淺談建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素及對策

李 澤

一、概念相關(guān)理論概述

1.相關(guān)概念界定

財務(wù)風(fēng)險作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險，對于其概念界定可從廣義角度和狹義角度兩方面進行分析。

從狹義角度來看，財務(wù)風(fēng)險便是舉債投資風(fēng)險，其所指的是企業(yè)由于舉債，而對企業(yè)財務(wù)成果造成不確定性。為滿足投資需求，舉債投資方最常見的手段便是擴大企業(yè)規(guī)模，以此為收益的提高創(chuàng)造有利條件，但這會出現(xiàn)一個問題，導(dǎo)致按期還本付息的籌資負擔(dān)增重。通常情況下，企業(yè)的投資收益率也好，借款利息率也罷，均存在不確定性，或多或少會導(dǎo)致投資收益率與借款利息率無法達到一個平衡點。若是企業(yè)可采取有效的決策，并根據(jù)自身企業(yè)的實際情況進行科學(xué)合理的管理控制，便可實現(xiàn)所指定的經(jīng)營目標?？墒蔷湍壳暗氖袌鼋?jīng)濟環(huán)境來看，市場行情分秒變幻，各企業(yè)競爭愈發(fā)激烈，在如此嚴峻的情況下，企業(yè)管理層承受著巨大的壓力，往往稍有疏忽，比如對市場環(huán)境分析不透徹，或者財務(wù)人員所提供的數(shù)據(jù)報表不夠精準等諸多方面的因素影響下，很容易出現(xiàn)決策失誤的情況，這會導(dǎo)致企業(yè)在籌集資金的過程中，對于資金的有效運用存在極大的不確定性，從而出現(xiàn)籌資風(fēng)險的產(chǎn)生。此風(fēng)險基于負債規(guī)模的不同，所承受的風(fēng)險程度大小也不相同，一般情況下，負債規(guī)模越大，則說明其所承擔(dān)的風(fēng)險程度更大。關(guān)于負債資金，我國對其還款方式、期限以及金額有著嚴格的規(guī)定，若企業(yè)負債超過一定的閾值，使得企業(yè)經(jīng)營不善，無法及時甚至是無力償還所背負的到期債務(wù)，則會使得企業(yè)陷入破產(chǎn)困境。由此可見，狹義角度的財務(wù)風(fēng)險主要存在于負債經(jīng)營的企業(yè)，若是不存在負債，那么企業(yè)經(jīng)營中，其全部資本基本上是由經(jīng)營者或投資者投入，則不會存在財務(wù)風(fēng)險。

從廣義角度來看，財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)在開展各項財務(wù)活動的過程中，由于各類因素導(dǎo)致財務(wù)系統(tǒng)運行出現(xiàn)差錯，與其預(yù)期指定的目標有所偏離，從而對企業(yè)經(jīng)濟造成損失的可能。本文所研究的財務(wù)活動結(jié)果分為兩個部分，一為收益，二為企業(yè)的償債及盈利能力。通常情況下，財務(wù)風(fēng)險所指的是企業(yè)財務(wù)成果減少，從而使得其財務(wù)狀況出現(xiàn)問題。雖然每個企業(yè)都想要提高自身財務(wù)成果，對財務(wù)狀況進行優(yōu)化，可是很難避免財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)對構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險的各環(huán)節(jié)有著全面的認知，并可進行精準的識別，以及可采取相應(yīng)有效的解決措施對其加以防范和控制，盡可能避免財務(wù)成果出現(xiàn)損失和財務(wù)狀況進一步惡化的現(xiàn)象產(chǎn)生。

2.相關(guān)理論基礎(chǔ)

（1）客觀性

形成財務(wù)風(fēng)險的客觀性及必然性，是決定財務(wù)風(fēng)險客觀性的主要因素?；趶V義角度下的財務(wù)風(fēng)險的概念界定，可見財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的本質(zhì)是由于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境及其他無法預(yù)測和無法控制的因素所造成。例如，變幻莫測的市場環(huán)境、與其競爭的企業(yè)制定的商業(yè)性戰(zhàn)略、以及政治經(jīng)濟背景等，這些均存在不確定性。在企業(yè)經(jīng)營過程中，其需遵循較為復(fù)雜的活動規(guī)律，并需對參與市場經(jīng)濟的主體有一定認知，且還在其他方面有著局限性，這些均是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的客觀依據(jù)。企業(yè)無法忽視、無法回避，也無法消除，只能利用現(xiàn)代化科學(xué)手段進行避免。

