淺論互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展

徐小妹

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的起源與發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融是起源于21 世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)在全球范圍內(nèi)普及的背景下，以美國華爾街金融寡頭為首的傳統(tǒng)金融機構(gòu)為加快金融交易效率，提高金融資本流動速度與普及范圍，尋求進一步金融資本擴張的金融交易模式。這種模式下傳統(tǒng)金融機構(gòu)與新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)緊密結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供通信技術(shù)與安全技術(shù)保障交易的安全性、可靠性與高效性，而金融機構(gòu)推出互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，用戶可以通過線上的模式完成全面的支付、投資、資金融通等行為。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

狹義的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)特指以計算機作為主要載體的信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與普及首次實現(xiàn)了全世界各國間的高效無障礙信息溝通，這也是金融資本與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行合作的重要因素，自20 世紀(jì)90 年代美國新自由主義價值觀在世界范圍內(nèi)的全面普及，以微軟為代表性的一種互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始向世界輸出產(chǎn)品，在改變著人類生產(chǎn)與生活模式的同時也使得金融資本主義迎來了一個全新的發(fā)展方向，金融行業(yè)敏銳地發(fā)現(xiàn)了這一點并與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主動接觸，這是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的第一個高漲階段，在這一階段互聯(lián)網(wǎng)金融的主要特征是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為金融機構(gòu)提供技術(shù)支持，使得金融機構(gòu)的交易者可以在線上完成金融機構(gòu)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

信息技術(shù)的高速發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的重要活力點，以大數(shù)據(jù)、云計算、云儲存為主要技術(shù)特征的第四代互聯(lián)網(wǎng)金融高漲于2014 年開始，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融化與金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化共同以打造生活方式作為主要發(fā)展方向，互聯(lián)網(wǎng)金融開始向全方位金融服務(wù)方向發(fā)展，全方位的金融服務(wù)包括但不限于統(tǒng)一平臺的第三方網(wǎng)絡(luò)支付、P2P 信貸、眾籌籌資、電子商務(wù)及虛擬貨幣交易等，同時隨著我經(jīng)濟的高速發(fā)展，國家對于中小微企業(yè)市場主體的認定與政策上的支持，P2B（person-to-business，互聯(lián)網(wǎng)融資服務(wù)平臺）的互聯(lián)網(wǎng)金融模式在我國迎來了廣泛的市場，客戶所享受到的是全方位、無縫、快捷、安全高效的金融服務(wù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展

與互聯(lián)網(wǎng)金融同步發(fā)展的還有互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管模式與法律制定，這是由于互聯(lián)網(wǎng)金融繁榮發(fā)展背后也曾不斷引起我國金融市場波動，并多次引發(fā)大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙事件。2011 年我國銀監(jiān)會首次針對P2P 網(wǎng)貸模式提出了非強制性但屬于官方指導(dǎo)意見的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險提示通知》，文中不僅提到了P2P 模式本身存在的高風(fēng)險，同時也提出了互聯(lián)網(wǎng)金融對于傳統(tǒng)銀行業(yè)尤其是商業(yè)銀行的影響，并規(guī)定了商業(yè)銀行從業(yè)人員不得涉足此類網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，這是在國內(nèi)缺乏完整監(jiān)管政策與法律體系下對于互聯(lián)網(wǎng)金融的首次態(tài)度與意見，是我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的起點。

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入全行業(yè)的整頓與改革期，負面清單制度的引入從根本上杜絕了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的灰色地帶與灰色業(yè)務(wù)，以規(guī)范化的形式促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)改革的同時并沒有限制互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展活力，此后互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不斷規(guī)范、懲罰制度不斷嚴(yán)格，垂直監(jiān)管的模式取代了聯(lián)合監(jiān)管的模式，使監(jiān)管與責(zé)任嚴(yán)格綁定，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管逐步成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也從最初的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中逐步剝離并借鑒傳統(tǒng)金融業(yè)與銀行業(yè)的管理模式，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入平穩(wěn)發(fā)展階段。

總體而言，我國對于互聯(lián)網(wǎng)金融秉持開放包容的態(tài)度，并逐步尋求監(jiān)管的合理性與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式的合法化，同時互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也受到金融監(jiān)管與支持政策的限制與規(guī)范，目前的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般以高科技技術(shù)企業(yè)作為其主要注冊類型與宣傳賣點，同時與傳統(tǒng)金融企業(yè)不同的是互聯(lián)網(wǎng)金融公司沒有資本要求，也不需要接受央行的監(jiān)管，這是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)層出不窮且市場繁榮的重要原因。此外互聯(lián)網(wǎng)金融這種輕應(yīng)用、碎片化、及時性理財?shù)膶傩詠砜矗啾葌鹘y(tǒng)金融機構(gòu)和渠道而言，則更易受到中小微企業(yè)的青睞，也更符合其發(fā)展模式和剛性需求，因此發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融對于我國現(xiàn)階段的企業(yè)發(fā)展、市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化與創(chuàng)新能力提升具有十分重要的積極意義，對于中國經(jīng)濟可持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展也將有著重要且深遠的意義。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式現(xiàn)狀

