“監(jiān)管沙盒”中國(guó)化運(yùn)作
——英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的啟示

張惠清

（河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，開(kāi)封 475004）

引 言

金融與科技的融合發(fā)展深刻影響金融業(yè)態(tài)并重塑金融商業(yè)模式，但也會(huì)帶來(lái)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)、壟斷風(fēng)險(xiǎn)等諸多問(wèn)題，傳統(tǒng)監(jiān)管模式對(duì)此存在監(jiān)管法律滯后和監(jiān)管真空等問(wèn)題。如何在推動(dòng)金融創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)間探尋平衡點(diǎn)，是近年來(lái)我國(guó)監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的重點(diǎn)課題。作為全球最早遭受金融科技沖擊的國(guó)家之一，英國(guó)經(jīng)常要快速處理金融科技創(chuàng)新效益與金融高效監(jiān)管問(wèn)題，確保監(jiān)管環(huán)境盡可能地推動(dòng)金融創(chuàng)新。英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）對(duì)創(chuàng)新實(shí)行鼓勵(lì)和監(jiān)管并行的制度，開(kāi)辟了一條集容錯(cuò)性、試驗(yàn)性、前瞻性于一體的道路。2015年11月，F(xiàn)CA正式推出“監(jiān)管沙盒”的新型監(jiān)管方式，在控制金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的前提下，逐步放寬監(jiān)管規(guī)則限制，為金融創(chuàng)新企業(yè)提供合適的“安全空間”，最終推動(dòng)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的有機(jī)統(tǒng)一。

2017年5月，中國(guó)人民銀行成立金融科技委員會(huì)，開(kāi)始研究和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融科技工作，我國(guó)對(duì)金融監(jiān)管的創(chuàng)新逐步從被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)，將鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)作為新監(jiān)管的核心理念?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》指出：“完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，在審慎監(jiān)管前提下有序推進(jìn)金融創(chuàng)新，健全風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋監(jiān)管框架，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平?！边@表明在發(fā)展金融科技的同時(shí)，應(yīng)針對(duì)性地強(qiáng)化創(chuàng)新型監(jiān)管的重要功能。本文對(duì)英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的邏輯實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，揭示“監(jiān)管沙盒”的本質(zhì)特征，并在此基礎(chǔ)上分析對(duì)我國(guó)“監(jiān)管沙盒”構(gòu)建帶來(lái)的啟示，最后對(duì)“監(jiān)管沙盒”中國(guó)化運(yùn)作的戰(zhàn)略構(gòu)想進(jìn)行了嘗試性探索。

一、英國(guó)“監(jiān)管沙盒”：運(yùn)作模式、異質(zhì)性特征及邏輯實(shí)質(zhì)

（一）英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)作模式

“監(jiān)管沙盒”在本質(zhì)上屬于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融科技企業(yè)、消費(fèi)者三方共治的監(jiān)管方式，其消除監(jiān)管的信息不對(duì)稱(chēng)，推進(jìn)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新平衡，優(yōu)化動(dòng)態(tài)監(jiān)管和全程監(jiān)管，最終實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與金融科技創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)可持續(xù)平衡，以及監(jiān)管者與金融創(chuàng)新主體的合作共贏。

