中外企業(yè)司庫(kù)管理：比較與啟示

張慶龍（博士生導(dǎo)師），方漢林

一、中外企業(yè)司庫(kù)管理發(fā)展概況

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)集團(tuán)通過(guò)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)融入全球化市場(chǎng)，開(kāi)辟了一條做大做強(qiáng)的快車(chē)道，反過(guò)來(lái)也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)模式下，集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)展至全球，面臨的外部環(huán)境更加不穩(wěn)定和復(fù)雜，企業(yè)集團(tuán)的組織架構(gòu)和管理模式也發(fā)生了相應(yīng)的變革。不確定環(huán)境給集團(tuán)的金融資源配置、資金風(fēng)險(xiǎn)管控帶來(lái)了較多困難。資金管理水平對(duì)于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施具有深刻的影響，可以說(shuō)是企業(yè)生存與發(fā)展的重要基礎(chǔ)條件，傳統(tǒng)的以現(xiàn)金管理為內(nèi)涵的資金管理認(rèn)知已無(wú)法為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供決策支持。

20世紀(jì)60年代，國(guó)外跨國(guó)公司開(kāi)始探索利用司庫(kù)對(duì)企業(yè)金融資源進(jìn)行管理，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類(lèi)資源的有效整合和優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)資金的集中管控，鞏固和提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高財(cái)務(wù)管理服務(wù)于集團(tuán)戰(zhàn)略、促進(jìn)戰(zhàn)略落地的能力。20世紀(jì)70年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)的影響產(chǎn)生衰退跡象，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管開(kāi)始放開(kāi)，司庫(kù)管理的功能在金融市場(chǎng)自由化與貨幣市場(chǎng)迅速發(fā)展的背景下顯得尤為重要。出于重要性考慮，司庫(kù)這一組織開(kāi)始獨(dú)立出來(lái)，從隸屬于會(huì)計(jì)部門(mén)演變成與會(huì)計(jì)部門(mén)平行設(shè)置。此時(shí)，相應(yīng)的行業(yè)協(xié)會(huì)組織包括英國(guó)企業(yè)司庫(kù)協(xié)會(huì)（ACT）、美國(guó)的國(guó)家現(xiàn)金管理協(xié)會(huì)（原NCCMA，現(xiàn)AFP）相繼成立，作為一種職業(yè)開(kāi)始在歐美流行。20世紀(jì)90年代至今，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)建立的司庫(kù)管理體系不斷優(yōu)化，日趨成熟的全球司庫(kù)中心與區(qū)域性的司庫(kù)管理中心開(kāi)始發(fā)揮以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的資金集中管理和資源配置功能，經(jīng)營(yíng)和操作層面的功能逐漸減少。通過(guò)信息化、數(shù)字化建立起來(lái)的集團(tuán)司庫(kù)管理數(shù)字平臺(tái)通過(guò)收集資金交易的信息流與業(yè)務(wù)流、資金流相互協(xié)同，通過(guò)建模技術(shù)、多層次分析實(shí)現(xiàn)決策支持。并且，隨著新技術(shù)的加持和賦能，司庫(kù)管理系統(tǒng)還在不斷發(fā)展進(jìn)化。

雖然司庫(kù)在我國(guó)古代就有所記載，但直到20世紀(jì)末才出現(xiàn)真正現(xiàn)代意義上的司庫(kù)，并且按照發(fā)展歷程，可以將其劃分為資金歸集、結(jié)算中心、財(cái)務(wù)公司再到財(cái)務(wù)公司司庫(kù)化這幾個(gè)階段。1987年，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的東風(fēng)汽車(chē)工業(yè)財(cái)務(wù)公司，為我國(guó)第一家財(cái)務(wù)公司，標(biāo)志著我國(guó)司庫(kù)管理的萌芽。促進(jìn)內(nèi)部資金融通、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是財(cái)務(wù)公司的兩大重要職責(zé)，從而提升企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。回顧歷史，財(cái)務(wù)公司是在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)經(jīng)營(yíng)壓力、尋求優(yōu)化提升中發(fā)展起來(lái)的?，F(xiàn)在，財(cái)務(wù)公司規(guī)模增長(zhǎng)速度減緩，發(fā)展勢(shì)頭逐漸趨于緩和，行業(yè)已經(jīng)由高速增長(zhǎng)的規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展階段進(jìn)入比較成熟的平穩(wěn)發(fā)展階段，發(fā)展瓶頸開(kāi)始出現(xiàn)。尤其是受利率市場(chǎng)化改革的影響，財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理模式發(fā)生重大變化，利潤(rùn)空間受擠壓明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，此時(shí)財(cái)務(wù)公司亟需向司庫(kù)管理模式轉(zhuǎn)型。