第三方支付主要是一種區(qū)別于傳統(tǒng)銀行卡支付與銀行信用卡支付的線上支付模式，即用戶再進行支付時不直接經(jīng)過銀行而是從第三方支付平臺進行資金交易，而第三方支付平臺幫助用戶完成與銀行的對接及真正的資金轉(zhuǎn)移，第三方支付從最開始的在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)之間建立連接的電子支付模式，即橋梁與中介的作用不斷豐富其內(nèi)涵，逐漸成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具，并得到央行即中國人民銀行的業(yè)務(wù)許可與一定的權(quán)限給予。截至2019 年，我國取得第三方支付牌照的企業(yè)共有236 家，其中互聯(lián)網(wǎng)支付牌照110 家，這一數(shù)字在逐年增長的基礎(chǔ)上許可企業(yè)在不斷更新，其中知名度最高、支付業(yè)務(wù)最為豐富且體量最大的是支付寶，此外以B2C 為主要經(jīng)營模式的各大電商平臺也在這一范圍內(nèi)，提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。

P2P 網(wǎng)貸是一種以小額貸款為核心的低門檻貸款，其起源于傳統(tǒng)民間借貸并逐漸與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合降低交易成本與信用成本，實現(xiàn)了點對點或個人到個人的信貸。網(wǎng)絡(luò)借貸的核心技術(shù)優(yōu)勢在于借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)，此外隨著金融創(chuàng)新與征信模式的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸的內(nèi)涵不斷豐富，并實現(xiàn)了由現(xiàn)金貸款向債權(quán)轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)變，這一過程需要根據(jù)用戶開發(fā)、信用審核、合同簽訂到平臺發(fā)展為無擔(dān)保模式和有擔(dān)保模式，有擔(dān)保模式中又包含第三方擔(dān)保模式和平臺自身擔(dān)保模式兩類。但在2020 年11 月中旬，全國實際運營的P2P 網(wǎng)貸機構(gòu)完全歸零，P2P 業(yè)務(wù)由各大商業(yè)銀行推出。

大數(shù)據(jù)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融伴隨大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展迎來的一次金融創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融行業(yè)由于信息不透明的問題導(dǎo)致供求雙方的交易成本較高，這也是傳統(tǒng)金融行業(yè)的風(fēng)險所在。大數(shù)據(jù)金融的本質(zhì)是客戶信用的細分判斷與個性化的金融產(chǎn)品推薦，大數(shù)據(jù)技術(shù)的引進從技術(shù)方面實現(xiàn)了更大樣本的采樣與更為細化的行為處理，大數(shù)據(jù)與金融的具體結(jié)合模式是通過大數(shù)據(jù)技術(shù)搜集客戶交易信息、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)交流行為、資金流走向等數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)金融了解客戶的消費習(xí)慣，從而針對不同的客戶投放不同的營銷和廣告或分析客戶的信用狀況，從這一模式看來，大數(shù)據(jù)金融大幅降低了傳統(tǒng)金融業(yè)的交易成本問題，并在合理的監(jiān)管下系統(tǒng)性地解決了次貸產(chǎn)品的出現(xiàn)與次貸客戶的貸款需求，使得金融產(chǎn)品能夠真正實現(xiàn)與目標(biāo)客戶的對接，在滿足供求雙方需求的同時降低了系統(tǒng)性風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)能夠通過數(shù)據(jù)設(shè)定各種風(fēng)險指標(biāo)，并對金融交易進行客觀評價，其信用評價也具有即時性，因而有利于數(shù)據(jù)需求方及時分析對方的信用狀態(tài).控制和防范交易風(fēng)險。

信息金融化機構(gòu)是指以信息技術(shù)作為企業(yè)核心的現(xiàn)代金融企業(yè)，這一類型企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要針對傳統(tǒng)金融機構(gòu)提高信息化服務(wù)與咨詢業(yè)務(wù)，對傳統(tǒng)運營流程、服務(wù)產(chǎn)品進行改造或重構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營、管理全面信息化的銀行、證券和保險等金融機構(gòu)，提供的服務(wù)主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)電子化、基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新金融服務(wù)、金融電商三種類型，目前保險業(yè)、銀行業(yè)的線上平臺與網(wǎng)絡(luò)證券等形式的出現(xiàn)與發(fā)展都是基于上述類型。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向

