論現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的作用

石曉宏

摘 要：資金作為企業(yè)經(jīng)營活動的血液，是企業(yè)賴以生存的前提和基礎(chǔ)，而現(xiàn)金流量分析是企業(yè)財務(wù)活動的重點，它通過重點分析企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流通情況，從中獲取重要的現(xiàn)金流量信息以健全和改善企業(yè)管理，這一財務(wù)活動已經(jīng)受到了企業(yè)管理層的高度重視。文章基于現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容，闡述了現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的主要應(yīng)用領(lǐng)域，并依據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動的實際情況，對如何優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流量分析提出具體的對策建議。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量分析;財務(wù)管理;企業(yè)管理

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）07-0096-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.07.096

1 現(xiàn)金流量分析概述

1.1 現(xiàn)金流量分析的基本內(nèi)容

現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營、投資與籌資行為的結(jié)果，在企業(yè)運(yùn)營過程中，資金的流轉(zhuǎn)狀況也會對企業(yè)的經(jīng)營行為產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響現(xiàn)金的流入、流出，使得現(xiàn)金流量的變化關(guān)系變得復(fù)雜化。

做好現(xiàn)金流量的分析就顯得異常重要。現(xiàn)金流量表的內(nèi)容結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出三個層次：一是源于企業(yè)日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;二是企業(yè)在擴(kuò)張過程中投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;三是伴隨投資和經(jīng)營活動而發(fā)生的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在分析過程中，把握好分析重點，才能有的放矢。其一，從資金的流量結(jié)構(gòu)分析掌握企業(yè)資金的動向、使用情況、周轉(zhuǎn)效率以及財務(wù)資金管理情況。通常情況下，可用現(xiàn)金流入量和流出量的比例以及結(jié)合相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，例如存貨周轉(zhuǎn)、凈利潤現(xiàn)金比例等進(jìn)行判斷;其二，企業(yè)償債能力的分析。企業(yè)可以利用現(xiàn)金流動負(fù)債比和現(xiàn)金負(fù)債總額比例進(jìn)行預(yù)測;其三，企業(yè)盈利能力的分析。通常會使用銷售現(xiàn)金比、每股經(jīng)營凈現(xiàn)金流量、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標(biāo)進(jìn)行分析;其四，通過對現(xiàn)金流量分析資金的整體利用效率和規(guī)模，收益質(zhì)量分析和財務(wù)彈性分析兩方面來預(yù)測企業(yè)在未來一定時期內(nèi)的發(fā)展?jié)摿?，做好?zhàn)略決策。

1.2 企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)實意義

隨著企業(yè)競爭日益激烈和大數(shù)據(jù)下高度的市場信息透明化進(jìn)程，企業(yè)只有不斷提高自身管理水平并發(fā)展壯大才能在市場中立足。資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)賴以生存的前提和基礎(chǔ)，加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流量分析，做好現(xiàn)金流預(yù)測工作，能夠避免企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的資金緊張而導(dǎo)致資金鏈斷裂的問題。著名的跨國零售巨頭日本八佰伴創(chuàng)始人和田一夫，在回憶企業(yè)破產(chǎn)的原因中，曾經(jīng)坦白由于過于相信銀行，忽略了企業(yè)本身經(jīng)營盈利能力，從而導(dǎo)致債券到期資金流不足引發(fā)了企業(yè)拖欠稅金、工資及供貨款，進(jìn)而資金鏈斷裂而倒閉破產(chǎn)。波士頓顧問公司的奠基人亨德森曾說：“任何想長期生存的競爭者，都必須通過差異化而形成壓倒所有其他競爭者的獨(dú)特優(yōu)勢，努力維持這種差異化，正是企業(yè)長期戰(zhàn)略的精髓所在?！庇纱丝梢?，制定切實可行的戰(zhàn)略目標(biāo)，是現(xiàn)代企業(yè)能否在激烈的市場競爭中擊敗對手的關(guān)鍵，而實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，在很大程度上又依賴于在整個戰(zhàn)略期間是否擁有充沛的資金流，以及與之相匹配并發(fā)展協(xié)調(diào)一致的管理制度。加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流量分析，直接關(guān)系到未來資金的流轉(zhuǎn)配置狀況，進(jìn)而影響到企業(yè)戰(zhàn)略決策的制定。最后，成功的現(xiàn)金流量分析，能夠使企業(yè)在運(yùn)營過程中持有足夠的現(xiàn)金，面對激烈的競爭，更迅速高效的從市場上獲取生產(chǎn)資料和優(yōu)勢勞動力，為企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)和股東價值最大化提供必要的條件。