2004年，東風(fēng)汽車(chē)開(kāi)始探索資金集中管控，成立了繼國(guó)內(nèi)第一家財(cái)務(wù)公司后的第一個(gè)大型企業(yè)司庫(kù)管理建設(shè)項(xiàng)目。但是，由于政府監(jiān)管政策尚未完全放開(kāi)，并且財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)長(zhǎng)期以來(lái)都放在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上，存在一定的管理思維定式，因此司庫(kù)管理的理念無(wú)論是在政府監(jiān)管方還是企業(yè)集團(tuán)中，都沒(méi)有得到重視和廣泛接受，部分企業(yè)集團(tuán)仍處于探索和嘗試階段。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正迅速融入世界經(jīng)濟(jì)中，參與度不斷提升，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也越來(lái)越大。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變革以及國(guó)內(nèi)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的要求逐漸提高，大型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)正積極落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略，通過(guò)海外并購(gòu)、在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、參與海外工程建設(shè)等方式不斷深化國(guó)際化程度。隨著不確定性的加劇，世界進(jìn)入了烏卡時(shí)代（VUCA），國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以預(yù)料，跨國(guó)公司資金管理面臨著比以前更加復(fù)雜的外部環(huán)境，流動(dòng)性、匯率、利率等風(fēng)險(xiǎn)都更加明顯。為了實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展目標(biāo)，國(guó)內(nèi)企業(yè)集團(tuán)必須對(duì)如何充分利用全球金融資源進(jìn)行合理規(guī)劃，并且面對(duì)日益增長(zhǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)采取有效的識(shí)別、量化、規(guī)避和防范措施。

2008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)，給跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)敲響了警鐘，企業(yè)必須進(jìn)一步提高資金的管控、經(jīng)營(yíng)能力以及風(fēng)險(xiǎn)防范能力。不得不承認(rèn)，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)與海外跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)的金融資源管理水平相比還存在較大差距，資金結(jié)算、投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等能力還需要不斷改進(jìn)和完善。此時(shí)，隨著金融市場(chǎng)體系逐漸成熟，企業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用不斷深化，司庫(kù)管理有著豐富的管理內(nèi)涵，作為一種新型資金集中管理模式逐漸成熟和完善[1]，能夠顯著提高管理效益、增加企業(yè)價(jià)值，受到國(guó)內(nèi)企業(yè)集團(tuán)的推崇和仿效。此時(shí)，財(cái)務(wù)公司逐漸承擔(dān)起計(jì)劃和管理集團(tuán)整體資金的職能，開(kāi)始從服務(wù)和管理兩個(gè)角度履行司庫(kù)職能，同時(shí)其職能還在不斷延伸。財(cái)務(wù)公司將自身納入企業(yè)司庫(kù)管理體系建設(shè)的整體規(guī)劃中，并努力提升運(yùn)作效率和管理能力，有助于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金池的功能?！笆奈濉逼陂g，受新冠肺炎疫情及逆全球化的不穩(wěn)定因素影響，在政府的主導(dǎo)下，我國(guó)企業(yè)面臨著穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的主基調(diào)，堅(jiān)決有力防范化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、控制好資產(chǎn)負(fù)債率、加快建設(shè)世界一流企業(yè)等成為大型企業(yè)集團(tuán)面臨的主要任務(wù)。此時(shí)，推進(jìn)司庫(kù)管理體系建設(shè)更顯迫切。但是，不同的金融市場(chǎng)背景、監(jiān)管環(huán)境、企業(yè)發(fā)展需求孕育出了不同的司庫(kù)管理目標(biāo)和模式。我國(guó)企業(yè)司庫(kù)管理與國(guó)外跨國(guó)企業(yè)相比具有一定的差異。分析其中的差異，通過(guò)學(xué)習(xí)并吸收先進(jìn)司庫(kù)管理模式的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，有利于加深對(duì)企業(yè)司庫(kù)管理的全面認(rèn)知，加快建設(shè)符合我國(guó)國(guó)情、具有中國(guó)特色的企業(yè)司庫(kù)管理體系。