“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)作模式體現(xiàn)為：①主體確定。“監(jiān)管沙盒”運(yùn)作的邏輯是充分借助于測(cè)試來(lái)有效預(yù)判、化解技術(shù)創(chuàng)新給金融業(yè)造成的影響，通過(guò)放寬對(duì)測(cè)試主體的要求，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)金融科技企業(yè)的創(chuàng)新熱情。金融科技企業(yè)是否可適用“監(jiān)管沙盒”進(jìn)行測(cè)試，應(yīng)立足于其是否有測(cè)試積極性和明細(xì)化的測(cè)試目的，金融創(chuàng)新產(chǎn)品能否推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展，以及金融創(chuàng)新能否為消費(fèi)者、投資者帶來(lái)便利。②項(xiàng)目選擇。依靠測(cè)試高效傳遞金融監(jiān)管的新思維，優(yōu)化主體間的監(jiān)管互動(dòng)功能和高效協(xié)調(diào)監(jiān)管者、企業(yè)、消費(fèi)者之間的利益關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化各參與主體間的協(xié)同機(jī)制。③測(cè)試啟動(dòng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在確定測(cè)試主體、測(cè)試項(xiàng)目之后，就開(kāi)始對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行測(cè)試。首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)公布測(cè)試申請(qǐng)流程及審核標(biāo)準(zhǔn)，金融科技企業(yè)在遵循規(guī)章制度、測(cè)試目標(biāo)、基本原則的基礎(chǔ)上進(jìn)行測(cè)試。若通過(guò)審核，則對(duì)下一步金融創(chuàng)新產(chǎn)品的測(cè)試日期、方案及其市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則進(jìn)行科學(xué)設(shè)計(jì)，反之則意味著測(cè)試結(jié)束。其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須全方位監(jiān)控測(cè)試進(jìn)程，如果測(cè)試處于健康運(yùn)作狀態(tài)，再約定測(cè)試的結(jié)束日期，反之則及時(shí)結(jié)束測(cè)試。最后，申請(qǐng)企業(yè)把對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試的總結(jié)交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)，若監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定其符合“監(jiān)管沙盒”標(biāo)準(zhǔn)，則申請(qǐng)企業(yè)便可制定進(jìn)一步金融發(fā)展戰(zhàn)略，反之結(jié)束測(cè)試（見(jiàn)圖1）。

圖1 監(jiān)管沙盒的運(yùn)作模式示意圖

（二）英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的異質(zhì)性特征

相比于傳統(tǒng)的審慎監(jiān)管，F(xiàn)CA創(chuàng)設(shè)的“監(jiān)管沙盒”凸顯出多重的異質(zhì)性特征。

（1）風(fēng)險(xiǎn)甄別能力較強(qiáng)。作為前置、獨(dú)立的監(jiān)管體系，“監(jiān)管沙盒”在問(wèn)世之前，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融科技產(chǎn)品的監(jiān)管一般體現(xiàn)為銷(xiāo)售、售后處理環(huán)節(jié)（事中、事后監(jiān)管）。尤其是在上市準(zhǔn)入階段選擇審核制或備案制，甚至在個(gè)別地方直接上市，這不易察覺(jué)金融科技產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，需經(jīng)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間之后，風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)凸顯?！氨O(jiān)管沙盒”位于金融科技新產(chǎn)品研發(fā)成功之后，正式上市運(yùn)營(yíng)之前。當(dāng)金融科技產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能在早期予以發(fā)現(xiàn)，從而采取相應(yīng)的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

（2）靈活度較為顯著?！氨O(jiān)管沙盒”給金融科技創(chuàng)新規(guī)劃出具有靈活性的“安全空間”，依靠合理設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的準(zhǔn)入門(mén)檻，公平對(duì)待不同類(lèi)型的金融科技企業(yè)，借助于支持創(chuàng)新、容錯(cuò)試錯(cuò)糾錯(cuò)的方式，對(duì)監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行局部性甚至全部性的創(chuàng)新，最終實(shí)現(xiàn)差異化的監(jiān)管。

（3）提供權(quán)益保護(hù)?！氨O(jiān)管沙盒”的測(cè)試過(guò)程應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)保護(hù)金融消費(fèi)者的相關(guān)權(quán)益。這不僅體現(xiàn)為測(cè)試機(jī)構(gòu)必須準(zhǔn)確告知項(xiàng)目測(cè)試時(shí)間、潛在風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，而且體現(xiàn)為測(cè)試機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能地確保消費(fèi)者對(duì)項(xiàng)目測(cè)試的控制力，還體現(xiàn)為漸漸提升金融科技企業(yè)的服務(wù)水平，從而為金融消費(fèi)者提供相對(duì)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

