財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響

□文/申 淘

（西安郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 陜西·西安）

［提要］隨著社會(huì)的快速發(fā)展，企業(yè)所面對(duì)的挑戰(zhàn)也越來(lái)越多，不僅要解決企業(yè)自身的問(wèn)題，同時(shí)還要應(yīng)對(duì)企業(yè)外部環(huán)境變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的背景下，企業(yè)所做的每一個(gè)決策都要經(jīng)過(guò)慎之又慎的考慮，財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為一種行之有效的方法，為企業(yè)制定高質(zhì)量的決策提供支持，成為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)經(jīng)營(yíng)概述

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)管理執(zhí)行相關(guān)分析的材料依據(jù)。一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表（或股東權(quán)益變動(dòng)表）和財(cái)務(wù)報(bào)表附注。財(cái)務(wù)報(bào)表分析則是對(duì)上述主要財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集整理，通過(guò)一系列比較方法，得出一些定量指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理做出一個(gè)客觀的評(píng)價(jià)分析，尋找出企業(yè)存在的不足，為企業(yè)日后調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提供依據(jù)。

（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策主要指的是企業(yè)管理人員為了實(shí)現(xiàn)既定投資目標(biāo)而采取的一系列管理方式，以及根據(jù)特定流程來(lái)分析與研究投資目標(biāo)并制定科學(xué)的方案。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重點(diǎn)是幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，管理層會(huì)根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境和可行性等因素做出多種發(fā)展方案，以能否為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值為判斷標(biāo)準(zhǔn)，選擇出最終的發(fā)展方案。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。一方面財(cái)務(wù)報(bào)表分析有利于企業(yè)做出正確的戰(zhàn)略選擇，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，尋找出企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的不足或可以改進(jìn)的地方，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，協(xié)助管理層做出戰(zhàn)略抉擇，避免因?yàn)殄e(cuò)誤的戰(zhàn)略選擇對(duì)企業(yè)造成損失；另一方面財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果可以用來(lái)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是否成功，最主要的判斷依據(jù)是能否為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，而企業(yè)價(jià)值需要用財(cái)務(wù)報(bào)表中的定量指標(biāo)來(lái)衡量，以總資產(chǎn)報(bào)酬率為例，假設(shè)企業(yè)近幾年的總資產(chǎn)報(bào)酬率在不斷上升，并且增長(zhǎng)速度在不斷加快，可以判斷企業(yè)價(jià)值是在增長(zhǎng)的，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)行的戰(zhàn)略是成功的，不需要進(jìn)行大幅調(diào)整，反之，則需要調(diào)整戰(zhàn)略。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響

以凈資產(chǎn)收益率作為衡量企業(yè)價(jià)值的指標(biāo)，可以將提高凈資產(chǎn)收益率劃分為兩種主要方式，即提高營(yíng)業(yè)凈利率或者提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，選擇適合企業(yè)的方式來(lái)提高企業(yè)價(jià)值。如果企業(yè)選擇了提高營(yíng)業(yè)凈利率，就需要對(duì)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入分析，找出企業(yè)成本的特征，從中尋找出提高企業(yè)利潤(rùn)的方法；如果企業(yè)選擇了提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則需要對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入分析，選擇合適的經(jīng)營(yíng)模式，調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。需要注意的是，企業(yè)提高營(yíng)業(yè)凈利率的同時(shí)，會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的同時(shí)，也會(huì)使得營(yíng)業(yè)凈利率降低，所以企業(yè)需要在兩者之間進(jìn)行平衡，實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率達(dá)到最大，增加企業(yè)價(jià)值。