二、中外企業(yè)司庫(kù)管理差異分析

1.司庫(kù)產(chǎn)生的背景與監(jiān)管環(huán)境差異。國(guó)外司庫(kù)的產(chǎn)生與發(fā)展受企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展需求和外部市場(chǎng)環(huán)境沖擊的雙重作用。

（1）從內(nèi)部來(lái)看，國(guó)外跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)主要是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中為了加快商品流通、促進(jìn)商品銷(xiāo)售而設(shè)立的，本質(zhì)上是幫助企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)的一種手段。這類(lèi)司庫(kù)一般依附于制造廠商，主要在銷(xiāo)售或消費(fèi)環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。例如，GE Capital Service（通用資本服務(wù)公司）最初成立的目的就是幫助電器經(jīng)銷(xiāo)商促銷(xiāo)GE（通用電氣公司）生產(chǎn)的冰箱、電爐等電器產(chǎn)品。此外，企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到一定規(guī)模也是司庫(kù)體系建立的重要背景因素。

（2）從外部來(lái)看，根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，外界環(huán)境的變化是新制度產(chǎn)生與發(fā)展的重要前提條件。面對(duì)整體金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，司庫(kù)開(kāi)始逐漸衍生出更多職能。伴隨著全球資本和貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)，跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)利用司庫(kù)管理體系進(jìn)行頭寸管理、融資管理、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系管理，以此來(lái)減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的損失。20世紀(jì)80年代后，西方國(guó)家金融市場(chǎng)的開(kāi)放為金融發(fā)展帶來(lái)了契機(jī)，司庫(kù)管理所實(shí)現(xiàn)的功能類(lèi)型開(kāi)始向外拓展，例如現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、現(xiàn)金持有水平優(yōu)化、投資管理、并購(gòu)、年金、保險(xiǎn)、市場(chǎng)和報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)管理等。20世紀(jì)末，流程再造的興起進(jìn)一步帶來(lái)了司庫(kù)管理的流程和組織變革，分散的司庫(kù)管理職能集中起來(lái)，釋放更多的組織資源以進(jìn)行金融資源的管理與配置工作，司庫(kù)成為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，而不再隸屬于原先的會(huì)計(jì)部門(mén)。從監(jiān)管環(huán)境來(lái)看，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)較為成熟，金融政策限制相對(duì)較少，具備比較完善的司庫(kù)支撐體系與運(yùn)作配套。不僅如此，越發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)具有越豐富的金融工具和金融產(chǎn)品，也就能夠催生出更豐富的司庫(kù)服務(wù)職能。因此，層次豐富、結(jié)構(gòu)完善的監(jiān)管規(guī)范與強(qiáng)大的市場(chǎng)功能使得市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”能充分發(fā)揮調(diào)控作用，從而更好地體現(xiàn)出司庫(kù)的價(jià)值。國(guó)外企業(yè)的司庫(kù)常常作為內(nèi)部職能部門(mén)或附屬機(jī)構(gòu)，其運(yùn)營(yíng)過(guò)程也相應(yīng)地被視為企業(yè)的自主商業(yè)決策。在這一監(jiān)管理念下，司庫(kù)提供的金融服務(wù)被看作是企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部管理，即使存在金融風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一部分，理應(yīng)由企業(yè)集團(tuán)自行承擔(dān)，并且這些風(fēng)險(xiǎn)可以由企業(yè)集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部機(jī)制予以規(guī)避，不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性的外部風(fēng)險(xiǎn)，所以相比于銀行機(jī)構(gòu)，其受到的監(jiān)管更少。

