上市銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究
——基于普惠金融視角

徐松濤 曹源芳

（南京審計(jì)大學(xué)，江蘇 南京 211815）

一、引言

民營經(jīng)濟(jì)具有“五六七八九”的特征，即貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動崗位，90%以上的企業(yè)數(shù)量。但受新冠肺炎疫情和中美貿(mào)易摩擦的雙重影響，中小微企業(yè)面臨前所未有的生存困境。因此，亟須針對性政策幫助中小微企業(yè)渡過難關(guān)。加之偏遠(yuǎn)地區(qū)、貧困鄉(xiāng)鎮(zhèn)人民長期被排斥在大部分金融服務(wù)之外，享受到的金融服務(wù)較少，影響我國經(jīng)濟(jì)社會均衡發(fā)展。因此，普惠金融的發(fā)展對我國中小微企業(yè)經(jīng)營、經(jīng)濟(jì)社會均衡發(fā)展具有重大意義。為協(xié)助普惠金融發(fā)展，我國頒布一系列政策激勵(lì)普惠金融發(fā)展，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對“三農(nóng)”和中小微企業(yè)的扶持力度。我國相繼出臺定向降準(zhǔn)、再貼現(xiàn)、再貸款等一系列措施支持中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

商業(yè)銀行在我國金融體系中占據(jù)重要地位，普惠金融政策的實(shí)施需要借助商業(yè)銀行這一媒介完成。普惠金融鼓勵(lì)政策一經(jīng)提出，各家銀行紛紛積極響應(yīng)。2020年，中國工商銀行服務(wù)于“三農(nóng)”的縣域網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到6124家，覆蓋面積達(dá)全國85%的縣域地區(qū)，國定貧困縣網(wǎng)點(diǎn)1096家，覆蓋面積達(dá)全國66.8%的國定貧困縣。中國農(nóng)業(yè)銀行西藏日喀則分行通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使原本被排斥在外的邊遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)牧民享受到多樣化的金融服務(wù)，截至2020年末，日喀則分行建立“掌上銀行村”數(shù)量達(dá)1673個(gè)。盡管如此，普惠金融在我國仍存在起步較晚、發(fā)展較緩、業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品都相對落后等問題，且國內(nèi)研究主要集中于宏觀層面，從微觀層面進(jìn)行針對性的研究鮮少。而商業(yè)銀行作為我國金融體系的重要組成部分，對相關(guān)政策實(shí)施取得的效果影響甚大，應(yīng)對商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及控制方法進(jìn)行深入研究。商業(yè)銀行開展普惠金融業(yè)務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，若不加以控制，不僅無法達(dá)到國家大力支持普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展要求，還會危及商業(yè)銀行自身安全。但若想對普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，首先要清楚普惠金融業(yè)務(wù)存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制是什么？因此，本文從國內(nèi)18家上市銀行層面出發(fā)，通過分析普惠金融發(fā)展現(xiàn)狀，研究普惠金融對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)理，對商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提出針對性建議。

二、文獻(xiàn)綜述

Beck et al.（2007）最早提出普惠金融的概念，認(rèn)為普惠金融讓無法享受正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金支持的企業(yè)和個(gè)人都能享受到金融服務(wù)。此概念在國外一經(jīng)提出，便涌現(xiàn)出大量的小額信貸機(jī)構(gòu)。對于這些小額信貸機(jī)構(gòu)而言，其成立背景和宗旨是為小微企業(yè)服務(wù)，因此小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)成為小額信貸機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)，但由于經(jīng)營業(yè)務(wù)過于單一，無法滿足經(jīng)營主體多樣化的需求。在概念提出和小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營一段時(shí)間之后，有學(xué)者認(rèn)為普惠金融概念可由金融排斥理論來解釋說明。因此，學(xué)者們開始對二者的相關(guān)性進(jìn)行研究，試圖通過金融排斥理論對普惠金融進(jìn)行合理定義。Leyshon&Thirft（2007）認(rèn)為金融排斥產(chǎn)生的原因是銀行追求利潤最大化的目標(biāo)，會關(guān)注金融客戶質(zhì)量，從而對市場進(jìn)行細(xì)分，將精力投入能為自身帶來較大利潤的企業(yè)。因此，低收入人群便被排斥在外，無法享受到金融服務(wù)（Chattopadhyay，2015）。