（2）不確定性

在企業(yè)資金運作的全過程中，財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)于其所參與的各類財務(wù)關(guān)系上，是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中體現(xiàn)，其所涉及的環(huán)節(jié)較為復(fù)雜，每一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯，都會對企業(yè)制定的經(jīng)營目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響，而這些影響不管是在什么規(guī)模的企業(yè)中均有存在，可是這些影響因素的發(fā)生時間和地點，以及所造成的影響范圍和程度均具備不確定性和偶然性。這種不確定性是由財務(wù)風(fēng)險在經(jīng)營活動過程中所具備的復(fù)雜性和隨機性所決定，財務(wù)人員無法對其進行全面了解和完整的掌控。例如，企業(yè)在籌集資金或者是投資的過程中，往往會出現(xiàn)各種事先沒有預(yù)料的情況發(fā)生，而這些情況通常是與企業(yè)實際收益及預(yù)期目標相背離的，若是企業(yè)出現(xiàn)應(yīng)收賬款尚未收回的現(xiàn)象，則會出現(xiàn)壞賬損失的影響，從而導(dǎo)致企業(yè)原本的收益減少。

（3）可控性

根據(jù)上述可知，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有客觀性和不確定性，然后，通過相關(guān)學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險的研究，我們可以知道發(fā)生財務(wù)風(fēng)險并非完全由意外所導(dǎo)致，其遵循市場經(jīng)濟發(fā)展的一般規(guī)律。對此，企業(yè)可以進行市場調(diào)研，結(jié)合自身企業(yè)財務(wù)的實際情況，對現(xiàn)階段市場環(huán)境進行分析，通過對現(xiàn)代化信息科技的合理運用，可實現(xiàn)一定程度上對財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的時間、地點和影響范圍及影響程度等進行預(yù)測，甚至可以對其所可能產(chǎn)生的各類結(jié)果出現(xiàn)的概率做出主觀評價，由此，便可以在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生幾率，并減少企業(yè)可能會虧損的收益。

二、財務(wù)風(fēng)險成因分析

1.籌資風(fēng)險分析

如果公司選擇借入資金的方式，就會失去一定的靈活性，因為要怎么還款，還款的時間，以及需要支付的利息，這些都有一定的規(guī)定，就算借入了資金，卻毫無效益可言，公司不僅要承擔(dān)一部分收入損失，也不利于企業(yè)的社會形象。而且，曾經(jīng)發(fā)生過挪用公司資金的情況，都是以對外投資、沒有按照約定展開的擔(dān)保、借款等途徑出現(xiàn)的。2013年末尾的時候，公司的資金被占用了47萬元，以往來款的途徑，該公司在借入資金模塊上，具有一定的風(fēng)險，而且程度較深。

2.償債能力分析

對比2013年與2015年，可以看出流動比率的數(shù)值都是超過1的。這其中表明，擁有越高的流動比率，而且數(shù)值已經(jīng)明顯不在公認的標準范圍內(nèi)，盡管也說明該公司的在短時間內(nèi)的償債能力還是比較高的，但同時也說明該公司的資金使用并不合理、閑置多等情況。同樣還是將2013到2015年的時間段作為例子，流動比的比率數(shù)值是逐年下降的。以速動比率的角度看，流動比率在這三年間的數(shù)值因為要超過1許多，但是又一年比一年減少，側(cè)面說明企業(yè)具有較優(yōu)良的流動性，具有較強的現(xiàn)時償債能力，一定程度上也能夠確保債權(quán)人的權(quán)益。相反，如果擁有較高的指標，企業(yè)所存有的貨幣性資產(chǎn)比例較大，不利于公司的盈利。基本上，行業(yè)內(nèi)都推崇的科學(xué)速動比率為1:1。如下圖3-1。

圖3-1 短期償還能力分析

我們深入分析資產(chǎn)負債率中的指標，不難發(fā)現(xiàn)，近三年內(nèi)，該公司擁有比較低的資產(chǎn)負債率，基本上都沒有超過50%的水平，從這里可以看出，公司長時間內(nèi)的償債能力并不弱，也能確保債權(quán)人的基本利益，企業(yè)在出借資金這方面具有足夠的底氣；相反，如果擁有不高的資產(chǎn)負債率，則說明財務(wù)杠桿的功能沒有得到有效利用，公司運作債權(quán)人資本的效率低。所以，企業(yè)要想提升盈利空間，就必須進行全面分析，成本、收益、風(fēng)險要面面俱到，不斷對債務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整與完善。如下圖3-2