我國(guó)的企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)建設(shè)是政府主導(dǎo)型的發(fā)展模式，其產(chǎn)生和發(fā)展帶有更強(qiáng)的政策性。在高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國(guó)就采用了完全型的資金管理制度，與西方國(guó)家的個(gè)別型資金管理制度存在顯著差異。即使是改革開(kāi)放后發(fā)展起來(lái)的財(cái)務(wù)公司也是以行政主導(dǎo)的方式建立的。只有在政策指引下的強(qiáng)制性制度變革，才能實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)財(cái)務(wù)公司的大規(guī)模批準(zhǔn)和設(shè)立。由此可見(jiàn)，財(cái)務(wù)公司的建設(shè)發(fā)展很大程度上是依靠政府法令引起的強(qiáng)制性的制度變遷。此后，政策導(dǎo)向性、階段性也成為財(cái)務(wù)公司的明顯特征。由于我國(guó)尚未全面開(kāi)放金融體系，金融市場(chǎng)還處于發(fā)展階段，真正實(shí)現(xiàn)司庫(kù)管理的企業(yè)集團(tuán)仍占少數(shù)。相對(duì)而言，企業(yè)更傾向于通過(guò)財(cái)務(wù)公司履行類(lèi)似司庫(kù)的職能。由于主體的特殊性，我國(guó)財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)受到的金融監(jiān)管更加嚴(yán)厲，需要取得相應(yīng)的牌照資質(zhì)才能從事相關(guān)業(yè)務(wù)。但由于銀保監(jiān)會(huì)對(duì)其進(jìn)行全面的業(yè)務(wù)引導(dǎo)和管理并進(jìn)行監(jiān)督和稽核，導(dǎo)致其無(wú)法充分發(fā)揮司庫(kù)職能。例如，由于受到跨境現(xiàn)金流動(dòng)的限制以及貨幣管制，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)建立的司庫(kù)無(wú)法像國(guó)外跨國(guó)公司一樣設(shè)置不同幣種的資金池，需要借助監(jiān)管部門(mén)的特定政策或業(yè)務(wù)資質(zhì)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外人民幣、外幣資金池的統(tǒng)籌，難以達(dá)到境內(nèi)外沉淀資金的最優(yōu)使用目標(biāo)。

當(dāng)然也應(yīng)當(dāng)看到，正是在監(jiān)管部門(mén)的大力支持下，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)才得以不斷探索、創(chuàng)新，為更多企業(yè)集團(tuán)所認(rèn)識(shí)和接受。在全面深化改革、進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的宏觀背景下，金融監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等主體正在探索符合我國(guó)新發(fā)展階段的資金管理模式，處于“走出去”過(guò)程中的我國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，金融市場(chǎng)正逐漸規(guī)范，更好地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。未來(lái)，司庫(kù)管理將成為增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和核心競(jìng)爭(zhēng)能力以培育世界一流企業(yè)的重要突破口之一。

2.司庫(kù)部門(mén)組織架構(gòu)設(shè)置與實(shí)施平臺(tái)差異。從資金管理部門(mén)的設(shè)置看，成立司庫(kù)管理部門(mén)是大型企業(yè)集團(tuán)的常見(jiàn)做法，在組織架構(gòu)上其與會(huì)計(jì)部門(mén)平行。企業(yè)集團(tuán)單設(shè)司庫(kù)管理部門(mén)，或是將司庫(kù)作為總部職能部門(mén)，或是作為獨(dú)立法人單位、分支機(jī)構(gòu)，集中統(tǒng)一管理集團(tuán)資金，呈現(xiàn)出垂直管理特征。例如，GE利用統(tǒng)一、垂直管理的司庫(kù)平臺(tái)，對(duì)集團(tuán)所有的資金業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，包括收支結(jié)算、現(xiàn)金池、投融資業(yè)務(wù)等，各級(jí)司庫(kù)都受企業(yè)集團(tuán)集中管理，與相應(yīng)業(yè)務(wù)板塊保持獨(dú)立。