關(guān)于普惠金融發(fā)展意義的研究，最早可追溯到19世紀(jì)提出的理論。在當(dāng)時(shí)并沒有普惠金融一詞，學(xué)者提出金融體系的發(fā)展能夠推動經(jīng)濟(jì)的增長。但由于提出時(shí)間較早，金融環(huán)境不斷變化，原先的金融體系與現(xiàn)行金融體系存在明顯差異，因此學(xué)者們對發(fā)展普惠金融的意義展開新的研究。Sarma（2010）認(rèn)為普惠金融發(fā)展能讓更多人參與金融體系，使金融體系的包容性大大提升。何德旭和苗文龍（2015）認(rèn)為金融包容在消除貧困、提高信貸可得性、促進(jìn)金融市場橫向競爭與縱向深化方面有重要作用。

之前的學(xué)者大多從宏觀層面分析普惠金融發(fā)展的意義，但是從微觀角度來看，我國普惠金融發(fā)展需借助商業(yè)銀行這一媒介，且只有利用好這一媒介才能讓普惠金融更好地服務(wù)于大眾。因此，學(xué)者們從商業(yè)銀行角度出發(fā)，對商業(yè)銀行開展普惠金融的動機(jī)、方式展開研究。張海峰（2010）提出，商業(yè)銀行開展普惠金融業(yè)務(wù)有三大動機(jī)：商業(yè)動機(jī)、社會責(zé)任、監(jiān)管要求。張細(xì)松等（2017）認(rèn)為當(dāng)今時(shí)代，商業(yè)銀行呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，其不得不接受轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，從而不斷適應(yīng)實(shí)踐中呈現(xiàn)出的不同業(yè)態(tài)?；跇I(yè)務(wù)開展動機(jī)，學(xué)者們對業(yè)務(wù)開展方式進(jìn)行了相關(guān)研究。Luiz et al.（2007）指出，商業(yè)銀行可在開展信貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，完善風(fēng)險(xiǎn)控制以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，借助掉期工具遷移風(fēng)險(xiǎn)的方式來控制普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以此確保自身普惠金融業(yè)務(wù)安全穩(wěn)定開展。

在已有研究中，學(xué)者們在宏觀層面已經(jīng)做了較多的研究且成果頗豐，對普惠金融研究與測度大多集中于宏觀層面，如經(jīng)濟(jì)增長、居民收入水平影響，但從商業(yè)銀行的角度，通過定量的方法討論普惠金融的文獻(xiàn)鮮少。此外，普惠金融雖是從傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)衍生而來，但有其特有的風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)制，過往的研究并未深入剖析普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制及相應(yīng)的預(yù)防措施。為此，本文以國內(nèi)上市銀行普惠金融業(yè)務(wù)為研究對象，通過定量分析，對商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行闡釋，對商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法進(jìn)行探索，只有對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及形成機(jī)制進(jìn)行深入剖析與闡述，才能對未來相關(guān)政策提供包容性建議，為我國商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。

三、普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及形成機(jī)制

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

Parsons et al.（2014）的研究指出，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場背景下，企業(yè)具有較大的行業(yè)競爭力與市場影響力。一旦單個(gè)企業(yè)發(fā)生違約，會影響同行業(yè)其他企業(yè)，進(jìn)而波及整個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，使得所處行業(yè)整體信用水平降低。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，國家鼓勵(lì)各商業(yè)銀行對小微企業(yè)予以資金支持，因此普惠金融行業(yè)在這一時(shí)期得到快速發(fā)展。但由于受到疫情沖擊的影響，多數(shù)企業(yè)經(jīng)歷了長時(shí)間的停工停產(chǎn)，自身資產(chǎn)不足以支撐其經(jīng)營支出及按時(shí)歸還銀行貸款本息，信用風(fēng)險(xiǎn)高。加之當(dāng)前社會發(fā)展形勢下，各行業(yè)中各企業(yè)聯(lián)系度在不斷提高，賒銷、賒購現(xiàn)象普遍。因此，一家企業(yè)的資金出現(xiàn)問題容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致多家企業(yè)資金鏈同時(shí)出現(xiàn)問題，進(jìn)一步放大商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