（4）消除監(jiān)管壁壘?！氨O(jiān)管沙盒”充分依靠新穎的監(jiān)管理念來(lái)突破監(jiān)管困境，對(duì)消費(fèi)者、監(jiān)管者反饋的信息進(jìn)行反饋，并在此基礎(chǔ)上對(duì)政府與市場(chǎng)二者之間的關(guān)系進(jìn)行重新審視。這既能在進(jìn)一步促進(jìn)金融創(chuàng)新的前提下兼顧金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，又能強(qiáng)化金融監(jiān)管的效率，進(jìn)而為金融創(chuàng)新提供一個(gè)相對(duì)自由的環(huán)境。

（5）強(qiáng)化信息共享。依靠“監(jiān)管沙盒”測(cè)試的項(xiàng)目能陸續(xù)優(yōu)化支付清算、投融資管理、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，且以此為基礎(chǔ)，高效實(shí)現(xiàn)信息共享。而監(jiān)管機(jī)構(gòu)能在立足于測(cè)試企業(yè)反饋信息的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化二者的溝通和信息互動(dòng)，合理地塑造針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制，進(jìn)而大幅度增強(qiáng)監(jiān)管的準(zhǔn)確性，推動(dòng)金融創(chuàng)新的合規(guī)化。

（三）英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的邏輯實(shí)質(zhì)

FCA創(chuàng)設(shè)“監(jiān)管沙盒”的重點(diǎn)體現(xiàn)為在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下鼓勵(lì)創(chuàng)新，為實(shí)現(xiàn)金融可控與鼓勵(lì)創(chuàng)新的有機(jī)平衡，其邏輯本質(zhì)體現(xiàn)為以下兩個(gè)層次。

第一，針對(duì)金融科技的監(jiān)管安全級(jí)別適度合理地降低。金融科技風(fēng)險(xiǎn)通常體現(xiàn)在消費(fèi)者權(quán)益領(lǐng)域。“監(jiān)管沙盒”依靠促使創(chuàng)新產(chǎn)品在上市之前就具備相對(duì)健全的消費(fèi)者保護(hù)措施，從而為金融消費(fèi)者帶來(lái)較大收益的金融創(chuàng)新成果，然后將其推向市場(chǎng)，從而確保金融創(chuàng)新的合法性和合理性，最終實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的高度控制。

第二，產(chǎn)品質(zhì)量測(cè)試機(jī)制?！氨O(jiān)管沙盒”借助于構(gòu)建監(jiān)管機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的創(chuàng)新產(chǎn)品公開(kāi)測(cè)試機(jī)制，能有效防止在金融商品零售環(huán)節(jié)中發(fā)生危害金融消費(fèi)者權(quán)益的行為?！氨O(jiān)管沙盒”以產(chǎn)品生命周期為切入點(diǎn)，將監(jiān)管范圍延伸至金融產(chǎn)品的研發(fā)、銷(xiāo)售、售后處理等諸多環(huán)節(jié)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并制定產(chǎn)品干預(yù)的一系列標(biāo)準(zhǔn)。

二、“監(jiān)管沙盒”的中國(guó)化運(yùn)作

（一）“監(jiān)管沙盒”中國(guó)化的創(chuàng)新性思維

1.新理念：圍繞金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推進(jìn)監(jiān)管服務(wù)于產(chǎn)品創(chuàng)新