圖3-2 長期償還能力分析

從產(chǎn)權(quán)比率指標方面可以得知，近三年中，公司擁有著比較低的產(chǎn)權(quán)比，結(jié)合之前關(guān)于負債率的分析，同樣說明公司在長時間內(nèi)的償債能力是足夠的，也都能確保債務(wù)人的基本利益；然而，也有不足之處，即資本結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，需要提高公司對債權(quán)人資本的運用效率。

從負債比率方面看，近三年中，都不超過20%的水平，表明公司基本沒有舉債，具有比較輕的籌資風(fēng)險，然而也表明，在日常的經(jīng)營管理中，很少運用到債權(quán)人的資本。在應(yīng)交稅費方面，從2013年到2015年期間，逐漸提高，且不再是負值，說明公司在不斷壯大發(fā)展規(guī)模，提升盈利空間，利潤水平也得到提高。

3.籌資活動分析

通過對籌資活動的統(tǒng)計，我們可以看出，在2015年的時候，公司籌資活動中現(xiàn)金凈流出的金額就已經(jīng)達到了38696300元，相比2014年而言，金額數(shù)量有大幅度的減少，減少的比例可以達到69.11%。在這個變化中，受到了很多因素的影響，其中最主要的因素是對一些普通股利結(jié)算的減少，從而使相關(guān)的利息的支付等各方面資金的支出減少了8561.21萬元，這個減少的比例程度是相當(dāng)大的。從葉玫等一些人在合同方面出現(xiàn)的一些紕漏以及對A公司的欠款存在的償還性的分析，經(jīng)過慎重的考慮之后，對這個公司準備了一部分備用資金，這個數(shù)額達到了21794.25萬元。對這個公司在將來盈利方面存在的一系列問題，根據(jù)相關(guān)的法律法則，對這個公司相關(guān)的信譽貶值，后備了15674.94萬元的準備金。通過上述情況的分析和研究，經(jīng)過相應(yīng)的變化后，對相關(guān)資金的凈流量帶來了很多的變化。

4.投資風(fēng)險分析

一個公司投資的風(fēng)險有很多的因素，而在本公司中，決策者對內(nèi)部投資的決策，主要是為日常的經(jīng)營帶來一定的便利，從而促使公司的各方面工作能有序合理地展開，從而達到公司盈利的目的。但是，在實際經(jīng)營的過程中，可能會出現(xiàn)許多不固定的因素，像市場行情的變化、內(nèi)部管理等各方面的因素，會使公司在利潤方面受到一定的影響，有可能給公司帶來一定的損失風(fēng)險。一個公司的盈利變化幅度越強烈，那么這個公司面臨的潛在風(fēng)險系數(shù)就會越大，相反，風(fēng)險系數(shù)就越小。由于市場行情的多變性，加上競爭的激烈性，很多的決策者在投資的時候，并沒有十全的把握會獲得盈利，不一定都能達到預(yù)期的目的，而且還有很多的投資項目不僅沒有盈利，還出現(xiàn)了嚴重的虧損，這些會使公司對相關(guān)資金的償還能力出現(xiàn)不固定性。在實際的生產(chǎn)中，如果公司相關(guān)的投資，如果到期不能正常運營的情況下，公司的盈利就不能得到保證。即使能正常投入并正常的運行，也不能保證相關(guān)的盈利，甚至根據(jù)市場因素的多變性，還極有可能出現(xiàn)虧本現(xiàn)象，從而導(dǎo)致各個公司信譽的下降，償還債務(wù)能力的降低。目前看來，公司即使沒有到虧損的程度，但盈利方面不是很理想。在2015年的時候，公司的資金流出數(shù)額就達到了7.69億元，和2014年相比，明顯提高了8995.80萬元的資金額，增幅的比例比較高。在本年度之中，無形資產(chǎn)等資金的流出量提高了6.97億元，占整個流出資金額的最大比例數(shù)。分析它的情況得知，影響這種變化的主要因素是公司對相關(guān)理財產(chǎn)品的資金投入等各方面的因素所造成的。