2013年，十八屆三中全會正式提出“發(fā)展普惠金融”。2016年，國務(wù)院頒布計(jì)劃對普惠金融發(fā)展進(jìn)行明確規(guī)劃，并提出降低普惠金融貸款利率、提高普惠金融授信額度等一系列倡議支持普惠金融發(fā)展。各家銀行積極響應(yīng)國家號召，改變自身發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)。普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展需要自身有充足的資金予以支持，商業(yè)銀行加大自身吸收存款力度，資產(chǎn)增加有利于商業(yè)銀行補(bǔ)充自身的一級資本，使杠桿率保持在合理水平，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但商業(yè)銀行資產(chǎn)的增多卻并未帶來相應(yīng)的利潤增長。由于普惠金融業(yè)務(wù)對象具有特殊性，多集中于小微企業(yè)、農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)，增加了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)成本。中小企業(yè)發(fā)起融資成本較高，農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后，提高普惠金融貸款利率易于導(dǎo)致違約現(xiàn)象的發(fā)生，從而導(dǎo)致普惠金融業(yè)務(wù)收入與成本不匹配、生息資產(chǎn)增長速度快于凈利息增長速度，凈利息收益率不斷降低，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)的非預(yù)期變動逐漸演化為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行對自身戰(zhàn)略作出改變，不斷提高普惠金融授信額度，但業(yè)務(wù)成本并未降低，業(yè)務(wù)收入并未增多，故而形成并不斷放大普惠金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

普惠金融的概念在我國提出時(shí)間較短，發(fā)展較緩，成本高、收益低的現(xiàn)象普遍存在于商業(yè)銀行之中。為降低業(yè)務(wù)成本，多家商業(yè)銀行將普惠金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至線上，即通過線上進(jìn)行業(yè)務(wù)審批與款項(xiàng)發(fā)放。如中國建設(shè)銀行推出小微e家業(yè)務(wù)，小微企業(yè)客戶可以通過在網(wǎng)上提交資料進(jìn)行貸款審批，大大加快了業(yè)務(wù)辦理進(jìn)度，降低了業(yè)務(wù)成本。但部分金融機(jī)構(gòu)由于缺少專業(yè)人才，在業(yè)務(wù)處理過程中，受銀行技術(shù)人員主觀判斷影響較大，銀行工作人員無法準(zhǔn)確量化普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，在貸前審查時(shí)判斷失誤的例子屢見不鮮，給商業(yè)銀行帶來了相關(guān)的操作風(fēng)險(xiǎn)。普惠金融業(yè)務(wù)本質(zhì)上屬于信貸業(yè)務(wù)，各家銀行對于普惠金融業(yè)務(wù)的管理采用的是與普通信貸業(yè)務(wù)相同的管理方法，由于具備成熟的信貸業(yè)務(wù)管理，目前各家銀行對于普惠金融業(yè)務(wù)的貸中及貸后管理效果較好。但普惠金融業(yè)務(wù)不完全等同于信貸業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)發(fā)展會不斷涌現(xiàn)出新的問題，一味地按照原有方式進(jìn)行管理，只會使管理效果越來越差，極易導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。因此，專業(yè)人才缺少和管理方式落后共同形成了普惠金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

四、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源

基于本文研究目的，本文選取中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、中信銀行、北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、民生銀行等18家上市銀行2010～2020年相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)來源于各家銀行2010～2020年度報(bào)告和社會責(zé)任報(bào)告以及Wind數(shù)據(jù)庫。

