奎屯市新南干渠引水工程的財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)

耿婷婷

(中工武大設(shè)計(jì)研究有限公司新疆分公司，新疆 烏魯木齊 830000)

1 工程概況

為了緩解奎屯市地下水超采現(xiàn)狀，奎屯市與第七師達(dá)成協(xié)議，每年新增地表水3000萬(wàn)m3，供水時(shí)段為每年的5—11月，原水水價(jià)為0.55元/m3，配水點(diǎn)為奎屯河老龍口渠首和新南干渠起端兩個(gè)位置，新南干渠供水任務(wù)包括：(1)給東郊水庫(kù)輸水，滿足東郊水庫(kù)蓄水量。(2)給各支渠配水，滿足城市綠化用水。(3)為東郊水庫(kù)下游第七師131團(tuán)東郊農(nóng)田提供灌溉用水。

2 項(xiàng)目投資及總成本費(fèi)用

2.1 項(xiàng)目投資

根據(jù)工程建設(shè)投資概算成果，本工程總投資為6500.00萬(wàn)元，其中工程靜態(tài)投資為6279.50萬(wàn)元，建設(shè)期利息為220.50萬(wàn)元。其中建筑工程4600.07萬(wàn)元，金屬結(jié)構(gòu)設(shè)備及安裝工程234.21萬(wàn)元，臨時(shí)工程222.66萬(wàn)元，獨(dú)立費(fèi)用578.13萬(wàn)元，基本預(yù)備費(fèi)553.16萬(wàn)元，水土保持工程投資60.85萬(wàn)元，環(huán)境保護(hù)工程投資30.42萬(wàn)元。其固定資產(chǎn)原值為6488.71萬(wàn)元(扣除占地淹沒(méi)補(bǔ)償費(fèi)用)。

工程擬申請(qǐng)銀行貸款4500.00萬(wàn)元，其余資金申請(qǐng)國(guó)家投資作為項(xiàng)目資本金。

2.2 總成本費(fèi)用(不含利息支出)

項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括工程維護(hù)費(fèi)、管理費(fèi)、水資源費(fèi)、原水水費(fèi)、固定資產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、折舊費(fèi)等。其具體計(jì)算及取值如下：

(1)工程維護(hù)費(fèi)。依據(jù)《水利建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)規(guī)范》(SL 72—2013)，取為固定資產(chǎn)原值的1.5%。

(2)管理費(fèi)。依據(jù)規(guī)范SL 72—2013，取為固定資產(chǎn)原值的0.5%。

(3)水資源費(fèi)。依據(jù)《關(guān)于調(diào)整我區(qū)水資源費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問(wèn)題的通知》(新發(fā)改農(nóng)價(jià)〔2015〕1724號(hào))中的規(guī)定，伊犁地區(qū)奎屯屬于一類(lèi)地區(qū)，其水利工程非農(nóng)業(yè)供水(地表水)水資源費(fèi)為0.25元/m3。

(4)原水水費(fèi)。根據(jù)奎屯市與第七師達(dá)成協(xié)議，每年新增地表水供水3000萬(wàn)m3，供水時(shí)段為每年的5—11月，原水水價(jià)為0.55元/m3。

(5)工程保險(xiǎn)費(fèi)。依據(jù)規(guī)范SL 72—2013，取為固定資產(chǎn)原值的0.25%。

(6)折舊費(fèi)。折舊費(fèi)=固定資產(chǎn)原值×綜合折舊率。根據(jù)規(guī)范確定折舊年限為30 a，綜合折舊率為3.33%?？偝杀举M(fèi)用具體計(jì)算見(jiàn)表1。

2.3 流動(dòng)資金

流動(dòng)資金是維持工程正常運(yùn)行所需購(gòu)置材料、備品、備件和支付職工工資等周轉(zhuǎn)資金，參照類(lèi)似工程資料分析，流動(dòng)資金按年運(yùn)行費(fèi)的10%考慮，即為254.60萬(wàn)元。

3 推薦水價(jià)及資金籌措方案

工程建成后，新增工業(yè)供水量3000.00萬(wàn)m3，考慮5%水損，干渠末端供水量為2850.00萬(wàn)m3。融資前年運(yùn)行費(fèi)用2546.00萬(wàn)元/a，總成本費(fèi)用2762.66萬(wàn)元/a，運(yùn)行成本水價(jià)為0.85元/m3,總成本水價(jià)為0.92元/m3。

表1 總成本費(fèi)用估算(不含利息支出)

資金籌措方案為：固定資產(chǎn)總投資6500.00萬(wàn)元，其中資本金2000.00萬(wàn)元，申請(qǐng)銀行貸款4500.00萬(wàn)元。

根據(jù)運(yùn)行成本水價(jià)及總成本水價(jià)、綠化工業(yè)用水可承受能力以及本項(xiàng)目的還貸要求和財(cái)務(wù)生存能力，結(jié)合《關(guān)于調(diào)整奎屯市城市供水價(jià)格的通知》(奎發(fā)改價(jià)格〔2013〕34號(hào))，初步擬定本工程水價(jià)為1.20元/m3(不含污水處理費(fèi))。

