中國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作發(fā)展歷程和現(xiàn)狀分析

王秋舒，宋崇宇，李 文，韓九曦

(1.中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京 100037；2.北京地?zé)嵫芯吭?，北?100012)

0 引言

當(dāng)今世界正處于百年未有之大變局，我國(guó)提出推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，重塑?chē)?guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。礦業(yè)作為保障能源資源供應(yīng)的基礎(chǔ)行業(yè)，是國(guó)際合作的中堅(jiān)力量。我國(guó)作為全球第一大礦業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)(陳其慎等，2019)，國(guó)內(nèi)面臨新時(shí)代生態(tài)文明發(fā)展的新要求，國(guó)際面臨新一輪產(chǎn)業(yè)革命催生的關(guān)鍵性礦產(chǎn)資源的全球競(jìng)爭(zhēng)，系統(tǒng)梳理我國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作的發(fā)展歷程和資源掌控現(xiàn)狀，分析風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和主要問(wèn)題，并提出對(duì)策建議，對(duì)服務(wù)國(guó)家礦產(chǎn)資源安全保障和我國(guó)礦業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重大的意義。

本文基于中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心建立的全球礦業(yè)信息系統(tǒng)中的中國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作項(xiàng)目數(shù)據(jù)集，充分參考前人分析的各時(shí)期中國(guó)礦業(yè)“走出去”的形勢(shì)(胡小平，2003；程春等，2010；常興國(guó)，2015；徐文青和劉世佳，2015；裴榮富和梅燕雄，2016；陳麗萍等，2016；王安建等，2019；張偉波等，2019a)，披露的中國(guó)海外礦業(yè)投資所獲得權(quán)益數(shù)據(jù)(張艷飛等，2017;龍濤等，2018；原超，2019；余韻和楊建鋒，2020；孫宏偉等，2020；石和清等，2020；張艷飛等，2021)，統(tǒng)計(jì)了鐵礦、錳礦、鉻鐵礦、銅礦、鈷礦、鉛礦、鋅礦、鋁土礦、鎳礦、鈦礦、錫礦、鉬礦、鋰礦、鈮礦、鋯石、金礦、銀礦、鉑族、鉀鹽、石墨、磷礦、鈾礦等22種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)截至2020年底我國(guó)海外掌控的資源量和產(chǎn)能的情況，系統(tǒng)分析了我國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作的發(fā)展歷程、分布特征和海外資源掌控力，指出了投資風(fēng)險(xiǎn)和存在問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

1 發(fā)展歷程

改革開(kāi)放以來(lái)，礦業(yè)逐步成為中國(guó)企業(yè)境外投資的主要領(lǐng)域，2013年以前在境外投資中的比例高達(dá)20%～40%，在2013年達(dá)到最高的248.1億美元之后，逐年下降，2018年采礦業(yè)對(duì)外投資流量為46.3億美元。但就投資存量而言，占比一直維持在一成左右(圖1)。根據(jù)投資熱度的周期性變化，以及投資主體和投資特點(diǎn)的不同，中國(guó)境外礦業(yè)投資大致可分為探索起步期、快速增長(zhǎng)期和轉(zhuǎn)型升級(jí)期三個(gè)階段。

圖1 中國(guó)礦業(yè)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)(資料來(lái)源：注釋①)Fig.1 Statistics of direct investment of China's mining to foreign countries (data source:Note①)

1.1 第一階段(2004年以前)，探索起步期

中國(guó)礦業(yè)最早“走出去”始于20世紀(jì)80年代末，第一批境外礦業(yè)投資的主體70%是大型國(guó)有礦業(yè)企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)占比30%(圖2)。

圖2 境外礦業(yè)投資企業(yè)類(lèi)型和業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布情況(資料來(lái) 源：注釋②)Fig.2 Types and business fields of overseas mining investment enterprises of China (data source：Note②)

從投資方式看，本階段大部分礦業(yè)項(xiàng)目是在政府間合作推動(dòng)的背景下獲得，包括中鋼集團(tuán)澳大利亞的恰那鐵礦(饒恒，2017)、首鋼集團(tuán)秘魯?shù)鸟R爾科納鐵礦(郭潔，2015)、中冶集團(tuán)巴基斯坦的山達(dá)克銅礦(徐文清等，2015)、中冶集團(tuán)和吉恩鎳業(yè)巴布亞新幾內(nèi)亞的瑞木鎳鈷礦(孟瑞松，2010)等。39%的礦業(yè)項(xiàng)目采取與外資企業(yè)合作經(jīng)營(yíng)的方式進(jìn)行開(kāi)發(fā)(圖3)。

圖3 境外礦業(yè)投資主要投資方式變化情況(資料來(lái)源： 注釋②)Fig.3 Changes in main investment modes of overseas mining investment of China (data source：Note②)

從項(xiàng)目階段看，本階段的礦業(yè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)率高達(dá)78%(圖4)，大部分礦業(yè)項(xiàng)目歷經(jīng)30年的坎坷發(fā)展，至今依然是我國(guó)境外礦業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