金融發(fā)展的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，金融產(chǎn)品、服務(wù)的革新層出不窮，這對(duì)監(jiān)管理念提出了更高的創(chuàng)新性要求。要想有效突破金融監(jiān)管滯后發(fā)展、低效甚至無(wú)效的問(wèn)題，就應(yīng)逐步優(yōu)化金融監(jiān)管理念。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)與創(chuàng)新主體開(kāi)展全方位、多層次、寬領(lǐng)域的合作，根據(jù)產(chǎn)品、服務(wù)的特殊性有效制定沙盒測(cè)試的標(biāo)準(zhǔn)、框架、期限等?！氨O(jiān)管沙盒”凸顯“監(jiān)管服務(wù)于創(chuàng)新”的主動(dòng)接觸思路，要求監(jiān)管者必須轉(zhuǎn)換思維，積極接觸市場(chǎng)，并以此為基礎(chǔ)大幅度創(chuàng)新“監(jiān)管上位—產(chǎn)品下位”的慣性思維，實(shí)現(xiàn)從金融監(jiān)管的“守門(mén)員”到“引導(dǎo)員”的高效轉(zhuǎn)變。金融監(jiān)管者和企業(yè)的融洽合作可在一定程度上突破金融創(chuàng)新信息不對(duì)稱(chēng)的困境，進(jìn)而塑造高效協(xié)調(diào)機(jī)制。同時(shí)，金融科技企業(yè)可借助于金融監(jiān)管者的良性溝通，縮短創(chuàng)新周期，減少產(chǎn)品商業(yè)化運(yùn)作的監(jiān)管成本。

2.新思路：圍繞創(chuàng)新金融產(chǎn)品，全方位規(guī)則指引風(fēng)險(xiǎn)釋放

我國(guó)的金融監(jiān)管往往表現(xiàn)為以規(guī)則導(dǎo)向?yàn)橹鳎O(jiān)管規(guī)則制定具有“被動(dòng)”的特征，從而導(dǎo)致P2P、數(shù)字貨幣等一系列創(chuàng)新金融產(chǎn)品在面世時(shí)，就存在典型的真空狀態(tài)。P2P領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則雖然在一定程度上能起到規(guī)范金融市場(chǎng)秩序和抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的功能，但需要注意的是當(dāng)前龐大的企業(yè)用戶(hù)群和資產(chǎn)在很大程度上增加了革新經(jīng)營(yíng)模式的難度，會(huì)進(jìn)一步增加這些企業(yè)的合法合規(guī)成本。尤其是“先發(fā)展后規(guī)范”式監(jiān)管的市場(chǎng)反應(yīng)通常會(huì)凸顯規(guī)則導(dǎo)向型監(jiān)管的很多問(wèn)題。與“先發(fā)展再規(guī)范”相比，“監(jiān)管沙盒”作為一套較為明確的監(jiān)管規(guī)則，其能為金融創(chuàng)新企業(yè)提供相對(duì)穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，把金融科技及創(chuàng)新企業(yè)置于非常穩(wěn)定、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境之中進(jìn)行全方位檢驗(yàn)，能進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的可持續(xù)創(chuàng)新。

3.新舉措：著力發(fā)展監(jiān)管科技，推動(dòng)監(jiān)管的持續(xù)、高效發(fā)展

監(jiān)管若要形成準(zhǔn)確、及時(shí)的判斷，則高度依賴(lài)于對(duì)數(shù)據(jù)的跟蹤、收集、推理、提煉及總結(jié)，并且應(yīng)依靠自動(dòng)化的技術(shù)來(lái)分析數(shù)據(jù)。監(jiān)管者在傳統(tǒng)監(jiān)管模式下，難以與科技創(chuàng)新者同步獲得新技術(shù)及其應(yīng)用的動(dòng)態(tài)信息，嚴(yán)重缺乏充分的技術(shù)支撐獲得必需的數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行高效監(jiān)管。作為監(jiān)管科技的一種，“監(jiān)管沙盒”不僅能實(shí)時(shí)把握金融數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)變化，推動(dòng)監(jiān)管的高效化發(fā)展，并為監(jiān)管科技的可持續(xù)發(fā)展提供應(yīng)用市場(chǎng)，而且致力于依靠使用創(chuàng)新科技來(lái)高效監(jiān)控、轉(zhuǎn)化及遵守監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并提出涵蓋數(shù)據(jù)分析、監(jiān)管報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理方面在內(nèi)的一整套自動(dòng)化解決方案。