（一）優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。為了做出更好的決策，提高企業(yè)價(jià)值，首先要對(duì)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入分析，通過(guò)量本利分析，了解企業(yè)成本、利潤(rùn)、產(chǎn)量、保本點(diǎn)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的信息，為企業(yè)做出合理決策提供依據(jù)。其次，選擇一種可以提高公司營(yíng)業(yè)凈利率的方式，提高公司營(yíng)業(yè)凈利率可以劃分成兩種方式，一種是實(shí)現(xiàn)成本領(lǐng)先，通過(guò)降低價(jià)格，降低產(chǎn)品的成本，形成公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高產(chǎn)品的銷售量，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，最終達(dá)到提高公司營(yíng)業(yè)凈利率的目標(biāo)；另一種是差異化，增加投入成本，生產(chǎn)出獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)，形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，吸引大量顧客，即使產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格較高也愿意購(gòu)買，最終實(shí)現(xiàn)提高企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率。企業(yè)在選擇提高營(yíng)業(yè)凈利率的方法時(shí)，要充分考慮到企業(yè)所在行業(yè)的環(huán)境以及自身產(chǎn)品的特征，做出正確判斷。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。增加企業(yè)價(jià)值的另一種方式是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其中最有效的途徑就是由重資產(chǎn)模式向輕資產(chǎn)的模式過(guò)渡。近幾年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、制造業(yè)等多個(gè)行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型，并取得了成功，幫助公司改善了經(jīng)營(yíng)狀況。輕資產(chǎn)一般是指企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，輕資產(chǎn)企業(yè)將非核心業(yè)務(wù)分割，外包出去，降低了生產(chǎn)成本，將資金集中，用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，有利于提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，獲得更高的利潤(rùn)，但這也導(dǎo)致了輕資產(chǎn)企業(yè)需要與其他企業(yè)保持良好的合作關(guān)系，對(duì)外包企業(yè)十分依賴，如果合作關(guān)系中斷，對(duì)輕資產(chǎn)企業(yè)的影響是十分重大的。重資產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金投入的要求高，大量資產(chǎn)用于購(gòu)買有形資產(chǎn)，導(dǎo)致成本高、利潤(rùn)低，但重資產(chǎn)企業(yè)有利于增強(qiáng)合作者的信心，大量的投入門檻高，運(yùn)營(yíng)模式也不會(huì)隨意被效仿。所以，輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)沒有絕對(duì)的優(yōu)劣之分，企業(yè)需要根據(jù)自身情況來(lái)判斷選擇合適的運(yùn)營(yíng)模式。

（三）完善企業(yè)績(jī)效考核。以制造企業(yè)為例，先確定明年的戰(zhàn)略目標(biāo)是增加企業(yè)價(jià)值，將戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)一步分解，可以分為增加銷售收入、提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、提高存貨周轉(zhuǎn)率等多項(xiàng)指標(biāo)；再以增加銷售收入為例，繼續(xù)分解指標(biāo)，可以將指標(biāo)劃分到各個(gè)部門，制定出各個(gè)部門所需要達(dá)成的具體指標(biāo)，銷售收入涉及到多個(gè)部門，包括銷售、生產(chǎn)、技術(shù)、采購(gòu)等部門；對(duì)于生產(chǎn)部門，需要按時(shí)按質(zhì)的完成銷售訂單，分解到具體指標(biāo)，就是生產(chǎn)計(jì)劃完成率和產(chǎn)品質(zhì)量，再分解到個(gè)人指標(biāo)，就是個(gè)人需要完成的產(chǎn)品數(shù)量和質(zhì)量。

以洽洽食品為例，人們說(shuō)到瓜子，大多數(shù)人第一個(gè)想到的瓜子品牌就是洽洽，可見洽洽在炒瓜子這一領(lǐng)域做得是非常成功的。洽洽為了分散風(fēng)險(xiǎn)，也經(jīng)營(yíng)著油炸食品、蜜餞食品和焙烤類食品的生產(chǎn)和銷售，其中最主要的兩個(gè)產(chǎn)品是薯片和水果干，洽洽在這兩個(gè)產(chǎn)品中投入了大量資金和資源，但其所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益并不理想，財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)表現(xiàn)得越來(lái)越差，洽洽公司也因此改變了經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，減少了蜜餞食品和焙烤類食品的份額，將重心又轉(zhuǎn)移回傳統(tǒng)的瓜子堅(jiān)果主業(yè)。