4 財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)

4.1 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

(1)投資及資金籌措方案。根據(jù)以上分析，本工程(不含稅價(jià))推薦供水水價(jià)1.20元/m3；資金籌措方案為固定資產(chǎn)總投資6500.00萬(wàn)元，其中資本金2000.00萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款4500.00萬(wàn)元。

長(zhǎng)期借款利率采用5 a期以上LPR值，并結(jié)合當(dāng)?shù)刭J款實(shí)際情況，取年利率為4.90%，貸款年限為20 a(含建設(shè)期1 a)。

(2)供水量。根據(jù)報(bào)告可知，年供水量為3000.00萬(wàn)m3，考慮5%水損，干渠末端供水量為2850.00萬(wàn)m3。

4.2 總成本費(fèi)用

該項(xiàng)目不含利息支出的總成本費(fèi)用在前文已詳細(xì)敘述，因其每年產(chǎn)生的利息不一樣，其總成本費(fèi)用每年均不相同，包含利息支出的總成本費(fèi)用表見(jiàn)表2。

表2 總成本費(fèi)用估算 萬(wàn)元

4.3 收入與利潤(rùn)

(1)售水收入。售水收入=售水量×推薦水價(jià)。本工程實(shí)施后可供水量為2850.00萬(wàn)m3，推薦供水水價(jià)1.20元/m3，則正常年份供水收入為3420.00萬(wàn)元。

(2)利潤(rùn)。利潤(rùn)總額=收入-總成本費(fèi)用-增值稅附加。增值稅附加包括城市維護(hù)建設(shè)稅(5%)和教育費(fèi)附加(3%)及地方教育稅附加(2%)，以增值稅為基礎(chǔ)征收，稅率總計(jì)為10%。

根據(jù)中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第691號(hào)關(guān)于廢止《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》和修改《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》的決定及財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于簡(jiǎn)并增值稅稅率有關(guān)政策的通知》(財(cái)稅〔2017〕37號(hào))有關(guān)規(guī)定，本工程供水增值稅征收稅率為6%。

利潤(rùn)總額按國(guó)家規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后，依法征收所得稅，稅率為25%。稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-應(yīng)繳所得稅。稅后利潤(rùn)提取10%法定盈余公積金后，扣除分配給投資者的應(yīng)付利潤(rùn)后，即為未分配利潤(rùn)。根據(jù)以上原則，計(jì)算工程的損益表。

4.4 財(cái)務(wù)生存能力分析

通過(guò)下列的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可知，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量均大于零，累計(jì)盈余資金均大于零，整個(gè)計(jì)算期內(nèi)累計(jì)盈余資金1036萬(wàn)元，說(shuō)明本項(xiàng)目按推薦的水價(jià)有一定的財(cái)務(wù)生存能力。

4.5 償債能力分析

本項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率最高為69.23%，隨著項(xiàng)目效益的發(fā)揮，資產(chǎn)負(fù)債率逐漸降低，還清固定資產(chǎn)借款后，資產(chǎn)負(fù)債率為零；本項(xiàng)目利息備付率最小值為2.88，均大于應(yīng)還利息的1.3倍；償債備付率最小值為1.9，均大于應(yīng)還本付息額的1.0倍，其償債能力較強(qiáng)，這說(shuō)明按其推薦的水價(jià)具有一定的償債能力。

4.6 盈利能力分析

通過(guò)計(jì)算分析，該工程稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為9.30%、資本金內(nèi)部收益率為18.48%、投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1182萬(wàn)元、動(dòng)態(tài)投資回收期為10.32 a，從計(jì)算的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和資本金內(nèi)部收益率可看出，其值均大于當(dāng)期銀行貸款利率、且投資回收期小于其折舊年限、投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，因此該項(xiàng)目盈利能力較好。

4.7 敏感性分析

由于工程供水的收益及投資的變化對(duì)該工程影響最大，所以本次分析固定資產(chǎn)投資增加10%及供水水價(jià)減少10%時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行計(jì)算分析。計(jì)算成果見(jiàn)表3。由此可見(jiàn)在固定資產(chǎn)投資增加10%及供水水價(jià)減少10%時(shí)，其項(xiàng)目仍滿足運(yùn)行及還貸要求，本工程抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

表3 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析 %

5 結(jié) 論

工程按推薦的干渠末端供水水價(jià)1.20元/m3(不含稅價(jià))，對(duì)工程進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為9.30%、資本金內(nèi)部收益率為18.48%、投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1182萬(wàn)元、動(dòng)態(tài)投資回收期為10.32年；項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率最高為69.23%、利息備付率最小值為2.88、償債備付率最小值為1.9；固定資產(chǎn)投資增加10%及供水水價(jià)減少10%時(shí)其項(xiàng)目仍滿足運(yùn)行及還貸要求；由以上數(shù)據(jù)分析可知本工程抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),按其推薦的水價(jià)可滿足還貸及運(yùn)行要求,具有一定的償債能力,項(xiàng)目整體財(cái)務(wù)盈利能力較好。