一直以來(lái)，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)更偏向于“會(huì)計(jì)思維”而非“金融思維”，財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是以會(huì)計(jì)核算、預(yù)算編制等內(nèi)容為主，資金管理和司庫(kù)管理并沒(méi)有得到應(yīng)有的重視。受政府主導(dǎo)的監(jiān)管政策影響，國(guó)內(nèi)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)在設(shè)立司庫(kù)時(shí)往往關(guān)注境內(nèi)、境外兩方面的監(jiān)管因素，具體的形式取決于國(guó)內(nèi)外監(jiān)管與集團(tuán)自身情況。中央或地方國(guó)有跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)的資金管理體系通常由集團(tuán)總部職能部門(mén)和各下屬單位資金管理部門(mén)組成，但下屬單位仍保持對(duì)資金管理部門(mén)的管理和控制，這種模式被稱(chēng)為“虛擬司庫(kù)”。如中國(guó)石油的司庫(kù)管理架構(gòu)采用的便是以集團(tuán)資金部為管理主體、集團(tuán)資金部與成員企業(yè)資金部門(mén)共同作為運(yùn)營(yíng)主體。在具體的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)上，由于在集團(tuán)層面財(cái)務(wù)組織架構(gòu)里沒(méi)有專(zhuān)門(mén)設(shè)置司庫(kù)部門(mén)，造成司庫(kù)的職能在集團(tuán)呈現(xiàn)的形式就是分散、不統(tǒng)一的。雖然財(cái)務(wù)公司資金管理相對(duì)集中，但由于受到外部監(jiān)管政策和二級(jí)子公司法人地位的影響，整個(gè)司庫(kù)管理的職能難以真正發(fā)揮出來(lái)。

除了司庫(kù)組織架構(gòu)的設(shè)置，選擇一定的實(shí)施平臺(tái)也是跨國(guó)企業(yè)實(shí)施司庫(kù)管理的有效途徑。國(guó)外跨國(guó)企業(yè)的司庫(kù)實(shí)施平臺(tái)多種多樣，包括建立法人實(shí)體、成立共享服務(wù)中心、建立支付工廠等功能中心和國(guó)際司庫(kù)中心等。司庫(kù)實(shí)施平臺(tái)是綜合考慮了金融監(jiān)管政策、運(yùn)作效率、成本費(fèi)用、管控能力等諸多因素后成立的。例如：在不允許凈額結(jié)算的國(guó)家或地區(qū)，企業(yè)傾向于成立內(nèi)部銀行而非支付工廠或共享服務(wù)中心；如果跨國(guó)企業(yè)擁有大量境外業(yè)務(wù)，則其更適合在某區(qū)域金融中心城市設(shè)立內(nèi)部銀行或國(guó)際司庫(kù)中心。上述平臺(tái)在我國(guó)跨國(guó)企業(yè)中均有應(yīng)用，但我國(guó)企業(yè)更傾向于通過(guò)成立財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)司庫(kù)管理功能。事實(shí)上，我國(guó)企業(yè)建立的財(cái)務(wù)公司融合了現(xiàn)金池、共享服務(wù)中心、支付中心、國(guó)際司庫(kù)中心、內(nèi)部銀行等功能，是一個(gè)獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，它借助專(zhuān)業(yè)化的人才團(tuán)隊(duì)，獲取相應(yīng)的金融牌照，凸顯出司庫(kù)管理的職能設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)范圍特征，能夠滿(mǎn)足不同條件下企業(yè)司庫(kù)管理的要求，成為集團(tuán)企業(yè)實(shí)現(xiàn)司庫(kù)功能的首選[2]。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)按照海外資產(chǎn)排名，前20名中有80%是通過(guò)財(cái)務(wù)公司履行司庫(kù)管理職能的。在目前的組織架構(gòu)下，財(cái)務(wù)公司需要獲得集團(tuán)總部的更多職能授權(quán)，才可以實(shí)現(xiàn)更加統(tǒng)一、有效的司庫(kù)管理。