洽洽公司從2015年開始轉(zhuǎn)型，將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移到了瓜子堅(jiān)果的主業(yè)，減少了在其他領(lǐng)域的投入，使得薯片的營(yíng)業(yè)收入減少而堅(jiān)果類營(yíng)業(yè)收入增加，同時(shí)不斷開發(fā)新產(chǎn)品使得2016年和2017年的收入下降，但隨著產(chǎn)品的成功推出，企業(yè)的盈利能力不斷提高，最終超過(guò)了轉(zhuǎn)型前的盈利能力。對(duì)于瓜子業(yè)務(wù)，不斷推出新口味，例如焦糖瓜子、海鹽口味瓜子、藤椒瓜子和芝士瓜子等多種口味，將其做成與傳統(tǒng)紅袋瓜子不同的藍(lán)袋瓜子系列產(chǎn)品，每種產(chǎn)品都有自己的受眾群體，銷量小但價(jià)格比傳統(tǒng)紅袋瓜子高，多種產(chǎn)品最終帶來(lái)的利潤(rùn)也是非常高的。對(duì)于傳統(tǒng)紅袋瓜子，洽洽選擇要繼續(xù)保持在瓜子行業(yè)的領(lǐng)先地位，依然要保持經(jīng)典瓜子原料的質(zhì)量，對(duì)包裝不斷地完善，并對(duì)公司的系列經(jīng)典產(chǎn)品進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，提高了7%～12%的價(jià)格，實(shí)現(xiàn)了銷售額和利潤(rùn)的提升。對(duì)于堅(jiān)果業(yè)務(wù)，洽洽抓住了顧客注重“健康”“新鮮”的消費(fèi)心理，注重產(chǎn)品質(zhì)量，對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)都嚴(yán)格控制，把產(chǎn)品質(zhì)量放在首位，造就了既健康又有營(yíng)養(yǎng)的“每日?qǐng)?jiān)果”。

洽洽在瓜子這一領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)得十分成功，但僅僅依靠單一的產(chǎn)品是無(wú)法長(zhǎng)久發(fā)展下去的，洽洽也實(shí)行了一些多元化戰(zhàn)略，但由于并不熟悉其他產(chǎn)業(yè)，并沒有給企業(yè)帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)利益。而堅(jiān)果類與瓜子有著相似的產(chǎn)品屬性，企業(yè)對(duì)這一領(lǐng)域相對(duì)熟悉，因此選擇將多元化鎖定在堅(jiān)果業(yè)務(wù)。

隨著收入的增加和對(duì)健康生活的追求，人們對(duì)吃的要求也越來(lái)越高，不僅要求口感好，還要營(yíng)養(yǎng)健康，而堅(jiān)果種類豐富，營(yíng)養(yǎng)價(jià)值也高，能滿足人們的營(yíng)養(yǎng)需求。三只松鼠的成功經(jīng)驗(yàn)，也吸引著洽洽進(jìn)軍堅(jiān)果市場(chǎng)。三只松鼠在2012年6月才正式上線，但在同年的“雙十一”，三只松鼠一天就實(shí)現(xiàn)了3，500萬(wàn)元的銷售額，到2015年，全年銷售額超20億元。三只松鼠作為一家零食企業(yè)，成為了洽洽的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，為了與對(duì)手抗衡，洽洽因此進(jìn)入堅(jiān)果行業(yè)。洽洽的瓜子業(yè)務(wù)成本已經(jīng)趨于穩(wěn)定，無(wú)法再有明顯的下降，主要通過(guò)提高銷量來(lái)實(shí)現(xiàn)提高利潤(rùn)，但市場(chǎng)的需求量是有限的，洽洽瓜子已經(jīng)占據(jù)了全國(guó)70%的市場(chǎng)份額，繼續(xù)實(shí)行薄利多銷的低成本戰(zhàn)略已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)了。為了進(jìn)一步提高企業(yè)價(jià)值，洽洽選擇了開發(fā)新產(chǎn)品和提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品來(lái)提高企業(yè)利潤(rùn)。

三只松鼠作為一家剛上市的新企業(yè)，短短一年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)高額利潤(rùn)，其成功對(duì)洽洽有著重要的借鑒意義。通過(guò)對(duì)比兩家企業(yè)的數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然三只松鼠的銷售凈利率低，但其通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也實(shí)現(xiàn)了較高的凈資產(chǎn)收益率；對(duì)于洽洽企業(yè)，應(yīng)該向輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，像三只松鼠一樣將一些非核心業(yè)務(wù)外包出去，降低自己在固定資產(chǎn)上的投入，同時(shí)適當(dāng)?shù)靥岣哔Y產(chǎn)負(fù)債率，發(fā)揮債務(wù)杠桿的作用，提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的主要問(wèn)題

