防疫措施優(yōu)化有利經(jīng)濟(jì)增長

張學(xué)慶

在政策調(diào)整的初期、在經(jīng)濟(jì)活動回到正常軌道之前，經(jīng)濟(jì)仍然會面臨階段性的沖擊。

中國疫情防控措施將更為優(yōu)化，并將逐步推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

中共中央政治局12月6日召開會議，提出推動明年經(jīng)濟(jì)運行“整體好轉(zhuǎn)”，實現(xiàn)“質(zhì)的有效提升和量的合理增長”，傳遞出相當(dāng)進(jìn)取的明年增長目標(biāo)要求；同時強(qiáng)調(diào)“優(yōu)化疫情防控措施”，雙管齊下促消費、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長。

12月7日，國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》（簡稱“新十條”），進(jìn)一步優(yōu)化防控舉措。

疤痕效應(yīng)

“近期疫情散發(fā)對短期的經(jīng)濟(jì)增長造成一定壓力。防控的大方向一定是趨于不斷優(yōu)化的，但是短期內(nèi)疫情的波動又難以避免，因此在政策調(diào)整的初期、在經(jīng)濟(jì)活動回到正常軌道之前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然會面臨階段性的沖擊。”東北證券判斷認(rèn)為。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文12月3日公開表示，疫情即便是過去了，也會在很長的時間里，對人類的活動產(chǎn)生影響。即便經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常，疫情留下的“疤痕”也需要比較長的時間修復(fù)。

高善文說，奧密克戎在未來可能還會進(jìn)一步變化，在致病率大幅下降的同時，傳染性也急劇上升。在這樣的條件下，面對如此高的傳染系數(shù)，應(yīng)對疫情就像應(yīng)對洪水一樣，最基本的原則是形勢比人強(qiáng)，無論是政府還是防疫專家，都很難去估計下一步疫情發(fā)展的情況?？傮w上是小步走，不停步，優(yōu)化防控在路上。他說：“我覺得，明年下半年如果各項經(jīng)濟(jì)活動能大體恢復(fù)正常，就算不錯?！?/p>

高善文進(jìn)一步分析稱，以前，疫情對經(jīng)濟(jì)活動的影響主要在于大范圍的封控，隨著防疫措施的優(yōu)化，封控會大幅度減少。

疫情對經(jīng)濟(jì)活動的主要影響是人們對于感染的恐懼。如果出現(xiàn)一個大范圍的感染擴(kuò)散過程，不是政府能很好掌控的，也不是哪個專家能夠預(yù)測的。所謂形勢比人強(qiáng)，就是通常所說的我們是被形勢推著走一步看一步。

高善文表示，如果明年下半年能夠達(dá)到大范圍之內(nèi)的感染結(jié)束，應(yīng)該是不錯的結(jié)果。

“疫情對于經(jīng)濟(jì)的影響，實際上我們剛才的討論都集中在短期，但我們要注意的是，疫情即便過去了，它對于經(jīng)濟(jì)、對于人類的心理，以及其他很多方面可能會有一些長久影響，有一些專家把它叫做‘疤痕效應(yīng)。當(dāng)疫情過去以后，它也會在很長時間里，對人類的活動產(chǎn)生影響。”高善文說。

比如說它使得你更加不愿意去冒風(fēng)險，會讓你重新看待和估計生命的價值、自由的價值、享樂的價值和工作的價值。

“另外，我們已經(jīng)切實看到，疫情對于居民、對于大量企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表造成了一定的傷害。即便經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常，這些‘疤痕也需要比較長的時間修復(fù)?！备呱莆恼f，“如果考慮這些因素的影響，就不是明年下半年可以結(jié)束的，也許需要花更長的時間，我們才能夠適應(yīng)后疫情時代的生活?！?/p>

談及明年GDP增長目標(biāo)，高善文認(rèn)為應(yīng)該會設(shè)在5%左右，有比較大的把握能夠達(dá)到，同時也為很多結(jié)構(gòu)性改革留下了余地。

先抑后揚(yáng)

瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆博士在媒體分享會上表示：“中國在‘二十條公布之后，中國對于疫情管理優(yōu)化的大的方向我們現(xiàn)在看到非常的堅定。當(dāng)然，在這個過程當(dāng)中，道路是比較崎嶇的，而且中間會有壓力，對于經(jīng)濟(jì)有壓力和挑戰(zhàn)。但我們現(xiàn)在判斷，差不多到明年第三季度，經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)全面的重開?！?/p>

從各國防疫政策變化的經(jīng)驗來看，政策推進(jìn)的過程中一定會出現(xiàn)挑戰(zhàn)和壓力，這是不可避免的必由之路，在這個過程中經(jīng)濟(jì)會受到幾方面的影響。

胡一帆認(rèn)為，第一是消費。感染率可能在一定程度上會上升，之后再下降。明年第一季度壓力是最大的，到了第二季度數(shù)字出現(xiàn)峰值，然后開始保持穩(wěn)定，到下半年快速下滑，這個從各地經(jīng)驗都可以看到。比如，在中國香港，今年前4個月感染人數(shù)一直在增加，之后出現(xiàn)下滑。在這個過程中，對于消費的影響是最大的，因為大家可能居家辦公，對于服務(wù)行業(yè)的消費，如出行、餐飲、娛樂等都會有很大的抑制，所以在消費方面會有比較大的影響。她說：“中國內(nèi)地在多輪疫情反復(fù)過程中，消費是首當(dāng)其沖受到影響。今年消費4月、5月、10月都出現(xiàn)了負(fù)增長?！?/p>

第二，在政策調(diào)整的過程中，生產(chǎn)也可能會受到一定的影響。

最新PMI數(shù)據(jù)48，低于預(yù)期。其原因一方面是海外需求下降，出口方面的PMI也是下降得比較快的。另一方面，在政策調(diào)整的過程中，情況和之前略有不同，之前雖然也有疫情，但是在生產(chǎn)上面從一定程度來講是封閉的氣泡，是可控的，生產(chǎn)還是在進(jìn)行的。但在政策調(diào)整的道路中，會出現(xiàn)一些壓力，在短時間之內(nèi)也會有一定的沖擊。

所以短時間之內(nèi)，消費受到的沖擊是最大的，同時生產(chǎn)也會有影響，這對于今年第四季度、明年第一季度的GDP的增長都會產(chǎn)生壓力。

“我們覺得，中國經(jīng)濟(jì)明年第一季度是個底，第二季度可能略有復(fù)蘇，等到下半年是一個V型的反彈，這和全球非常不一樣。全球撥開迷霧之后，明年上半年經(jīng)濟(jì)還是會繼續(xù)下行，等到下半年在某個時刻到底之后，而且要保證央行開始降息之后，經(jīng)濟(jì)可能才會慢慢地觸底反彈。”胡一帆預(yù)計。