3.司庫(kù)管理發(fā)展階段與職能差異。王巖玲等[2]將國(guó)外司庫(kù)的發(fā)展歷程分為司庫(kù)1.0版、司庫(kù)2.0版和司庫(kù)3.0版，Polak等[3]進(jìn)一步提出了司庫(kù)4.0的概念。司庫(kù)1.0版主要通過(guò)人工、分散的方式運(yùn)營(yíng)，工作方式和內(nèi)容相對(duì)零散、簡(jiǎn)單、不成體系。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，司庫(kù)2.0版建立起了司庫(kù)管理系統(tǒng)（TMS），通過(guò)信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收支結(jié)算等基礎(chǔ)功能的集中管理。隨著各類(lèi)新一代數(shù)字技術(shù)在資金管理中的應(yīng)用，其進(jìn)一步發(fā)展到司庫(kù)3.0版。這一階段，司庫(kù)管理承擔(dān)起集團(tuán)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要任務(wù)，強(qiáng)調(diào)與業(yè)務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心通力合作，并且利用數(shù)字技術(shù)拓展經(jīng)濟(jì)與金融的邊界，使司庫(kù)逐漸發(fā)展為一種平臺(tái)范式，在開(kāi)放的生態(tài)中提供金融支持服務(wù)。進(jìn)入司庫(kù)4.0階段后，司庫(kù)管理最重要的將是關(guān)注新的金融法規(guī)、信息技術(shù)的發(fā)展以及全球化的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方法，實(shí)現(xiàn)更高程度的自動(dòng)化和集中化，提供更多的自動(dòng)分析報(bào)告，關(guān)注內(nèi)部控制以及整合性的多功能IT解決方案。

國(guó)外進(jìn)入現(xiàn)代司庫(kù)管理的時(shí)間較早，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展后已經(jīng)從傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理逐漸升級(jí)，拓展出更加具有戰(zhàn)略性、價(jià)值性的高級(jí)司庫(kù)職能。目前，司庫(kù)管理整體職能涵蓋現(xiàn)金及流動(dòng)性、營(yíng)運(yùn)資金、投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系管理以及決策支持六大模塊。特別是隨著信息技術(shù)的發(fā)展，司庫(kù)在數(shù)字化時(shí)代賦能企業(yè)戰(zhàn)略決策的職能逐漸突出。傳統(tǒng)的司庫(kù)管理呈現(xiàn)出明顯的“金字塔形”職能分布，底層超過(guò)八成的部門(mén)設(shè)置和人力資源投入基礎(chǔ)操作性的工作中，而從事更高價(jià)值的資金業(yè)務(wù)分析、戰(zhàn)略決策支持工作的只有不到兩成。相比而言，更加先進(jìn)成熟的司庫(kù)管理職能呈現(xiàn)出“倒金字塔”的結(jié)構(gòu)，從事事務(wù)性工作的占20%，分析型工作的占30%，高達(dá)50%的資源都投入資金管理決策和戰(zhàn)略分析中?？傮w而言，國(guó)外司庫(kù)的管理職能較為全面，價(jià)值創(chuàng)造能力較強(qiáng)。

對(duì)于我國(guó)企業(yè)而言，司庫(kù)管理體系建設(shè)的起步相對(duì)較晚，主要以資金集中管理為起點(diǎn)，逐漸發(fā)展成為財(cái)務(wù)公司，并基于財(cái)務(wù)公司進(jìn)行司庫(kù)化職能的擴(kuò)展[1]?？傮w而言，我國(guó)大多數(shù)進(jìn)行司庫(kù)管理的企業(yè)目前仍處于發(fā)展初期，正在由司庫(kù)2.0向司庫(kù)3.0邁進(jìn)。未來(lái)，功能更加健全的司庫(kù)3.0和更加智能化的司庫(kù)4.0是企業(yè)建設(shè)司庫(kù)管理體系的主要方向。由于我國(guó)企業(yè)司庫(kù)管理的理念尚在普及和推廣階段，企業(yè)對(duì)司庫(kù)管理職能的認(rèn)識(shí)還比較簡(jiǎn)單和片面。作為當(dāng)前我國(guó)企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)最佳平臺(tái)的財(cái)務(wù)公司雖然已實(shí)現(xiàn)部分司庫(kù)功能，但絕大多數(shù)仍集中在傳統(tǒng)的資金管理功能如收支、結(jié)算、存貸款等，偏重于交易業(yè)務(wù)服務(wù)和流動(dòng)性管理，對(duì)于更強(qiáng)大的金融資源配置以及決策支持功能發(fā)揮仍較有限。不僅如此，受金融政策管制、金融配套服務(wù)不完備的影響，許多司庫(kù)管理的基本職能在我國(guó)財(cái)務(wù)公司中仍得不到很好的發(fā)揮，特別是部分實(shí)現(xiàn)金融資源價(jià)值的功能仍然受到限制。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融環(huán)境和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的多重壓力下，監(jiān)管方、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都應(yīng)通過(guò)制度設(shè)計(jì)、模式創(chuàng)新等方式，充分挖掘財(cái)務(wù)公司的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)公司的司庫(kù)功能，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司從“交易家”“管控家”向“金融家”“戰(zhàn)略家”的角色轉(zhuǎn)變和價(jià)值升維。

