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    股市投資吸引力大增

    2022-02-26 09:54:54甄愛軍
    理財周刊 2022年12期
    關(guān)鍵詞:吸引力估值股票

    甄愛軍

    受2022年低基數(shù)影響,2023年,上市公司業(yè)績出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的概率較高,這意味著在股價不漲的情況下,股市的整體估值會進一步降低,股市對資金的吸引力在不斷增強。

    2022年股市“走熊”

    2022年中國經(jīng)濟受到了疫情的影響,GDP增速難以實現(xiàn)年初預(yù)期的目標,上市公司的業(yè)績也不可避免地出現(xiàn)一些波動。

    而上證指數(shù)在經(jīng)歷了3年上漲之后,2022年出現(xiàn)了比較明顯的下跌。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計,2022年1月4日上證指數(shù)以3649點開盤,最低跌至2863.65點,最大跌幅為22%。此外,截至11月底,兩市逾5000只股票中(包括新上市股票),上漲股票數(shù)量為1278只,占比約25%。也就是說,自2022年年初以來,下跌的股票數(shù)量達到四分之三,這也意味著在今年年初買入股票并持有到11月底,虧錢概率達到75%左右。

    就個股表現(xiàn)來看,截至11月底,共有285只股票跌幅超過50%,其中,*ST紫晶、*ST澤達跌幅超過80%,短期內(nèi)回本無望。另有海希通訊、中紅醫(yī)療、三元生物等12只個股跌幅在70%~80%之間,同樣也會讓投資者蒙受巨大損失。另外,還有42只股票被強制退市。

    基金的整體表現(xiàn)大致相似。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計,目前17000只基金中,自年初以來取得正收益的基金約5760只,占比約33%,主要是貨幣基金和債券基金。

    受股市調(diào)整影響,權(quán)益類基金收益情況并不理想,在所有7600多只偏股型基金中(含QDII),自年初以來取得正收益的基金約610只,占比約9%。此外,基金虧起錢來也一點都不含糊。數(shù)據(jù)表明,截至今年11月底,包括國泰中國企業(yè)境外高收益?zhèn)≦DII)、華寶科技先鋒混合-C等27只基金自今年年初以來虧損幅度在40%~50%。

    2023年股市吸引力大增

    艱難的2022年已經(jīng)成為過去,而2023年將會迎來充滿希望的一年,股市投資吸引力將會大增。

    首先,基本面給了我們極大的信心。從已經(jīng)公布的三季度報表來看,在2022年前三季度,上市公司的營業(yè)收入總額和凈利潤總額仍保持了上漲。中國上市公司協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2022年10月31日,滬深交易所和北交所共有4945家公司披露三季度報告,前三季度共實現(xiàn)營業(yè)總收入52.37萬億元,同比增長8.51%;實現(xiàn)凈利潤4.75萬億元,同比增長2.46%。

    在業(yè)績上漲和股價下跌的雙重作用下,A股市場的估值回到了歷史低位,投資的機會在不斷增加。據(jù)中金公司統(tǒng)計,截至2022年11月21日,上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11倍和34.3倍;其中金融板塊的估值更低,當前的市盈率和市凈率分別為5.9倍和0.58倍,市凈率估值已處于歷史最低狀態(tài);上市銀行的市盈率和市凈率為4.3倍和0.51倍,股息率高至6.1%。另外,橫向?qū)Ρ热蚬?,中國的銀行及國有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

    放眼2023年,在疫情防控措施更加優(yōu)化的情況下,經(jīng)濟有望步入復(fù)蘇階段。通常上市公司的業(yè)績增長與GDP增速高度相關(guān),2023年如果不出現(xiàn)大的黑天鵝事件,上市公司業(yè)績出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的概率較高。這意味著在股價不漲的情況下,股市的整體估值會進一步降低,股市對資金的吸引力在不斷增強。

    穩(wěn)健投資也是一種選擇

    過去一年多的時間,無論是股票投資者,還是權(quán)益類基金投資者,都備受煎熬,2023年我們或許會迎來比較輕松的一年。

    2022年11月22日這天,隨著鼎泰高科、矩陣股份兩只新股上市,A股存量上市公司數(shù)量正式突破5000家大關(guān),總的市值已經(jīng)突破86萬億元,相較于1990年的“老八股”和數(shù)十億元市值,市場體量和質(zhì)量兩翼齊飛;橫向比較,A股市場規(guī)模已居世界第二。在這種情況下,股市很難走出普漲行情,因此在2023年的投資選擇上面,需要有針對性。

    在投資的選擇上,可以根據(jù)政策導(dǎo)向,在科技和安全等方面尋找投資機會。招商證券研究所近期在發(fā)布的研報中指出,2023年A股將進入中期反轉(zhuǎn)的結(jié)構(gòu)性震蕩上行周期,自報告發(fā)布之日走勢類似“N”型走勢。進入新一輪5年周期后,A股的投資思路、選股模式都會發(fā)生重大變化,需要更加重視科技自立自強,聚焦硬科技的專精特新成長標的,圍繞以高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工裝備為代表的新時代“五朵金花”進行重點布局,并兼顧穩(wěn)地產(chǎn)帶來的龍頭地產(chǎn)和地產(chǎn)鏈消費的階段性機會。機構(gòu)認為,在2023年,偏中小成長風格相對占優(yōu),可以重點關(guān)注來自科創(chuàng)50、北證50、創(chuàng)業(yè)板等板塊的機會。

    如果認為自己無法抓住結(jié)構(gòu)性行情的機會,那么高息股也是投資者一種不錯的選擇。據(jù)了解,包括中國銀行、交通銀行等部分高息股的股息率已經(jīng)超過了7%,是比較安全的投資選擇。當然,投資高息股需堅持長期投資,為了使投資回報率進一步提高,建議每年將分紅也拿來進行再投資。

    對于不太熟悉股票的投資者來說,仍可以將資金交給基金經(jīng)理來打理,比如選擇寬基指數(shù)基金(包括指數(shù)增強基金)或者投資較為分散的權(quán)益類基金進行投資。這兩類基金在2023年股市整體上升概率較高的情況下,給投資者帶來正收益的可能性也很高,因此可以選擇提前布局,并堅持持有。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析,2億~5億元規(guī)模的基金,平均收益率較高,大家可以多關(guān)注。

    需要提醒的是,在2023年依然需謹慎投資單一賽道的主動型基金或主題指數(shù)基金,以免遭遇較大的市場波動。

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