（二）變量選取

1.被解釋變量：不良貸款率（NPL）。對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化時(shí)，常用的指標(biāo)有不良貸款率。不良貸款率是不良貸款額占總貸款額的比重。銀行的不良貸款率越高，表明銀行無法回收的貸款越多，銀行不但無法從已發(fā)放的貸款中獲取利潤，且銀行要遭受一定程度的資本損失，不良貸款率會從利潤、資本兩個(gè)方面影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平。因此，本文選取不良貸款率作為衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)。

2.解釋變量。普惠金融貸款規(guī)模（LSSME）：普惠金融貸款規(guī)模是指商業(yè)銀行提供給小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，由于統(tǒng)計(jì)口徑不同，本文將時(shí)間段分為2010～2017年（時(shí)間段1）、2018～2020年（時(shí)間段2）兩個(gè)時(shí)間段分別研究。2010～2017年統(tǒng)計(jì)口徑為中國人民銀行小微企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，2018～2020年統(tǒng)計(jì)口徑為單筆授信額度在1000萬以下的普惠金融貸款。普惠金融貸款規(guī)模能夠直觀反映出商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。從經(jīng)濟(jì)常識角度出發(fā)，普惠金融貸款規(guī)模的增長會給商業(yè)銀行帶來業(yè)務(wù)收入，但同時(shí)也會導(dǎo)致不良貸款率成相應(yīng)比例上升，且普惠金融在我國發(fā)展時(shí)間不長，服務(wù)對象較為特殊，更易出現(xiàn)不良貸款，從而加大商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此選取普惠金融貸款規(guī)模作為解釋變量，分析普惠金融貸款規(guī)模對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。

普惠金融客戶數(shù)量（NSMEC）：指每年在各家銀行享受普惠金融服務(wù)的客戶數(shù)量，通過普惠金融客戶數(shù)量可以反映商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展程度。但由于普惠金融的特殊性，服務(wù)對象多集中于小微企業(yè)、農(nóng)村、貧困地區(qū)，其發(fā)生違約事件概率普遍大于其他客戶。若銀行管理機(jī)制不夠完善、管理水平不足，便會由于賬戶數(shù)量的增加，可能出現(xiàn)管理不當(dāng)?shù)默F(xiàn)象，從而增加銀行風(fēng)險(xiǎn)。反之，若銀行能夠有效管理，便可有效化解信用風(fēng)險(xiǎn)，從而使自身整體風(fēng)險(xiǎn)水平降低。因此選取普惠金融客戶數(shù)量作為解釋變量，探究普惠金融客戶數(shù)量與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)而分析商業(yè)銀行普惠金融賬戶管理水平，以此衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的高低。

3.控制變量。資產(chǎn)規(guī)模（AS）：為支持普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，各家商業(yè)銀行都在適當(dāng)增加自身的資產(chǎn)規(guī)模，確保自身有充足的資金支持普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)積極利用規(guī)模效應(yīng)，通過資產(chǎn)的增長，降低普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。反之，資產(chǎn)規(guī)模的增大可能會導(dǎo)致商業(yè)銀行改變自身發(fā)展戰(zhàn)略，選擇將資金貸給風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的客戶，以此來彌補(bǔ)保存現(xiàn)金所產(chǎn)生的成本。資金投放在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的領(lǐng)域或客戶無疑會使不良貸款發(fā)生的可能性增加，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)增加。故選取資產(chǎn)規(guī)模作為控制變量，探究資產(chǎn)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，進(jìn)而衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

凈資產(chǎn)收益率（ROE）：凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一。各家銀行為響應(yīng)國家政策，支持普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展，會提高自身資本規(guī)模，但由于目標(biāo)對象特性，導(dǎo)致商業(yè)銀行凈利潤未達(dá)到預(yù)期增長率，同時(shí)銀行風(fēng)險(xiǎn)加大。凈資產(chǎn)收益率能夠反映出商業(yè)銀行的盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力，從而從多角度量化商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)程度。故選取凈資產(chǎn)收益率作為控制變量，分析凈資產(chǎn)收益率與普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