4.新目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡

監(jiān)管層對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的目的在于促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)健康、有序的發(fā)展，同時(shí)防范金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展中所引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)“管得太嚴(yán)”雖然可以實(shí)現(xiàn)防范風(fēng)險(xiǎn)的目的，穩(wěn)定金融發(fā)展格局，但是會(huì)造成金融讓行業(yè)發(fā)展緩慢；“管的太少”雖然可以在一定程度上促進(jìn)金融行業(yè)創(chuàng)新性發(fā)展，但是會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，監(jiān)管層在二者之間很難權(quán)衡?！氨O(jiān)管沙盒”機(jī)制對(duì)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新構(gòu)建“實(shí)驗(yàn)區(qū)”，既能保證金融創(chuàng)新得以進(jìn)行，又能保證金融風(fēng)險(xiǎn)可控，促進(jìn)金融行業(yè)快速發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)雙重監(jiān)管目標(biāo)。此外，“監(jiān)管沙盒”運(yùn)作模式的核心在于測(cè)試主體與監(jiān)管層共同為測(cè)試產(chǎn)品或服務(wù)等制定測(cè)試和評(píng)估方案，從而可充分考慮測(cè)試企業(yè)的需求，更好地完善監(jiān)管體制，使監(jiān)管體制不是“凌空在上”，而是更加“接地氣”和具有針對(duì)性，進(jìn)而形成監(jiān)管層致力于打造的原則性監(jiān)管與規(guī)則性監(jiān)管相統(tǒng)一的局面。

5.新價(jià)值：推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革和消除“偽金融”現(xiàn)象

盡管我國(guó)的監(jiān)管層在一定上程度上允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，以及金融業(yè)務(wù)向市場(chǎng)推廣，但是仍造成金融機(jī)構(gòu)發(fā)展參差不齊，金融產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)、收益差異較大，且可供居民選擇投資的金融品種較少，金融領(lǐng)域市場(chǎng)化改革動(dòng)力不足。通過(guò)引進(jìn)“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)得到控制，監(jiān)管效率得到提升，面向金融市場(chǎng)的產(chǎn)品與服務(wù)等增多，從而提高了金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入程度，加大了金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，拓寬了面向市場(chǎng)的推廣度，進(jìn)而深化金融行業(yè)的市場(chǎng)化改革。此外，我國(guó)金融行業(yè)出現(xiàn)了一些假借金融創(chuàng)新之名的“偽創(chuàng)新”現(xiàn)象，這些不良創(chuàng)新在本質(zhì)上與金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)相違背，其目的在于進(jìn)行監(jiān)管套利。引進(jìn)“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，在這些金融創(chuàng)新項(xiàng)目面向市場(chǎng)之前進(jìn)行“過(guò)濾”，可以直擊創(chuàng)新項(xiàng)目本質(zhì)，判斷其對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大小，促進(jìn)金融創(chuàng)新回歸服務(wù)于消費(fèi)者及市場(chǎng)的本質(zhì)目的。

（二）“監(jiān)管沙盒”中國(guó)化運(yùn)作的理念設(shè)想

我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大，區(qū)域金融發(fā)展水平不協(xié)調(diào)，金融監(jiān)管體系、框架顯然與英國(guó)存在很大差異，無(wú)法在國(guó)家層面推廣統(tǒng)一的沙盒監(jiān)管，特別是在監(jiān)管要求尚未適應(yīng)的情況下急切推廣“監(jiān)管沙盒”模式，容易出現(xiàn)應(yīng)接不暇的窘境。因此，可嘗試在一些經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的金融中心城市進(jìn)行率先試點(diǎn)，待機(jī)制成熟后再適時(shí)在全國(guó)范圍內(nèi)推廣。

實(shí)際上，我國(guó)在局部范圍內(nèi)實(shí)行過(guò)與“監(jiān)管沙盒”相似的制度設(shè)計(jì)。例如，改革開(kāi)放初期的經(jīng)濟(jì)特區(qū)、最近幾年先后設(shè)立的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)等，均可對(duì)一些法律法規(guī)進(jìn)行變通執(zhí)行。尤其是上海銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)充分利用自貿(mào)區(qū)的試驗(yàn)平臺(tái)創(chuàng)立銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管互動(dòng)機(jī)制，從而為現(xiàn)有政策不完善、無(wú)覆蓋、不清晰的領(lǐng)域，提供先行先試的“綠色通道”，前端介入創(chuàng)新訴求且對(duì)凸顯正面影響的個(gè)案進(jìn)行監(jiān)管支持。