通過(guò)上文分析，財(cái)務(wù)報(bào)表分析為企業(yè)制定決策提供了有力支持，但在實(shí)際應(yīng)用中，由于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的不足之處，導(dǎo)致了不合理決策的制定，具體包括：第一，財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性有所不足。由于受到諸多因素影響，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息可能會(huì)有數(shù)據(jù)作假、信息失真等情況。第二，沒有及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表信息的披露，導(dǎo)致實(shí)際制定的經(jīng)營(yíng)決策受到影響。第三，報(bào)表形式固定，內(nèi)容不夠全面。企業(yè)較敏感的數(shù)據(jù)有可能不在報(bào)表中體現(xiàn)。以資產(chǎn)負(fù)債表為例，應(yīng)收賬款方面，企業(yè)的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備中存在著許多問(wèn)題，壞賬準(zhǔn)備的本意是為了使應(yīng)收賬款更接近真實(shí)水平，但計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)由企業(yè)自己確定，一些企業(yè)在當(dāng)年提高壞賬準(zhǔn)備，在來(lái)年又不確認(rèn)為壞賬，就可以增加來(lái)年的利潤(rùn)；存貨方面，企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，存貨不可避免地會(huì)出現(xiàn)報(bào)廢，但企業(yè)為了不對(duì)利潤(rùn)造成沖擊，不將廢品從存貨中剔除，而選擇長(zhǎng)期掛在存貨中，使得存貨價(jià)值虛增；負(fù)債方面，存在著表外負(fù)債的現(xiàn)象，母公司為子公司提供擔(dān)保，借取大量負(fù)債，又不將子公司納入合并報(bào)表中，這些負(fù)債沒有在母公司報(bào)表中列示出來(lái)。

以瑞幸咖啡為例，瑞幸的最大問(wèn)題是虛增了高額收入，如果單從財(cái)務(wù)報(bào)表中來(lái)看，瑞幸的經(jīng)營(yíng)是沒有問(wèn)題的，所以需要分析瑞幸是如何造假的。首先，夸大營(yíng)業(yè)額，根據(jù)渾水公司的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，瑞幸咖啡每家門店的銷售量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)對(duì)外宣稱的數(shù)量。線下模式中，瑞幸采用小票跳碼方式虛增銷量，防止從小票中統(tǒng)計(jì)瑞幸的咖啡銷量；在線上模式中，采用偽造訂單方式。其次，瑞幸咖啡為了吸引顧客，發(fā)放了大量的折扣福利，并且折扣的幅度較高，很少有人會(huì)選擇原價(jià)購(gòu)買，實(shí)際售價(jià)與標(biāo)價(jià)相差甚遠(yuǎn)。最后，虛增支出。瑞幸夸大了其在廣告費(fèi)用上的投入，假設(shè)瑞幸在廣告上實(shí)際投入了10，對(duì)外則宣稱的是15，差額中的5被瑞幸重新用于虛增收入和店面利潤(rùn)。

四、優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表分析，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策

（一）加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)管理。財(cái)務(wù)人員的專業(yè)能力與財(cái)務(wù)報(bào)表分析質(zhì)量息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)管理，提高相關(guān)人員專業(yè)技能。同時(shí)，企業(yè)要建立各部門之間的溝通橋梁，確保信息快速準(zhǔn)確地傳遞到財(cái)務(wù)人員手中，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告分析。

（二）構(gòu)建健全的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系。構(gòu)建良好的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，不斷增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)范性。聘請(qǐng)專業(yè)的外部審計(jì)單位，加強(qiáng)內(nèi)外部審計(jì)間的合作，不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)可靠性，充分將財(cái)務(wù)報(bào)表分析的價(jià)值發(fā)揮出來(lái)。

（三）逐漸完善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析中，除了對(duì)利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表以及資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，還需要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)中其他數(shù)據(jù)信息，關(guān)注表外信息，選擇出適合企業(yè)的非財(cái)務(wù)性指標(biāo)，形成完善的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入分析是很有必要的，可以幫助企業(yè)更好地了解自身的財(cái)產(chǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)，找出存在的問(wèn)題。但同時(shí)要注意到，財(cái)務(wù)報(bào)表本身也存在著一些問(wèn)題，在質(zhì)量、時(shí)效性和真實(shí)性等方面存在著不足，管理層不能無(wú)條件地相信財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選和整理，找出真實(shí)和關(guān)鍵的信息。在關(guān)注表內(nèi)信息的同時(shí)，也要注意表外信息，只有合理利用表內(nèi)信息和表外信息，才能保證分析的質(zhì)量，真正有效地幫助公司管理層做出準(zhǔn)確的經(jīng)營(yíng)決策。