存貸比（LDR）：指的是貸款余額和存款余額的比值。貸款是銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，該項(xiàng)指標(biāo)較高時(shí)意味著銀行的貸款業(yè)務(wù)能夠從資產(chǎn)業(yè)務(wù)中獲得較多的利息收入，銀行的整體效益處于良好的狀態(tài)。商業(yè)銀行為支持普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展，存款數(shù)額與貸款數(shù)額都會增加，故存貸比會發(fā)生相應(yīng)變化。但該項(xiàng)指標(biāo)升高同時(shí)意味著銀行的不良貸款率會升高，商業(yè)銀行發(fā)生不良貸款時(shí)，不僅無法從貸款業(yè)務(wù)中獲取利息收入，影響自身盈利能力，還會使自身資本遭受損失，影響自身營運(yùn)能力，任意一項(xiàng)能力的不正常波動都會給商業(yè)銀行帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)將該指標(biāo)控制在合理水平，在提高收益的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。故此處選取存貸比作為控制變量，分析存貸比對普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

成本收入比（CI）：成本收入比是衡量銀行效益性的重要指標(biāo)之一。如前文所提，商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)存在成本與收入不匹配現(xiàn)象。當(dāng)商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)辦理時(shí)付出較多成本，雖可降低貸前審查出現(xiàn)失誤的可能，但會導(dǎo)致商業(yè)銀行業(yè)務(wù)辦理效率低下，業(yè)務(wù)收益無法達(dá)到預(yù)期水準(zhǔn)，不利于商業(yè)銀行長期發(fā)展；當(dāng)付出的成本過低時(shí)，會導(dǎo)致業(yè)務(wù)審查力度下降，增加不良貸款的可能性，從而增加商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)。因此選取成本收入比作為控制變量，分析成本收入比與普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

凈利息收益率（NIR）：指的是利息凈收入與總平均生息資產(chǎn)平均余額的比例，銀行的凈利息收益率高，能為銀行帶來較多的利息收入，但也會導(dǎo)致債務(wù)人利息壓力過大而增加違約的可能。如前文所提，普惠金融業(yè)務(wù)對象多為小微企業(yè)、農(nóng)民與偏遠(yuǎn)地區(qū)居民，其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差，資本實(shí)力較弱，無法承擔(dān)過多的貸款利息支出。但若以較低的利率水平發(fā)展業(yè)務(wù)，會影響商業(yè)銀行自身的利息收入，降低商業(yè)銀行盈利能力，增大商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)。因此選取凈利息收益率作為控制變量，分析凈利息收益率與普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

杠桿率（LR）：指的是一級資本與總資本之比。杠桿率能反映出企業(yè)還款能力，但杠桿率是一把雙刃劍，企業(yè)盈利時(shí)，增加杠桿可以增加盈利，但是增加過多會引起企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中增加了杠桿率這一指標(biāo)來衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)程度。依照我國最新規(guī)定，商業(yè)銀行杠桿率應(yīng)不低于4%。杠桿率的大小能夠在一定程度上反映出商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)程度。商業(yè)銀行需將杠桿率控制在合理水平，確保自身在利用杠桿擴(kuò)大收益的同時(shí)，降低自身所受風(fēng)險(xiǎn)。故選取杠桿率作為控制變量，探究杠桿率與普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

普惠金融平均貸款利率（RIF）：指各家銀行發(fā)放的所有普惠金融專項(xiàng)貸款的平均利率，利率的高低會影響還款人的還款能力。過高的利率可能會引起還款人違約事件的發(fā)生，造成不良貸款的出現(xiàn)，增加商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)。但過低的利率會影響商業(yè)銀行的收益，使商業(yè)銀行盈利能力下降，不利于商業(yè)銀行長期發(fā)展。因此需將利率控制在合理水平，在保證自身收益的前提下，盡可能降低借款人違約行為的發(fā)生概率。在2018年以前，國家并未對普惠金融貸款利率作出相應(yīng)的政策調(diào)整，但在2018年1月25日，央行對普惠金融業(yè)務(wù)實(shí)行定向降準(zhǔn)，2018年4月17日與6月24日，央行再次進(jìn)行定向降準(zhǔn)，因此可以看出普惠金融貸款利率對于普惠金融業(yè)務(wù)有著重要的影響作用，因此在時(shí)間段2的模型中加入這一指標(biāo)來研究其與普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