此外，北京市政府以北京互聯(lián)網(wǎng)金融安全示范產(chǎn)業(yè)園作為試驗(yàn)地，對(duì)產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行“監(jiān)管沙盒”試驗(yàn)，這非常相似于在“監(jiān)管沙盒”中金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)法律的適度放寬甚至豁免的發(fā)展思路。差異之處體現(xiàn)為，這些試驗(yàn)區(qū)總體上是以行政區(qū)域?yàn)榘l(fā)展邊界，而“監(jiān)管沙盒”通常是以創(chuàng)新產(chǎn)品為發(fā)展邊界。

我國(guó)在引進(jìn)“監(jiān)管沙盒”機(jī)制時(shí)應(yīng)由區(qū)域試點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)為產(chǎn)品試點(diǎn)，圍繞金融科技產(chǎn)品的創(chuàng)新性、市場(chǎng)份額、消費(fèi)者權(quán)利保障、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等塑造監(jiān)管試驗(yàn)場(chǎng)和安全港。鑒于此，我國(guó)的“監(jiān)管沙盒”在試驗(yàn)探索路徑方面，應(yīng)選擇上海自貿(mào)區(qū)“互助機(jī)制”的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在某些金融科技相對(duì)活躍的改革試驗(yàn)區(qū)沿著“先行先試—由簡(jiǎn)至繁—由點(diǎn)到線(xiàn)再到面”逐層推進(jìn)的路徑發(fā)展。需注意的是，“監(jiān)管沙盒”是“雙峰監(jiān)管”理念下行為監(jiān)管的主要體現(xiàn)。英國(guó)是全球第一個(gè)開(kāi)展“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的國(guó)家，在很早便已開(kāi)設(shè)行為監(jiān)管的運(yùn)作。當(dāng)前，我國(guó)實(shí)施的是審慎監(jiān)管，行為監(jiān)管的色彩還較為薄弱。這是“監(jiān)管沙盒”中國(guó)化必須考慮的首要問(wèn)題。

在具體的制度架構(gòu)方面，我國(guó)不僅可借鑒“監(jiān)管沙盒”運(yùn)作機(jī)制中申請(qǐng)測(cè)試主體和測(cè)試項(xiàng)目的要求、基本流程、測(cè)試期限等理念，還可有效借鑒沙盒測(cè)試中的授權(quán)、客戶(hù)數(shù)量、金額的限制等思想，尤其是應(yīng)充分吸收沙盒運(yùn)作中國(guó)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)措施、規(guī)則動(dòng)態(tài)調(diào)整等內(nèi)容。

具體而言，申請(qǐng)測(cè)試項(xiàng)目應(yīng)凸顯較強(qiáng)的創(chuàng)新性，摒棄偽創(chuàng)新，而測(cè)試期限亦不能太長(zhǎng)或太短，即使金融科技的創(chuàng)新產(chǎn)品能快速入場(chǎng)測(cè)試，也需騰出風(fēng)險(xiǎn)充分暴露的時(shí)間。限制客戶(hù)數(shù)量、金額總額是非常客觀(guān)并具有操作性的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的最為直接的方式，而消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)措施應(yīng)主要包括對(duì)創(chuàng)新主體相應(yīng)的賠償機(jī)制和有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)險(xiǎn)種的推出和購(gòu)買(mǎi)等。至于對(duì)規(guī)則的動(dòng)態(tài)調(diào)整，則被視為“監(jiān)管沙盒”的深層次推進(jìn)預(yù)留的空間。

此外，在詳細(xì)的專(zhuān)業(yè)制度架構(gòu)設(shè)計(jì)方面，監(jiān)管層能按照自身的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，充分吸收英國(guó)“監(jiān)管沙盒”的經(jīng)驗(yàn)，并且有效結(jié)合國(guó)情使之本土化。