4.從事司庫(kù)管理人才儲(chǔ)備上的差異。在國(guó)外，司庫(kù)是一種職業(yè)，從事司庫(kù)的專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)具備履行職責(zé)所需要的專(zhuān)業(yè)勝任能力。對(duì)此，英國(guó)ACT認(rèn)為司庫(kù)工作的重點(diǎn)在于現(xiàn)金、市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)，合格司庫(kù)管理的從業(yè)人員應(yīng)該具備相應(yīng)的商務(wù)技能、行為技能與技術(shù)技能。美國(guó)AFP則更加強(qiáng)調(diào)了司庫(kù)從業(yè)人員的職業(yè)道德。從企業(yè)司庫(kù)的職責(zé)范圍來(lái)看，司庫(kù)管理更需要復(fù)合型人才，其知識(shí)儲(chǔ)備應(yīng)包括會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、金融、經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域[4]。為保障司庫(kù)工作的有效開(kāi)展，相關(guān)人員應(yīng)具備一定的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和勝任能力，并應(yīng)隨著司庫(kù)職能的拓展而不斷提升。國(guó)外司庫(kù)管理經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，儲(chǔ)備了能夠勝任司庫(kù)管理工作的人才。

我國(guó)司庫(kù)管理人才主要從會(huì)計(jì)部門(mén)調(diào)配，其專(zhuān)業(yè)知識(shí)和工作經(jīng)驗(yàn)都偏向于賬務(wù)處理、報(bào)表編制、預(yù)算管理，以及一定程度上的控制和分析工作。相對(duì)而言，參與資本市場(chǎng)、制訂投融資計(jì)劃、識(shí)別并管理風(fēng)險(xiǎn)是一般財(cái)務(wù)人員的弱項(xiàng)。不僅如此，由于司庫(kù)在我國(guó)企業(yè)中的運(yùn)用時(shí)間并不長(zhǎng)，實(shí)踐中存在工作責(zé)權(quán)不明確、業(yè)務(wù)條理不清晰等問(wèn)題，司庫(kù)人員的工作職責(zé)跳不出現(xiàn)金管理的范疇，或者僅僅執(zhí)行簡(jiǎn)單的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，難以真正發(fā)揮企業(yè)司庫(kù)部門(mén)為戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供服務(wù)與管控的決策支持作用。而西方國(guó)家的司庫(kù)管理更注重集團(tuán)戰(zhàn)略決策層面的工作，包括配置金融資源、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是傳統(tǒng)會(huì)計(jì)甚至財(cái)務(wù)管理工作所能企及的。同時(shí)，司庫(kù)人員需要與企業(yè)內(nèi)外部的利益相關(guān)者打交道，而這項(xiàng)工作不是后臺(tái)性的而是多元化的，我國(guó)這類(lèi)人才目前而言比較匱乏。

三、啟示

1.跨國(guó)企業(yè)的發(fā)展是司庫(kù)管理體系建設(shè)的重要助推因素。從國(guó)內(nèi)外典型企業(yè)司庫(kù)管理的案例總結(jié)來(lái)看，司庫(kù)管理產(chǎn)生于跨國(guó)公司全球化經(jīng)營(yíng)下的資金管理需求，例如GE、殼牌、IBM、西門(mén)子、中國(guó)石油、華為等跨國(guó)企業(yè)的司庫(kù)體系。如果單純是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)公司、內(nèi)部銀行或其他金融機(jī)構(gòu)也可以滿(mǎn)足業(yè)務(wù)需求。由于國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)、政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、交易幣種匯率等因素的不斷變化，跨國(guó)企業(yè)的全球化發(fā)展、客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)與外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理難度不斷加大。面對(duì)遍布全球的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，跨國(guó)企業(yè)產(chǎn)生了在世界范圍內(nèi)進(jìn)行資源合理配置的需求，如何實(shí)現(xiàn)資金等金融資源的有效配置成為全球化戰(zhàn)略能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵一招。司庫(kù)管理體系有助于跨國(guó)企業(yè)突破地域、時(shí)空的限制，統(tǒng)一調(diào)配人、財(cái)、物、技等資源，提高資金管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一體化程度，從而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。目前來(lái)看，國(guó)際一流的跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行資金管理時(shí)首選的是司庫(kù)管理模式。