各變量具體說明如表1所示。

表1 變量定義表

（三）模型設(shè)計(jì)

本文采用面板數(shù)據(jù)，為了實(shí)證分析普惠金融業(yè)務(wù)對上市銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的影響，本文構(gòu)建計(jì)量模型如公式（1）和公式（2）所示。

其中，i表示第i家銀行，t表示第t年，α0為截距項(xiàng)，εi,t為隨機(jī)擾動項(xiàng)。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)

從表2和表3的變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，2010～2017年、2018～2020年普惠金融貸款規(guī)模與普惠金融客戶數(shù)量存在明顯差異，表明各家銀行普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展程度不一且存在較大差距。2010～2017年不良貸款率的最小值與最大值分別為0.38和2.39，2018～2020年分別為0.78和2.05，差距顯著，表明各家銀行在貸款風(fēng)險(xiǎn)管理上存在顯著差距。凈資產(chǎn)收益率方面，2010～2017年最大值與最小值差為15.25，2018～2020年最大值與最小值差為11.91，表明各家銀行在盈利能力方面也存在顯著差異。存貸比方面，2010～2017年標(biāo)準(zhǔn)差為8.62，2018～2020年標(biāo)準(zhǔn)差為12.29，表明各家銀行在存款貸款業(yè)務(wù)方面也存在顯著差異。成本收入比方面，2010～2017年最大值與最小值差為21.82，2018～2020年標(biāo)準(zhǔn)差為19.03，存在顯著差異，因此不排除個(gè)別銀行為促使業(yè)務(wù)達(dá)成，出現(xiàn)犧牲自身利益的行為。

表2 2010～2017年各變量描述性統(tǒng)計(jì)

表3 2018～2020年各變量描述性統(tǒng)計(jì)

（五）多重共線性檢驗(yàn)

從表4、表5檢驗(yàn)結(jié)果來看，各變量之間相關(guān)系數(shù)較低，說明各變量之間相關(guān)性較弱，存在多重共線性可能性較小。

表4 2010～2017年多重共線性檢驗(yàn)

表5 2018～2020年多重共線性檢驗(yàn)

（六）單位根檢驗(yàn)

在進(jìn)行主要實(shí)證分析之前，為保證數(shù)據(jù)為平穩(wěn)性時(shí)間序列，避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，本文采取單位根檢驗(yàn)對兩個(gè)時(shí)間段間各變量平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表6顯示，各時(shí)間段、各變量均是平穩(wěn)的。

表6 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

（七）多元回歸分析

在對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)、多重共線性檢驗(yàn)以及單位根檢驗(yàn)之后，為進(jìn)一步研究普惠金融及其他控制變量對于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響，本文利用Stata對其進(jìn)行多元回歸分析。因統(tǒng)計(jì)口徑不同，本文分為時(shí)間段1與時(shí)間段2，因部分變量數(shù)值較大，本文對LSSME、NSMEC、AS取對數(shù)處理。

