(bǔ)助能夠給予更多的激勵作用，政府補(bǔ)貼并不能發(fā)揮孵化器作用，假設(shè)H1d 并未獲得數(shù)據(jù)支撐。

為了檢驗假設(shè)H1e，通過對于2019 年中報、2020 年中報進(jìn)行分組回歸、并對于政府補(bǔ)助變量系數(shù)的差異進(jìn)行組間系數(shù)差異檢驗［表5 列（3）、列（4）］，相關(guān)結(jié)果表明，疫情期間的政府補(bǔ)貼并不能發(fā)揮明顯的扶持作用，政府補(bǔ)貼并不能“雪中送炭”，假設(shè)H1e 并未得到支持。

表5 政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑回歸結(jié)果（續(xù)）

綜上所述，政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的正向影響效應(yīng)是多元的，顯著體現(xiàn)在“助推器效應(yīng)”和“積累效應(yīng)”上，但并未體現(xiàn)在“孵化器效應(yīng)”和“扶持效應(yīng)”上。因此，在區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)的調(diào)節(jié)作用分析過程中，僅針對“助推器效應(yīng)”及“積累效應(yīng)”中的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行檢驗。

（二）區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)的調(diào)節(jié)作用回歸結(jié)果及分析

根據(jù)相關(guān)模型設(shè)定，結(jié)合政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新路徑的回歸結(jié)果，對于方程（3）和方程（4）進(jìn)行回歸檢驗，結(jié)果見表6。

從回歸結(jié)果來看，對于假設(shè)H2a 的檢驗，區(qū)域市場化程度直接影響了企業(yè)研發(fā)投入力度且對于政府補(bǔ)助存在正向調(diào)節(jié)作用，而政府對企業(yè)的干預(yù)程度降低有助于推動企業(yè)創(chuàng)新，但政府對企業(yè)的干預(yù)程度并未表現(xiàn)出對于政府補(bǔ)助的調(diào)節(jié)作用，假設(shè)H2a 部分得到支持。

在區(qū)域市場化程度對于“政府補(bǔ)助→助推器效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”這一路徑調(diào)節(jié)作用的檢驗過程中，對于電子、電氣設(shè)備行業(yè)，區(qū)域市場化程度直接影響企業(yè)研發(fā)投入力度，但對于政府補(bǔ)助并未發(fā)揮出顯著的調(diào)節(jié)作用；而對于交通運輸、公用事業(yè)行業(yè)，區(qū)域市場化程度具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，考慮到交通運輸、公用事業(yè)行業(yè)的區(qū)域市場化程度平均值為8.34，政府補(bǔ)助對于交通運輸、公用事業(yè)行業(yè)研發(fā)投入力度的正向激勵作用主要通過區(qū)域市場化程度作用于企業(yè)，假設(shè)H2b 得到部分?jǐn)?shù)據(jù)的支撐。

對于假設(shè)H2d：技術(shù)成果市場化程度對于“政府補(bǔ)助→積累效應(yīng)→企業(yè)創(chuàng)新”的調(diào)節(jié)作用檢驗結(jié)果見表6列（5）所示，相關(guān)回歸結(jié)果顯示，前期政府補(bǔ)助對于當(dāng)期研發(fā)投入具有正向激勵作用，且技術(shù)成果市場化程度越高的地區(qū)，政府補(bǔ)助的正向激勵作用越大，假設(shè)H2d 成立。

表6 區(qū)域市場化程度調(diào)節(jié)路徑分析回歸結(jié)果

綜合上述檢驗結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，整體來看，區(qū)域市場化程度對于企業(yè)研發(fā)具有一定的正向影響作用，且適當(dāng)降低政府對于企業(yè)的干預(yù)具有積極意義。從政府補(bǔ)助的長效激勵作用來看，良好的技術(shù)成果市場化程度有助于企業(yè)長期加大研發(fā)投入力度，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

續(xù)表

（三）穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗

為了檢驗政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新投入的助推器效應(yīng)、積累效應(yīng)的穩(wěn)健性，分別采用研發(fā)人員占比（Rdper）、新增專利數(shù)量對數(shù)值（lnPatent）作為企業(yè)研發(fā)投入的代理變量，檢驗結(jié)果見表7 和表8。表7 和表8的相關(guān)結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼對于企業(yè)創(chuàng)新的正向影響是穩(wěn)健的，且從某種程度上反映出政府補(bǔ)貼的積累作用、對于特定行業(yè)（電子、電氣設(shè)備）助推器作用不僅體現(xiàn)在費用投入上，同時也體現(xiàn)在人員投入上及新增專利的數(shù)量上。