三、“A”建筑有限公司財務(wù)風(fēng)險控制的建議

1.合理評估風(fēng)險，切勿急功近利

2013年，A公司曾計劃在接下來的三年中，整體的效益要逐步提高，并且年增長幅度要在20%以上，可是在2015年中，這個公司雖然在盈利，但增長的幅度卻達不到預(yù)期的比例值，公司這一年的盈利也沒有達到預(yù)期的盈利值。

在2018年這一年12月17日的時候，B公司在簽訂合同方面存在一定的欺詐行為，并沒有把它簽訂的協(xié)議《現(xiàn)金及發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》告訴給該公司，為了公司的效益，很快對B公司提起了起訴，從法律的角度來維護公司的利益損失。通過這件事情，B公司的信譽大大降低，它的價值也遭到了巨大的貶低。

隨著實際情況的進一步發(fā)展，B公司的一系列問題逐步得到了暴露。2015年的時候，因為這方面的原因，使公司蒙受了巨大的經(jīng)濟損失。目前，公司相關(guān)的案件還正在審理中，但是這些事件的爆發(fā)，使公司蒙受了沉重的損失，當(dāng)然，這些損失發(fā)生的背后和公司的決策者有脫不了的關(guān)系，投資者的盲目性、價值評估的重大失誤都是導(dǎo)致本公司蒙受損失的重要因素。

2.迫于轉(zhuǎn)型壓力下的內(nèi)控管理缺位

在市場投資的過程中，人們一般把這個過程劃分為三塊來看待，一是投資之前，二是投資之中，三是投資之后。從目前出現(xiàn)的一些列問題可以看出，A公司在投資之前存在著嚴重的失誤，它對B公司現(xiàn)狀分析不徹底，在公司的管理上也存在這巨大的漏洞，對行業(yè)存在的潛在風(fēng)險估計不足，這些都是導(dǎo)致公司失利的重要原因。

根據(jù)有關(guān)的新聞報道，A公司曾專門派人對B公司的資金進行一定的回收，但效果都不甚理想，最后迫于無奈，才走上了法庭的道路。

通過上面的分析和研究，我們可以看出，投資者在進行相關(guān)的投資之前，一定要慎重，對投資項目的潛在價值評估一定要做到位，另外，在進行投資的一系列決策中，一定要用法律的手段，規(guī)范、合理地進行管理，不要給以后的管理埋下禍端。A建筑有限公司就是在這眾多的方面存在極大的漏洞，再加上在收購過程中的過于急速和草率，這才導(dǎo)致了投資風(fēng)險系數(shù)的大增。

3.交易雙方需要互相磨合

在進行合并以后，合作的兩家企業(yè)要在各個方面進行進一步的交流與合作，例如業(yè)務(wù)的開展，職工管理，文化等方面，因為這些方面會很大影響甚至決定能不能完成合并的計劃；與此同時在合并之后，雙方也要在共同合作的項目方面尊重對方的想法，利用一些方法增強在經(jīng)營風(fēng)險等方面的管理和控制，源源不斷地分享企業(yè)內(nèi)部的文化氛圍。與此同時，合作的兩家企業(yè)還要在保證經(jīng)營業(yè)績、預(yù)防風(fēng)險等方面制定一些措施或者制度，能夠保證在業(yè)務(wù)完成合作項目之后可以在第一時間內(nèi)分享所獲得利潤，而且還能夠看出是否有合作的誠心和合作信心。以A與B進行合并為例，前者利用財務(wù)的方法對B公司的管理是沒有達到預(yù)期的效果。例如，曾在2015年出現(xiàn)過B公司拖延賬款的情況，與其合作企業(yè)不得已通過法律的方式才得以解決，而在不到一年內(nèi)就出現(xiàn)了這樣的尷尬處境，這就說明了在合并之前的交流和商討沒有做好。

四、結(jié)論與建議

在全球化的浪潮中，機遇與挑戰(zhàn)并存，建筑企業(yè)要想順應(yīng)時代尋找出一條適應(yīng)自身發(fā)展的控制體系，企業(yè)也應(yīng)該定期對各類財務(wù)信息進行對比分析，發(fā)現(xiàn)并找出企業(yè)的風(fēng)險或可能存在的潛在風(fēng)險因素，這樣企業(yè)才可以根據(jù)問題具體問題具體分析最大限度的避免財務(wù)風(fēng)險，獲取更多利益，最終實現(xiàn)長久可持續(xù)發(fā)展。