2 現(xiàn)金流量分析在企業(yè)管理中的作用

2.1 準(zhǔn)確評價企業(yè)的投資項目

投資是企業(yè)發(fā)展壯大過程中面臨的首要問題，在企業(yè)擴(kuò)張時期，投資項目往往涉及的資金數(shù)額大、周期長，對資金的流轉(zhuǎn)影響較大，一旦投資項目預(yù)測失誤，將會引發(fā)財務(wù)危機(jī)，給企業(yè)帶來毀滅性的打擊。投資活動的現(xiàn)金流量包括投資付現(xiàn)、投資收益收現(xiàn)及回收以及處置投資損益三項內(nèi)容，通過投融資規(guī)模模型對準(zhǔn)確預(yù)測投資付現(xiàn)是前期評價投資項目的關(guān)鍵。企業(yè)可以通過資本供應(yīng)曲線和投資曲線分析，預(yù)測可投入的自有資金和外來資金的比例及風(fēng)險承受能力;根據(jù)邊際收益與邊際成本相等時收益最大的理論，可以測算此時企業(yè)的最佳投資規(guī)模。其次，自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政治因素以及社會環(huán)境等諸多外部因素也會給投資項目帶來風(fēng)險，盈虧平衡分析、敏感性分析和概率與風(fēng)險分析等方法是目前企業(yè)作為現(xiàn)金流量風(fēng)險分析的主要方法。鑒于現(xiàn)金流量風(fēng)險的特殊性，使用敏感性分析工具能夠更好地實現(xiàn)對現(xiàn)金流量風(fēng)險因素的識別與控制，從而更謹(jǐn)慎的評價企業(yè)的投資項目。

2.2 客觀評價企業(yè)的抗風(fēng)險能力

企業(yè)的投資行為常常伴隨著籌資行為，資金是保障企業(yè)生存和發(fā)展的必要資源，貫穿于企業(yè)的經(jīng)營、投資和籌資過程，在現(xiàn)代企業(yè)管理制度下，權(quán)責(zé)發(fā)生制是企業(yè)編制財務(wù)報表的原則，從而在存貨計價、固定資產(chǎn)折舊、壞賬計提等方面方法和比例的選擇，為財務(wù)報表的數(shù)據(jù)提供了彈性的空間，也造成了企業(yè)利潤在時間上的差異;而現(xiàn)金流量表編制的原則是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，客觀反映了資金增減的變化以及流向，既保持了與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的相關(guān)性，又從資金的增減性驗證了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的真實性。利用現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的分析，使用償債能力分析指標(biāo)，更能客觀真實地反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況。

2.3 科學(xué)評價資金結(jié)構(gòu)合理性

企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展離不開資金，合理的資金結(jié)構(gòu)狀況是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有力保障?，F(xiàn)金流量分析為企業(yè)合理安排資金預(yù)算提供了充分的基礎(chǔ)信息保證，經(jīng)營、投資、籌資各項活動的相關(guān)現(xiàn)金流量互相影響。1956年由美國麻省理工學(xué)院的福瑞斯特教授創(chuàng)立的以反饋控制理論為基礎(chǔ)，以仿真技術(shù)為手段的系統(tǒng)動力模型，很好地解決了企業(yè)不同層次現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)的多重反饋、非線性及延遲問題，綜合反映資金流轉(zhuǎn)、不同時期的現(xiàn)金流入、流出及存量值，為企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的合理性和進(jìn)一步?jīng)Q策安排提供了依據(jù)。

2.4 現(xiàn)金流量分析可以科學(xué)預(yù)測資金流向

企業(yè)的發(fā)展伴隨著資金的流動，良性的資金循環(huán)，合理的資金配置，科學(xué)的現(xiàn)金流量分析，能夠為未來企業(yè)發(fā)展所需的資金預(yù)測保駕護(hù)航?，F(xiàn)金流量的基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制，但它遵循了慣性原理、類推原理和相關(guān)原理，主要從定量預(yù)測法和定性預(yù)測法以及綜合運(yùn)用以上方法，對企業(yè)的現(xiàn)金流出、流入數(shù)量、未來變化趨勢做出了客觀的判斷，科學(xué)預(yù)測現(xiàn)金流量，為企業(yè)提供較為精確的預(yù)測結(jié)果。