表7 政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（1）

表8 政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑穩(wěn)健性檢驗結(jié)果（2）

為了避免內(nèi)生性問題，參考佟愛琴和陳蔚（2016）的做法選取企業(yè)注冊地是否為省會城市（ImportantCity）作為政府補(bǔ)助的工具變量。因為注冊地為省會城市的企業(yè)能夠直接獲取較多的政府補(bǔ)助，而且這一變量并不會對企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)生直接影響關(guān)系，所以選擇注冊地變量作為政府補(bǔ)助的工具變量是合適的。采用兩階段最小二乘法對模型進(jìn)行檢驗，檢驗結(jié)果見表9，結(jié)果表明，政府補(bǔ)助對于企業(yè)創(chuàng)新投入的積累效應(yīng)、對于特定行業(yè)（電子、電氣設(shè)備）助推器效應(yīng)是穩(wěn)健的。

表9 政府補(bǔ)助影響企業(yè)創(chuàng)新的路徑內(nèi)生性檢驗結(jié)果（2SLS）

五、研究結(jié)論及對策建議

本文從企業(yè)層面獲得的政府補(bǔ)助與中小企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系出發(fā)，探尋政府補(bǔ)助激勵研發(fā)投入的內(nèi)在機(jī)理，檢驗政府補(bǔ)助激勵中小企業(yè)創(chuàng)新的市場傳導(dǎo)機(jī)制。通過選取2010—2019 年中小上市公司的樣本數(shù)據(jù)，圍繞“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”的影響路徑與區(qū)域市場化程度的調(diào)節(jié)作用，本文進(jìn)行了逐步檢驗，相應(yīng)結(jié)論如下：

一方面，在“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”的激勵作用及其激勵作用路徑的分析檢驗上，實證研究表明，政府補(bǔ)助對于企業(yè)研發(fā)投入的激勵過程表現(xiàn)出“助推器效應(yīng)”和“積累效應(yīng)”，而并未發(fā)揮“孵化器效應(yīng)”和“扶持效應(yīng)”。

另一方面，在檢驗區(qū)域市場化程度及其分項指數(shù)對于“政府補(bǔ)助→企業(yè)創(chuàng)新”的調(diào)節(jié)作用上，研究顯示，區(qū)域市場化程度有利于企業(yè)創(chuàng)新，減少政府對企業(yè)的干預(yù)程度有助于營造更好的環(huán)境，技術(shù)成果市場化有利于助推企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。

根據(jù)本文研究結(jié)論，建議從以下幾方面著手，以有效促進(jìn)中小企業(yè)釋放市場活力：

從政府補(bǔ)助角度來看，一是建議進(jìn)一步提高政府補(bǔ)助的支持力度，挖掘政府補(bǔ)助的孵化器作用、扶持作用，擴(kuò)大政府補(bǔ)助助推器作用的影響范疇，延長政府補(bǔ)助積累作用的受益區(qū)間，不斷拓展政府補(bǔ)助激勵作用的廣度與深度；二是深入探索不同類型的政府補(bǔ)助對于企業(yè)的影響，推動政府補(bǔ)助作用的充分發(fā)揮，提高政府補(bǔ)助的作用效率；三是拓展研究政府補(bǔ)助與其他政策工具的相互作用，將與政府補(bǔ)助具有協(xié)同效應(yīng)的政策工具打包組合，實現(xiàn)“1+1＞2”的效果，切實促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

從區(qū)域市場建設(shè)角度來看，一是建議進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)域市場化建設(shè)，為技術(shù)成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)造良好環(huán)境，實現(xiàn)“以技術(shù)促進(jìn)創(chuàng)新、以創(chuàng)新推動技術(shù)”的良性循環(huán)；二是在加強(qiáng)提高政府補(bǔ)助支持力度的同時，適當(dāng)降低政府對于企業(yè)的干預(yù)程度，為企業(yè)發(fā)展提供自主空間；三是持續(xù)引導(dǎo)區(qū)域市場的有序發(fā)展，促進(jìn)區(qū)域公平市場秩序與競爭環(huán)境的建立，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

從中小企業(yè)角度來看，一是建議進(jìn)一步優(yōu)化公司治理與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，充分利用政府補(bǔ)助為企業(yè)創(chuàng)新賦能，并積極利用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為企業(yè)績效，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；二是樹立主人翁意識，積極遵循并維護(hù)市場競爭秩序，共同為區(qū)域市場建設(shè)添磚加瓦；三是切實履行社會責(zé)任，不斷提升企業(yè)形象，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化與社會責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。