圖4 境外礦業(yè)投資項(xiàng)目階段分布情況(資料來(lái)源：注釋②)Fig.4 Stages of overseas mining investment projects of China (data source：Note②)

1.2 第二階段(2004～2013年)，快速增長(zhǎng)期

2004年，《政府工作報(bào)告》中提出充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，礦業(yè)領(lǐng)域開(kāi)始大規(guī)模走出去，到2013年礦業(yè)對(duì)外投資流量一直保持高位，平均占比高達(dá)20%，礦業(yè)投資存量平均占比為15%(圖1)，礦業(yè)項(xiàng)目數(shù)占總境外礦業(yè)項(xiàng)目數(shù)的60%。

從投資主體上看，除大型國(guó)有企業(yè)外，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入到境外礦業(yè)投資領(lǐng)域，項(xiàng)目數(shù)占比增加到47%，地勘單位也開(kāi)始嘗試境外勘查投資，比例約占6%，使得這一時(shí)期處于勘查階段的境外礦業(yè)項(xiàng)目數(shù)的占比高達(dá)29%(圖4)。同時(shí)，有很多跨行業(yè)企業(yè)進(jìn)入到礦業(yè)領(lǐng)域，來(lái)自貿(mào)易、制造業(yè)、建筑和房地產(chǎn)等行業(yè)的企業(yè)在境外礦業(yè)投資中的比例增加至24%(圖2)。

本階段奠定了我國(guó)參與全球礦產(chǎn)資源配置的格局，眾多企業(yè)取得了“走出去”開(kāi)創(chuàng)性成果，如中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)(贊比亞的謙比希銅鈷礦(徐文清等，2015)，中國(guó)礦業(yè)在非洲全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的橋頭堡)、紫金礦業(yè)集團(tuán)(澳大利亞的帕丁頓金礦(石和清，2020)，中資企業(yè)成功收購(gòu)境外在產(chǎn)大型黃金礦山的首例)、中國(guó)鋁業(yè)(秘魯?shù)奶芈迥算~礦(陳濤濤等，2017)，中國(guó)在海外建成的第一個(gè)綠地項(xiàng)目)、五礦集團(tuán)(收購(gòu)世界第二大鋅礦公司OZ公司(侯中閣，2015)，開(kāi)啟了五礦的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型)、寶武鋼鐵集團(tuán)(利比里亞的邦州鐵礦(黃濤，2018)，中國(guó)在非洲最大的礦業(yè)項(xiàng)目)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(澳大利亞的北帕克斯銅礦(葉淑珺和苗明慧，2018)，開(kāi)啟了洛鉬的全球擴(kuò)張之門(mén))和吉恩鎳業(yè)(加拿大的努那維克鎳礦，開(kāi)創(chuàng)了北冰洋西北航道)。同時(shí)，本階段中國(guó)礦業(yè)境外投資也發(fā)生了諸多盲目和不理性的投資，如地勘單位在境外取得礦業(yè)權(quán)大部分滅失。在對(duì)國(guó)際礦業(yè)規(guī)則和項(xiàng)目盡調(diào)等方面的經(jīng)驗(yàn)不足，入手了很多死礦和呆礦(劉益康，2012)，如加拿大KP-488鉀鹽項(xiàng)目、西芒杜鐵礦項(xiàng)目和贊比亞卡森帕銅礦項(xiàng)目等。

1.3 第三階段(2014年～至今)，轉(zhuǎn)型發(fā)展期

經(jīng)歷了第二階段，尤其是2010～2013年的境外礦業(yè)投資熱潮，2014年起，中資境外礦業(yè)投資的熱度持續(xù)下降，礦業(yè)對(duì)外投資流量占比下降到5%，投資存量占比下降到11%。

但從投資成效看，本階段的中國(guó)礦業(yè)境外投資趨于理性成熟，且成效甚好，較前兩階段單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值和單個(gè)項(xiàng)目平均產(chǎn)能價(jià)值上升了2倍以上(圖5)。從項(xiàng)目規(guī)模上看，三個(gè)階段收獲的大型礦業(yè)項(xiàng)目占比也是在逐步攀升，到第三階段大型項(xiàng)目占比高達(dá)62%。

圖5 境外礦業(yè)投資成效變化情況(資料來(lái)源：注釋②)Fig.5 Changes in the effectiveness of overseas mining investment of China (data source：Note②)

從投資主體上看，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)選擇之后，大型國(guó)有企業(yè)和礦業(yè)領(lǐng)域企業(yè)重新占據(jù)了主導(dǎo)地位，占比分別為57%和83%(圖2)。

從投資領(lǐng)域上看，對(duì)新能源領(lǐng)域礦產(chǎn)(鋰鈷鎳)和銅礦投資熱度有所增加，項(xiàng)目數(shù)占比較第二階段的上升幅度分別為44%和26%，對(duì)鐵礦、煤炭的投資熱度降低，降幅分別為49%和40%(圖6)。