從表7回歸結(jié)果來看，時(shí)間段1中，模型擬合度為0.722，擬合度較好。但在時(shí)間段2中，加入普惠金融平均貸款利率的模型擬合度達(dá)到0.856，擬合度有明顯提升，說明普惠金融平均貸款利率對于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)有顯著影響。從相關(guān)性來看，凈資產(chǎn)收益率與不良貸款率成反比關(guān)系，表明不良貸款率越高，凈資產(chǎn)收益率越低，符合經(jīng)濟(jì)常識。從存貸比角度來看，存貸比與不良貸款率成正相關(guān)關(guān)系，因此當(dāng)商業(yè)銀行放出較多的貸款后，存貸比數(shù)值上升，同時(shí)，因?yàn)榉懦鲚^多貸款，從而加大不良貸款發(fā)生的可能性，商業(yè)銀行不良貸款率上升。從成本收入比角度來看，普惠金融業(yè)務(wù)對象多為小微企業(yè)、農(nóng)民及偏遠(yuǎn)地區(qū)居民，資本實(shí)力較弱，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差，業(yè)務(wù)成本增長率要明顯大于業(yè)務(wù)收入增長率，從而增加商業(yè)銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從凈利息收益率角度來看，貸款利息是商業(yè)銀行獲得利息收入的主要途徑，商業(yè)銀行的凈利息收益率越高，表明商業(yè)銀行從貸款當(dāng)中獲得較多的利息收入，因此貸款違約的現(xiàn)象較少，即不良貸款率較低。從普惠金融貸款額角度看，兩個(gè)時(shí)間段均與不良貸款率成正比，因?yàn)槠栈萁鹑谫J款規(guī)模越大，表明普惠金融貸出額越大，貸款額越大，引發(fā)不良貸款的概率便會越大。從普惠金融貸款客戶數(shù)來看，兩個(gè)時(shí)間段均與不良貸款率成反比，是因?yàn)槠栈萁鹑跇I(yè)務(wù)的本質(zhì)屬于信貸業(yè)務(wù)，雖不完全等同于信貸業(yè)務(wù)，但在現(xiàn)階段并未表現(xiàn)出較大的差異，加之商業(yè)銀行在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)方面已經(jīng)具備較為成熟的管理方法，因此，商業(yè)銀行將傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)管理方法應(yīng)用于普惠金融業(yè)務(wù)，將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟矫總€(gè)客戶身上，從而降低自身整體業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度。但數(shù)據(jù)已有明顯正向化影響趨勢，隨著普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，其與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)之間的差異會越來越明顯，因此，在未來的普惠金融業(yè)務(wù)管理當(dāng)中，商業(yè)銀行必須形成專業(yè)管理體系。從資產(chǎn)規(guī)模來看，商業(yè)銀行在擴(kuò)大自身資產(chǎn)規(guī)模之后，為使自身保留的資產(chǎn)能夠衍生出更多資產(chǎn)并響應(yīng)國家政策，會加大貸款業(yè)務(wù)授信額度，因此會導(dǎo)致不良貸款率的上升，增加自身風(fēng)險(xiǎn)。

表7 回歸分析結(jié)果

（八）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證實(shí)驗(yàn)結(jié)果穩(wěn)健可靠，本文采用以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：一是延長樣本研究周期，將原先2010～2020年的樣本周期延長至2000～2020年，回歸結(jié)果顯示普惠金融貸款規(guī)模與不良貸款率的影響系數(shù)為6.6830，與原先的6.0807和7.0532未產(chǎn)生較大出入，普惠金融客戶數(shù)量與不良貸款率的影響系數(shù)為-8.07，與原先的實(shí)證結(jié)果方向一致，且符合數(shù)據(jù)受正向化趨勢影響的猜想。二是改變解釋變量，將原先的普惠金融貸款規(guī)模與普惠金融客戶數(shù)量替換為普惠金融客戶平均貸款額，計(jì)算方式為二者之商。實(shí)證結(jié)果表明，平均貸款額越大，對不良貸款率的影響越大，表明本文回歸結(jié)果穩(wěn)健可靠。