3 優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流量分析的建議

有一項企業(yè)調(diào)查問卷，是專門針對哈爾濱市50家中小企業(yè)的調(diào)查，結(jié)果顯示95%的企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到過資金緊張的問題，超過50.2%的企業(yè)無法做到對未來現(xiàn)金流量進(jìn)行分析預(yù)測，而在能夠做到現(xiàn)金流量分析的企業(yè)中，又有78.5%的企業(yè)并不知道如何分析現(xiàn)金流量并準(zhǔn)確有效的預(yù)測現(xiàn)金流量。缺乏有效的現(xiàn)金流量分析預(yù)測是我國中小企業(yè)中普遍存在的問題。同樣的問題在投資活動中，也有充分的體現(xiàn)。齊寅峰等學(xué)者對我國企業(yè)投資決策方法選擇的調(diào)查研究結(jié)果表明，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法作為公認(rèn)的科學(xué)的投資決策方法，在我國企業(yè)中卻很少使用，更多使用的卻是回收期法。究其原因，大多數(shù)企業(yè)往往是因為無法從基礎(chǔ)的會計核算中獲得較為準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，并且分析現(xiàn)金流量時又存在很大困難，從而在確定投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量上很大程度上妨礙了決策方法的使用。

3.1 完善基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)信息

現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)分析價值取決于初期基礎(chǔ)財務(wù)信息的完備性和真實性。一是利用財務(wù)軟件以及ERP系統(tǒng)在企業(yè)財務(wù)建賬初期，做好數(shù)據(jù)初始化的設(shè)置，使現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的核算與賬套賬務(wù)處理系統(tǒng)銜接更加緊密。二是做好財務(wù)規(guī)章制度建設(shè)，尤其是要以資金管理制度為中心，嚴(yán)格執(zhí)行資金集中審批制度，做到“三重一大”事項決策，必須經(jīng)公司高層領(lǐng)導(dǎo)集體討論決定。三是完善內(nèi)部控制管理制度。強(qiáng)化歸口管理、集中采購，杜絕多頭審批現(xiàn)象，從源頭上加強(qiáng)資產(chǎn)的管理，完善基層的臺賬數(shù)據(jù)管理，理順企業(yè)各部門和財務(wù)部門之間的關(guān)系，從機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配置、崗位職責(zé)等入手，健全完善一套自我調(diào)整、自我約束、互相監(jiān)督的內(nèi)部控制體系，保證企業(yè)資金流與賬務(wù)記錄的真實可靠性和完整性。四是強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)制，保障制度有效執(zhí)行。杜絕企業(yè)賬外經(jīng)營，避免資金流出現(xiàn)較大不可控風(fēng)險。

3.2 提高財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)

我國的現(xiàn)金流量管理工作較西方起步較晚。在經(jīng)營過程中，企業(yè)往往將管理的重心放在生產(chǎn)銷售任務(wù)的完成上，而忽略了現(xiàn)金流量的分析管理和控制。直到1998年，我國企業(yè)才把現(xiàn)金流量表作為正式定期對外公布的三大報表之一?，F(xiàn)金流量表的編制方法除了直接法、間接法，還附有現(xiàn)金流量非付現(xiàn)的調(diào)整報表，從不同的角度驗證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和真實性，這就需要財務(wù)人員具備更高的專業(yè)水平，定期進(jìn)行職業(yè)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，從而提高工作質(zhì)量和效率。另外，企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)也需要配備高素質(zhì)的財務(wù)專業(yè)人員，以保證基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完整性和真實性?？偠灾岣哓攧?wù)人員的專業(yè)素質(zhì)水平，是加強(qiáng)現(xiàn)金流量分析的關(guān)鍵所在。

3.3 綜合利用機(jī)構(gòu)資源

企業(yè)作為一個現(xiàn)金流量的整體獨(dú)立存在，現(xiàn)金流量的分析在現(xiàn)實經(jīng)營過程中難免出現(xiàn)專業(yè)知識局限、市場信息不對稱等限制，從而無法更有效的分析現(xiàn)金流量。綜合利用第三方機(jī)構(gòu)的資源，建立企業(yè)整體現(xiàn)金流量預(yù)測模型，綜合考慮經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)企業(yè)不同生命周期階段特點，對模型參數(shù)進(jìn)行調(diào)整，更高效地配置企業(yè)現(xiàn)金流量，防止現(xiàn)金流量發(fā)生危機(jī)，不乏是企業(yè)好的選擇。

4 結(jié)語

總之，現(xiàn)金作為企業(yè)發(fā)展中不可獲缺的資源，現(xiàn)金流量分析已經(jīng)變得越來越不可忽視，加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量的分析能力，能夠更好地梳理企業(yè)現(xiàn)金流的層次，更合理地配置企業(yè)資本，更準(zhǔn)確地預(yù)測企業(yè)資金動向，它不僅是企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的手段，也是企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)不可或缺的管理手段。

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