圖6 境外礦業(yè)投資領(lǐng)域變化情況(資料來(lái)源：注釋②)Fig.6 Changes in the field of overseas mining investment of China (data source：Note②)

本階段境外礦業(yè)投資取得了突破性的進(jìn)展，40%的境外礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)入到了生產(chǎn)階段(圖4)。主要特點(diǎn)是抓住國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)的周期性波動(dòng)機(jī)遇，成功收購(gòu)國(guó)際大型礦業(yè)公司相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，如五礦集團(tuán)(收購(gòu)嘉能可公司旗下的全球最大的在建銅礦項(xiàng)目秘魯拉斯邦巴斯項(xiàng)目，五礦集團(tuán)一躍成為亞洲第一、世界前十的銅生產(chǎn)商)、洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)(收購(gòu)自由港公司旗下全球儲(chǔ)量最大品位最高的銅鈷礦之一的剛果(金)泰克項(xiàng)目，收購(gòu)英美資源旗下的巴西Catalao de Goias鈮磷礦，洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)一躍成為全球第二大鈷礦和第二大鈮礦生產(chǎn)商(葉淑珺和苗明慧，2018))、贛鋒鋰業(yè)(收購(gòu)加拿大美洲鋰業(yè)公司19.9%股份，收購(gòu)全球最大的粘土型鋰礦墨西哥索諾拉項(xiàng)目22.5%的權(quán)益，贛鋒成為全球第三大鋰礦生產(chǎn)商(張翼飛，2020))、紫金礦業(yè)集團(tuán)(收購(gòu)艾芬豪公司旗下全球第四大未開(kāi)發(fā)的高品位銅礦剛果(金)卡莫阿-卡庫(kù)拉項(xiàng)目，收購(gòu)自由港公司旗下高品位超大型銅金礦塞爾維亞Timok項(xiàng)目，紫金成為全球第三大黃金企業(yè))。

2 區(qū)域分布特征

境外礦業(yè)投資項(xiàng)目分布廣泛，涉及到全球6個(gè)大洲。就項(xiàng)目數(shù)量而言，36%的項(xiàng)目集中在大洋洲，其他大洲如非洲、亞洲、北美洲、南美洲和歐洲依次占比22%、18%、12%、9%和6%(圖7)。就中資企業(yè)擁有的權(quán)益資源價(jià)值而言，非洲最高，占境外總權(quán)益資源價(jià)值的45%，其次是南美洲、大洋洲、亞洲、北美洲和歐洲，分別占18%、17%、10%、8%和2%(圖7)。就單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值而言，依然是非洲最高，達(dá)到了106億美元，其次是南美洲，為102億美元，這兩個(gè)地區(qū)的單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值是其他四個(gè)大洲的4倍(圖7)。

圖7 境外礦業(yè)投資資源價(jià)值區(qū)域分布情況(資料來(lái)源：注釋②)Fig.7 Regional distribution of resource values of overseas mining investment of China (data source：Note②)

具體而言，非洲是我國(guó)境外礦業(yè)投資收效最好的區(qū)域，項(xiàng)目數(shù)量排名第二位，權(quán)益資源價(jià)值、單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值都最高。在非洲中資礦業(yè)企業(yè)獲取的權(quán)益資源主要分布在剛果(金)、南非和塞拉利昂，分別占中資在區(qū)域總權(quán)益資源價(jià)值的33%、21%和16%，重點(diǎn)投資礦種為銅礦、鐵礦、鈷礦和鋁土礦，分別占中資在非洲總權(quán)益資源量的31%、26%、13%和9%。

南美洲雖然投資數(shù)量較少，但權(quán)益資源價(jià)值和單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值都排名第二位。在南美洲中資礦業(yè)企業(yè)獲取的權(quán)益資源主要分布在秘魯、阿根廷和巴西，分別占中資在南美洲總權(quán)益資源價(jià)值的45%、23%和11%，主要投資礦種為銅礦、鐵礦和鋰礦，分別占中資在南美洲總權(quán)益資源量的33%、26%和25%。

大洋洲是中資礦業(yè)企業(yè)境外投資項(xiàng)目數(shù)量最多的區(qū)域，但單個(gè)項(xiàng)目平均資源價(jià)值是除歐洲之外最低的區(qū)域。在大洋洲中資礦業(yè)企業(yè)獲取的主要權(quán)益資源94%分布在澳大利亞，重點(diǎn)投資礦種為鐵礦、鎳礦和銅礦，分別占中資在該區(qū)域總權(quán)益資源量的53%、13%和12%。

在亞洲獲取的主要權(quán)益資源主要分布在印度尼西亞、阿富汗和塔吉克斯坦，分別占中資在區(qū)域總權(quán)益資源價(jià)值的40%、21%和10%，重點(diǎn)投資礦種為鎳礦和銅礦，分別占中資在該區(qū)域總權(quán)益資源量的46%和35%。