五、結(jié)論與建議

商業(yè)銀行的逐利性使得中小微企業(yè)、貧困地區(qū)群體易被排斥在金融系統(tǒng)外，造成金融服務(wù)水平不均的現(xiàn)象。在國家政策的引導(dǎo)下，普惠金融已經(jīng)成為我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和強(qiáng)化金融服務(wù)功能的重要組成部分。商業(yè)銀行作為我國金融機(jī)構(gòu)中重要的組成部分，必須發(fā)揮其職能，有所作為。本文基于上市銀行微觀角度，分析銀行相關(guān)指標(biāo)對于上市銀行普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制，得出如下結(jié)論：凈資產(chǎn)收益率對商業(yè)銀行不良貸款率具有顯著負(fù)向影響，因此商業(yè)銀行要努力提升自身的盈利能力，通過強(qiáng)大的自身實(shí)力來對普惠金融業(yè)務(wù)的貸前、貸中、貸后進(jìn)行管理，從而降低普惠金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；普惠金融貸款規(guī)模對于不良貸款率具有顯著正向影響，商業(yè)銀行在積極響應(yīng)國家政策的同時(shí)也要注意對普惠金融貸款審批的把控；普惠金融貸款客戶數(shù)量對于不良貸款率的影響雖呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，但通過觀察可以發(fā)現(xiàn)其影響趨勢已有明顯的正向化，因此要注重普惠金融客戶的管理方式，謹(jǐn)防出現(xiàn)正向影響現(xiàn)象。針對上述結(jié)論本文提出如下建議：

（一）提高自身盈利與經(jīng)營能力

商業(yè)銀行需努力提高自身的盈利與經(jīng)營能力，使自身擁有強(qiáng)大的實(shí)力，能夠應(yīng)對普惠金融業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其次，各家銀行的資產(chǎn)規(guī)模有不斷增大的趨勢，表明商業(yè)銀行的閑置資金會增多，商業(yè)銀行要積極拓寬自身獲得收入的渠道，不可將過多閑置資金集中于單一渠道上。

（二）培養(yǎng)專業(yè)人才，提高業(yè)務(wù)效率

從實(shí)證結(jié)果可以看出，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)管理技術(shù)應(yīng)用于普惠金融業(yè)務(wù)時(shí)收獲了較好的效果，但如前文所說，普惠金融業(yè)務(wù)不完全等同于傳統(tǒng)信貸，實(shí)證結(jié)果已有明顯的正向影響趨勢。加之普惠金融服務(wù)群體廣泛，客戶的需求也是多樣性的。傳統(tǒng)的以產(chǎn)品為導(dǎo)向的服務(wù)模式不適用于普惠金融業(yè)務(wù)，隨著時(shí)間的推移，正向化趨勢將愈加明顯。因此，商業(yè)銀行應(yīng)針對普惠金融業(yè)務(wù)建立專業(yè)人才隊(duì)伍，將其他成熟貸款業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到普惠金融業(yè)務(wù)上，針對普惠金融業(yè)務(wù)服務(wù)群體特殊性，形成一套適用于各家銀行自身不同情況的管理體系，從而降低普惠金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，將經(jīng)營模式從“以產(chǎn)品為導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙钥蛻魹閷?dǎo)向”，針對客戶的需求與客戶群體的多樣性，有針對性地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，同時(shí)簡化業(yè)務(wù)辦理流程，從而降低成本，以便增大普惠金融業(yè)務(wù)利潤調(diào)整空間。在商業(yè)銀行服務(wù)的個(gè)體當(dāng)中，中小微企業(yè)等小型客戶占絕大部分，因此，商業(yè)銀行可適當(dāng)將服務(wù)重心放在中小微企業(yè)上，致力于服務(wù)長尾市場，充分體現(xiàn)普惠金融定位，以便共享普惠金融政策福利，從而減少業(yè)務(wù)成本，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）嚴(yán)把業(yè)務(wù)質(zhì)量關(guān)

商業(yè)銀行為積極響應(yīng)國家政策，大力發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，會適度增大對普惠金融貸款的發(fā)放力度。但在響應(yīng)國家政策的同時(shí)，要嚴(yán)把普惠金融業(yè)務(wù)質(zhì)量關(guān)，切不可對普惠金融貸款審批過松，過度增大對于普惠金融貸款的發(fā)放力度，給自身帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。