1.大眾化的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與金融模式

隨著我國經(jīng)濟的高速增長，我國中等收入群體的體量不斷擴大并占據(jù)社會的中堅力量，當(dāng)傳統(tǒng)投資熱點房地產(chǎn)的不斷降低、國際虛擬貨幣等金融產(chǎn)品及其衍生品在我國被限制以及實體產(chǎn)業(yè)投資獲益周期長且風(fēng)險較大，這一部分人群的對于財富增值的需求將轉(zhuǎn)向新的方向，同時我國對于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大力推廣與政策支持使得我國迅速涌現(xiàn)了一批以新技術(shù)為核心的中小企業(yè)，這些企業(yè)中不乏深耕專業(yè)領(lǐng)域中細分領(lǐng)域的高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)以及利用新技術(shù)作為加持的企業(yè)，P2P 網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)理財與股權(quán)眾籌成為社會各階層人民的切實需求與我國經(jīng)濟增長的熱點領(lǐng)域。面向不同階層不同需求的細分化金融產(chǎn)品與專業(yè)化的投資建議與投資指導(dǎo)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重點，由用戶體量不斷擴大而產(chǎn)生的安全性、流動性、收益率保障也就成了互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)發(fā)展的重要推動力，市場、技術(shù)與資本的強鏈接在創(chuàng)造金融財富的同時也切實創(chuàng)造了實體價值，因此推進大眾化的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與金融模式的發(fā)展是一個重要的發(fā)展趨勢。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的線下業(yè)務(wù)拓展

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的長投資周期與收益周期是其與互聯(lián)網(wǎng)、金融等新興行業(yè)財富創(chuàng)造率大幅落后的主要因素，同時在線上互聯(lián)網(wǎng)空間存量博弈的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向必然趨向于線下，因此雙方出現(xiàn)了需求的互補，以移動端作為主要載體的線上線下融合的互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要發(fā)展方向。以“新零售”“新制造”“新金融”作為主要存在形式的互聯(lián)網(wǎng)金融將存在廣闊的增長空間，零售業(yè)的發(fā)展需要互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的調(diào)節(jié)生產(chǎn)、庫存、物流三方面的關(guān)系；制造業(yè)，尤其是自動化的智能制造業(yè)需要互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行市場探索與數(shù)據(jù)提取，定制化是其主要發(fā)展特征，也是其與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合推出金融衍生品的重要方向；金融的本質(zhì)是一種信用體系與實體財富的關(guān)聯(lián)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)創(chuàng)造出真正的信用體系，基于數(shù)據(jù)的信用體系，才能夠讓全世界產(chǎn)生真正的普惠金融。

3.監(jiān)管體系、征信體系與互聯(lián)網(wǎng)金融的協(xié)同發(fā)展

各地方的銀監(jiān)會、金融管理部門及政府都開始針對本地的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進行更具針對性的監(jiān)管模式，并逐步明確各部門的業(yè)務(wù)劃分與責(zé)任界定，網(wǎng)貸體系的逐步完善以及網(wǎng)貸與個人信征的緊密結(jié)合使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融全面融入國家監(jiān)管體系，也象征著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的合法化。柔性監(jiān)管是我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要原則，也是我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管措施出臺的重要模式，軟法先行，硬法托底，剛?cè)嵯酀?，混合為治是我國探索出的針對互?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要模式創(chuàng)新。

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)金融及極強的信息傳播能力、極廣的覆蓋范圍與精準(zhǔn)的客戶搜索、定位與分類模式、較低的參與門檻以及與先進信息技術(shù)高兼容性的模式擁有著強大的生命力，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與信息技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用與財富價值創(chuàng)造也離不開互聯(lián)網(wǎng)金融，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高速發(fā)展、社會主義市場經(jīng)濟以及國際資本主義仍占據(jù)世界主導(dǎo)地位的大背景下，我國經(jīng)濟的發(fā)展與新的活力增長點必然包含互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新也應(yīng)當(dāng)與我國社會實際情況、我國發(fā)展戰(zhàn)略與人民群眾的實際需求作為創(chuàng)新的出發(fā)點與落腳點，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智慧生活方式與金融及其衍生品有機結(jié)合，將財富創(chuàng)造與現(xiàn)實價值產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康持續(xù)發(fā)展。