在北美洲獲取的主要權(quán)益資源80%分布在加拿大，其次是美國(guó)，主要投資礦種為鉛鋅礦、銅礦和鐵礦，分別占中資在該區(qū)域總權(quán)益資源量的33%、20%和15%。

在歐洲獲取的主要權(quán)益資源主要分布在俄羅斯和塞爾維亞，分別占中資在區(qū)域總權(quán)益資源價(jià)值的58%和39%，主要投資礦種為銅礦、金礦和鉛鋅礦，分別占中資在該區(qū)域總權(quán)益資源量的37%、30%和28%。

3 權(quán)益資源分布情況

經(jīng)歷了以上三個(gè)階段的發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)(統(tǒng)計(jì)范圍為引言中提到的22種固體礦種)，我國(guó)擁有全球(除中國(guó)外)5.7%的資源價(jià)值和6.1%的產(chǎn)能價(jià)值，我國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作已初具規(guī)模，具體情況如下。

3.1 境外鐵礦資源分布情況

中資企業(yè)在30個(gè)國(guó)家投資鐵礦勘查開(kāi)發(fā)，涉及80余個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目，擁有境外權(quán)益資源量和權(quán)益產(chǎn)能為269.5億噸和3.36億噸，占全球(除中國(guó)外)總資源量的11.9%和總產(chǎn)能的7.7%(表1)。境外權(quán)益資源量幾乎與境內(nèi)鐵礦資源量相當(dāng)④，境外權(quán)益產(chǎn)能達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的47%⑤。

中資42%的境外鐵礦權(quán)益資源量分布在西非塞拉利昂、利比里亞和幾內(nèi)亞，中鋁集團(tuán)和宏橋集團(tuán)占有了幾內(nèi)亞西芒杜地區(qū)53%的鐵礦權(quán)益資源，寶武鋼鐵集團(tuán)在利比里亞的邦礦項(xiàng)目是目前非洲最大的鐵礦項(xiàng)目，同時(shí)，部分民營(yíng)資本也進(jìn)入西非地區(qū)投資鐵礦項(xiàng)目，西非作為全球鐵礦開(kāi)發(fā)的第三極，將成為中資鐵礦境外產(chǎn)能的新增長(zhǎng)點(diǎn)。但對(duì)于我國(guó)鐵礦海外投資項(xiàng)目數(shù)量最多的國(guó)家澳大利亞，中資企業(yè)獲得的鐵礦項(xiàng)目73%為中小型，以品位低的磁鐵礦為主，選冶及開(kāi)發(fā)成本高且難度大，整體的開(kāi)發(fā)成本是澳大利亞平均開(kāi)發(fā)成本的1.7倍，我國(guó)并不掌握澳大利亞的優(yōu)質(zhì)資源，整體競(jìng)爭(zhēng)力較弱。

3.2 境外銅礦資源分布情況

中資企業(yè)在29個(gè)國(guó)家投資銅礦勘查開(kāi)發(fā)，涉及100余個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目，擁有境外權(quán)益資源量和權(quán)益產(chǎn)能分別為1.4億噸和440萬(wàn)噸，占全球(除中國(guó)外)總資源量的3.8%和總產(chǎn)能的11.7%(表1)。境外權(quán)益資源量是境內(nèi)銅礦資源量的2倍②④，境外權(quán)益產(chǎn)能達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的34%②⑤。

表1 我國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作項(xiàng)目境外權(quán)益量及全球占比Table 1 Overseas holdings and global proportion of China's mining international cooperation projects

中資39%的境外銅礦權(quán)益資源量分布在剛果(金)，當(dāng)前我國(guó)擁有剛果(金)銅礦39%的權(quán)益資源，且為最優(yōu)質(zhì)的礦業(yè)項(xiàng)目，如紫金礦業(yè)集團(tuán)旗下非洲最大的銅礦卡莫阿-卡庫(kù)拉項(xiàng)目，洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)旗下剛果(金)第二大銅鈷礦泰克項(xiàng)目等。同時(shí)，我國(guó)在秘魯和阿富汗也獲取了一定的銅礦權(quán)益，占中資海外銅礦權(quán)益資源量的17%和8%，但整體達(dá)產(chǎn)情況不佳，如五礦集團(tuán)在秘魯?shù)睦拱畎退鬼?xiàng)目和中鋁集團(tuán)的特洛莫克項(xiàng)目因安全環(huán)保和社區(qū)等問(wèn)題(何金祥和劉偉，2019)，開(kāi)通投產(chǎn)情況一直不足(路易斯和周宸伊，2018)；中冶集團(tuán)阿富汗的艾達(dá)克項(xiàng)目因基礎(chǔ)設(shè)施共建和安保問(wèn)題一直未達(dá)產(chǎn)(撒曼，2019)，如今因阿富汗動(dòng)亂而停滯。