我國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、逆全球化思潮抬頭、新興技術(shù)飛速發(fā)展等諸多變化，不可避免地受到?jīng)_擊。因此，為了使我國(guó)企業(yè)能邁出更加堅(jiān)實(shí)的一步，必須強(qiáng)化金融資源的管控能力，構(gòu)建健全的司庫(kù)管理體系。尤其是在當(dāng)前，中央提出要加快培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)，司庫(kù)管理體系建設(shè)更具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2.監(jiān)管環(huán)境的不斷優(yōu)化是我國(guó)司庫(kù)管理體系建設(shè)的重要制度保障。建議我國(guó)監(jiān)管部門(mén)明晰財(cái)務(wù)公司與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系定位，賦予財(cái)務(wù)公司履行企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)管理職能的空間，適度放開(kāi)財(cái)務(wù)公司部分業(yè)務(wù)的門(mén)檻和業(yè)務(wù)資質(zhì)，允許其開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)并設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)，以有利于全球司庫(kù)管理體系的建設(shè)。

3.組織架構(gòu)和人才是未來(lái)我國(guó)司庫(kù)管理體系建設(shè)與可持續(xù)發(fā)展的重要障礙性因素。西方跨國(guó)企業(yè)的發(fā)展歷經(jīng)一個(gè)多世紀(jì)，其高效的財(cái)務(wù)組織架構(gòu)已經(jīng)逐漸成形，其中的司庫(kù)部門(mén)平行于財(cái)務(wù)部門(mén)并直接向首席財(cái)務(wù)官匯報(bào)。作為一個(gè)專(zhuān)門(mén)的資金管理部門(mén)，其組織架構(gòu)具有相對(duì)獨(dú)立性，統(tǒng)一集中管理各類(lèi)金融資源，其對(duì)于人才的需求與培養(yǎng)具有復(fù)合型特點(diǎn)，不僅要求司庫(kù)人員掌握金融和財(cái)務(wù)知識(shí)，更強(qiáng)調(diào)對(duì)業(yè)務(wù)的了解和數(shù)據(jù)技術(shù)的掌握。而我國(guó)國(guó)有跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展起步相對(duì)較晚，呈現(xiàn)出條塊分割、缺乏柔性的特征，加之由集團(tuán)主導(dǎo)，內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)只增不減，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、職能重復(fù)和管理低效問(wèn)題逐漸凸顯，受制于人員機(jī)制的設(shè)置和調(diào)整問(wèn)題，司庫(kù)管理體系的建設(shè)難以擺脫重復(fù)投入和效率低下的弊端。因此，還需要明確并處理財(cái)務(wù)公司與司庫(kù)、現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，以及司庫(kù)與現(xiàn)有財(cái)務(wù)部門(mén)和財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心之間的關(guān)系。目前來(lái)看，在中央國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的司庫(kù)管理體系建設(shè)過(guò)程中，財(cái)務(wù)部門(mén)的工作仍是組織、控制、監(jiān)督資金運(yùn)動(dòng)。正確處理和協(xié)同各組織關(guān)系的核心部門(mén)，如何確定財(cái)務(wù)公司與其他金融機(jī)構(gòu)的職能定位、處理好國(guó)內(nèi)國(guó)外的資金管理統(tǒng)籌問(wèn)題、建立運(yùn)行有效的協(xié)同考核與發(fā)展戰(zhàn)略是司庫(kù)管理體系建設(shè)中的重點(diǎn)。

在數(shù)字浪潮的沖擊下，復(fù)合型的人才團(tuán)隊(duì)也是司庫(kù)建設(shè)的關(guān)鍵。司庫(kù)管理體系的建設(shè)也有利于推動(dòng)財(cái)務(wù)人員的轉(zhuǎn)型，使司庫(kù)工作真正地從資金走向資本、資源配置，在更高的戰(zhàn)略層面統(tǒng)籌金融資源，從而實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置，提升金融服務(wù)水平。