3.3 境外鋰礦資源分布情況

我國(guó)在境外獲得鋰礦權(quán)益資源量為1717萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)資源量的1.6倍④，權(quán)益產(chǎn)能為16萬(wàn)噸，達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的26%(表1)②。我國(guó)從事境外鋰礦投資的公司主要為天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)，天齊鋰業(yè)掌握了全球最大的鋰輝石礦山澳大利亞格林布什鋰礦51%的權(quán)益和全球開(kāi)發(fā)成本最低的智利阿塔卡瑪鹽湖鋰礦23.8%的權(quán)益，成為全球第二大鋰礦生產(chǎn)商③。贛鋒鋰業(yè)掌握了全球最大的粘土型鋰礦山墨西哥索諾拉鋰礦22.5%的權(quán)益、全球最大固體鋰礦山澳大利亞皮爾巴拉鋰礦8.37%的權(quán)益、收購(gòu)全球第五大鋰礦公司美洲鋰業(yè)19.9%的股份和澳大利亞最大的鋰礦公司RIM43.1%的股份，成為全球第三大鋰礦生產(chǎn)商④。

3.4 境外鈷礦資源分布情況

我國(guó)在境外獲得鈷礦權(quán)益資源量為388萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)資源量的5.6倍④，權(quán)益產(chǎn)能為44萬(wàn)噸，達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的58%(表1)⑤。我國(guó)鈷礦境外投資最多的國(guó)家為全球第一大鈷礦資源國(guó)剛果(金)，當(dāng)前擁有剛果(金)鈷資源31%的權(quán)益。我國(guó)從事境外鈷礦投資的公司主要是洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)、金川集團(tuán)、盛屯礦業(yè)和華友鈷業(yè)，均在剛果(金)——全球第一大鈷礦資源國(guó)開(kāi)發(fā)鈷礦項(xiàng)目(江少卿，2018)，其中，洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)收購(gòu)了自由港騰科項(xiàng)目后躋身成為全球第二大鈷礦供應(yīng)商，旗下的鈷礦總資源量占中資企業(yè)鈷礦境外權(quán)益資源量的一半。

3.5 境外鎳礦資源分布情況

我國(guó)在境外獲得的鎳礦權(quán)益資源量為1620萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)資源量的1.4倍，權(quán)益產(chǎn)能為17萬(wàn)噸，達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的13%。我國(guó)占有全球第一大資源國(guó)印度尼西亞17%的權(quán)益資源量，擁有全球第三大鎳礦公司金川集團(tuán)。此外，我國(guó)另一家鎳礦的龍頭企業(yè)吉恩鎳業(yè)在2009年一舉收購(gòu)加拿大和澳大利亞兩家大型鎳礦公司，境外權(quán)益資源量達(dá)到百萬(wàn)噸以上，但因高舉債，海外資產(chǎn)高占比、高投入且未能如期達(dá)產(chǎn)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，導(dǎo)致企業(yè)摘牌退市(曾憲勤，2018)，這大大的影響了我國(guó)境外鎳礦的產(chǎn)能供應(yīng)能力。

3.6 境外鋁土礦資源分布情況

中資企業(yè)主要在幾內(nèi)亞和澳大利亞投資開(kāi)發(fā)海外鋁土礦資源，96%的權(quán)益資源量分布在幾內(nèi)亞，獲取境外權(quán)益資源量和權(quán)益產(chǎn)能為29億噸和1320萬(wàn)噸，占全球(除中國(guó)外)總資源量的22.3%和總產(chǎn)能的7.3%(表1)。境外權(quán)益資源量是境內(nèi)鋁土礦資源量的56%，境外權(quán)益產(chǎn)能達(dá)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的37%。我國(guó)獨(dú)攬全球第一大資源國(guó)幾內(nèi)亞53%的權(quán)益資源量，中鋁集團(tuán)和中國(guó)宏橋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；a(chǎn)，供應(yīng)了我國(guó)37%的鋁土礦需求。同時(shí)，中國(guó)宏橋集團(tuán)組成的三國(guó)四方的“贏聯(lián)盟”創(chuàng)造力資源開(kāi)發(fā)、港口建設(shè)、航運(yùn)和陸運(yùn)多方合作的全新境外礦業(yè)投資開(kāi)發(fā)模式(陳昱鳴，2020)，成為中資礦業(yè)境外投資的經(jīng)典案例。

4 投資風(fēng)險(xiǎn)和存在問(wèn)題

4.1 我國(guó)礦業(yè)國(guó)際投資存在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

從勘查投資上看，中國(guó)礦業(yè)勘查投資額從2004年的第11位，上升為2019年的第8位，但僅占全球勘查投資的4.2%(圖8)，僅為澳大利亞、加拿大、美國(guó)等礦業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的不到1/3。以草根勘查的方式獲得的項(xiàng)目?jī)H占16%，而全球平均水平高達(dá)51%。

圖8 中國(guó)境外勘查投資統(tǒng)計(jì)(資料來(lái)源：注釋③)Fig.8 Statistics of China’s overseas exploration investment (data source：Note③)

從項(xiàng)目規(guī)模上看，我國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作的主要手段為收購(gòu)成熟的大型礦業(yè)項(xiàng)目，導(dǎo)致大型礦業(yè)項(xiàng)目占比為55%，中型和小型分別占比27%和18%，這與全球礦業(yè)項(xiàng)目以小型最多，其次是中型和大型的“正三角式”格局相反。

從項(xiàng)目階段上看，我國(guó)海外礦業(yè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)率高達(dá)35%，其次是可研和勘查階段，分別占比33%和27%，對(duì)比全球平均水平，生產(chǎn)、可研和勘查階段的項(xiàng)目占比分別51%、22%和18%，形成了“倒三角式”格局。

從資源稟賦上看，我國(guó)境外礦業(yè)投資起步晚，又以收購(gòu)為主要手段，優(yōu)質(zhì)資源掌握在國(guó)際礦業(yè)巨頭手中，核心資產(chǎn)不會(huì)輕易出售(王秋舒等，2019)，整體而言，我國(guó)僅掌控境外優(yōu)質(zhì)資源(指開(kāi)發(fā)成本在平均值以下的礦業(yè)項(xiàng)目)的8%，占比最高的是鋁土礦30%，鋰礦、鈷礦和鐵礦占15%～20%，其他礦產(chǎn)資源占比均在5%以下(圖9)。

圖9 中國(guó)境外礦業(yè)權(quán)益資源量占優(yōu)勢(shì)資源國(guó)總資源量比例(資料來(lái)源：注釋②)Fig.9 Proportion of China’s overseas holdings in the total resources of countries with dominant resources (data source:Note ②)

從資源接續(xù)能力上看，35%的境外礦業(yè)權(quán)將在2035年以前到期，中資企業(yè)投資成效最好的非洲到期礦業(yè)權(quán)占比更是高達(dá)55%，是資源接續(xù)風(fēng)險(xiǎn)最大的地區(qū)。

4.2 中國(guó)礦業(yè)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足

中國(guó)礦業(yè)公司與國(guó)際礦業(yè)巨頭相比，在公司規(guī)模、盈利能力、掌控礦山數(shù)量和資源價(jià)值方面還有一定的差距(圖10)。

從公司市值上看，中國(guó)已經(jīng)步入國(guó)際礦業(yè)大國(guó)行列，但礦業(yè)公司的整體市值較低。澳大利亞、加拿大、中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯成為全球礦業(yè)公司市值最大的5個(gè)國(guó)家，全球市值排名前50位的上市礦業(yè)公司中，中國(guó)有10家(包括中國(guó)神華集團(tuán)-第5位、山東黃金集團(tuán)-第17位、紫金礦業(yè)集團(tuán)-第18位、山西焦煤集團(tuán)-第23位、贛鋒鋰業(yè)-第25位、中鋁集團(tuán)-第42位、中煤集團(tuán)-第43位、中金黃金-第46位和華友鈷業(yè)-第50位)，其次是加拿大7家、英國(guó)7家、澳大利亞6家、美國(guó)4家、南非4家，其他還包括俄羅斯、印度等國(guó)家的公司。中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際礦業(yè)大國(guó)。具體而言，中資礦業(yè)企業(yè)的市值較低。必和必拓、力拓、淡水河谷、諾里爾斯克鎳業(yè)和中國(guó)神華集團(tuán)前5大上市公司的市值占全球50強(qiáng)礦業(yè)公司總市值的40%。除中國(guó)神華集團(tuán)以外，山東黃金集團(tuán)、紫金礦業(yè)集團(tuán)市值要翻一倍后，才有可能進(jìn)入世界前10強(qiáng)。進(jìn)入市值前50強(qiáng)的中資企業(yè)的平均市值僅為全球50強(qiáng)公司的平均市值的1/4(圖10)。

圖10 全球礦業(yè)公司市值50強(qiáng)中中資企業(yè)的平均水平與50強(qiáng)平均水平對(duì)比情況(注釋③)Fig.10 Comparison between the average level of Chinese companies among the top 50 global mining companies by market capitalization compared and the average of the top 50 (data source：Note③)

從公司規(guī)模上看，中資礦業(yè)企業(yè)的規(guī)模較小，且國(guó)際化程度較低。就市值排名前50強(qiáng)的全球礦業(yè)公司在全球控制的礦山數(shù)量而言，嘉能可、紐蒙特、力拓、巴里克、必和必拓和淡水河谷的數(shù)量超過(guò)了110個(gè)，嘉能可更是在全球范圍內(nèi)擁有礦山達(dá)272個(gè)，上述6家公司占全球50強(qiáng)礦業(yè)公司礦山總數(shù)的一半。而中資企業(yè)擁有礦山數(shù)量最多的為紫金礦業(yè)集團(tuán)和中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)，分別為89個(gè)和52個(gè)，其他均在25個(gè)礦山以下，平均控制礦山數(shù)更是只有前50強(qiáng)平均水平的一半左右(圖10)。同時(shí)，中資企業(yè)控制的礦山數(shù)量70%分布在國(guó)內(nèi)，境外項(xiàng)目占比為30%，對(duì)比其他國(guó)家的50強(qiáng)礦業(yè)公司，境外項(xiàng)目占比最高的為英國(guó)和瑞士，100%的礦業(yè)項(xiàng)目都分布在境外，美國(guó)、加拿大、南非和澳大利亞等傳統(tǒng)礦業(yè)國(guó)家的礦業(yè)公司境外項(xiàng)目占比也都在50%以上。比中資企業(yè)境外項(xiàng)目占比更低的國(guó)家僅有印度和沙特阿拉伯。

從盈利能力上看，中國(guó)礦業(yè)公司的利潤(rùn)率和資產(chǎn)收益率均較低，盈利能力與礦業(yè)巨頭存在較大差異。2019年全球10家礦業(yè)公司進(jìn)入世界財(cái)富500強(qiáng)，其中中國(guó)公司6家，但中國(guó)盈利能力最好的金川集團(tuán)利潤(rùn)僅為234百萬(wàn)美元，其它4家國(guó)外礦業(yè)公司中利潤(rùn)最差的是嘉能可公司，金川集團(tuán)的利潤(rùn)值不到嘉能可公司的6%，資產(chǎn)收益率僅為1.6%。全球市值50強(qiáng)的中資企業(yè)的平均利潤(rùn)率和資產(chǎn)收益率僅為平均水平的54%和62%(圖10)。除了山西焦煤集團(tuán)、中國(guó)神華集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)這3家煤炭企業(yè)之外，從事固體礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的中資公司按照利潤(rùn)率排序，都排在倒數(shù)8～3名內(nèi)(贛鋒鋰業(yè)排名33位)。按照資產(chǎn)收益率排序，資產(chǎn)收益率最高的紫金礦業(yè)排在29位。

從資源價(jià)值上看，中國(guó)礦業(yè)公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)巨頭。從資源價(jià)值而言，全球市值50強(qiáng)的10家中資企業(yè)的資源價(jià)值總和不及必和必拓一家公司資源價(jià)值的2/3，占全球50強(qiáng)礦業(yè)公司總和的10%，平均值是全球50強(qiáng)礦業(yè)公司平均值的62%(圖10)。

從礦業(yè)產(chǎn)值上看，10家中資企業(yè)的礦業(yè)產(chǎn)值總和僅占全球50強(qiáng)礦業(yè)公司總產(chǎn)值的4%，中資企業(yè)的平均礦業(yè)產(chǎn)值僅為全球50強(qiáng)礦業(yè)公司平均值的38%(圖10)。

從礦業(yè)配套服務(wù)上看，我國(guó)缺乏礦業(yè)周邊配套服務(wù)。中資礦業(yè)公司從事境外礦業(yè)收購(gòu)的過(guò)程中，前期礦業(yè)活動(dòng)信息主要通過(guò)Infomine、Miningnews、Mining Journal和標(biāo)普等國(guó)外新聞網(wǎng)址和商業(yè)礦業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)獲取。技術(shù)咨詢(xún)主要依靠澳大利亞的SRK公司、Coffey Mining和AMC咨詢(xún)公司，以及加拿大的Golde咨詢(xún)公司等。法律咨詢(xún)主要依靠歐美律師事務(wù)所，近兩年全球開(kāi)展的120項(xiàng)礦業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，分別由67家歐美、澳、加律師事務(wù)所承辦。財(cái)稅服務(wù)主要依靠德勤、普華永道、安永、畢馬威四家事務(wù)所。因此，從礦業(yè)咨詢(xún)獲取到技術(shù)、法律、財(cái)稅等第三方中介機(jī)構(gòu)，境外礦業(yè)投資均依靠外資機(jī)構(gòu)，中國(guó)尚未形成一套服務(wù)境外礦業(yè)投資的配套機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)制。

從融資能力上看，中資企業(yè)融資渠道有限，面臨高負(fù)債的財(cái)務(wù)壓力。全球市值50強(qiáng)的10家中資企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率為31%，是澳大利亞和加拿大礦業(yè)公司的2倍以上，美國(guó)礦業(yè)公司的1.3倍，僅次于俄羅斯和智利。境外投資的中資企業(yè)紛紛面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，甚至已經(jīng)摘牌退市，如紫金礦業(yè)集團(tuán)在收購(gòu)塞爾維亞RTB Bor集團(tuán)和加拿大大陸黃金后負(fù)債高達(dá)810.97億美元，穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)國(guó)際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛將紫金列為負(fù)面觀察名單。天齊鋰業(yè)集團(tuán)收購(gòu)SQM后，有息債務(wù)高達(dá)322.38億美元，面臨巨大的財(cái)務(wù)壓力。吉恩鎳業(yè)更是因巨額虧損和高額債務(wù)逾期被摘牌。

5 對(duì)策建議

中國(guó)礦業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略必須在“雙循環(huán)”的大背景下，全面綜合考慮全球礦業(yè)發(fā)展大勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展軌跡，使礦業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和可持續(xù)發(fā)展的保障。

5.1 加強(qiáng)中國(guó)礦業(yè)現(xiàn)代化治理能力建設(shè)

扶持中小型礦業(yè)企業(yè)和初級(jí)勘查市場(chǎng)的發(fā)展，改善當(dāng)前“倒三角式”的境外礦業(yè)投資格局；提升礦業(yè)周邊行業(yè)的發(fā)展水平，如金融機(jī)構(gòu)、律所、財(cái)所、仲裁機(jī)構(gòu)等，建立利于礦業(yè)的生態(tài)服務(wù)體系；建立“產(chǎn)學(xué)研”結(jié)合的礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈前沿技術(shù)的研發(fā)平臺(tái)，加強(qiáng)現(xiàn)代信息技術(shù)與礦業(yè)發(fā)展深度融合，加快發(fā)展生態(tài)修復(fù)、選冶利用等技術(shù)的發(fā)展，引領(lǐng)新一輪礦業(yè)科技革命和產(chǎn)業(yè)變革；支撐關(guān)鍵企業(yè)制定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，提高礦業(yè)企業(yè)的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力。

5.2 將國(guó)際礦業(yè)合作納入國(guó)家總體安全戰(zhàn)略統(tǒng)籌規(guī)劃

加強(qiáng)國(guó)際礦業(yè)合作戰(zhàn)略研究，將國(guó)際礦業(yè)合作與“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、經(jīng)貿(mào)合作、產(chǎn)業(yè)投資、金融合作等領(lǐng)域深度融合，實(shí)踐國(guó)家總體安全觀；扶持海外礦業(yè)基地發(fā)展，打造資本、礦業(yè)、工程、經(jīng)營(yíng)和外貿(mào)協(xié)同推進(jìn)的示范項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)園區(qū)，共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展礦業(yè)支點(diǎn)。

5.3 開(kāi)辟“一帶一路”沿線國(guó)家資源供應(yīng)地，降低運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)

從中國(guó)礦業(yè)國(guó)際合作投資區(qū)域來(lái)看，我國(guó)礦業(yè)國(guó)家合作目前過(guò)度集中于非洲和南美洲，資源運(yùn)輸渠道較遠(yuǎn)，而我國(guó)周邊鄰國(guó)19個(gè)國(guó)家擁有非常豐富的礦產(chǎn)資源。如天然氣儲(chǔ)量占世界總儲(chǔ)量的42%，金礦占29%，鉀鹽占27%，鎳礦占28%，鐵礦占25%，錫礦占19%，鉻鐵礦占18%，稀土占15%(唐金榮等，2015)。因此，應(yīng)加大我國(guó)大陸周邊的境外礦業(yè)投資活動(dòng)，尤其是與中國(guó)有全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的俄羅斯，形成穩(wěn)定的產(chǎn)能供應(yīng)；加強(qiáng)與資源豐富的蒙古和東南亞國(guó)家的外交經(jīng)貿(mào)往來(lái)，盡快打開(kāi)在上述國(guó)家的境外礦業(yè)投資局面。

5.4 加強(qiáng)戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)資源的全球配置

與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的礦產(chǎn)原料包括硅、鍺、鎵、銦、石墨、鈹、鋯、硒等，對(duì)于我國(guó)的優(yōu)勢(shì)資源，應(yīng)加強(qiáng)戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，整合相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)，打造龍頭企業(yè)，強(qiáng)化關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，占領(lǐng)行業(yè)制高點(diǎn)。如我國(guó)是銦儲(chǔ)量第一大國(guó)(張偉波等，2019b)，需加大靶材噴涂等高新技術(shù)的研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)；我國(guó)是鍶儲(chǔ)量第一大國(guó)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，需加強(qiáng)戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。對(duì)于我國(guó)的非優(yōu)勢(shì)資源，應(yīng)加大境外礦業(yè)投入，重點(diǎn)鎖定全球優(yōu)質(zhì)資源分布地區(qū)。如鍺和鈹我國(guó)的對(duì)外依存度很高(林博磊等，2018；張?zhí)K江等，2017)，當(dāng)前探明的優(yōu)質(zhì)資源和產(chǎn)業(yè)均由美國(guó)控制，應(yīng)關(guān)注境外的勘查重大發(fā)現(xiàn)，在勘查階段及時(shí)投資。

[注 釋]

① 商務(wù)部.2019.2018年中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[R].

② 中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心.2020.全球礦業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)集[R].

③ 標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智.2020.S&P Global Market Intelligence[EB/OL].

④ 自然資源部.2020.中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告2020[R].

⑤ 中國(guó)地質(zhì)科學(xué)院全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略研究中心.2018.2035年我國(guó)主要礦產(chǎn)資源需求展望[R].

[附中文參考文獻(xiàn)]

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